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兖矿能源(600188) - 兖矿能源集团股份有限公司2025年第二季度主要运营数据公告
2025-07-17 17:30
股票代码:600188 股票简称:兖矿能源 编号:临 2025-046 兖矿能源集团股份有限公司 2025 年第二季度主要运营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 经兖矿能源集团股份有限公司("公司")内部统计,2025 年第 二季度,公司及其附属公司煤炭业务、煤化工业务主要运营数据如下 表: | | | 第 2 季度 | | | 1-2 季度 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025 年 | 2024 年 | 增减幅(%) | 2025 年 | 2024 年 | 增减幅 (%) | | 一、煤炭业务 | | | | | | | | 1.商品煤产量 | 3,680 | 3,444 | 6.83 | 7,360 | 6,908 | 6.54 | | 2.商品煤销量 | 3,314 | 3,369 | -1.64 | 6,456 | 6,788 | -4.88 | | 其中:自产煤销量 | 3,211 | 3,263 | -1.58 | ...
煤化工产业趋势展望
2025-07-16 14:13
纪要涉及的行业 现代煤化工行业 纪要提到的核心观点和论据 煤化工项目十四五规划及审批要点 - **项目核准**:年产超20亿立方米煤制天然气、超100万吨煤制油项目由国务院投资主管部门核准;新建煤制烯烃、煤制对二甲苯(PX)项目由省级政府核准 [1] - **项目环评**:选址应符合生态环境分区管控要求,新建扩建项目应布设在依法合规设立的产业园区,避开特定禁止区域和环境敏感区域;使用特定煤类作原料的项目环评文件应论证相关技术可靠性,对工艺废气排放等方面提出要求 [2][3] - **能耗和碳排放**:政府提出推动煤炭清洁高效利用、控制新增煤电装机容量等要求;对现代煤化工等高耗能行业提出节能降碳改造升级要求,制定碳排放基准和管理要求 [3][4] - **产能和布局**:从严从紧控制现代煤化工产能规模和新增煤炭消费量,明确示范区新增煤炭转化总量不再延续;做好煤制油气战略基地规划布局和管控,推动产业集聚化、园区化发展 [5][6] 新疆煤化工发展情况与机遇 - **发展情况** - **煤炭分级分质利用**:建成多个项目,如新疆广汇1000万吨/年煤炭分级分质综合利用项目等 [7] - **煤制气**:建成全国首批项目,2024年准东地区多个项目获批 [9] - **煤制油**:2024年3月新疆首个煤制油项目启动,采用自主研发二代直接液化技术 [10] - **煤制烯烃**:有多个在建和前期项目 [11] - **煤制乙二醇**:已建成多个项目 [12] - **发展机遇** - **资源优势**:煤炭资源储量大、煤质好,以低变质长焰煤等为主,占总量约81% [13] - **产业规划**:应科学布局煤制油气产业链,打造全国最大战略储备基地;延伸产业链,发展高端精细化工品和新材料;提升与新能源耦合利用水平;推广煤炭分级分质利用技术 [14][15][17][18] 新疆煤化工发展问题 - **水资源匮乏**:准东、哈密地区煤水资源分布存在问题,现代煤化工用水量大,用水压力大 [19] - **低碳转型技术待探索**:绿电绿氢耦合技术处于探索阶段,缺乏标准体系和成熟经验;风光发电存在波动性、间歇性问题,制氢成本高 [20] 不同类型企业及项目分析 - **国企与民企对比**:地方对国企有延伸产业链、解决就业、增加产值等诉求;民企和上市公司更在意经济效益;煤制油和气战略意义强,其他煤化工项目评估经济效益更重要 [27][28] - **项目经济效益**:煤制乙二醇流入市场后价格易下行;煤制油按60美元/桶算有利可图,煤制气投资冲动大,煤制烯烃近十年有利润 [29] - **不同技术路线**:煤化工、油化工、气化工各有生产路线,石化企业进入新疆投资,为相关企业带来发展机遇 [30][31] 政策环境与行业趋势 - **政策宽松**:“十五五”中期或前期,能耗和碳排放控制相对宽松,但环保要求收紧 [33] - **产业发展机遇**:煤炭供应市场相对宽松,企业应抓住政策窗口期上项目;煤炭企业面临资源获取问题,需向外拓展 [35][36] 工艺技术水平 - 国内大型设备自主化研发有进展,但部分关键技术仍需进口;大型化可降低成本 [40] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 特变电工和中态化学的将军庙煤矿规划环评公示刚过,规划审批时间不确定,总体规划修编规划环评通过多但总体规划获批少 [41]
中国神华20250522
2025-07-16 14:13
纪要涉及的公司 中国神华 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营业绩** - 2024 年营收 3383 亿元,同比下降 1.4%,归属净利润 586 亿元,同比减少 1.7%;2025 年一季度营收 695 亿元,同比下降 41%,规模经济论 119 亿元,同比下降 18% [1][2] - 2025 年一季度利润下降 16.6%,全年实现预计营收和利润目标有较大挑战 [4] 2. **煤炭业务** - 2024 年产量 3.27 亿吨,同比上涨 0.8%,销售量 4.59 亿吨,销售兑现率基本达 200%,长协价 100% 兑现 [2] - 2024 年现货销售价格同比下降,销售合计成本同比上涨 1.45%,销售毛利率为 30%,同比下降 2 个百分点 [3] - 2025 年一季度煤价下降,市场价低于长协价,生产和销售成本上涨拖累业绩 [2] 3. **发电业务** - 2024 年发电业务韧性凸显,受电成本优化,受电量增加 5.3%,利润增长 2%,受电价格同比下降 2.7% [4] - 2025 年一季度因季节性需求疲劳,总发电量和受电量下降 [4] 4. **运输业务** - 2024 年自有铁路运输周转量 3121 亿吨公里,同比增长 0.9%,铁路分部营收同比增长 0.4%,营业利润下降 6.9% [5] - 2024 年港口分部毛利率下降 3.7 个百分点,海运分部毛利率同比上升 5.8 个百分点 [5] - 2025 年一季度铁路、航运和港口部分利润总额同比下降,航运利润总额同比下降 69.6% [6] 5. **煤化工业务** - 2024 年实现营收同比下降 7.6%,毛利率同比下降 5.4 个百分点 [5] 6. **投资项目** - 煤炭分部新街台格庙矿区新街一井和二井建设计划投入 11 亿元,新项目预计产能 1600 万吨/年 [7] - 发电资本开支 119 亿元用于新建项目和设备采购,多个在建项目有序推进 [7] 7. **分红情况** - 2024 年股息 2.26 元/股,分红占净利润的 76.5%,同比增长 1.3 个百分点 [7] - 未来三年一级分红率提高 5 个百分点,增加分红次数 [8] 8. **盈利预测与评级** - 预计 2025 - 2027 年规模经济论达 541、556 和 551 亿元,对应 EPS 为 2.72、2.8 和 2.77 元 [8] - 存在宏观经济不及预期、国企改革不及预期、行业有效需求不足、煤价波动等风险 [8] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 公司在煤电联营模式下,新项目稳步推进,将深化煤电盈余,发挥煤电兜底保障作用,增加煤产量和发电量 [6] 2. 市值管理从去年开始推进,当前因利率下调,公司股息率有更大提升空间 [9] 3. 煤炭业务信用等级高,违约风险低,虽为周期性行业,但受政策影响,景气度较好 [10] 4. 神华长协价执行率和销售兑现率均为 100%,目前长协价无调整政策 [10][11]
中煤能源(601898) - 中国中煤能源股份有限公司2025年6月份主要生产经营数据公告
2025-07-15 16:45
商品煤 - 2025年6月产量1104万吨,累计6734万吨,较2024年同期分别变化-4.9%和1.3%[2] - 2025年6月销量2165万吨,累计12868万吨,较2024年同期分别变化-11.2%和-3.6%[2] - 2025年6月自产销量1153万吨,累计6711万吨,较2024年同期分别变化-1.3%和1.4%[2] 化工产品 - 2025年6月聚乙烯产量3.9万吨,累计34.6万吨,较2024年同期分别变化-36.1%和-12.0%[2] - 2025年6月聚丙烯产量3.1万吨,累计32.1万吨,较2024年同期分别变化-44.6%和-12.3%[2] - 2025年6月尿素产量15.1万吨,累计104.6万吨,较2024年同期分别变化-16.1%和2.6%[2] - 2025年6月甲醇产量13.3万吨,累计98.2万吨,较2024年同期分别变化-27.3%和13.0%[2] 煤矿装备 - 2025年6月产值7.8亿元,累计48.2亿元,较2024年同期分别变化-6.0%和-10.2%[2]
光大期货煤化工商品日报-20250715
光大期货· 2025-07-15 13:15
报告行业投资评级 - 尿素:震荡 [1] - 纯碱:看涨 [1] - 玻璃:看涨 [1] 报告的核心观点 - 周一尿素期货价格弱势震荡,主力09合约收盘价1764元/吨,微幅下跌0.64%,现货市场同步走弱,供应端小幅波动,需求端情绪转弱,国内尿素市场缺乏实质性利好驱动,预计期货价格偏弱震荡 [1] - 周一纯碱期货价格先弱势窄幅震荡后快速拉升,主力09合约收盘上涨1.31%,报1241元/吨,现货市场多数稳定,供应水平有所回升,需求端刚需跟进,近期市场情绪好转,少量需求有释放,期价建议以偏强震荡思路对待 [1] - 周一玻璃期货价格先宽幅震荡后快速拉升,主力09合约收盘价1102元/吨,涨幅1.1%,现货市场稳定,玻璃日熔稳定,需求端情绪好转,短期期价偏强状态或得以延续,但行业供需矛盾难有实质扭转,建议谨慎对待上涨 [1] 市场信息 尿素 - 7月14日尿素期货仓单2630张,较上一交易日-15张,有效预报0张 [4] - 7月14日尿素行业日产19.53万吨,较上一工作日减少0.13万吨,较去年同期增加1.80万吨;行业开工84.34%,较去年同期81.88%回升2.46个百分点 [4] - 7月14日国内各地区小颗粒尿素现货价格:山东1820(-40),河南1840(-10),河北1790(-20),安徽1850(-10),江苏1840(-20),山西1720(持平) [4] 纯碱 & 玻璃 - 7月14日纯碱期货仓单数量3394张,较上一交易日-70张,有效预报量576张;玻璃期货仓单数量797张,较上一交易日无变化 [6] - 7月14日纯碱现货价:华北轻碱1180,重碱1300;华中轻碱1100,重碱1200;华东轻碱1120,重碱1230;华南轻碱1350,重碱1400;西南轻碱1250,重碱1300;西北轻碱960,重碱960 [6] - 7月14日纯碱行业开工率84.76%,上一工作日82.58% [7] - 7月14日浮法玻璃市场均价1174元/吨,日环比持平;行业日产量15.84万吨,日环比持平 [7] 图表分析 - 包含尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素2601 - 2509价差、纯碱2601 - 2509价差、尿素现货价格走势、纯碱现货价格走势、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表 [9][10][14] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金,光大期货研究所资源品研究总监,专注白糖产业研究,多次获相关荣誉称号,期货从业资格号:F0306200,期货交易咨询资格号:Z0000082 [21] - 张凌璐,光大期货研究所资源品分析师,负责尿素、纯碱、玻璃等期货品种研究,多次获奖,期货从业资格号:F3067502,期货交易咨询资格号:Z0014869 [21] - 孙成震,光大期货研究所资源品分析师,从事棉花等品种基本面研究等工作,2024年获郑商所纺织品类高级分析师称号,期货从业资格号:F03099994,期货交易咨询资格号:Z0021057 [21][22]
国能哈密煤制油项目环评获生态环境部受理
华创证券· 2025-07-14 11:13
报告核心观点 - 新疆受益国家战略两大转向,占据地缘优势,依靠资源优势成为能源保障重心,正处高质量发展机遇期,建议关注煤化工投资和国企改革两条主线 [4][7] - 新疆煤化工发展外部环境、内在要素、经济性优势成熟,相关项目核准动工加速,有望推动投资节奏;新疆国企改革加速,资产整合和管理优化空间大 [4][7][10] 投资策略 - 新疆受益国家战略两大转向,占据地缘优势,成为能源保障重心,以发展促稳定成主线,应关注煤化工投资和国企改革两条主线 [7] - 新疆煤化工发展外部环境成熟,包括煤炭盈利分配强势、符合资源禀赋、产业政策支持、地缘政策契合等 [7] - 新疆具备发展煤化工的内在要素优势,如运输格局完善、基础设施成熟、人力资源改善、政策铺垫完成等 [8] - 新疆发展煤化工具备经济性优势,原材料价格便宜,虽运输成本高,但综合成本仍有优势 [9] - 新疆煤化工发展类似美国页岩气,需国家长周期投资,有望降低能源进口依赖和成本,近期项目加速或推动投资节奏 [10] - 新疆国企改革加速,国资和兵团将沿十大产业布局整合业务,应关注背靠优势资源的地方国企 [10] 新疆指数情况 - 本周新疆指数 109.14,环比+2.00%;新疆煤化工投资指数 105.29,环比+2.74%;新疆国企改革指数 113.32,环比+1.24% [14] - 本周涨幅前三公司为广东宏大、福斯达、新研股份,跌幅前三公司为宝丰能源、准油股份、ST 天山,广东宏大上涨因军工业务预期提升 [14] 本周新疆重点数据跟踪 - 本周新疆重点价格:奇台县混煤 Q5000 报价 100 元/吨,巴里坤混煤 Q5200 报价 197 元/吨,拜城主焦煤报价 700/吨;伊吾县淖毛湖—宁夏惠农汽运价格 275 元/吨,环比持平;新疆甲醇价格 1760 元/吨,与华东地区价差-647.5 元/吨;新疆尿素价格 1560 元/吨,与山东地区价差-300 元/吨 [21] - 2025 年 5 月,新疆煤炭铁路发运量国有重点煤矿为 330.8 万吨,同比+16.60%;新疆原煤产量 4665.10 万吨,同比+23.44% [21] 本周重点新闻及公司公告跟踪 重点新闻 - 生态环境部受理国家能源集团哈密能源集成创新基地项目(一阶段煤制油工程)环评文件,项目拟建设两大装置,采用先进技术,助力哈密打造示范基地 [41][43] - 新疆两个煤制天然气项目环评文件通过审批,产能均为 20 亿立方米/年,采用先进工艺和低碳技术,实现低碳环保目标 [43] - 7 月 9 日,和昌(新疆)新材料科技有限公司 40 亿元煤焦油精深加工项目开工,助力拜城煤化工产业链升级 [43] - 7 月 9 日,恒逸能源科技(吐鲁番)有限公司 257 亿元高品质纤维用煤制乙二醇项目启动建设,助力新疆打造煤基新材料基地 [43] - 7 月 9 日,拜城产业园区绿色转型·煤矸石与煤泥固废治理再生利用示范项目启动,解决固废问题,推动可持续发展 [43] - 7 月 7 - 9 日,第十次全国对口支援新疆工作会议召开,强调把握治疆方略,完善援疆机制,推动新疆发展 [43] - 新疆准东煤化一体化项目取得新进展,中国五环工程有限公司中标 80 万吨/年煤制烯烃项目电解水制氢装置基础设计 [43] 本周新疆投资最新统计情况 - 国家能源集团煤制油项目 7 月 11 日环评文件被受理;新疆山能化工有限公司煤制烯烃项目 7 月 12 日电解水制氢装置基础设计中标 [44] - 本周新疆煤化工项目总计规划产能:煤制天然气 416 亿方,煤制油 500 万吨,煤制烯烃 945 万吨,煤制甲醇 1750 万吨;总计投资额 9628 亿元,其中煤制天然气 2829 亿元,煤制烯烃 1828 亿元,煤制油 1861 亿元 [46] 标的全景图 - 建议关注的标的包括在新疆投资的能源化工公司、为煤化工项目服务的公司、为煤化工建设服务的公司、新疆本地国企/兵团企业等 [11][12]
中国神华(601088) - 中国神华2025年6月份主要运营数据公告
2025-07-13 17:15
煤炭业务 - 2025年6月商品煤产量2760万吨,同比降1.4%,累计1.654亿吨,同比降1.7%[2] - 2025年6月煤炭销售量3750万吨,同比降4.3%,累计2.049亿吨,同比降10.9%[2] 运输业务 - 2025年6月自有铁路运输周转量269亿吨公里,同比降0.7%,累计1528亿吨公里,同比降5.3%[2] - 2025年6月黄骅港装船量1940万吨,同比增6.6%,累计1.076亿吨,同比降2.2%[2] - 2025年6月天津煤码头装船量430万吨,同比增4.9%,累计2180万吨,同比降0.5%[2] - 2025年6月航运货运量980万吨,同比降9.3%,累计4990万吨,同比降23.8%[2] - 2025年6月航运周转量91亿吨海里,同比降34.5%,累计525亿吨海里,同比降30.0%[2] 电力业务 - 2025年6月总发电量181.9亿千瓦时,同比增8.0%,累计987.8亿千瓦时,同比降7.4%[2] - 2025年6月总售电量170.5亿千瓦时,同比增8.2%,累计929.1亿千瓦时,同比降7.3%[2] 化工业务 - 2025年6月聚乙烯销售量28000吨,同比降14.9%,累计18.4万吨,同比增24.2%[2]
甲醇产业链周报:供需矛盾不大,甲醇偏弱震荡-20250713
中泰期货· 2025-07-13 16:15
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期商品情绪好转但反弹集中在黑色及新能源相关行业,甲醇上游高利润、下游低利润,不具备估值修复逻辑表现平淡 [3][85] - 中东地缘政治冲突降温,港口纸货结束挤仓,现货流动性不再紧张,现货价格下跌,甲醇转入偏弱震荡 [3][85] - 甲醇基本面变动不大,供应压力大,高利润刺激上游高供应,下游需求增长乏力,整体偏弱,建议谨防回调风险 [3][85] - 单边策略为偏弱震荡,谨防回调风险;对冲策略为观望 [4][86] 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 甲醇现货市场价格本周回落,周五基差报价09 - 5元/吨附近,8月下纸货基差报价09 + 30元/吨 [8] 基差价差 - 甲醇基差报价本周震荡走弱,8月下纸货基差报价在09 + 35元/吨左右 [18] - 甲醇本周沿海地区基差震荡,内地基差震荡,内地市场价格震荡,西北地区市场价格本周震荡 [25][30] - 甲醇华东与内陆地区价差震荡走弱 [42] - 甲醇近远月价差建议暂时观望 [50] - PP - 3MA价差本周震荡反弹,多PP空MA策略可酌情考虑少量持有 [56] 产业链利润 - 新增检修装置较多,甲醇开工率略微走弱 [62] - 甲醇检修装置复产较多,产量开始增加 [66] - 二甲醚开工率震荡走弱,甲醛开工率震荡,西北甲醇制烯烃开工率高位震荡 [73] - 本周甲醇制烯烃装置开工率震荡,MTO利润大幅度回升 [76] 行情预期 - 甲醇本周港口略微累库,上游库存也开始累库,需关注后期累库速度 [81]
全国首个!这里要建沿边临海现代煤化工基地
中国化工报· 2025-07-11 22:55
核心观点 - 广西计划在北部湾打造全国首个沿边临海现代煤化工产业基地,目标到2035年新增产值规模达1800亿级 [1][2] - 北部湾地区已建成钦州石化产业园、北海铁山港石化产业园等专业化工园区,形成"油、煤、气、盐"多元化石化产业体系 [1] - 规划提出"双核一带多联动"产业空间布局,重点推进龙头项目及下游高端产品发展 [2] 现有产业基础 - 北部湾煤化工产业已拥有180万吨/年甲醇、120万吨/年醋酸、20万吨/年乙二醇、50万吨/年合成氨等重点产品 [1] - 正在建设甲醇制烯烃及下游深加工、煤制合成氨及下游等龙头项目 [1] - 初步建立煤(甲醇)制烯烃、乙二醇、醋酸、煤制合成氨、煤焦油深加工等产业基础 [1] 未来发展规划 - 重点推进华谊三期甲醇制烯烃及下游深加工等现有项目投产 [1] - 谋划煤制烯烃、煤制芳烃、煤制合成氨等新项目 [1] - 构建下游高端产业集群,发展高端聚烯烃、聚酯化纤新材料、风电叶片用化工材料等产品 [2] 产业空间布局 - "双核"为钦州石化产业园和北海市铁山港(临海)工业区石化产业园,聚焦龙头项目及下游高端产品 [2] - "一带"即平陆运河经济带 [2] - "多联动"辐射防城港、南宁、贵港、来宾等地,各地化工园区协同发展 [2] 产业融合与示范效应 - 煤化工产业与石油化工、盐化工融合发展条件良好 [1] - 规划实施有望推动煤化工产业迈向新高度,为全国煤化工产业绿色发展提供示范 [2]
上半年私募圈十大黑马!新消费、北交所、黄金等均被捕获!3500点只是牛市起点?
私募排排网· 2025-07-11 18:27
核心观点 - 2025上半年A股行情震荡多变,头部私募和黑马私募均取得优异业绩,文章梳理了十大主观、量化、主观+量化黑马私募的表现及策略 [2] - 主观私募整体表现优于量化私募,上半年收益均值为10.27%,量化私募为8.64%,主观+量化私募为10.46% [3][7][10] - 新消费、贵金属、现代煤化工、港股、北交所等成为私募重点布局领域 [4][6][11][12][13] 主观黑马私募 - 20亿规模以下主观私募共5260家,旗下1700只产品合计规模910.66亿元,上半年收益均值10.27% [3] - 十大主观黑马私募:富延资本、能敬投资控股、滨利投资、微方基金、晨耀私募、一久私募基金、优波资本、榕树投资、北恒基金、北京禧悦私募 [3] - 富延资本旗下8只产品合计规模7.23亿元,重仓港股新消费赛道,持股包括泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城等 [4] - 优波资本旗下5只产品合计规模5.95亿元,坚持低估值高成长策略,2月底建仓贵金属,5月初清仓黄金标的,5月建仓现代煤化工行业 [6] 量化黑马私募 - 20亿规模以下量化私募共733家,旗下612只产品合计规模295.33亿元,上半年收益均值8.64% [7] - 十大量化黑马私募:量创投资、锦望投资、智信融科、广州天钲瀚、橡木资产、上海紫杰私募、光亿旺达私募、全成基金、安子基金、鸿通投资 [7] - 量创投资旗下3只产品合计规模2.68亿元,拥有自建数据库和因子库,以及自主研发的交易系统、风控系统等 [8] - 上海紫杰私募旗下4只产品合计规模6.19亿元,认为3500点是大牛市崭新起点 [9][10] 主观+量化黑马私募 - 20亿规模以下主观+量化私募共1224家,旗下603只产品合计规模262.28亿元,上半年收益均值10.46% [10] - 十大主观+量化黑马私募:沁昇基金、深圳泽源、遥翎资本、上海歌汝私募、中闽汇金、欢乐港湾、哲云私募、满风资产、广州千泉私募、阿尔法私募 [10] - 沁昇基金旗下4只产品合计规模0.49亿元,专注于港股投资,看好互联网医疗板块 [11][12] - 深圳泽源旗下3只产品合计规模1.49亿元,投向北交所相关规模超1亿元,旗下两只北交所产品上半年收益亮眼 [12][13]