"喝"氢"吐"水，动力强劲又不产生污染排放，氢燃料电池是新能源汽车的"发动机"。 7月30日，东风汽车集团股份有限公司拿下"氢燃料电池控制方法、装置及设备"专利。这项专利技术可 以保证氢离子与氧离子均匀混合，提高氢燃料电池的放电能效。 长江黄金水道扬起"氢帆"、科技园区屋顶铺满光伏板、蒸汽余热跨市使用……当前，武汉正在进行城市 能源转型焕新，为高质量发展装上"绿色引擎"。 ■ "氢"风已起，氢能产业加速跑 8月2日清晨，司机刘师傅轻点智能加注键，5分钟即完成氢能重卡燃料补给，仪表盘显示续航里程500公 里。 这种东风氢能重卡，正是横跨武汉、仙桃等6市的"汉宜氢走廊"主力军。今年3月投运以来，首期投放的 30辆氢能重卡累计安全行驶160万公里，全生命周期碳排放较柴油车降低92%，相当于在长江边种下8.9 万棵树。 氢能动脉正加速延伸。湖北交投重点推进"沪汉蓉""京港澳""汉襄十"3条主干氢走廊建设，武汉都市圈 连接五大氢燃料电池示范城市群，武汉全力打造全国氢能流通核心枢纽。 从2013年起步研发，东风汽车已实现20—400千瓦氢燃料电池电堆全覆盖。 质子交换膜，类似手机和电脑上的CPU，是氢燃料电池核心部件。此 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝基本面因碳中和控制产能扩张、下游需求不强劲、房地产延续疲软、宏观短期情绪多变呈中性；基差贴水期货呈中性；上期所铝库存较上周增1737吨至117527吨呈中性；盘面收盘价收于20均线下且20均线向下运行偏空；主力净持仓多但多减偏多；碳中和催发铝行业变革长期利多铝价，多空交织铝价震荡运行 [2] - 铝市场存在降息和需求疲软博弈，利多因素有碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治扰动影响俄铝供应、降息；利空因素有全球经济不乐观高铝价压制下游消费、铝材出口退税取消 [3] 根据相关目录分别总结 每日汇总 - 上海昨日现货中间价70770元，涨跌-375元；南储昨日现货中间价70690元，涨跌-450元；今日上海长江中间价70870元，涨跌-400元 [4] - 仓单总量70798吨，增减699吨；LME库存（日）74750吨，增减-425吨；SHFE库存（周）136300吨 [4] 供需平衡 - 2018 - 2024年中国铝供需情况：2018年产量3609万吨、净进口量7.03万吨、表观消费量3615.03万吨、实际消费3662.63万吨、供需平衡-47.61万吨；2019年产量3542.48万吨、净进口量 - 0.64万吨、表观消费量3541.84万吨、实际消费3610.44万吨、供需平衡-68.61万吨；2020年产量3712.44万吨、净进口量105.78万吨、表观消费量3818.22万吨、实际消费3816.92万吨、供需平衡1.3万吨；2021年产量3849.2万吨、净进口量150.33万吨、表观消费量3994.63万吨、实际消费4008.83万吨、供需平衡-14.2万吨；2022年产量4007.33万吨、净进口量46.55万吨、表观消费量4053.88万吨、实际消费4083.86万吨、供需平衡-29.98万吨；2023年产量4151.3万吨、净进口量139.24万吨、表观消费量4290.51万吨、实际消费4294.81万吨、供需平衡-4.31万吨；2024年产量4312.27万吨、净进口量196.16万吨、表观消费量4502.5万吨、实际消费4487.5万吨、供需平衡15万吨 [24]

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 市场对美联储9月降息的预期已近乎"板上钉钉"。"坏消息即好消息"的叙事逻辑重新主导市场，引发强劲的逢低买盘，纳指涨约2%，道指大涨近600点。英 伟达涨3.6%、领涨科技七巨头。伯克希尔财报后跌近3%。新股Figma大跌超27%。 市场等待本周大量美债发售，美债收益率普跌，10年期下跌2.3个基点。 美元窄幅震荡。以太坊涨逾6%。黄金延续涨势，小幅涨0.3%。 美油较日高一度下挫超3%，周日OPEC+宣布9月大幅增产。焦煤夜盘收涨1.85%，铁矿石涨1.08%。 亚洲时段，AH股午后拉升，三大指数集体收涨，军工股爆发，恒科指涨超1%，英诺赛科涨超30%，南向资金净卖出超180亿。 要闻 中国央行主管媒体：加强个人境外收入监管，境外买卖股票收入也要缴税。 A股7月新开户数大增71%，继续跑步入场！ 特朗普再度以买俄油发难，威胁大幅提高印度关税，在美上市印度ETF转跌。报道：欧盟将对美国的贸易反制措施暂停6个月。瑞士面临谈判"竞 赛"，以降低39%关税；瑞士黄金贸易成为特朗普关税政策焦点。 特朗普将在"接下来几天"内选择新的美联储理 ...

行业绿色低碳转型 - 建材行业正处于全面加快绿色低碳转型的关键时期，节能减排降碳任务繁重 [1] - 行业坚定不移走绿色低碳高质量发展道路，近年来在碳减排路径探索上取得成效 [1] - 水泥行业已实现碳达峰并于2023年3月纳入全国碳排放权交易市场 [1] 政策与基础研究 - 围绕《建材行业碳达峰实施方案》，重点引导水泥、平板玻璃等行业实施碳减排技术指南 [2] - 开展建材行业碳中和路径研究、水泥企业净零转型方案研究等，为碳减排提供理论指导 [2] - 以混凝土为重点推出低碳分级标签，加快典型建材产品生命周期数据库建设 [2] 碳排放交易市场建设 - 相关部门积极做好水泥碳排放权交易市场监测、报告和核查体系建设 [2] - 组织建材（水泥）行业碳交易技术工作组，调研企业碳市场运行问题及建议 [2] - 开展水泥生产线二氧化碳排放精确计量技术设备攻关及示范推广 [2] 技术创新与应用 - 建材企业加强产业链协同合作，研发推广低碳技术及节能降耗技术 [3] - 加大太阳能、风能等可再生能源应用，研发绿色氢能、生物质燃料替代燃煤技术 [3] - 加强碳捕集、利用与封存技术研究和示范项目建设 [3] "六零"工厂建设 - 持续推进"六零"示范工厂等"揭榜挂帅"科技攻关项目，30个研发项目中已有超10个取得阶段性成果 [1][3] - "六零"工厂建设是创新的催化剂，提供具有国际影响力的可推广解决方案 [3]

大陈岛蓝碳项目发展 - 大陈岛通过34台风机实现年均发电超6000万千瓦时，减少4.5万吨二氧化碳排放，并满足全岛用电需求[1] - 2023年10月底，企业以10.05万元购买大陈岛养殖贻贝的2223吨碳汇指标，完成浙江省首笔海洋蓝碳（贝类）交易[1] - 项目采用“平台核证+公开拍卖”模式替代第三方认证，解决碳交易核算费用高的问题[1] 碳汇核算与平台建设 - 2023年建成大陈岛海岛“双碳”智慧平台，集成碳汇监测、核算评估、交易等6个模块[2] - 平台利用卫星遥感、通量塔、物联网技术实现全时域全空间碳源碳汇态势感知和在线核算[2] - 2022年聘请中国工程院院士团队等科研人员系统评估碳汇潜力并编制碳中和示范区建设方案[1] 碳汇金融与收入分配机制 - 银行参与碳汇金融，合作社以贻贝为质押物获得椒江农商银行15万元授信，成为台州市首笔碳汇金融贷款[2] - 台州市发布地方标准《滨海地区碳收支核算规范》，建立“企业认购—平台交易—收入反哺”闭环机制[2] - 将40%以上的碳汇收入反哺于岛上生态保护，并探索“碳汇+金融”、“碳汇+司法”等价值转化路径[2] 生态价值转化与模式推广 - 大陈岛碳汇资源优势正转化为岛民实际收益，完善“技术赋能+机制创新”驱动机制[2] - 目标是通过智慧平台核算碳汇，构建标准化交易分配体系，形成可复制推广的创新模式[2] - 养殖户通过贻贝养殖获得碳汇交易收益，体现了生态产品价值实现的市场化路径[1]

募集资金使用计划 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过105,000万元 用于三个具体项目和补充流动资金 [1] - 募集资金净额将优先用于漳州台商投资区厂网河湖一体化生态综合整治项目（EPC+O） 漳浦盐场100MW渔光互补光伏发电项目 漳州市第三自来水厂扩建工程 若实际募集资金不足 公司将通过自筹资金解决差额 [1][2] - 在募集资金到位前 公司将以自筹资金先行投入项目 并在募集资金到位后予以置换 [2] 漳州台商投资区厂网河湖一体化生态综合整治项目（EPC+O） - 项目总投资154,981.01万元 其中建筑安装工程费148,052.09万元 公司全资子公司福建漳发建设有限公司负责市政工程施工 占建筑安装工程费总额60% 共计88,831.25万元 [1][6] - 项目整治范围覆盖漳州台商投资区中心城区约94.7平方公里 建成后将实现市政污水管网全覆盖 28条内河全清淤 并通过尾水资源化利用进行生态补水 [2] - 项目已取得可行性研究报告批复 初步设计报告批复 环境影响报告批复 并于2023年9月19日获得开工批复 [7] - 项目符合国家环境保护政策 包括《水污染防治法》和党的二十大报告关于污染防治的要求 有助于提升流域水环境质量 [3][4] - 项目实施将夯实公司水务主业 扩大业务规模 预计整体结算毛利率为13%左右 进一步提升公司盈利水平和市场地位 [4][6] 漳州市第三自来水厂扩建工程 - 项目总投资21,600万元 拟使用募集资金18,000万元 扩建规模为10万m³/d 建成后水厂总产能将从10万m³/d提升至20万m³/d [8][11] - 项目旨在解决南华水务退出供水市场带来的安全供水缺口和金宝园区 南山工业区的10万m³/d用水需求 同时满足漳州市区中长期供水增长 [9][10] - 项目已取得福建省投资项目备案证明 环评批复手续正在办理中 [11][12] - 项目投资财务内部收益率（所得税后）为6.25% 投资回收期（所得税后）为14.32年 [11] - 项目符合国家"十四五"城市基础设施建设规划 强调民生优先和供水安全保障 [8] 漳浦盐场100MW渔光互补光伏发电项目 - 项目规划装机规模100MW（128.6MWp） 配备10%储能 投资总额48,868.61万元 拟使用募集资金25,000万元 [12][18] - 项目采用渔光互补模式 结合水上发电和水下生态养殖 包括低密度养殖塘 自然生态养殖塘 研学基地和观光旅游栈道 [12] - 项目所在地年平均太阳总辐射量为5,655.24MJ/m² 等效光照利用约1,324小时 太阳能资源等级为"很丰富" [15][16] - 项目投资财务内部收益率（所得税后）为8.42% 投资回收期（所得税后）为10.53年 [18] - 项目已取得投资项目备案证明 220kV送出工程核准批复 升压站核准批复 环境影响批复 以及建设用地规划许可证 建设工程规划许可证 建设施工许可证 [18][19] 补充流动资金 - 公司拟使用募集资金20,000万元补充流动资金 以满足业务增长带来的资金需求 优化资本结构 增强抗风险能力 [19][20] - 补充流动资金规模基于公司业务增长情况 现金流状况 资产构成和预期营运资金需求缺口等因素确定 [20] 本次发行对公司经营和财务状况的影响 - 募集资金投资项目符合国家产业政策和公司战略方向 有助于扩大业务规模 夯实水务主业 发展光伏新能源业务 巩固区位竞争优势 [20] - 发行完成后 公司总资产和净资产规模将提高 资产负债结构更为合理 偿债能力和抗风险能力增强 [20] 可行性分析结论 - 公司董事会认为本次募集资金使用计划符合政策法规和战略规划 项目实施将带来良好经济效益 支撑公司可持续发展和股东利益 [20]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比增长6.95%至23.35亿元，但净利润大幅下滑，基本每股收益同比下降41.18%至0.0907元/股，主要受水电来水量减少及纸餐具出口订单下滑影响 [2] - 清洁可再生能源业务中，水电发电量因来水量减少49.80%导致收入下降36.99%，生物质能发电量同比增长110.09%并积极拓展热电联产业务，光伏发电量增长260.53%但规模较小 [4][5][9] - 生态纸餐具业务受国外贸易政策影响销售收入同比下降24.49%，公司正通过海外建厂及拓展非美市场应对；精密制造业务因新能源变速箱订单增长带动收入同比提升35.89% [10][12] 财务表现 - 营业收入23.35亿元，同比增长6.95%；营业成本19.61亿元，同比增长15.39%，毛利率承压 [2][15] - 经营活动现金流量净额同比大幅下降93.44%至0.67亿元，主要因水电收入减少及上年同期生物质补贴收款 [15] - 总资产130.24亿元，较上年末增长1.80%；长期借款52.94亿元，较上年末增长17.30%，资产负债结构保持稳定 [2][17] 业务板块运营 清洁可再生能源 - 电力总装机120.69万千瓦，其中水电68万千瓦（占比56.34%），生物质能发电36万千瓦（占比29.83%），光伏4.69万千瓦 [4] - 水电发电量4.15亿千瓦时（同比下降45.80%），生物质能发电量7.29亿千瓦时（同比增长110.09%），光伏发电量0.21亿千瓦时（同比增长260.53%） [9] - 生物质能发电平均利用小时2,323小时，同比提升84.95%；供汽业务收入0.76亿元，同比增长8.19% [9][15] 生态植物纤维制品 - 纸餐具销售收入2.81亿元，同比下降24.49%，因国外订单减少；原纸（抄纸）销售量同比增长30.8%但受浆价波动影响盈利 [10][11] - 公司通过海外生产基地布局及开发高附加值产品（如覆膜、喷涂产品）应对市场挑战 [14][15] 精密智能制造 - 销售收入4.01亿元，同比增长35.89%，其中新能源商用车变速箱销量增长227%，新能源业务营收占比达63.85% [12] - 正推进年产36万套X3T新能源汽车齿轮技改项目，预计成为新利润增长点 [13][15] 战略与发展计划 - 水电业务推进集控中心建设，实施集约化管理提升效率；生物质能业务重点拓展热电联产及绿电/绿证交易 [6][13] - 规划定向增发及股权激励工作，强化资金保障和员工积极性；分布式光伏二期第四批项目在建装机2.07万千瓦 [13][17] - 海外战略包括在境外建立纸餐具生产基地及仓库，深化国际化布局应对贸易风险 [10][14] 行业与政策环境 - 广东省电力负荷达1.64亿千瓦创新高，清洁能源需求旺盛；生物质能发电享受优先上网政策 [3][5] - 禁塑政策推动生态纸餐具长期需求，但国内市场拓展缓慢；新能源零部件业务受益于汽车产业智能化升级 [4][8][12] - 可再生能源不纳入能源消费总量控制，水电及生物质能发电享受电价保护及环保政策支持 [3][5]

发行概况 - 公司拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过105,000.00万元 用于四个项目及补充流动资金 [1] - 发行股票种类为人民币普通股（A股） 每股面值1.00元 [7] - 发行对象包括控股股东漳龙集团及不超过35名符合规定的特定投资者 [9][10] 资金用途 - 募集资金将投向漳州市台商投资区厂网河湖一体化生态综合整治项目（EPC+O） [1] - 用于漳州市第三自来水厂扩建工程 [1] - 建设漳浦盐场100MW（128.6MWp）渔光互补光伏发电项目 [1] - 补充流动资金20,000.00万元 占募集总额19.05% [17] 行业背景 - 水务行业迎来发展机遇 供水处于成熟期后期 污水治理处于成熟期早期 [3] - 智慧水务成为投资热点 污水处理设施升级改造需求增长 [3] - 全球可再生能源快速发展 IEA预计2024-2030年新增装机5500GW 年均约917GW [5] - 到2030年可再生能源装机将占全球电力结构近50% 2025年可再生能源发电量将超越煤炭 [5] 水价调整动态 - 龙岩市2024年1月居民用水价格由1.60元/m³上调至1.80元/m³ 涨幅12.5% [4] - 石狮市2024年5月由1.80元/m³上调至2.25元/m³ 涨幅25.00% [4] - 漳州经济技术开发区计划三年后由2.30元/m³上调至2.90元/m³ [4] - 《城镇供水定价成本监审办法》为水价上涨提供政策依据 [3] 战略定位 - 公司定位为区域一流新型城市综合服务商 构建"3+1"业务体系 [1] - 三大核心主业：水资源开发利用、新能源、数智科技 [1] - 一个支撑业务：资本运营 [1] - 本次发行有助于实现"区域一流的新型城市服务商"战略目标 [1] 项目效益 - 水务项目将扩大市场份额 提升水环境处理产业竞争力 [6] - 光伏项目将增加128.6MWp装机规模 拓展新能源产业链布局 [6] - 项目实施可产生经济效益并增强企业形象 [6] 财务影响 - 发行后总资产与净资产规模提升 资产负债结构优化 [7] - 2024年归母净利润5,341.31万元 扣非净利润2,125.19万元 [21] - 假设2025年净利润变动幅度为±10%或持平 每股收益可能摊薄 [21][22] 发行必要性 - 公司资产负债率67.62%高于行业平均水平 负债融资空间有限 [8] - 股权融资可优化资本结构 降低财务风险与利息支出 [8][9] - 项目资金需求较大 自有资金难以满足 [7] 合规性说明 - 发行符合《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等法规要求 [12][13] - 不存在擅自改变募集资金用途、财务报告瑕疵等发行禁止情形 [13] - 募集资金主要用于主业 补充流动资金比例未超30%上限 [17] 治理措施 - 已制定《募集资金管理办法》规范资金使用 [23] - 将加快募投项目建设进度 尽早实现预期效益 [24] - 控股股东及管理层承诺不侵占公司利益 并承担填补回报责任 [26]

发行方案概要 - 本次向特定对象发行A股股票数量不超过发行前总股本的30%，即不超过297,444,321股，公司当前总股本为991,481,071股 [18] - 发行对象包括控股股东漳龙集团在内的不超过35名符合规定的特定投资者，漳龙集团同意认购不低于本次发行股票总数的20% [2][16] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，且不低于发行前最近一年末经审计的每股净资产 [3][17] - 募集资金总额不超过105,000万元，扣除发行费用后用于两个募投项目 [5][20] 募集资金用途 - 漳州台商投资区厂网河湖一体化生态综合整治项目（EPC+O）拟投入募集资金42,000万元，项目总投资154,981.01万元，其中建筑安装工程费148,052.09万元 [5][35] - 漳浦盐场100MW（128.6MWp）渔光互补光伏发电项目拟投入募集资金45,000万元，项目总投资48,868.61万元 [5][35] - 若实际募集资金低于计划投入金额，公司将调整资金使用优先级并以自筹资金补足差额 [6][35] 行业背景与战略定位 - 公司围绕"区域一流的新型城市综合服务商"战略愿景，构建水资源开发利用、新能源、数智科技的"3+1"业务体系 [11] - 水务行业迎来发展机遇，政策推动水价上调（如漳州开发区居民用水价格拟从2.30元/m³上调至2.90元/m³），提升行业盈利动力 [12] - 全球可再生能源加速发展，IEA预计2024-2030年全球可再生能源新增装机容量达5,500GW，其中80%来自太阳能 [13] - 福建省政策支持"渔光互补"模式，推动海洋经济与清洁能源协同发展 [46] 项目具体规划 - 漳州台商投资区项目覆盖94.7平方公里，通过EPC+O模式实现控源截污、河道清淤、水生态修复及尾水资源化利用 [35][36] - 漳浦盐场光伏项目采用渔光互补模式，规划装机规模100MW（128.6MWp），配套10%储能，融合发电、养殖、研学及旅游功能 [43][44] - 第三自来水厂扩建工程（未使用募集资金）将供水能力从10万m³/d提升至20万m³/d，满足漳州市区中长期用水需求 [40][41] 发行对象与控股股东 - 控股股东漳龙集团（持股37.76%）以现金认购，不参与市场询价但接受最终定价 [2][16][22] - 发行后漳龙集团持股比例预计不低于33.66%，不会导致控制权变更或触发全面要约收购 [22][28] - 漳龙集团为漳州市属国有重点企业，2024年经审计总资产11,284,058.01万元，净利润5,973.19万元 [25] 实施进度与合规性 - 发行方案已通过董事会审议，尚需国资监管机构批复、股东大会批准、深交所审核及证监会注册 [1][22] - 光伏项目已取得备案（闽发改备[2025]E020167号），环评批复办理中；水治理项目已获可行性研究及环评批复 [39][43] - 公司拥有市政公用工程、环保工程等专业资质，具备项目实施经验和人才储备 [37][38]

8月4日，中国机械工业联合会发布数据显示，今年上半年，新能源汽车市场渗透率达44.3%，创同期历 史新高。 洪勇认为，持续激发绿色消费潜力，要多措并举构建绿色消费长效机制：第一，要加强绿色产品的研发 和供给，提高绿色产品的质量和性价比，满足消费者的多样化需求；第二，要加大绿色消费的宣传力 度，提高消费者的环保意识和绿色消费理念，培育绿色消费文化；第三，要完善绿色消费的相关政策和 标准体系，加强市场监管，规范市场秩序，为绿色消费创造良好的发展环境；第四，要推动绿色消费与 绿色生产、绿色流通等环节的衔接，形成绿色发展的良性循环。 近年来，我国绿色消费发展迅速，新能源汽车、节能家电、智能家电、绿色家装等绿色消费产品逐渐成 为更多人的消费选择。 付一夫建议，应优化政策支持，通过实施财政补贴与税收减免等方式鼓励企业进行绿色转型，并建立跨 区域政策协调机制。 今年2月份，国家市场监管总局等五部门印发的《优化消费环境三年行动方案(2025—2027年)》提出"聚 焦数字消费、绿色消费、健康消费等打造新型消费场景"；3月份，中共中央办公厅、国务院办公厅印发 的《提振消费专项行动方案》提出，"加大消费品以旧换新支持力度""推动 ...