指数表现与成分股 - 中证A500指数上涨0.65%，成分股江淮汽车上涨6.37%，藏格矿业上涨4.34%，杉杉股份上涨4.31%，新宙邦上涨4.18%，中科曙光上涨3.98% [1] - A500ETF基金上涨0.75%，最新价报0.95元，盘中换手7.4%，成交11.73亿元 [1] - 近1年A500ETF基金日均成交36.26亿元，居可比基金第一 [1] 市场策略与主题投资 - 科技+消费或为轮动主线，建议关注AI、人形机器人、低空经济及新消费等领域 [1] - 建议关注EDA、人民币国际化等自主可控相关主题机会，以及可控核聚变等投资机会 [1] - 近期市场风格轮动加剧，可关注中证A500指数等均衡宽基 [1] 基金规模与杠杆资金 - A500ETF基金最新规模达157.05亿元 [2] - 杠杆资金持续布局，A500ETF基金最新融资买入额达415.87万元，融资余额达3674.89万元 [2] 指数权重股 - 中证A500指数前十大权重股合计占比21.21%，包括贵州茅台(4.28%)、宁德时代(2.96%)、中国平安(2.46%)等 [2] - 前十大权重股中宁德时代涨幅最高达2.92%，东方财富涨2.24%，中国平安涨1.80% [4] 相关基金产品 - A500ETF基金场外联接包括华夏中证A500ETF联接A(022430)、联接C(022431)、联接Y(022979) [4] - 相关指数基金包括华夏中证A500指数增强A(023619)、增强C(023620) [4]

A股市场表现 - A股三大指数集体上涨 A500指数ETF（159351）涨0.93% 成交总额超15亿元 换手率10.29% 成分股中杉杉股份涨超5% 新宙邦、生益科技涨超4% [1] - A500指数ETF年内份额增长19.02亿元 增幅14.48% 均居同标的首位 [1] 外资机构观点 - 摩根士丹利报告显示全球投资者对中国股票配置意愿加强 因投资组合多元化需求及对中国科技进步红利的关注 [1] - 瑞银认为中国科技股具有上涨潜力 驱动因素包括基本面改善、政策支持及AI长期增长前景 估值较美国同行更具吸引力 维持"有吸引力"评级 [1] 指数及ETF特征 - A500指数ETF（159351）跟踪中证A500指数 覆盖500只行业龙头股票 兼顾大市值与行业均衡 配备场外联接基金（A：022453、C：022454） [2] 行业投资策略 - 浙商证券建议下半年关注主题投资 科技+消费为轮动主线 重点领域包括AI、人形机器人、低空经济、新消费 同时关注EDA、人民币国际化等自主可控主题及可控核聚变机会 [2]

市场开盘表现 - 6月11日三大股指集体高开 上证指数开盘报3385 46点涨0 02% 深成指开盘报10176点涨0 14% 创业板指开盘报2044 28点涨0 34% [3] - 汽车配件 智慧农业 服务器 AI医疗概念股走强 种业 稀土 可控核聚变 新消费题材走弱 [3] 周期性板块复苏 - 部分周期性板块呈现复苏态势 基本面数据提供有力支撑 发展前景明朗 [4] - 周期性品种业绩成长性已得到数据验证 是当前值得布局的细分领域 [4] - 投资策略应聚焦具备新兴主题特征且拥有明确支撑的方向 [4] 短期市场机会与长期策略 - 短期市场仍存在投资机会 但指数突破性上涨需基本面实质性改善及行业协同支撑 [4] - 建议重点关注具备核心优势的板块 长期优质板块特征包括高股息率或强劲成长性 [4] 消费市场复苏预期 - 下半年物价指数温和上涨预期推动下 消费市场有望逐步复苏 [5] - 宏观基本面数据释放积极信号 支撑特定板块改善 [5] - 特定板块估值水平较低 具备较高性价比优势 是理想布局方向之一 [5] - 顺周期板块与宏观经济周期紧密相关 经济复苏阶段展现较强业绩弹性与增长潜力 [5] 投资者情绪与市场展望 - 5月A股投资者情绪整体平稳 中美贸易战缓和改善上半月情绪 内需和价格信号偏弱压制下半月情绪 [9][10] - 6月投资者情绪有望维持稳定 但需警惕小微盘和题材股情绪降温 [10] - 市场风险偏好回暖有望延续 海外因素对情绪压制继续缓释 [9] 科技板块行情博弈 - 中美贸易关系缓和预期推升市场风险偏好 科技板块延续5月底以来反弹行情 [11] - 需以轮动思维博弈科技行情 避免对单一方向过度交易 [11] - 若科技行情显著回调 科创50接近2月低位时或迎来博弈修复时机 [11]

港股消费板块表现 - 6月11日香港恒生指数及恒生科技指数震荡走强 港股消费ETF（159735）盘中涨超1.4% 截至发稿涨0.96% 成交额快速突破2100万元 [1] - 成分股中比亚迪股份涨超4% 中升控股、阅文集团、吉利汽车、哔哩哔哩-W、小鹏汽车-W、同程旅行等涨幅居前 [1] - 港股消费ETF跟踪中证港股通消费主题指数 该指数选取港股通内流动性好、市值较大的50只消费主题股票 采用自由流通市值加权 [1] 消费市场动态 - "618"大促叠加消费品以旧换新政策形成"补上加补"效应 商务部数据显示截至5月31日五大品类以旧换新带动销售额1.1万亿元 发放消费者补贴约1.75亿份 [1] - 北京拍卖行以108万元人民币售出真人大小拉布布玩偶 创下该盲盒玩具拍卖纪录 泡泡玛特销售的拉布布玩偶过去一年成为全球狂热焦点 [2] 消费趋势分析 - 中国消费市场呈现"消费分级"特征 消费者倾向"有品质的低价"和"有理由的溢价" 市场正从大众消费向个性与理性消费转型 [2] - Z世代消费意愿和能力驱动新消费浪潮 其注重情价比和质价比的特征显著 低能级城市受房地产拖累减弱 释放消费潜力 [2]

港股消费ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数，一键打包互联网电商龙头+新消费，成分股近 乎囊括港股消费的各个领域，包括泡泡玛特、名创优品等潮玩、"谷子经济"的相关上市公司，又包含阿 里巴巴、腾讯、美团等互联网电商龙头，科技+消费属性突出。港股消费板块中电商、餐饮、旅游、文 娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，或更能充分反映本轮大力提振消费政策驱动下的消费景气复 苏。 （文章来源：每日经济新闻） 6月11日，周三港股市场小幅高开，恒生指数涨0.12%，恒生科技指数涨0.22%，国企指数涨0.21%。盘 面上，新消费概念股普遍上涨，稀土概念上涨，创新药概念延续涨势。港股消费板块高开后略有震荡， 相关热门ETF中，港股消费ETF（513230）现涨近1%。 消息面上，在永乐2025春季拍卖会上，一款显示为初代藏品级薄荷色的LABUBU最终以108万元的价格 完成竞拍。据了解，此次拍卖出现在全球首场初代藏品级LABUBU艺术专场。 德意志银行报告写道，泡泡玛特的潜在市场规模远大于此前的估计，该公司的Labubu品牌近期获得了 强劲的势头。德银称，一个动漫IP能够打破文化壁垒，同时受到亚洲文化和西方主流流行 ...

港股市场表现 - 6月11日早盘港股三大指数集体高开 科网股、新消费概念股、稀土概念、创新药概念普遍上涨 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）震荡向上 持仓股中比亚迪股份、蔚来、比亚迪电子、金蝶国际、小鹏汽车、百度集团等涨幅居前 [1] 港股IPO动态 - 海天味业拟全球发售2 63亿股H股 港股公开发售占6% 国际发售占94% 每股发售价35-36 3港元 预期6月19日在联交所上市 [1] - 曹操出行通过港交所主板上市聆讯 该公司为吉利集团孵化的中国网约车平台 [1] 港股市场分析 - 港股市场持续火热 资产质量、风险偏好显著提升 资产交易平台价值凸显 [2] - 港股AI、新消费、创新药等板块景气度上行 赚钱效应明显 风险偏好提升 投资情绪蔓延至中小盘 [2] 港股投资机会 - 港股消费ETF（513230）打包电商+新消费 覆盖A股稀缺的新消费赛道 [3] - 恒生科技指数ETF（513180）涵盖中国核心AI资产 囊括A股稀缺的科技龙头 [4]

国外市场观点 - 摩根士丹利预计到2026年底人民币兑美元可能升值至7.05 反映美元指数可能跌至89的预期 同时欧元兑美元预计升值超10% [1] - MSCI中国指数较4月低点上涨20% 投资者关注中国新技术/新消费/AI/电动车/电池/人形机器人等领域进展 [1] - 瑞银建议配置中国科技股 因估值具吸引力且受AI长期增长前景驱动 对整体中国股票维持中性立场 [1] 美国股市展望 - 花旗将标普500年底目标上调至6300点 较上周五收盘高5% 乐观情景下看7000点 悲观情景5200点 [2] - 花旗对2026年年中目标设定为乐观7500点/悲观4800点 更倾向逢低买入策略 [2] 美国通胀与货币政策 - 巴克莱预计5月CPI将显示关税影响 高频数据显示服装/家居/新车等核心商品类别存在涨价压力 [3] - 法兴银行认为美元可能暂时稳定 但美国政策不确定性最终将导致美元进一步下跌 [3] - 德意志银行警告长期高利率可能打击美国企业借款人 预计投机级信贷违约率明年年中或达5.5% [5] 原油市场动态 - 美国银行称沙特增产战略旨在发动长期温和价格战 以从美国页岩油和其他欧佩克+成员夺回市场份额 [3] - 摩根士丹利数据显示欧佩克+增产尚未转化为实际产量增长 预计6-9月日增产42万桶 未来市场将过剩 [4][5] 中国市场分析 - 中信建投认为稳定币可弥合中心化货币与数字货币分裂 中长期或令法币搭乘比特币市值扩容便车 [6] - 中信证券预计中美关税暂缓期将开启"抢出口" 东盟和欧盟将继续作为中国出口韧性主要来源 [7] - 中信证券预计6月信贷和社融增量保持稳定 政府债仍是社融主要驱动 社融增速维持约8.7% [8] - 中信证券认为2-3季度银行股绝对价值将延续 险资/公募等长线配置需求仍有空间 [9] - 中信证券预计2025年下半年地产行业增量政策和基本面走稳可期 政策框架已清晰 [10] - 信达证券称非银机构对存单需求已释放 存单利率有望继续回落 或打开长端利率下行空间 [11][12]

宠物经济行业概况 - 今年以来宠物经济发展势头迅猛 宠物逐渐成为情感寄托和家庭重要成员 宠物消费市场规模持续扩大 [1] - 截至6月10日收盘 万得宠物经济概念指数上涨1 68% [1] - 国内宠物经济处于品牌快速发展阶段 行业盈利能力持续改善 发展前景值得期待 [1] 市场规模与增长预测 - 2024年中国城镇宠物消费市场规模达3002亿元 同比增长7 5% [1] - 2030年我国城镇宠物消费市场空间有望达到4787亿元 对应2024-2030CAGR为6 9% [1] - 宠物医疗消费以13 9%增速成为增长最快细分领域 食品板块仍占据52 8%最大份额 [1] - 未来中国宠物行业非食品板块占比有望持续提升 其中宠物医疗增速最快 [1] - 我国宠物行业规模有望于2027年突破4000亿元 [2] 行业趋势与机遇 - 新消费作为消费行业重要增长力量 预计未来会在新消费习惯或品牌力破圈上持续有新消费品牌诞生 [1] - 情感经济 科学养宠 理性养宠等消费趋势变化将带来结构性机遇 [2] - 宠物经济是稀缺赛道 需求韧性强 国内市场目前仍处"大行业 小龙头"阶段 [2] - 龙头集中程度进一步提升 看好龙头通过产品创新 品牌和渠道建设不断提升市场份额 [2] 重点公司动态 - 朝云集团(06601)旗下米乐乖乖及爪爪喵星球累计门店数量达68家 [3] - 公司于一二线城市开店空间仍相对广阔 随单店模型打造及中后台固定费用分摊 宠物线下门店盈利模式有望持续改善 [3] - 公司已打造倔强的尾巴 倔强的嘴巴两大自有品牌 分别覆盖宠物用品 宠物食品两大赛道 [3] - 随公司新品研发加速及渠道推广加大 两大自有品牌线上渠道实现快增 [3]

消费市场特征 - 当前中国消费市场呈现"消费分级"特征，并非简单的"消费降级"，消费者更愿意为"有品质的低价"和"有理由的溢价"买单 [1] - 中国正处在从大众消费向个性与理性消费转换的阶段 [1] 消费市场结构 - Z世代的消费意愿、消费能力以及注重情价比和质比的消费特征驱动了新消费浪潮 [1] - 低能级城市受房地产拖累的影响正在减弱，助力消费潜力释放 [1] 消费市场总量 - 消费市场的结构性亮点需要建立在整体消费企稳的宏观基础之上 [1]

外资机构重估中国资产 - 国际投资者对中国股票的配置意愿明显加强，因担忧错过中国科技进步红利且投资组合多元化需求上升 [2] - 全球投资者对中国敞口仍较低（MSCI新兴市场权重29% vs 实际配置26.6%），存在2.4个百分点的增持空间 [6][13][14] - 恒生指数、恒生科技指数年内涨幅均超20%，外资长线资金开始流入港股市场 [3][11][15] 中国科技突破驱动外资转向 - 中国在人工智能（如DeepSeek）、电动汽车、人形机器人等领域取得突破，缓解国际投资者对技术落后的担忧 [6][7] - 摩根士丹利指出"错失恐惧症（FOMO）"重现，港股及ADR中AI、新消费相关大盘股更具吸引力 [7][8][9] - 港股科技巨头2025年业绩增长预期稳健，或带动盈利超预期上行 [16] 下半年中国权益资产展望 - 野村东方国际证券预测中国权益资产将跑赢海外市场，因政策支持成长行业且流动性环境改善 [4][19][20] - 建议采用哑铃策略：聚焦红利股（沪深300静态估值低估25.6%）与科技成长板块（新能源、新消费） [21] - 非美资产获流动性支持，恒生科技指数等受国际资金青睐 [17] 市场配置与资金流向 - 摩根士丹利称多数全球投资者计划逐步增加中国敞口，港股南向资金预计持续流入 [12][15] - 美的集团等A股公司选择港股双重上市，增强离岸市场吸引力 [9] - 华泰证券看好港股相对全球市场的收益表现，因人民币资产修复预期升温 [22]