报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 国内ESG政策体系加速构建，企业气候信息披露框架正式出台，标志着从自愿披露向强制披露的长期演进路径确立 [2] - 国际绿色转型进程面临产业现实挑战，欧盟调整其激进的交通减排目标，在气候目标与产业可持续性之间寻求平衡 [3] - 中国ESG金融市场（债券、公募基金、银行理财）规模持续增长，产品体系日趋丰富 [4][6] - 实现碳中和目标高度依赖技术创新，约半数关键技术尚未商业化，存在巨大产业机遇，且政策体系正从“能耗双控”转向“碳排放双控” [8] 根据相关目录分别进行总结 一、 热点聚焦 国内 - 九部门联合印发《企业可持续披露准则第1号—气候（试行）》，要求企业披露范围一、范围二温室气体排放量，并对范围三排放的核算类别予以明确，该准则目前定位为试行并自愿实施，未来将逐步从上市公司扩展至非上市公司、从大型企业扩展至中小企业、从定性要求扩展至定量要求、从自愿披露扩展至强制披露 [2][12] - 北京市发布通知，以绿色金融政策重点支持企业进行节能降碳等绿色低碳技术改造升级项目以及零碳工厂建设项目 [12] - 国家发改委、商务部发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，旨在引导外资投向节能环保等先进领域 [13] - 三部门联合发布《2025年度重点行业能效“领跑者”企业名单》，树立能效标杆 [14] - 中国能源研究会与深圳证券信息有限公司联合发布“国证能源可持续发展指数”，旨在衡量能源产业可持续发展水平并连接产业与资本 [15] 国外 - 欧盟委员会公布“汽车行业一揽子计划”，将2035年新车完全零排放目标调整为较2021年水平减少90%的碳排放，允许插电混动、增程式等非纯电车型继续销售，并可通过使用绿色钢铁、电子燃料等方式补偿排放缺口 [3][17] - 欧洲证券和市场管理局（ESMA）研究显示，其基金命名新规显著降低了“漂绿”风险，管理规模达7.5万亿欧元的样本中，64%的相关基金已更改名称（多数移除了ESG术语） [18] - 欧盟委员会协调循环经济规则以重振塑料回收市场，数据显示欧洲塑料回收能力增长从2021年的17%放缓至2023年的6%，回收材料比例从2015年的11.2%小幅升至2024年的12.2% [19] - 鹿特丹港发行了首只专门用于碳捕集与封存（CCS）的公司债券，筹集5000万欧元，用于投资年封存能力达250万吨二氧化碳的波尔多斯项目 [20] 二、 ESG金融产品跟踪 债券 - 截至2025年12月27日，我国已发行ESG债券达3882只，存量规模达5.74万亿元人民币，其中绿色债券余额规模占比最大，达62.11% [4][28] - 本月（2025年12月）发行ESG债券共153只，发行金额达1202亿元，近一年共发行1311只，总金额达14343亿元 [4][28] 公募基金 - 截至2025年12月27日，市场上存续ESG公募基金产品共947只，净值总规模达11666.71亿元人民币，其中ESG策略产品规模占比最大，达45.01% [4][34] - 本月发行ESG公募基金产品共3只，发行份额为8.10亿份，主要为社会责任和公司治理主题，近一年共发行209只，总份额达1094.59亿份 [4][34] 银行理财 - 截至2025年12月27日，市场上存续ESG银行理财产品共1215只，其中纯ESG产品规模占比最大，达53.42% [6][39] - 本月发行ESG银行理财产品共144只，主要为纯ESG和环境保护主题，近一年共发行1316只 [6][39] 三、 指数跟踪 - 截至2025年12月26日当周，主要ESG指数中深证ESG 300涨幅最大，上涨2.62%，300ESG领先(长江)涨幅最小，上涨1.46% [7][40] - 近一年主要ESG指数均上涨，其中深证ESG 300涨幅最大，上涨19.43%，中证300 ESG领先涨幅最小，上涨11.64% [7][40] 四、 专家观点 - 中国工程院院士贺克斌指出，全球能源转型迎来里程碑：2025年上半年全球太阳能和风能发电量首次超过煤炭，中国贡献了新增发电量的55%，且中国每发3度电就有1度来自清洁能源 [41] - 实现碳中和面临三重挑战：1）约一半支撑全球2050年碳中和的关键技术尚未商业化；2）2040年新能源矿产需求堪比2020年全球煤炭产量，且装备回收催生新产业；3）需要系统性的政策“组合拳”作为支撑机制 [8][41] - 中国要实现2060年前碳中和，需攻克约300项关键技术，其中约50%尚未完全商业化，工业领域70%的减碳技术仍处于示范或实验阶段 [8][41] - “十五五”期间中国将从“能耗双控”转向“碳排放双控”，政策约束将持续增强，碳足迹管理或将成为国际贸易重要环节 [8][41]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好 [4] 报告核心观点 - 报告认为，CCUS（二氧化碳捕集、利用与封存）技术是实现碳中和目标的必经之路，是化石能源低碳利用的唯一技术选择，也是钢铁、水泥、有色、化工等难减排行业深度脱碳的可行技术方案 [18] - 在碳中和目标约束下，即使大力发展风能、光伏等先进低碳技术，2030年至2060年间仍有累计约239-335亿吨的CO2排放需要通过CCUS技术实现减排 [18] - 虽然CCUS技术成本高昂，但中国在煤化工和石油化工领域的一体化驱油示范项目中具有相对成本优势，捕集成本为105～250元/吨CO2，低于国外水平 [21] - 在政策驱动下，中国CCUS产业正快速发展，项目数量从2021年的40个增长至2024年中的约120个，年捕集能力达到600万吨 [25] - 报告建议关注布局CCUS技术的环保公司，如西子洁能、华光环能、远达环保等 [4] - 报告认为，“十四五”期间节能环保及资源循环利用有望维持高景气度，同时水务和垃圾焚烧等运营类资产在化债背景下盈利稳健、现金流向好，叠加公用事业市场化改革，优质资产有望迎来戴维斯双击 [55] 根据相关目录分别总结 一、本周市场表现 - 截至2025年12月26日当周，环保板块上涨1.9%，表现优于大盘（上证综指上涨1.9%至3963.68点）[11] - 当周涨幅前三的行业为有色金属（6.4%）、国防军工（6.0%）、电力设备（5.4%），跌幅后三的行业为美容护理（-1.1%）、社会服务（-1.1%）、银行（-1.0%）[11] - 环保细分子板块中，环保设备板块涨幅最大，上涨9.21%，其次为环卫板块上涨5.68%，监测/检测/仪表板块上涨3.17%，环境修复板块上涨3.08%，大气治理板块上涨2.21%，资源化板块上涨2.09%，垃圾焚烧板块上涨2.07%，水治理板块上涨1.64%，水务板块下跌0.12%，固废其他板块下跌0.01% [14] 二、专题研究：碳中和的必由之路——关注CCUS相关机遇 - CCUS技术是实现碳中和目标技术组合的重要构成部分，对于难减排行业至关重要 [18] - 根据北京理工大学预测，在碳中和目标下，2030年至2060年间需要通过CCUS技术减排的CO2累计量约为239-335亿吨 [18] - 中国煤化工和石油化工领域的一体化驱油示范项目捕集成本相对较低，为105～250元/吨CO2 [21] - 电力行业捕集成本为200～600元/吨CO2，水泥行业为305～730元/吨CO2，均低于国外水平（国外分别为约350～977元/吨CO2和686～1280元/吨CO2）[21] - 全球高度重视CCUS产业化，美国计划未来25年内将CCUS部署规模提升至约5亿吨CO2/年，欧盟2050年目标需要CCUS贡献2.8~6.1亿吨CO2/年的减排量，英国政府宣布投资10亿英镑支持建立4个CCUS产业集群 [23] - 中国政策明确支持CCUS发展，2024年8月《中共中央、国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出要“推进二氧化碳捕集利用与封存项目建设” [23] - CCUS技术环节包括捕集、输送、利用与封存，其中地质封存潜力巨大，全球陆地理论封存容量为6~42万亿吨，海底为2~13万亿吨，中国理论地质封存容量为1~4万亿吨 [24] - 中国CCUS项目数量快速增长，从2021年的40个增至2024年中的约120个，捕集能力达到600万吨/年 [25] - 具体项目进展：宁夏正在建设300万吨/年的CCUS示范项目，旨在打造中国最大的CCUS全产业链示范基地，其一期工程已于2024年8月顺利中交验收 [25] 三、行业动态 - 生态环境部审议通过多项生态文明建设相关名单、指导意见和工作方案，包括《2025年生态文明建设示范区和“绿水青山就是金山银山”实践创新基地遴选名单》、《关于做好污染地块环境修复与开发建设衔接的指导意见》等 [29] - 生态环境部就《生活垃圾填埋场开挖治理污染防治技术指南（征求意见稿）》公开征求意见 [30] - 市场监管总局联合生态环境部发布《检验检测机构资质认定生态环境监测机构评审补充要求（2025年）》，提高机构准入门槛，要求监测人员数量一般不少于20人 [31] - 国家发展改革委、商务部发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，自2026年2月1日起施行，旨在引导外资投向节能环保等领域 [32] - 三部门联合发布《2025年度重点行业能效“领跑者”企业名单》 [33] - 国务院常务会议部署开展固体废物综合治理行动，要求构建源头减量、过程管控、末端利用和全链条无害化管理的综合治理体系 [34] - 生态环境法典草案三次审议稿提请全国人大常委会审议 [36] - 2025年生态文明论坛在北京举行，主题为“加快全面绿色转型，推动美丽中国建设” [37] - 广东省生态环境厅就《广东省碳排放权交易管理办法（征求意见稿）》公开征求意见 [38] - 甘肃省发改委就《甘肃省固定资产投资项目节能审查和碳排放评价实施办法（征求意见稿）》公开征求意见 [39] - 重庆市生态环境局就《重庆市生态环境导向开发模式（EOD）项目工作方案（征求意见稿）》公开征求意见 [40] 四、公司公告 - **绿色动力**：因限制性股票激励计划授予登记完成，“绿动转债”转股价格由9.05元/股调整为8.89元/股 [42] - **首创环保**：以TOT模式投资长垣市城市供水特许经营项目，投资总额4.72亿元 [42] - **兴蓉环境**：获准向专业投资者公开发行不超过25亿元的可续期公司债券 [42] - **金达莱**：拟使用自有资金3000万元向中科鸿泰增资，增资后将持有其10%股权 [43] - **深水海纳**：持股5%以上股东安义深水通过集中竞价减持，持股比例降至4.9999%，不再是持股5%以上股东 [43] - **路德科技**：与国投聚力投资管理有限公司签署战略合作协议 [44] - **东江环保**：控股子公司拟向关联方大宝山矿业采购不超过7.5万吨石料，合同总价不超过148.95万元 [44] - **东江环保**：拟以不超过1200万元公开摘牌方式参与关联方广东省具身智能科技有限公司的增资扩股，认购不超过4%股权 [45] - **钱江水利**：中标黄山市祁门县供排水一体化项目，中标金额1.38亿元，服务期30年，合计供水规模9万吨/日 [46] - **金科环境**：拟以8480万元总对价收购唐山艾瑞克环境科技有限公司100%股权 [47] - **清水源**：拟转让全资子公司济源市思威达环保科技有限公司股权，已获主管部门同意 [48] - **路德科技**：全资子公司亳州路德完成增资扩股引入投资者，已收到增资款3000万元并完成工商变更 [48] - **舜禹股份**：完成部分回购股份注销，共计注销2,517,121股，公司总股本由164,160,000股变更为161,642,879股 [49] - **江南水务**：完成出售江阴浦发村镇银行股份有限公司8%股权，收到转让款1254.835378万元 [50] - **万德斯**：中标芜湖市天门山污水处理厂三期扩建工程特许经营项目，投资金额约3.80亿元，特许经营期40年 [51] - **森远股份**：与关联方中科信控签署算力集群集成建设合同，合同总价款2678.3852万元 [52] - **东湖高新**：全资子公司出售湖北数据集团有限公司30%股权的交易完成，收到全部股权转让款2.96亿元 [52] - **金科环境**：锡东工业污水处理项目因收费不足以覆盖成本触发回购，政府将回购并终止特许经营权 [53] - **侨银股份**：拟受让广州侨鑫胜璟一号创业投资合伙企业16.6667%的有限合伙份额，对应认缴出资额1000万元 [54] 五、投资建议 - 重点推荐标的：瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境 [55] - 建议关注标的：旺能环境、军信股份、武汉控股、英科再生、高能环境、青达环保 [55]

文章核心观点 - 华联控股拟以12.35亿元人民币收购智利锂业等持有的Argentum公司100%股份，从而获得阿根廷Arizaro盐湖锂矿项目80%权益，正式跨界切入盐湖提锂生产业务，以应对房地产业务持续承压的局面，推动公司产业转型 [1][3][7] 交易与资产详情 - 交易基础价格为1.75亿美元（折合人民币12.35亿元），占公司最近一期经审计净资产50.80亿元的24.31% [3] - 交易标的Argentum公司的核心资产是其子公司Arli持有的Arizaro项目的6个采矿权，总面积约205平方公里，该盐湖为南美洲“锂三角”最大的未开发盐湖，总面积约1970平方公里 [4] - 根据第三方报告，Arizaro项目推测资源量的平均锂浓度为362毫克/升，总资源量折合碳酸锂当量为162.4万吨 [4] - 项目已完成预可行性研究，投产后主要产品为电池级碳酸锂 [4] 资源量数据 - Arizaro项目实测资源量平均锂浓度261毫克/升，含锂49,000吨，折合碳酸锂当量261,000吨 [1] - 指示资源量平均锂浓度302毫克/升，含锂420,000吨，折合碳酸锂当量2,237,000吨 [1] - 实测与指示资源量合计平均锂浓度297毫克/升，含锂469,000吨，折合碳酸锂当量2,498,000吨 [1] - 推测资源量平均锂浓度362毫克/升，含锂305,000吨，折合碳酸锂当量1,624,000吨 [1] 公司转型背景与战略 - 公司主营业务为房地产开发与物业经营服务，但近年业绩持续下滑：2023年营收5.65亿元同比下滑75.89%，净利润0.82亿元同比下滑81.27%；2024年营收4.25亿元同比下滑24.75%，净利润0.41亿元同比下滑50.37%；2025年前三季度营收3.24亿元同比减少2.45%，净利润0.36亿元同比减少4.73% [7][8] - 公司提出“地产保稳定，转型促发展”战略，围绕新能源、新材料等战略新兴产业进行投资布局，旨在打造第二增长曲线 [9] - 转型方式为“先进行跨行业布局后进行产业聚焦”，即先小批量投入，待项目培育成熟后再扩大投入 [9] 现有技术与产业布局 - 2023年12月，公司通过参与设立中保清源汇海产业基金切入盐湖提锂赛道，截至2025年6月30日，该基金已累计投资4.3亿元，分别持有深圳聚能24%、珠海聚能36%股权 [5] - 深圳聚能专注于盐湖提锂EPC业务及矿权投资开发，拥有8项核心专利技术；珠海聚能聚焦吸附剂生产制造，两条年产5000吨的生产线已正式投料 [5] - 此次收购Arizaro项目是在已有技术储备基础上向资源端延伸的关键布局 [6] - 公司还在碳中和领域进行布局，如投资3000万元持有山水云图10%股份，并收购四川华联九州环境工程有限公司以开展零碳现代农业等业务 [10] 项目与交易相关风险因素 - Arizaro项目中4个采矿权正接受阿根廷萨尔塔省矿业法院最低投资承诺合规性审查，可能存在被处罚及失去矿权的风险 [11] - 交易后续将导致大额资本性支出，项目建设期内可能对公司现金流造成影响 [2][11] - 碳酸锂价格存在波动风险，截至2025年12月19日价格为11.14万元/吨，若价格大幅下跌可能影响交易效果并导致资产减值 [12] 市场反应与资金安排 - 收购公告后，公司在最近6个交易日内斩获4个涨停板，12月26日早盘涨停报7.81元/股 [1] - 公司预计通过自筹资金、银行借款等融资方式解决资金需求，未来还可通过分期建设、引入第三方合作开发缓解资金压力 [12] - 公司强调目前自有现金流规模大于负债总额，财务状况稳健，具备较强履约能力 [12]

首批国家级零碳园区建设名单发布 - 国家发展改革委等部门于2025年6月印发《关于开展零碳园区建设的通知》，并于2025年12月26日发布首批国家级零碳园区建设名单 [1] - 首批名单共纳入52个园区，实现了31个省（区、市）和新疆生产建设兵团的全覆盖，每个地区至少有1个园区入选 [1] - 此次发布的是“建设名单”，园区未来需通过验收达到指标要求后，才能被正式认定为国家级零碳园区 [1] 零碳园区的定义与战略定位 - 零碳园区是指通过规划、设计、技术、管理等方式，使园区内生产生活活动产生的二氧化碳排放降至“近零”水平，并具备进一步达到“净零”条件的园区 [5] - 国家级零碳园区的建成标准是减排至“近零碳”，即单位能耗碳排放降至当前全国平均水平的十分之一左右，而非要求100%不排碳 [5] - 零碳园区建设是国家战略部署的关键一环，被定位为：新型能源体系的试验场、促进产业深度脱碳的主阵地、引导区域协调发展的风向标、应对绿色贸易挑战的桥头堡、探索零碳实践路径的先行区 [6][7] 建设指标体系：“1项核心+5项引导” - 核心指标为“单位能耗碳排放”，要求年综合能源消费量20~100万吨标准煤的园区≤0.2吨/吨标准煤，年综合能源消费量≥100万吨标准煤的园区≤0.3吨/吨标准煤 [2][13] - 五项引导指标包括：清洁能源消费占比 > 90%；园区企业产出产品单位能耗达到或优于二级能耗限额标准；工业固体废弃物综合利用率 ≥80%；余热/余冷/余压综合利用率 >50%；工业用水重复利用率 ≥80% [2][14] - 该指标体系旨在引导各类园区从能源和产业两方面进行深度低碳转型，并协同推进降碳减污扩绿增长 [14] 首批入选园区的特点与遴选标准 - 入选园区整体体现出基础条件较好、实施路径清晰、系统集成能力较强的特点，反映了国家对可行性、示范性和可复制性的综合考量 [10] - 在产业结构上，入选园区以新能源、新材料、先进制造业、算力中心为主，体现了“以绿制绿”导向，有利于实现高质量发展与深度减碳的协同 [10] - 在能源利用模式上，入选园区普遍将可再生能源资源作为基础条件，因地制宜发展“绿电直供”模式，要求绿电直供比例不低于园区用电量的50%，并注重源网荷储协同 [11] - 在减碳技术应用上，园区注重节能降碳基础工作与先进适用技术（如新型储能、工业过程减碳）的集成应用 [11] 零碳园区建设的重点任务与方向 - 《通知》明确了八项重点任务，包括加快园区用能结构转型、大力推进节能降碳、调整优化产业结构、强化资源节约集约等 [9] - 能源供给需绿色低碳，因地制宜发展绿电直连、新能源就近接入增量配电网等模式，推动供热系统高效清洁低碳化 [9] - 需健全用能和碳排放管理制度，推进企业节能改造与工艺升级，最大化提升能源利用效率 [9] - 需实现产业结构绿色赋能，重点布局低能耗、低污染、高附加值的新兴产业，并探索“以绿制绿”模式引导高载能产业有序转移集聚 [9][10] 零碳园区建设的投入与效益 - 建设零碳园区是一项系统性工程，涉及能源系统重构、产业升级、数字化治理等多方面，其成本构成和投入规模相对较高 [15] - 整体投入规模与园区类型、规模和基础条件密切相关，综合判断通常处于数十亿元至数百亿元人民币的区间 [16] - 投入资金并非完全来自新增财政，相当一部分来自企业自身投资、能源项目市场化投资以及社会资本参与，并通过分阶段实施逐步完成 [16] - 建设零碳园区可帮助企业降低产品碳足迹，提升“绿色竞争力”，并借助可溯源的能源供应和碳管理体系，适应国际绿色贸易规则，扩大全球低碳竞争优势 [7][15]

公司项目动态 - 董事会一致通过继续进行位于中国山西省浮山县的浮山飞轮储能项目 总容量为150兆瓦 [1] - 项目初始容量为120兆瓦 包括20兆瓦飞轮储能及100兆瓦锂电池储能 [1] - 项目可行性研究报告已完成 现处于集资阶段 [1] - 公司自2023年起已策略性投资了山西省一个飞轮-磷酸铁锂电池混合储能系统项目的少数股权 浮山项目为基于此成功探索的后续进展 [1] - 管理层已获授权成立专项项目小组以落实后续工作 [1] 行业与市场前景 - 公司相信 受实现“碳中和”及“碳达峰”国家目标推动 加上政府政策积极支持可再生能源发展 中国绿色储能项目市场预期持续增长 [1] - 上述趋势为太阳能及储能投资创造重大商机 [1]

河北天沐尧新材料有限公司键合材料生产车间。 （来源：邯郸日报） 转自：邯郸日报 宜居宜业的绿色发展新城。 河北智建机械制造有限公司智能钢筋笼焊接设备生产车间。 中科德方（河北）新能源科技有限公司生产车间。 《邺都幻境》三台秀演城。 河北昊瑞机械制造有限公司玉米收割机配件生产车间内，工人正在忙碌。 王俊平 齐军伟 "十四五"期间，临漳县聚焦高质量发展首要任务，在经济提质、城乡融合、民生改善等领域持续深耕，经济社会高质量发展迈上新台阶、驶入 快车道，一幅产业兴旺、城乡和美、民生幸福的高质量发展画卷在古邺大地徐徐铺展。 综合经济实力显著提升 五年来，临漳县始终把经济建设作为中心工作，着力打基础利长远、提质量增效益，经济运行保持稳中有进、稳中提质的良好态势。 综合经济实力显著提升。"十四五"时期，临漳县发展成效亮眼，经济总量年均增速达5.5%，高于全省平均水平。累计争跑项目179个，争取中 央预算内资金、国债、地方专项债券和一般债券共计38.98亿元。截至2025年10月，存贷比达68.5%，较2020年底提升21.2个百分点。 现代化产业体系加速构建。五年来，全县产业规模持续扩容，智能特种装备、健康食品、新型建材三 ...

点击注册小程序 查看完整报告 26年广东电力宽松延续，现货市场有望提供业绩增量 回顾历史，2025年现货市场均价、月度长协价格长期低于年度长协均价。2025年1到11月的实时市场、日前市 场现货市场均价低于2025年的长协均价391.86元 / MWh；月度中长期交易综合价也低于当年年度长协均价水 平。2025年广东电力供需宽松；考虑到广东省省内26年仍有装机增量，我们预计2026年的电力供需状况将延续 2025年的宽松格局。广东大规模绿电入市，现货市场电价预计将加大振幅，1）电力运营商或将通过灵活策 略，通过现货、长协电价差进行盈利；2）绿电大规模入市更将凸显火电稳电网作用，其功能性溢价有望通过 现货市场显现。 事件： 广东省2026年度电力交易结果落地。 火电电量电价接近下浮20%水平，绿电综合电价高于机制电价 成交均价372.14厘/千瓦时，同比-5.03%，基本为市场参考价下浮20%水平。其中年度双边协商交易电价372.14 厘/千瓦时，同比-5.03%，成交电量占年度交易总成交量的99.87%。绿电双边协商交易电价372.21厘/千瓦时， 叠加环境溢价4.93厘/千瓦时，对应综合电价为377.14厘 ...

（1）"碳中和"背景下全球绿色及低碳甲醇项目规模正快速增长，截至2025年11月总产能规划已达5630万 吨；GENA Solutions预计2030年全球绿色甲醇实际产能有望达到600~1300万吨，落实承购协议及建设阶段 融资是项目落地所面临的核心挑战。 （2）生物质甲醇技术的气化环节是工艺控制的核心，其技术水平与运行稳定性直接决定项目的可行性、 经济性；三种制醇工艺路线各有优劣， 针对项目原料特性等因素平衡成本和碳利用率是项目落地的关键考 验。电制甲醇技术工艺成熟、和可再生能源协同性较强，但电解水制氢的高成本和系统集成的复杂性是大 规模推广的关键掣肘，降低用电成本是电制甲醇项目的重中之重。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 （3）绿色甲醇项目从规划到量产 ...

文 过去几年，中国高端MPV市场年复合增长率超10%，远超整体汽车市场增速。这一数据背后，是一场关 于空间价值认知的集体觉醒。 移动空间成为介于办公室与家之外的"第三空间"，承担着商务洽谈、临时办公、短途差旅等多重功能。 梅赛德斯-奔驰V级MPV的"宽奢空间"概念恰逢其时，这背后不是简单尺寸数据，而是对商务出行场景 的精准解构。 当立标设计与迈巴赫风格轮毂出现在V级MPV上，这不仅是外观升级，更是对商务美学的一次重构。在 中国商业文化中，"面子"与"里子"同等重要。立标传递的是一种不张扬的专业权威，而车内空间则提供 了真正的实用价值。 梅赛德斯-奔驰V级MPV在前脸设计上拥有大标与立标两个版本，在业内人士看来，这种"双外观造 型"策略精准捕捉了中国商务人士出行场景日趋多元化的出行需求。工作时间是移动办公场所，工作间 隙是独处静心向内"关照"的内观流。 诚然，中国商务车出行市场正在经历一场静默的革命，这场革命的本质，不是速度的竞赛，而是价值的 重塑。"梅赛德斯-奔驰一直秉持可持续发展的原则，力求通过持续的研发投入及供应链协同实现'零排 放'出行的战略愿景。"梅赛德斯-奔驰集团股份公司董事会成员、负责大中华区业务 ...

在安徽池州十八索省级自然保护区，茅坦小学学生观察鸟类、记录鸟类。新华社发 （来源：光明日报） 转自：光明日报 梦爽摄/光明图片 ②青海小柴旦湖，候鸟翩跹。光明图片/视觉中国 生活在江苏盐城黄海湿地的麋鹿本报记者 周 宁夏固原打造"中药材+林下经济+科普科研+休闲康养"融合发展模式，以中药材产业发展撬动乡村全面 振兴。图为某药材加工企业包装黄芪。新华社发 在广西梧州，连片光伏板将阳光转化为村庄富裕的澎湃动力。光明图片/视觉中国 湖南益阳乡村山清水秀、天蓝地绿。光明图 片/视觉中国 【2025光明年终观察】 美丽中国美在哪？你的切身感受说了算！回望2025年，有多少美景让你眼前一亮？有多少人与自然和谐 相处的温暖瞬间让你久久难忘？ 年终岁末，我们邀你一起盘一盘这一年身边的变化，一起品一品这舒心幸福的滋味—— 1.新一轮国家自主贡献目标宣布 9月24日，在联合国气候变化峰会上，我国宣布2035年国家自主贡献目标，首次提出碳达峰阶段后 全经济范围、全温室气体净排放下降等一揽子应对气候变化目标，充分展现携手应对全球气候变化的大 国担当，为全球气候治理增加了巨大的确定性和稳定性。 2."两山"转化之路越走越宽 "咱们林子 ...