市场表现 - 4月7日A股大幅调整，上证指数下跌7.34%，深证成指跌9.66%，创业板指跌12.5% [1] - 中央汇金公司公告增持ETF并表示将继续增持，三大指数跌幅随后收窄 [1] - 万得全A成交金额环比节前最后一天放大40%，完成一定换手 [4] 关税影响 - 特朗普宣布对所有国家加征10%基准关税，并对中国、欧盟等额外征收更高"对等关税" [2] - 中国采取反制措施，对美国所有进口商品加征34%关税 [2] - 关税影响主要体现在三方面：出口链受影响、海外滞胀风险升温、供应链重构压力 [3] - 美国加权平均关税升至20%以上，可能推升其国内通胀，限制美联储降息空间 [3] - 中国对美出口占比较高的行业面临订单收缩和成本上升压力 [3] 短期市场策略 - 短期可关注内需消费等避险方向，农林牧渔、食品饮料板块表现相对较好 [7] - 建议关注两个避险方向：红利避险（银行、公用事业）和进口替代行业（国防军工、农林牧渔、医药生物） [7] - "高质量+高分红"的红利资产具有更高配置价值，政策资金增持有望推动板块相对收益 [8] - 科技板块中智能手机、个人电脑等硬件产品受关税影响最为直接 [13] 中长期市场展望 - 中国经济具备较强韧性和抗压能力，政策支持、内需驱动和科技自主可控将为市场带来动能 [1][10] - A股主流宽基指数估值回落至历史中枢以下，中国资产对于全球资金具备风险分散价值 [6] - 建议关注内需与科技自主可控方向、高股息红利与黄金方向等具备中期确定性的资产 [11] - 科技板块中期走势取决于产业景气度和盈利周期，AI产业高景气仍在早期 [13] - 3月中国制造业PMI升至50.5%创一年新高，新订单指数达51.8%显示内需回暖 [11] 政策预期 - 降准、降息的货币政策、消费补贴和两重两新的财政政策已在路上 [4] - 国内稳增长政策有望在二季度加码，专项债、特别国债提速及消费补贴等措施有望出台 [7] - 4月政治局会议或将成为市场集中博弈的重要时点 [5] - 中国政策框架从强调供给向需求倾斜，稳内需政策有望进一步发力 [5]

公司上市及市场表现 - 矽电股份于2025年3月24日在深交所创业板挂牌上市 股票代码为"301629" [3] - 首日收盘价157 93元 较发行价上涨202 08% 市值达65 90亿元人民币 [4] 公司业务与技术 - 专注于半导体探针测试技术领域 主要产品为探针台设备 [4] - 自主研发多种类型应用探针测试技术的半导体设备 产品广泛应用于集成电路 光电芯片 分立器件 第三代化合物半导体等领域 [5] - 探针测试技术应用于半导体制造晶圆检测(CP) 全流程晶圆接受测试(WAT) 设计验证和成品测试(FT)等环节 [4] - 中国大陆首家实现产业化应用的12英寸晶圆探针台设备厂商 在多个半导体产品领域打破海外厂商垄断 [4] 市场地位与客户 - 中国大陆规模最大的探针台设备制造企业 [2][4] - 2019年占中国大陆探针台设备市场13%的份额 排名第四 为中国大陆设备厂商第一名 [5] - 产品已应用于士兰微 比亚迪半导体 燕东微 华天科技 三安光电 光迅科技 歌尔微等知名厂商 [5] 投资与股东 - 丰年资本于2018年投资矽电股份 持有7 9%的股份 为IPO前最主要机构投资方 [5] - 丰年资本通过丰年经营管理体系(HMS)提供管理赋能 帮助提升产能 质量和管理体系 [5]

文章核心观点 - 各券商对A股和港股市场进行分析，涉及关键时点、行情逻辑、流动性影响、定价权、重估走向、财报季线索、行情分化、投资方向及季节性规律等方面，为投资者提供市场判断和投资建议 [1][2][3] 分组1：市场关键时点与趋势 - 年内4月初外部风险落地，科技主题或成4 - 5月最佳方向，增量资金来自高切低回补、仓位回补和港股趋势资金回流；年中中美经济和政策周期同频，或催生中国总量经济刺激，市场将迎风格切换 [1] - 每年2 - 3月上旬风险偏好高，3月下旬 - 4月市场进入更看现实阶段，关注业绩兑现，风险偏好收缩 [6] - 4月决断或带来小扰动，牛市核心趋势关注居民资金和企业盈利，年度有望改善，季节性扰动或提供买点 [10] 分组2：港股市场分析 - 基本面是港股行情逻辑基石，科技企业盈利超预期、AI投资加速、创新药龙头扭亏转盈支撑行情，维持哑铃配置，关注多板块 [2] - 外资在港股存量持股占主导，南向资金边际定价权提升，分行业看，南向在泛消费、红利板块定价权增强，外资在科技、金融板块定价权大，后续关注消费医药、地产板块，科技是中期主线 [4] 分组3：A股市场分析 - 内外部流动性变化使市场进入攻守转折点，风格分化收敛，贸易冲突升至供应链层面，短期风格再平衡，聚焦业绩和现金流改善板块，全年科技是主线 [3] - 临近4月，A股面临关税压力和财报披露期，风险偏好回落，向基本面定价回归，指数调整幅度有限，关注内需和资源品板块，中期看好科技产业主线 [12] 分组4：财报季与行情分化 - 财报季科技、消费和红马股风格或平衡，成长风格有兑现压力，中长期行情关键是资本开支加速度，关注消费新业态和部分顺周期行业 [7] - 市场短期资金博弈增强、轮动加快，政策和产业催化带来基本面改善，企业盈利确认驱动行情纵深分化，关注科技和政策利好顺周期资产 [8] 分组5：投资方向建议 - 从预期到业绩验证期，看好金融红利和消费红利，包括券商、股份行、家具、三胎等，中长期关注AI应用等主线，短期关注深海经济等主题 [9]