财务表现 - 2025年上半年实现营业收入152.30亿元 同比增长7.59% [1] - 归属于上市公司股东的净利润达39.14亿元 同比增长13.35% [1] - 基本每股收益为0.7元 [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税） [1]

行业竞争格局 - 调味品市场呈现马太效应 头部企业海天味业业绩增长而千禾味业和中炬高新业绩显著下滑[2] - 海天味业2025年上半年营收同比增长76%至1523亿元 归母净利润同比增长133%至391亿元[2] - 同期千禾味业营收同比下滑171%至132亿元 归母净利润同比下滑308%至17亿元 中炬高新营收同比下滑186%至213亿元 归母净利润同比下滑266%至26亿元[2] 海天味业财务表现 - 公司毛利润同比增长171%至598亿元 毛利率提升32个百分点至393%[5] - 酱油产品销售收入同比增长91%至7928亿元 蚝油产品销售额同比增长77%至2502亿元 调味酱产品销售额同比增长120%至1626亿元[5] - 特色调味品及其他产品收入同比增长167%至2506亿元[5] 竞争对手经营状况 - 千禾味业酱油营收同比下滑161%至84亿元 食醋营收同比下滑215%至16亿元[6] - 中炬高新酱油营收同比下滑167%至13亿元 鸡精鸡粉营收同比下滑220%至26亿元 食用油营收同比下滑494%至11亿元[6] - 千禾味业二季度毛利率同比下滑25个百分点至326% 但上半年毛利率同比提升1个百分点至366%[6] - 中炬高新毛利率提升24个百分点至390%[7] 公司战略调整 - 海天味业聚焦核心五大品类 开发复调产品并推出健康化系列产品[9] - 组建专门团队提升柔性生产能力 切入连锁餐饮和工业客户定制赛道[9] - 帮助渠道商全面去库存 优化经销商体系并上线信息化系统[9] - 2023年减少1253家经销商同时增加672家经销商[10] - 港股上市募集10129亿港元 计划将20%资金用于海外市场拓展[11] 业绩驱动因素 - 健康系列产品增长带动酱油和蚝油销售 包括有机、薄盐等产品[5] - 部分材料市场价格下降及生产环节效率提升推动毛利率改善[5] - 区域市场特色风味产品推动调味酱销售增长[5] - 数字化推广和渠道渗透率提高贡献收入增长[5]

行业竞争格局 - 调味品市场呈现马太效应 行业头部企业海天味业业绩增长而千禾味业和中炬高新业绩显著下滑[1] - 海天味业2025年上半年营收同比增长7.6%至152.3亿元 归母净利润同比增长13.3%至39.1亿元[1] - 千禾味业同期营收同比下滑17.1%至13.2亿元 归母净利润同比下滑30.8%至1.7亿元[1] - 中炬高新同期营收同比下滑18.6%至21.3亿元 归母净利润同比下滑26.6%至2.6亿元[1] 海天味业财务表现 - 公司上半年实现总收入152.299亿元 较去年同期141.559亿元增长7.6%[2] - 毛利润达59.795亿元 同比增长17.1% 毛利率提升3.2个百分点至39.3%[2][4] - 经营利润46.66亿元 归母净利润39.14亿元 每股收益0.70元[2] - 销售成本率保持稳定 销售及营销开支增长14.4%至9.72亿元[2] 产品结构分析 - 酱油产品销售收入79.28亿元 同比增长9.1% 主要受益于有机和薄盐等健康系列产品增长[4] - 蚝油产品销售额25.02亿元 同比增长7.7% 得益于健康系列产品和渠道渗透率提升[4] - 调味酱产品销售额16.26亿元 同比增长12.0% 源于区域特色风味产品推出[4] - 特色调味品及其他产品收入25.06亿元 同比增长16.7%[4] 同业对比分析 - 千禾味业酱油营收8.4亿元同比下滑16.1% 食醋营收1.6亿元同比下滑21.5% 受舆情事件和竞争加剧影响[5] - 千禾味业二季度毛利率同比下滑2.5个百分点至32.6% 但上半年整体毛利率提升1个百分点至36.6%[5] - 中炬高新酱油营收13亿元同比下滑16.7% 鸡精鸡粉营收2.6亿元同比下滑22.0% 食用油营收1.1亿元同比下滑49.4%[5] - 中炬高新毛利率提升2.4个百分点至39.0%[5] 战略转型举措 - 公司聚焦核心五大品类 重点发展醋和料酒产品 并拓展复合调味品[7] - C端推行大单品策略 将有机、零添加、薄盐等健康化产品作为常态化系列[7] - B端组建专门团队提升柔性生产能力 切入连锁餐饮和工业客户定制赛道[7] - 渠道端全面去库存 坚持不压货政策 稳定产品价盘[7] - 优化经销商体系 淘汰能力弱经销商 提升渠道专业化程度[7] - 上线信息化系统加强渠道精细化管理 监控库存和防止低价倾销[7] - 2023年净减少581家经销商 费用权限下放提升业务团队自主权[8] 未来发展布局 - 公司成功在港股上市募集101.29亿港元 计划将20%资金用于海外市场拓展[9] - 海外战略包括构建当地化团队、建设海外供应链和本地化产能、加强品牌宣传[9] - 调味品市场竞争正走向精细化[10]

行业竞争格局 - 调味品市场呈现马太效应 海天味业在2025年上半年营收同比增长7.6%至152.3亿元 归母净利润同比增长13.3%至39.1亿元 而千禾味业营收同比下滑17.1%至13.2亿元 归母净利润同比下滑30.8%至1.7亿元 中炬高新营收同比下滑18.6%至21.3亿元 归母净利润同比下滑26.6%至2.6亿元 [1][2][3] 海天味业业绩表现 - 酱油产品销售收入同比增长9.1%至79.28亿元 主要受益于健康系列产品增长及终端数字化推广 [4] - 蚝油产品销售额同比增长7.7%至25.02亿元 得益于健康系列产品增长及渠道渗透率提升 [4] - 调味酱产品销售额同比增长12.0%至16.26亿元 源于区域特色风味产品推出 [4] - 特色调味品及其他产品收入同比增长16.7%至25.06亿元 [4] - 毛利润同比增长17.1%至59.8亿元 毛利率同比提升3.2个百分点至39.3% 因原材料价格下降和生产效率提升 [4] 同业公司经营状况 - 千禾味业酱油营收同比下滑16.1%至8.4亿元 食醋营收同比下滑21.5%至1.6亿元 受4月舆情事件及零添加竞品增多影响 [5] - 千禾味业二季度毛利率同比下滑2.5个百分点至32.6% 但上半年毛利率同比提升1个百分点至36.6% 受益于大豆等原材料价格下行 [5] - 中炬高新酱油营收同比下滑16.7%至13亿元 鸡精鸡粉营收同比下滑22.0%至2.6亿元 食用油营收同比下滑49.4%至1.1亿元 其他调味品营收同比下滑3.2%至3.3亿元 [5] - 中炬高新毛利率提升2.4个百分点至39.0% [6] 战略转型举措 - 产品端聚焦核心五大品类 开发复合调味产品 推出健康化系列包括有机/零添加/薄盐产品 [8] - B端组建专门团队提升柔性生产能力 切入连锁餐饮和工业客户定制赛道 [8] - 渠道端帮助经销商全面去库存 坚持不压货稳定价盘 优化经销商体系淘汰能力弱者 上线信息化系统提升精细化管理 [8][9] - 2023年减少1253家经销商同时增加672家经销商 下放费用权限提升业务团队自主权 [9] - 通过港股上市募集101.29亿港元 计划将20%资金用于海外市场拓展 包括本地化团队建设、供应链建设和品牌宣传 [9] 行业发展阶段 - 海天味业2023年收入出现上市以来首次负增长后通过改革实现业绩复苏 [7] - 调味品市场竞争正走向精细化 [9]

财务业绩 - 公司报告期内实现营业收入152.3亿元 同比增长7.59% [1] - 公司实现归母净利润39.14亿元 同比增长13.35% [1]

业绩数据 - 2025年上半年营业收入152.3亿元，同比增长7.59%[27][70][143] - 利润总额46.51亿元，同比增长14.11%[27] - 归属于上市公司股东的净利润39.14亿元，同比增长13.35%[27] - 经营活动产生的现金流量净额15.05亿元，同比增长33.56%[27][70] - 基本每股收益0.70元／股，同比增长12.90%[28] - 加权平均净资产收益率为12.22%，较上年增加0.37个百分点[28] 财务状况 - 期末归属于上市公司股东的净资产391.87亿元，同比增长26.84%[27] - 期末总资产468.09亿元，同比增长14.56%[27] - 期末货币资金299.99亿元，占总资产64.09%，较上年增长35.65%[75] - 期末存货17.34亿元，占总资产3.70%，较上年下降31.34%[75] - 期末应付票据186.95亿元，占总资产3.99%，较上年增长218.77%[75] - 期末合同负债11.84亿元，占总资产2.53%，较上年下降72.69%[75] - 期末资本公积90.12亿元，占总资产19.25%，较上年增长6224.15%[75] 业务布局 - 公司是中国调味品龙头，酱油、蚝油市场占有率连续多年全国第一[36][37][40] - 成功推出众多原创酱料产品，开发特色调味品等其他产品[42][44] - 海天醋“传统醋 + 特色醋”产品布局日益完善，料酒形成多产品系列布局[44] 市场与渠道 - 东部区域营业收入28.60亿元，占比19.64%，同比增长13.59%[53] - 南部区域营业收入30.23亿元，占比20.76%，同比增长13.76%[53] - 线下渠道营业收入137.20亿元，占比94.22%，同比增长9.07%[53] - 线上渠道营业收入8.42亿元，占比5.78%，同比增长38.97%[53] 企业动态 - 2025年冠名美食竞技综艺《一饭封神》，“海天干饭节×脱口秀”整合营销活动回归[39][40] - 2025年1月，海天高明工厂入选世界经济论坛“灯塔工厂”名单[61][96] - 2025年3 - 4月，子公司分别在香港、美国、印尼设立全资子公司[77] - 2025年6月19日，公司279,031,700股H股在香港联交所主板挂牌上市[122][124] 利润分配 - 拟以总股本扣除回购专用证券账户中股份为基数，每10股派发现金股利2.60元（含税），拟派发现金红利15.19亿元[12][97][103] 股东情况 - 控股股东海天集团期末持股32.40亿股，占比55.47%[128] - 庞康期末持股5.32亿股，占比9.11%[128] - HKSCC NOMINEES LIMITED期末持股2.79亿股，占比4.78%[128] - 香港中央结算有限公司期末持股1.95亿股，占比3.35%[128] - 程雪期末持股1.76亿股，占比3.02%[128] - 职工代表监事何涛持股由24700股增至30200股[131] 风险与策略 - 面临食品安全、原材料价格波动等风险[88][89][90][91][92] - 开展衍生品交易业务以套期保值为目的，资金来源于自有资金[82][84] 社会责任 - 2025年1月西藏日喀则地震，救援行动惠及当地群众约5万人[108] - 报告期内向广东省乡村振兴基金会捐赠500万元[108] - “小粉盖·为爱特调”公益计划捐赠现金及产品价值119万余元，惠及学生超2.7万名[109]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 FOSHAN HAITIAN FLAVOURING AND FOOD COMPANY LTD. 佛山市海天調味食品股份有限公司 佛山市海天调味食品股份有限公司 2025 年半年度报告摘要 公司代码：603288 公司简称：海天味业 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：3288） 本公告乃根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.10B條而作出。 茲載列佛山市海天調味食品股份有限公司（「本公司」）在上海證券交易所網站 ( www.sse.com.cn )刊登的本公司2025年半年度報告摘要（A股），僅供參閱。 佛山市海天調味食品股份有限公司 董事會 香港，2025年8月28日 於本公告日期，本公司董事會成員包括：(i)執行董事程雪女士、管江華先生、黃 文彪先生、文志州先生、廖長輝先生及代文先生；及(ii)獨立非執行董事張科春先 生、屈文洲先生及丁邦清先生。 佛山市海天调味食品股 ...

财务表现 - 上半年实现营业收入152.30亿元，同比增长7.59% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为39.14亿元，同比增长13.35% [1]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入152.3亿元，同比增长7.59% [1] - 归属于上市公司股东的净利润39.14亿元，同比增长13.35% [1] - 基本每股收益0.7元 [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税） [1]

财务表现 - 2025年1月至6月实现营收13.18亿元，归属于母公司股东净利润1.73亿元 [1] - 五、六月份线上线下渠道同步回暖，线下商超在"胖东来式"调改和零添加产品需求释放推动下实现显著增长 [1] 销量与渠道 - 2025年5月销量环比增长约20%，大润发华东、沃尔玛、红旗等环比大幅增长，永辉、物美、中百通过营销活动实现单日销量增长18% [4] - 截至2025年6月30日，经销商总数较去年一季度末增加至3307家，线下渠道新增经销商171家，覆盖全国370多座城市 [4] - 持续推进全渠道深耕与拓展战略，布局内容电商与社交营销阵地，优化自播体系，加强达人合作与内容创新 [4] 产品与技术 - 千禾0系列酱油酿造使用4种或5种天然原料，不含食品添加剂，平均发酵时间是行业普通产品的2倍以上 [2][6] - 2025年上半年研发投入约4120.3万元，新增购入高效液相色谱仪等设备，成立先进基础研究实验室 [5] - 自上市以来累计研发投入超4亿元，共计获得129项专利授权 [5] - 与四川大学合作利用合成菌群调控技术优化酱油发酵工艺，显著提高蛋白利用率和风味丰富度 [6] - 与大连工业大学合作开发微生物发酵菌剂，提升酱油风味协调性及挥发性、特异性风味物质含量 [6] 供应链与品质管控 - 与核心大豆、食盐等供应商建立战略合作关系，实现原料质量可控、可追溯 [7] - 与四川久大制盐合作建成专用食盐生产线，保障食盐质量可控与可追溯 [7] - 与商品粮基地共建高标大豆供应链，确保高品质非转基因大豆稳定供应 [7] - 2014年至今产品通过国家市场监督管理局抽检，合格率为100% [2] 行业趋势与政策 - 国务院食安办等六部门印发《食品添加剂滥用问题综合治理方案》，推动添加剂"双减"政策落地 [9] - 《食品安全国家标准预包装食品标签通则》(GB7718-2025)将于2027年3月实施，明确规定不得使用"零添加"等用语 [9] - 调味品"极简配方"日益盛行，千禾味业自2008年推出千禾0系列酱油，坚持零添加、足期发酵 [9] 产能与未来展望 - 年产60万吨调味品智能制造项目二期已于2025年6月正式投产 [10] - 计划在2025年第三季度加大营销推广，持续引领配料干净健康调味品的行业趋势 [9] - 将于2025年9月率先完成0系列产品包装焕新，将配料表清晰展示于包装正面 [9]