核心观点 - 首程控股通过资本纽带与产业合作 深度链接了多家在2024年央视春晚亮相的机器人核心参展企业 成为该科技展示舞台背后的重要推动力量与“幕后赢家” [1][2] - 公司在机器人赛道的密集布局验证了其前瞻性的投资眼光与生态构建能力 显著提升了其在机器人产业界的品牌声量与行业地位 [1] 公司战略与布局 - 首程控股近年来持续聚焦以人工智能为代表的硬科技赛道 通过“资本+场景+产业链”的生态战略积极构建产业生态 [1] - 公司以资本助力科技创新 以生态推动产业发展的战略正逐步结出硕果 [2] - 公司实现了在机器人赛道从技术研发、产品创新到场景应用的全方位覆盖与影响力渗透 [1] 具体投资与合作案例 - 首程控股于2024年领投松延动力 并在后续多轮融资中持续加码支持 现为松延动力第一大外部投资机构 [1] - 除松延动力外 亮相2024年央视春晚的机器人企业宇树科技、银河通用机器人也均为首程控股旗下被投企业 [1] - 另一家登场企业魔法原子的机器狗产品在首程控股打造的“陶朱新造局”机器人科技体验店内展示 [1]

2025年中国省级经济数据概览 - 全国31个省份2025年经济数据全部出炉 广东、江苏、山东GDP总量跻身“10万亿俱乐部” 其中广东为14.58万亿元 江苏为142351.5亿元 山东为103197亿元 [1][2] - 浙江、四川、河南、湖北、福建、上海、湖南GDP总量紧随其后 均超过5万亿元 排名第四至第十位 [1][2] - 在GDP增速方面 有18个省份跑赢5%的“全国线” 2个省份与全国增速持平 西藏以7%的增速位列第一 甘肃以5.8%位列第二 河南与河北均以5.6%并列第三 [3] - 与2024年相比 重庆经济排名超过辽宁实现进位 其余省份位次保持稳定 [3] 辽宁省经济表现与规划 - 2025年辽宁省地区生产总值为33182.9亿元 比上年增长3.7% 低于全国增速1.3个百分点 排名靠后 [3] - 工业是辽宁增速放缓的主要原因 2025年第二产业增加值11027.6亿元 增长0.7% 低于全国3.8个百分点 规模以上工业增加值增长0.6% 低于全国5.3个百分点 [3] - 2025年辽宁固定资产投资比上年下降19.0% 其中建设项目投资下降16.2% 基础设施投资下降18.5% 制造业投资下降8.5% [3] - 辽宁在高技术制造业投资方面实现增长 比上年增长1.6% 其中航空、航天器及设备制造业投资增长61.2% 计算机及办公设备制造业投资增长26.7% 电子及通信设备制造业投资增长15.5% [3] - 辽宁省政府工作报告提出2026年地区生产总值增长4.5%左右的预期目标 [4] - 2026年重点任务前三项包括统筹促消费和扩投资 锚定新型工业化 以及提升科技创新效能培育新质生产力 [5] - 2025年辽宁省社会消费品零售总额10371.3亿元 增长1.4% 2026年社消零增速预期目标为4%左右 力争接待游客人次增长10% [5] - 2026年辽宁固定资产投资增速目标为3%左右 将出台措施促进民间投资 [5] - 2025年辽宁汽车产量下降2.1% 其中新能源汽车产量增长31.7% 工业机器人产量增长6.9% [5] - 辽宁提出举全省之力发展人工智能核心产业 布局建设沈阳、大连、辽西地区绿色算力中心 [5] 新能源装备制造产业城市竞争力 - 2025年中国新能源装备制造产业城市竞争力TOP50榜单发布 评估维度包括产业规模、优质企业、创新能力、融资能力、产业效益、成长能力六大核心维度超过60个指标 [13][15] - 江苏省苏州市以87.71分的产业竞争力指数位列榜首 成为全国新能源装备制造业发展高地 [17][19] - 深圳市以87.63分位列第二 常州市以87.47分位列第三 [17][19] - 榜单前十名城市依次还有无锡市(86.69分)、上海市(84.69分)、宁德市(84.28分)、宁波市(83.11分)、北京市(81.01分)、合肥市(80.94分)、南通市(80.91分) [17][18][19] - 分区域来看 华东地区是产业中坚力量 在榜单前五十中 长三角地区城市占据约一半 [19] - 辽宁省大连市以70.03分位列榜单第50名 [18][19] 消费促进与市场发展动向 - 国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》 聚焦交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等重点领域 提出优化服务供给等3方面支持政策 [6] - 深圳市发布《深圳市优化消费环境三年行动计划（2026—2028年）》 提出以APEC会议在深圳举办为契机 加快建设具有全球重要影响力的消费中心 创新发展数字消费 推进电子竞技、社交电商、直播电商、无人零售店等新业态布局 [8] - 浙江省出台《关于加快推动专业市场高质量发展的指导意见》 计划到2030年将全省专业市场年交易总额提升至2.5万亿元以上 并培育形成“4630”龙头梯队 即4家千亿级、6家五百亿级和30家百亿级重点市场 [9] - 文化和旅游部启动2026年全国春节文化和旅游消费月 期间各地将推出约3万场次文旅消费活动 发放超3.6亿元消费券等消费补贴 [12] 其他重要经济与社会动态 - 2026年春运期间全社会跨区域人员流动量预计将达95亿人次 创历史新高 其中自驾出行占比达八成左右 铁路、民航客运量预计分别达5.4亿人次和9500万人次 [11] - 上海市委深改委会议研究青年发展型城市建设 强调要抓好三年行动方案实施 吸引更多青年选择上海、扎根上海 [7] - 广州市回应推进粤港澳联合申办世界杯最新进展 表示将积极配合国家体育总局和中国足协的工作部署 在符合国家整体战略规划的前提下推动相关工作 [10]

大宗商品市场行情剧烈波动 - 1月29日晚间国际大宗商品市场出现剧烈反转行情，现货黄金价格一度大涨2%，但随后连续跌破5400美元、5300美元、5200美元三道关口，截至发稿跌幅达5%，报5135美元/盎司 [1] - 现货白银价格日内涨幅一度达3.5%，报120.76美元/盎司，但随后大幅跳水，截至发稿大跌7.82%，报107.5美元/盎司 [1] - 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜价格一度大涨10.32%，随后涨幅收窄，截至发稿报14105美元/吨 [6] 地缘政治紧张局势升级 - 美国总统特朗普被曝“正考虑对伊朗发动新的重大打击”，考虑的选项包括空袭伊朗领导人和安全官员，以及袭击伊朗核设施和政府机构 [7] - 欧盟理事会决定对伊朗另外15名个人和6个实体实施限制性措施，目前欧盟针对伊朗的限制措施已涉及247名个人和50个实体 [7] - 欧盟成员国的外交部长们决定将伊朗伊斯兰革命卫队列入恐怖组织名单 [8] 国际油价大幅上涨 - 布伦特原油价格突破70美元/桶关口，现报70.33美元/桶 [5][7] - WTI原油日内涨幅达4.7%，报66.2美元/桶 [7] 市场观点与驱动因素 - 美元走软使大宗商品对许多买家更具吸引力 [8] - 有市场观点认为，在美国维持降息周期的情况下，铜价上涨的预期没有改变，且美国在人工智能、芯片和电力建设方面的持续投入可能推动价格进一步上涨 [8]

【DT新材料】 获悉，1月29日， 陶氏化学 宣布了一项全面计划" Transform to Outperform "（转型 增效 ）全面重组计划，旨在简化其运营方式并优化其端到端流 程，并重新调整成本结构并改进为客户提供服务的方式。 "转型增效"计划 的目标是在短期内增加至少20亿美元（ 约合人民币140亿元 ）的运营息税折旧摊销前利润， 约三分之二的收益将来自生产效率的提升，三分之一 将来自业务增长。 公司预计与"转型以超越"计划相关的一次性成本约为11亿至15亿美元， 并引入人工智能与自动化技术， 其中包括为 约4500名员工提供的约6亿至8亿美元的遣散费 （约占公司13%） ，以及约5亿至7亿美元的其他一次性费用。据悉，陶氏在29个国家设有制造工厂，员工约34600人，此次裁员约占13%。 此次行动目标旨在实现显著的增长和生产力提升，从而提升道公司的竞争地位，将陶氏公司转变为一个更具韧性、持续实现增长、助力客户成功，并在整个周期中 为股东创造更大价值的公司，确保陶氏公司持续保持全球领先地位 。（更简单、更高效） | Year | Target Op. EBITDA ($MM) | Est. Cash ...

核心观点 - 伦敦金属交易所期铜价格飙升至历史新高，单日涨幅创逾十六年记录，此轮凌厉涨势主要由投机资金驱动[1] - 大宗商品新年涨势由多重宏观因素推动，包括美元贬值、对实物资产的避险需求、地缘政治紧张局势以及对美联储转向宽松货币政策的预期[2] - 市场呈现明显的板块轮动特征，投机资金广泛涌入，推动多种金属价格刷新纪录，但价格飙升与部分暗示供应充裕的基本面指标出现背离[5] - 铜价长期受到能源转型与全球数据中心扩张的结构性需求逻辑支撑，但当前惊人涨幅可能已超出实际需求支撑，市场面临技术性调整风险[6] 价格表现与市场动态 - LME期铜主力合约收盘大涨9.3%，报每吨14301.50美元，盘中一度突破14400美元关口，刷新历史高位[1] - 铜价自12月初以来已累计上涨约25%[2] - 亚洲交易时段涨势凌厉，伦敦时间凌晨2:30起不足一小时内，铜价飙升超过5%[1] - 当日其他基本金属普遍走强，LME铝价上涨1.8%，锌价上涨5%[2] - 上海期货交易所铜期货在夜盘开盘后进一步走高至每吨112000元人民币，此前在周四日间交易中已大涨5.8%，收于109110元[5] 驱动因素分析 - 投机资金是核心驱动，建发股份有色金属研究负责人分析称此轮上涨“完全由投机资金驱动”，考虑到时段特征，“很可能全部是投机行为”[1] - 宏观因素包括美元贬值、对实物资产的避险需求上升、地缘政治紧张局势[2] - 市场对美联储将转向更宽松货币政策的预期，为价格上涨提供了流动性层面的支撑[2] - 美联储主席鲍威尔称美国经济前景“明显改善”并维持利率不变，市场预期未来可能有更鸽派的央行领导推动更大降息力度[6] - 长期结构性需求逻辑在于能源转型与全球数据中心扩张将提升铜的长期需求[6] 交易活动与市场结构 - 投机狂热推动交易量激增，上海期货交易所成交量激增，2026年1月已成为其六大基本金属合约有记录以来交易最活跃的月份[5] - 上期所铜合约在周四录得史上第二大单日成交量[5] - 市场呈现板块轮动特征，从锡到白银的多种金属价格近期接连刷新纪录高位[5] - 铜价在每吨13000美元附近蓄势已久，资金布局酝酿了相当一段时间，当前上涨是预期累积释放的结果[5] - 一个市场悖论在于，LME铜期货出现升水扩大，这一结构通常暗示现货市场供应相对充裕，与价格的迅猛涨势形成对比[5] 前景展望与市场观点 - 分析人士指出，只要市场对美联储维持降息周期的预期不变，支撑铜价上行的宏观逻辑就依然存在[6] - 只要美国在人工智能、半导体和电网基础设施领域的投资持续推进，就难以对铜价顶部做出明确预判[6] - 高盛集团股票业务联席主管Trina Chen警告，当前金属价格的惊人涨幅可能已经超出了实际需求的支撑[6] - 随着价格高企导致实物买家望而却步，市场或面临一轮“技术性调整”[6] - 基本面需求能否匹配当前价格，已成为关键的风险变量[6]

财务数据和关键指标变化 - 公司2025年第四季度运营收益环比第三季度增长18.6% [10] - 季度运营资产回报率上升至1.24%，有形普通股回报率上升至14.3% [10] - 净息差显著扩大，预计2026年第一季度将上升5个基点，达到低330基点区间 [11] - 预计2026年全年净息差在335-340基点区间，此预测包含了一次美联储降息 [34][82] - 有形普通股权益比率稳步提升，截至年底达到8.62% [15] - 每股有形账面价值为23.52美元，预计在2025年6月完成的并购后一年内恢复至并购前水平 [16] - 第四季度信贷损失拨备相对较低，有效税率下调至26%，但预计未来税率将恢复至28% [14][15] - 预计2026年季度信贷损失拨备约为500-600万美元 [46][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款组合在强劲的贷款发放推动下，年化增长率为5%，但同时因借款人再融资利率较高导致还款额增加 [7] - 预计2026年贷款组合增长将更为温和，在3%-5%的范围内 [13] - 贷款发放渠道规模为6亿美元，加权平均利率为6.2%，构成与现有组合相似 [41][42] - 非利息收入此前未达预期，但预计2026年通过SBA贷款销售可获得超过400万美元的收益 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司通过并购显著增强了在纽约大都会市场的特许经营价值和竞争地位，总资产突破140亿美元 [4] - 在长岛市场，由于公司提供了原First of Long Island未提供的产品和服务，存在额外的增长机会 [43] - 在2025年6月交易完成后至6月30日期间，长岛部分的特许经营权存款有显著增长 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于资产负债表优化，利用规模和体量支持可持续的适度增长 [17] - 坚持轻分行、以关系驱动的模式，已确定整合5个分行地点，继续推进分行合理化 [8][12] - 预计人员将适度增长，主要增加创收岗位和后台运营人员，以推动收入提升和运营协同效应 [8][12] - 公司致力于通过技术（包括合作伙伴系统整合的人工智能）提升运营效率，以保持行业领先的效率比率 [69][70][71] - 在并购方面保持财务纪律，评估交易的内含报酬率与股票回购的回报，主要关注纽约大都会市场（包括东南佛罗里达）的机会 [23][24][76][77][78] - 面对存款竞争加剧的环境，公司会监控并调整利率以应对 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是公司的决定性时期，业务模式、客户至上文化和团队执行力得到验证 [4] - 公司为超过100亿美元的资产门槛做好了充分准备，并已跨越这一门槛 [4] - 存款筹集仍是核心竞争优势，2025年下半年客户存款年化增长约5% [6] - 凭借负债敏感性的定位，预计净息差的积极趋势将在2026年持续 [7] - 随着资本生成加速，公司将有能力支持增长、增加普通股股息并进行机会性股票回购 [7] - 公司认识到竞争压力、政治发展和更广泛的市场情绪将继续塑造和挑战其运营环境 [8] - 公司已做好应对挑战的准备，同时专注于执行长期愿景并为所有利益相关者创造可持续价值 [8] - 公司定位独特，能够抓住全国最佳市场中客户驱动的机会 [8] 其他重要信息 - 自并购以来，存款基础质量显著改善，无息活期存款占比从17%增至21%以上，经纪存款占比从总资产的12%高点降至6% [9] - 第四季度运营PPNR比率环比增长近10%，为连续第五个季度增长 [9] - 第四季度非生息资产比率从上一季度的0.28%微升至0.33%，原因是一笔多户住宅贷款，但2026年1月完成处置后已回落至较低水平 [14][15] - 预计2026年运营费用将从当前季度水平增长4%，增长将发生在全年过程中 [13] - 分支机构的整合预计在第一季度末进行，人员调整可能发生在年中左右 [31] - 公司资本状况强劲，为增加股息、恢复股票回购以及为机会性并购储备了火力 [16] - 公司认为其股票是最具吸引力的投资机会之一 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于资本结构、优先股赎回以及并购可能性 - 公司专注于将有形普通股权益比率提升至9%，达到该水平将为增加股息、股票回购和并购提供更好条件 [22] - 并购市场正在升温，但公司始终保持财务纪律，比较交易的内含报酬率与股票回购的回报 [23] - 并购活动增加可能带来更多潜在卖家，但公司仍主要关注市场内机会并保持纪律 [24] 问题: 关于现金余额的部署 - 现金将继续转化为贷款余额，因此贷款增长将高于资产增长 [25] 问题: 关于费用展望的时间安排 - 分支机构关闭将在第一季度末进行，人员调整可能在年中，因此费用增长在第一季度会有所上升，之后趋于平缓 [31] 问题: 关于存款竞争和净息差展望 - 存款竞争有所加剧，公司会监控并在必要时调整利率，全年净息差基线预测在335-340基点区间 [34] 问题: 关于贷款发放渠道的规模、利率和构成 - 贷款发放渠道规模为6亿美元，加权平均利率为6.2%，构成与现有贷款组合相似 [41][42] 问题: 关于新泽西与长岛市场的贷款和存款增长差异 - 长岛市场可能因提供新产品而存在额外机会，但预计所有市场的资产负债表将按现有构成比例增长 [43] - 交易完成后，长岛部分的存款早期增长显著 [44] 问题: 关于信贷损失拨备的预期 - 预计季度拨备约为500-600万美元，上一季度的部分减少是不可重复的 [46][48] 问题: 关于存款增长是否会超过贷款增长 - 存在这种可能性，但更可能的情况是两者增长大致持平 [54] 问题: 关于第四季度存款下降的原因 - 存款下降是因为用客户存款偿还了经纪存款，旨在提高存款基础质量 [55] 问题: 关于净息差指引中贷款收益率贡献的细节 - 预计第三和第四季度每季度因贷款收益率提升带来约5个基点的改善，但由于大量贷款在2026年和2027年到期或重新定价，且面临竞争和提前还款压力，实际影响可能低于合同规定，因此指引已趋于保守 [56] 问题: 关于贷款增长指引下调及提前还款活动的原因 - 贷款利率低于以往，市场竞争激烈，公司允许非关系型贷款离开资产负债表，对合同重新定价的实现持保守态度 [66][67] 问题: 关于技术应用、人工智能和运营杠杆 - 公司多年来整合了领先技术，供应商系统正在融入人工智能，提升了流程效率 [69] - 公司致力于利用技术替代劳动力，因此可以在不大量增加后台人员的情况下实现资产负债表增长，保持行业顶级的效率比率 [70][71] - 监管机构对新技术应用总体认可，但对其“黑箱”性质持谨慎态度，公司未在应用努力中受到阻碍，但强调需要全公司范围的整体数据和方法来充分发挥新技术效率 [72][73][74] 问题: 关于并购交易的规模下限和感兴趣的市场 - 很难设定规模下限，小交易若能在特定业务线带来变革或引入优秀团队也可能具有吸引力 [76] - 主要市场仍是纽约大都会市场（约纽约市100-150英里半径内，包括东南佛罗里达），但也不排除其他有吸引力的机会 [77][78] 问题: 关于净息差年末基线预测是否包含降息 - 335-340基点的年末预测可能包含一次美联储降息 [82] 问题: 关于股票回购与有形普通股权益比率目标的关系 - 公司正朝着达到并超过9%有形普通股权益比率的目标前进，将对资本使用保持审慎，综合考虑有机增长和潜在并购机会 [83] - 随着股本回报率持续提高、股息支付率相对较低以及资产负债表增长 subdued，资本比率正在以良好速度上升 [87]

Tractor Supply (NasdaqGS:TSCO) Q4 2025 Earnings call January 29, 2026 10:00 AM ET Company ParticipantsHal Lawton - CEOJohn Ordus - Executive Vice President, Chief Stores OfficerKurt Barton - CFOMary Winn Pilkington - Senior Vice President of Investor and Public RelationsSeth Estep - Executive Vice President, Chief Merchandising OfficerConference Call ParticipantsBobby Griffin - AnalystChristopher Horvers - AnalystDavid Bellinger - AnalystJonathan Matuszewski - AnalystKate McShane - AnalystMichael Baker - An ...

2025年中国省级GDP数据概览 - 全国31个省份2025年经济数据全部公布 广东、江苏、山东GDP总量跻身“10万亿俱乐部” 其中广东为14.58万亿元 江苏为142351.5亿元 山东为103197亿元 [2][3] - 浙江、四川、河南、湖北、福建、上海、湖南GDP总量紧随其后 均超过5万亿元 排名第四至第十位 [2] - 在GDP增速方面 有18个省份跑赢5%的“全国线” 2个与全国增速持平 西藏以7%的增速位居第一 甘肃以5.8%的增速位居第二 河南与河北均以5.6%的增速并列第三 [3] - 与2024年相比 重庆经济排名超过辽宁实现进位 其余省份位次保持稳定 [3] 辽宁省2025年经济表现与2026年规划 - 2025年辽宁省地区生产总值为33182.9亿元 同比增长3.7% 低于全国增速1.3个百分点 排名靠后 [4] - 工业是辽宁增速放缓的主因 第二产业增加值11027.6亿元 同比增长0.7% 低于全国3.8个百分点 规模以上工业增加值同比增长0.6% 低于全国5.3个百分点 [4] - 2025年辽宁固定资产投资同比下降19.0% 其中建设项目投资下降16.2% 基础设施投资下降18.5% 制造业投资下降8.5% [5] - 辽宁在高技术制造业投资方面实现增长 同比增长1.6% 其中航空、航天器及设备制造业投资增长61.2% 计算机及办公设备制造业投资增长26.7% 电子及通信设备制造业投资增长15.5% [5] - 2025年辽宁省社会消费品零售总额为10371.3亿元 同比增长1.4% [5] - 辽宁省政府工作报告提出2026年主要预期目标 地区生产总值增长4.5%左右 社会消费品零售总额增速预期目标为4%左右 固定资产投资增速目标为3%左右 [5][6] - 2026年辽宁将统筹促消费和扩投资 锚定新型工业化 提升科技创新效能 并计划举全省之力发展人工智能核心产业 布局建设绿色算力中心 [5][6] - 2025年辽宁汽车产量下降2.1% 但新能源汽车产量增长31.7% 工业机器人产量增长6.9% [6] 地方消费与产业发展新动向 - 国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》 聚焦交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等重点领域 [7] - 上海市委深改委会议研究青年发展型城市建设 提出要抓好三年行动方案实施 吸引更多青年选择上海、扎根上海 [8] - 深圳五部门印发《深圳市优化消费环境三年行动计划（2026—2028年）》 提出以APEC会议在深圳举办为契机 加快建设具有全球重要影响力的消费中心 并创新发展数字消费 推进电子竞技、社交电商、直播电商等新业态 [9] - 浙江出台《关于加快推动专业市场高质量发展的指导意见》 计划到2030年将全省专业市场年交易总额提升至2.5万亿元以上 并培育形成“4630”龙头梯队 即4家千亿级、6家五百亿级和30家百亿级重点市场 [10] - 广州市相关主管部门回应推进粤港澳联合申办世界杯进展 表示将积极配合国家体育总局和中国足协的工作部署 在符合国家整体战略规划的前提下继续推动 [11] 近期经济与产业数据 - 2026年春运期间 中国跨区域人员流动量预计将达95亿人次 创历史新高 其中自驾出行占比达八成左右 铁路、民航客运量预计分别达5.4亿人次和9500万人次 [12] - 2026年全国春节文化和旅游消费月启动 期间各地将举办约3万场次文旅消费活动 发放超3.6亿元消费券等消费补贴 [13] - 中国经济信息社发布2025年中国新能源装备制造产业城市竞争力TOP50榜单 江苏省苏州市以87.71分的综合得分位居榜首 深圳市（87.63分）与常州市（87.47分）紧随其后 [14][18][21] - 榜单前十城市依次为苏州、深圳、常州、无锡、上海、宁德、宁波、北京、合肥和南通 华东地区尤其是长三角城市在榜单前五十中占据约一半份额 [18][19][21]

大宗商品价格剧烈波动 - 1月29日晚间，国际大宗商品市场出现剧烈反转行情，黄金、白银、铜等金属价格先大幅上涨后急速跳水[1][2] - 现货白银日内涨幅一度达到3.5%，报120.76美元/盎司，随后大幅下跌7.82%，报107.5美元/盎司[2] - 现货黄金一度大涨2%，随后连续跌破5400美元、5300美元、5200美元三道关口，跌幅达5%，报5135美元/盎司[2] 原油价格显著上涨 - 国际油价大幅上涨，布伦特原油突破70美元/桶关口，报70.33美元/桶[6][8] - WTI原油日内涨幅达4.7%，报66.2美元/桶[8] - ICE布油价格较前一日上涨4.39%[9] 基本金属价格冲高回落 - 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜一度大涨10.32%，随后涨幅收窄，报14105美元/吨[7] 地缘政治局势紧张 - 消息面上，美国总统特朗普被曝正考虑对伊朗发动新的重大打击，选项包括空袭伊朗领导人和核设施等[11] - 俄罗斯总统普京表示，各方正密切关注伊朗问题的相关进展[11] - 欧盟理事会决定对伊朗另外15名个人和6个实体实施限制性措施，目前欧盟针对伊朗的限制措施已涉及247名个人和50个实体[11] - 欧盟成员国外交部长们决定将伊朗伊斯兰革命卫队列入恐怖组织名单[12] 市场观点与驱动因素 - 美元走软使大宗商品对许多买家更具吸引力[12] - 有市场观点认为，在美国维持降息周期的情况下，铜价上涨的预期没有改变，且美国在人工智能、芯片和电力建设领域的投入可能继续支撑需求[12]

紫金矿业 - 公司创始人陈景河认为，西方公司在矿山领域已无法与中国公司竞争，因为中国公司拥有完整的技术能力和很强的探矿能力，以及一批艰苦卓绝、富有奉献精神的团队[6] - 公司作为县级小企业异军突起，创始人对此感到骄傲，并强调矿业是工业的粮食，是基础性产业，没有矿业就没有未来[8] - 2025年9月底，公司海外黄金板块在香港分拆上市，该板块仅占集团总黄金储量的50%和总利润的20%，但截至活动时，其在香港市场的市值已达到5800多亿元人民币[6] - 创始人认为公司市值被完全低估，因其拥有强劲的增长能力，并称“现在想不发财都很难”[6] 农村儿童早期发展 - 中国发展研究基金会原副理事长卢迈呼吁关注农村0至3岁儿童的养育问题，指出该领域在农村几乎是空白，与城市存在差距，情况堪忧[12] - 卢迈计划筹集7100万元用于农村孩子的入户养育指导，目前已筹到4100万元，资金缺口为3000万元，他呼吁企业家联手推动此事，以期产生翻倍乃至十倍、百倍的影响[12] - 卢迈已年近80岁，过去三年内11次前往毕节和海东调研，并承诺只要走得动，就会继续全力以赴投入这项事业[12] 中国飞鹤 - 公司已发展64年，其内部文化是“一群人、一件事、一辈子、一直干、干到底”，这件事被定义为“母亲的事业”，即为中国宝宝做好每一罐奶粉[16] - 公司认为一罐好奶粉的核心在于无限接近母乳，为此选择从深入研究母乳和极致追求新鲜两个关键点入手[16] - 目前公司已实现11种核心原料100%自产，完成8类重要原料的技术储备，并建成5条规模化生产线，以掌握中国宝宝口粮的安全与品质主动权[18] - 未来公司将继续深化母乳研究，致力于让奶粉更加贴近母乳、更适合中国宝宝体质[18] 强脑科技 - 公司专注于脑机接口技术，旨在通过意念控制帮助肢体残疾人重新“长出”手脚，使其能够重新工作与生活[23] - 根据残联数据，中国有约500万肢体残疾人，该技术旨在帮助他们重返社会[23] - 公司产品仿生手无需手术植入，可通过直观的意念进行操控，在活动现场展示了抓举10公斤及5公斤哑铃、弹钢琴、远程抓取物品等功能[25] - 公司被描述为将科幻变为现实，是中国创新力量的体现，其技术因赋予人性温度而受到赞誉[21] 智谱 - 公司的愿景是让机器像人一样思考，并致力于在AGI（通用人工智能）的探索中走向智能的终极境地[29] - 公司的大模型是中国第一个面向市场的大模型[29] 小马智行 - 公司十年坚持Robotaxi（机器人出租车）模式，愿景是让无人驾驶使出行变得更加安全、便捷和高效，并希望其车辆未来能进入千家万户[33][35] - 公司在活动现场实时连线了其在北京亦庄街道行驶的最新无人驾驶车，展示晚高峰出行日常，其创始人表示日常通勤已使用无人驾驶车[37] 潍柴动力 - 公司党委书记、董事长马常海表示，全体潍柴人将不负重托[38] 珍酒李渡集团 - 公司董事长吴向东希望中国民族产品能持续发展，不仅深耕中国也能走向国际舞台，让更多国家的人民喜欢中国白酒[45] - 珍酒的酿造工艺被联合国前副秘书长评价为匠心、科技与自然共酿的杰作[42] - 公司被鼓励作为实体经济的代表，在新的消费模式下赢得更多消费者，为中国经济贡献力量[43] 汇天（飞行汽车） - 公司自称是亚洲规模最大的飞行汽车研发公司，2025年底量产产线已调通，满产状态下每半小时可下线一架飞行汽车[51] - 公司目前全球已收获7000台飞行汽车订单，计划于2026年底开始交付[51] - 创始人认为，依托中国的产业链、供应链和研发人才，低空经济和飞行汽车将像新能源汽车一样引领全球[51] - 公司所有飞行汽车均为自主研发并完成试飞，创始人被称为“飞行疯子”[51] - 飞行汽车被寄望于在心脏猝死等紧急情况下的4-6分钟黄金救援时间内，将专家和除颤仪送达现场[49] 阿那亚 - 创始人马寅表示，其过去所做之事更多关乎处理“不那么经济”的问题，例如让人能否慢下来、在生活中遇见彼此、感受自然与时间的重量[60] - 阿那亚被评价为不仅提供房子，更提供了心灵的安放之处，其“慢就是快”的坚持体现了力量[55] - 阿那亚倡导“生活可以更美”，其社区凝聚了共同的审美和价值观，创造了丰富的物质与精神生活环境[58][61] - 歌手胡海泉透露打算成为阿那亚海南的业主，并称赞阿那亚代表了未来中国的生活方式[56] 中国芯片（AI芯片）行业 - 寒武纪、昆仑芯、龙芯中科、摩尔线程、清微智能、曦望Sunrise、芯驰半导体等7家企业作为“中国芯基建”AI芯片基座企业代表出席活动[64] - AI芯片被认为是现代科技与数字经济的核心基石，2025年中国芯片半导体行业已构建自主可控的算力底座，支撑了人工智能、高性能计算、汽车电子等新兴领域的快速发展[66] 华熙生物 - 公司董事长赵燕预测，未来十年，在科技发展的推动下，高血压、高血脂、高血糖、高尿酸、阿尔茨海默症甚至肿瘤等重大疾病和慢性病有望被攻克[68] - 赵燕认为，如果每个人做好自身健康的第一责任人，有望健康、有质量地活到120至150岁[70] 乐华娱乐 - 公司创始人杜华表示，2025年是创业第16年，公司在潮玩板块尝试了机器人、AI与潮玩结合的商业模式[72] - 2026年对公司而言是转型之年，目标是从一家培养艺人的公司，转型为一家“机器人+AI+潮玩”的综合性公司，未来公司许多岗位可能由机器人担任[72] 乐刻运动 - 公司联合创始人韩伟认为，2025年是相对彷徨的一年，但2026年初内心已变得笃定，他相信每一个致力于成为好公司的公司都会经历这种从彷徨到笃定的过程，并应坚定相信未来是好的[75]