由香港投资管理有限公司主办的首届"国际耐心资本论坛"22日在香港揭幕。论坛聚焦"汇聚耐心资本共 建繁荣未来"，吸引了来自全球约80家国际耐心资本机构的400余名嘉宾，以及不同领域的初创企业和投 资机构代表参会。 港投公司表示，相信这些合作将成为支持本地及区域经济社会发展的新动能，同时为可持续、可信赖和 多边共赢的战略合作伙伴关系建立良好范例。 此外，论坛设有3个讨论环节，主题分别为"智启未来，力创革新——共筑创投新生态""联通世界——发 掘内地创新机遇"及"植根本地，布局全球"。不同机构间进行一系列多边会议，探索不同形式的具体合 作方案。 （文章来源：新华财经） 与会嘉宾纷纷表示，看好内地及香港经济积极增长的势头与机遇。他们指出，投资及政策环境稳定、应 用场景丰富、技术与产品不断突破和创新，以及香港作为国际化平台等优势，为国际市场的长期投资人 提供了全球机遇。 香港特区政府财政司司长陈茂波在论坛上表示，世界各地的政府和机构都认识到耐心资本在推动技术进 步、产业转型和经济增长方面的战略重要性。他指出，香港正在从上游到下游扩大其科技生态系统，过 去几年在科技范畴进行了大量投资，且香港与粤港澳大湾区内地城市协同发展 ...

美国经济与新兴市场 - 美国经济不确定性推动资金流向新兴市场 多元化投资有助于分散风险并可能提供更丰富回报 [1] - 美国国债收益率未来走势受财政政策与全球资本行为主导 地缘政治恶化及美元兴趣减少可能削弱市场对美国国债信心 [1][2] - 若美国实施削弱美元价值的计划 可能导致违约风险增加 市场波动加剧 美元贬值幅度或超1985年广场协议后的25% [2] 新加坡经济 - 新加坡GDP增长势头减弱 上半年或进入技术性衰退 第一季度GDP下降0.6% 第二季度预计收缩2.4% [1] - 贸易摩擦和商业信心疲弱导致下半年经济增长放缓 2025年GDP增长预测保持2.0% [2] - 全球关税政策变动持续影响新加坡贸易和制造业 第二季度起挑战加剧 [1][2] 日本经济 - 日本7月参议院选举结果或影响超长债收益率 若自民党获多数席位可能不会上调消费税 [1][2] 欧洲经济 - 法国制造业PMI初值从47.3微升至47.4 连续9个月低于荣枯线 服务业持续收缩 [3] - 德国综合PMI初值从50.1下滑至48.6 自2025年以来首次经济萎缩 服务业衰退拖累整体经济 [3] - 英国4月公共部门净借款飙升至202亿英镑 同比增10亿英镑 秋季预算或考虑增税 [3] - 英国服务业活动缓慢回升进入增长区间 但制造业就业下滑为2020年5月以来最严重 [4][5]

黄金市场现状 - 金价跌破每盎司3200美元关口并持续低位徘徊 [1] - 部分分析师仍看好黄金未来走势，认为当前经济环境下黄金蕴藏上涨潜力 [1] 贸易政策与市场情绪 - 美国贸易政策反复无常可能引发通胀上升，扰乱全球供应链和市场预期 [3] - 近期两大国贸易谈判进展提振市场情绪，美国政府宣布90天内降低对亚洲大国进口商品关税 [3] - 投资者风险偏好提升，资金从避险资产撤出转向风险资产，黄金价格触及五周最低水平 [3] 美元与通胀预期 - 美元指数回升至100点上方但波动性加剧，市场对美元信心不稳 [4] - 通胀上升、增长放缓和美元走软的可能性将有利于黄金 [4] - 美联储因经济增长放缓陷入观望状态，市场预计今年夏天可能降息 [4] 黄金的避险属性 - 投资者购买黄金更多出于其保护属性而非短期获利 [5] - 黄金被视为防范高通胀、股市疲软和地缘政治动荡的工具 [5] - 全球经济和政治不确定性将持续支撑黄金的避险需求 [5][6] 未来展望 - 一旦市场不确定性加剧，黄金有望重拾升势并展现上涨潜力 [6]

论坛概况 - 国际耐心资本论坛由香港投资管理有限公司举办 出席机构总资产管理规模超过20万亿美元 涉及地区占全球GDP超50% [1] - 论坛强调耐心资本需具备全球视野和本地知识 以把握无国界限制的长期趋势和结构性机遇 特别是创科领域 [1] 香港的战略定位 - 香港作为"超级联系人"和"超级增值人" 具备国际人才集聚高地 国际创科中心和国际金融中心三大优势 [1] - 香港正加速吸引国际人才 企业及资金流入 或通过香港进入内地 助力国际投资者对接高质量创科企业 [1] 港投公司概况 - 港投公司由香港特区政府全资设立 管理资金规模620亿港元 涵盖四大基金组合 [2] - 公司聚焦硬科技 生命科技及新能源绿色科技三大投资赛道 已投资超100个项目 人工智能及具身智能是主要增长点 [2] 投资使命 - 港投公司双重使命包括获取财政储备的中长期合理回报 以及引导资本构建创科生态圈和产业链 [2]

股票简称：佛山照明（A 股） 粤照明 B（B 股） 股票代码：0 0 0 5 4 1 （A 股） 2 0 0 5 4 1 （B 股） 公告编号：2025-031 佛 山 电 器 照 明 股 份 有 限 公 司关于 控股子公司受让基金认缴出资份额暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 规定的重大资产重组，无需提交有关部门批准。 二、交易对手基本情况 名称：广东省广晟资本投资有限公司 企业性质：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） 误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 光电"）为进一步优化资本结构、提升资金运作效率及效益，拟以零对 价受让广东省广晟资本投资有限公司（以下简称"广晟资本公司"）持有 的广东广晟百千万高质量发展产业投资母基金合伙企业（有限合伙） （以下简称"百千万基金"）1,120 万元基金份额对应的认缴权。 广晟私募基金管理有限公司（以下简称"深圳广晟公司"）均为公司控股 股东广东省广晟控股集团有限公司所属子公司。根据《深圳证券交易所 股票上市规则》的规定，本次交易构成关联交易。 与关联交易》《公司章程》《关联交易管理制度》等相关规定，本事 ...

美债市场波动 - 穆迪下调美国主权信用评级后，全球国债市场持续波动，160亿美元20年期美债标售备受关注，这是穆迪取消美国AAA评级后美国财政部首场长债标售 [1] - 20年期和30年期美债收益率接近5%，此次标售结果将成为衡量较长期美债需求的重要指标 [3] - 周二日本20年期国债拍卖不佳，收益率一度狂飙约15个基点至2000年以来最高，30年期日债收益率也升至1999年发行以来最高 [3] 美债收益率走势 - 10年期美债收益率一度升至4.5%上方，周二上涨3.96个基点报4.489% [3] - 30年期美债收益率周一触及5%上方，创2023年11月以来新高，周二再度逼近该关口 [3] - 大量仓位押注10年期收益率未来几周将升至5%，期权市场出现对冲收益率走高的资金流动趋势 [4] 市场反应与影响 - 摩根大通策略师认为短期内美债收益率曲线风险偏向熊市趋陡 [4] - 美债收益率飙升给美股带来压力，隔夜美国三大股指全线下跌，标普500指数结束六连涨 [4] - 10年期美债收益率突破4.5%可能对股市构成阻力，2023年底10年期美债收益率升至5%时标普500指数大幅下滑 [5] 后续标售计划 - 周四美国财政部将标售180亿美元的10年期通胀保值国债（TIPS） [3] - 下周阵亡将士纪念日假期后将进行2年期、5年期和7年期国债标售 [3]

【资讯导读】 ·央行：要实施好适度宽松的货币政策满足实体经济有效融资需求 ·美国桥水投资公司创始人瑞·达利欧19日警告，国际信用评级机构穆迪对美国主权信用评级的下调，是 对美国国债风险的"轻描淡写"；穆迪未计入美国可能印美元自购美债的风险。 ·澳洲联储将基准利率下调25个基点至3.85%，为今年第二次降息，符合市场预期。澳洲联储在货币政策 声明指出，国际形势将对经济构成压力，同时通胀风险已趋于平衡。该行准备在必要时采取进一步行 动，并透露此前曾讨论过降息50基点的可能性。 ·欧元区5月消费者信心指数初值录得-15.2，预期-16，前值-16.7。 ·德国4月PPI月率-0.6%，预期-0.3%，前值-0.7%。 ·欧洲央行管委诺特表示，"不能排除"6月再次降息的可能性，但在未看到最新季度预测的情况下，目前 做出决定还"为时尚早"。欧洲央行管委温施称，欧元区经济可能需要"温和支持性"的利率水平，以确保 在一系列冲击后通胀不会跌破目标水平。 ·加拿大通胀率回落至去年9月份以来最低，原因是消费者碳税取消及油价下跌。加拿大统计局数据显 示，4月份CPI同比上涨1.7%，低于3月份的2.3%。但两项核心通胀指标均值加速 ...

巴菲特投资生涯概述 - 沃伦·巴菲特从6岁开始储蓄账户存入20美元起步，最终将伯克希尔-哈撒韦打造成美国最大企业集团，原始投资者总回报率达5500000% [2] - 1965-2024年间为伯克希尔股东实现19.9%的年均回报率，若未捐赠股票其财富本可超2000亿美元 [2] - 2006年取出价值110亿美元的伯克希尔股票凭证，作为捐赠计划首笔资金 [1] 投资理念演变 - 早期尝试技术分析和市场择时策略后放弃 [3] - 11岁首次投资城市服务优先股经历亏损后，学会关注公司未来而非买入价 [3] - 从格雷厄姆的"烟蒂股"策略转向芒格倡导的优质企业投资理念，1972年以三倍账面价值收购喜诗糖果 [4][8] - 初期回避科技股，2016年起重仓苹果公司并成为最大持仓，认可其"护城河"优势 [4][9] 重大投资决策 - 苹果公司投资被巴菲特称为"比伯克希尔拥有的任何企业都要好"，2024年减持后仍为最大股票持仓 [5] - 承认苹果CEO蒂姆·库克为伯克希尔创造的财富超过自己 [5] 财富管理方式 - 原计划死后捐赠99%财富，2006年改为立即执行，主要捐给比尔及梅琳达·盖茨基金会 [5] - 捐赠决策基于"找到更有能力管理财富的人"的逻辑，累计捐赠约400亿美元 [6][10] 核心成功要素 - 持续挑战和更新投资理念，适应市场变化 [7] - 理性决策能力体现在根据现实调整策略，如科技股投资和捐赠时机的转变 [2][4][6]

美债收益率波动 - 30年期美债收益率突破5%心理关口 创2007年以来新高 [1] - 10年期美债收益率上涨4个基点至4.52% 30年期攀升6个基点至5.00% [1] - 标普500指数期货下跌0.6% 美元指数延续颓势 [1] 评级下调影响 - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1 主要因财政赤字高企及利息支出占比攀升 [1] - 标普2011年剥夺美国AAA评级 惠誉2023年8月跟进 穆迪为最后采取行动的机构 [2] - 富兰克林邓普顿预计主权基金将加速置换美债 富国银行预测10年及30年期收益率或再涨5-10个基点 [1] 市场反应机制 - 评级下调引发对美国财政可持续性的担忧 形成收益率攀升-抛售加剧的恶性循环 [1] - 当前国会讨论减税政策加剧市场忧虑 多届政府未能改善财政纪律 [1]

穆迪下调美国信用评级事件 - 穆迪将美国信用评级从Aaa降至Aa1，主要原因是预算赤字膨胀且无缩小迹象[4] - 预计美国联邦赤字将从2024年占GDP的6.4%扩大到2035年的近9%，主要由于债务利息支出增加[8] - 美国国会预算办公室警告政府债务水平将在2029年达到GDP的107%，超过二战后纪录[7] 市场即时反应 - 现货黄金高开17美元突破3220美元/盎司，涨幅扩大至1%[4] - 标普500指数期货跌0.7%，纳指期货跌0.8%[4] - 美国10年期国债期货下跌7点，30年期国债期货下跌21点[4] - WTI原油日内跌幅达1%[4] 债券市场影响 - 富国银行预计10年期和30年期美债收益率将因降级再上升5-10个基点[6] - 30年期美债收益率若上升10个基点将超过5%，达到2023年11月以来最高点[6] - 巴克莱认为降级不会引发国债被迫抛售，过去美国国债常在类似行动后反弹[8] 财政政策与债务问题 - 立法者可能继续制定税收和支出法案，未来十年总成本达3.8万亿美元[8] - 美国财政部长称穆迪是"滞后指标"，政府决心降低联邦支出实现经济增长[7] - 外国对美国政府证券需求在3月份依然强劲，未显示对美债反感迹象[8] 宏观经济连锁反应 - 主权投资者可能将国债换成其他避险资产，推高偿债成本[6] - 美债收益率上升可能带来熊市陡峭化螺旋，给美元带来下行压力[6] - 彭博美元指数接近4月低点，期权交易商情绪达五年来最悲观[6]