当个性化消费浪潮席卷美妆领域，当"快时尚"逻辑倒逼研发周期压缩，当可持续理念成为行业核心价 值，谁能为美妆品牌提供破局之钥?深耕国货美妆21年的传奇今生及其母公司广州富诚国际控股有限公 司，正以研发创新为引擎，持续赋能品牌产品开发，不仅助力品牌方提质增效，更实现了美学表达与功 能价值的平衡，为国货美妆提供了很好的突围启示。 富诚国际深知，发展和塑造品牌的关键点是创新，因此自创立以来，始终以工匠精神坚守产业初心，在 世界美妆版图上写下了中国品牌的答案。传奇今生的品牌发展被定义为1.0时代到4.0时代。1.0时代即以 实体代理模式为主的实体时代，从2004年到2013年，传奇今生以108支单品服务于全国1000多家高端美 容院及日化专柜等实体;2.0时代即借助移动互联网发力微信生态的微时代，从2014年到2018年，以"传奇 今生唇膏"这支单品让品牌家喻户晓;3.0时代即数字化全域时代，从2019年至今，是传奇今生护唇、护 肤、美妆、日用等多品类产品矩阵服务客户，打造官方App、在线商城、企业微信的"智慧三板斧"，实 现线上线下（300959）全域互联，覆盖全渠道。而传奇今生的目标是4.0时代：打造国际民族品牌， ...

经济总量与增长 - "十四五"时期中国经济总量连续跨越110万亿元、120万亿元、130万亿元，今年预计可达140万亿元左右，增量预计超过35万亿元[1] - 中国经济增量相当于广东、江苏、山东三省经济总量总和，超过世界经济排名第三国家的经济总量[1] - 中国对世界经济增长的贡献率一直保持在30%左右[1] 创新驱动与研发投入 - 中国研发投入规模比"十三五"末增长近50%，增量达到1.2万亿元[2] - 研发投入强度提高到2.68%，接近经济合作与发展组织国家平均水平[2] 民生福祉与社会保障 - 中国建成了全球规模最大的教育体系、社会保障体系、医疗卫生体系[2] - 义务教育巩固率和基本养老保险、基本医疗保险参保率都在95%以上[2] 营商环境与市场建设 - 全国统一大市场"四梁八柱"基本建立，民营经济促进法颁布施行[2] - 制造业外资准入限制"清零"，全国外资准入负面清单限制措施缩减到29项[2] - 民营企业增加到5800多万户，比"十三五"末增长超过40%[2] 绿色发展与环境治理 - 中国森林覆盖率提高到25%以上，新增森林面积贡献全球新增绿化面积的四分之一[3] - 空气质量优良天数比例稳定在87%左右，比"十三五"时期提高3个百分点[3] - 长江、黄河干流全线达到二类水质标准[3] - 新能源发电装机规模历史性超过煤电，建成全球最大清洁发电体系[3] - 每用3度电就有1度是绿电[3] - 每年生产钢材中20%以上原料来自废钢循环利用[3] 基础设施与产业体系 - 支持新建和改造提升高标准农田4.6亿亩，累计建成超过10亿亩高标准农田[3] - 建成全球规模最大的电力基础设施体系，发电装机容量占全球三分之一[3] - 拥有全球规模最大、门类最齐全、体系最完整的制造体系[3] - 产业链供应链韧性和安全水平不断提升[3]

经济增长 - 前4年平均增速5.5%，5年经济增量预计超35万亿元，相当于再造一个长三角经济体量 [3] - 经济总量连续跨越110/120/130万亿元大关，2024年预计达140万亿元 [3] - 对世界经济增长贡献率保持在30%左右 [3] 制造业实力 - 制造业增加值连续5年超30万亿元，稳居全球第一 [4] - 200多种主要工业品产量全球第一，拥有最完整制造体系 [4] - 实现国产大型邮轮、电磁弹射航母、第四代核电站等高端制造突破 [4] 基础设施 - 建成全球最大高速公路网/高铁网/港口网/城市轨交网 [5] - 特高压输电通道达44条，高速公路充电桩覆盖率98.4% [5] - 国家综合立体交通网主骨架建成率超90%，覆盖80%县域 [5] 能源粮食安全 - 粮食产量实现"21连丰"，2023年达1.4万亿斤 [6] - 建成高标准农田超10亿亩，谷物/肉类等产量全球第一 [6] - 能源自给率超80%，2024年油气产量首破4亿吨油当量 [6] 科技创新 - 研发投入强度提升至2.68%，接近OECD国家水平 [9] - 全球百强科技集群26个居首，高新技术企业超46万家 [9] - 研发经费比"十三五"末增长50%，增量达1.2万亿元 [9] 区域协调 - 京津冀/长三角/粤港澳经济总量占全国40%以上 [10] - "西电东送"能力超3亿千瓦，"东数西算"占全国算力70% [10] - 中部形成18个新兴产业集群和13个先进制造集群 [10] 绿色发展 - 单位GDP能耗比"十三五"末下降11.6% [11] - 新能源发电装机达20.9亿千瓦，超煤电规模 [11] - 新能源汽车保有量5年增长5倍至3140万辆 [11] 民生保障 - 城镇年新增就业超1200万人，社保参保率超95% [13] - 开工建设保障房780万套，解决2000万人住房 [13] - 医保目录新增402种药品，跨省就医结算4亿人次 [13] 改革开放 - 民营企业数量增长超40%达5800万户 [15] - 外资准入负面清单缩减，制造业限制全面清零 [15] - 外商直接投资4.7万亿元超"十三五"总和 [16]

中国经济总量与增长 - 中国经济总量实现"四连跳"，增量预计超过35万亿元，相当于"再造一个长三角" [1] - 中国对世界经济增长贡献率保持在30%左右，经济增速平均5.5%，在经济发展史上前所未有 [1] - 内需对经济增长平均贡献率86.4%，其中最终消费贡献率56.2%，比"十三五"提高8.6个百分点 [3][4] 基础设施建设 - 国家综合立体交通网主骨架建成率超90%，覆盖80%的县，服务90%经济人口 [7] - 2024年农村公路总里程464万公里，实现村村通硬化路 [7] - 2024年全社会物流成本节约超4000亿元，冷链物流体系完善 [7] - 2024年可再生能源发电量3.46万亿千瓦时，为"十三五"末1.6倍，高速公路充电桩覆盖98.4%服务区 [8] 创新驱动与科技突破 - 2023年全社会研发经费投入比"十三五"末增长近50%，增量1.2万亿元，研发强度2.68% [9] - 国产电磁弹射航母福建舰下水，第四代核电站石岛湾基地投运，C919商业飞行 [9] - 科技创新带动产业向中高端转型，多领域实现从追赶到领跑转变 [10] 民生与社会保障 - "十四五"规划民生指标占比超1/3，为历次五年规划最高 [13] - 城镇年新增就业稳定1200万人以上，服务业就业占比48.8% [15] - 基本养老保险和医疗保险参保率稳定95%以上，新增劳动力平均受教育年限超14年 [15] - 护理型养老床位占比64.6%，托育综合服务中心覆盖300多地级市 [16] 治理效能与改革 - 民营企业达5800万户，比"十三五"末增长超40%，外资准入负面清单缩减至29项 [11] - 全国统一大市场四梁八柱基本建立，制造业外资准入限制清零 [11] - 组织动员能力显著提升，如西藏地震后30分钟启动救援 [12] 五年规划机制 - 五年规划通过"四个注重"机制实施：制度优势、守正创新、社会合力、战略定力 [17][18] - 坚持"开门编规划"，结合顶层设计与群众意见，形成社会共识 [18]

经济发展 - 经济总量连续跨越110万亿、120万亿、130万亿，今年预计可以达到140万亿左右，增量预计超过35万亿 [2] - 对世界经济增长的贡献率一直保持在30%左右，前4年经济增速平均在5.5% [2] - 中国是全球第一制造业大国、第一货物贸易大国、第一外汇储备大国、第一能源生产大国、第一人力资源大国 [6] 创新驱动 - 第一艘国产电磁弹射航母福建舰下水，第一艘国产大型邮轮"爱达·魔都号"建成运营，大型LNG运输船全球领先 [3] - 全球第一座第四代核电站石岛湾基地投入商业运行 [3] - 中国空间站"天宫"全面建成运营，"嫦娥六号"实现全球第一次月球背面无人采样返回，国产大飞机C919实现商业飞行 [4] 绿色发展 - 森林覆盖率提高到25%以上，新增森林面积相当于1个陕西省的面积，贡献了全球新增绿化面积的四分之一 [4] - 空气质量优良天数比例稳定在87%左右，比"十三五"时期提高了3个百分点 [4] - 新能源发电装机规模历史性超过煤电，建成了全球最大清洁发电体系，每用3度电就有1度是绿电 [4] - 2024年可再生能源发电量达到3.46万亿千瓦时，约为"十三五"末的1.6倍 [7] 安全保障 - 建成了全球规模最大的电力基础设施体系，发电装机容量占全球三分之一 [5] - 能源自给率保持在80%以上，2024年油气总产量首次超过4亿吨油当量、发电量达10万亿千瓦时 [7] - 东北地区粮食产量占全国25.3%，原油产量占全国21% [5] 区域协调发展 - "西电东送"输电能力超过3亿千瓦，"东数西算"八大枢纽节点算力规模约占全国70% [5] - 西部地区中欧班列累计开行3.7万列、占全国近一半 [5] 基础设施建设 - 高速公路充电桩数量4年翻了两番多，覆盖了98.4%的高速公路服务区 [7] - 已建成44条特高压输电通道，另有4条正在建设 [8] - 全国用电负荷创了14.65亿千瓦的历史新高，发电量达到329亿千瓦时 [8] 资源利用效率 - 2024年单位GDP能耗比"十三五"末下降11.6%，是全球能耗强度下降最快的国家之一 [8] - 2024年主要资源产出率比"十三五"末提高约12%，全国焚烧处理生活垃圾2.68亿吨，比"十三五"末增长83.6% [8] 绿色生活方式 - 2024年全国新能源汽车保有量达到3140万辆，比"十三五"末的492万辆增长5倍多 [10] - 一级能效家电销售额占比高达90% [10]

制造业发展成就 - 中国连续15年稳坐全球制造业"头把交椅" [1] - "十四五"以来每年制造业增加值超过30万亿元 [1] - 200多种主要工业品产量世界第一 [1] - 高技术制造业增加值比"十三五"末增长42% [2] 科技创新与研发投入 - 2024年全社会研发经费投入占GDP比重达2.68% 规模3.6万亿元 [2] - 企业研发投入占比超过77% [2] - 深圳研发投入占GDP比重达6.46% [2] - 创新体系逐步成熟 企业主体地位强化 [3] 制造业转型升级 - 制造业由资源和要素驱动向创新驱动跃迁 [3] - 传统产业通过数字化、智能化转型实现升级 [3] - 新兴产业如智能制造、新能源、高端装备、生物医药形成自主可控技术体系 [3] - 新旧动能有序接替成为制造业长期竞争力关键 [3] 全球竞争力与未来方向 - 中国正从全球制造中心迈向全球创新中心 [2] - 制造业在技术创新、产品质量、产业链韧性展现内生动力 [2] - 需继续加强科技与产业连接 提升软实力建设 [3]

创新驱动发展 - "十四五"规划将创新置于前所未有的重要位置 [1] - 全社会研发经费投入规模比"十三五"末增长近50% 增量达1.2万亿 [1] - 科技创新推动产业向中高端转型升级 多个领域实现从量变到质变 从中低端到中高端 从追赶者到领跑者的转变 [1] 自主创新进展 - "脱钩断链"和外部打压反而增强了自立自强的决心和能力 [1] - 外部压力加速了自主创新的进度和突破 [1]

肥料行业 - 国际—国内肥料价格差呈扩大趋势 主要驱动因素包括全球种植面积增长带动需求(尤其南美 印度等) 行业新增产能有限(海外企业扩产较少 中国氮 磷肥受内需及扩产缓慢限制 钾肥受资源端约束) [1] - 供给侧因素助力价格差扩大 包括年初以来地缘冲突影响海外供给和运输 行业集中度较高下国内外头部企业减产挺价 [1] - 粮食安全背景下作物种植面积增长有望持续带动肥料需求 国内头部企业有望受益于需求改善及盈利提升 [1] 医疗健康产业 - 2025年下半年医疗健康产业业绩和估值修复趋势确定性较高 同时分化将更加明显 [2] - 创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革是下半年相对更有确定性的布局方向 [2] - 创新药板块除海外斩获外 新增国内政策大力支持 医药真创新和真国际化时代将迎来回报 有望带动板块稳步向上 [2] 椰子水品类 - 2024年椰子水终端规模约70亿元 预计2029年接近200亿元 对应未来5年CAGR约20% [2] - 核心增长驱动来自水替 出行与运动等消费场景扩张 2024年我国人均椰子水消费量0 08升/人 仅为美国/英国/泰国的7% 22% 40% [2] - 供应链与渠道为核心竞争壁垒 具备相关优势的企业有望长期胜出 该品类属于具备α的新消费品种 [2]

产业链供应链发展 - 当前全球产业布局加速重构，"十五五"时期需坚持更高水平对外开放与科技自立自强，构建更具韧性、创新力和安全性的现代化产业体系 [1] - 外贸结构调整彰显产业链稳定性特征，2025年前5个月装备制造业出口额达6.22万亿元，占出口总额58.3%，工业机器人、电动汽车等新兴产品领跑增长 [3] - 与共建"一带一路"国家贸易额占比首次突破50%，2025年前5个月与东盟贸易总额增长9.1%，对非洲国家贸易总额增长12.4% [3] 外资投向与高阶化趋势 - 外资加速流入技术密集型行业，2025年前5个月高技术产业吸收外资1090.4亿元人民币，电子商务服务业实际使用外资增长146%，航空航天制造业增长74.9% [4] - 制造业外资准入限制全面"清零"，2024年制造业实际使用外资突破2200亿元，高技术制造业占比达11.7%，医疗设备、计算机等领域引资增速领跑 [7] - 英国、韩国、德国对华实际投资分别增长60.9%、10.3%、7.1%，日本对华投资增幅高达70.2% [4] 数字化驱动产业融合 - 数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%，提前1年实现"十四五"规划目标，数字技术渗透到经济社会发展各领域 [5] - 知识密集型服务在服务出口总额中占比达38.5%，电信计算机信息服务出口额增长12.2%，个人文化娱乐服务出口额激增39.3% [10] - 跨境电商海外智慧物流平台显著提升供应链响应速度，增强市场竞争力 [5] 制度型开放与服务开放 - 服务业扩大开放试点推广至全国11个城市，2024年北京等11个省市服务业吸收外资占全国50.2%，全国版跨境服务贸易负面清单首次发布 [7] - 试点取消互联网数据中心外资股比限制，新政允许外商直接投资企业使用境内人民币贷款进行股权投资 [7] - 海南自贸港探索离岸贸易结算集成改革试点，生物医药进口研发"白名单"制度加速技术要素跨境流动 [8] 创新驱动与前瞻布局 - 企业研发投入占比超全社会总量75%，2024年知识密集型服务贸易实现顺差4181.2亿元人民币 [10] - 中央企业在战略性新兴产业牵头组建24个创新联合体，2024年促成产学研合作2.5万项，实现1232项自主技术成果应用落地 [11] - 2025年第一季度高技术制造业增加值同比增长9.7%，178家国家级高新区集聚全国30%高新技术企业 [11] 内外贸协同发展 - 全国统一大市场建设持续推进，跨区域标准互认与规则协同机制不断完善 [12] - 境外经贸合作区在东盟、非洲等重点区域加快落地，推动国际产能合作深化 [12] - 全面推广"单一窗口"数字化通关模式，建立政企"纾困白名单"机制稳定外贸外资基本盘 [15] 新业态与全链赋能 - 加快构建跨境电商支持体系，推进海外智慧物流平台建设，提升跨境物流效率 [16] - 打造产业数字化赋能中心，建设区域性国际贸易服务平台，助力传统外贸企业转型升级 [16] - 推动产业链全链条数字化、智能化、绿色化发展 [16]

2024年及2025Q1财务表现 - 2024年营业收入61.03亿元（同比-23.52%），归母净利润2.47亿元（同比-80.37%），扣非净利润2.21亿元（同比-80.28%），经营性现金流7.35亿元（同比-25.82%）[1] - 2024Q4营业收入13.18亿元（同比-23.41%），归母净利润-5.56亿元，扣非净利润-5.13亿元（同比+196.09%）[1] - 2025Q1营业收入17.36亿元（同比-9.67%），归母净利润3.79亿元（同比-21.44%），扣非净利润3.37亿元（同比-26.08%），经营性现金流4.19亿元[1] - 2024年毛利率同比下降3.36个百分点至60.88%，2025Q1毛利率环比提升10.12个百分点至64.03%[1][3] 分业务板块表现 药品板块 - 原料药收入3.49亿元（同比-14.99%），制剂收入14.09亿元（同比-46.50%），受"四同药品"价格治理影响显著[1] - 2025Q1药品零售渠道库存清理完成，制剂收入环比+135.65%至5.95亿元，非阿托伐他汀钙和硫酸氢氯吡格雷占比提升[3] 医疗器械板块 - 2024年收入33.26亿元（同比-9.47%），其中心血管植介入业务保持平稳增长[1][2] - 2025Q1收入9.04亿元（同比+2.05%），其中心血管植介入收入6.19亿元（同比+8.49%），结构性心脏病同比+37.44%，冠脉业务同比+2.03%[3] - 体外诊断业务受竞争加剧影响，2024年收入同比-51.31%，2025Q1同比-19.87%[2][3] 医疗服务及健康管理板块 - 2024年收入10.19亿元（同比-19.24%），其中合肥心血管医院营收同比+15.60%[3] 战略调整与创新进展 - 计提商誉、存货、无形资产等减值2.51亿元，影响归母净利润2.17亿元[3] - 冠脉血管内冲击波导管/设备、冠脉乳突球囊、射频房间隔穿刺针/设备、生物可降解房间隔缺损封堵器等创新产品获批[4] - GLP-1/GCGR/GIP-Fc融合蛋白候选药物MWN101注射液完成二期临床试验，植入式CGM产品NeoGLUCOMFORT提交注册申请[4] - 消费医疗管线储备丰富，包括角膜塑形镜、透明质酸钠溶液等，预计2025Q2获证[4] 未来展望 - 2025-2027年预测归母净利润9.99/11.97/14.15亿元，同比增速304.43%/19.88%/18.21%[5] - 创新产品及消费医疗管线放量有望提升整体盈利能力[5]