传说中的"富可敌国"，这次直接应验到了马斯克的身上！美国电动车大厂特斯拉举行年度股东大会，表决通过了针对马斯克的一份 天价薪酬方案，未来十年内，他有可能成为人类史上首位"万亿美元富豪"。那么这一数字是一个什么概念呢？如果放到全球的话， 届时马斯克的财富可以买下整个波兰，也可以买下2个孟加拉国！#马斯克到底有没有钱?# 马斯克的天价报酬 令人震惊，他可能又要创下一个历史 不过这笔财富并非唾手可得，马斯克必须达成多项艰巨目标，包括将特斯拉市值从目前的1.4万亿美元提升至8.5万亿美元，这相当 于增长5倍，其实说到底，这更像是一个"对赌协议"。#特斯拉市值# 不过外界的关注焦点并不是马斯克的绩效目标，而是马斯克未来可能拥有的1万亿美元财富，尽管"万亿"这一单位近年频繁出现在 媒体上，但多数人其实难以真正体会它的庞大，那么这是一个什么概念呢？#马斯克宏图计划# 美国有线电视新闻网特别举了几个很形象的案例，让外界理解一下"1万亿美元"究竟是何等惊人的数字，以及当个人财富开始以"万 亿"为单位时，这个世界将会是什么模样。 其一，以马斯克自身为例，即使他每秒花掉40美元，日夜不停地花，要花完1万亿美元也需要耗时792年。 ...

市场整体走势 - 上证指数突破4000点重要关口并创下十年新高 [1] - 市场对4000点后走势存在分歧，部分观点认为这是新一轮行情的起点而非终点 [1] - 一轮完整的牛市应使大多数投资者获利并实现板块轮涨，而非仅部分人或单一方向受益 [1][2] 板块轮动与资金流向 - 牛市行情发展路径可能遵循“先小登股（科技股），再中登股（新能源、军工等），后老登股（传统白马股）”的节奏 [1] - 白酒、免税、医药等老登板块已出现明显反弹 [2] - 牛市上半场主要为场内资金博弈，倾向于抱团炒作题材性强、成长预期高的科技类小登股 [2] - 随着行情深入，居民储蓄向资本市场转移带来增量资金，推动资金向更多板块扩散 [2] - 今年属于结构性牛市（上半场），明年有望转向全民牛市 [3] 港股市场表现 - 南向资金持续流入港股，年内净买入金额已超4600亿元，累计规模突破5万亿港元并创下连续14个交易日净流入记录 [3] - 今年以来流入港股红利板块的资金约达1.3万亿港元，反映出港股低估值与高股息率的优势 [3] - 港股相较A股存在约30%的折价，银行、非银金融、房地产等红利资产备受青睐 [3] - 除红利板块外，恒生科技指数今年表现亦不俗，外资也在加速流入港股 [3] - 港股牛市有望延续两至三年，属慢牛长牛 [3] 科技产业与政策驱动 - 科技板块的强势表现与“十五规划”政策导向密切相关，重点支持人形机器人、芯片半导体、算力算法、低空经济、深海装备及创新药等领域 [4] - 国务院印发的实施意见旨在推动元宇宙、低空经济、人工智能等新赛道以及智能工厂、虚拟电厂等产业升级场景的规模化落地 [4] - 本轮科技革命以人工智能为核心，“AI+”行动正加速推进 [4] 人形机器人产业前景 - 人形机器人板块作为“AI+消费”重要场景，今年已出现两轮显著上涨 [5] - 机器人产业被视为我国家电、手机、新能源汽车之后的第四大产业赛道 [5] - 马斯克近期签署的薪酬方案包含未来10年特斯拉机器人交付100万台的对赌目标，而特斯拉产业链主要集中在中国，国内相关上市公司将显著受益 [5] - 若特斯拉实现100万台交付，国内整体交付量有望突破千万台 [5] 科技板块投资阶段 - 今年机器人板块以题材炒作为主，明年将进入订单验证阶段，后年则需业绩兑现 [6] - 整个科技板块未来将经历“去伪存真”的过程，有订单、有业绩的公司有望持续上涨 [6]

薪酬计划核心内容 - 特斯拉股东以超过75%的票数通过了一项最高价值达1万亿美元的薪酬激励计划 [1] - 该计划为阶梯式薪酬，马斯克需达成六个关键目标才能获得全部奖励，未全部实现也可获得部分激励 [3] - 该计划旨在将马斯克的个人财富与特斯拉的长期价值深度捆绑，是2018年方案的升级版，规模从"史诗级"跃升至"天文级" [12][15] 薪酬计划具体目标 - 市值目标：特斯拉公司市值需超过8.5万亿美元，目前公司市值约为1.5万亿美元，全球最高市值的英伟达约为5万亿美元 [3][4] - 财务目标：调整后利润率需达到4000亿美元，作为对比，苹果公司年利润约为千亿美元级别 [3][4] - 产品与运营目标：特斯拉汽车累计交付量达到2000万辆；活跃的FSD订阅用户数量连续3个月超过1000万人；累计交付100万台机器人；有100万辆无人驾驶出租车同时商业运行 [3] 计划通过背景与影响 - 股东通过该计划是为了激励并挽留马斯克，因其旗下公司众多且曾被批评对特斯拉不够上心 [8] - 马斯克曾暗示，若薪酬方案未通过，其将考虑离开特斯拉或辞去CEO职务，公司董事长认为没有马斯克，特斯拉可能失去重大价值 [9][12] - 计划通过被视为股东对马斯克的信任投票，摩根士丹利曾警告，若方案被否，特斯拉股价恐下跌超过10% [10] 历史参照与挑战评估 - 2018年薪酬计划要求公司市值从约600亿美元增长至6500亿美元，马斯克提前完成了所有指标 [13] - 新计划要求特斯拉在未来十年市值增长约6倍，从当前约1.5万亿美元推高至8.5万亿美元，因基数巨大，挑战被评估为"地狱级" [4][15]

特斯拉薪酬方案 - 特斯拉股东大会通过马斯克价值1万亿美元的薪酬方案，该方案获得超过75%的赞成票[1][3] - 该薪酬方案被外界称为人类史上最高薪酬方案[5] 薪酬方案绩效目标 - 薪酬方案分12期解锁，绩效目标包括市值需达到8.5万亿美元，约为当前水平的近8倍[12][13] - 利润目标最高需达到4000亿美元，比2024年提高近24倍，最低一档为500亿美元[13] - 产品目标包括累计交付2000万辆特斯拉汽车、1000万个FSD活跃订阅用户、100万台特斯拉机器人和100万辆Robotaxi投入运营[13] 薪酬方案股权影响 - 若所有目标达成，马斯克在特斯拉的持股比例将从13%增至约25%[15] - 按8.5万亿美元市值计算，增加的12%股权价值1万亿美元，约合7.13万亿元人民币[15] - 据路透社估计，按当前趋势马斯克至少能获得200亿至400亿美元薪酬，约合711亿至1423亿元人民币[16] - 马斯克可能因此在64岁时成为历史上第一位万亿富翁[16] 公司战略方向 - 特斯拉董事会就投资马斯克旗下的AI初创公司xAI进行表决，赞成派已占据优势[6] - 机器人和AI被确定为特斯拉未来的战略重点，超越汽车业务[7] - 马斯克称机器人行业将比智能手机更大，并认为地球上每个人类都会想要拥有一个机器人[8][9] 机器人业务规划 - 特斯拉目标交付100万台Optimus机器人[20] - 量产成本已压降至约每台2万美元，但挑战在于前臂和手部精密工程、真实世界AI及大规模制造[21] - 马斯克宣称全球只有特斯拉同时拥有这三项能力[21] 马斯克持股现状 - 马斯克当前已持有4.14亿股特斯拉股份，无争议且无附加条件[23] - 来自2018年激励计划的3.04亿股中，有9600万股由法院暂判归属，但整体方案仍在诉讼中[23] - 新提议的2025薪酬方案最多涉及4.24亿股，将分12批逐批解锁[23] 行业对比 - OpenAI的奥特曼自曝未持有OpenAI任何股份，与马斯克争取高额薪酬形成鲜明对比[26][27] - 奥特曼回应称后悔未尽早接受股权，以减少外界阴谋论[28]

行业投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[8] 核心观点 - 特斯拉股东大会通过了马斯克的薪酬方案，该事件符合市场预期，其方案将增强未来机器人量产的确定性[8] - 股东大会展示的机器人仍为前代产品（Optimus 2.5），未透露新一代机器人信息，略弱于预期[8][9] - 市场关注点将逐渐集中到V3原型机在2026年第一季度的落地和小批量生产，这有望成为产业发展的重要催化剂[3][8] - 特斯拉升级了对远期产能计划和迭代节奏的表述，反映了其对机器人量产的信心[8] - 从当前到2026年第一季度将是供应商确定的关键时间节点，市场有望重点关注产业链量产供应商[3] 投资建议与投资标的 - 相关投资标的包括：拓普集团（买入）、三花智控（买入）、五洲新春（买入）、恒立液压（未评级）、震裕科技（买入）[3] 马斯克薪酬方案细节 - 马斯克薪酬方案以超过75%的支持率获得通过[8] - 方案将授予马斯克最多4.237亿股限制性股票，约占公司调整后总股本的12%[8] - 薪酬方案需达成12个里程碑目标，包括市值从2.0万亿美元到8.5万亿美元的阶段性要求，以及经营要求如百万台人形机器人出货量等[8] - 每达成一个市值要求加一个经营要求，将解锁一个里程碑，授予约占公司总股本1%的股权激励[8] 产能与产品迭代规划 - 产能计划升级：展示了目前生产线，并预期未来在Fremont建设百万台生产线，随后在Austin建设千万台生产线[8][12] - 产品迭代节奏升级：规划2026年量产gen3（V3），2027年量产gen4，2028年量产gen5，形成一年一迭代的规律[8] - 马斯克在第三季度财报电话会中展望，V3原型机有望在2026年2-3月落地[8]

电竞赛事与内容平台 - 2025年KPL年度总决赛现场到场人数达62196人，打破吉尼斯世界纪录，成为现场观众人数最多的单场电竞赛事 [2] - B站投稿5年以上的UP主数量超过200万，平台致力于成为优质UP主的发掘器和优质内容的放大器 [9] - TikTok Shop在2025年第三季度全球商品销售总额达到190亿美元，其体量与老牌电商巨头eBay（同期201亿美元）相近 [10] 锂电池与储能产业 - 国金证券研报指出，固态电池技术的实质性突破与全球储能市场的爆发性增长形成正向循环，锂电产业链有望迎来价值重估 [4] - 储能系统对循环寿命和成本的高度敏感，是固态电池技术规模化后能解决的目标，而储能市场提供的应用场景和资金回流将加速前沿技术的研发与产业化 [4] 医药与生物技术行业 - 辉瑞公司同意以100亿美元的价格收购减肥药初创企业美策拉（Metsera），诺和诺德在经过慎重考虑后退出竞购战 [7] - 北京人形机器人创新中心与拜耳医药签署协议，将共同探索人形机器人及具身智能技术在药品制造、包装、质控、物流等环节的创新应用 [12] 人工智能与机器人领域 - 浙江湖州举行人工智能（具身智能机器人领域）产业投资对接会，现场签约项目总投资额达66.6亿元 [8] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克公开称赞小鹏机器人，并表示特斯拉和中国公司将主导市场，何小鹏回应期待特斯拉在机器人和Robotaxi领域取得更大成功 [12] 消费电子与品牌动态 - iPhone 17系列国内激活销量总量超过825万台，其中iPhone 17 Pro Max销量达395.7万台，占比近一半 [11] - 要潮人民咖啡馆发布声明，对中国内地地区品牌名称进行调整，并澄清河北同名店账号非其官方店铺及账号 [5] - 立中集团表示其铝合金产品销售采用铝价+加工费的定价原则，铝价上涨不会对公司的经营业绩产生较大影响 [3]

机器人技术展示 - 机器人展示了跳舞能力 [2] - 该机器人由特斯拉公司开发 [2] - 机器人动作逼真 引发是否由真人扮演的讨论 [2]

薪酬方案概述 - 特斯拉股东大会以超过75%的票数通过了马斯克价值1万亿美元的薪酬方案 [3] - 该薪酬方案被外界称为人类史上最高薪酬方案 [5] - 马斯克此前曾表示若无法获得高额薪酬将可能离开特斯拉CEO岗位 [17] 薪酬方案具体条款 - 薪酬方案分12期解锁，绩效目标设定为史诗级地狱难度 [11][12] - 市值目标最高需达到8.5万亿美元，较当前水平翻近8倍，超越英伟达 [13] - 利润目标最高需达到4000亿美元，比2024年提高近24倍，最低一档为500亿美元 [13] - 产品目标包括累计交付2000万辆特斯拉汽车、1000万个FSD活跃订阅用户、100万台特斯拉机器人以及投入运营100万辆Robotaxi [13] - 若全部目标达成，马斯克在特斯拉的持股比例将从13%增至约25%，对应价值1万亿美元 [15] - 据路透社估计，按当前趋势马斯克至少能获得价值200亿至400亿美元的薪酬 [16] 公司战略方向 - 特斯拉董事会就投资马斯克旗下AI初创公司xAI进行表决，赞成派已占据优势 [6] - 机器人和AI被确定为特斯拉未来的战略重点 [7] - 马斯克称机器人行业将比智能手机更大，并认为地球上每个人类都会想要拥有一个机器人 [8][9] 机器人业务规划 - 特斯拉计划交付100万台Optimus机器人 [20] - Optimus量产成本已压至约每台2万美元，主要挑战在于前臂和手部精密工程、真实世界运行的AI及大规模制造 [21] - 特斯拉被认为是全球唯一同时拥有这三项能力的公司 [21] 股权结构现状 - 马斯克目前已实际持有特斯拉4.14亿股股份 [23] - 来自2018年激励计划的3.04亿股中，有9600万股由法院暂时判给马斯克，但该方案仍在诉讼中 [23] - 新提议的2025薪酬方案最多涉及4.24亿股，将分12批逐批解锁 [23]

文章核心观点 - 特斯拉股东大会通过马斯克价值1万亿美元的薪酬方案，该方案以超过75%的票数获得批准[1][3] - 薪酬方案与一系列极具挑战性的绩效目标挂钩，分12期解锁，目标包括将公司市值提升至8.5万亿美元、利润达到4000亿美元等[9][10][11] - 特斯拉未来战略重点将扩展至机器人和人工智能，董事会已初步表态支持投资马斯克旗下的xAI公司[6] 薪酬方案细节 - 薪酬方案总额价值1万亿美元，若全部解锁，马斯克在特斯拉的持股比例将从13%增至约25%[1][13] - 绩效目标分为市值、利润和产品三大类：市值最高需达到8.5万亿美元（约60.6万亿元），约为当前水平的近8倍；利润最高需达到4000亿美元（约2.85万亿元），比2024年提高近24倍；产品目标包括累计交付2000万辆特斯拉汽车、100万台特斯拉机器人等[11] - 据路透社估计，按当前趋势，马斯克至少能获得价值200亿至400亿美元（约711亿至1423亿元人民币）的薪酬[14] 未来战略方向 - 特斯拉董事会关于投资xAI的提案虽无最终定论，但赞成派已占优势，表明公司战略重点将向机器人和AI倾斜[6] - 马斯克称机器人行业将“比智能手机更大，比任何事都大”，并设定了交付100万台特斯拉机器人的目标[6][18] - 实现机器人量产面临三大挑战：前臂和手部的精密工程、在真实世界运行的AI、以及大规模制造，据称特斯拉是唯一同时拥有这三项能力的公司[19] 马斯克持股现状 - 马斯克目前持有的特斯拉股份包括：无争议的4.14亿股；来自2018年激励计划、尚在诉讼中的3.04亿股（其中9600万股为法院暂判）；以及新提议的2025薪酬方案中最多4.24亿股，将分12批解锁[21]

公司业务进展 - 公司的耐磨钢和超高强钢材料在智能手机领域已实现批量应用 [1] - 截至目前，公司没有供货给特斯拉机器人 [1]