报告核心观点 报告对2025年6月30日至7月4日机构调研、股东增持与公司回购情况进行梳理，给出投资建议，还分析了机构资金流向 [2][22][27]。 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研数前二十的热门公司有冰轮环境、博实结等，近5天有沪电股份、桂林三金等 [2][8] - 近30天调研数前二十且评级机构家数≥10家的有冰轮环境、博实结等5家 [2][8] - 骏鼎达和大族激光2024年归母净利润较2023年实现较大增长 [2][8] A股上市公司重要股东增持情况 本周A股上市公司重要股东增持情况 - 2025年6月30日至7月4日，2家公司发布增持进展公告，评级机构家数≥10家的有人福医药和苏州银行 [3][12] 年初至2025/07/04部分上市公司重要股东增持情况 - 2025年1月1日至7月4日，234家公司发布增持进展公告，评级机构家数≥10家的有64家 [3][13] - 评级机构＞10家且拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的公司共19家，建议关注新集能源、隧道股份等 [3][13] A股上市公司回购情况 本周A股上市公司回购情况 - 2025年6月30日至7月4日，288家公司发布回购进展公告，评级机构家数≥10家的共78家 [3][16] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%的公司有厦门象屿、华发股份等 [3][16] 2025年部分上市公司回购情况 - 2025年1月1日至7月4日，1573家公司发布回购进展公告，评级机构家数≥10家的共345家 [3][18] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%的有93家，处于董事会预案阶段的有长虹美菱、柳工等 [3][18] 机构资金流向 - 本周（2025/06/30 - 2025/07/04），房地产、钢铁等行业获机构资金净流入 [22] - 近30天（2025/06/04 - 2025/07/04），电力设备、家用电器等行业获机构资金净流入 [24] 投资建议 - 机构调研：关注近30天调研热度高、评级机构家数≥10家且2024年归母净利润增长大的骏鼎达和大族激光 [27] - 重要股东增持：关注评级机构家数＞10家且增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的新集能源、隧道股份等 [27] - 公司回购：关注评级机构家数≥10家且回购比例大的公司，以及处于董事会预案阶段的长虹美菱、柳工等 [28]

核心观点 本期市场交易热度小幅回落，融资资金与外资流入明显，ETF 资金流出则边际上升，南下资金流入略有回落，全球外资回流各国股票市场，中美股市流入规模居前 [1] 市场定价状态 - 市场情绪下降，国泰海通资金流入强度指数下降，全 A 日均成交额由 1.5 万亿回落至 1.4 万亿，上证指数换手率分位数降至 84%，科创板换手率分位数上升至 42%，日均涨停家数、最大连板数、封板率、龙虎榜上榜家数均下降 [4] - 赚钱效应下降，个股上涨比例降至 53.34%，全 A 个股周度收益中位数降至 0.3% [4] - 交易集中度下降，国泰海通行业轮动指数小幅提升，行业交易集中度下降，换手率历史分位数处于 90%以上的行业有 3 个，环比减少 4 个，综合金融和国防军工换手率分位数超 95% [4] A 股流动性跟踪 公募行为 - 新成立偏股基金份额下降至 42.0 亿 [4] - 基金股票仓位下降 [28] 私募行为 - 6 月私募信心指数小幅下降，仓位小幅上升 [4] 外资行为 - 流入 2.9 亿美元，北向资金成交占比降至 10.5% [4] - 流入由被动型外资主导 [46] 产业资金行为 - IPO 首发募集 6.4 亿元，定增规模为 47.0 亿元，限售股解禁规模 377.7 亿元 [4] - 资金净减持规模边际上升至 9.34 亿元 [54] ETF 资金行为 - 被动资金流出规模扩大，净流出 197.3 亿元，成交占比降至 5.3%，行业成交集中度下降 [4] - 科创芯片 ETF/光伏 ETF 等净流入居前，沪深 300ETF/上证 50ETF 净流出居前 [69][70] 两融行为 - 融资净买入 189 亿元，成交额占比降至 9.0%，两融余额升至 1.9 万亿元 [4] 龙虎榜行为 - 个股交易总额占比下降，大消费板块占比边际抬升 [79] - 成交在个股成交额占比略有下降，净买入额边际上升 [81][83] 散户行为 - 社区活跃度指数维持高位，全 A 挂单买入量以中小单为主 [85][88] A 股资金行业配置跟踪 外资 - 明显流入电子、计算机行业，流出电力设备、银行行业 [90][91] ETF 资金 - 非银金融、电子等行业净流入居前，医药生物、银行等行业净流出 [96] - 证券、半导体获被动资金流入，白酒、电池流出 [97] 融资资金 - 主要流入电力设备和有色金属 [100] 龙虎榜资金 - 环保、基础化工和电子占据龙虎榜行业前三 [102][108] 港股与全球流动性跟踪 市场表现 - 全球市场涨跌互现，巴西 IBOVESPA 指数涨幅居前 [4] 港股流动性 - 资金净买入额减少至 169.3 亿元，处 2022 年以来 95%分位 [4] - 外资流入 7.5 亿美元 [4] 全球外资流动 - 全球主要市场普遍获外资净流入，美国与中国居前 [4] - 含各国内资的全球资金整体流动看，德国/印度流入居前 [4]

市场整体表现 - 上证指数报3473.13点，上涨0.02%，深证成指报10435.51点，下跌0.7%，创业板指报2130.19点，下跌1.21%，北证50指数下跌0.93% [1] - A股市场合计成交12272.11亿元，较上一交易日减少2274.88亿元 [1] 主力资金流向 - A股市场全天主力资金净流出140.42亿元，开盘净流出86.67亿元，尾盘净流出9.72亿元 [2] - 沪深300主力资金净流出43.46亿元，创业板净流出92.68亿元，科创板净流入3.55亿元 [4] - 沪深300近五日主力资金净流出数据分别为-43.46亿元、-67.58亿元、66.99亿元、-23.75亿元、-15.14亿元 [5] - 创业板近五日主力资金净流出数据分别为-92.68亿元、-113.52亿元、-12.37亿元、-185.30亿元、-152.69亿元 [5] 行业资金流向 - 申万一级行业中12个行业实现资金净流入，公用事业行业净流入35.12亿元居首，房地产、建筑装饰、电力设备、环保分别净流入25.82亿元、12.20亿元、8.42亿元、6.68亿元 [6][7] - 资金净流出前五大行业为电子(-111.74亿元)、医药生物(-104.45亿元)、计算机(-38.74亿元)、食品饮料(-27.88亿元)、汽车(-24.24亿元) [7] 个股资金及机构动向 - 青岛金王主力资金净流入6.41亿元居首 [7] - 龙虎榜机构资金净买入青岛金王9449.43万元，逸豪新材4887.98万元，好上好3158.16万元 [10] - 机构净卖出柳钢股份10017.88万元，祥鑫科技4913.76万元，海联金汇4783.06万元 [10] 机构评级 - 软通动力获广发证券买入评级，目标价66.97元，上涨空间29.04% [11] - 迪哲医药-U获华泰金控买入评级，目标价89.42元，上涨空间38.19% [11] - 稳健医疗获华泰金控买入评级，目标价60.06元，上涨空间50.72% [11]

核心观点 本周政策聚焦产业数字化升级与金融制度创新，围绕科技赋能、高质量发展和制度优化发力，助推传统行业转型升级与新兴动能培育；A股各大板块涨跌不一，不同热门概念指数在周度、月度、年度表现有差异 [1] 本周国内宏观政策跟踪 - 中国银行研究院发布报告认为下半年经济运行不确定、不稳定因素多，但中国经济应对风险能力提升，预计更多增量房地产支持政策将出台 [8] - 6月财新中国制造业采购经理指数录得50.4，高于5月2.1个百分点，重回临界点以上 [8] - 王毅与欧盟外交与安全政策高级代表举行对话，双方希望推动新一次中欧领导人会晤取得积极成果，发展更具建设性的欧中关系 [8] - 商务部回应美方相关报道，希望美方与中方相向而行推动中美经贸关系健康发展，双方正落实伦敦框架有关成果 [8] - 王毅表示中德外交与安全战略对话富有建设性，双方应推动中德全方位战略伙伴关系新发展 [8] 本周国内行业政策跟踪 工业 - 6月30日市场监管总局对《工业产品生产许可证实施细则通则（征求意见稿）》和24个产品生产许可证实施细则征求意见，以适应经济社会发展和技术进步 [11] 金融业 - 6月30日深交所发布指引明确创业板“轻资产、高研发投入”认定标准，助其服务科技创新和新质生产力发展 [12] 医疗服务业 - 7月1日国家医保局、卫健委印发措施支持医保数据用于创新药研发，加强三方信息互通与协同 [13] 民航运输业 - 7月1日国内航空公司通知自7月5日起上调国内航线旅客运输燃油附加费，800公里（含）以下收10元，800公里以上收20元 [14] 交通运输业 - 7月2日民航局、国铁集团印发任务清单推动“空铁联运”高质量发展，明确七方面十五项具体任务 [15][17] 资产价格：本周全球大类资产表现数据跟踪 - A股涨幅前五板块为钢铁Ⅱ（+5.98%）、建材Ⅱ（+4.33%）、医药生物（+4.33%）、银行（+3.78%）、电气设备（+2.44%）；跌幅前五为软件服务（-1.05%）、半导体（-0.89%）、家庭用品（-0.74%）、企业服务（-0.71%）、交通运输（-0.43%） [1][18] 本周热门概念指数周度/月度/年度涨跌幅跟踪 周度 - 涨幅前十为CRO（+7.08%）、创新药（+6.99%）等；跌幅前十为航空运输精选（-4.03%）、锂电正极（-2.48%）等 [2][21] 月度 - 涨幅前十为创新药（+5.20%）、水产（+5.19%）等；跌幅前十为光模块(CPO)（-4.26%）、拼多多合作商（-4.12%）等 [2][22] 年度 - 涨幅前十为最小市值（+45.20%）、数字货币（+44.36%）等；跌幅前十为TOPcon电池（-8.09%）、大基建央企（-6.92%）等 [26]

科创板股中，收盘价最高的是寒武纪，今日报收541.38元，下跌1.11%，其次是百利天恒、惠泰医疗 等，最新收盘价分别为302.89元、288.30元。 科创板百元股中，今日平均下跌0.82%，具体来看，今日上涨的有14只，涨幅居前的有拓荆科技、联影 医疗、思瑞浦等。下跌的有25只，跌幅居前的有极米科技、热景生物、峰岹科技等。 向前追溯发现，科创板百元股最新收盘价相对发行价平均溢价327.76%，溢价幅度居前的有百利天恒、 安集科技、热景生物等，溢价幅度分别为1126.28%、1106.06%、874.96%。 以最新收盘价计算，科创板平均股价为30.54元，其中股价超100元的有39只，股价最高的是寒武纪。 证券时报·数据宝统计显示，科创板股今日上涨的有281只，下跌的有292只，以收盘价为基准测算，科 创板平均股价为30.54元，其中，收盘价超过100元的有39只，股价在50元至100元之间的有103只，股价 在30元至50元的有165只。 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 （文章来源：证券时报网） 科创板百元股一览 | 代码 | 简称 | 最新收盘价（元） | 今日涨跌（%） ...

市场资金流向 - 两市全天特大单净流出69.52亿元，其中1810股特大单净流入，2783股特大单净流出 [1] - 沪指今日收盘上涨0.02% [1] - 特大单资金净流入超2亿元个股今日平均上涨9.83%，表现强于沪指 [2] 行业资金流向 - 12个行业特大单资金净流入，轻工制造净流入10.04亿元居首，行业指数上涨1.52% [1] - 房地产行业净流入8.88亿元，行业指数上涨1.68% [1] - 美容护理、公用事业等行业净流入资金居前 [1] - 19个行业特大单资金净流出，电子行业净流出31.48亿元最多 [1] - 医药生物行业净流出20.53亿元，通信、机械设备等行业净流出资金居前 [1] 个股资金流入 - 14股特大单净流入超2亿元，青岛金王净流入6.43亿元居首 [2] - 天娱数科净流入6.32亿元位列第二 [2] - 海联金汇、融发核电、中亦科技等净流入资金居前 [2] - 汽车、电力设备、轻工制造行业在净流入前个股中最为集中，分别有3只、2只、2只上榜 [2] - 中船汉光、中亦科技等个股以涨停收盘 [2] 个股资金流出 - 中际旭创净流出6.05亿元居首 [4] - 东方财富净流出4.62亿元位列第二 [4] - 沃尔核材净流出3.61亿元位列第三 [4] - 电子行业个股在净流出前个股中占比较多 [4]

市场整体表现 - 沪指微涨0.01%，A股成交量812.25亿股，成交金额9750.46亿元，较上一交易日减少16.04% [1] - 个股涨跌比例：3086只上涨（66只涨停），2117只下跌（2只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 涨幅前三行业 - 综合行业涨幅2.15%，成交额23.04亿元，较上日增长22.29%，领涨股东阳光涨幅6.99% [1] - 房地产行业涨幅1.77%，成交额136.57亿元，较上日增长51.69%，领涨股渝开发涨停10.04% [1] - 轻工制造行业涨幅1.59%，成交额179.15亿元，较上日减少1.34%，领涨股家联科技涨停19.98% [1] 跌幅前三行业 - 煤炭行业跌幅3.78%，成交额62.77亿元，较上日减少2.84%，领跌股中国神华跌幅2.94% [2] - 医药生物行业跌幅0.91%，成交额890.55亿元，较上日减少8.56%，领跌股科兴制药跌幅14.75% [2] - 通信行业跌幅0.72%，成交额473.23亿元，较上日减少16.03%，领跌股有方科技跌幅11.95% [2] 行业成交额变化 - 成交额最高行业：电子行业成交1153.60亿元，较上日减少29.29% [1] - 成交额最低行业：美容护理行业成交41.13亿元，较上日减少10.59% [1] - 成交额增幅最大行业：房地产行业成交额增长51.69% [1] - 成交额降幅最大行业：非银金融行业成交额下降33.25% [1] 领涨/领跌个股 - 公用事业行业领涨股迪森股份涨幅15.72% [1] - 国防军工行业领涨股中船应急涨幅13.40% [1] - 食品饮料行业领跌股骑士乳业跌幅10.95% [1] - 通信行业领跌股有方科技跌幅11.95% [2]

A股市场表现 - 本周上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.40%、1.25%、1.50%，收于3472.32点、10508.76点、2156.23点[2][5] - 价值风格类指数上证50、中证100、沪深300分别上涨1.21%、1.48%、1.54%，成长风格类指数中小100、中证500、中证1000分别上涨1.83%、0.81%、0.56%[2][5] - 两市A股日均成交金额为14414亿元，较上周减少3.04%[4][14] 行业表现 - 涨幅靠前行业有钢铁（5.06%）、建筑材料（3.96%）、银行（3.77%）等，跌幅靠前行业有计算机（-1.28%）、非银金融（-0.72%）、美容护理（-0.55%）等[4][12] 两融情况 - 截止7月4日，全市场两融余额为18529.27亿元，较上周增加0.73%；占A股流通市值为2.25%，较上周减少0.70%[4][15] - 本周全市场两融交易额为6534.33亿元，较上周减少6.98%；占A股成交额为9.07%，较上周减少4.06%[4][16] - 截止7月4日，沪市、深市、北交所两融余额分别为9348.08亿元、9122.53亿元、58.65亿元，较上周末分别变化0.52%、0.95%、1.57%[4][19] 两融行业变化 - 截止7月4日，两融余额增长前五行业为化工（18.51亿元）、通信（15.66亿元）等，减少前五行业为公用事业（-4.71亿元）、食品饮料（-3.43亿元）等[4][22] - 本周两融净买入额前五行业为化工（18.22亿元）、通信（15.57亿元）等，净卖出额前五行业为公用事业（-4.83亿元）、食品饮料（-3.55亿元）等[4][25]

市场表现 - A股市场早盘震荡调整 沪指在3400点上方展开拉锯战 A500ETF基金（512050）跌0.41% 盘中成交额超7.8亿元位居同类第一 [1] - 持仓股中鹏鼎控股 中油资本 分众传媒等逆市走强 [1] 市场环境分析 - 当前市场环境与2014年底有相似之处 投资者在港股 小微盘和产业赛道积累赚钱效应 新发产品温和回暖 [1] - 非金融板块盈利预期趋近底部 投资者耐心好转但信心仍需恢复 [1] - 反内卷和提振内需成为政策明牌 "十五五"规划可能展示新政策路径 [1] - 市场缺乏点火催化剂 可能是中美政策超预期或科技产业新变化 [1] 配置策略 - 中报季维持三条配置思路：1）超强产业趋势行业如AI和创新药 2）业绩估值匹配行业如通信电子中的北美算力链 有色和游戏 3）主题持仓博弈行业如军工和反内卷相关新能源 [1] - 有色 AI硬件 创新药 游戏和军工轮动可能成为中报季主旋律 [1] A500ETF产品特征 - 跟踪中证A500指数 采取行业均衡配置与龙头优选双策略 细分行业全覆盖 [2] - 相比沪深300 超配AI产业链 医药生物 电力设备新能源 国防军工等新质生产力行业 [2] - 具备天然哑铃投资属性 场外联接A类022430 C类022431 [2]

核心观点 报告涵盖宏观策略、行业公司、金融工程等多领域研究，涉及高技术制造业、金融市场、各行业及公司动态，为投资者提供市场走势、行业发展、公司业绩等信息及投资建议 宏观与策略 高技术制造业 - 国信周频高技术制造业扩散指数小幅修复，截至2025年6月28日当周，指数A录得0.2，指数B为50.8 [8] - 高技术产业跟踪显示部分产品价格有变动，如6 - 氨基青霉烷酸价格下降、丙烯腈价格上升等 [8] - 政策上国家医保局等印发支持创新药发展措施，前沿动态上英特尔CEO考虑调整芯片代工业务战略 [9] 宏观经济 - 高频指标逆季节性上升，本周国信高频宏观扩散指数A由负转正，指数B有所回升 [9] - 预计下周十年期国债利率上行，上证综合指数下行 [9] - 预计6月CPI环比约为 - 0.1%，PPI环比约为 - 0.3% [9] 固定收益 - 中国浮息债市场总体波动上升，截至2024年底存量5201亿元，占全部债券余额0.3% [10][11] - 浮息债估值以现金流贴现法为基础，投资价值受基准利率、期限点差等因素影响 [11] - 浮息债熊市抗跌，牛市偏弱，与固息债相比在基准利率上调时跌幅更小 [12] - 浮息国开债与浮息农发债隐含降息节奏先降后升，国开债隐含降息预期更强 [13] 策略估值 - 近一周全球权益市场涨跌不一，估值分化，A股核心宽基集体上涨，估值温和扩张 [15] - 一级行业多数上涨，估值多数温和扩张，下游必选消费行业估值性价比凸显 [16] - 新兴产业涨跌不一，电气和银行表现突出，估值呈非对称变化 [17] ESG热点 - 海外ESG在绿色金融、碳中和、企业治理、环境保护等方面有多项政策和行动 [17] - 国内ESG在信息披露、碳中和、公司治理等领域有积极进展 [18] - 学术研究表明绿色公共采购、绿色发明家CEO等对企业ESG绩效有提升作用 [19] AI赋能资产配置 - 国信总量团队开发AI赋能投研体系，用于预测股债胜率和市场表现 [20] 行业与公司 电新行业 - 工信部召开光伏企业座谈会，蒙西至京津冀特高压直流输电工程获批 [20] - 建议关注特变电工及多晶硅龙头企业 [20] 海外市场 - 港股科技板块投资正逢AI创新浪潮，恒生港股通科技主题指数有投资价值 [21][23] - 港股市场高位回撤，风格与行业分化，资金流入非银与医药 [24][26] - 美股市场持续上涨，结构或现隐忧，资金流入放缓且行业分化 [29] 银行行业 - 我国不良资产管理行业形成“5家全国性AMC + 59家省级AMC + 非持牌机构”竞争格局 [31] 通信行业 - 全球算力基础设施高景气，预计今年全球服务器市场规模达3660亿美元，同比增长44.6% [31] - 英伟达首批GB300开始部署，高速铜缆产业化进程加速 [32] - 建议关注AI算力基础设施各环节相关标的 [34] 江丰电子 - 2025年第一季度营收和归母净利润同比增长，2024年业绩高速增长 [35][36] - 靶材业务全球份额持续提升，零部件业务成为第二增长曲线 [37] 长沙银行 - 约0.6xPB估值提供安全边际，市场对其资产质量担忧可能过度 [39] - “扎根县域 + 零售客群庞大 + 低成本稳定存款”是核心竞争力，有高增长潜力 [40] 金融工程 热点追踪 - 截至2025年7月4日，多指数距离250日新高有不同距离，部分行业和概念指数距离较近或较远 [41] - 共892只股票在过去20个交易日创出250日新高，筛选出33只平稳创新高股票 [42] 港股投资 - 港股精选组合本周上涨1.92%，年内上涨41.30% [43] - 筛选出港股平稳创新高股票，医药板块创新高股票数量最多 [43] 主动量化策略 - 成长稳健组合年内上涨24.13%，各量化组合有不同表现 [46][47] 多因子选股 - 四大指增组合年内超额均超8%，不同选股空间因子表现有差异 [48][51] ETF - 首批10只科创债ETF将于下周正式发行 [52] - 上周股票型ETF有不同表现，本周将有17只ETF发行 [52][57] 基金 - 首只公募REITs十年封闭期将满，北交所迈入“双指数”时代 [57] - 上周市场宽基指数走势分化，行业收益有差异，本周有基金发行安排 [57][60] 金融工程日报 - 2025年7月3 - 4日A股有不同表现，封板率等市场情绪指标有变化 [60][63] 市场数据 商品期货 - 黄金、白银等商品有不同收盘价和涨跌幅 [68] 国内重要信息披露 - 展示2024年11月多项经济数据 [69] 非流通股解禁明细 - 列出多只股票近期非流通股解禁信息 [70][71] 全球证券市场统计 - 展示道琼斯、德国DAX等指数最新收盘价、涨跌幅等数据 [72] 资金流入流出 - A股、港股有资金流入流出前十股票信息 [74][76]