化工板块市场表现 - 化工板块于1月28日整体走强，反映板块走势的化工ETF（516020）场内价格盘中一度上涨超过2%，截至发稿时上涨1.96% [1] - 板块内个股表现活跃，浙江龙盛涨停，和邦生物大涨超过9%，卫星化学上涨超过7%，宝丰能源与恒逸石化均上涨超过6% [1] - 化工ETF（516020）近期持续获得资金流入，截至1月27日，近5日获得资金净申购14.22亿元，近10日获得资金净申购高达21.4亿元 [2] 化工ETF产品数据 - 截至1月28日10:21，化工ETF（516020）价格为0.908元，当日上涨0.019元，涨幅为1.96%，IOPV（基金份额参考净值）为0.9872元 [2] - 该ETF年内（截至1月28日）涨幅为12.91%，过去120日涨幅为53.189%，过去250日涨幅为66.059% [2] - 该ETF跟踪中证细分化工产业主题指数，成分股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [3] 行业基本面与技术进展 - 近期基础化工行业在技术创新与产业升级方面取得积极进展，包括科研团队成功开辟绿色制冷新路径，并突破了高性能液晶聚芳酯纤维产业化关键技术 [3] - 中银证券观点指出，2025年化工行业景气度处于低位，但2026年随着行业扩产接近尾声及“反内卷”等措施，行业盈利有望从底部修复 [3] - 国金证券表示继续看好大化工板块投资机会，具体方向看好行业龙头、供给端有变化的子行业以及深度承压的子行业 [3] 机构观点与投资工具 - 中国银河证券在1月25日的行业周报中提及“化工品价格表现偏强，关注周期弹性机会” [4] - 投资者可通过化工ETF（516020）或其场外联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [3]

公司动态 - 隆基绿能通过间接全资持股的方式，新成立了两家新能源子公司，分别为山西榆锦绿储新能源有限公司和山西襄锦绿储新能源有限公司 [1] - 两家新公司的法定代表人均为何江涛，经营范围均包含新材料技术推广服务、资源循环利用服务技术咨询、智能无人飞行器销售等 [1] 相关ETF市场表现 - 汽车零部件ETF近五日下跌2.30%，市盈率为33.21倍，最新份额为1.8亿份，份额无变化，估值分位为66.78% [3] - 智能车ETF近五日下跌0.94%，市盈率为33.31倍，最新份额为6744.6万份，减少300.0万份，净申赎-412.0万元，估值分位为7.93% [3][4] - 新能源车ETF近五日下跌0.15%，市盈率为34.01倍，最新份额为22.1亿份，增加400.0万份，净申赎783.8万元，估值分位为39.20% [4][6] - 新能源ETF基金近五日上涨4.29%，市盈率为50.35倍，最新份额为1.0亿份，减少100.0万份，净申赎-115.9万元，估值分位为81.38% [5][6]

市场回顾与短期展望 - 恒生指数于1月27日收报27,126点，单日上涨361点，成交额2,544亿港元，并升破27,000点关口 [6] - 报告核心观点认为，在美国2026年延续减息、内地货币政策空间加大及“十五五”规划开局之年政策发力预期下，恒指有望挑战2025年高位27,381点 [2] - 短期看好板块包括：AI主题（因大模型升级及业界融资火热）、航空股（受益于超长春节假期旅游高峰、人民币升值及油价偏软）、高息股（因市场风险偏好降低，资金料流入防守性板块） [7] 宏观与政策焦点 - 中国2025年全国规模以上工业企业实现利润总额7.398万亿元人民币，按年增长0.6%，其中12月单月利润按年增长5.3% [8] - 2025年四季度末，中国金融机构人民币各项贷款余额271.91万亿元，按年增长6.4%，其中固定资产贷款余额77.52万亿元，按年增长6.9% [8] - 国家市监总局2025年加强汽车、光伏、锂电池等“内卷式”竞争重要领域经营者集中审查，全年审结相关案件129宗 [8] - 美国联邦储备局于2025年12月减息0.25厘，点阵图显示2026年及2027年分别计划减息1次，并上调2026年GDP预测0.5个百分点至2.3%，下调2026年通胀预测0.2个百分点至2.4% [4] - 美国1月消费者信心指数跌至84.5，为2014年5月以来最低水平 [9] - 香港2025年12月出口货值按年上升26.1%，进口货值按年上升30.6%，均胜预期，当月录得有形贸易逆差633亿港元 [8] 行业动态与趋势 - **AI与科技行业**：AI大模型持续升级，DeepSeek发布DeepSeek-OCR 2模型 [10]；月之暗面开源Kimi K2.5模型并引入“Agent集群”能力 [10]；百度App文心助手月活用户数据报已突破2亿 [10]；阿里巴巴表示在AI+云端服务持续进行大量投资 [10] - **云计算行业**：谷歌云宣布自2026年5月起上调全球数据传输服务价格，其中北美地区费率提高约一倍至每GB 0.08美元 [10] - **新能源汽车与锂电池行业**：宁徳时代计划在云南滇中新区建设锂电池绿色智造基地，2026年一季度开工 [11]；比亚迪放弃在智利投资2.9亿美元建设锂电正材工厂的计划 [11]；比亚迪与越南金龙汽车签约投建电池工厂，项目总投资1.3亿美元 [11] - **航运业**：海丰国际预计2025年股东应占利润介乎12亿至12.3亿美元，按年增加16%-18.9%，因集装箱运量增加约7.8%至385万标准箱及平均运费上升4.4%至753美元/标准箱 [13] - **奢侈品行业**：LVMH集团2025年第四季度总体营收同比下降5.1%至227.2亿欧元，其中核心的时装和皮具业务有机收入下降3%，酒类业务全年利润同比锐减25% [12] - **物业与地产行业**：戴德梁行数据显示，2025年中资买家主导香港大宗商业物业交易市场，涉及金额达173亿港元，占整体市场43% [9]；莱坊报告指出香港住宅市场逐步回复平衡，2025年住宅成交量按年上升18.3% [9] - **金融与交易所**：港交所行政总裁陈翊庭表示，增加配置中国资产已成共识 [8]；港交所与巴西证券交易所签署合作备忘录，促进可持续金融及碳市场发展 [8]；香港证监会与阿联酋资本市场管理局签署谅解备忘录，加强数字资产跨境监管合作 [9] 重点公司消息 - **赣锋锂业(1772)**：发盈喜，预计2025年归母净利润介乎11亿至16.5亿元人民币，实现扭亏为盈，主要因持有的PLS股票价格上涨产生公允价值变动收益约10.3亿元 [4][11] - **曹操出行(2643)**：以每股32.46港元配售1,200万股，较前日收市价折让约8.97%，净筹资约3.83亿港元，主要用于发展Robotaxi业务 [4][11] - **安踏体育(2020)**：以约15.06亿欧元（约122.78亿元人民币）收购德国运动品牌Puma SE的29.06%股权，成为其最大股东，强调以内部资源支付且不影响派息 [12] - **东方证券(3958)**：发盈喜，预计2025年归母净利润为56.2亿元人民币，按年增长67.8% [10] - **招商证券(6099)**：2025年股东应占盈利为123亿元人民币，按年增长18.43% [10] - **申万宏源(6806)**：发盈喜，预计2025年归母净利润介乎91亿至101亿元人民币，按年增长74.64%-93.83% [10] - **沃爾核材**：通过港交所上市聆讯，2025年前九个月收入60.77亿元人民币，按年升26.19% [10] - **国恩科技(2768)**：启动招股，拟发行3000万股H股，每股招股价34至42港元，最多集资12.6亿港元 [10] - **威胜控股(3393)**：申请分拆惟远能源于港交所主板独立上市 [4][11] - **小鹏汽车(9868)**：公司预计2026年海外销售增速可能会超过国内 [11] - **广汽集团(2238)**：旗下广汽埃安与滴滴自动驾驶联合打造的L4级Robotaxi车型R2正式交付 [11] - **万科企业(2202)**：董事会通过向大股东深圳地铁集团借款不超过23.6亿元人民币的议案，用于偿还公开市场债券本息 [13]；据报其两批人民币债券持有人已批准延期付款方案 [13] - **中国中药(0570)**：发盈警，预计2025年度亏损介乎3.5亿至5亿元人民币，主要因中药配方颗粒业务收入及盈利能力下降，以及计提减值增加 [13] - **中海物业(2669)**：发盈警，预计2025年整体收益增长5-7%，但毛利率和纯利录得下跌 [13] - **中国黄金国际(2099)**：发布2026年产量指引，预计两个矿山合计金产量介乎14.15万至15.91万安士 [13] - **五矿资源(1208)**：预计2025年因计提约2.8亿至3亿美元减值，但归母净利润仍可达5亿至5.2亿美元，按年升最多约2.2倍 [13] - **康希诺生物(6185)**：发盈喜，预计2025年归母净利润为2450万至2900万元人民币，实现扭亏为盈 [12] - **先声药业(2096)**：与德国百灵佳殷格翰就SIM0709达成独家授权许可协议，可获4200万欧元首付款及最高达10.16亿欧元的里程碑付款 [12]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：杭叉集团 [1] * 行业：叉车行业、智能物流、机器人行业 [1][2][4] 核心观点和论据 * **核心观点一：叉车主业受益于海外需求修复与产能转移** * 当前降息背景下，海外欧美资本品需求有望修复 [1] * 新兴市场有望受益于产能转移 [1] * 公司持续完善全球网络布局，2025年以来海外多个子公司相继开张运营，助力海外份额持续提升 [2] * **核心观点二：新能源转型是行业趋势，公司积极布局** * 叉车行业持续向新能化转型，例如中国电动叉车销量占比从2010年的23%持续提升至2024年的74% [2] * 公司纵深布局锂电、氢能源产品，研发投入力度持续加大 [3] * 公司有望凭借新能源产品优势持续提升全球市场地位 [3] * **核心观点三：智能化业务是公司战略升级与新增长点** * 公司在智能板块具备深厚技术积累和深度市场布局 [4] * 通过内生外延强化竞争力：2025年7月收购国自机器人强化技术优势，2025年10月全球首次发布杭叉X1系列物流人形机器人 [4] * 这标志着公司完成了从传统工业车辆制造商向全场景智能物流解决方案提供商的战略升级 [4] * 未来无人叉车、人形机器人有望助力智能板块实现跨越式增长 [4] 其他重要内容 * 公司被定位为“叉车龙头” [1] * 报告看好公司多维增长点 [1]

公司清洁能源装机容量增长 - “十四五”期间，公司清洁能源在运装机容量从6200万千瓦增长至1.13亿千瓦 [1] - 其中，境内新能源在运装机容量突破7000万千瓦 [1] 核电业务发展情况 - “十四五”期间，公司共有16台核电机组获得核准，新开工10台，建成投产4台 [1] - 截至目前，核电在运机组28台，在建机组20台，总装机容量超5600万千瓦 [1] 公司发电量及环保效益 - 5年来公司累计上网电量超1.67万亿千瓦时 [1] - 等效减少标煤消耗5.1亿吨，相当于种植森林375万公顷 [1] 新能源业务表现 - “十四五”期间，公司境内新能源在运装机容量较“十三五”末增长近三倍 [1] - 累计上网电量超3700亿千瓦时 [1] - 新能源设备可利用率保持在99%以上 [1]

宏观与策略 - 截至2025年四季度末，固收+基金共有2,091只，占全市场基金数量的15.4%，四季度新发行85只，全年发行192只，同比均有明显增长[7] - 四季度末固收+基金总资产和净资产分别为32,023亿元和28,442亿元，较上季度大幅增加，其中混合债券型二级基金规模最大，为17,331亿元，占比54.1%[7] - 四季度固收+基金整体法平均杠杆率为1.13，较上季度末增加0.03，资产配置延续“固收打底”思路，债券（不含可转债）占比70.4%，环比抬升1.9个百分点，可转债和股票占比分别回落至6.8%和11.5%[7][8] - 2025年四季度固收+基金单季平均净值增长率为0.46%，增长率环比回落，其中平衡混合型基金和可转换债券型基金表现领先，净值增长率分别为1.0%和1.23%[8] 化工行业 - 工信部等七部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，严控新增炼油产能，推动“减油增化”，我国炼油产能已逼近10亿吨政策红线，行业格局将持续优化[9] - 预计2026年布伦特原油价格中枢在55-65美元/桶窄幅波动，处于炼厂成本舒适区，同时沙特连续下调对亚洲的OSP官价，进一步减轻国内炼厂成本压力[10] - 在供给受限和成本改善背景下，国内成品油裂解价差中枢上移，炼油环节盈利向好，同时海外因俄罗斯炼厂遇袭等因素裂差走高，有利于国内头部炼厂通过出口配额获利[11] - PX供给端2024-2025年零扩张，2026年仅四季度新增200万吨，需求持续增长，推动价差上涨，截至2026年1月22日PX-石脑油价差达337美元/吨，同比提升61%，PTA加工费为432元/吨，同比提升58%，芳烃环节率先实现盈利修复[12] - 可持续航空燃料市场空间广阔，欧盟目标2050年SAF混掺比例超70%，对应远端需求超4000万吨，目前欧洲SAF产能仅约100万吨，缺口主要由亚太供应，我国已投产/在建及规划的HVO/SAF产能超1000万吨[13] - 硫磺供需紧平衡，价格持续上行，2026年1月初卡塔尔和阿联酋合同价分别上调至517美元/吨和520美元/吨，折合人民币到岸价4350-4400元/吨，将有效增厚具备硫磺产能的炼化企业利润[14] - 报告重点推荐中国石油、荣盛石化、桐昆股份，认为炼油化工板块盈利将迎来中期修复[15] 电子行业 - 全球AI算力与存力持续高景气，电子产业缺货涨价从GPU、高端PCB、存储芯片向被动元件、CPU、模拟、功率等环节全面蔓延，为相关企业业绩带来弹性预期[16][17] - 阿里巴巴计划推进AI芯片子公司平头哥独立上市，长期看好国产算力芯片的替代趋势，持续关注寒武纪、翱捷科技、芯原股份、灿芯科技等公司[18] - 存储价格持续上涨，NAND Flash价格指数近一个月上涨18%，DRAM价格指数近一个月上涨33%，德明利预计4Q25归母净利润同比增长1051.59%至1262.41%[19] - PCB产业链上游公司如覆铜板、设备、钻针等环节业绩亮眼，因技术升级对上游环节要求呈超线性提升，价值量与壁垒同步抬升[20] - 特斯拉Optimus人形机器人预计2027年底面向公众销售，目标售价约2万美元，同时特斯拉已在奥斯汀启动无安全员Robotaxi试运营[21] - 歌尔光学在SPIE展会上发布多款前沿光学解决方案，包括50°视场角碳化硅刻蚀全彩光波导显示模组，核心器件突破成为AR产业升级关键[22] - 1月下旬各尺寸TV面板价格环比持平，面板厂计划2月减产，预计一季度价格有望继续上行，LCD竞争格局洗牌充分[23] - 报告列出了覆盖消费电子、半导体、设备材料及被动元件等领域的重点投资组合[24][25] 传媒互联网行业 - 报告期内（1.12-1.16）传媒行业上涨0.96%，跑赢沪深300指数（-0.62%）和创业板指（-0.34%）[26] - 行业动态方面：阿里通义开源Qwen3-TTS语音生成模型；字节跳动发布AI Agent平台扣子2.0；OpenAI拟从客户“AI辅助研发成果”中抽成；马化腾宣布AI应用“元宝”将于2月1日开启春节分10亿元现金活动[27] - 数据跟踪显示：点点互动旗下游戏《Whiteout Survival》和《Kingshot》位列2025年12月中国手游收入前三[27] - 投资建议看好AI营销、AI漫剧、语料库及游戏出版等方向，关注浙文互联、中文在线、巨人网络等相关标的[28] 公司研究 - **TCL电子**：与索尼订立意向备忘录，拟成立合资公司（TCL持股51%，索尼持股49%），承接索尼家庭娱乐产品的全球开发、制造、销售及服务，有望结合双方技术、品牌与供应链优势，加速电视业务全球扩张[29][30] - **特步国际**：2025年第四季度主品牌零售流水同比持平，索康尼品牌流水同比增长超30%；2025年全年主品牌流水实现低单位数增长，索康尼增长超30%[33] - **安踏体育**：以总对价15.05亿欧元收购PUMA SE约29.06%的股权，进一步深化全球化战略，PUMA在全球市场份额领先，与安踏品牌矩阵有协同互补性[36][39] - **可立克**：国内磁性元件头部企业，服务比亚迪、阳光电源、华为等全球头部客户，正强化越南、墨西哥海外布局，并积极布局有望成为AIDC终局供电方案的固态变压器领域[37][38][40]

投资评级 - 首次覆盖，给予“优于大市”评级 [2][5] - 预计公司股票合理价值区间在31.03-33.17元之间，相对于当前股价有38%-48%的溢价空间 [5][80][90] 核心观点 - 报告公司是国内磁性元件头部企业，通过收购海光电子强化布局，并积极拓展海外市场，在墨西哥和越南设立工厂以提升国际竞争力 [1][3][4][8] - 公司产品广泛应用于汽车电子、光储、充电桩、服务器等领域，与比亚迪、大众、小米、华为、台达等全球头部客户建立了长期合作关系 [4][8][14] - 磁性元件行业受益于新能源和AIDC建设，市场空间广阔，预计2031年全球市场规模达272亿美元，2025-2031年CAGR为5.1% [4][36] - 固态变压器（SST）因占地小、效率高、用铜少等优势，有望成为AIDC终局供电方案，预计2030年全球市场空间达870亿元，公司正积极布局相关产品 [5][44][51][59] - 公司在中高频变压器方面具备技术和客户优势，为布局固态变压器领域打下基础，预计2027年相关产品有望实现批量交付 [5][62][75] 公司概况与业务 - 公司成立于1995年，是磁性元件及开关电源老牌供应商，2015年上市，2021年收购海光电子进一步强化磁性元件业务 [4][8] - 公司股权结构集中，实控人肖铿及其一致行动人合计持有公司54.43%的股份 [10] - 公司主营业务分为磁性元件和开关电源，2025年上半年营收占比分别为83%和17% [25] - 磁性元件产品包括电子变压器和电感，应用于新能源汽车、光伏储能、充电桩、AI服务器电源等领域 [21][23][24] - 开关电源产品包括电源适配器、充电器和定制电源，应用于电动工具、智能家居、算力服务器等领域 [23][24] - 公司重视研发，开发了适配800V平台的磁性元件、低空飞行磁性元件，并正在研发固态变压器、机器人电源等新产品 [24] 财务与业绩预测 - 2025年前三季度公司实现营收41.05亿元，同比增长24.86%；归母净利润2.32亿元，同比增长52.51% [63] - 2025年上半年，磁性元件业务毛利率为12.17%，同比提升2.14个百分点；开关电源业务毛利率为25.86% [30] - 2025年前三季度公司毛利率为14.17%，净利率为5.75% [70] - 公司预计2025-2027年归母净利润分别为3.35亿元、4.40亿元、5.99亿元，同比增长45.5%、31.3%、36.3% [5][79][90] - 公司预计2025-2027年营业收入分别为56.92亿元、69.02亿元、83.92亿元，增速分别为21.3%、21.3%、21.6% [79] - 磁性元件业务预计2025-2027年收入分别为48.66亿元、60.36亿元、74.97亿元，同比增长24.8%、24.0%、24.2% [75][77] - 开关电源业务预计2025-2027年收入分别为7.94亿元、8.33亿元、8.59亿元，同比增长4.1%、4.9%、3.1% [76][77] 行业分析 - 磁性元件是实现电能与磁能转换的基础元件，下游应用广泛，包括汽车电子、AI服务器、光伏储能、充电桩等 [34] - 行业未来将向高功率、高频化、小型化和集成化方向发展 [4][39] - 全球竞争格局中，海外企业主导高端市场，中国本土企业凭借成本与制造优势快速崛起 [4][42][43] - AIDC（人工智能数据中心）发展推动服务器功率快速攀升，单机柜功率有望在2030年前后达到MW级 [44] - 现有供配电系统面临瘦身、提效、降本压力，800V HVDC（高压直流）供电方案预计在2027年实现规模化应用 [5][44][49] - 固态变压器（SST）作为革命性方案，可节省50%以上占地、提升2%以上效率、最高节省90%用铜量，技术壁垒较高 [51][53] - 中国在固态变压器应用上全球领先，已涌现西电、四方股份、为光能源等领军企业，海外企业如台达、伊顿等正加紧布局 [58] 公司战略与优势 - 公司持续强化海外本土化布局，2019年设立越南子公司，2025年计划在墨西哥投资不超过5亿元人民币设立子公司，以拓展海外市场、提升竞争力 [3][4][8][15] - 公司客户资源优质且多元，覆盖新能源汽车、光伏储能、消费电子等多个领域的头部企业 [4][14] - 公司通过2025年推出的限制性股票激励计划绑定核心人才，考核目标为以2024年为基数，2025-2027年营收或净利润实现不同幅度的增长 [18][19] - 公司上市以来坚持每年现金分红，与股东共享发展成果 [18]

公司业绩表现 - 2025年预计实现归母净利润为3.61亿元至4.16亿元，同比增长155.76%至194.73% [1][4] - 2025年预计实现扣非净利润3.26亿元至3.81亿元，同比增长206.20%至257.87% [1][4] - 2025年前三季度实现营业收入67.87亿元，同比增长18.29%；实现归母净利润3.25亿元，同比增长55.42% [6] - 2024年营业收入为83.14亿元，同比下降4.54%；归母净利润为1.41亿元，同比下降69.86% [5] - 2025年前三季度经营现金流净额为6.89亿元，同比增长203.46% [2] 业务板块分析 - 公司形成“新材料+新能源”双主业驱动发展模式，业务分为改性材料、ICT材料和新能源三大方向 [7] - 2025年业绩逆转主要因改性材料板块高速增长及新能源板块业绩显著改善 [2][6] - 改性材料业务：汽车材料销量因新能源汽车占比提高、应用领域扩大及海外基地投产而持续增长；非汽车材料在储能、家电、电动工具等市场快速突破 [6] - 新能源业务：锂电池产品销售提升，储能电池和钠离子电池订单显著增加，出货规模快速攀升 [6] - 2024年业绩下滑主要受新能源行业周期影响，包括锂电池产品价格下降、新增产能折旧及前期研发投入较高等因素 [5] 研发与技术突破 - 2025年前三季度研发投入为3.42亿元，较上年同期有所增长 [3][7] - 2023年及2024年研发投入均在5亿元左右 [7] - 公司在轻量化材料、电气化材料、智能化材料方面持续研发和产品迭代，尤其在以塑代钢材料领域处于行业领先地位 [7] - LCP薄膜产品获得消费电子头部客户验证通过，并已开始为其新一代手机终端的软板天线大批量供货 [2][8] - LCP薄膜产品的规模化应用打破了国外厂商在高端领域的长期垄断，实现了国内手机终端应用从0到1的突破 [8] 产能与市场地位 - 公司是全球改性材料行业龙头企业，深耕行业三十多年 [7] - 在全球拥有12个新材料生产制造基地（含3个在建） [7] - 目前改性材料产能为50万吨，预计未来年产能将超过100万吨 [7] - 公司是国内首家LCP树脂聚合产业化企业，自2007年布局LCP产业，2018年开始研发LCP薄膜产品 [8]

国际资本看好中国发展机遇 - 全球投资机构频繁与内地及香港金融机构洽谈 希望合作拓展双向投资渠道 看好中国在人工智能和新能源等新兴领域的突破将推动全球经济发展 [2] - 香港特区政府财政司司长表示 香港是国际资本分享中国创新驱动发展机遇的重要窗口 其二级市场深度足、流动性强、国际化程度高 企业上市可同步对接国际与内地资本池 [2] - 调研显示超过78%的全球商业和金融领袖认为香港是关键枢纽或重要节点 高度认同其深度的资本市场、稳健的IPO渠道、多元化金融产品及通往内地的桥梁角色 [2] - 安永中国主席认为 香港在企业全球化布局中的功能正在深化 在支持企业分散风险、提升治理及配置资本方面展现增值效应 能在跨境资本流动、国际资产配置及全球风险管理领域为国家高质量发展提供助力 [3] 黄金交易生态系统蓄势待发 - 香港特区政府财经事务及库务局与上海黄金交易所签订合作协议 将建立香港黄金中央结算系统的高层次协作治理架构 并探索依托上金所实物仓储管理体系提供实金存储服务 [4] - 香港黄金中央结算系统将于年内试运营 特区政府将推动拓展黄金仓储容量 目标3年内超过2000吨 并鼓励香港金商与深圳精炼企业合作促进产业链协同 [4] - 一只新的黄金基金将于本周上市 特区政府计划于今年上半年提交立法建议 将贵金属纳入有关基金及单一家族办公室的优惠税制合资格投资范围 [4] - 瑞士黄金精炼和交易公司MKS PAMP于去年10月在港设立地区总部 其CEO认为香港与内地的紧密联系是独有优势 政府支持措施能为发展黄金市场打下基础 [5] - 中银香港表示 香港可构建“交易-清算-交割-仓储”全链条服务体系 并通过深化与内地黄金市场合作为国际投资者提供更丰富的黄金投资和风险管理渠道 [5] 以金融之力赋能产业发展 - 2025年香港新股集资额累计超过2800亿港元 高居全球第一 为宁德时代、三花智控、觅瑞等中外新兴行业企业链接全球金融和产业资源 [7] - 中金公司总裁认为 金融在支持中国科技创新和护航企业全球化方面将发挥重要作用 香港作为“超级联系人”为内地科创企业提供资金支持与全球资源对接 正成为国际耐心资本的汇聚地 [7] - 摩根大通亚太区CEO表示 香港作为内地门户的作用“极为重要” 是管理和覆盖整个亚洲业务的理想据点 其充满活力的资本市场文化对企业和人才具有显著吸引力 在资产管理、资本和交易业务等方面具有较强的区域竞争优势 [7] - 香港特区政府财政司司长表示 香港正以金融力量驱动科技与产业发展 作为国际金融中心能提供全方位的融资选择 支持不同发展阶段的科技公司发展业务 [7]

行业突破 - 被誉为“工业黄金”的POE（聚烯烃弹性体）在新疆独山子石化公司实现气相法工业化量产与规模化供应 [2] - 2025年共生产近6万吨，将有效缓解我国光伏、新能源汽车等新兴产业对进口产品的依赖 [2] - 随着中国石油其他POE项目陆续建成，预计到2026年底总产能将超30万吨 [2] 产品应用与市场 - POE兼具塑料的可加工性与橡胶的高弹性，广泛应用于光伏组件、汽车轻量化部件、高端包装等领域 [2] - 在高端光伏组件中，由POE制造的光伏胶膜是关键封装材料 [2] - 由于生产技术壁垒高、工艺控制严苛，我国POE长期依赖进口，产品价格居高不下 [2] 技术与工艺优势 - 独山子石化公司采用自主开发的气相法工艺，填补了相关领域技术空白 [2] - 其主力产品透光率达到国际先进水平，质量稳定性位居国产POE前列 [2] - 制成的光伏胶膜具备优异的耐候性、水汽阻隔性和较长的使用寿命 [2] - 相较国际主流的溶液法，气相法工艺更加环保，能耗为溶液法的约60%，且生产过程无溶剂排放，产品挥发物含量低、气味小 [2]