大宗商品方面，国际金价大跌。现货黄金向下触及3260美元/盎司，日内跌2%。 今日，离岸人民币盘中突然拉升。美元对离岸人民币汇率一度跌逾200点，随后跌幅有所收窄，截至 9:36报7.2289。 美股期货开盘上涨并持续走高，纳斯达克100指数期货涨逾2%，标普500指数期货涨1.4%，道指期货 涨1%。 ...

金十期货正在直播 鲍威尔多次强调观望，黄金高位震荡，商品期货下一步怎么走？期货资深研究员Leo将分析当前黄金及 其他热门期货品种的市场行情，洞察品种基本面以及大宗商品的未来走势。立即进入直播间。 相关链接 ...

美联储议息与黄金市场 - 美联储即将召开议息会议 黄金价格出现冲高回落走势 [1] - 资深研究员Leo将分析黄金及其他热门期货品种的实时行情 [1] 大宗商品市场展望 - 直播内容将涵盖大宗商品基本面分析及未来走势预测 [1] - 重点关注品种包括黄金及其他当前市场热门期货合约 [1] 实时交易机会 - 直播将提供针对当晚期货市场的交易策略分析 [1] - 研究员将结合美联储政策预期解读短期交易机会 [1]

黄金期货市场分析 - 黄金多头价格重回3350水平 [1] - 本周美联储议息会议将对黄金市场产生重要影响 [1] - 研究员Leo将分析黄金及其他热门期货品种的当前行情 [1] 大宗商品展望 - 直播内容涵盖期货品种基本面分析 [1] - 将展望大宗商品未来走势 [1] - 涉及布局商品期货的策略建议 [1]

五一期间大事速览，黄金方向怎么看？期市节后首日机会在哪？期货资深研究员Leo正在为您深度剖析 当前市场格局，洞察期货品种基本面，并展望大宗商品的未来走向。立即进入直播间。 相关链接 金十期货正在直播 ...

PCE和小非农携手来袭，黄金能打破震荡吗？期市节后行情怎么看？期货资深研究员Leo正在为您深度 剖析当前市场格局，洞察期货品种基本面，并展望大宗商品的未来走向。立即进入直播间。 相关链接 金十期货正在直播 ...

黄金陷入震荡，行情蓄力等待爆发？期市能否提前捕捉上车机会？期货资深研究员Leo正在为您深度剖 析当前市场格局，洞察期货品种基本面，并展望大宗商品的未来走向。立即进入直播间。 相关链接 金十期货正在直播 ...

金十期货正在直播 黄金继续回调，非农和PCE或指引方向？商品期货如何提前布局？期货资深研究员Leo正在为您深度剖 析当前市场格局，洞察期货品种基本面，并展望大宗商品的未来走向。立即进入直播间。 相关链接 ...

金十期货正在直播 相关链接 现货黄金破3380续创历史新高，宏观不确定性高企，期市分化如何看准方向？今日15:00，期货资深研 究员Leo将解读热门期货品种的市场行情，洞察品种基本面以及大宗商品的未来走势。立即进入直播 间。 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：烧碱行业、铟行业、锗行业、锌行业 - **公司**：百川银服、山东日科、民祥、亲力新材料、福建东南电化、云南夜胜、赤峰棕色 纪要提到的核心观点和论据 烧碱行业 - **政策影响**：国家“临江一公里”政策接近尾声，2025 年后烧碱生产稳定性将更稳固；烧碱被列入限制类产品，新增产能受限，但 40%以上采用工业废盐的离子膜装置及个别单氰胺项目除外[2]。 - **产能产量**：2020 - 2025 年烧碱产能稳步增长，2023 - 2025 年开工率水平强劲，2024 年开工率维持在 83%左右；2024 年新增产能投产脚步略有放缓；2024 年规模大于 100 万吨的烧碱企业新增一家，规模小于 30 大于 10 的企业增加但多为配套下游产业链；各省份产量大部分增长，江苏、四川、天津地区产量有所下滑，福建地区产量增长明显[3][4][5]。 - **价格走势**：2022 年烧碱市场价格坚挺，2023 年开始下行，2024 年整体不温不火，10 月中下旬受氧化铝价格上涨支撑液碱价格持续上涨，年后下滑，3 月又小幅上涨；2024 年三二液碱市场均价较 2023 年下降，2025 年 1 - 2 月均价维持在 1036 元[6][7]。 - **供需情况**：产能角度烧碱缺口量 342 万吨，供应余量 1400 万吨，净余量 1058 万吨；产量角度缺口量 279 万吨，供应余量 1288 万吨，净余量 1109 万吨；2025 年预计氧化铝需求量增长 131 万吨，前驱体增长 32 万吨，化纤增长 8.1%，造纸总产需求量 45 万吨，粘胶短纤预计 25 万吨；2025 年烧碱产能供给投产 251.5 万吨，需求端供给增长 241.1 万吨，供需较为平衡；2026 年投产项目 626.72 万吨，需求端供给 86 万吨[8][13][14]。 - **成本利润**：成本端主要受原盐价格影响，波动较小；2024 年盈利情况较 2023 年放缓，受液氯市场拖拽；企业开工受利润端制约，2025 年液碱企业开工率维持在较高水平[15][16]。 - **出口市场**：2024 年我国烧碱出口量较 2023 年明显增长，达 260.7 万吨，主要出口省份为山东、江苏、天津、福建，主要出口国家及地区为澳大利亚、印尼及中国台湾；2025 年预计东南亚氧化铝产能扩张，年底烧碱出口量或达 300 万吨以上，价格多维持在 400 - 450 美元/吨[17][18]。 - **后市预测**：利空因素为经济预期缓慢复苏，中端下游开工率低；预计 2025 年三二碱价格市场均价维持在 980 元/吨，上半年山东地区价格 850 - 1000 元/吨，下半年 850 - 950 元/吨[18][19]。 铟行业 - **产业布局**：中国铟产业链呈集群特征，广西、广东、湖南三地集中了全国 83%的铟生产企业，三省铟冶炼产能占全国 65%以上，加工产能集中在潮汕角和珠三角地区，形成“北矿南铟”物流体系[20]。 - **价格走势**：2023 年 8 月受镓者出口管制政策外溢影响，价格单月暴涨 42%后快速回落；2024 年第二季度原料端危机引发价格上涨，价格波动率从 12%骤升至 38%[21][22]。 - **供给特征**：新增产能有限，2024 年仅云南夜胜 30 吨、赤峰棕色 22 吨两个项目投产，赤峰棕色项目未投放新产品；再生铟崛起，2024 年产量首次超过原生铟，占比达 59%[22]。 - **成本构成**：每生产 1 千克铟，原料成本约 2385 元（占 68%），加工成本约 140 元（占 22%），金融溢价占 10%，综合总成本 2773 元/千克[23]。 - **进出口情况**：进出口量呈季节性波动，进口量 2 月和 6 月较少，11 月达年度峰值；出口量 11 - 12 月达高峰，2 月降低；主要出口市场为中国香港、韩国、美国[24]。 - **后市预测**：2025 年全球铟需求量预计 1800 吨左右，主要消费领域为 ITO 靶材、半导体、焊料和合金、光伏等；利多因素为下游需求增长、原料供应受限、政策和战略储备等；预计 2025 年中国铟市场均价维持在 2200 - 3700 元[25][26]。 锗行业 - **市场情况**：2024 年锗产业链厂检修致物料供应下降 40%，氧化锗和金属锗供应短缺，下游军工刚需和地缘政治影响使需求增加，供需缺口扩大，价格上涨；国储局第二轮收储传言引发市场抢货，供应紧张，厂家以长单交易为主[27]。 - **产能格局**：全球锗产业资源在美国，产能在中国，美国资源储量占 45%，中国占 38%；中国冶炼产能占 68%，比利时占 16%；国内产能集中在云南（红外级）和内蒙古（光纤级）[27]。 - **供需情况**：2024 年受原料制约，产能利用率约 70%；国外新产能延迟投产，国内原料商减少；需求端光纤到户工厂拉动四氯化锗需求增长 35%，光纤用锗占比从 12%提升到 18%；印尼含锗低位物料将补充国内原料[28]。 - **下游应用**：下游应用领域主要为红外光学（42%）、光纤（30%）等；2024 年需求增长主要在光纤和催化剂领域；重点关注光通信领域爆发式增长，中国移动计划 2025 年建成 1000 万个 5G 基站，对应年需求增量 3.4 万吨[29][30]。 - **政策影响**：2024 年中国实施锗出口管制，进口量同比下降 42%，出口结构调整，俄罗斯从第一大买家滑落至第五，比利时跃升为最大出口目的地[31][32]。 - **后市预测**：2025 年需关注钢合金 700 吨废料处理项目、纳米比亚矿开发进度及国内锗企业矿产品下降和原料供应情况；预计价格在 1.5 - 2 万元之间波动[32][33]。 锌行业 - **价格表现**：2 月锌价下行，平均价格 23747 元，环比下降 3.3%，同比仍有增长；价格下滑是宏观与基本面利空共振结果，期货市场价差收敛，沪锌结构稍偏向 back 结构[35][36]。 - **生产情况**：锌冶炼厂开工率上升，2 月产量偏低，因春节、检修和自然天数变化；预计 3 月产量比 2 月增加 6.7 万吨[36][37]。 - **库存情况**：2 月锌现货库存处于春节累库状态，但远不及预期，同比有明显降幅；期货库存偏低，与产业链厂开工未恢复常态有关，产业链厂利润 2 月仍亏损[37]。 - **加工费情况**：国产锌矿加工费上涨到 3000 - 3500 元，进口加工费恢复到正数，平均 4 - 5 美元；加工费上升与港口库存增加、锌金矿供应量增加对应[38][40]。 - **消费情况**：2 - 3 月为消费淡季，镀锌板、镀锌管开工 2 月处于年内最低水平，3 月缓慢恢复；氧化锌、锌合金、锌粉开工水平春节后回升[39]。 - **供需矛盾**：当前锌价和加工费增速不匹配，市场对锌矿是否宽松未形成定局；海外矿山受供应、运输、季节性等因素影响，产能释放缓慢；2025 年预计海外主流锌矿增量 55 万吨，国内锌精矿产量上升 4%，进口增速 9%，总供给量增长 6%，需求预计增长 4%；2024 年精炼锌紧缺 4.2 万吨，2025 年预计复产，总供给增速 4%，需求仅 1.5%，精炼锌将明显过剩[40][41][44][48][49]。 - **价格预测**：3 月锌价保持相对高位，震荡下跌，价格区间 23000 - 25000 元；4 月价格波动不大；5 月震荡下跌；2025 年锌价中心下行，区间 21000 - 25000 元[49][50][51][52]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **百川银服**：成立于 2007 年，是中国大宗商品市场信息供应商之一，其大数据智能分析系统在原有网页信息服务基础上升级，每日更新 20 万条数据信息，涵盖多方面数据，还包括 API 对接、研究报告、利润计算等个性化产品；登录方式有两种，一是在浏览器输入网址注册登录，二是登录万德系统，在万德系统上点击市场板块，找到三方数据界面，点击进入百川银服界面登录，也可通过快捷键一键直达[1][19][34]。 - **烧碱行业**：未来关注烧碱行业中工业废盐综合利用项目情况；贵州地区从无碱状态进入有碱市场，广西地区新增投产能否补入当地缺口值得关注[2][13]。 - **铟行业**：铟市场规模小，易受资本炒作影响，价格波动易脱离基本面；新兴技术应用速度、地缘冲突和供应链中断等因素存在不确定性[26]。 - **锗行业**：中国实施锗出口管制，虽缓解国内供应压力，但需警惕国际市场份额流失风险[32]。 - **锌行业**：2025 年 Benchmark TC 市场猜测在 100 - 120 美元，反映海外市场可能不认可锌矿顺畅转向过剩；国内矿山如火烧云、赤峰银曼矿业、宇邦矿业等待投产，实际释放变数大；炼厂使用锌杂料和锌焙砂替换料情况会影响产量统计[43][45]。