黄金价格表现 - 沪金主力合约2604昨日开盘1063.00元/克，收盘1092.30元/克，单日涨幅达3.69% [2][7] - 盘中高点触及1101.92元/克，成功突破1100元/克的关键整数关口 [2][7] 核心驱动因素 - 近期金价冲高的核心驱动源于地缘冲突加剧背景下的避险溢价提振 [2][7] - 美国总统特朗普表示，若现行关税工具受限，将考虑使用“许可制度”等其他方式 [2][7] - 欧洲议会宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序，被视为对特朗普施压举措的首次回应 [2][8] - 特朗普此前威胁对欧洲八个国家加征关税，直至相关方就美国“购买格陵兰岛”达成协议 [2][8] - 加拿大政府高级官员透露，加拿大武装部队已模拟美国对加拿大的军事入侵及回应，据信为一个世纪以来首次 [2][8] - 地缘冲突烈度加剧或将强化黄金作为首选避险非美资产的吸引力 [2][8] 市场展望与价格预测 - 基于当前市场滋生的避险情绪，对黄金的投资需求可能增强 [3][8] - 预计近期黄金价格或以偏强格局为主 [3][8] - 主力合约Au2604的震荡区间预计在1050元/克至1150元/克之间 [3][8]

Arab News 1月14日报道，世界银行在《全球经济展望》中预测，海湾合作委员会（GCC）经济 2026年将增长4.4%，2027年升至4.6%，增长动力主要来自包括沙特在内国家的非石油活动扩张。报告 指出，沙特实际GDP预计2026年增长4.3%、2027年4.4%，高于2025年预计的3.8%，并与沙特推进"2030 愿景"下的非油化与大规模投资相呼应。世界银行同时提示若地缘冲突升级、全球金融环境收紧或油价 低于预期，区域增长可能承压。报告预计2026年全球增长约为2.6%。 （原标题：世界银行：GCC 2026年经济增长将加速至4.4%） ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 过去一周美股三大指数下跌、恒生指数上涨，A股大市值跌小市值涨有色与科技等领涨，我国国债多数期限品种收益率下降，美债收益率整体提升，美元走强人民币兑美元走强，黄金价格上涨 [5][7][8][9][10][12] - 2026年1月15日央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，完善结构性工具并加大支持力度，2026年降准降息仍有空间 [12][13] - 特朗普威胁对欧洲8国加征关税以购买格陵兰岛，欧盟多国考虑反制 [14] - 后市A股投资者风险偏好有望保持较高状态，债市可能持续窄幅波动，10年国债收益率在1.85%以上具有配置价值，黄金等贵金属价格长期看涨但短期波动可能加大 [15][16] 根据相关目录分别进行总结 股票市场表现 - 过去一周（20260112 - 20260118）纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化 - 0.66%、 - 0.38%与 - 0.29%，纳斯达克中国科技股指数变化3.70%，恒生指数变化2.34% [5] - 过去一周wind全A指数变化0.49%，中证A100、沪深300、中证500、中证1000、中证2000与wind微盘股分别变化 - 0.29%、 - 0.57%、2.18%、1.27%、0.94%与1.96% [7] - 从板块风格看，上证50与科创板50分别变化 - 1.74%与2.58%，深证100与创业板指数分别变化0.39%与1.00%，北证50指数变化1.58% [7] - 从行业表现看，30个中信行业10个行业上涨，20个行业下跌，领涨的为计算机、电子、传媒与有色，过去一周涨幅大于3.0% [7] 债券市场表现 - 过去一周（20260112 - 20260118）10年期国债期货主力合约较2026年1月9日上涨0.26%，10年国债活跃券收益率较2026年1月9日下降3.58BP至1.8424%，多数期限品种收益率下降 [8] - 过去一周（20260112 - 20260118）美债走熊，截至2026年1月16日，10年美债收益率较2026年1月9日变化6BP至4.24%，各期限品种收益率均提升，收益率曲线整体上移 [9] 汇率市场表现 - 过去一周（20260112 - 20260118）美元指数提升0.23%，美元兑欧元、英镑与日元分别变化0.30%、0.20%与0.12% [10] - 美元兑人民币汇率下降，美元兑离岸人民币汇率截至2026年1月16日下降0.12%至6.9674，美元兑在岸人民币汇率截至2026年1月16日下降0.19%至6.9690 [10] 黄金市场表现 - 过去一周（20260112 - 20260118）伦敦金现货价格上涨2.61%至4611.05美元/盎司，COMEX黄金期货价格上涨2.62%至4590.00美元/盎司 [12] - 国内上海金现货上涨2.90%至1032.63元/克，期货上涨4.10%至1032.32元/克 [12] 货币政策动态 - 2026年1月15日央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整 [12] - 央行增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿，支农支小再贷款额度5000亿，并在支农支小再贷款项下设立民营企业再贷款，额度1万亿元 [12] - 展望2026年，降准降息仍有空间，目前金融机构法定存款准备金率平均为6.3%，汇率当前不构成很强的外部约束，内部银行净息差企稳且有长期存款到期重定价及再贷款利率下调有助于为降息创造空间 [13] 地缘政治局势 - 美国东部时间1月17日，特朗普表示2月1日起对丹麦、挪威等8国出口至美国的所有商品加征10%关税直至就购买格陵兰岛达成协议 [14] - 1月18日，欧盟多国考虑对价值930亿欧元的输欧美国商品加征关税或限制美企以反制，欧盟27国开会讨论重启清单，等2月1日看美方行动再决定 [14] 后市展望 - A股投资者风险偏好有望保持较高状态，建议关注贵金属、存储、创新药、算力、人工智能等方向的投资机会 [15] - 债市可能持续窄幅波动，10年国债收益率在1.85%以上具有配置价值 [15] - 黄金等贵金属价格长期看涨逻辑未变，短期格陵兰岛局势升级下可能加大波动 [16]

华夏时报记者何一华李未来北京报道 地缘冲突等因素支撑下，近期国际原油价格呈现上涨趋势。业内多家研究机构一致向记者表示，新一轮 国内油价调整窗口，国内成品油价格调整将迎来上调。 1月20日下午，国家发改委发布公告称，近期国际市场油价波动上升，根据1月20日的前10个工作日平均 价格与上次调价前10个工作日平均价格对比情况，按照现行成品油价格机制，自1月20日24时起，国内 汽、柴油价格每吨均上涨85元。 此外，卓创资讯成品油分析师高青翠在接受《华夏时报》记者采访时表示，地缘风险依旧存在诸多不确 定性，将持续对国际原油形成扰动，但与此同时，宏观压力与产业过剩压制油价上行动能，油市多空博 弈加剧，后续国际油价或难走出单边行情，有望保持宽幅波动走势。 成品油调价 新一轮油价调整窗口，国内成品油价格迎来上涨。 据金联创测算，截至1月20日第十个工作日，参考原油品种均价为61.22美元/桶，变化率为2.60%，对应 的国内汽柴油零售价超过发改委调价红线。具体来看，89号汽油上调0.06元/升，92号汽油上调0.07元/ 升，95号汽油上调0.07元/升，0号柴油上调0.07元/升。 记者注意到，近期国际原油价格波动受到地 ...

市场表现 - 2025年1月20日，A股贵金属板块逆势上涨4.97%，领涨所有行业板块 [1] - 贵金属板块本月累计涨幅超过31%，大幅跑赢同期上证指数 [1] - 板块内个股普涨，湖南白银、招金黄金股价收获涨停板，涨幅约10% [1] 价格驱动因素 - 美国纽约商品交易所黄金期货价格升破每盎司4700美元，创历史新高 [1] - 美国纽约商品交易所白银期货价格突破每盎司95美元，创历史新高 [1] - 全球地缘冲突加剧及美联储独立性受质疑提升市场降息预期，推动贵金属价格上涨 [1] 整体市场概况 - 2025年1月20日收盘，上证指数报4113点，跌幅0.01% [1] - 深证成指报14155点，跌幅0.97% [1] - 创业板指报3277点，跌幅1.79% [1] - 沪深两市成交总额约27778亿元人民币，较上一交易日放量约694亿元 [1]

国际金价一夜冲破4690美元/盎司，国内金饰克价飙至1451元，一枚吊坠单日溢价近2万元；白银更凶猛，单日暴涨超5%，站上94.7美元，50天狂涨82%！金 银比价腰斩至13年最低，市场彻底沸腾。 当金银不再是保值符号， 此轮暴涨并非炒作，而是地缘冲突、美联储降息预期与工业需求三重风暴叠加：中东紧张、特朗普关税战推高避险情绪；光伏与新能源车疯狂"吃银"，全球 库存仅够支撑月余；各国央行连续18个月增持黄金，中国、印度大举扫货，伦敦现货逼空上演。 而成了心跳加速器， 理性，才是最后的避险资产。 消费端哀鸿遍野：婚庆"三金"成本翻倍，新人改租金饰；银饰价格翻番，网友悔叹"早知不扔旧镯子"。投资圈则冰火两重天——囤金者年赚百万，杠杆炒银 者一日亏47万，银行紧急抽贷警示风险。 机构分歧加剧：瑞银看高黄金至5000美元，高盛却预警白银或回调20%。专家疾呼：普通人勿追高，金饰选水贝加工，投资限配ETF，白银波动堪比过山 车，1980年暴跌80%的血泪史犹在眼前。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 海外市场短期波动预计围绕特朗普展开，不确定性加剧；国内GDP亮眼成绩稳定全球对中国信心，经济稳中向好趋势未变；提醒关注各国市场联动下的非理性波动带来的不确定性风险 [8] - 烧碱近月压力持续，春节前降价趋势难逆转，但远月合约追空需谨慎 [11][100] - 天然橡胶累库预期及原料回调下或震荡偏弱 [12] - 丙烯现货短期维持紧平衡，但上行驱动有限，预计盘面跟随成本端和下游运行 [13] 各品种核心要点 贵金属 - 黄金：避险情绪回升；白银：关税预期波动；黄金和白银价格再创历史新高 [8][20] 有色金属 - 铜：LME 现货走强，价格坚挺 [24] - 锌：区间震荡 [27] - 铅：海外库存减少，支撑价格 [29] - 锡：区间震荡 [33] - 铝：震荡偏强，氧化铝继续探底，铸造铝合金跟随电解铝 [38] - 铂：箱体震荡，钯：跟随区间震荡 [43] - 镍：印尼言论反复扰动情绪，镍价宽幅震荡运行；不锈钢：盘面锚定矿端矛盾，镍铁跟涨支撑重心 [46] 能源与化工 - 碳酸锂：下游采买有所降温，高位震荡 [51] - 工业硅：上游减产扰动，盘面有所反弹；多晶硅：关注市场消息面影响 [54] - 铁矿石：弱势震荡 [57] - 螺纹钢：突发事件影响，原料拖累成材；热轧卷板：突发事件影响，原料拖累成材 [60] - 硅铁：需求端预期收紧，宽幅震荡；锰硅：需求端预期收紧，宽幅震荡 [64] - 焦炭：下游事故扰动，高位震荡；焦煤：高位震荡 [68] - 动力煤：市场情绪偏弱，短期价格弱调整 [72] - 原木：弱势震荡 [74] - 对二甲苯：成本疲软，短期震荡市；PTA：做缩加工费；MEG：估值下方空间有限 [78] - 橡胶：震荡偏弱 [86] - 合成橡胶:短期弱势运行 [90] - LLDPE：标品排产回升，现货交投转弱 [93] - PP：单体价格继续分化，PP 成本支撑偏强 [95] - 烧碱：趋势仍有压力 [98] - 纸浆：震荡偏弱 [103] - 玻璃：原片价格平稳 [108] - 甲醇：震荡运行 [111] - 尿素：震荡整理 [116] - 苯乙烯：短期震荡 [120] - 纯碱：现货市场变化不大 [122] - LPG：下行驱动逐渐兑现；丙烯：现货快速拉涨后，上行驱动转弱 [127] - PVC：偏弱震荡 [134] - 燃料油：窄幅震荡，短期波动缩小；低硫燃料油：夜盘调整走势，外盘现货高低硫价差暂时平稳 [137] 农产品 - 集运指数（欧线）：暂时震荡市 [139] - 短纤：短期震荡市，加工费低位运行；瓶片：短期震荡市 [156] - 胶版印刷纸：空单择机止盈 [159] - 纯苯：短期震荡为主 [164] - 棕榈油：短期利空有限，关注减产兑现节奏；豆油：美豆题材不足，反弹高度受限 [167] - 豆粕：隔夜美豆休市，连粕跟随菜粕回调；豆一：现货稳定，盘面调整震荡 [173] - 玉米：有所回调 [176] - 白糖：低位整理 [179] - 棉花：等待调整结束 [185] - 鸡蛋：远月情绪转弱 [192] - 生猪：现货转弱，旺季预期降低 [195] - 花生：震荡运行 [199]

地缘政治与贸易紧张局势 - 欧洲八国（丹麦、芬兰、法国、德国、荷兰、挪威、瑞典和英国）发表联合声明，协调应对美国为获取格陵兰岛而升级的关税威胁，声明强调加征关税将破坏跨大西洋关系并可能引发危险的恶性循环 [1] - 欧盟多国正探讨反制美国关税策略的选项，包括对价值930亿欧元的美国输欧商品加征关税，或限制美国企业进入欧盟市场 [3] - 欧洲议会复兴欧洲党团呼吁欧盟启用被称为“经济核武器”的“反胁迫工具”以应对美国经济施压，该工具允许欧盟采取包括惩罚性关税、市场限制、金融制裁和暂停专利许可在内的报复措施 [3] 宏观经济数据与政策展望 - 本周市场将关注达沃斯世界经济论坛、特朗普讲话以及美国三季度GDP终值、11月PCE通胀数据和PMI指数 [3] - 美联储官员强调降息需谨慎，市场预计首次降息或推迟至6月 [4] - 美国10年期国债收益率上涨至4.229%，30年期国债收益率上涨至4.838% [4] 外汇与贵金属市场动态 - 美元指数上周五走强至99.41，部分原因是特朗普对经济顾问哈西特的称赞降低了其出任美联储主席的可能性 [4] - 周一白银早盘高开大涨，最新报价为93.90美元/盎司 [1] - 华尔街分析师对黄金短期前景分歧明显，50%看好上涨，25%看跌，25%预计震荡；散户投资者则78%看好进一步上涨，11%看跌，11%持中性观点 [4] 白银技术分析与交易观点 - 技术图表显示白银行情为价格上涨趋势，可布局支撑位多单和压力位空单 [8] - 白银技术图表显示K线支撑位在89.75美元/盎司附近 [8] - 大周期MACD图形呈现均线相交箭头向上，大趋势看涨，目前盘整为主要方向 [8] - 一项具体的交易布局方案为：在89.82美元/盎司附近多单布局，止损89.30美元/盎司，止盈目标93.80至95.90美元/盎司区间 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内外燃料油价格波动放大，涨跌趋势反转 高硫方面沙特、伊拉克出口维持高位，委内重油恢复向美湾供应，伊朗地缘冲突平息，市场或重回弱势，但俄罗斯高硫出口下滑，下方空间有支撑 低硫方面Al Zour炼厂复产、日本出口增加，但巴西部分出口环比下降，Dangote炼厂检修结束后出口将减少，且欧洲汽柴油裂解高位，炼厂引入更多重组分加工，低硫出口有限，底部有支撑 [4] - 燃料油价格短期高波动，涨跌方向不明；FU、LU月差结构已回到back，地缘问题降温后可能重回contango结构；FU\LU裂解短期到低位，LU - FU价差短期转入震荡 [4] - 燃料油估值：FU为2400 - 2590，LU为2900 - 3150 [4] 根据相关目录分别进行总结 供应 - 展示中国炼厂、独立炼厂、主营炼厂原油常减压产能利用率周数据，以及全球加氢裂化装置、CDU装置、FCC装置、焦化装置检修量数据 [6][7][8][10] - 展示中国炼厂燃料油产量、低硫产量、国产商品量月数据 [17] 需求 - 展示新加坡燃料油船供销量、中国燃料油表观消费量、中国船用燃料油实际消费量月数据 [22][23][24] 库存 - 展示新加坡重质油、富查伊拉重质馏分油、欧洲ARA燃料油库存及美国残余燃料油当周值数据 [26] 价格及价差 - 展示亚太区域（新加坡、富查伊拉、地中海）、欧洲区域（西北欧、地中海）、美国地区燃料油现货FOB价格数据 [30][32][34][36][38] - 展示西北欧、新加坡纸货与衍生品价格数据，包括高低硫掉期连1、连2、连3等 [39][40] - 展示新加坡高低硫价差、粘度价差数据 [46][49] - 展示新加坡、西北欧燃料油裂解价差数据 [50][52][54][56] - 展示新加坡、西北欧燃料油纸货月差数据 [59][60][61] 进出口 - 展示中国燃料油不含生物柴油进口、出口数量合计月数据 [64][66] - 展示全球高硫、低硫燃料油进出口数量周度变化数据 [67][69] 期货盘面指标与内外价差 - 回顾周内亚太燃料油价格大涨大跌，舟山市场同步，地缘问题对外盘现货价格影响消退，国内期货价格随仓单数量下滑与海外现货价差修复 [72] - 逻辑为短期地缘事件降温，外盘现货市场强势下滑，FU、LU仓单数量下降，预计FU、LU与新加坡市场价差上升 [72] - 展示380现货、0.5%现货、FU主力、FU连一、LU连续、LU连一与新加坡内外价差数据 [73][75][79][82][83] FU、LU持仓量与成交量变化 - 展示燃油主连、燃油连一、低硫燃油连续、低硫燃油连一的持仓量与成交量数据 [86][88][93][97] FU、LU仓单数量变化 - 展示fu_仓单、lu_仓单数据 [101]

文章核心观点 - 委内瑞拉首都加拉加斯遭遇空袭的地缘冲突事件，因其作为全球原油储量第一的地位，预计将对原油期货市场产生即时影响并引发市场波动 [1] - 期货行业从业者需保持24小时待命状态，以应对此类突发事件，其工作常态是与风险相伴的博弈，并需迅速、冷静地分析市场影响 [2] - 期货行业记者的角色是资本风暴中的瞭望塔，其价值在于通过快速、专业的分析和报道，为投资者的决策提供洞察与助力 [2][3] 期货行业工作常态 - 行业从业者没有固定的朝九晚五作息，需要24小时随时待命，即使在元旦假期也能迅速对市场事件作出响应 [2] - 行业工作性质是与风险相伴的博弈，缺乏岁月静好的安逸，要求从业者具备随时应对突发事件的准备 [2] - 记录和分析市场事件是行业记者的核心工作，他们需要在各种因素交织的市场中辨清方向并评估影响 [2] 地缘事件对市场的影响机制 - 委内瑞拉原油储量位居世界第一，此类地缘冲突新闻是引发市场波动的典型导火索 [1] - 对于期货市场而言，地缘冲突事件意味着每一秒都可能暗藏巨大的交易风险与机会 [1] - 分析师和交易员需要对突发事件造成的各种市场影响进行快速分析和预测 [1][2] 行业记者的角色与价值 - 期货行业记者是风暴眼中的瞭望塔，其职责在于辨清市场浪涌的方向并拎清每一朵浪花的重量 [2] - 报道的价值在于为投资者在做出判断时提供观点与信息助力，即使单篇报道可能只是资讯海洋中的一朵浪花 [3] - 资深记者以洞察力为舵穿越资本风暴，用责任心作灯塔照亮产业航程，这是其对行业的承诺 [3]