公司治理 - 第六届第八次董事会会议于2025年8月28日以现场加通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于续聘会计师事务所的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月营业收入100%来自医药行业 [1] 市场动态 - 下半年国内首个A级车展开幕 涉及近120个品牌及1600辆车 [1] - 新能源领域被称为"第三极" 可能改写车市格局 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年主营业务收入124,261.03万元，同比下降3.38%，主营业务成本95,596.07万元，同比下降6.48%，综合毛利率提升2.55个百分点至23.07% [1][4] - 分行业看建材行业毛利率提升7.38个百分点，医药行业毛利率下降1.10个百分点，健康品行业毛利率下降1.83个百分点，其他行业毛利率下降5.13个百分点 [1] - 分地区看湖北地区收入增长4.99%，天津地区增长8.75%，上海地区增长3.74%，而浙江地区下降9.79%，云南地区下降6.12%，贵州地区下降10.28% [4] 分行业经营数据 - 建材行业毛利率同比增加7.38个百分点 [1] - 医药行业毛利率同比减少1.10个百分点 [1] - 健康品行业毛利率同比减少1.83个百分点 [1] - 其他行业毛利率同比减少5.13个百分点 [1] - 合计主营业务收入124,261.03万元，同比下降3.38%，主营业务成本95,596.07万元，同比下降6.48%，综合毛利率23.07%，同比提升2.55个百分点 [1][4] 分产品经营数据 - 水泥产品收入50,316.50万元，同比下降2.29%，成本下降7.15%，毛利率提升4.16个百分点至20.60% [2] - 机制砂及骨料产品毛利率同比增加24.91个百分点 [2] - 医药工业产品毛利率减少2.95个百分点 [4] - 医药商业产品毛利率增加0.61个百分点 [4] - 健康品收入8,172.62万元，同比增长5.44%，成本增长8.06%，毛利率下降1.83个百分点至24.55% [4] - 其他产品收入10,558.51万元，同比下降10.33%，成本下降5.07%，毛利率下降5.13个百分点至7.65% [4] 分地区经营数据 - 浙江地区收入45,355.95万元，同比下降9.79% [4] - 湖北地区收入33,999.09万元，同比增长4.99% [4] - 天津地区收入7,158.41万元，同比增长8.75% [4] - 云南地区收入15,107.42万元，同比下降6.12% [4] - 上海地区收入13,020.99万元，同比增长3.74% [4] - 贵州地区收入9,619.17万元，同比下降10.28% [4]

浙江尖峰集团股份有限公司 关于公司 2025 年半年度主要经营数据的公告 证券代码：600668 证券简称：尖峰集团 公告编号：2025-044 根据上海证券交易所发布的上市公司分行业信息披露指引《上市公司行业 信息披露指引第七号——医药制造》及《关于做好上市公司 2025 年半年度报告 披露工作的通知》相关要求，因公司目前涉及医药制造行业，现将公司 2025 年 半年度主要经营数据披露如下： 一、报告期内分行业经营数据 单位：万元 币种：人民币 | | 主营业务收入 | | | 主营业务成本 | | | 毛利率 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 行业 | 2025 年 | 2024 年 | 增长率 | 2025 年 | 2024 年 | 增长率 | 2025 | 2024 年 | 增减 | | | 月 1-6 | 月 1-6 | （%） | 月 1-6 | 月 1-6 | （%） | 年 1-6 | 月 1-6 | 百分点 | | | | | | | | | 月（%） | （%） | | | 建材 行业 ...

公司动态 - 公司第十三届第八次董事会会议于2025年8月27日在亚泰会议中心会议室召开 [1] - 会议审议《关于公司申请融资的议案》等文件 [1] 业务结构 - 2024年1至12月份营业收入构成中建材行业占比45.0% [1] - 医药行业占比24.9% [1] - 房地产业占比10.81% [1] - 其他行业占比8.13% [1] - 商贸业占比4.56% [1] 市场数据 - 公司股票收盘价为2.07元 [1]

公司动态 - 公司于2025年8月25日以通讯表决方式召开第四届第二十三次董事会会议 [1] - 会议审议《关于2025年半年度报告全文及摘要的议案》等文件 [1] 财务结构 - 2024年度营业收入构成：医药行业占比87.34% [1] - 兽药行业占比6.64% [1] - 其他业务占比5.44% [1] - 化妆品行业占比0.45% [1] - 功能食品行业占比0.12% [1] 市值数据 - 当前市值为47亿元 [1] 行业背景 - 宠物产业市场规模达3000亿元 [1] - 宠物智能手机等智能设备市场快速发展 [1] - 行业上市公司股价普遍上涨 [1]

公司会议与报告 - 公司第十届第二次董事会会议于2025年8月22日在南昌元创国际18层公司会议室召开 [1] - 会议审议《公司2025年半年度报告全文及摘要的议案》等文件 [1] 财务与业务结构 - 2024年1至12月份营业收入构成：医药行业占比98.05%，其他业务占比1.95% [1] - 公司当前市值93亿元 [1] 行业动态 - A股成交连续8天破2万亿元 [1] - 券商行业启动秋招，行业巨头提供25个岗位 [1]

公司分红方案 - 公司发布2025半年度分配预案 拟每10股派发现金1元（含税） 预计派现金额合计3793.32万元 [2] - 派现额占净利润比例为87.44% 为上市以来累计第17次派现 [2] - 本次股息率为0.59% 派现金额0.38亿元 [2] 历史分红表现 - 2024年实施三次分红：年末10派1.5元（0.57亿元/1.02%股息率） 三季度10派1.5元（0.57亿元/0.98%股息率） 半年度10派1元（0.38亿元/0.61%股息率） [2] - 2023年末分红10派2元（0.76亿元/0.97%股息率） 2022年末10派1.5元（0.58亿元/0.49%股息率） [2] - 2018年派现力度最大：10派2.5元（0.98亿元/1.49%股息率） 2014年股息率最高达1.15% [2] 财务业绩表现 - 2025半年度营业收入13.60亿元 同比下降22.65% [2] - 半年度净利润4338.32万元 同比下降66.78% [2] - 基本每股收益0.11元 [2] 资金流向情况 - 当日主力资金净流出7082.30万元 [3] - 近5日主力资金净流出1.59亿元 [3] - 融资余额4.84亿元 近5日增加2621.30万元（增幅5.73%） [4] 行业分红对比 - 医药生物行业共17家公司发布2025半年度分配方案 [4] - 派现金额前三：药明康德10.03亿元（股息率0.58%） 华润三九7.51亿元（股息率1.10%） 白云山6.50亿元（股息率1.50%） [4] - 派现占净利润比例最高为沃华医药155.04% 股息率最高为华邦健康4.96% [4] - 公司派现金额3793.32万元位列行业第15 股息率0.59%低于行业中位数 [4]

公司业务结构 - 2025年1至6月份医药行业收入占比99.6% [2] - 其他业务收入占比0.4% [2] 投资者关系活动 - 2025年8月19日接受中泰证券等投资者调研 [2] - 公司董事长祝方猛等人参与接待并回答问题 [2]

文章核心观点 - 医药生物行业呈现强劲增长态势 申万一级医药生物指数年内大涨22.31% 居31个行业第二[2] - 中国医药产业全球话语权显著提升 创新药研发数量和质量实现跨越式发展[10][12] - 工银瑞信医药团队通过深度产业研究和专业布局 在医药投资领域持续取得超额收益[14][15][16] 行业基本面分析 - 人口老龄化驱动需求增长 全球65岁以上人口占比达10.2% 中国升至15.6%[5] - 疾病谱变化拓宽行业边界 慢性病发病率上升且医美需求增长[5] - 卫生总费用占比持续提升 从2010年4.9%升至2022年7.1% 但仍低于美国18.81%和德国12.7%[5] - 全球健康资源分配失衡 低收入国家疫苗接种率不足发达国家三分之一 为中国药企提供出海机遇[5] 供给端特征 - 行业监管严格形成高壁垒 从临床试验到生产质量各环节均有严苛标准[6] - 技术壁垒显著 创新药研发需数十年技术沉淀和数据验证[6] - 中国核苷酸产能增长 多肽药形成完整产业链 培养基等关键材料国产替代潜力巨大[13] 创新药发展态势 - 研发数量全球领先 2024年新增创新药704款 累计原创新药达3575个[12] - 研发质量显著提升 FIC药物占比从2015年不足10%升至2024年31% 累计超600款占全球近四分之一[12] - 技术差距大幅缩短 中美新药上市时间差从12年缩至3年以内 PD-1/VEGF等FIC新药实现中国首发[13] 政策环境优化 - 2025年初国务院发布促进医药产业高质量发展意见 明确打造全球竞争力创新生态[10] - 多部门出台全链条支持措施 包括优化审评审批、重启未盈利企业上市通道等[10] - 医保局计划发布丙类目录 为创新药支付体系提供新支撑[10] 国际化突破 - 2024年中国首付款超5000万美元BD交易占全球22% 2025年上半年升至25.5%[10] - AI技术应用推动研发范式革命 在靶点发现、分子设计等环节降本增效[13] 投资团队专业优势 - 工银瑞信医药团队组建于2010年 核心成员赵蓓深耕医药研究超17年 谭冬寒为清华协和医学博士[14] - 团队汇聚海内外高校专家 通过传帮带实现人才梯队传承 如丁洋经6年历练后共管基金[15] - 产品线布局完善 涵盖工银医疗保健、工银养老产业等6只主要产品[14] 投资业绩表现 - 工银医疗保健过去十年居医药行业股票基金首位 获十年期五星评级[15] - 截至7月31日 6只产品中5只年内回报超29% 工银健康产业达69.6%超基准53.71%[16][18] - 风险控制能力突出 工银健康产业年内最大回撤11.83% 低于同类平均15.18%[20] 投资策略框架 - 选股核心围绕质量因子 聚焦研发效率、商业化能力和全球化潜力[17] - 采用四维选股框架：全球领先药企、国内大单品公司、新兴龙头和转型传统药企[18] - 港股布局突出 工银健康产业前十大重仓股中5只为港股含3只18A生物科技股[20] 行业前景展望 - 创新药产业未来5年迎收入利润快速增长期 半年至一年内或有对外授权交易落地[21] - 地缘政治缓和及美联储降息背景下 全球创新药研发活跃 CXO板块有望全面复苏[21] - 科研上游行业景气度回升 外贸型企业通过海外调价业绩超预期 内需型企业受益BD资金注入[21]

消费贷领域"国补"政策 - 中央层面首次实施个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策 贴息比例均为1个百分点 个人消费贷款贴息期限为2025年9月1日至2026年8月31日 服务业贷款贴息期限为2025年3月16日至12月31日 [2] - 个人消费贷款贴息范围包括单笔5万元以下消费及5万元以上重点领域消费(家用汽车 养老生育等) 5万元以上以5万元为贴息上限 服务业贴息覆盖餐饮住宿 健康养老等8类消费领域 [2] - 政策通过财政金融联动降低信贷成本 个人贷款侧重需求端 服务业贷款侧重供给端 共同提升服务消费市场活力 [3] 7月宏观经济数据 - 7月规模以上工业增加值同比增长5.7% 增速较6月放缓1.1个百分点 社会消费品零售总额增长3.7% 增速回落1.1个百分点 1-7月固定资产投资增长1.6% 涨幅回落1.2个百分点 [4] - 制造业淡季叠加行业限产影响工业生产 高温暴雨及外部环境导致投资增速回落 8月起促消费扩内需政策将支撑相关行业生产 [4] - 7月末人民币贷款余额268.51万亿元 同比增长6.9% 社会融资规模存量431.26万亿元 增长9% 前7月社融增量同比多5.12万亿元 政府债券净融资同比多4.88万亿元 [5] - M2同比增长8.8% M1增长5.6% 剪刀差较去年9月大幅收窄 体现资金活跃度提升 下半年宏观政策连续性将推动经济回升 [6] A股市场表现 - 上证指数连续两日突破3700点 14日盘中创2022年以来新高3704.77点 15日收报3696.77点 上涨0.83% 沪深两市成交额连续三日突破2万亿元 [7] - 7月上交所A股新开户196.36万户 同比大增71% 年内累计新开户1456.14万户 同比增长36.9% 市场动量效应形成正向循环 [7] 中美经贸关系 - 中美再次暂停24%关税90天 保留剩余10%关税 中国同步暂停24%关税并保留10% 双方将暂停非关税反制措施 [8] - 三个月内第三次经贸会谈 议题进入深水区 美国已对多国征收10%-41%不等的"对等关税"及40%转运税 [8] 医药行业动态 - 国家医保局公示2025年"医保双目录"初审结果 基本医保目录534个药品通过审查 商保创新药目录121个药品通过审查 含5款CAR-T疗法及罕见病药物 [9] - 商保创新药目录为创新药提供多元支付途径 支持医药产业高质量发展 未来可能衔接基本医保目录 [10] 税收政策调整 - 增值税法实施条例征求意见稿发布 明确贷款利息及相关费用不得抵扣进项税额 细化税收优惠政策标准 [11] - 贷款利息抵税政策短期难推出 因财政减收压力大 未来或适时推进 [12] 国际政治动态 - 美俄领导人举行联合新闻发布会 普京称希望结束俄乌冲突 特朗普表示多项事项达成一致但未签署协议 双方同意未来在莫斯科再次会晤 [13] - 会晤为四年来首次面对面接触 双方立场差异显著 俄罗斯寻求打破制裁 美国期望外交突破 本次会晤为后续谈判创造条件 [14]