上市进程与资本运作 - 公司H股将于2026年3月19日上午九点开始在港交所买卖 [2] - 上市审批流程仅用4个月 于2025年10月递交申请 2026年2月取得港交所原则性同意 [3][4] - 公司估值超过410亿港元 此次采用介绍上市方式 不募资不发行新股 核心目标是快速取得上市公司身份 [4][11] - 上市后 东风公司仍为第一大股东 持股58.45% 加上关联方合计控制69.47%的投票权 [14] - 上市有助于东风集团将高增长的新能源资产资本化 并集中资源发展新能源汽车产业 [11][14] 财务与经营业绩 - 2025年公司售出150,169辆车 同比增长87% 推动全年收入增至约350亿元 [7][26] - 2025年公司扭亏为盈 实现净利润10.2亿元 [8] - 公司盈利能力显著改善 毛利率从2023年的14.2%上升至2025年的20.9% 位居行业前列 [10] - 2025年主力工厂“黄金工厂”产能利用率高企 10月、11月及12月分别为129.1%、134.4%及110.3% [21] - 2026年1月公司交付10,515辆车 同比增长31% 但环比下降34% [26] 产品与市场表现 - “梦想家”系列高端新能源MPV是销量支柱 2025年交付76,045辆 贡献大部分收入 起售价超32万元 [15][26] - 2025年11月推出“梦想家山河”新车型 售价达70.99万元 定位商务精英与高端人士 [16][17] - FREE系列中大型SUV 2025年售出44,249辆 有望成为新的增长点 [23][26] - 知音系列2025年交付20,382辆 泰山与追光系列销量合计约9,500辆 [23][26] - 公司产品覆盖20万至50万元价格带 目标人群为“新时代中坚力量” [22] 技术与研发实力 - 截至2025年底 公司拥有已授权专利1,874项 在申请专利5,405项 覆盖智能网联、辅助驾驶、车身安全等领域 [29] - 公司全系产品将搭载华为最高阶的智驾与智舱技术 例如泰山黑武士车型搭载华为干崑智驾ADS四激光雷达方案 [31] - 公司结合东风集团造车底蕴 在安全、三电、智能化等领域实现技术突破 [27] 公司治理与人才激励 - 公司设有员工激励平台“武汉沃雅” 用于激励管理层与核心员工 目前持股7.35% [29] - 截至2025年7月 共有402名员工获授股权 其中董事长兼CEO卢放获授5,022,159股 [29][31] - 公司在治理结构、合规运营与效率管控上持续积累 [29] 产能布局 - 主要生产基地“黄金工厂”位于武汉汉阳区 占地面积约94.5万平方米 年产能达15万辆 [20] - 生产知音、泰山系列的“云峰工厂” 2025年产能利用率仅为11.7% [24]

核心事件 - 2025年2月13日晚间，公司实际控制人李兆廷被石家庄市公安局执行拘留，案件正在调查中 [1] - 公司公告称，截至公告披露日，公司控制权未发生变化，李兆廷未在公司担任任何职务，公司生产经营一切正常 [1] 公司背景与现状 - 李兆廷控制的“东旭系”原有三家A股上市公司，目前东旭光电和东旭蓝天已先后退市，嘉麟杰成为仅剩的A股上市平台 [4] - 2025年1月5日，公司一致行动人东旭集团持有的845.00万股股份被司法冻结，占其所持股份比例28.56%，占公司总股本比例1.03% [4] - 公司2024年第三季度报告显示，前三季度实现营业收入9.18亿元，归母净利润5199.58万元，同比增长205.46% [10] 实际控制人历史与问题 - 李兆廷于2019年以235亿元财富登上胡润百富榜第140位，成为石家庄首富，旗下三家上市公司总资产一度超2000亿元 [6] - 2019年11月，东旭光电出现债券付息兑付违约 [7] - 截至2024年三季度末，*ST旭蓝账面货币资金30.65亿元中有28.91亿元无法正常使用，实际可用资金1.74亿元，面临近84亿元的带息负债 [7] - 李兆廷此前已被采取终身证券市场禁入措施 [5] 历史违法违规与处罚 - 2025年3月28日，证监会披露东旭集团、东旭光电、东旭蓝天存在多项违法违规事实 [8] - 主要事实包括：东旭光电2017年骗取发行核准募集资金75.65亿元；东旭集团2018年骗取发行核准募集资金35亿元 [8] - 2015至2019年期间，东旭集团累计虚增收入478.25亿元，虚增利润130.01亿元，虚增货币资金447.9亿元；东旭光电累计虚增收入167.6亿元，虚增利润56.27亿元 [8] - 东旭集团及相关主体非经营性占用东旭光电、东旭蓝天资金，尚未归还金额合计169.59亿元 [8] - 2025年6月6日，相关当事人收到《行政处罚决定书》，被合计罚款超12.4亿元，李兆廷等人被采取终身证券市场禁入措施 [8] - 同日，东旭光电及相关当事人被合计罚款超4.2亿元 [9]

清洁能源技术行业 - 清洁能源技术对中国去年经济增长的贡献率超过1/3，创造了约2.1万亿美元的经济活动 [2] - 中国在清洁能源技术方面远远领先于世界其他国家，不仅体现在大量安装可再生能源和采用新交通技术，还体现在取得的研究突破上 [2] - 中国向全球出口高性价比的太阳能电池板和电动汽车，促进了从南非到巴西诸多经济体的发展 [1] 太阳能行业 - 中国光伏电站规模惊人，其中一座占地约420平方公里 [1] - 中国建成了数千公里特高压输电线路 [1] - 中国在太阳能电池板方面几乎处于无可动摇的领军地位，为许多发展中国家提供了比其他任何方式都更便宜的电力来源 [3] 电动汽车行业 - 中国去年新能源汽车出口额突破696亿美元创下新纪录，覆盖超过150个国家和地区 [3] - 加拿大同意降低对部分中国汽车的关税，为比亚迪等汽车制造商旗下广受欢迎的电动汽车打开了大门 [1] - 中国研究人员已研发出一种能在极寒环境下保持电荷的锂电池 [1] 其他创新技术领域 - 中国在核聚变、自动驾驶汽车等新兴领域快速发展 [1] - 中国的高铁、超现代化的地铁以及数量不断增加的自动驾驶电动汽车，提供了未来感的生活体验 [3] 中美政策对比 - 几十年来，中国政府始终坚定支持本国清洁能源技术发展 [2] - 美国的政策却始终摇摆不定、前后不一，在寻找新的方法来惩罚可再生能源，同时推广煤炭、石油和天然气等化石燃料 [2] - 美国政府对海上风电行业的打击、大规模废除环境法规的举动、对化石燃料的支持力度加大以及对科学研究的削减，导致两大经济体在能源未来上走向分歧 [2]

上市进程与财务表现 - 公司预计于2026年3月19日在香港联交所主板挂牌交易，有望成为港股市场首个央国企背景的高端新能源汽车品牌 [1] - 公司从2025年8月启动港股上市工作至2026年2月11日获港交所原则性同意，仅用四个月完成全部前置监管审批流程 [1] - 2023至2025年期间，公司销量从50,285辆增长至150,169辆，复合年增长率达73%；营收从127.5亿元攀升至348.6亿元，复合年增长率为65.4% [1] - 2025年，公司实现净利润10.2亿元，首次达成年度盈利，毛利率稳定在20.9%，并成为首个达成30万辆规模的央国企高端新能源品牌 [1] 核心技术布局 - 截至2025年12月31日，公司拥有1,874项已颁发专利和5,405项正在申请的专利，主要覆盖智能网联、新能源、组合辅助驾驶、车身安全等领域，专利增速位居新能源车企第一 [2] - 公司打造了全球首个兼容多动力模式的原生智能电动架构（ESSA架构），并推出了国内首个量产的中央集中式SOA电子电气架构，后者入选国务院国资委发布的《中央企业科技创新成果推荐目录成果手册（2024年版）》 [2] - 公司在三电技术领域全球首发800V岚海智能超混技术，实现360-410公里纯电续航，超过1400公里综合续航，以及最快12分钟从20%电量充至80%的充电效率 [4] - 公司智能驾驶技术已全面切入国产化芯片平台，率先搭建完成端到端大模型，L3有条件自动驾驶已进入实车测试阶段，完成累计11万公里实际道路测试及90万公里仿真测试 [4] 生产制造与供应链 - 公司云峰工厂已建成国内首条100%国产化新能源整车生产线，所有软件系统、硬件设备及控制规范均由国内自主研发制造，实现制造链自主可控 [6] - 公司正在全力冲刺每小时60台整车下线的产能目标 [6] 产品线与市场表现 - 公司在中国高端新能源品牌中率先完成SUV、MPV、轿车全品类布局 [6] - 在高端MPV市场，岚图梦想家在2025年下半年蝉联销量榜首，据杰兰路报告，其位居2025下半年新能源MPV NPS榜首，是2025年度新能源MPV车型产品质量第一 [7] 补能网络与全球化 - 公司补能网络接入超10万座充电站、超150万充电桩，城市县区补能资源覆盖率达99%，并在全国核心城市建设智慧超充站 [9] - 公司通过“产品+品牌+文化”三位一体的出海策略，已进入全球超40个国家和地区 [9] 2026年产品规划 - 公司发布“三王一炸”新品计划，新车全部搭载L3级智能辅助驾驶硬件 [9] - “三王”包括：按L3级自动驾驶架构设计的岚图泰山Ultra（央国企首款按L3级架构设计商用量产车，将于3月上市）、岚图泰山X8（将于2026年上半年上市）、以及项目代号“岚图FE”的智慧纯电FUV（预计2026年中上市） [9][11] - “一炸”为代号“珠峰”的“50万级行业最强”MPV，将于2026年下半年上市，将全球首发12项黑科技，成为全球首个搭载L3自动驾驶的MPV [11] 行业意义与发展趋势 - 公司上市展现出中国汽车产业从规模扩张向质量提升、从技术跟随向自主创新、从本土深耕向全球竞争转型的行业趋势 [12] - 公司上市为央国企高端新能源汽车品牌借助国际资本市场实现高质量发展提供了实践路径 [12]

美国国防部更新“中国军事企业清单”核心事件 - 美国国防部于2026年2月13日依据《2021财年国防授权法案》第1260H条，发布最新“中国军事企业清单”，此次更新将78家中国企业列入清单，同时移除12家中国企业 [1] - 该清单自2021年6月首次公布，每年更新至2030年底，此次为第五次更新，实行“持续动态调整”机制，新清单覆盖旧清单，被列企业可提交材料申请复议 [1] - 清单文件在提交公众检查后收到撤销请求，将持续公开至2月17日，此前曾短暂公布约一小时后被撤回，联邦公报未说明撤回原因 [1][2] 被列入清单的企业构成与行业覆盖 - 此次被列入的78家中国企业覆盖互联网、新能源、半导体、航空航天、通信等多个核心领域 [1] - 具体包括阿里巴巴、百度、腾讯等互联网龙头，比亚迪、宁德时代、蔚来等新能源与车企代表，中芯国际、华为、大疆等科技企业，以及中国航空工业集团、中国航天科工集团等军工相关企业 [1] - 阿里巴巴已发表声明称此举毫无依据，明确自身并非军工企业，不排除采取法律行动 [1] 被移除清单的企业情况 - 此次被移除的12家中国企业包括长鑫存储、长江存储等，多涉及电子、化工、交通等领域 [2] 清单对企业产生的直接影响 - 从2026年6月30日起，美国国防部将禁止与清单内中国企业签订新的采购合同 [2] - 从2027年6月30日起，禁令将扩展至通过第三方的间接采购 [2] - 美国国防部同时禁止向清单中的中国企业提供基础研究资助 [2] 清单对企业产生的间接与衍生影响 - 清单公示易引发资本市场波动，限制中国企业的融资渠道 [2] - 在全球供应链中，中国企业可能面临美国关键技术断供、合作伙伴主动收缩合作的困境 [2] - 部分国家可能跟随美国政策，压缩中国企业的国际市场空间 [2] - “涉军”标签会损害中国企业的国际品牌声誉，导致客户信任与商业机会流失 [2] - 被列入清单的中国企业可能被进一步纳入美国其他更严厉的制裁清单，面临更严格的金融与技术限制 [3] - 美国相关法案要求后续更新清单时，需考虑将其他美国限制清单中的中国企业纳入，间接扩大覆盖范围，加剧被叠加制裁的风险 [3] 相关方的回应与应对 - 中国国防部、外交部已多次表态，反对美方泛化国家安全概念、无理打压中国企业，要求美方纠正错误做法 [3] - 中国企业正通过申诉、法律行动等方式积极应对，努力降低限制带来的负面影响 [3]

2025年中国区域经济表现与结构特征 - 山东省GDP在2025年取得历史性突破，成为北方首个进入“十万亿俱乐部”的省份，其经济总量突破10万亿元人民币，实际增速达5.5%，高于广东和江苏[1] - 山东省新能源汽车产量超过150万辆，占全国总产量的12%以上，制造业基础坚实[1] - 中西部地区经济加速崛起，西藏与甘肃的GDP增速位列全国第一和第二，重庆市GDP（33757.9亿元）首次超过辽宁省（33182.9亿元），跃居全国第16位[1] - 大连市成为东北地区首个GDP突破万亿的城市[1] 山东省经济规模与历史发展 - 按6.96的汇率换算，山东省2025年约1.48万亿美元的GDP规模，可排在全球国家GDP榜单第16名（印度尼西亚）与第15名（西班牙）之间，经济规模超过全球约180个国家[2][3] - 山东省GDP从2000年的8348.53亿元增长至2025年的10万亿元，基本实现每两年增加1万亿元的跨越式发展[3] - 山东省是北方经济与产业发展的担当，拥有青岛、济南、烟台三个万亿GDP城市，以及青岛、临沂两座人口超千万的城市[3] 省份经济竞争格局 - 2000年，山东省与江苏省GDP几乎处于同一水平（山东8348.5亿元，江苏8635.1亿元），但到2024年，江苏省GDP已达13.7万亿元，山东省为9.86万亿元，两者差距扩大至近4万亿元[4] - 浙江省GDP在2000年仅为山东省的74.49%，到2024年已达到山东省的91.44%，正不断迫近山东的经济总量[4] - 2024年数据显示，广东省资金总量（366493.45亿元）与GDP（141633.81亿元）之比为259%，江苏省为189%，山东省为176%，浙江省为255%，四川省为206%[5] 重点城区经济发展 - 深圳南山区、北京海淀区、上海浦东新区是依托科技园区（如深圳高新区、中关村科技园区、张江高新区）发展的代表性城区[5] - 北京朝阳区预计在2027年成为北京市第二个“万亿GDP城区”[5][6] - 天津滨海新区在2016年曾公布GDP突破万亿元，但2018年将2016年数据下调至6654亿元，降幅达三分之一，截至2024年其GDP仍未超过8000亿元[6][8] 居民收入与经济增长关系 - 2025年，中国最富裕的五个地区的人均可支配收入增速在4.1%至4.8%之间，但其工资性收入增速和整体居民收入增速均低于同期GDP增速[10][13] - 富裕地区进入工业化后期与服务业主导阶段，经济增长更多依赖资本深化与技术进步，导致就业吸纳和工资增长对GDP增长的弹性下降[11] - 外需波动、地产调整、中小企业经营压力等因素，使企业在扩岗和加薪上趋于谨慎，削弱了工资性和经营性收入的增长动能[11] - 2025年最富五地的财产净收入（如利息、分红、租金）增长普遍低迷，甚至成为收入增长的拖累项[12]

上市进程与公司定位 - 公司预计于2026年3月19日在香港联交所主板正式挂牌，已完成全部前置监管审批流程 [1] - 公司以介绍方式登陆港交所，从启动计划到完成审批及合规准备仅用时四个月 [1] - 公司定位为“央国企高端新能源第一股” [1][2] 财务与经营表现 - 2023年至2025年，公司营收从127.5亿元攀升至348.6亿元，复合年增长率为65.4% [7] - 2025年，公司顺利实现年度盈利，全年净利润达10.2亿元，毛利率稳定在20.9% [7] - 2023年至2025年，公司销量从50,285辆增至150,169辆，复合年增长率达73% [2] - 公司成为首个累计销量达成30万辆的央国企高端新能源品牌 [2] 产品布局与规划 - 公司已完成SUV、MPV、轿车全品类布局 [4] - 产品矩阵包括“SUV双子星”（岚图FREE+与全新岚图知音）和“三旗舰”（岚图梦想家、岚图泰山与岚图追光L） [4] - 公司发布2026年“三王一炸”新品计划，新车全部搭载L3级智能辅助驾驶硬件 [4] - “三王”包括按L3级架构设计的岚图泰山Ultra（央国企首款相关商用量产车）、岚图泰山X8及代号“岚图FE”的全新FUV [4] - 岚图泰山Ultra与岚图泰山黑武士均计划于2026年3月上市 [4] 核心技术实力 - 截至2025年12月31日，公司拥有1874项已颁发专利和5405项正在申请的专利，覆盖智能网联、新能源、组合辅助驾驶、车身安全等领域 [6] - 公司打造了全球首个兼容多动力模式的原生智能电动架构（ESSA架构） [6] - 公司推出了国内首个量产的中央集中式SOA电子电气架构 [6] - 公司在三电技术领域全球首发800V岚海智能超混技术，实现纯电续航360-410公里，综合续航超1400公里，支持最快12分钟从20%电量充至80% [6] - 公司在智能座舱多模态交互等核心技术领域实现全栈自研，智能驾驶技术已全面切入国产化芯片平台 [6] - 公司通过云峰和黄金两大车间应用数字化、5G、人工智能及物联网技术，形成高度智能化、多车型柔性制造体系 [6]

公司资产重组与战略调整 - 赛力斯宣布与重庆市沙坪坝区人民政府签署协议，计划剥离蓝电汽车相关存量资产并设立标的公司，引入地方政府基金及其他投资人增资 [1] - 交易完成后，沙坪坝区政府相关方持股约33.5%成为第一大股东，赛力斯持股降至32%，仅委派5名董事会成员中的1人，对标的公司不再具有控制权 [1] - 公司官方将此操作定义为优化资产结构、利于长远发展，但市场解读为一场战略收缩 [1] 公司财务与销售表现 - 2025年前三季度，赛力斯营业收入突破1105.34亿元，同比增长3.67%；归母净利润达53.12亿元，同比增长31.56% [1] - 同期，赛力斯总销量为34.07万辆，同比下降7.79%；其中新能源汽车销量30.46万辆，同比下降3.82% [1] - 2025年上半年，问界M9交付超6.2万辆、M8交付超3.5万辆，两款旗舰车型贡献了当期约14.7万辆交付量的绝大部分 [2] - 问界M5全年累计交付仅超3万辆，月均不足3000辆 [2] - 2026年1月，赛力斯总销量4.59万辆，其中问界交付40016辆 [2] 公司产品结构与市场困境 - 公司陷入“卖得越贵、赚得越多、卖得越少”的增长悖论，高端车型支撑毛利率，但中低端走量车型缺位导致整体销量下滑 [2] - 问界M9与M8分别在50万元级、40万元级市场成为销量冠军，但问界M5在22万-25万元价格区间已事实性“失声” [2] - 公司战略困境表现为高端化成功但规模化失败，集团命脉已完全系于问界单一品牌与生态 [2] 行业竞争与市场环境 - 2026年2月，问界M6实车视频发布，预计二季度上市，主打25万-30万元区间，直接切入特斯拉Model Y（26.35万-31.35万元）与小米YU7（25.35万-32.99万元）的核心市场 [3] - 特斯拉凭借超充网络与全球供应链优势持续压降成本，小米则在上市首年即交出超41万辆交付成绩 [3] - 2025年10月至12月，搭载华为ADS的车型单月已超过10万辆，预计2026年底累计搭载量将达300万辆 [3] - 随着鸿蒙智行生态扩容及智驾技术下探，问界曾经独占的“华为标签”正在变为全行业的公共基础设施 [3] 公司成本结构与未来挑战 - 2025年上半年，赛力斯向华为支付的采购费达200亿元，约占同期总营收的三分之一，单车采购成本高达13.6万元 [4] - 公司与华为的合作是一场高投入、高回报、高依赖的博弈，利润空间受到持续压缩 [4] - 公司董事长提出问界要力争两年内实现第二个100万辆，但若问界无法持续推出差异化优势新品，公司已无其他业务可对冲风险 [4]

行业政策与标准发布 - 国家市场监督管理总局近日批准发布《新能源汽车电池包充放电检测系统校准规范》(JJF2374—2026)与《新能源汽车电芯充放电检测系统校准规范》(JJF2375—2026)两项国家计量校准规范 [1] - 这两项规范旨在为我国新能源汽车产业高质量发展筑牢计量技术基础 [1] 规范制定的背景与需求 - 随着新能源汽车产业迅猛发展，电池性能已成为乘用车市场竞争的核心要素 [1] - 新能源电池包/电芯充放电检测系统是汽车研发、检测与生产质控等环节的核心设备，广泛应用于汽车产业链各环节 [1] - 该系统的计量准确度直接关乎产品性能评估与质量管控成效 [1] - 此前，电池包电芯/充放电检测系统长期缺乏统一的校准规范，导致难以实现量值溯源的统一性与准确性 [1] - 此前的缺失不仅影响了企业研发效率与产品质量管控水平，也在一定程度上制约了产业规范化、高质量发展 [1] 规范的核心内容与目标 - 两项校准规范首次明确了系统全工况下的计量校准项目 [2] - 规范针对实际使用情况，分别在切换、工况循环及监控模块下对各个关键项目进行校准 [2] - 校准旨在确保系统溯源的精准性，全面提升电池包及电芯测试数据的可靠性与有效性 [2] 规范对行业的影响与意义 - 为新能源汽车及智能网联汽车产业提供了基础性的技术支撑与计量依据 [2] - 有助于规范行业溯源参数的一致性 [2] - 保障电池包/电芯充放电检测系统测溯源结果的准确性 [2] - 从而进一步赋能我国新能源汽车及智能网联汽车产业提质增效、创新突破，为产业高质量发展注入计量动力 [2]

2025年港股IPO市场整体表现 - 2025年港交所IPO募资额达到374亿美元（约2923亿港元），创近年新高并超过前三年的总和，时隔四年再次登上全球榜首 [1] - 全年收到612宗上市申请，其中主板申请占比约90%，最终成功上市119家企业，同比增长约68% [3] - 新股破发率创近5年新低，仅为28.83%，显示市场信心回归 [5] 募资规模与结构特征 - 募资呈现大市值化特征，百亿港元以上市值IPO公司占比达到56%，远超过去五年30%的水平 [5] - 募资额超过百亿港元的公司有8家，募资总额约1425亿港元，占全年总额的5成 [6] - 全球动力电池巨头宁德时代以超410亿港元的募资额成为全年冠军及全球IPO规模王者 [6][7] - 募资金额前十名中，超6成是行业龙头，且“含A量”高，包括宁德时代在内的6家企业已在A股上市 [9] 上市企业行业分布 - 医药生物行业上市企业最多，有恒瑞医药等20家企业成功上市 [3] - 软件服务业其次，有19家企业上市，医疗设备与服务、有色金属、硬件设备等行业各有约7家企业上市 [3] - 大消费领域活跃，约有20家企业成功上市，包括蜜雪集团、古茗、周六福等，另有67家消费类企业在排队等待 [5] “A+H”双重上市热潮 - 2025年港股新增19家A+H上市公司，创近年新高，它们主要集中在信息技术、工业和新消费领域 [15][16] - 这19家A+H公司募资总额超1399亿港元，接近港股全年募资额的半数 [3] - 从开盘首日表现看，上涨概率为52.6%（10家上涨，2家持平，7家下跌） [16] - 上市后多数公司股价表现良好，例如赤峰黄金股价上涨约172%，吉宏股份涨幅超过86% [18] 新股首日市场表现 - 首日涨幅最高的是AI技术企业诺比侃，涨幅达363.75% [10] - 金叶国际集团以11465倍的超额认购倍数创下港股历史最高超购纪录，但股价后续表现不佳 [12] - 首日跌幅最大的是明基医院，跌幅达49.26%，跌幅前十的企业多为发行规模较小的公司 [13][14] 细分赛道与“第一股”涌现 - 2025年涌现一批具有标杆意义的行业“第一股”，集中分布于消费、医药生物、人工智能等赛道 [19] - 消费领域有八马茶业（高端中国茶业第一股）、绿茶集团（中式融合菜第一股）、遇见小面（中式面馆第一股）等 [19][20] - 人工智能领域有诺比侃（AI+工业智能检测第一股）、滴普科技（企业级大模型AI应用第一股）、云知声（AGI第一股）等 [19][20] - 生物医药领域有维昇药业（生长发育第一股）、英矽智能（AI制药第一股）等 [19][20] 市场活跃度与未来展望 - 市场出现多家企业同日敲钟上市的热闹场面，例如12月30日有英矽智能等6只新股同日上市且全线走强 [23][24] - 2026年初市场依旧活跃，截至2月10日已有21家企业上市，合计募资791.17亿港元，同比增长超1220% [29] - 目前有超400家企业在港交所排队等候，瑞银预测2026年港股将迎来150-200只新股，募资额有望突破3000亿港元 [29]