报告行业投资评级 - 宏观金融：股指防守观望，国债震荡走弱[1][6] - 黑色建材：螺纹钢暂时观望，铁矿石震荡偏强，双焦震荡运行[1][8] - 有色金属：铜区间交易或观望，铝观望为主，镍建议观望或逢高做空，锡区间交易，黄金区间交易，白银区间交易[1][13] - 能源化工：PVC震荡，纯碱轻仓试空，烧碱震荡，苯乙烯震荡，橡胶震荡，尿素震荡运行，甲醇震荡运行，聚烯烃宽幅震荡[1][21] - 棉纺产业链：棉花棉纱震荡偏强，苹果震荡偏强，红枣震荡偏强[1][33] - 农业畜牧：生猪逢高偏空，鸡蛋逢高偏空，玉米宽幅震荡，豆粕震荡偏强，油脂震荡偏强[1][37] 报告的核心观点 - 各期货品种受宏观经济、政策、供需等多因素影响，走势分化，需根据不同品种特点制定投资策略[6][8][13] 各行业总结 宏观金融 - 股指：受美财政部借款预期、中美经贸会谈、育儿补贴政策等因素影响，慢牛趋势不改但市场情绪或降温，预计震荡运行，短期防守观望[6] - 国债：债市情绪有所回暖，但需关注重要会议是否带来增量需求端政策，预计震荡走弱，可考虑止盈[6] 黑色建材 - 螺纹钢：期货价格大幅下挫后，供需保持相对均衡，预计短期震荡，可观望或短线交易[8] - 铁矿石：盘面高位回落调整，全球发运小幅回升，预计在高位震荡调整运行，可作为空配其他黑色品种时的多腿配置[8][9] - 双焦：焦煤供应缓慢恢复，需求刚性支撑但采购情绪谨慎；焦炭供需格局偏向紧平衡，预计震荡运行，中性观望[10][12] 有色金属 - 铜：受美国关税政策、消费淡季等因素影响，预计高位震荡，建议区间交易或观望[13] - 铝：几内亚铝土矿价格有支撑但上行幅度有限，电解铝产能稳中有增，需求走弱，预计高位震荡，建议观望[14] - 镍：中长期供给过剩，消费增量有限，预计震荡运行，建议逢高适度持空[17] - 锡：供应改善有限，需求淡季下游消费偏弱，预计具有支撑，建议区间交易[19] - 黄金、白银：市场避险情绪降温，但美国关税政策预期反复，预计震荡运行，建议区间谨慎交易[19][20] 能源化工 - PVC：成本利润低位，供应高，需求弱，出口支撑有走弱风险，预计短期震荡整理[21][23] - 烧碱：供应高位，需求增速放缓，市场缺乏实质利好，预计震荡，近月合约相对承压[24][25] - 苯乙烯：基本面利好有限，宏观面偏暖，预计震荡[26] - 橡胶：原料价格支撑胶价，但下游需求难改善，库存累库，预计偏强震荡[27][28] - 尿素：供应环比减少，需求有支撑，库存去库速率变缓，预计先弱后强运行[29] - 甲醇：供应环比提升，需求维稳，库存去化，预计价格或回调[30] - 聚烯烃：供应有增有减，需求处于传统淡季，预计偏弱震荡[30][31] - 纯碱：库存转移至中游，价格偏高估，预计有下行空间，可轻仓试空[32][33] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱：全球棉花供需预测报告显示新年度产量和消费环比调增，国内市场情绪受提振，预计震荡偏强[33] - 苹果：现货市场行情以稳为主，低库存下预计价格高位区间震荡偏强[34][35] - 红枣：产区枣树进入生理落果阶段，销区市场到货少，预计现货价格稳强运行[35] 农业畜牧 - 生猪：供需压力仍存，走势承压，近弱远强，09、11 合约反弹承压偏空，01 合约短期观望[37][38] - 鸡蛋：短期蛋价有上涨驱动但涨幅受限，四季度供应压力或缓解，09 合约偏空对待，12、01 合约等待逢低多机会[39][40] - 玉米：短期市场供需博弈加剧，中长期供需边际收紧，建议区间震荡，关注 9 - 1 反套机会[41][42] - 豆粕：短期美豆区间运行，国内豆粕走势偏强，中长期成本抬升且供需矛盾仍存，建议逢低布局多单[43][44] - 油脂：短期高位回调幅度有限，回调后仍有上涨动能，建议 09 合约在相应区间内震荡，延续回调多思路[44][48]

欧盟与美国贸易协议 - 美国与欧盟达成15%税率的关税协议，较此前特朗普威胁的30%水平有所下降，但高于4月初宣布的10%对等关税水平 [1] - 德国总理默茨警告该协议将对德国、欧洲和美国造成"相当大的损害" [1] - 法国总理贝鲁将协议达成日称为"黑暗的一天"，指责欧盟"屈服投降" [1][3] 市场反应 - 欧股在乐观情绪消散后回吐涨幅，德国DAX指数收盘跌1%，法国CAC 40指数跌0.4% [1] - 欧洲斯托克600指数下的汽车股平均跌1.8% [1] - 欧元对美元下滑逾1% [1] 政治反应 - 西班牙首相桑切斯表态称协议"毫无热情" [3] - 法国和德国极右翼政党认为协议暴露欧盟软弱，德国选择党领袖Weidel称这是"对欧洲消费者和生产者的一记耳光" [3] - 特朗普计划对"世界其他地区"设定最高20%关税税率，并将在"不久的将来"宣布药品关税政策 [3] 经济影响 - 默茨指出协议将推高通胀率并全面影响跨大西洋贸易 [3] - 德国和法国作为欧元区两大支柱经济体，其领导人对协议反应尤为激烈 [2]

当地时间7月28日，巴西航空工业公司总裁弗朗西斯科.戈麦斯.内托在接受当地媒体采访时表示，预计美 国加征关税可能造成订单取消和裁员等影响，给该公司带来数十亿美元损失。根据巴航工业内部估计， 如果加征50%关税落地，该公司将为每架飞机额外支付5000万雷亚尔(约合6423.06万元人民币)，并可能 导致订单取消、交货延迟、削减投资甚至裁员等负面影响。此前，美国天西航空公司表示订购74架巴航 工业生产的喷气式飞机，合同有效期至2032年。若关税政策落地，双方考虑协商推迟交货，直至关税问 题得到解决。巴航工业是仅次于波音和空客的全球第三大客机制造商，该公司使用的部分零部件及发动 机均产自美国。美国是巴西航空工业公司的主要出口市场之一。据统计，巴航工业对美销售的商用飞机 和公务机销售额分别占到该公司销售总额的45%和70%。(央视新闻) ...

国际油价走势 - 纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨1.55美元至每桶66.71美元涨幅2.38% [1] - 伦敦布伦特原油期货价格上涨1.60美元至每桶70.04美元涨幅2.34% [1] - 油价在隔夜市场上涨后早盘涨幅扩大尾盘出现拉升 [1] 美欧贸易协议影响 - 欧盟商品进入美国市场将适用15%关税涉及汽车及零部件药品和半导体产品 [2] - 欧盟钢铝铜等产品继续适用50%行业性关税 [2] - 欧盟企业将在特朗普第二任期对美国再投资6000亿美元 [2] - 到2028年欧盟将从美国购买7500亿美元能源产品 [2] - 美欧贸易协议移除不确定性使市场焦点转回基本面 [2] 地缘政治因素 - 美国总统特朗普考虑缩短对俄罗斯设置的50天和平协议期限至10-12天 [1] - 特朗普曾威胁若俄乌未达成协议将对俄征收"非常严厉"关税 [1] 行业动态 - 欧佩克与非欧佩克产油国重申严格遵守产量政策和补偿减产 [2] - 要求未完全满足产量政策的产油国在8月15日前提交更新补偿减产计划 [2]

航运业现状与挑战 - 美国进口贸易占全球集装箱航运贸易约15% 这使得航运业对美国贸易政策高度敏感 [2] - 全球最大集装箱航运公司之一马士基CEO预测2024年运输量增长区间从4%下调至-1%至4% [2] - 2023年行业利润因需求减弱下滑 但2024年复苏至780亿美元 创历史第三高 [3] - 2025年上半年利润保持高位 得益于美国关税政策引发的"提前装载"现象 [3] 关税政策影响 - 美国关税政策摇摆导致航运公司盈利波动 但整体维持历史高位 [2] - 2025年上半年美国集装箱进口量同比增长3.8% 因企业抢在关税生效前补货 [3] - 关税政策造成"关税福利"现象 但后续导致运费和利润剧烈波动 [3] - 美国拟对部分国家船只征收高额港口费 马士基明确表示拒绝支付 [4] 行业未来展望 - 2025年下半年面临需求放缓风险 因提前透支旺季运输需求 [4] - 汇丰预测2025-2027年全球航运需求年均增速降至2% 远低于2024年6% [4] - 2026年可能面临"现实严峻"局面 行业利润或降至200亿美元 [4] - 新船大量交付将加剧运力过剩 可能导致运价暴跌 [4] 历史数据对比 - 2019年行业营业利润仅65亿美元 2021-2022年疫情期间飙升至5200亿美元 [3] - 中东冲突导致船舶绕行苏伊士运河 意外缓解了运力过剩压力 [3] - 疫情期间创下的运费纪录在2024-2025年再次被接近 [3]

特朗普关税政策调整 - 特朗普提议将全球基准关税定为15%至20% 较4月宣布的10%有所上调 [3] - 对未与美国签署单独贸易协议的国家统一征收该税率 因无法逐一谈判200个协议 [5] - 部分国家如日本和欧盟已适用15%关税 巴西和老挝等被征收40%-50%高关税 [7][8] - 美国商务部长曾暗示拉美、加勒比和非洲国家可能适用10%税率 但最新表态显示政策收紧 [4] 市场关键事件周 - 美股三大指数微涨 投资者对追涨持谨慎态度 [10][11] - 标普500指数中150多家公司将发布财报 重点关注Meta、微软、亚马逊、苹果的AI支出评论 [11] - 美联储会议将召开 市场关注9月降息信号 预计维持4.25%-4.5%利率不变 [11] - 美国将公布Q2 GDP初步估值 经济学家预测年化增速2.3% 一季度为萎缩0.5% [12] 俄乌局势与市场反应 - 特朗普缩短普京停火期限至10-12天 威胁实施二级制裁 [13][14] - 二级制裁可能针对购买俄罗斯石油的国家 此前曾威胁对俄征收100%关税 [15] - 乌克兰美元主权债券上涨近1.5美分 创一个月最大涨幅 [17] - 市场对停火预期升温 分析师认为乌克兰债券风险回报比具吸引力 [18]

全球贸易局势 - 美国商务部长明确表示8月1日加征关税期限不再延长 美国将对欧盟输美商品征收15%关税 但部分国家未达成协议 [1] - 资本市场因关税政策不确定性波动加剧 [1] 美欧贸易协议 - 欧盟作出重大让步 包括追加6000亿美元投资美国军事装备 购买7500亿美元美国能源产品 [2] - 美日谈判中 日本以5500亿美元投资换取15%优惠税率 承诺增加75%美国大米进口量 购买100架波音飞机 [2] - 菲律宾和印尼接受19%关税门槛 向美国开放零关税市场 越南以对美商品零关税获得20%关税门槛 [2] 其他国家谈判进展 - 英国预计获得10%最低税率 但细节待敲定 [3] - 加拿大和墨西哥关键产业谈判陷僵局 北美汽车产业链面临断裂风险 [3] - 韩国和印度仍在紧张谈判 韩国对关税政策高度敏感 印度在市场开放和投资承诺方面面临挑战 [3] - 中美新一轮经贸会谈将在瑞典举行 双方将就经贸问题开展磋商 [3] 市场影响 - 贸易紧张局势缓解推动美国股市创历史新高 欧洲股市升至6月初以来最高水平 [4] - 策略师警告市场上涨可能是短暂兴奋 美国消费者将面临更高物价 欧盟出口商可能处于劣势 [4] - 科技股带动美股创纪录 但贸易风险仍难以忽视 欧洲央行因贸易不确定性暂不降息 [4] - 摩根士丹利认为贸易引致经济放缓概率达40% 若8月进一步加税可能导致经济温和衰退 [4]

美国房地产市场现状 - 美国房地产市场经历十余年来最惨淡的春季销售季 签约量创2012年以来新低 [1][3] - 传统旺季春季遭遇数十年未遇的置业门槛 尽管年初曾显露回暖迹象 但特朗普关税政策加剧市场震荡 [1] - 购房承受力达1980年代以来最差水平 许多潜在购房者无力承担成本 租赁市场逐渐回暖 [3] 区域差异与价格趋势 - 地段决定市场差异 东北部和中西部房源短缺 房价继续快速上涨 而阳光地带如佛罗里达 得克萨斯市场下滑 [3] - 拉斯维加斯活跃房源同比激增38%以上 销量暴跌15% 开发商利率补贴和过户费优惠加剧个体卖家压力 [4] - 罗得岛州普罗维登斯等热门市场降温 一年前十几份报价的房子如今仅收三份 降价房源增多 [5] 供需与市场心理 - 卖家开始撤市限制房源供应 房价不太可能大幅下跌 但经济前景焦虑加剧市场疲软 [3] - FOMO主体从买家转向卖家 必须卖房的业主通过大幅降价促成交易 如95万美元房源降至79 9万美元后收到三个报价 [4] - 消费者信心和股市走强或推动部分交易推迟至夏季 但预计仅带来小幅增长 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 海外方面美国与欧盟达成协议，对多数欧盟商品征15%进口关税，避免贸易战升级，欧盟承诺未来在美投资约6000亿美元并增加美能源与军工产品采购，周一中美高层将在斯德哥尔摩会晤，力争延长关税“休战”协议90天，美中高层经济交流重启，随着多国关税路径明朗，市场风险偏好小幅抬升，本周关注美、日议息会议、7月非农就业报告及6月PCE [2] - 国内方面市场处于“强预期、弱现实”阶段，供给侧优化政策积极情绪仍在演绎，反内卷交易升温，A股一度突破3600点，日成交额维持在1.8万亿，两融余额升至1.9万亿，6月工业企业利润同比降幅收窄至 -4.3%，主要受汽车行业带动，企业盈利仍在筑底，短期关注市场情绪回落等因素，债市配置仍待时机 [3] 根据相关目录总结 海外宏观 - 美国7月制造业、服务业PMI分化，制造业PMI初值49.5，弱于预期重回荣枯线下方，新订单年内首降，需求收缩，服务业PMI初值55.2，创年内新高，新订单增长，就业加速扩张，但企业对未来展望趋于谨慎 [5] - 7月24日欧洲央行宣布按兵不动，将主要利率维持不变，虽欧元区经济有韧性、通胀稳定，但对未来降息持谨慎态度，市场对欧央行9月降息概率跌至30%以下 [7] 大类资产表现 - 权益市场方面，A股、港股、海外股市多数指数上周呈上涨态势，如万得全A上周涨2.21%，恒生指数上周涨2.27%，道琼斯工业指数上周涨1.26%等 [9] - 债券市场方面，国内1 - 10年期国债收益率多数上周上涨，海外债券收益率表现不一，如1年期国债收益率上周涨3.38BP，10年期美债收益率上周降4.00BP [12] - 商品市场方面，南华商品指数上周涨2.73%，CRB商品指数上周跌1.26%，沪铜、上海螺纹钢等商品价格有不同表现 [14] - 外汇市场方面，美元兑人民币、美元兑离岸人民币等汇率上周有不同幅度涨跌，美元指数上周跌0.80% [16] 高频数据跟踪 - 国内展示了百城拥堵指数、23城地铁客运量、30城商品房成交面积等数据图表 [18] - 海外展示了红皮书商业零售销售、失业金申领人数等数据图表 [22] 本周重要经济数据及事件 - 本周涉及美国、欧元区等多地多项经济数据公布，如美国7月达拉斯联储商业活动指数、欧元区第二季度GDP年率初值等，部分数据有前值和预期值 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着关税生效和贸易协议达成，市场避险情绪缓和，美国宏观数据展现韧性，短期内贵金属和有色金属或承压，但长期因关税和政策不确定性，贵金属将维持高位震荡，有色金属需关注各品种供需和政策变化[3][5][8]。 根据相关目录分别总结 贵金属 - 市场回顾：上周五伦敦金连跌三日，收跌0.92%，报3337.18美元/盎司；伦敦银收跌2.39%，报38.17美元/盎司；沪金主力合约收跌0.45%，报773.84元/克，沪银主力合约收跌2.17%，报9169元/千克；美元指数收涨0.219%，报97.66；10年期美债收益率收报4.384%；人民币兑美元收跌0.17%，报7.168 [3]。 - 重要资讯：特朗普宣布美欧达成贸易协议，美商务部长称8月1日关税上调最后期限不再延长，美国将确定芯片关税政策；中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰赴瑞典与美方举行经贸会谈；美联储7月维持利率不变概率为97.4%，9月维持利率不变概率为35.9% [3]。 - 逻辑分析：关税生效和贸易协议使市场避险情绪缓和，美国宏观数据有韧性，短期贵金属承压；长期因关税和政策不确定性，贵金属将维持高位震荡 [3][5]。 - 交易策略：关注中美关税谈判、美联储议息会议和美国非农、PCE等数据 [5]。 铜 - 市场回顾：上周五夜盘沪铜2509合约收于78800元/吨，跌幅0.67%，沪铜指数减仓7560手至50.28万手；LME收盘于9796美元/吨，跌幅0.59%；LME库存增加3700吨到12.8万吨，COMEX库存增加776吨到24.8万吨 [7]。 - 重要资讯：特朗普宣布美欧达成贸易协议；特朗普渴望访问中国，10月或11月访问正在努力确保 [7]。 - 逻辑分析：宏观上贸易协议和关税落地影响或下降，供应上国内冶炼厂高产，库存增加，232关税临近，消费淡季下游需求弱，价格反弹后需求再度走弱，周五夜盘焦煤价格下跌使市场情绪缓和，铜价回调 [8]。 - 交易策略：单边暂时观望，套利观望，期权逢低买入深度虚值看涨期权 [9]。 氧化铝 - 市场回顾：夜盘氧化铝2509合约环比下跌217元至3243元/吨；现货市场阿拉丁氧化铝北方现货综合报3250元持平，全国加权指数3257元持平，多地价格有不同涨幅 [11]。 - 相关资讯：国家发改委与市场监管总局联合起草《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》；工信部将实施十大重点行业稳增长工作方案；西南某氧化铝企业赤泥堆场发生滑移险情，生产暂未受影响；上期所7月25日氧化铝仓单9031吨，环比增加2109吨；站台/在途库存7月累计增加9.4万吨，期货对现货升水；氧化铝周度产量增加3.9万吨至183.1万吨，库存增加5.8万吨至404.7万吨；全国氧化铝建成产能11302万吨，运行9495万吨，开工率84.01% [11][12][16]。 - 逻辑分析：淘汰落后产能政策使市场预期转变，工业品承压回落，氧化铝跟跌；关注仓单增量和现货供需格局变化 [17]。 - 交易策略：单边短期高位震荡，套利观望，期权观望 [14]。 电解铝 - 市场回顾：夜盘沪铝2509合约环比下跌135元/吨至20615元/吨；7月25日铝锭现货价华东、华南、中原均有上涨；动力煤市场价有不同涨幅 [20]。 - 相关资讯：7月25日主要市场电解铝库存增加0.5万吨；上期所仓单日度环比减少998吨至54675吨；美官员称特朗普有权恢复更高关税，欧盟希望继续讨论钢铁和铝关税；工信部将实施十大重点行业稳增长工作方案；云铝股份生产线稳定运行，预计不受限电限产影响；国家发改委与市场监管总局联合起草价格法修正草案 [21][22]。 - 交易逻辑：宏观上对等关税谈判有进展，LME铝反弹后高位震荡，库存增加但基差平水；国内关注会议政策预期和淘汰落后产能方案情绪；基本面铝棒周产量增加，预计铝锭库存增加带动月差收窄，铝棒连续增产则关注月差扩大机会 [23][25]。 - 交易策略：单边铝价短期承压走弱，套利09 - 12合约正套待价差收敛后入场，期权暂时观望 [26]。 铸造铝合金 - 市场回顾：夜盘铸造铝合金2511合约环比下跌155元至19995元/吨；7月25日ADC12铝合金锭现货价华东下跌，华南、东北持平，西南下跌，进口持平 [28]。 - 相关资讯：7月25日三地再生铝合金锭日度社会库存增加；铸造铝合金周度产量环比减少0.08万吨，ADC12周度产量环比增加0.05万吨，铝合金厂库下降，社会库存增加，总库存增加；国家发改委与市场监管总局联合起草价格法修正草案 [28][29]。 - 交易逻辑：供应端合金锭企业受废铝货源制约，需求端汽配订单疲软，高温淡季压制订单，期现套利活跃，铝合金期货价格因成本随铝价运行 [31]。 - 交易策略：单边随铝价承压偏弱运行，套利期现价差300 - 400元以上考虑期现套利，期权暂时观望 [32]。 锌 - 市场回顾：上周五隔夜LME市场跌0.4%至2829美元/吨，沪锌2509跌0.57%至22715元/吨，沪锌指数持仓减少612手至23.4万手；上海地区0锌主流成交价集中在22800 - 22895元/吨，贸易商抬价，下游接货谨慎，成交一般 [34]。 - 相关资讯：7月25日内外比价未改善，进口锌矿成交清淡，港口锌矿库存显著下滑；国内冶炼厂谈判下月锌矿加工费，预计8月加工费上涨 [34]。 - 逻辑分析：矿端国内锌精矿市场稳定，港口库存下降，进口TC有上调空间；冶炼端国内精炼锌产量或增加，盈利空间扩大；消费端7 - 8月是淡季，终端订单减少，下游采购情绪不佳，但“以旧换新”政策或有提振 [34][36]。 - 交易策略：单边获利空头可继续持有，警惕宏观及资金面影响，套利买入看跌期权，期权暂时观望 [37]。 铅 - 市场回顾：上周五隔夜LME市场跌0.12%至2020.5美元/吨，沪铅2509合约跌0.38%至16845元/吨，沪铅指数持仓减少2850手至10.41万手；SMM1铅均价涨50元/吨，再生精铅主流含税货源出厂价格有升水，不含税主流价格15800 - 15850元/吨，成交一般 [39]。 - 相关资讯：铅价下跌时原料废电瓶价格未跟跌，再生铅冶炼企业成本高位，理论综合盈亏值约 - 500元/吨；下游电池生产企业倾向采购电解铅厂库，再生精铅高价货源被接受，再生铅厂库去化；废旧铅酸蓄电池到货量一般，回收商出货意愿不高，再生铅冶炼企业生产积极性缓慢恢复；新版电动自行车安全技术规范9月1日实施，旧标准车辆有3个月销售过渡期 [40][41]。 - 逻辑分析：铅价反复，再生铅成本支撑底部，含铅废料回收困难，原生铅冶炼厂有检修，再生铅冶炼厂开工难提升，铅蓄电池市场终端消费略有好转，下游倾向采购厂提货源，社会库存累库但冶炼厂成品库存下降 [41]。 - 交易策略：单边当前消费旺季信号不明，铅价受宏观及资金面影响大，暂时观望，逢低可轻仓试多，套利卖出看跌期权，期权暂时观望 [42]。 镍 - 外盘情况：周五LME镍下跌205至15265美元/吨，LME镍库存减少534至203922吨，LME镍0 - 3升贴水 - 204.7美元/吨，沪镍主力合约NI2509下跌2040至121430元/吨，指数持仓增加3244手；金川升水环比上调50至2000元/吨，俄镍升水环比持平于400元/吨，电积镍升水环比持平于100元/吨 [44]。 - 相关资讯：印尼国家投资管理机构探索镍下游产业投资机会，考虑收购GNI冶炼厂；澳大利亚镍生产商推迟ENC项目综合镍精炼厂初始投产 [45]。 - 逻辑分析：周五夜盘焦煤跌停，镍价冲高回落，过去两年新增产能多，下游产能过剩，7月供需双弱，8月或相近，外围市场情绪转弱使镍价震荡 [46]。 - 交易策略：单边短线跟随宏观氛围运行，套利暂时观望，期权卖出深虚看跌期权 [46]。 不锈钢 - 市场回顾：主力SS2509合约下跌150至129785元/吨，指数持仓减少1653手；冷轧12550 - 12750元/吨，热轧12300 - 12350元/吨 [48][50]。 - 重要资讯：江苏D钢厂8月协议量暂定打8折；国家税务总局调整出口业务预缴申报规定；Acerinox集团考虑对美国市场部分不锈钢产品提价 [51]。 - 逻辑分析：周五外围市场普跌，不锈钢临近阻力位冲高回落，外需受关税和转口阻碍，内需进入淡季，投机需求旺盛，成本方面NPI略有上涨，高碳铬铁下跌，盘面有套保利润，市场交易宏观逻辑 [52]。 - 交易策略：单边短期重返震荡区间，套利暂时观望 [53]。 工业硅 - 市场回顾：上周工业硅期货冲高回落，主力合约收于9725元/吨；现货大幅走强，大部分牌号价格站上10000元/吨关口 [55]。 - 相关资讯：国家发改委与市场监管总局发布价格法修正草案征求意见公告 [56]。 - 综合分析：供需上DMC周度产量下降，多晶硅周度产量增加，原生和再生铝合金开工率持平，工业硅周度产量增加，云南、四川、新疆开炉数量增加，社会库存降低；交易逻辑上虽然供应增加，但多晶硅开工率上行，仍存在供需缺口，上周五夜盘焦煤等回调，短期看涨情绪或消退，期货大概率低开 [56]。 - 策略：单边看涨情绪消退，短期或回调，前期多单撤退，期权前期保护性看跌期权持有，套利11、12合约反套/11、10合约正套，蝶式策略参与 [57]。 多晶硅 - 市场回顾：上周多晶硅期货震荡走强，冲高回落，主力合约收于51025元/吨；现货N型复投料报价44 - 49元/kg，N型致密料报价44 - 47元/kg，N型颗粒硅报价43 - 46元/kg [59]。 - 相关资讯：光伏行业研讨会表示2025年上半年光伏行业发展艰难，多晶硅产量同比下降43.8%，预测全国光伏装机规模上调 [60][61]。 - 综合分析：供需上8月多晶硅企业提产，预计过剩1.5 - 2万吨；交易逻辑上周五焦煤等回调，反内卷情绪消退，期货预计大幅低开，本周关注产能整合会议，若方案落地则期货看涨预期犹在，回调幅度过大，绝对价格45000以下可尝试轻仓多单 + 买入保护性看跌期权策略 [61]。 - 策略：未明确给出策略内容 [62]。 碳酸锂 - 市场回顾：主力2509合约上涨3840至90520元/吨，指数持仓增加92036手，广期所仓单增加342至11996吨；SMM报价电碳环比上调2350至72900元/吨，工碳环比上调1800至70700元/吨 [63]。 - 重要资讯：广期所推进铂、钯期货与氢氧化锂期货研发及上市；自7月28日交易时起，碳酸锂期货LC2509合约单日开仓量受限 [63][66]。 - 逻辑分析：市场交易江西矿山和青海盐湖停产预期，若兑现则价格上行，若证伪则价格回落，此轮上涨由投机需求主导，交易所监管严格，警惕价格剧烈波动 [65]。 - 交易策略：单边周一可能大幅回调，等待矿端政策，套利有长协的企业可考虑期现套利，期权观望 [66]。 锡 - 市场回顾：上周五沪锡2509主力合约收盘于268130元/吨，较上一交易日下跌3180元/吨或1.17%；7月25日上海锡锭价格下跌，锡精矿加工费报价持平，市场交投冷清 [68]。 - 相关资讯：特朗普宣布美欧达成贸易协议；国际货币基金组织预计2025年全球经济增长放缓 [68][70]。 - 逻辑分析：随反内卷情绪消退，锡价冲高回落，LME库存低位增加，矿端供应偏紧，缅甸佤邦重启采矿证审批，Bisie矿产量稳定，需求端光伏抢装结束，电子行业进入淡季，关注缅甸复产和消费复苏信号 [70]。 - 交易策略：单边锡价跟随市场情绪波动，期权暂时观望 [70]。