铂钯期货期权合约设计 - 广期所发布铂、钯期货和期权合约征求意见稿，截止日期为2025年8月7日 [1] - 铂期货代码PT，钯期货代码PD，交易单位均为1000克/手，最小变动价位0.05元/克，涨跌停板幅度4%，最低保证金5% [3] - 合约月份为2、4、6、8、10、12月，最后交易日为合约月份第10个交易日，交割方式为实物交割（期转现/滚动/一次性） [4] - 实行品牌交割制度，仅国产铂锭、钯锭可注册仓单，指定品牌企业免检入库 [5] - 铂期货持仓限额：非交割月≤6000手时单客户限600手，>6000手限10%；钯期货≤3000手限300手，>3000手限10% [5] 期权合约配套机制 - 期权以对应期货为标的，交易单位1000克/手，美式行权，行权价分段设置（≤200元间距2元，200-400元间距4元，>400元间距8元） [6] - 期权合约月份及涨跌停板幅度与标的期货完全一致 [6] 铂钯产业供需与价格动态 - 铂、钯为新能源金属，应用于汽车尾气催化剂、玻纤、氢能等领域 [7] - 2024年铂价突破1400美元/盎司（创2014年新高），年内涨幅超50%；钯价年内累计涨超30% [9] - 全球铂金年供应量220-230吨，钯金280-300吨，资源集中于南非和俄罗斯，供应受电力短缺及地缘政治影响 [9] - 矿企因成本上升缩减产量，2025年多家企业宣布减产，开采成本成为价格底部支撑 [9] 市场意义与产业影响 - 新品种上市将为企业提供风险管理工具，稳定生产经营秩序，促进产业链高质量发展 [2][10] - 广期所将根据反馈完善合约规则，尽快推动铂钯品种上市 [9]

期货热点追踪 在库存连续三周下降的背景下，纯碱期货却大幅下挫回吐上周所有涨幅，市场究竟在担忧什么？ 相关链接 ...

交易所动态 - 广州期货交易所于7月31日发布公告就铂、钯期货和期权合约及相关规则公开征求意见 [1] - 交易所将梳理研究各方意见和建议进一步完善合约和规则确保合约贴近产业实际 [1] - 交易所计划尽快推动铂、钯品种上市推进期货市场服务铂、钯产业高质量发展 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际上美棉期价受谷物市场跌势、美元走强、中美关税措施展期影响连续走低 ，中美会谈后关税暂无变化且未达成最终贸易协议；国内棉花去库存、配额暂无消息，新棉上市前供应偏紧，但纺织行业消费淡季特征显现，纺企无利润、开机率下降，采购谨慎；2025年中国棉花总体种植面积增长，新疆气温下降天气题材降温 ，虽新棉上市前供应偏紧但下游需求疲软，棉花2509合约收跌维持偏弱行情，建议逢高短空交易 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13650元/吨，环比-105；棉纱主力合约收盘价19770元/吨，环比-100 - 棉花期货前20名净持仓-26047手，环比-3301；棉纱期货前20名净持仓-36手，环比141 - 棉花主力合约持仓量349549手，环比-26389；棉纱主力合约持仓量4525手，环比-859 - 棉花仓单数量8940张，环比-115；棉纱仓单数量91张，环比0 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15325元/吨，环比-145；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20680元/吨，环比0 - 中国进口棉价格指数FCIndexM 1%关税为13581元/吨；滑准税为14337元/吨 - 到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为22082元/吨，环比49；纯棉精梳纱32支为24047元/吨，环比53 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，同比48.3；全国棉花产量616万吨，同比54 - 棉花纱价差5355元/吨，环比145；工业库存棉花全国85万吨，环比2.4 [2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值3万吨，环比-1；棉纱线进口数量当月值110000吨，环比10000 - 进口棉花利润1110元/吨，环比-21；商业库存棉花全国282.98万吨，环比-62.89 [2] 下游情况 - 纱线库存天数23.86天，环比1.52；坯布库存天数35.46天，环比2.57 - 布产量当月值27.79亿米，环比1.09；纱产量当月值206.5万吨，环比11.4 - 当月服装及衣着附件出口额1526671.4万美元，环比168897.7；当月纺织纱线、织物及制品出口额1204820.7万美元，环比-58356.6 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率12.44%，环比-0.95；平值看跌期权隐含波动率12.44%，环比-0.95 - 棉花20日历史波动率10.55%，环比0.92；60日历史波动率9.15%，环比0.44 [2] 行业消息 - 2024/25年度截至2024年7月30日24点，全国棉花累计公检30127638包，合计6803087吨，同比增加18.79%，新疆棉累计公检量6432548吨，同比增加15.22%，其中锯齿细绒棉检验数量29909508包，皮辊细绒棉检验数量9250包，长绒棉检验数量208880包 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面，美豆优良率处于同期高位且产区天气良好，丰产预期强烈，国内油厂开机率偏高、豆粕累库、生猪存栏或下降、推进豆粕减量替代等因素压制价格，但近月菜籽到港少、水产养殖旺季提升需求，不过豆粕替代优势削弱菜粕需求，盘面冲高回落，短线参与为主[2] - 菜油方面，高频数据显示马棕产量增出口降牵制棕榈油价格，但印尼出口增加、库存低及美印生柴消息利多油脂市场，国内植物油供给宽松、菜油厂库存压力高牵制价格，但油厂开机率降低、三季度菜籽买船少减轻压力，盘面减仓回落，短期波动加剧[2] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9510元/吨，环比-111；菜粕期货收盘价2699元/吨，环比-36；菜油月间差61元/吨，环比-4；菜粕月间价差288元/吨，环比-19；菜油主力合约持仓量194637手，环比-20837；菜粕主力合约持仓量442990手，环比-3790；菜油期货前20名持仓净买单量16891手，环比-7830；菜粕期货前20名持仓净买单量29067手，环比-6136；菜油仓单数量3487张，环比0；菜粕仓单数量1200张，环比1200；ICE油菜籽期货收盘价696.2加元/吨，环比-4.9[2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9680元/吨，环比-90；南通菜粕现货价2610元/吨，环比-10；江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比0；油粕比3.61，环比-0.08；菜油主力合约基差59元/吨，环比-39；菜粕主力合约基差-89元/吨，环比26；南京四级豆油现货价8350元/吨，环比-40；菜豆油现货价差1290元/吨，环比40；广东24度棕榈油现货价8920元/吨，环比-70；菜棕油现货价差690元/吨，环比20；张家港豆粕现货价2890元/吨，环比0；豆菜粕现货价差280元/吨，环比10[2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量89.77百万吨，环比0.21；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比0；菜籽进口数量合计当月值18.45万吨，环比-15.1；进口菜籽盘面压榨利润118元/吨，环比40；油厂菜籽总计库存量15万吨，环比-5；进口油菜籽周度开机率14.93%，环比-0.79[2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比10；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比4.13；沿海地区菜油库存9.55万吨，环比0.3；沿海地区菜粕库存1.9万吨，环比0.7；华东地区菜油库存56.27万吨，环比-2.18；华东地区菜粕库存33.41万吨，环比-1.72；广西地区菜油库存5.55万吨，环比-0.05；华南地区菜粕库存26.1万吨，环比-0.9；菜油周度提货量3.27万吨，环比0.36；菜粕周度提货量3.43万吨，环比1.11[2] 下游情况 - 饲料当月产量2762.1万吨，环比98.1；餐饮收入当月值4707.6亿元，环比129.4；食用植物油当月产量440.4万吨，环比-87[2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率24.6%，环比0.49；菜粕平值看跌期权隐含波动率24.61%，环比0.5；菜粕20日历史波动率18.97%，环比0.72；菜粕60日历史波动率17.27%，环比0.21；菜油平值看涨期权隐含波动率15.31%，环比-1.48；菜油平值看跌期权隐含波动率15.31%，环比-1.48；菜油20日历史波动率11.66%，环比0.75；菜油60日历史波动率12.41%，环比-0.01[2] 行业消息 - 7月30日，ICE油菜籽期货下跌，受CBOT豆油期货走弱及加拿大西部良好天气影响；交投最活跃的11月油菜籽期货收跌5.70加元，结算价报每吨696.60加元；1月油菜籽期货收跌5.00加元，结算价报每吨707.50加元；截至2025年7月27日当周，美国大豆优良率为70%，高于市场预期的67%，前一周为68%，上年同期为67%[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内沪胶期货2509合约缩量减仓、弱势下行、大幅收低，预计后市维持震荡偏弱格局运行 [4] - 国内甲醇期货2509合约缩量减仓、震荡偏弱、小幅收低，预计后市维持震荡偏弱走势 [4] - 国内原油期货2509合约缩量减仓、震荡偏强、小幅上涨，预计后市国内外原油期货价格维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年7月27日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存64.04万吨，环比增0.6万吨、增幅0.91%，保税区库存降2.70%、一般贸易库存增1.42%，保税仓库入库率降0.38个百分点、出库率增0.63个百分点，一般贸易仓库入库率增1.67个百分点、出库率增0.14个百分点 [8] - 截至2025年7月24日，中国半钢胎样本企业产能利用率70.06%、环比增1.93个百分点、同比跌10.06个百分点，全钢胎样本企业产能利用率62.23%、环比增0.25个百分点、同比增3.98个百分点 [8] - 2025年6月中国汽车经销商库存预警指数56.6%、同比降5.7个百分点、环比升3.9个百分点，1 - 6月汽车产销量分别为1562.1万辆和1565.3万辆、同比分别增长12.5%和11.4%，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆、同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的44.3% [9] 甲醇 - 截至2025年7月25日当周，国内甲醇平均开工率81.66%、周环比增1.06%、月环比降6.35%、较去年同期回升15.35%，周度产量均值189.89万吨、周环比增2.91万吨、月环比降15.88万吨、较去年同期增加37.65万吨 [10] - 截至2025年7月25日当周，国内甲醛开工率29.96%、周环比降0.72%，二甲醚开工率5.31%、周环比持平，醋酸开工率92.95%、周环比增0.18%，MTBE开工率57.16%、周环比增2.32% [10] - 截至2025年7月25日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷76.42%、周环比降2.39个百分点、月环比增0.15%，甲醇制烯烃期货盘面利润 - 307元/吨、周环比降225元/吨、月环比降218元/吨 [10] - 截至2025年8月1日当周，华东和华南地区港口甲醇库存58.71万吨、周环比降0.89万吨、月环比增5.30万吨、较去年同期降25.41万吨，截至7月31日当周，内陆甲醇库存32.47万吨、周环比降1.52万吨、月环比降1.69万吨、较去年同期降7.56万吨 [11][12] 原油 - 截至2025年7月25日当周，美国石油活跃钻井平台415座、周环比降7座、较去年同期降67座，原油日均产量1331.4万桶、周环比增4.1万桶/日、同比增1.4万桶/日 [13] - 截至2025年7月25日当周，美国商业原油库存4.267亿桶、周环比增769.8万桶、较去年同期降635.8万桶，俄克拉荷马州库欣地区原油库存2255.3万桶、周环比增69万桶，战略石油储备库存4.027亿桶、周环比增23.8万桶，炼厂开工率95.4%、周环比降0.1个百分点、月环比增0.5个百分点、同比增5.3个百分点 [13] - 截至2025年7月22日，WTI原油非商业净多持仓量平均153331张、周环比降9096张、较6月均值降52648张、降幅25.56%，Brent原油期货基金净多持仓量平均227245张、周环比降11576张、较6月均值增40622张、增幅21.83% [14] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|14600元/吨|-300元/吨|14560元/吨|-385元/吨|+40元/吨|-15元/吨| |甲醇|2435元/吨|-5元/吨|2405元/吨|-14元/吨|+30元/吨|+14元/吨| |原油|503.5元/桶|+0.4元/桶|531.3元/桶|+2.7元/桶|-27.8元/桶|-2.3元/桶|[16] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、橡胶9 - 1月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势 [17][19][21] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇9 - 1月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [30][32][34] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、Brent原油净头寸持仓变化 [43][45][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内缅甸佤邦锡矿复产虽有预期但实际产量释放尚需时间，国内冶炼厂原料紧张局面难有根本性改变；需求端仍处于消费淡季，整体需求疲软，预计沪锡主力合约价格维持区间震荡运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 合约行情 - 今日沪锡主力合约2508开盘价为271350元/吨，价格一度上冲至272000元/吨的日内最高点，午盘前后触及266800元/吨的日内最低价，截至收盘，沪锡主力合约收报267700元/吨，跌幅达1.27%，当日结算价为268550元/吨，成交量为36620手，持仓量为6528手 [2] 品种价格 - 展示了沪锡不同合约的最新价、涨跌、买量、卖量、成交量、开盘价、最高价、最低价等数据，如沪锡主力最新价267880元，跌3430元；沪锡加权最新价267800元，跌3420元等 [5] 影响因素 - 产业面，锡矿供应仍偏紧加工费维持低位，及LME锡锭库存低位支撑价格，但缅甸锡矿供应恢复节奏加快预期及需求疲弱承接高价有限，上周锡锭库存大幅增加230吨至9958吨 [6] 后市展望 - 短期内，由于缅甸佤邦锡矿复产虽有预期但实际产量释放尚需时间，国内冶炼厂原料紧张局面难有根本性改变；需求端仍处于消费淡季，整体需求疲软，预计沪锡主力合约价格维持区间震荡运行 [7]

格隆汇7月31日｜玻璃期货主力合约触及跌停，跌幅9.04%，现报1107元/吨，本周累计下跌近20%，几 乎回吐上周全部涨幅！ 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com （责任编辑：宋政 HN002） ...

报告行业投资评级 - 苹果投资策略为中性 [3] - 红枣投资策略为中性偏多 [8] 报告的核心观点 - 苹果基本面暂无突出矛盾，因产地现阶段剩余库存处于低位，新产季产量预期较去年变化不大，预计短期价格维持稳定，后续需关注新季早熟苹果上市交易情况 [3] - 红枣期现货价格在产量下降预期和现货成交变好现实下，后续市场可能偏强震荡，需紧密关注新季红枣长势情况 [8] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘7915元/吨，较前一日涨7元/吨，涨幅0.09%；现货方面，山东栖霞80一二 级晚富士价格3.80元/斤，较前一日持平，现货基差AP10 - 315，较前一日降7；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日持平，现货基差AP10 + 1685，较前一日降7 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2601合约收盘10805元/吨，较前一日涨15元/吨，涨幅0.14%；现货方面，河北一级灰枣现货价格8.90元/公斤，较前一日持平，现货基差CJ01 - 1905，较前一日降15 [4] 近期市场资讯 苹果 - 苹果现货市场稳中偏弱，库存交易不快，早熟果寻获积极性尚可；西部产区货源剩余不多，现货商发自存货源；山东产区客商少，拿货谨慎，多挑拣压价，出库速度不快 [1] - 纸袋秦阳陆续上量，部分产区价格回落，个别产区返青严重；销区市场需求不佳，受应季水果冲击明显 [1] 红枣 - 新疆灰枣主产区枣树处于生长期，枣农积极田园管理，为避免高温干旱影响坐果，摸芽时适当保存新枝条；前期部分枣园一茬花坐果一般，7月上旬温度下降及降雨使二三茬花坐果较好，生理落果未结束，需关注末茬花补量及后期天气变化 [5][6] - 河北崔尔庄市场停车区到货3车，超特11.50 - 12.60元/公斤，一级9.20元/公斤，二级7.50元/公斤，下游客商按需采购；广东如意坊市场到货1车，现货价格暂稳，下游客户按需采购 [6] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价收涨，库内余货不多，部分产区清库，早熟果上量不多且有反青问题，但部分地区收购价高于同期，新季套袋数量略低于上一产季，后续需关注早熟果价格及新季果质量 [2] - 上周产销区库存富士走货不快，西部水烂点影响交易，客商发自存为主；山东产区客商少，压价收购成交有限 [2] - 新季早熟纸袋秦阳上市，红货上量有限，价格坚挺，受东北及西北客户青睐；销区批发市场苹果走货不快，受应季水果分流，终端需求未好转 [2] - 苹果现货整体清淡，但剩余库存处于历史低位，对价格有一定支撑；本周需关注客商压价与果农接受程度博弈，以及西部秦阳集中上市后价格表现 [2] 红枣 - 昨日红枣期货微幅收涨，产区调研二三茬花坐果情况优于预期，传统淡季销区市场到货量少，下游按需补库，后续需关注产区天气及末茬花情况 [7] - 新季红枣主产区枣树处于生理落果阶段，部分枣园一茬花坐果一般，上周新疆主产区气温20 - 33度，近期气温下降、有适量降水，二三茬花坐果较好；据估算，新季产量较2022年度降5 - 10%，较2024年度降20 - 25%，预估产量56 - 62万吨，后续需持续关注产量评估 [7] - 销区市场总库存处于近年来高位，当前是传统淡季，时令水果供应增加，滋补需求减弱；据数据，河北崔尔庄市场上周下游拿货积极性提升，阶段性补库及库存转移，现货市场成交较好 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 盘面震荡筑底但上行驱动不足，原油价格连续走强带动PG盘面反弹，但LPG自身基本面表现疲软，市场驱动不足，单边策略为震荡，需关注盘面筑底信号 [1][2] 相关目录总结 市场分析 - 7月30日不同地区价格：山东市场4500 - 4600，东北市场4150 - 4500，华北市场4530 - 4650，华东市场4280 - 4600，沿江市场4450 - 4640，西北市场4100 - 4350，华南市场4448 - 4550 [1] - 2025年8月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷550美元/吨，跌1美元/吨，丁烷528美元/吨，跌1美元/吨，折合人民币价格丙烷4326元/吨，跌12元/吨，丁烷4153元/吨，跌12元/吨 [1] - 2025年8月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷543美元/吨，跌1美元/吨，丁烷521美元/吨，跌1美元/吨，折合人民币价格丙烷4271元/吨，跌12元/吨，丁烷4098元/吨，跌12元/吨 [1] - 原油价格连续走强带动PG盘面反弹，但LPG自身基本面表现疲软，市场驱动不足；现货方面，昨日华东液化气持稳为主，下游采购积极性尚可，原油及进口成本上涨带动业者心态，业者入市积极性好转 [1] - LPG自身基本面：海外供应维持充裕，美国出口高位，国内商品量降幅有限，整体供应充足；需求方面，民用气处于淡季氛围，燃烧需求乏力；深加工方面PDH利润近期边际改善，开工率有所回升，但后续增长动力有限 [1] 策略 - 单边：震荡，关注盘面筑底信号；跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，PG期货近月月差，PG期货主力合约、总成交持仓量等图表 [3]