稳定币在义乌市场的使用现状 - 市场传言义乌超3000家商户使用USDT等稳定币收款，月流水破10亿美元，但实地调研显示大多数商户不了解稳定币，仅个别商户支持稳定币收款[1][6][7] - 区块链分析公司Chainalysis估算2023年义乌市场链上稳定币流动超百亿美元，但当地知情人士否认大量商户使用稳定币结算[1][9] - 个别外贸商户因炒币需求或与汇率波动大的国家交易会私下使用稳定币，需通过U商以0.98-1.03美元的价格兑换法币[8] 义乌国际商贸城的贸易规模 - 义乌国际商贸城是全球最大小商品集散地，经营面积640万㎡，商位7.5万个，商品涵盖26大类210万种[3] - 每年吸引超56万境外客商采购，1.5万境外客商常驻，商品远销233个国家和地区[3] - 2023年义乌出口退（免）税总额达120.71亿元，同比增长14.78%，其中出口退税首次突破百亿达106.25亿元[13] 稳定币的跨境支付优势 - 稳定币通过区块链实现点对点价值转移，结算时间从数日缩短至数分钟，成本低于传统SWIFT网络[12] - USDT交易时滞约2分钟，转账费用低，传统电汇需2-3个工作日且手续费高[6] - 技术层面实现"支付即结算"，压缩多层中介架构，降低外汇对敲和流动性备付成本[12] 制约稳定币落地的现实因素 - 出口退税政策（退税率6%-13%）使商户更倾向传统结算方式以获取退税利润[13] - 银行流水数据可助商户获得贷款或申请大型展会（如广交会）展台，稳定币交易无法提供此类凭证[14] - 兑换法币的价差成本、潜在洗钱风险及账户冻结问题影响商户使用意愿[8][14] 小商品城对稳定币的态度 - 公司回应未掌握义乌市场稳定币使用数据，但肯定其高效低成本优势，称将结合金融科技探索应用[10] - 旗下"义支付"关注香港稳定币监管框架，未来或申请香港稳定币牌照[16] - 强调拥有海量跨境商贸场景，稳定币契合服务实体贸易的宗旨[10]

稳定币监管动态 - 深圳市地方金融管理局发布风险提示，揭露不法分子利用"金融创新""数字资产"等噱头实施非法集资、赌博、诈骗、传销、洗钱等违法犯罪活动 [1] - 中国香港通过《稳定币条例草案》，要求发行稳定币的企业必须取得牌照并在香港设立实体办公地点 [2][3] - 美国参议院通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，禁止向美国公民或公司发行与美元挂钩的稳定币 [2][3] - 英国金融行为监管局发布关于稳定币发行和加密资产托管的咨询文件，韩国、澳大利亚等国也表示将立法 [3] 稳定币市场发展 - 全球第二大美元稳定币USDC发行商圆环公司（Circle）于6月5日在纽交所上市 [3] - 稳定币是一种锚定真实资产的数字货币，旨在保持价格相对稳定，通常与法定货币、商品或其他资产挂钩 [1] 稳定币潜在风险 - 稳定币币值可能出现较大波动或下降，引发市场恐慌和挤兑风险，对发行机构及金融市场造成压力 [3] - 稳定币的匿名性和去中心化特点加大反洗钱难度，监管仍面临较多问题 [3] - 不法机构利用稳定币等新概念炒作，编造虚假投资项目吸收公众资金，滋生违法犯罪活动 [4] 投资者注意事项 - 投资者需了解稳定币基础常识，秉持"不熟悉不投资"原则以减少亏损风险 [4] - 国家禁止任何形式的非法集资，因参与非法集资受到的损失由集资参与人自行承担 [5]

港股稳定币概念股表现 - 港股稳定币概念股持续受资金追捧，金涌投资7月8日一度涨近170%，收盘报5.22港元/股，涨幅162.31% [2][3][5] - 新火科技控股、国泰君安国际等概念股跟涨超10%，其中国泰君安国际涨16.91%至5.53港元，新火科技控股涨15.15%至3.8港元 [7][8] - 其他相关个股如OSL集团涨10.69%，胜利证券涨9.49%，耀才证券金融涨7.78% [8] 金涌投资战略合作 - 金涌投资与AnchorX签订战略合作框架备忘录，涉及跨境支付、稳定币应用场景拓展、数字资产交易及区块链技术投资 [8] - AnchorX为亚洲数字货币解决方案提供商，持有哈萨克斯坦数字资产服务牌照，发行1:1挂钩离岸人民币的稳定币AxCNH [9] - 合作旨在帮助公司把握加密货币市场高增长潜力，桥接传统金融与Web3领域，并探索对AnchorX的潜在投资 [9] 稳定币行业动态 - 全球主要经济体趋向将稳定币纳入金融监管体系，推动其在支付结算等场景的安全应用 [3] - 香港计划本月内公布稳定币监管指引，目标年内发出个位数牌照，涉及反洗钱等要求 [11] - 国际清算银行指出稳定币三大缺陷：缺乏国家信用背书、非法使用防范不足、资金灵活性不足 [11] - 京东、蚂蚁等国内巨头及沃尔玛、亚马逊等跨国企业已入局稳定币领域，凸显市场潜力 [13] 技术及监管挑战 - 区块链技术支撑的稳定币面临智能合约漏洞、网络攻击、链上拥堵等技术风险 [13] - 全球监管框架尚未统一，美国限制算法稳定币，欧盟提出合规要求，部分新兴市场禁止交易 [13] - 监管碎片化可能增加合规成本，政策收紧或冲击稳定币流通规模与市场信任度 [13]

智通财经7月8日电，稳定币概念持续火热，带动大金融板块持续活跃，永安期货直线涨停晋级2连板， 此前大智慧涨停，天阳科技涨超15%，湘财股份、国金证券、弘业期货、九鼎投资、爱建集团等跟涨。 另外港股金融股国泰君安国际日内一度涨近20%。 大金融板块持续活跃 永安期货2连板 ...

港股稳定币概念股表现 - 港股稳定币概念股持续受资金追捧，金涌投资7月8日翻倍上涨，涨幅达162.31%，报5.22港元/股 [1][4] - 在金涌投资带动下，新火科技控股、国泰君安国际等概念股上涨超10%，其中国泰君安国际涨16.91%，新火科技控股涨15.15% [6][7] - 其他相关个股如OSL集团、胜利证券、耀才证券金融等均录得5%-10%的涨幅 [7] 金涌投资战略合作 - 金涌投资与数字货币解决方案提供商AnchorX签订战略合作框架备忘录，合作领域包括跨境支付、稳定币应用场景拓展、数字资产交易与管理等 [8] - AnchorX已获哈萨克斯坦数字资产服务牌照，发行1:1挂钩离岸人民币的稳定币AxCNH [8] - 合作有望帮助金涌投资把握加密货币市场高增长潜力，桥接传统金融与Web3领域，并可能涉及对AnchorX的投资 [8] 行业监管动态 - 香港金管局计划本月内公布稳定币监管指引，涉及反洗钱等要求，预计年内发出个位数牌照 [10] - 国际清算银行指出稳定币三大缺陷：缺乏国家信用背书、非法使用防范不足、资金灵活性不足 [10] - 深圳市发布风险提示，指出部分机构以稳定币名义进行非法集资、诈骗等活动 [10][11] 行业发展前景 - 稳定币进入监管期，京东、蚂蚁等国内巨头及沃尔玛、亚马逊等国际企业已布局，显示市场潜力 [11] - 全球监管框架尚未统一，美国限制算法稳定币，欧盟提出合规要求，部分新兴市场禁止交易 [12] - 技术风险包括智能合约漏洞、网络攻击、链上拥堵等，可能影响稳定币的实用性和安全性 [12]

核心观点 报告对多个行业和公司进行分析，包括海外市场、纺服、计算机、生物医药、涛涛车业和海利得等，指出美国经济基本面忧虑暂缓但就业结构有隐忧，各行业有不同发展动态和投资机会，部分公司有业绩增长和业务拓展情况 [4][5][16]。 山证宏观策略海外市场周观察 - 美国经济基本面忧虑暂缓，6月ADP新增就业负增后非农就业数据强劲，失业率下行，市场对美联储降息预期降温，预计7月维持利率不变，9月、10月各降息25bp，12月维持不变 [4]。 - 就业市场数据企稳，初请失业金人数回落，6月新增非农就业14.7万人，失业率降至4.1%，但结构有隐忧，私营部门新增就业近乎减半，劳动参与率下行，平均每周工时下降 [4]。 - 6月ISM制造业PMI回升至49.0，服务业PMI回升至50.80重归扩张区间；7月6日当周美股三大股指收涨，美元指数下行，黄金现货、布油收涨，10Y美债收益率反弹至4.35% [4]。 - 周观点为持续关注美国就业市场表现，虽整体数据强劲但结构有隐忧，美国经济处于温和降温阶段，后续需关注数据分化情况 [4]。 山证纺服行业周报 周六福上市情况 - 6月26日周六福于港交所上市，成立于2004年，发展历程丰富，2024年品牌连续九年获“中国500最具价值品牌证书” [5]。 - 管理团队方面，四名执行董事经验丰富，分别负责整体业务策略、供应链及后勤管理、加盟业务和自营业务 [5]。 - 产品以黄金珠宝和钻石镶嵌产品为主，2024年黄金珠宝产品收入占比91.0%，钻石镶嵌珠宝及其它产品收入占比9.0% [5]。 - 渠道上，2024年加盟门店、自营门店、线上渠道、其它业务收入占比分别为50.5%、8.0%、40.0%、1.5%；国内有4125家门店，以加盟为主，海外有4家门店；2022 - 2024年线上收入年均复合增速为46.1% [5]。 - 财务表现上，2022 - 2024年收入从31.02亿元增长至57.18亿元，年均复合增速35.8%，净利润从5.75亿元增长至7.06亿元，年均复合增速10.8%；2023年盈利能力下降，与加盟和线上渠道收入结构变化有关 [5]。 行业动态 - 安踏将在比佛利山庄开设美国首家零售门店 [6]。 - 6月26日周六福登陆港交所，发行价24港元/股，发售53,829,200股股份，募集资金约12.92亿港元，当日收盘股价涨25%至30港元/股，总市值约130亿港元 [6]。 - 2025年361度超品店达49家，涵盖45家大装店和4家童装店，成为城市运动消费新地标 [6]。 行情回顾 - 2025.06.30 - 2025.07.04，SW纺织服饰板块涨1.36%，SW轻工制造板块涨0.58%，沪深300涨1.54%，纺织服饰板块落后大盘0.18pct，轻工制造板块落后大盘0.96pct [6]。 - 各子板块中，SW纺织制造持平，SW服装家纺涨1.04%，SW饰品涨3.85%，SW家居用品涨1.3%；截至7月4日，各子板块PE - TTM处于不同分位 [6]。 投资建议 - 品牌服饰板块，推荐安踏体育、361度，建议关注罗莱生活、水星家纺、富安娜 [6]。 - 纺织制造板块，短期关注中报业绩确定性高的公司，推荐浙江自然，关注开润股份、百隆东方；中长期推荐申洲国际、裕元集团、华利集团、伟星股份 [6][7]。 - 黄金珠宝板块，短期关注中报业绩确定性高的公司，推荐老铺黄金、潮宏基，关注菜百股份、曼卡龙；结合产品结构选股、跟踪终端销售拐点，关注周大生、老凤祥 [7]。 计算机行业评论 事件描述 - 全球稳定币监管立法快速推进，美国参议院通过GENIUS法案，正递交众议院审议；欧盟MiCA法案已生效；香港通过《稳定币条例草案》，8月1日生效 [9]。 事件点评 - 传统金融机构及科技巨头入局促进稳定币生态繁荣，美国多家大型银行探讨发行联合稳定币，科技公司如京东、蚂蚁集团等也在布局稳定币业务 [9]。 - 长期来看，RWA将打开稳定币新增长空间，香港发布相关政策促进代币化应用多元化发展，RWA链上资产路径有望延伸到新兴领域 [10]。 投资建议 - 短期内关注香港虚拟资产牌照升级进展，中长期重视稳定币核心应用场景RWA的投资机会，相关标的包括朗新集团等多家公司 [12]。 生物医药Ⅱ行业评论 药物点评 - sac - TMT（芦康沙妥珠单抗）是科伦博泰自研新型TROP2 ADC，在中国获批三线TNBC和三线EGFR突变NSCLC，HR + /HER2 - mBC中国NDA受理，在中国开展8项注册临床，合作伙伴默沙东启动14项全球性Ⅲ期临床 [13]。 - sac - TMT联合PD - L1单抗在一线驱动基因阴性NSCLCⅡ期临床及单药在后线EGFR突变、罕见突变NSCLC II期临床获益显著，不同PD - L1表达水平均有获益 [13]。 - sac - TMT在TNBC一线Ⅱ期、后线Ⅲ期临床及后线HR + /HER2 - mBCⅠ/Ⅱ期临床PFS获益突出，在经治TNBC患者中OS改善明显 [15]。 - sac - TMT在后线尿路上皮癌Ⅰ/Ⅱ期临床显示初步疗效，在不同治疗线数均能诱导肿瘤缓解 [15]。 涛涛车业公司评论 事件描述 - 涛涛车业发布2025年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润3.1亿 - 3.6亿，同比增长70.34% - 97.81%，扣非后净利润3.07 - 3.57亿元，同比增长71.97% - 99.96% [16]。 事件点评 - 销售收入和利润双增，经营效率提升，Q2归母净利润2.24 - 2.74亿，同比增长71% - 109%，预计下半年业绩持续增长 [16]。 - 电动高尔夫球车产品不断迭代，升级2 + 2座系列产品，推出正四座等多种高附加值产品组合，覆盖多客户多场景 [16]。 - 与K - Scale战略合作，布局人形机器人行业，联合制造的人形机器人K - Bot成功下线，计划在上海张江设立研究院并寻求与其他企业合作 [16]。 海利得公司评论 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为38.23亿、47.67亿、59.44亿，同比增长分别为28.4%、24.7%、24.7%；归母净利润分别为6.68亿、8.36亿、10.43亿，同比增长分别为54.9%、25.2%、24.7%；2025 - 2027年EPS分别为6.15元、7.7元、9.60元，对应2025年7月7日收盘价，PE分别为22.1倍、17.7倍、14.2倍；首次覆盖，给予“买入 - A”评级 [18]。 项目情况 - 2025年7月7日，公司拟在越南投资，形成年产10万吨差别化涤纶纤维工业长丝、2万吨差别化尼龙工业长丝、25万吨聚酯切片新增产能，项目总投资约20,000万美元；正常年可实现营业收入34,840万美元，利润总额5,058万美元 [19]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期内延续震荡整理，中长期向上可能性较高 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2509短期、中期观点为震荡，日内观点为震荡偏弱，综合观点为震荡，核心逻辑是货币政策环境偏向宽松，但短期降息可能性不高 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 国债期货品种TL、T、TF、TS日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡 [5] - 核心逻辑是昨日国债期货均窄幅震荡整理，央行持续净回笼资金使市场流动性回归合理水平、利率趋稳，国债期货上行动能减弱；短期内降息可能性不高，但政策利率锚定效应强，市场利率上行空间有限，国债期货下行空间有限；国内通胀弱、内需增长动能不足、外需受关税冲击，下半年需偏宽松货币环境托底需求和稳定预期，国债期货中长期向上可能性较高 [5]

市场表现 - 7月8日周一指数互有涨跌，成交额1.23万亿，较上一交易日减少约2200亿，成交量处近半月较低水平[1] - 7月7日沪指涨0.02%，深成指跌0.7%，创业板指跌1.21%，上证净流入69.45亿元，深证净流出52.66亿元[2] 消息面 - 四部门规划到2027年底全国大功率充电设施超10万台[3][4] - 中国央行6月末黄金储备7390万盎司，环比增7万盎司，连续8个月增持[5] - 香港《稳定币条例》8月生效，目标今年内发个位数稳定币牌照[6] 行业动态 - 第十二届世界高速铁路大会7月8 - 11日在北京举办[7] - 上半年福利彩票发行销售1071.98亿元，筹集公益金约310亿元[8] - 2025年全球RWA&AGI生态峰会7月13日召开[9] 基金动态 - 公募基金定增业务升温，参与认购总额近26亿元，浮盈比例最高超200%[10] - 7月私募信心和加仓意愿指数环比提升，6月末五成仓位以上私募占比超90%，上半年私募新备案产品数量环比增超100%[11][12]

"稳定币本质是基于商业银行存款货币的'代币化'支付工具，通过区块链实现点对点跨境交易，其运行 依赖1∶1发行规则、1∶1赎回规则与储备资产管理。"上海金融与发展实验室前沿金融研究中心主任邹传 伟注意到，当前稳定币市值近2600亿美元，稳定币交易量占加密资产交易量的97%，其中99%的稳定币 锚定美元，99%以上的稳定币交易量来自加密资产交易。 加速"出圈"的稳定币正经历冰火两重天：一方面美国与中国香港通过立法规范其发展，多家科技公司争 相布局、申请全球稳定币牌照，非洲各地用它解决汇款、储蓄、B2B贸易或跨境支付等实际问题；另一 方面，国际清算银行近日发布年度报告阐述稳定币三大缺陷，即缺乏像央行货币那样的国家信用背书、 缺乏针对非法使用的足够的防范措施、没有生成贷款的资金灵活性。香港金管局总裁余伟文也于近日撰 文呼吁，"出于监管者的职责所在，我也想降降温，让大家能较客观冷静地看待稳定币"。 但不可否认的是，通过锚定法定货币（如美元、欧元等）实现价值稳定，稳定币在某种程度上被视为现 行信用货币体系的数字化延伸，正从底层重塑传统支付体系。 用全国青联常委、中国金融学会常务理事、中国银行业协会研究专委会主任杨赫的话来 ...

电力与能源 - 江苏电网最高用电负荷达1.52亿千瓦，年内第三次刷新历史新高 [1] - 江苏93座新型储电站在用电高峰时集中放电，最大放电功率达714万千瓦，实现我国最大规模新型储能集中调用 [1] 政策与创新 - 南京出台《关于促进专精特新中小企业高质量发展的若干措施》，包含15条具体举措，涵盖创新能力提升、财税金融支持、数字化绿色化发展等方面 [1] - 鼓励企业建设国家级、省级研发平台，按实际投入给予最高200万元资助 [1] 农业与乡村振兴 - 兴化市大力发展"兴化龙香芋"和"兴化香葱"规模化种植，助力乡村振兴 [3] 股市动态 - 沪深两市全天成交额1.21万亿元，较上个交易日缩量2199亿元 [3] - 全市场超过3200只个股上涨，电力、电网设备、稳定币、房地产等板块涨幅居前 [3] - 沪指涨0.02%，深成指跌0.7%，创业板指跌1.21% [3] 船舶制造业 - 年初至今全球新船订单总量同比下降54%，克拉克森新造船价格指数同比下滑1% [4] - 中国船厂新船交付占比达48%，韩国占31%，日本占13% [4] 外汇与黄金储备 - 中国外汇储备规模为33174亿美元，较5月末上升322亿美元，升幅0.98% [5] - 中国6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），连续第8个月增持 [5] 债券市场 - 10只科创债ETF首日合计募集资金300亿元，债券ETF最新规模达3877亿元，新增规模后将突破4000亿元 [5] 企业动态 - 通行宝开发"苏超"IP系列产品，包括手办款ETC、城市吉祥物等周边产品，预计7月正式推出 [6] - 泡泡玛特申请注册"Lafufu"商标，属于主动防御性注册，旨在打击侵权行为 [6] 稳定币市场 - 摩根大通预测到2028年稳定币市场规模将增长至5000亿美元，认为1万亿美元的预测过于乐观 [6] 劳动力市场 - 日本5月实际工资同比减少2.9%，跌幅为2023年9月以来最大，连续第5个月减少 [6]