基金设立概况 - 浙江社保科创基金正式签约，首期规模达500亿元 [1] - 基金由浙江省、全国社保基金理事会、中国农业银行合作组建 [1] - 基金定位为面向前沿硬科技的“耐心资本”和“长期资本”支持 [3][4] 浙江创新生态基础 - 浙江高新企业达4.7万家，比“十三五”末增加2.5万家 [2] - 国家制造业单项冠军企业233家，比“十三五”末增加119家 [2] - 专精特新“小巨人”企业1801家，比“十三五”末增加1331家 [2] - 创新支持体系包括政策铺路和资本精准滴灌，为创新发展筑牢坚实“基本盘” [2] 基金战略定位与特点 - 基金紧密围绕国家和浙江重大产业政策，体系化构建覆盖科创企业全生命周期的基金矩阵 [3] - 核心优势在于“长期性”与“战略性”双重属性，不追逐短期财务回报，着眼于国家未来产业布局和长期价值创造 [4] - 实现“补位效应”，与市场上已有各类资本形成互补协同，完善覆盖企业全生命周期的资本支持链条 [5] - 投资将提升浙江特色优势产业、培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业 [3] 对企业的具体影响 - 基金精准锚定企业发展的“关键缺口”，支持技术正走向临床转化与全球产业化拐点的企业 [6] - 基金出现在“创新启动规模化”的关键阶段，与企业成长路径高度一致 [7] - 基金不仅提供资本支持，还具备推动临床生态协同、政策联动、支付机制预研等能力 [7] - 以启函生物为例，其新药临床试验申请已获得美国FDA批准，成为该领域唯一拥有正面临床数据的企业 [6]

并购重组市场战略转型 - 并购重组正从规模扩张升级为企业整合资源、布局新质生产力的战略选择 [1] - 政策暖风持续吹拂下，硬科技产业整合与跨领域协同正在重塑资本市场的价值坐标系 [1] - 未来并购交易有望向估值更趋理性、交易结构更加多元的方向发展 [1] 当前并购市场特征 - “并购六条”实施一年来，A股首次披露的重大资产重组交易数量及金额均同比增长超过100% [2] - 硬科技领域并购愈发勃兴，产业链整合成为主流，跨界并购案例陆续涌现且多属新质生产力范畴 [2] - 并购交易方式更为灵活，出现股份、定向可转债结合现金支付等差异化对价方式 [2] 并购标的筛选标准与买方构成 - 并购买方普遍偏好5000万至3亿元规模的硬科技标的，且对标的仍有盈利要求 [2] - 备受青睐的标的集中在生物医药、高端制造、半导体、新能源等符合国家战略的硬科技领域 [2] - 并购市场上的买方主要集中在行业龙头企业、寻找第二增长曲线的上市公司以及地方政府平台 [2] 未来并购市场机会与趋势 - 未来一年并购市场的机会将主要集中在产业整合领域，尤其是硬科技等新兴产业的整合 [3] - 随着政策持续发力，跨界并购将保持一定活跃度，跨境并购有望进一步升温 [3] - 并购交易将更加注重质量和协同效应，估值更加理性，交易结构更加多元化 [3] 跨界并购的挑战与解决方案 - 跨界交易撮合难点在于交易双方对交易条件难以达成一致，尤其当买方主营业务与标的关联度不高时 [4] - 一级市场估值虚高导致的标的估值倒挂现象有所缓解，例如半导体行业平均市盈率较之前高点下降 [4] - 可通过合理的估值模型、对赌协议等方式设置风险缓冲，并采用多角度评价定价公允性以增加交易灵活性 [4] 证券公司并购业务能力要求与实践 - 并购业务要求证券公司具备专业的估值能力、强大的资源整合能力、深入的行业研究能力等 [5] - 公司通过建设完善“六个一”并购业务体系，重塑组织架构，打造由撮合型向赋能型升级的现代化服务模式 [5] - 公司围绕省内龙头企业与上市公司启动“六个发动机”，打造了一系列并购典型案例 [5]

券商三季度持仓概况 - 截至10月31日，47家券商机构出现在373家A股上市公司前十大流通股股东名单中，合计持股市值约为667.28亿元（以三季度末收盘价计算）[1] - 42家上市券商前三季度自营业务共实现收入1868.57亿元，同比增长43.83%[1] 新进重仓股行业分布 - 三季度券商重仓股中，共有206只为新进个股[3] - 硬件设备行业新进重仓个股数量最多，共新进29只[5] - 化工、机械和医药生物行业新进重仓个股数量也位居前列，分别有18只、17只、17只新进个股[6] 硬件设备行业表现 - Wind硬件设备指数年初至今涨幅超过60%[5] - 电连接器厂商陕西华达、EMS供应商光弘科技、模拟芯片龙头雅创电子等多只个股被2家及以上券商同时新进为重仓股[6] 热门概念个股新进持仓 - 化工领域，电子特气龙头凯美特气股价年内涨超3倍，在三季度获中信证券新进持仓185.72万股[6] - 机械领域，3C设备企业创世纪获中信证券新进持仓1768.07万股[6] 传统板块新进持仓 - 邮储银行被国泰海通新进持有1.26亿股，成为三季度单家券商持仓数量最高的新进标的[7] - 国内综合物流龙头中国外运、西北能源企业广汇能源、调味品龙头莲花控股、华东煤电一体化企业新集能源等27只个股新进数量也均超1000万股[7] 增持行业分布 - 三季度共有63只重仓股获得券商增持[10] - 化工和硬件设备行业获增持个股数量居前，各有10只、7只重仓股获增持[10] 化工行业增持逻辑 - 光大证券研究所石化化工团队认为，当前化工行业整体处于盈利底部，PB估值低位，具备修复潜力[10] - 周期性板块如磷化工、钾肥、MDI、钛白粉等受益于产业链整合与成本控制能力，龙头有望在供需格局优化中率先受益[10] 硬件设备行业增持逻辑 - 硬件设备行业被增持个股主要与"AI"、"人形机器人"等近期热门概念题材有关[10] - 高端PCB龙头奥士康、消防报警龙头青鸟消防、液冷板供应商锦富技术、工业互联网龙头股东土科技等获增持[10] 重点增持个股 - 内蒙华电获东方证券大幅增持2194.07万股，被持股数量突破1亿股，位列单家券商增持数量榜首[11] - 中信证券对东北证券增持786.31万股，持股数量达到7163.23万股，位列单家券商增持数量第三[11] 减持情况 - 三季度共有62只重仓股遭减持[10] - 以"高分红"为特点的传媒股中南传媒被东吴证券减持1691.26万股，为单家券商减持力度之最[13] - "水牛奶第一股"皇氏集团和特种冶金企业宏达股份则分别被东方证券减持1500万股、被申万宏源证券减持1336.44万股[13] 头部券商持仓策略 - 头部券商多延续"广撒网"式布局，分散持有多只个股[15] - 华泰证券、中信证券和国信证券所持个股数量居前，分别持有50只、39只和36只个股，持股市值分别达到119.09亿元、141.10亿元、40.31亿元[15] - 华泰证券、中信证券两家券商的持股市值合计占券商总持股市值的近39%[15] 中小券商持仓策略 - 中小券商多采取"集中资源、重点突破"的策略[15] - 首创证券、华龙证券、东海证券、山西证券、金融街证券、财通证券等17家券商集中投资单一标的[15] - 财通证券66.56亿元的持股市值全部集中于永安期货这一单一标的，为后者第一大股东[15] 自营业务收入概况 - 自营业务仍是券商营收贡献最大的业务板块，占营收总收入的44.54%[16] - 37家券商实现正增长，占比近九成[16] 头部券商自营业务表现 - 有6家券商自营业务收入规模超100亿元，中信证券、国泰海通、中国银河、申万宏源、中金公司、华泰证券自营业务收入分别为316.03亿元、203.70亿元、120.81亿元、119.33亿元、109.66亿元和102.23亿元[18] - 这6家券商合计贡献了全部42家上市券商自营业务过半的收入[18] 中小券商自营业务表现 - 长江证券、国联民生2家中型券商自营业务收入同比增长超2倍，分别跑出289.68%、219.16%的"加速度"[18] - 浙商证券和华西证券自营业务收入也实现同比翻番，增速分别达到140.91%和122.91%[18] 国泰海通自营业务表现 - 国泰海通在自营业务收入达到203.70亿元高规模的同时，仍实现了90.11%的快速增长[18] - 这是国泰海通披露完成合并重组后的首份三季报[18]

上市进程与战略调整 - 公司于11月1日向上海证监局办理辅导备案登记，辅导机构更换为中信证券，继续推进科创板上市进程 [1][2] - 更换辅导机构主要基于当前资本市场环境变化和公司整体战略发展需要 [2] - 公司坚定看好科创板在赋能硬科技企业发展方面的积极作用 [2] 产品与技术实力 - 公司专注人工智能领域云端算力产品，涵盖智能加速卡、大模型一体机、高密度服务器、智算集群等 [3] - 产品可广泛应用于泛互联网、智算中心、智慧城市、智慧金融、科学计算、自动驾驶等多个行业和场景 [3] - 2025年发布最新一代训推一体产品“燧原L600”，原生支持FP8低精度，可提升训练速度和降低计算成本 [3] - 2024年下半年量产的“燧原S60”目前已出货及订单超过10万片，在国产AI加速卡落地规模方面进入第一梯队 [3] - 燧原S60已支持超过300个应用场景，包括大语言模型、多模态大模型、搜索广告推荐、传统AI模型等 [3] 市场布局与基础设施 - 公司在甘肃省庆阳市建成国内首个万卡推理集群，强化“东数西算”枢纽算力能力 [4] - 无锡太湖亿芯智算中心聚焦AIGC、社交共创、生物医药与智能制造等应用场景 [4] - 宜昌点军智算中心通过跨区域、跨网络算力调度，为政务、金融、教育等行业提供AI服务 [4] - 公司还在成都、天津、贵州等地落地，构成国产智算布局的重要支点 [4] 行业市场前景 - 2024年全球芯片市场规模估计为5760亿美元，其中AI芯片销售额占比11%，超过570亿美元 [4] - 预计到2025年，新一代AI芯片规模将超过1500亿美元 [4] - 预计到2027年，全球AI芯片市场将增长至4000亿美元，保守估计也将达到1100亿美元 [4] 股东背景与融资情况 - 公司股东阵容包括国家集成电路产业投资基金（国家大基金）、地方国资、知名投资机构、民营资本 [5] - 主要股东包括腾讯、武岳峰资本、上海国际集团旗下上海国方、上海国投、红点中国等 [5]

科创板“1+6”政策体系与科创成长层推出 - 2025年6月，证监会正式推出科创板深化改革“1+6”政策体系，科创成长层是其核心举措之一 [1] - 科创成长层于10月28日迎来首批新注册企业，标志着改革实质性落地，为尚未盈利但具备重大技术突破和持续研发投入的科技型企业提供关键融资支持 [1] - 截至10月28日，科创板已汇聚592家优质科技企业，累计融资规模突破9,300亿元 [2] 科创成长层设立的战略意义与市场影响 - 科创成长层的设立是资本市场服务国家科技创新和新质生产力发展的关键制度供给，旨在打通科技、产业与金融循环的堵点 [1][2] - 该层级的推出标志着中国多层次资本市场体系实现历史性跃升，精准补上了硬科技企业全生命周期融资链条中的关键一环 [2] - 此举是对科创板功能的系统性强化与结构性升级，提升了资本市场的包容性，为处于技术攻坚期的前沿科技企业架起通往资本市场的桥梁 [2] 科创成长层的主要功能与影响 - 显著提升对科技创新企业的精准支持效能，通过差异化统一监督为试点更具前瞻性的政策提供制度“试验田” [3] - 全面提升创新资本的形成与循环能力，为高风险、长周期的研发企业拓宽融资渠道，并为早期投资提供清晰高效的退出机制 [3] - 系统强化投资者权益保护机制，通过设置“U”特殊标识揭示风险、实施“新老划断”以及强化信息披露来实现支持创新与防控风险的平衡 [3] 前沿科技发展趋势与行业背景 - 以人工智能、量子信息、集成电路为代表的前沿科技正加速突破，新质生产力蓬勃发展 [1] - 国产开源大模型如DeepSeek实现快速迭代，推动中国科技资产价值迎来历史性重估 [1] - 中芯国际等龙头企业持续攻坚先进制程，在全球半导体格局中彰显中国硬核实力 [1]

文章核心观点 - 科创成长层的设立是科创板“1+6”改革实质性落地的标志，被视为推动科技强国建设的“及时雨”与“加速器” [1] - 该制度旨在为尚未盈利但具备重大技术突破和广阔商业前景的硬科技企业提供关键融资支持，是资本市场服务国家战略的关键举措 [2] - 科创成长层标志着中国多层次资本市场体系的历史性跃升，是对科创板功能的系统性强化与结构性升级 [4] 政策背景与战略意义 - 科创成长层是今年6月中国证监会推出的科创板深化改革“1+6”政策体系的核心举措之一 [2] - 政策的推出是为了响应党中央将科技创新置于国家发展核心位置的战略部署，以及“十四五”规划中提高科技自立自强水平和资本市场包容性的要求 [2] - 该制度是资本市场以制度创新响应国家战略的实践，旨在打通科技、产业与金融循环的堵点 [3] 制度设计与市场影响 - 科创成长层精准补上了硬科技企业全生命周期融资链条中的关键一环，为处于技术攻坚期的前沿科技企业提供了上市通道 [4] - 截至10月28日，科创板已汇聚592家科技企业，累计融资规模突破9300亿元 [4] - 该层面对未盈利企业实施差异化统一监督，并作为更具前瞻性和包容性政策的“试验田” [4] - 伴随第五套上市标准的扩容，将进一步扩大对人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域企业的覆盖范围 [4] 对科技创新与资本循环的促进作用 - 该制度深刻契合前沿科技“高投入、长周期、高风险”的发展规律，为研发攻坚阶段的企业拓宽融资渠道 [5] - 为风险投资、私募股权等早期资本提供了清晰高效的退出机制，引导市场形成“投早、投小、投科技、投长期”的共识 [6] - 通过设置“U”特殊标识、强化信息披露等举措，在支持创新与防控风险之间实现动态平衡，提升市场透明度和投资者权益保护 [6]

公募基金三季报科技赛道投资概况 - 2025年公募基金三季报显示科技赛道为市场焦点 基金经理投资理念呈现和而不同 [1] - 不同基金经理作出差异化选择 包括重仓算力产业链 转向半导体细分领域 布局港股科技 [1][2] 算力产业链投资表现 - 算力产业链是第三季度科技行情最大看点之一 成为部分基金产品业绩爆发源动力 [1] - 永赢科技智选A基金前三季度实现194.49%的净值增长 暂居全市场公募基金业绩首位 [1] - 该基金规模从二季度末11.66亿元飙升至三季度末115.21亿元 增长近9倍 [1] - 永赢科技智选基金维持高仓位运作 持续聚焦全球云计算产业链投资 [1] - 基金前十大重仓股包括CPO（光通信）和PCB（印刷电路板）等重点领域企业 行业集中度高 [1] - PCB龙头东山精密获得睿远成长价值基金和兴全合润基金新进前十大流通股股东名单 [2] 半导体及其他科技领域投资 - 部分基金经理未扎堆算力主线 选择在科技赛道其他细分领域寻找机会 [2] - 万家臻选基金三季度减仓新易盛等光模块龙头 增持恒玄科技等半导体板块个股 [2] - 银河创新成长基金聚焦半导体产业链内部优化 持续押注国产半导体产业复苏趋势 [2] - 该基金主要投资方向为硬科技领域 主要是半导体产业链 报告期内对细分结构进行了适当调整 [2] 港股科技投资布局 - 港股市场成为科技投资的重要延伸 [2] - 泉果旭源三年持有期混合基金三季度增持科技AI及新能源锂电产业相关个股 [2] - 天赐材料 阿里巴巴-W 中芯国际成为该基金新晋前十大重仓股 [2] 基金经理后市观点 - 多数基金经理对科技赛道保持乐观态度 [3] - 银河创新成长基金经理后续仍延续硬科技领域投资 注重产业趋势和公司基本面研究 [3] - 继续看好AI带来的新需求以及半导体产业周期的复苏 对国产化前景继续保持乐观 [3]

文章核心观点 - 西安财金作为市级国有金融资本管理运营公司，通过母基金、先投后股等创新机制，以专业化、市场化方式将财政资金的功能性转化为可度量的配置效率，加速硬科技创新从实验室走向产业化[1][3][12] - 公司致力于打造连通科技资源与金融资源的科技金融枢纽平台，通过耐心资本和全生命周期金融服务，培育新质生产力，服务西安实体经济高质量发展[6][7][12] - 公司探索出一套可操作、可复制、能放大的公共资本方法论，通过平台化治理和生态化服务，在风控容错与长期价值之间找到平衡，形成资本投放与产业落地的协同效应[10][11][12] 母基金布局与产业链撬动 - 西安市创新投资基金是首只百亿元级创投母基金，截至9月底累计决策市场化子基金61支、设立45支，总规模超260亿元，引导社会资本放大近4倍[4] - 子基金端已决策项目650多个、金额超120亿元，支持爱科赛博、知行汽车等4家科技型企业成功上市，坚持投早、投小、投长期、投硬科技[4] - 基金面向秦创原创新驱动平台、西安市六大支柱产业、19条重点产业链及未来产业，机制上实现单落地、一倍返投，并对投资初创期企业的子基金提高出资比例、延长存续期[4] - 管理人遴选更关注选择西安、布局西安的机构，强调深耕本地科创生态、战略适配性与资源协同性，不唯名气只重实效[5] 平台化治理与效率提升 - 公司致力于成为科技金融枢纽平台，通过市场化、法治化、专业化运作统一政府引导与市场主导，提升财政金融工具的穿透力与配置效率[6] - 聚焦早期科技成果转化，配置先投后股、科转基金、人才基金等多元工具，让资本更靠前、更精准地作用于从实验室到生产线的关键环节[6] - 通过投、贷、担、租、保协同联动，支撑科技成果转化平台集聚创新创业要素，西财金服线上融资平台联动近60家机构、上线140余项产品，累计融资超510亿元[6][7] - 依托丝路创投联盟、科技金融联盟资源优势，搭建金融资本与科创企业对接桥梁，促进科技、产业、金融良性循环[7] 先投后股与创新机制探索 - 先投后股是全国首创的项目无偿资助+标准化转股机制+转股及退出奖励+保障支持措施，解决硬科技企业从实验室走向生产线关键阶段资金短缺[8] - 截至首批落地支持17个硬科技属性项目，来自西安交通大学、西北工业大学等9所本地高校，覆盖人工智能、新能源、新材料等前沿领域[8] - 以陕西龙麟纳纤材料科技有限公司为例，首期140万元先投后股资金用于拓展应用场景、提升市场认可度，加速实现产能扩张和产品迭代升级[8] - 人才发展基金全国首创创新人才股权激励模式，已投资人才项目54个，累计决策金额3.25亿元，带动项目投资总额109.4亿元，资金放大33.68倍，直接支持高层次人才120人[9] 生态化服务与战略协同 - 探索科技孵化平台+基金直投模式，在光子与航空航天领域支持中科院西安光机所孵化平台西科控股股权8.3亿元、西北工业大学空天动力研究院4.1亿元[9] - 与两家机构合作成立7支基金、总规模52.9亿元，支持光子产业链项目111户次、航空航天产业链项目145个，以战略股东角色不干预经营管理，做好科技创新合伙人和耐心资本陪伴者[9] - 公司把股权投资为核心的引导功能与投、贷、担、租、保金融服务体系结合，发挥高质效、多元化财政金融服务能力，助力产业协同与资源链接[5] 风控容错与长期价值平衡 - 建设专业化、市场化引导基金体制机制需要做到三个平衡：政策目标与市场规律、短期考核与长期价值、风险控制与创新容错[10] - 在创投尽职免责、100%容亏等容错机制背景下，对整体投资组合开展长周期考核，以功能作用发挥为核心，兼顾效益回报，缓解不敢投、不愿投[10] - 建立全周期跟踪机制与风险预警防控机制，通过线上基金管理系统定期跟踪基金运作、项目进展、财务数据，依据绩效评价对子基金分级分类管理[11] - 围绕事前—事中—事后三个阶段：事前严格尽调与条款设计，事中建立多维度风险预警体系开展风险评估与压力测试，事后构建分类分级处置+差异化考核机制[11] 战略配置与闭环方法论 - 坚持长期战略配置，用先投后股前移资本关口，与母基金、直投基金协同形成0→1→N的方法闭环，助力区域产业升级[12] - 公司交出一套可操作、可复制、能放大的公共资本方法论，把功能做成效率，把机制做成闭环，把耐心做成生态[12] - 以科技创新的确定性应对外部波动，围绕原创性、颠覆性科技成果转化坚定投入，政策为国资成为股权投资核心力量提供制度支撑[7] - 坚持投早、投小、投长期、投硬科技的长期取向，持续打造政府引导基金+市场化子基金+国有直投基金的基金矩阵，形成覆盖种子期—成熟期的全生命周期金融服务[7]

科创板50ETF及其跟踪指数 - 跟踪上证科创板50成份指数 该指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成 [2] - 指数“硬科技”龙头特征显著 半导体行业占比超过65% 与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80% [2] - 截至2025年10月31日午间收盘 指数下跌2.5% 滚动市盈率为160.6倍 [2] - 上证科创板50成份指数自2020年7月23日发布以来至2025年10月30日 累计涨幅为96% [2][4] 科创100ETF易方达及其跟踪指数 - 跟踪上证科创板100指数 该指数由科创板中市值中等且流动性较好的100只股票组成 聚焦中小科创企业 [2] - 指数行业集中度高 电子、医药生物、电力设备、计算机行业合计占比超过80% 其中电子和医药生物行业占比较高 [2] - 截至2025年10月31日午间收盘 指数上涨0.2% 滚动市盈率为261.9倍 [2] - 上证科创板100指数于2023年8月7日发布 [2][4] 科创综指ETF易方达及其跟踪指数 - 跟踪上证科创板综合指数 该指数由科创板全市场证券组成 全面覆盖大、中、小盘风格 [2] - 指数聚焦人工智能、半导体、新能源、创新药等核心前沿产业 覆盖科创板上市的全部17个一级行业 兼具高成长性与风险分散特征 [2] - 截至2025年10月31日午间收盘 指数下跌0.7% 滚动市盈率为226.8倍 [2] - 上证科创板综合指数于2020年1月20日发布 [2][4] 科创板成长指数 - 上证科创板成长指数由科创板中营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只股票组成 成长风格突出 [3] - 指数中业绩高增长行业占比高 电子和医药生物行业合计占比近75% [3] - 截至2025年10月31日午间收盘 指数下跌2.0% 滚动市盈率为180.6倍 [3] - 该指数自发布以来至2025年10月30日 累计涨幅为87% [3][4] 产品费率信息 - 相关ETF产品为低费率产品 其管理费率为0.15%每年 托管费率为0.05%每年 [4]

科创板市场动态 - 科创板科创成长层迎来首批3家新注册企业上市，分别为武汉禾元生物科技股份有限公司、广州必贝特医药股份有限公司和西安奕斯伟材料科技股份有限公司 [1] - 截至10月28日，科创板已汇聚592家科技企业，总市值超过9万亿元 [1] - 2025年以来，科创板新增上市企业11家，IPO募资总额达169.52亿元，较去年同期增长54% [1] - 3家新上市企业首日收盘涨幅显著，禾元生物上涨213.49%，必贝特上涨74.41%，西安奕斯伟材料上涨198.72% [1] 新上市企业业务概况 - 西安奕斯伟材料是国内12英寸硅片领域头部企业，2024年月均出货量及产能规模位居中国大陆第一、全球第六 [2] - 禾元生物主要从事植物源重组蛋白药物的研发、生产与销售，拥有8个在研药品管线，其重组人白蛋白注射液已获批上市 [2] - 必贝特是一家专注于肿瘤、自身免疫性疾病、代谢性疾病等重大疾病领域的创新药企 [2] 科创板制度创新与定位 - 科创板设立科创成长层并重启未盈利企业适用第五套标准上市，旨在精准服务技术有突破、商业前景好、研发投入大的优质科技企业 [2] - 设立科创成长层有利于彰显支持科技创新的政策导向，为增量制度改革提供可控的"试验空间"，并对未盈利科技型企业集中管理以利于风险识别 [3] - 科创板坚持"硬科技"定位，支持人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域适用第五套标准 [4] 未来监管与发展方向 - 上交所将从坚持"硬科技"定位、坚持以改革促发展、坚持强监管、坚持以投资者保护为根本使命四个方面更好地服务高质量发展 [4] - 未来将深化发行承销、再融资、并购重组等领域的适配性改革，引导要素资源向科创领域集聚 [4] - 将积极探索适应科技创新规律的监管方式，培育耐心资本和长期资本，提升上市公司质量和投资价值 [4]