强预期弱现实拉锯延续，碳酸锂震荡区间逐步收窄 一、日度市场总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 主力合约与基差：碳酸锂主力合约7月3日收于64080元/吨，较前一日微涨 0.19%，价格重心维持窄幅波动；基差小幅走弱，报-1880元/吨。 持仓与成交：主力合约持仓量增加至33.4万手，创近五日新高，但成交量 收缩22.11%。 产业链供需及库存变化分析 供给端：上游原料锂辉石、锂云母价格持稳，但锂盐厂产能利用率维持 62.8%高位，中长期供应压力未减。 需求端：动力端出现分化，磷酸铁锂材料价格单日上涨0.36%至30660元/ 吨，5系三元材料受成本支撑微涨0.04%，但六氟磷酸锂及电芯价格持续持 平，且7月动力市场需求存进一步下探风险。储能海外需求形成支撑，但消 费电子正值传统淡季，湿法回收市场成交清淡，整体需求改善力度偏弱。 库存与仓单：碳酸锂社会库存环比续增1.44%至13.68万吨，连续三周累库 并创年内新高，产业链供过于求格局未改。 市场小结 近期市场呈现"强预期、弱现实"特征，期货盘面受新能源车6月零售渗透 率54.5%、磷酸铁锂价格反弹等边际利好支撑，叠加锂矿贸易商挺价情绪升 温，主力合约抗跌性渐显 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 7 月 03 日 热点品种 沪铜： 焦煤： 焦煤今日高开高走午后拉涨，尾盘收涨超 3%。现货方面，山西市场（介休）主流 价格报价 930 元/吨，较上个交易日持平；蒙 5#主焦原煤自提价 745/吨，较上个 交易日持平。基本面来看，除安全月供应端有减产预期外，近日关于"无序竞争" 和"落后产能有序退出"的讨论，同时引发市场对产能出清问题的担忧，另外华 北地区钢厂限产也引发市场的供应端偏紧预期。蒙古那达慕大会蒙煤进口口岸闭 关 5 天，影响国内进口煤供给，同时国内港口进口焦煤库存出现去化；国内本期 数据显示，安全月检查以来，原煤精煤矿山产量均收缩，洗煤厂开工率下降，供 应端虽缩减幅度不大，但一定程度上修复了供需差。矿山精煤库存本期大幅去化， 支撑行情的反弹。需求端较供应端来看，相对弱稳，焦炭四轮提降后，焦企利润 降低开工率下移，属于历史同期的低位水平，本期铁水产量增加，但目前铁水产 量幅度变动微小，钢厂自用的情况下，焦炭的生产暂未收到太大的影响。终端在 ...

| CTECHER | 日度黄路参考 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期: 2025/06 | 业分格号:F02517 | | | | | | | | | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 行业板块 | 品种 | 股指 | 地缘冲突加剧,结合期权工具对冲不确定性。 | 看零 | | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 登间。 | 宏观金融 | | | | | | | | 局势略有缓和,金价短期或重返震荡;中长期上涨逻辑仍旧坚实 | 賃金 | 震荡 | | | | | | | | T 自银 | 短期料进入震荡走势。 | 農汤 | 近期市场风险偏好有所下滑,而下游需求进入淡季,铜价走高后 | | | | | | | 价格存在回调风险。 | 近期国内电解铝库存持续下滑,挤仓风险仍存,铝价维持偏强运 | 看多 | | | | | | | | 门。 | 氧化铝现货价格相对稳定,而期货价格偏弱运行,期货贴水明 | | | | | | | | | 氧化铝 | 显 ...

市场情绪与交易策略 - 技术派应避免贪婪、恐惧和预测，专注于跟随和应对市场变化 [1] - 当前市场呈现"股债双牛"格局，股市交易"预期"而债市交易"现实" [3][4] 资金面与货币政策 - 央行单日净回笼3084亿元，但资金面仍保持均衡宽松状态，DR001报1.33%、DR007报1.6% [3] - 银行间回购市场R001成交量达75907.22亿元（占比91.17%），R007利率上升2bp至1.78% [4] - 同业存款利率自律管理倡议出台，要求银行不得高价吸收同业资金以防止空转套利 [7] 宏观经济数据 - 10月出口同比大增12.7%（前值2.4%），贸易顺差扩大至957.2亿美元（前值817.1亿） [5] - 进口同比下降2.3%，与出口形成明显分化 [5] 金融市场表现 - A股沪指单日涨幅超2%，逼近3500点关口 [7] - 国债期货主力合约普涨，10年期品种涨0.11%，2年期合约创102.566元历史新高 [7] - 10Y国债活跃券收益率下行1.2bp至2.1130%，30Y国债收益率降2bp至2.2750% [5][10] 市场资金动向 - 融资余额创3年新高，10月个人新开户数量达9年峰值 [7] - 股基与债基呈现跷跷板效应，权益市场升温吸引资金"跑步进场" [7] 国际事件影响 - 特朗普当选或导致美联储降息路径放缓，交易商押注2025年年中结束降息周期 [7] - 马斯克要求台湾供应商搬迁，其个人财富单日增长209亿美元 [7]