美元疲软表现及历史背景 - 美元在2025年初表现疲软 过去50年中开年便如此疲软的情况屈指可数[1] - 美国4月出台的贸易保护主义关税政策冲击了市场对美国例外论持续性的预期[1] 近期美元动态及贸易环境影响 - 在美国与欧盟、日本等主要贸易伙伴达成初步贸易协定背景下 美元呈现温和复苏迹象[1] - 贸易协定细节仍需敲定 且美国总统特朗普出人意料的关税举措持续带来不确定性[1] 美元结构性地位挑战 - 美元持续低迷可能反映美国信用下降问题 这影响深远因美元长期被视为避险货币[2] - 美元及美国市场稳定性通常吸引外国过剩资本流入 但若失去这种地位将反映结构性衰退[2] - 美元地位衰退可能重塑投资组合货币对冲需求 并加速投资者从美国风险资产（如股票）撤出[2] 关键监测指标 - 美国政治动态包括贸易政策解决和预算结果将对美元情绪产生影响[3] - 外国对美国国债和股票需求变化可能预示美元优势转变的幅度和可持续性[3] - 美联储政策的前瞻性指引和资产负债表信号至关重要 特别是在通胀或增长出现意外情况下[3] 投资影响分析 - 美元更为疲软通常支撑全球股票、大宗商品和新兴市场 但美国关税不确定性可能使动态复杂化[4] - 关税造成的美元疲软可能对企业盈利产生分化影响：助力美国跨国公司 但压力非美公司在美国的盈利来源[4] - 若美元保持相对疲软 投资者对投资组合货币对冲需求可能变化 影响基于基础货币和外汇敞口的回报和波动率[6] - 美联储维持利率稳定 但解决降息积压问题可能会进一步对美元施加压力[6]

投资组合服务特点 - 提供两个投资组合："Funds Macro Portfolio"和"Rose's Income Garden" [1] - 投资组合目标为风险调整后表现超越SPY指数 [1] - 采用跨行业全面配置策略 [2] 目标客群定位 - 适合缺乏时间、知识或自主管理投资组合意愿的投资者 [2] - 为希望以简单方式参与市场且偏好低波动风险的投资者设计 [2] - 提供省心且易于理解和执行的解决方案 [2] 月度股息特征 - 八月份属于股息派发最不受欢迎的月份之一 [1] - 七月份文章曾讨论过最受欢迎与最不受欢迎的股息派发月份 [1]

美国国债市场看跌押注激增 - 美国国债市场看跌押注激增 空头头寸周度变化幅度为近五年最大 空头押注规模达2月以来最高水平[1] - 30年期收益率因财政忧虑逼近5%关口[1] 就业报告对美联储政策预期的影响 - 周五就业报告若新增就业显著低于经济学家预期的7.5万个 将为更激进降息提供依据[1] - 任何低于4万个新增就业的数据将推动市场转向定价降息50个基点 非农就业数据需升至13万或更高并伴有正面修正才能使降息可能性完全消失[4] 收益率曲线变化 - 短期收益率与长期国债收益率之间利差持续扩大[1] - 对美联储政策敏感的两年期收益率跌至5月以来最低水平 交易员几乎完全定价9月降息25个基点[2] - 长期收益率因财政忧虑持续走高 投资者要求对政府赤字融资增加补偿[2] 市场仓位与交易活动 - 摩根大通客户调查显示空头仓位扩大至2月3日以来最高水平 在截至9月2日一周内增加8个百分点 净多头仓位为2月3日以来最小值[4] - SOFR期权市场交易员重新开始对冲9月降息50个基点的可能性[2] - 行权价96.125的SOFR期权最为活跃 其中9月25日看涨期权有大量持仓[7][9] - 美债期权在曲线长端倾斜度有利于看跌期权 短端有利于看涨期权[12] - 对冲基金在期货市场的前端和后端均扩大净空头仓位 资产管理公司看涨期货市场多头仓位[15] 经济数据与市场预期 - 此前弱于预期的经济数据曾令市场预期美联储转向鸽派 但当前押注与之截然不同[1] - 除非数据非常疲弱 否则强劲数据推升收益率的速度将比疲弱数据打压收益率的速度更快[2]

新设股权投资主体 - 豫诚壹号（温州）股权投资中心（有限合伙）成立 出资额12.4亿元 [1] - 经营范围包括私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理及创业投资 [1] 股权结构 - 由北京资信通机械租赁有限责任公司与中铁资本有限公司共同持股 [1] - 中铁资本有限公司为中国中铁全资子公司 [1]

市场波动加剧 - 芝加哥期权交易所波动率指数(VIX恐慌指数)在周五上涨超6%之后 周二涨幅超过11% 触及四周多以来的最高点 盘中高见18.65 创下自8月5日以来的最高水平 [1][3][9] - 标普500指数周二在市场波动率飙升的压力推动下回调0.7% 美国三大主要股指全线下跌 [1][3][9] - 市场预期在周五关键的非农就业报告公布之前将出现更大规模市场动荡 [3][9] 避险情绪升温 - 黄金现货升至每盎司约3,540美元的历史最高位 避险买盘集体涌向黄金 [1][2][9] - 今年黄金和比特币都是上涨的 二者都提供了法币的替代品以及去美元化属性 [9] - 企业债利差上月触及历史最窄的75个基点 [7] 债券市场变动 - 长期限美债收益率全线飙升 10年期美债收益率在周二跃升近5个基点至4.269% [1][3] - 30年期美债收益率飙升至自7月中旬以来的最高水平 仍然徘徊在5%这一历史高位附近 [3][6] - 包括欧洲以及澳大利亚在内的全球长期国债收益率都大幅上行 [1] 政策不确定性影响 - 对特朗普关税合法性的怀疑引发市场避险情绪升温 法院裁决认定特朗普政府在援引紧急权力以重塑贸易政策方面越权 [2][3][9] - 市场担忧特朗普政府不断攀升的预算赤字可能大幅扩张 以及可能采取更极端的plan B继续实施关税举措 [2][3] - 特朗普与美联储之间不断升级的争执引发对美国央行可能持续遭受政治施压的担忧 [2][8] 季节性因素与市场预期 - 根据《股票交易员年鉴》统计数据 在过去35年里 9月是标普500指数表现最差的月份 平均下跌0.8% 35个9月中有18个是下跌的 [7] - 利率期货交易员押注美联储9月将降息25个基点 概率高达90% 非农数据可能决定市场是否进一步定价美联储9月将降息高达50基点 [10][11] - 经济学家预计8月非农仅增7.5万就业人数 将是自2020年以来就业数据最疲软的时期 预计失业率将小幅上升 [10]

新兴市场资产前景 - 新兴市场资产在经历疫情后反弹及长期下跌后 可能正迎来转机 对投资者变得有利 [1] - 市场对降息的预期升温 这通常利好新兴市场资产 同时美元走弱 MSCI新兴市场指数持续上涨 [2] - 美联储作为最重要的央行 很可能在未来几个季度恢复宽松政策 为新兴市场股票提供顺风 [3] MSCI指数表现分析 - MSCI新兴市场指数在2024年初开始上涨趋势 但年中失去动力 经历"解放日"抛售后再次飙升 [2] - 与包含发达市场的MSCI世界指数相比 两者表现差异明显 世界指数年初更强 但分歧在4月关税抛售前开始并持续 [5] 投资策略与工具 - 为分散投资单一新兴市场公司或行业的非系统性风险 可交易整个MSCI新兴市场指数 [7] - Direxion Daily MSCI Emerging Markets Bull 3X Shares (EDC) 提供300%的MSCI新兴市场指数风险敞口 [8] - Direxion Daily MSCI Emerging Markets Bear 3X ETF (EDZ) 允许在市场下跌时获利 为交易者提供灵活性 [9]

论坛背景与核心议题 - 中国资本市场定价和资源配置效率有待提高 原因包括散户众多 机构投资行为散户化 以及缺乏被广泛认可的基本面评估体系 [3] - 许多资讯和研究加剧市场无效程度 成为噪音 [3] - 探讨人工智能时代第三方研究机构和专业财经媒体能否结合AI技术打造独立 客观 量化的基本面评价体系 [3] - 智能投研可能赋能投资端 交易端 服务端等多维度推动理性投资 价值投资 长期投资理念落地 [3] - 论坛将讨论AI技术和标准化投研能否赋能券商买方投顾为投资者发现价值 [3] 论坛议程与核心内容 - 发布2025年"壹评级"中国上市公司最具护城河榜 [4] - 圆桌讨论智能投研如何提升决策效率 参与方包括百年保险资管 易私慕 玉数投资 玉麓科技 [4] - 主题演讲探讨券商研究员的盈利预测可靠性 由财务专家和上海国家会计学院兼职教授主讲 [4] - 复旦大学教授发表主题演讲关于大模型赋能投研和投资的机遇与挑战 [4] - 发布2025年"壹评级"中国上市公司隐形冠军榜 [4] - 圆桌讨论从冠军企业到价值标杆 参与方包括杰克科技 确成股份 和恒咨询 [4] - 主题演讲探讨AI时代投资者需要的投顾服务 由投资咨询公司CEO主讲 [4] - 主题演讲讨论当AI投顾成为标配后投资者依然焦虑的现象 由第一财经项目总监主讲 [4] - 发布2025年"壹评级"中国上市公司最具价值榜 [4] - 圆桌讨论标准化投研如何助力买方投顾为投资者创造价值 参与方包括湘财证券总裁 华林证券执委会委员 [5] 论坛基本信息 - 论坛名称：2025 Inclusion·外滩大会见解论坛 [3] - 举办时间：9月10日 [3] - 参与方包括买方 卖方 上市公司 学者等多方代表 [3] - 论坛主题为"重塑创新增长" [6]

融资安排 - 新城发展与认购人Blockchain Metaverse Academy Pty Ltd订立认购协议 配发及发行1934.61万股股份 [1] - 认购价为每股2.5845港元 较最后交易日收市价2.480港元溢价4.2% [1] - 认购股份相当于公告日期现有已发行股本约0.27% 及经扩大后股本约0.27% [1] 资金用途 - 认购事项所得款项总额预计约5000万港元 净额约4940万港元 [1] - 所得款项净额将全数用于RWA应用领域的战略部署 [1] 认购方背景 - 认购人为澳洲注册有限责任公司Blockchain Metaverse Academy Pty Ltd [1] - 主要从事知识服务行业的投资管理及研究业务 [1] 交易安排 - 公司将向联交所上市委员会申请批准认购股份上市及买卖 [1] - 完成条件包括除发行认购股份外公司已发行股本无变动 [1]

核心观点 - 民营企业家组团考察海南自贸港重点园区 肯定当地投资环境与政策红利 表达明确投资意向[1][2][3] 园区服务与政策支持 - 海口国家高新区提供企业秘书服务 涵盖产业链资源协调与全生命周期服务支持[1] - 针对生物医药企业开设Ⅲ类医疗器械审批绿色通道 配备专业机构提供免费指导[1] - 高新技术企业享受电价补贴 每度电最高补贴0.15元 按月申报按季发放[1] - 园区招商专员提供上门对接服务 通过微信建立即时沟通渠道[1] 产业配套与基础设施 - 海口江东新区配备完善生活设施 江东天地项目年内运营 周边设有海南中学与省中医院江东院区[2] - 海南生态软件园ACC加速园具备科技感办公空间与活跃创业氛围[2] 企业投资动态 - 台州卡美拉电动汽车计划在海口国家高新区落地业务 目标打造年进出口量达35万辆的零碳微型车项目[2] - 九牧厨卫去年已在海南成立公司 此次考察确认产业配套完善与企业活力[2] - 南京中大药业拟对接海南大健康产业布局 落地相关项目[2] 企业家反馈 - 企业家肯定自贸港政策红利与园区营商环境 认为政策优势叠加产业配套完善[2] - 考察活动促成企业与园区直接对接 后续微信咨询持续进行[2]

公司管理层变动 - 副总裁胡正然因控股股东另有任用辞职 不再担任公司任何职务 [1] 公司业务结构 - 电子器件制造业收入占比41.99% [1] - 投资与管理收入占比33.88% [1] - 公共设施服务业收入占比18.11% [1] - 科技园区收入占比4.14% [1] - 其他非主营业务收入占比1.88% [1] 行业动态 - 西南地区举办下半年国内首个A级车展 涉及近120个品牌和1600辆车 [1] - 新能源领域被视为"第三极" 可能改写车市格局 [1]