在重要分项指标中，价格指数上涨4.2点至65.1，近40%的受访采购经理反映产品价格上涨，为2022年11月以来最高比例。就业分项指数小幅攀升 至49，虽仍低于50荣枯线，但较3月的46.2有所回升。新订单指数上涨1.9点至52.3。 尽管服务业表现相对坚挺，但ISM服务业委员会主席Steve Miller称，受访者普遍表达了对实际关税影响的担忧，而非单纯考虑政策不确定性或未 来可能的压力。尽管联邦机构预算削减继续拖累企业运营，但整体服务行业业绩正在改善。他也提到，当前阶段企业正在观察关税政策具体实施 效果，以制定后续决策。 【环球网财经综合报道】当地时间周一，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国服务业活动在经历3月低迷后，4月份出现回暖迹象， 但原材料成本因关税上调出现上涨，为经济前景增添不确定性。 数据显示，美国4月ISM服务业采购经理人指数（PMI）从3月的50.8升至51.6，高于市场预期的50.3，重新站上荣枯分水岭50。该指数曾在3月意外 降至九个月以来最低水平。 值得关注的是，同日公布的美国4月Markit服务业PMI终值为50.8，略低于预期的51.2。Markit首席经济学家克里斯 ...

纪要涉及的行业 旅游、酒店、零售、餐饮、入境游、出境游 纪要提到的核心观点和论据 - **旅游客流**：5月1日至5日预计全社会跨区域人员流动量累计14.67亿人次，日均2.93亿人次，同比增长8.0%；铁路客运量同比增长10.8%，公路人员流动量同比增长7.6%，水路客运量同比增长24.9%，民航客运量同比增长11.8% [1] - **酒店**：五一假期OTA酒店销量同比增长24.93%，OTA用户酒店消费支出同比增长24.8%；全国房价同比+2%，经济型优于中高端，低线城市优于高线城市 [1] - **景区**：黄山风景区游客同比增长13.7%创历史同期新高；祥源文旅旗下景区五一假期前三天接待游客40万人，同比增长58%，收入3653万元，同比增长56%；宋城演艺旗下多个千古情项目创下单日新高；九华山风景区接待游客23.42万人次，同比增长29.93% [1] - **零售**：五一假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3% [2] - **餐饮**：五一期间微信支付餐饮行业交易笔数同比增长12.3%，地区搜索词TOP10中茶饮品牌居多 [2] - **入境游**：携程数据显示入境游订单同比激增130%，上海、深圳、义乌等地入境游订单分别同比增长138%、188%和60% [2] - **出境游**：途牛数据显示出境游打包旅游产品预订中，自由行和跟团游出游人次同比分别增长23%和18% [2] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

文旅融合与旅游市场 - 五一假期全社会跨区域人员流动量达14.67亿人次 [2] - 新疆北屯、西藏昌都、云南怒江等地旅游商品预订量同比增长超100% [3] - 雨林徒步、沙漠骆驼骑行、星空露营等新玩法受青睐 [3] - 重庆弹子石老街假期前三天接待游客近19万人次 同比增长57.66% [3] - 五一期间入境游订单量同比增长130% [3] 消费市场表现 - 全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3% [5] - 地方特色菜餐饮堂食订单量同比增长超105% [5] - 美团酒店预订量创历史峰值 住宿消费同比增长14.9% [5] - 京东MALL南京大明路店开业 提供60大类近3万款商品 [5] - 长沙投入1000万元发放购车补贴 [5] 电影与文博市场 - 五一档共有10余部影片上映 总票房突破7亿元 [6] - 陕西历史博物馆等延长开馆时间并开放夜场 [7] - 湖北省博物馆推出数字文物VR体验项目 [7] - 江西文博大集将历史元素融入日常 [7]

轻工零售美妆 - 五一假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%，增速环比提速（24年国庆4.5%、25年春节5.4%）[3] - 高线城市商圈客流显著增长：北京60个重点商圈（+8.3%）、上海35个重点商圈（+12.9%）、长沙五一商圈峰值客流（+22.2%）[3] - 微信支付总消费订单同增10%，南京、上海、杭州消费数据分别同增8.7%/13.1%/9.0%[3] - 出入境游表现亮眼：入境游订单上海（+138%）、深圳（+188%）、义乌（+60%），出境游人次同增190%且长线游占比35%[4] - 以旧换新品类增长强劲：家电、汽车、通讯器材销售额分别同增15.5%、13.7%、10.5%，智能家居产品线上销售额同增超20%[5] - 体验型消费爆发：全国大型演出超百场（观众超200万人次），潮玩门店如泡泡玛特吸引大量客流[5] 旅游酒店及餐饮 - 全社会跨区域人员流动量日均同增8.0%，铁路、水路、民航增幅环比提升明显[11] - 长线游和品质游趋势显著：高星酒店/定制游预订量同增20%/80%，县城高星酒店预订量同增80%[4][11] - 旅游目的地客流增长分化：祥源文旅景区接待量/收入同增58%/56%，黄山游客同增14%，长白山受天气影响承压[11] - 酒店行业复苏：锦江中国区5.1/5.2 RevPAR同增8.5%/12.9%，首旅酒店预计五一RevPAR同比持平[13] - 餐饮消费稳健：全国重点监测餐饮企业销售额同增8.7%，微信支付餐饮交易笔数同增12.3%[9][13] 传媒 - 五一档票房表现平淡：前三日票房5.2亿元（同比-3.4%），观影人次同降1.1%，均价同降2.3%至39.5元[18] - 头部影片缺失影响档期：《水饺皇后》《猎金·游戏》《幽灵公主》票房前三但缺乏商业化大片[18] - 暑期档储备丰富：已定档《恶意》《长安的荔枝》等，关注《东极岛》《刺杀小说家2》等潜在影片[18]

伊利股份财报表现 - 2024年伊利股份实现营业总收入1157.8亿元，净利润84.64亿元 [1] - 2025年第一季度营业总收入330.18亿元，同比增长1.35%，扣非归母净利润46.29亿元，同比增长24.19% [1] - 2025年公司计划实现营业总收入1190亿元（同比+2.8%），利润总额126亿元（同比+24.4%），将聚焦功能性营养与乳深加工领域 [1] 零售行业商标纠纷 - 浙江嘉兴出现名为"胖都来"的卖场，因名称与"胖东来"高度相似引发侵权争议 [2] - 胖东来已取证并发出律师函，法律界认为该行为涉嫌商标侵权及不正当竞争 [2] - 事件凸显零售行业需加强知识产权保护意识，避免品牌混淆风险 [2] 文旅消费新趋势 - "五一"假期小众目的地酒店表现亮眼，万达旗下相关酒店入住率达90%以上，同比提升15个百分点 [3] - 唐山、临汾、三门峡等非传统旅游城市实现量价齐升，"反向旅游"成为新趋势 [3] - 旅游市场呈现"拼假出行""深度文化体验"等多元化需求特征 [3] 影视娱乐市场 - 2025年"五一档"总票房7.38亿元，较2024年同期15.27亿元明显下滑 [4] - 《水饺皇后》《猎金.游戏》票房过亿，《哪吒之魔童闹海》上映3个月后仍收获6400万元票房 [4] - 家庭观影和情侣约会场景复苏，社交平台"晒票根"成为新消费现象 [4]

国内文旅市场强势复苏 - 今年"五一"假期国内文旅市场呈现多点开花态势，"反向旅游"、"China Travel+China Shopping"和音乐节等活动火爆 [1] - 假期是拉动内需、激活消费潜力的重要节点，文旅热现象折射出我国服务消费市场的巨大潜力 [1] 小众目的地和"反向旅游"兴起 - 58%的消费者选择"避开景点拥挤的人群"，小众目的地成为新宠 [1] - 县城酒店预订量同比增长30%，高星酒店预订量同比增长超80% [1] - 乡村游预订量同比增长近两成，携程度假农庄多地联营店入住率突破90% [2] - 游客出行需求更加多元化，选择旅行目的地时更加理性 [2] 入境游市场强劲复苏 - 入境游订单量同比激增130%，上海、深圳、广州、北京等城市成为热门目的地 [2] - 入境游客用支付宝消费金额同比增长180% [2] - "当地美食体验"玩乐品类订单量同比增长6.8倍，成为跨境文旅消费新热点 [3] - 上海、深圳、义乌等地入境游订单分别同比增长138%、188%、60% [3] "文旅+"跨业态联动场景涌现 - "文旅+音乐节"释放巨大能量，音乐节、演唱会周边吃住玩套餐订单量同比增长180% [4] - 二三线城市加入"文艺演出+旅游"阵营，带动当地酒店预订量大幅增长 [4] - 1元的音乐节门票大约可带动举办城市7至8元的综合消费 [4] - 文旅市场热度创近三年新高，呈现全面增长、多点开花态势 [5]

文旅消费趋势转变 - 文旅消费从"规模扩张"转向"品质升级"，市场对差异化体验需求强烈[1] - 超长线旅游升温，青海、新疆、宁夏、甘肃等长线目的地景区门票销售额同比增1至2倍[2] - 定制游预订量同比增超80%，北京、西藏、陕西、新疆、四川等老牌目的地定制游商品预订量同比平均增超300%[3] 个性化体验需求 - 海岛度假、雨林徒步、沙漠骑行、星空露营、茶山采风等玩法受青睐[3] - 5至10人小包团定制游受欢迎[3] - 消费者更注重避开人流、躺平式度假及深度体验在地文化[3] 复合型体验游表现 - 上海耀雪冰雪世界推出"冰雪+非遗+潮流"复合体验，五一滑雪客流预订量激增，预计接待量突破5万人次[4] - 郑州海昌海洋公园融合海洋打卡、非遗演艺等多重元素，抖音团购销售额环比增537%[4] - 主题乐园、特色旅游度假区成为亲子家庭主流选择，抖音亲子餐、亲子住宿团购订单量同比增86%和84%[5] 细分赛道崛起 - 亲子宠游、国潮融合、反向旅游等细分赛道崛起[5] - 出境游市场强劲增长，上海、深圳、义乌入境游订单同比增138%、188%和60%[5] - "旅游+百业"模式推动流通业、旅游业、交通业、文化产业联动发展[5]

五一假期出游特征 整体特征 - 跨区域出行量稳健增长：假期前三日全社会跨区域人员日均流动量达3.05亿人次，同比增长5.8%，接近春节增速（6%）[3][11] - 省市游客数据亮眼：统计的11省市中8个接待游客数实现双位数增长，如四川A级景区接待游客增长16.5%，湖北增长24.2%[3][15][16] - 机酒订单双位数增长：航旅纵横数据显示国内航线机票预订量同比增长31%，中国航信出票量增长22%[3][19] - 价格趋稳：热门目的地七成以上机票价格同比上涨2%-5%，燃油附加费降低抵消部分涨幅[3][19] 结构特征 - 长线游爆发：民航客运量前三日同比增长12.5%，跨市旅游订单占比达90%[4][18] - 跨境双向升温：全国口岸日均出入境人员预计增长27%，携程入境游订单激增130%[4][18] - 县域旅游逆袭：县城高星酒店预订量同比增长超80%，四线及以下城市旅游热度增速高出高线城市11个百分点[4][18] 地区及商品消费 地区消费 - 5省市消费数据分化：南京（8.7%）、四川（7.8%）、河南（6.7%）、湖北（6.35%）增速高于6%，天津仅1.7%[5][20][21] - 服务消费优于商品：天津餐饮增速5.7%高于零售1.7%，河南餐饮增长14.9%高于零售总额增速6.7%[6][21] 商品消费 - 家电电子高增：河南家电类销售额增长24.7%，湖北电子商品店交易额增长35.3%，南京京东电器门店销售增长超60%[6][22][23] - 黄金消费回暖：国际金价波动叠加促销活动，消费市场持续升温[6][23] - 电影票房疲软：总票房7亿元（去年同期15.27亿），均价39.6元同比略降[24] 每周经济观察 景气向上领域 - 基建投资活跃：石油沥青装置开工率4月平均28.8%，较3月提升1.9个百分点[7][30][33] - 港口吞吐量反弹：4月27日当周集装箱吞吐量环比增长6.6%，四周累计同比7.3%[7][36] 景气向下领域 - 耐用品消费走弱：4月前27日乘用车零售增速10.1%，较3月14.4%回落[8][27] - 土地市场降温：5月4日百城土地溢价率2.66%，较4月均值7.6%大幅下降[8][28] - 大宗商品普跌：COMEX黄金下跌1.4%，美油布油分别跌7.5%/8.3%，动力煤价周跌0.8%[8][42][43] 财政与利率 - 专项债发行加速：27地披露2025年Q2新增专项债计划9969亿，超2024年同期7339亿[8][47] - 国债收益率震荡：10年期国债收益率1.6243%，较4月25日下降3.63bps[9][54] - 财政政策加码：2024年赤字率4%创近年新高，新增政府债券11.86万亿同比增2.9万亿[48][49]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 - 五一假期消费力旺盛，多景区创新高，酒店预定量高增，茶饮品牌热度攀升，建议关注线下流量回归、AI技术升级、高景气新零售赛道、顺周期板块、消费出海五条投资主线 [1][3][6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周消费者服务指数和商贸零售指数分别跑输沪深300指数1.31pct、1.42pct，重点子板块中珠宝首饰及钟表涨幅最高，酒店跌幅最高 [11] - 个股方面，曼卡龙周涨幅17.39%位居首位，步步高周跌幅15.76%位居首位 [13] 行业&公司动态 行业资讯 - 五一各地千古情再创新高，多地景区游客接待量同比增长，海南出台监管改革实施方案，鸣鸣很忙冲刺港股IPO，美国取消T86政策，淘宝闪购提前全量上线 [18][23][24] 行业投融资情况 - 本周无人零售运营商丰e足食完成B+轮融资，餐饮品牌孵化与运营服务商川百餐饮完成4800万元Pre - A融资，主打校园电商的O2O服务平台俺来也完成数千万元Pre - C轮融资 [25] 重点公司公告 - 多家公司发布2024年年度报告和2025年一季度报告，业绩有增有减，如百胜中国一季度经营利润399百万美元/+7%，锦江酒店一季度归母净利润0.36亿元/-81.03% [35][37] 宏观&行业数据 社零 - 3月社零总额同比+5.9%，消费市场平稳向好，出行相关服务消费保持两位数增长，一季度网上零售渗透率同比提升0.7pct [70][72] 黄金珠宝 - 2024Q4全国黄金消费量同比-4.34%，降幅环比收窄，本周沪金价格环比-1.87% [80][86] 投资建议 - 建议关注五条投资主线，包括线下流量回归、AI技术升级、高景气新零售赛道、顺周期板块、消费出海，涉及永辉超市、焦点科技、名创优品等众多受益标的 [3][6][90]

国内文旅市场趋势 - 五一假期文旅市场呈现"多点开花"态势，长线游目的地表现亮眼，"一路向西"成为主流趋势，成渝、云贵地区热度提升明显，"奔县游"热度不减 [1] - 全国超23场音乐节在假期轮番开唱，"文化+旅游"成为最热门旅游趋势 [1] - 文旅消费正从"规模扩张"转向"品质升级"，亲子宠游、国潮融合、反向旅游等细分赛道崛起 [1] 长线游与反向旅游 - "请4休11"拼假趋势显著，推动长线游小众目的地热度飙升，新疆北屯、西藏昌都、青海果洛、云南怒江、海南屯昌等地旅游商品预订量同比平均增长超100% [2] - 县城成为"反向旅游"最火目的地，五一酒店预订遍布1230个县，县城酒店预订量同比增长30%，一线和新一线城市居民占比超六成 [2] - 游玩体验多样性和趣味性受青睐，海岛度假、雨林徒步、沙漠骆驼骑行、星空露营、茶山采风等玩法受欢迎 [2] 酒店预订与消费趋势 - 高星级酒店预订热度强于低星，县城高星酒店预订量同比增长超80%，四星级酒店预订热度同比增长54%，五星级酒店预订热度同比增长28%，低星级酒店预订热度同比增长24% [5] - 优质周边游预订热度出现3位数上涨，音乐节、演唱会周边吃住玩套餐订单量同比增长180% [5] - 1元音乐节门票大约可带动举办城市7-8元的综合消费，包括酒店餐饮购物等 [5] 演唱会与文旅IP联动 - 时代少年团演唱会海口站带动海口五一酒店预订量同比增3.4倍 [6] - 二、三线城市加入"文艺演出+旅游"阵营，安徽滁州葫芦果音乐节带动当地五一酒店预订增2.4倍，新疆伊宁蜜桃音乐嘉年华带动酒店预订同比增1.3倍 [6] - "文旅+"跨业态联动场景涌现，优质供给推陈出新，延长文旅消费链条 [6] 入境游市场复苏 - 五一假期入境游订单同比激增130%，上海、深圳、广州、北京、成都、重庆、杭州、珠海、西安、青岛等城市跻身热门目的地 [7] - 北上广深杭稳居入境游前五，成都、厦门、南京、重庆、海口等目的地入境游增一倍 [7] - 离境退税政策升级，起退点从500元下调至200元，现金退税限额从1万元提高至2万元 [7] 外国游客行为变化 - 外国游客开始深入探索更多地方，珠海外籍旅客预订酒店量增七成，青岛增六成，武汉增五成，苏州、湖州、佛山进入五一入境游TOP20城市 [8] - 美国、韩国、日本旅客占比最高，澳大利亚旅客同比增幅达1.5倍，越南、加拿大旅客增幅超八成 [8] - "当地美食体验"玩乐品类订单量同比增6.8倍，成都川菜烹饪课程吸引大量海外美食爱好者 [9] 扫货式旅游与消费热点 - "来沪扫货""老外拖着行李箱去义乌采购"等话题引爆社交圈，上海、深圳、义乌等地入境游订单分别同比增长138%、188%和60% [9] - 出入境双向奔赴显现，越南、马来西亚、柬埔寨在热门出境游目的地和入境游客源地榜单中均上榜 [12]