政策支持 - 2025年中央一号文件提出促进渔业高质量发展，支持深远海养殖和海上牧场建设 [1] - 中国人民银行广东省分行推动沿海地市出台金融支持政策，如珠海签署合作备忘录、阳江提出20条措施、潮州设立"蓝色网点"、汕尾建立全产业链主办行制度 [2] - 广东省出台全国首个《广东省现代化海洋牧场发展总体规划（2024-2035年）》 [4] 行业发展 - 广东海水产品养殖产量占全国总量近一半 [1] - 海上牧场贷款余额达325.4亿元，其中海水养殖贷款71.4亿元占比21.9% [1] - 金融支持市场主体达1.8万户 [3] - 行业贷款加权平均利率下降21个基点至4.05% [3] 金融创新 - 推出"海洋渔业贷""蚝享贷""塑胶网箱贷"等特色信贷产品 [3] - 农业银行阳江市分行推出单户最高1000万元的"海洋牧场冷链贷" [3] - 农业银行珠海分行发放超3000万元固定资产贷款支持产业园建设 [3] - 运用"再贷款+贴息"等货币政策工具降低融资成本 [3] 产业链布局 - 金融资源向海水种业、养殖加工、冷链物流、海工装备等全产业链聚集 [4] - 推动资金链与产业链、供应链深度融合 [4] - 海上牧场有望成为区域经济新引擎和"蓝色粮仓"重要组成部分 [4]

主题交易热度 - 上周热点主题日均成交额平均5.07亿元，日均换手率3.63%，6月以来主题交易热度整体回升 [1] - 热点主题结构切换加速，固态电池、跨境支付主题回调，反内卷相关的钢铁、光伏板块领涨 [1] - AI细分产业链中电子布主题大涨，PCB与中报业绩预增主题维持强势 [1] - 银行股获得资金净流入，预亏和小盘股主题资金净流出量较大 [1] 限产稳价主题 - 中央财经委员会第六次会议强调依法依规治理企业低价无序竞争，工信部召开座谈会强调综合治理光伏行业低价无序竞争 [2] - 光伏产业产能与装机量大增，累计装机规模延续"两年翻倍"增长速度，但产业链价格大幅下滑 [2] - 上半年钢价及原料价格走弱，供需严重失衡焦煤价格下跌是主因 [2] - 推荐产能集中释放、低价无序竞争问题严重的光伏、锂电产业链，以及供给侧改善预期提升的钢铁、生猪养殖等 [2] 低空经济主题 - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组，加强组织领导和协调统筹 [2] - 发展规划编制、航空器适航审定、市场监管和飞行运营监管将成为后续工作重点 [2] - 非管制空域的划设为低空经济发展打开物理空间，适航取证加速打开运营空间 [2] - 推荐低空飞行器核心零部件公司，空管系统、低空交通规划与基建，通航运营等低空服务公司 [2] AI新基建主题 - 海外云计算龙头资本开支预期上修，微软2025第三财季营收701亿美元，净利润258.2亿美元，同比增长18% [3] - 微软预计第四财季营收规模超预期，Azure云业务增长率达34%-35% [3] - 国内智能算力规模保持高速增长，2026年智能算力规模有望达2024年的两倍 [3] - 推荐受益海外云厂商资本开支预期上修的光模块、光器件龙头，以及受益国内算力需求曲线提升的AIDC和国产算力产业链 [3] 海洋经济主题 - 中央财经委员会第六次会议指出要推动海洋经济高质量发展，提高海洋科技自主创新能力 [3] - 我国海洋生产总值超十万亿元，占国内生产总值比重达7.8% [3] - 海洋船舶工程、海工装备、海洋电力和海洋旅游增速领先 [3] - 推荐海上风电、油气开采和通信电力基础设施，高端海工装备与深海探测装备国产化 [3]

市场表现 - A股三大指数早盘集体上涨 上证综指涨0.41% 深证成指涨0.05% 创业板指涨0.18% 北证50指数跌1.08% [1] - 全市场半日成交额8787亿元 超1400只个股上涨 [1] 行业板块 - 游戏 跨境支付 脑机接口 银行 电力 造纸板块涨幅居前 [1] - 固态电池 有色金属 海工装备板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 游戏股走强 巨人网络涨停 冰川网络涨超10% [1] - 银行板块震荡走高 浦发银行 北京银行 上海银行等多股创新高 [1] - 固态电池概念股多数下挫 信宇人 科恒股份 金龙羽跌幅居前 [1] - 海工装备板块集体调整 深水海纳 吉鑫科技 中科海讯领跌 [1]

产业集群发展 - 威海形成八大产业集群和十条优势产业链，聚焦主导产业聚链成势 [3] - 豪迈重型海洋装备产业园是乳山市针对海工装备产业链引进的重大项目之一，已吸引海立、中天、法骏、东方电气等知名企业落地 [2] - 乳山海工装备产业园在威海市特色产业园区运行评价中荣获第二名，预计今年产值突破30亿元 [2] 企业投资与增长 - 豪迈集团在乳山连续"三年三投"，第三期年产1.5万吨高端海工油气特材管路智能制造项目预计7月投产 [2] - 山东豪迈重型装备有限公司2023年产值2.5亿元，2024年暴涨至7.5亿元，预计今年增长20% [2] - 威海海神机器人无人智能设备基地项目总投资2亿元，达产后年产值约8000万元，并将聚集上游供应商 [3] 招商引资策略 - 威海市出台《威海市高质量招商引资三年行动计划》，将链式招商放在首位，配合九个招商图谱 [3] - 招商部门实行"招商+服务"一体推进模式，为威海海神智能科技有限公司挖掘并提供数十个应用场景和案例 [4] - 今年签约落地项目包括浙江德斯泰新能源新材料产业基地、上工申贝通用航空器制造基地等 [4] 产业链生态构建 - 威海从招企业转型升级到"塑生态"，通过引进龙头企业和高关联配套服务企业推动产业集聚 [3] - 威海海神智能科技有限公司以威海为主阵地辐射北方市场，并计划出海东北亚 [3] - 招商部门为海神产品出海制定便捷高效、成本适中的路线 [4]

广东海洋经济概况 - 广东海洋生产总值超过2万亿元，占全国海洋生产总值的19%，连续30年位居全国第一，对地区经济名义增长贡献率达到27.3% [1] - 2024年广东海洋经济中第二产业产值占比31.0%，低于全国35.8%的平均水平 [1] - 广东提出打造"海上新广东"战略目标，并通过高规格会议部署海洋经济高质量发展路径 [1] 政策与制度创新 - 《广东省促进海洋经济高质量发展条例》于7月1日正式施行，是广东首部海洋经济地方性法规，推动高水平对外开放 [3] - 广东强调拓展对内对外向海开放，通过制度创新扩大海洋经济"朋友圈" [3] - 全省涉海企业总数突破8万家，涉海企业梯度培育体系持续完善 [9] 区域协同与基础设施 - 广东依托泛珠三角区位优势，加强粤港澳大湾区与周边省份合作，构建"全域共赢"发展格局 [5] - 全省拥有6个亿吨大港，配套479.4公里疏港铁路和1619公里内河高等级航道 [5] - 创新"一港通""组合港""并行港"模式，例如湛江港、深圳港与海南洋浦港联动提升船舶装载率并降低物流成本 [5] 对外开放与国际合作 - 广州南沙港作为"21世纪海上丝绸之路"关键节点，连接全球100多个国家的400多个港口，拥有152条外贸航线覆盖126个共建"一带一路"国家 [7] - 江门市打造"江门海工"品牌，引进国际技术标准并鼓励外资参与海工装备项目建设 [9] - 广东通过开放姿态推动海洋产业融入全球体系，实现"广东造、中国造"国际化 [9] 产业升级与资本运作 - 广东积极引入社会资本破解传统海洋产业融资难题，推动产业升级 [9] - 专精特新中小科技企业获得制度支持，助力"蓝色经济"发展 [9]

公司整体业绩情况 - 2025 年第一季度营收同比增长 11%至 360 亿元，毛利率同比提升 1.92 个百分点至 12.10%，归母净利润同比增长 550%至 5.44 亿 [2][3] 海工板块业务情况 - 主要业务包括以 FPSO、FLNG 为主的油气装备制造，以海上风电安装船为主的海上风电装备建造，以及滚装船等特种船舶制造 [3] - “蓝鲸 1 号/2 号”超深水钻井平台最大作业水深 3658 米、钻井深度 1.52 万米，是国内唯二获巴西国油 FPSO 总包资质的企业 [3] - 2024 年揽获 2 艘 FPSO 船体总包订单及 1 艘 FLNG 改装总包订单，深海油气装备订单排产至 2027 年 [3] - 交付全球首个竹基复合材料海上光伏平台“集林一号”，在海上风电领域推动降本增效 [3] - 依托三大制造基地和海工研究院，形成从研发设计到整艘海工产品交付的全产业链能力，产品系列拓充至 FPSO\FLNG [3] 集装箱业务情况 - 受中美关税缓和影响，船公司对集装箱订单需求增加，行业需求表现乐观，公司集装箱订单目前排产至第三季度 [3] - 集装箱需求核心挂钩全球商品贸易量，中长期全球贸易增长将使全球集装箱保有量逐步上涨 [4] - 当前全球集装箱保有量超 5300 万 TEU，带来稳定的淘汰置换需求 [4] - 绿色航运降速、供应链多元化使集装箱周转速度变慢，支撑集装箱需求 [4] 地缘冲突影响情况 - 若伊以冲突持续，油价短期波动或支撑公司旗下油气装备需求，油气供应受阻会带动公司 LNG 产业链装备设施需求提升 [4] - 公司会把握能源安全与能源转型机会，密切关注国际局势变化，调整经营策略 [4]

风电行业 - 子公司风电产品在国内市场占有率超过50% [1] - 公司与全球知名风电厂商及大型国央企建立长期稳定合作关系 [1] 海工装备领域 - 公司海工装备产品成功打破国外长期垄断 [1] - 盾构机产品实现多项重大技术突破 [1] 财务预测 - 机构预计2025年公司净利润同比增长超过6倍 [1]

报告核心观点 - 7月A股市场有望延续震荡上行态势，但面临多重扰动，市场或在政策面与基本面的博弈中震荡前行，需关注风格切换与板块轮动带来的结构性机会；进入7月，A股有望形成“金融搭台、成长唱戏”的均衡风格，共同推动市场震荡上行；投资机会可关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线 [2][3][9] 总量研究 A股大势研判 周三市场综述 - 周三早盘沪深三大指数开盘涨跌不一后震荡调整，创指半日跌近1%，午后三大指数集体收跌，创指跌超1%；行业方面，钢铁、光伏设备等板块涨幅居前，通信设备、航天航空等板块跌幅居前；概念股方面，水产养殖、低碳冶金等概念股涨幅居前，高宽带内存、噪声防治概念股跌幅居前；个股涨少跌多，市场情绪一般，两市成交额13770亿元，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指均下跌 [4][5] 周三盘面点评 - 钢铁行业大涨，6月PMI数据传递宏观积极信号，国内期市黑色系金属品种全线飘红，且中钢协将召开会议，目前钢材价格估值处于低位，若产量调控落地，行业利润有望修复 [6] - 光伏设备等新能源赛道活跃，2022 - 2024年新能源赛道调整充分，后市有技术性反弹需求，全球推进“双碳”目标使相关需求持续，且光伏供给侧改革政策陆续出台，力度有望加大并蔓延至其他行业 [7] - 海工装备概念股大涨，中央财经委员会第六次会议指出要推动海洋经济高质量发展，加强顶层设计、政策支持，提高自主创新能力，做强做优做大海洋产业等 [8] 后市大势研判 - 7月A股市场有望延续震荡上行态势，但面临海外美联储货币政策、地缘政治及中美关系变化等扰动因素，市场或在政策面与基本面博弈中前行，关注风格切换与板块轮动带来的结构性机会；市场站上3400点后活跃度提升，7月A股有望形成“金融搭台、成长唱戏”风格；投资机会关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线 [9][10]

海洋资源与区位优势 - 辽宁省拥有2200多公里大陆海岸线，横跨渤海与黄海，海洋资源禀赋和区位优势突出[1] - 辽东湾和海洋岛两大传统渔场以及丰富滨海湿地资源为海洋经济提供保障[3] - 毗邻渤海和黄海，是东北亚国际航运中心重要节点，具备融入"一带一路"和东北亚经济走廊的独特优势[3] 海洋渔业发展 - 创建国家级海洋牧场示范区38个，主导培育11个水产新品种[3] - 盘锦光合蟹业等多家企业入选国家水产种质资源阵型企业[3] - 拥有远洋渔业企业22家，捕捞作业区域涉及28个国家及地区海域[3] - 全国最大专业南极捕捞加工船启航赴南极海域生产作业，船载5条生产线[3] 海洋装备产业 - 全球首艘液化天然气双燃料超大型油轮顺利下水[3] - 全球首台机载SCR船用低速机发布[3] - 全球首台3000吨超级浆态床锻焊加氢反应器完工发运[3] - 大船集团自主开发"风帆技术"在超大型油轮上成功示范应用[3] 船舶与海工装备制造 - 大船集团交付全球首艘M350型浮式生产储卸油船[4] - 全球首制7500立方米液态二氧化碳运输船1号船、2号船顺利出坞[4] - 单舱世界最大13000立方米B型液化天然气燃料舱完工[4] 海洋药物与生物制品 - 拥有美罗药业、医诺生物、水产制药等重点生物医药企业[4] - 国家级科技创新平台和重点实验室8家，国家级工程技术研究中心10个[4] - 自主研发海洋药物如伤科接骨片、海洋胃药以及岩藻黄素、维生素等产品[4] 科技创新与智能船舶 - 拥有6个涉海国家重点实验室、58个省重点实验室和技术创新中心[6] - 大连海事大学研发全球首艘智能研究与实训两用船[6] - 大连造船厂交付全球首制7500立方米液态二氧化碳运输船[6] 5G与数字化应用 - 大连移动部署5G-A通感一体基站，实现20公里范围内渔船轨迹监测，探测精度达90%以上[6] - 鑫玉龙示范区通过"5G+工业互联网"实现3万多亩海域可视化管理与实时监测[6] 海洋生态保护与修复 - "十四五"以来整治修复滨海湿地2507.95公顷、岸线23.8公里[9] - 实施葫芦岛天角山、营口大清河口等海洋生态保护修复重大工程[9] 国际航运与开放合作 - 大连港跻身全国十大沿海港口行列[11] - 大连市与上海市制定对口合作实施方案[12] - 营口市与连云港市强化集装箱航线运营合作[12] - 丹东边境经济合作区与扬州经济技术开发区签订战略合作协议[12]

海洋经济概念股表现 - 海洋经济概念股逆势爆发，深海科技、海工装备等细分赛道强势领涨 [1] - 巨力索具、神开股份、东方海洋竞价涨停，深水海纳、大烨智能、国联水产斩获20CM涨停 [1] - 海洋王、亚星锚链、冰山冷热、振华重工、中水渔业等个股涨停 [1] - 板块整体涨幅超过6%，超过20只个股涨停或涨幅超过10% [2] - 克莱特大涨超27%，深水海纳、大烨智能、国联水产斩获20CM涨停 [2] - 吉鑫科技收3天3板，东方海洋、神开股份、巨力索具、海洋王、振华重工、百洋股份等均收涨停 [2] 政策支持与行业前景 - 中央财经委员会第六次会议指出，推动海洋经济高质量发展，加强顶层设计，加大政策支持力度 [1] - 会议强调做强做优做大海洋产业，推动海上风电规范有序建设，发展现代化远洋捕捞，发展海洋生物医药、生物制品 [2] - 政府工作报告提出大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区 [3] - 广东、上海、山东等地围绕发展海洋经济出台了一系列政策举措 [3] - 广东加快建设现代化海洋牧场，做强石化、船舶等优势临港产业，培育壮大海洋新能源、海工装备、海洋生物医药等 [3] - 上海建设世界级船舶与海工装备产业集群，构建世界级海洋新兴产业创新生态 [3] 市场规模与增长预测 - 2025年中国海洋生产总值将突破13万亿元，深海市场规模有望达3.25万亿元 [1] - OECD预测到2030年海洋的经济价值将超过3万亿美元，相当于全球第五大经济体 [4] - 一季度海洋生产总值2.5万亿元，同比增长5.7% [4] - 深海科技相关产业占比超25%，市场规模有望达3.25万亿元 [4] - 海洋经济总量突破10万亿元，船舶工业、海洋电力等第二产业高速增长 [4] 产业链与投资机会 - 深海资源开发已具备经济性，海底石油和天然气价值居首 [5] - 重点关注勘测、开采、运输、通信四大核心领域机遇 [5] - 勘测端关注水下机器人赛道核心配套及辅助技术的卫星遥感、声纳技术垄断性企业 [5] - 开采端关注海底挖掘系统装备企业 [5] - 运输端关注船舶工业及管道运输产业 [5] - 通信端聚焦光纤光缆等通信网络搭建领域 [5] - 资金开始向深海科技、海上风电、海洋生物医药等细分领域倾斜 [5]