以下文章来源于华商韬略 ，作者华商韬略 迷失的一代 "只要考上大学，一辈子就稳了。" 这是80年代日本人的信仰。 作者：华商韬略 来源：华商韬略（ID：hstl8888） 有人开玩笑说："21世纪最贵的是人才，21世纪贬值最快的却是学历。" 而这在日本，早已不是玩笑，而是30年经验教训的事实。 01 华商韬略 . 聚焦标杆与热点、解构趋势与韬略 彼时的日本经济欣欣向荣，企业争相招聘大学生。为了吸引求职者，很多企业承诺：只要来参加招聘会就 提供午餐，附赠伴手礼。 有的企业不仅会为入职员工提供免费公寓，还报销搬家费、生活用品费。 三菱汽车为了吸引高学历人才，甚至推出过 "入职就送汽车" 的福利。 当时的日本大学生被称为"金蛋"，很多人还没毕业就收到了入职邀约： 男生平均收到3份，女生平均收到2.5 份。 东京大学、早稻田大学等名校毕业的"天之骄子"，工资更是达到社会平均工资的三倍。 在学历崇拜的氛围下，日本社会兴起"鸡娃热"。街头巷尾的学习塾内，学生们拼命背着英语单词，疯狂刷着 超纲试卷。 据统计，1985年日本课外补习市场规模突破1.2万亿日元，学习塾数量更是一度超过2万家，比当时的便利店 还要多。 有些家长， ...

进博会平台价值 - 进博会设置面向食品、农产品、消费品等行业的采购商长廊，在六天会期内累计举行近2000轮商务洽谈 [3] - 技术装备展区有14家中央企业组团驻点并现场发布采购需求，各国参展商为面对面精准对接新模式点赞 [3] - 进博会已成为世界知名品牌，具备影响力和召集力，吸引全球高度关注，促进各国企业交流合作 [5] 企业参展成果与战略 - 白俄罗斯食品公司通过进博会平台与中国公司现场签署供货合同，将进博会比作最美丽美味甜蜜的花 [3] - 米其林作为五次参展进博会的企业，感受到参会对其打开中国市场的助力，其在沈阳工厂实现第1亿条乘用车轮胎下线的重要里程碑 [7] - 米其林期待在中国拓展从汽车到复合物、从美食到酒店的新业务，与中国共同创造更美好生活 [7] 进博会功能演变 - 各国企业参展不仅为展示前沿产品，更希望通过平台与产业链上下游企业达成合作 [5] - 历经八年，进博会已超越展会本身，成为推动产业升级、深化中外合作、激活全球市场的强大引擎 [7]

商标是企业的"无形资产"，也是竞争的"武器"。实施商标战略，帮助企业提高产品附加值、增强竞争 力，加快产业升级、让区域经济更好发展，是推动"柳州制造"转向"柳州智造""柳州创造"的关键。 良好的基础条件 柳州具备两个发展商标战略的基础条件：一是有五菱、柳工这样有影响力的企业和品牌，带头做大做强 商标战略；二是柳州市委、政府高度重视，出台一系列支持政策和举措，加上工业体系齐全、产业链完 整，方便培育和推广商标。 柳州商标战略的做法与效果 近年来，广西柳州以"品牌建设+营商环境"双驱动，打造出五菱、柳工、柳州螺蛳粉等知名品牌矩阵。 2025年，全市有效注册商标近5.68万件，其中五菱、柳工入选中国500最具价值品牌，柳州螺蛳粉以 150.51亿元品牌价值跻身全国地理标志品牌第19位。但面对日益激烈的全球化竞争和不断加快的产业转 型，商标战略助力柳州产业高质量发展仍大有可为。 柳州实施商标战略的背景与基础 柳州的工业底子 柳州作为广西最大的工业城市，既有汽车、钢铁、机械等传统产业，也有智能终端、新能源等新兴产 业，还有化工、农产品加工等特色产业。像五菱汽车、柳工机械在国内外都有名，但不少产业面临"产 品不值钱、品牌 ...

近年来，厦门在电子信息、生物医药、新能源等产业集群能级显著跃升，人工智能、氢能等未来产业加 快布局，集成电路产业综合竞争力已跻身全国前列。新兴产业正成为驱动厦门经济增长的关键力量。 11月8日，2025厦门产业发展大会暨金圆集团杯·上市公司（港股）金牛奖颁奖典礼在厦门举行。厦门金 圆投资集团有限公司党委书记、董事长李云祥发表致辞表示，当前，随着国家持续提升对外开放水平、 深化跨境投融资便利化改革、提升上市服务质效，香港资本市场的活力进一步增强，已成为中国企业链 接全球资源、推动产业创新与国际化发展的重要平台。 在这新趋势下，金圆集团积极拥抱新机遇，管理的各类基金所投资的企业今年以来已新增10家港股上市 公司，累计推动港股上市企业达49家。这一数字不仅是厦门深入实施科技创新引领工程、构 建"4+4+6"现代化产业体系、持续打造新发展格局节点城市的生动体现，也折射出厦门在科技自强与产 业升级道路上的坚实步伐。 今年以来，金圆集团进一步通过设立并购基金、盘活存量投资基金等新工具，结合产业投资，助推实体 产业与上市公司做大做强，在推动科技创新和产业创新深度融合中彰显金融担当。 李云祥表示，金圆集团将坚定践行金融工作的 ...

中美博弈背景 - 美国推出“50%股权穿透”政策，使受制裁实体从1300多家膨胀至两万多家，对国际供应链上的企业构成地毯式封杀[1] - 美国对中国商船收取巨额“安全审查费”，威胁到占全球市场份额超过50%的中国造船产业链[1] - 中国对美出口依赖度显著降低，2025年前七个月对美出口仅占总额9.4%，出口总额仍在增长[1] - 中国的反制措施从克制转向强硬，十月初出台稀土“长臂管辖”新规[1] 稀土出口管制 - 稀土“长臂管辖”不仅限制原矿出口，还管制海外加工的稀土产品，只要使用了中国技术或工艺流程[1] - 中国垄断稀土提炼工艺，国外缺乏稳定生产99.999%纯度氧化镨钕的能力[1] - 高性能永磁材料，如用于F-35战机发动机和导弹制导系统的材料，必须依赖中国的超高纯度稀土原料[2] - 美国评估需七八年并每年投入数百亿美元才可能完全摆脱中国稀土供应链，但面临预算和内部利益扯皮等现实障碍[4] 锂电池行业依赖 - 美国锂电池供应商的正极材料80%来自中国，负极材料92%来自中国，电解液添加剂、隔膜涂层、粘结剂全是中国产[4] - 中国控制全球98%的天然石墨精炼产能，人造石墨在成本和产量上也占据绝对优势，一条中国产线的日产量可顶德国一个季度的总产出[4] - 中国商务部将石墨提纯技术和锂电关键材料合成工艺列入禁止出口技术目录，形成潜在威慑[4] - 美国自建产能困难，特斯拉在德州的石墨加工厂原料仍需从中国进口半成品，从头建设需十年起步[4] 半导体行业依赖 - 成熟制程（14纳米及以上）支撑近八成全球半导体用量，中国在2023年占据31%的市场份额，预计2027年将达40%[5] - 美国汽车制造商使用中国生产的MCU，中芯国际、华虹、华润微等中国工厂因交货快、良率稳、价格低获得博世、恩智浦等大厂订单[5] - 中国在镓和锗两种关键金属上占据主导地位，2024年镓产量占全球99%，锗也是主要生产国，其出口管制对美国国防构成严重威胁[5] - 美国国防部库存撑不了太久，一旦断供，五年内无法重建完整产业链，连高纯金属提纯炉等核心部件也依赖外部[5] 医药行业依赖 - 美国对中国基础药物原料药供应链依赖超70%，如布洛芬、四环素、维生素C、对乙酰氨基酚等[7] - 中国在技术、产能和成本上具有绝对优势，一座大型维生素C发酵车间年产万吨级，自动化程度高，欧美同类工厂已关闭，重开面临审批和环保投入的巨大障碍[7] - 该领域因人道主义红线，短期内不会轻易动用禁运作为反制工具[7] 技术封锁与自主创新 - 美国BIS的商品控制清单（CCL）和《瓦森纳协定》在技术上已形同虚设，其规定的算力限制远低于当前主流芯片水平[8] - 中国厂商如龙芯、申威、华为已实现自主架构设计和自研指令集，绕开x86和ARM授权体系[8] - 在成熟工艺、封装测试、第三代半导体材料（如碳化硅、氮化镓）方面进展迅猛，并已在新能源车和5G基站批量应用[8] - 上海微电子的28纳米光刻机预计2025年内交付产线，关键子系统全部国产化，虽与ASML有差距但足以支撑关键需求[8] 制造业集群与生态优势 - 中国制造业优势在于集群效应，长三角工业园区能配齐芯片设计、流片、封测、模组装配、终端集成全套服务，效率极高[9] - 中国在光伏领域掌握多晶硅料、硅片、电池片、组件四大环节90%以上产能[9] - 大疆占据全球消费级无人机市场七成份额，在行业级应用如执法、测绘、农业植保、电力巡检方面无可替代[9] 全球格局与未来走向 - 世界正分裂成两个体系，一个以美元和西方价值观为基础，另一个以人民币清算和发展优先为特征[13] - 较量的核心在于系统韧性，包括适应变化、组织资源和保持内部团结的能力[15] - 中国的优势在于决策集中、执行高效和战略定力，能从高铁、核电到5G、电动车进行清晰的长期规划[15] - 美国的优势在于创新活力、资本动员和全球盟友网络，但制度衰败正吞噬其优势[15] - 中国面临的挑战包括产业升级速度、房地产转型阵痛、青年失业率和地方财政紧绷等问题[15]

中国在全球关键元素供应链中的主导地位 - 中国在全球制造业关键元素产量上占据主导地位，以镓为例，其产量占比高达99%，几乎垄断全球市场[1] - 镁、钨、天然石墨等元素的全球产量中，中国占比均超过70%，形成显著的资源壁垒[2] - 稀土元素方面，中国贡献了全球69%的产量，成为全球高科技产业的隐形供应商[2] - 2024年数据显示，中国在全球电子制造业关键元素产量占比超过90%[3] 关键元素的应用领域与全球依赖度 - 镓是5G通信和人工智能技术的基石，全球90%的太阳能电池依赖中国供应的镓[5] - 镁是航空航天和汽车制造实现轻量化的关键材料[5] - 稀土对于导弹、雷达等防务科技至关重要，例如美国“爱国者”导弹的制导系统依赖中国稀土[2] - 全球70%的锂电池负极材料依赖中国天然石墨，83%的钨产量来自中国，后者是硬质合金和钻探工具的关键原料[5] 中国实施出口管制的战略考量 - 出口管制是确保国内产业稳定供应的战略选择，尤其在全球需求激增和地缘政治风险上升的背景下[6] - 此举是对部分国家试图通过“资源联盟”和“长臂管辖”减少对中国依赖、打压中国企业的有力回击[6][7] - 管制措施旨在倒逼国内企业进行技术创新和产业升级，从低端原料出口转向高附加值的高端应用[9] - 通过产量优势和管制措施，中国正参与制定全球资源治理新规则，推动资源分配更公平合理[11] 对全球供应链的潜在影响 - 若中国限制镓出口，欧美光伏产业将面临停摆风险[5] - 若中国收紧天然石墨供应，新能源汽车的续航里程可能缩水[5] - 若中国减少钨出口，全球制造业的生产效率将受到冲击[5] - 欧美试图通过加大本土开采来替代中国供应，但受限于成本、技术和环保问题，短期内难以实现[9]

进博会整体盛况与签约热度 - 第八届中国国际进口博览会会期过半，展会现场签约热度持续升温 [1] - 从开展首日首单落地到多个百亿级大单相继敲定，意向签约金额节节攀升 [1] - 央企交易团与地方交易团双双发力，采购热情高涨 [1] 中央企业交易团采购动态 - 央企交易团作为采购主力军，采购呈现规模更大、结构更优、领域更广的特点 [2] - 中国兵器工业集团与全球16个国家企业签约，意向金额达386亿元人民币，创历届新高 [2] - 中国机械工业集团连续八届参与集中签约，累计签约143项协议，金额近251亿美元 [2] - 中国东航作为首个签约央企，与9国15家供应商签署19份协议，总金额12.11亿美元 [3] - 西门子医疗与诺华公司签署协议，共同推进放射配体疗法在中国的应用 [3] 地方交易团采购成果 - 新疆交易团签约35个经贸合作项目，签约金额178亿元 [3] - 浙江省交易团与14国24家供应商签订24项进口采购协议，签约总额约145亿元 [3] - 上海、重庆、山东以及辽宁等交易团也进行了密集签约 [3] 企业合作与平台价值 - 进博会平台促成从展品到商品、从意向到落地的突破 [4] - SYR汉斯希尔公司正与多个专注水处理的省级代理商深入洽谈，并与上海市老年基金会静安代表处达成协议 [4] - 立邦公司展台面积从300平方米扩大至500平方米，源于进博会带来的显著效益 [5] - 立邦上一届首展的船舶涂料已于今年7月正式投入市场，实现"展品变商品" [5] - 立邦去年完成二十多场签约，与浦东国资委旗下6家区属企业达成千万级别合作意向，相关项目已开始落地 [5] - 立邦本届进博会签约体量较去年增长50% [5] 创新技术与合作范式 - 霍尼韦尔本届进博会带来8款新产品首发首展，并与20多家企业达成合作意向 [6] - 霍尼韦尔与一家名为"坐标系"的中国初创公司在电子刹车系统领域进行合作共创 [6] - 进博会成为企业洞察中国市场需求、拓展合作版图、实现创新发展的核心平台 [6]

钛媒体App 11月8日消息，数字经济产业合作大会8日在浙江乌镇举办，100余个数字经济领域项目达成 签约，金额超1000亿元人民币，涵盖数字技术、智能制造、人工智能、算力中心等多个领域。会上，来 自全球人工智能等领域的专家学者，共同围绕产业升级路径与技术创新突破等议题展开深入交流。大会 还首次增设高层次人才"校(院)企双聘"签约环节，进一步促进学术界与产业界在人才共育与资源共享方 面的协同合作。（中新网） ...

投资评级 - 报告对协鑫科技（03800）维持“买入”评级 [6] 核心观点与业绩表现 - 公司25Q3光伏材料业务分部实现扭亏为盈，未经审核利润约为人民币9.6亿元，去年同期为亏损约人民币18.1亿元 [1] - 25Q3光伏材料业务分部未经审核经调整EBITDA约为人民币14.1亿元，去年同期调整后EBITDA约为亏损人民币5.71亿元 [1] - 扭亏主要受益于硅料价格回升及成本持续下降，25Q3颗粒硅平均外部售价（含税）为42.12元/Kg，环比25Q2提升27.9% [2] - 成本端保持下降趋势，25Q3颗粒硅平均生产现金成本为24.16元/Kg，环比下降1.15元/Kg，降幅4.5% [2] - 根据硅业分会数据，N型颗粒硅最新成交均价为50.5元/Kg，预计公司25Q4产品销售价格或进一步提升，盈利有望持续改善 [2] 行业环境与公司优势 - 多晶硅能耗标准预期收紧，新国家标准征求意见稿对硅多晶（硅烷流化床法）能耗限额大幅收紧，将助力产能出清与产业升级 [3] - 公司颗粒硅产能在能耗上拥有绝对领先优势，完全符合新标准，作为先进产能将受益于产能出清 [4] - 颗粒硅品质优化，市占率稳步提升，2025年上半年公司市占率达到24.32%，较2024年的14.58%有显著提升 [4] - 2025年7月，颗粒硅成交价格首次超过传统N型致密块料 [4] 盈利预测与估值 - 调整公司2025~2027年营业收入预测分别为123.9亿元、169.5亿元、214.2亿元 [5] - 调整公司2025~2027年归母净利润预测分别为-9.9亿元、13.8亿元、25.6亿元 [5] - 对应2026、2027年PE分别为26.3倍、14.1倍 [5] 基本数据 - 公司港股总股本为31,863.43百万股，总市值约为46,839.24百万港元 [7] - 每股净资产为1.41港元，资产负债率为41.98% [7] - 一年内股价最高/最低分别为1.67港元/0.67港元 [7]

券商11月金股配置概况 - 超过180只标的入围券商11月金股名单 [1] - 拓普集团在汽车及零部件板块获5家券商推荐 [1] - 宁德时代在新能源领域获5家券商推荐 [1] - 海尔智家在家电板块获4家券商推荐，为行业推荐次数最多的企业 [1] 家电行业观点 - 行业在以旧换新政策及外销需求催化下发展 [1] - 具备业绩稳定性及完善全球化布局的龙头企业更能承接内外需共振机遇 [1] - 以海尔智家为例，其外销欧美市场经营情况逐季改善，新兴市场持续抢占份额，产品创新能力领先 [1] - 头部企业在消费复苏与产业升级推动下被寄予结构性增长期望 [1] 整体配置思路 - 当前券商金股配置延续以基本面稳健、具备成长空间的行业龙头为主的思路 [1]