上海市先进制造业三年行动方案核心内容 - 上海市印发《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》，旨在构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，推动制造业绿色化、数智化转型，并带动大中小企业协同发展 [1] - 方案设定了到2028年的量化目标：全市新增年产值10亿元以上制造业企业100家，带动产业链新增规上工业企业500家，并显著提升规上制造业企业研发费用占营收比重 [1] 产业结构调优升级行动 - 针对传统优势产业实施“优化提升”，例如石化企业推进“去油增化”，钢铁、有色金属企业做强特种精品钢、做大轻合金，轻工企业打造更多国货潮品 [1] - 针对先导产业加快“战略引领”，支持集成电路企业实现全产业链突破，支持生物医药产业关键领域企业发展壮大，深化人工智能产业全栈创新 [1] - 针对重点产业和新兴产业推动“壮大发展”，大力发展新一代电子信息等重点产业，积极布局低空经济等新兴领域，加速人形机器人等创新产品突破产业规模化发展瓶颈 [1] 创新攻关与能级提升行动 - 实施创新攻关强基行动，支持企业锚定高能级研发、高附加值产品转型升级，并攻克一批关键核心技术 [2] - 实施能级质效跃升行动，推动企业通过全流程改造升级、“AI+制造”赋能、产品碳足迹管理，从技术改造、数智转型、绿色转型三个方向提升能级 [2] 资源要素支撑与财政激励措施 - 实施资源要素支撑行动，围绕人才、空间、资金等要素，以及场景应用、市场拓展、企业服务等产业生态，强化保障 [2] - 对研发投入高的企业给予一次性财政补助：每年研发投入达到或超过1亿元的企业补助1000万元，研发投入5000万元至1亿元的企业补助500万元，研发投入1000万元至5000万元的企业补助200万元 [2] - 对企业技术改造项目固定资产投资贷款利息或设备融资租赁费用，给予累计最高不超过2000万元的补贴 [3] - 对开展生产节能工艺升级和设备改造的企业，按照1000—2000元/吨标煤给予最高不超过1000万元的奖励 [3] - 对首次获评国家级绿色工厂的企业，给予20万元的一次性奖励 [3] - 对成功申报重点产业领域人才专项奖励的企业，给予每人最高不超过30万元的奖励 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种期货品种进行分析，给出各品种走势判断及相关基本面信息和趋势强度，部分品种给出投资建议，提醒春节假期投资者注意仓位管理 [2][4] 各品种相关总结 贵金属 - 黄金震荡反弹，白银高位回落，黄金趋势强度为0，白银趋势强度为1 [2][8][11] - 美国1月非农新增就业数据强劲使市场对美联储首次降息预期推迟至7月，影响贵金属价格走势 [7][9] 有色金属 - 铜原料端扰动支撑价格，趋势强度为1；嘉能可加拿大公司缩减对霍恩冶炼厂及配套精炼厂投资，英美资源集团2025年四季度铜产量下降，Capstone铜业公司将恢复旗下智利铜矿全面生产 [12][14] - 锌区间震荡，趋势强度为0，美国1月非农数据影响市场，特朗普与伊朗相关表态影响市场情绪 [15][16][17] - 铅缺乏驱动价格震荡，趋势强度为0，美国1月非农报告打压市场降息预期 [18][19] - 锡小幅震荡，趋势强度为0，美国1月非农数据及特朗普相关动态影响市场 [21][23][24] - 铝高位震荡，氧化铝过剩格局未改，铸造铝合金跟随电解铝，三者趋势强度均为0；李强强调推进人工智能发展，华尔街对美联储降息预期推迟 [25][26] - 铂交投清淡横盘整理，钯持续震荡，趋势强度均为0，美国非农报告、美联储官员表态及国际局势动态影响市场 [27][28][31] - 镍印尼消息扰动再现，关注投机属性风险，不锈钢二月检修减产频出，成本支撑重心上移，趋势强度均为0；印尼政府暂停发放新冶炼许可证，修订镍矿商品基准价格公式等 [33][34][37] 能源化工 - 碳酸锂情绪利好推升盘面，关注节前资金行为，趋势强度为0；国轩高科与巴斯夫签署战略合作备忘录，其固态电池项目有进展 [38][40][41] - 工业硅盘面波幅减少，趋势强度为1，多晶硅部分仓单注销，关注情绪影响，趋势强度为0；印度2026 - 27财年光伏行业拨款同比增长32% [42][44] - 铁矿石区间震荡，趋势强度为 -1，中国1月CPI、PPI数据及制造业PMI数据公布 [45] - 螺纹钢、热轧卷板宽幅震荡，趋势强度均为0；2月5日钢联周度数据显示产量、库存、表需有变化，2026年1月下旬重点统计钢铁企业生产及库存数据公布 [47][48][49] - 硅铁、锰硅宽幅震荡，趋势强度均为0；内蒙古某硅锰厂新增产能点火，Jupiter3月暂不向中国提供锰矿供应和报价等 [51] - 焦炭宽幅震荡，焦煤事件扰动宽幅震荡，趋势强度均为0；2月11日中国煤炭资源网冶金煤指数公布，焦煤竞拍流拍率增加 [55][56] - 原木区间震荡，趋势强度为0，中国1月CPI、PPI数据及制造业PMI数据公布 [60][62] - 对二甲苯单边震荡市，PTA区间震荡市，MEG区间操作，节前均需注意仓位控制，趋势强度均为1；PX价格上涨，PTA和PX期货收高，MEG有装置重启和转产情况，聚酯产销整体偏弱 [63][67][68] - 橡胶震荡运行，趋势强度为0，半钢胎样本企业订单受外贸支撑表现好于预期，全钢胎样本企业订单表现进一步减弱 [69][70][71] - 合成橡胶节前震荡运行，趋势强度为0，国内顺丁橡胶库存量增加，丁二烯华东港口库存下降 [72][73][74] - LLDPE内外盘接近停摆，资金避险偏震荡市，趋势强度为 -1，原料端原油价格回落企稳，下游农膜转弱，包装膜刚需维持 [75][76][77] - PP C3原料表现偏强，估值修复有限，趋势强度为0，盘面震荡，下游陆续放假，成交氛围一般，成本端PDH利润维持低位 [78][79] - 烧碱成本抬升，估值修复，趋势强度为0，全国液碱样本企业厂库库存环比下调，液氯降价使烧碱成本抬升 [81][82][83] - 纸浆震荡运行，市场节前观望，价格平稳，趋势强度为0，生活用纸市场价格平稳，交投清淡 [87][90][91] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0，春节将至，中下游采购量缩减，市场交投偏清淡 [93][94] - 甲醇震荡运行，趋势强度为0，现货价格指数有变化，港口库存小幅累库，预计上下方空间有限 [96][99][100] - 尿素节前震荡有支撑，趋势强度为0，国内尿素企业库存小幅下降，节前支撑来自现货成交好转和春耕需求强预期 [102][103][104] - 苯乙烯高位震荡，趋势强度为0，资金退潮，绝对价格高位震荡，关注eb利润缩 [105][106] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0，国内纯碱市场弱稳维持，企业装置运行稳定，下游需求备货基本结束 [107] - LPG地缘扰动仍存，基本面驱动向下，丙烯现货持稳，基差收敛，趋势强度均为0；2月11日CP纸货价格持平，国内有PDH和液化气工厂装置检修计划 [109][113][114] - PVC偏弱震荡，趋势强度为 -1，现货市场交投平淡，价格企稳，预计节前因供需偏弱、出口气氛减弱和累库等因素继续偏弱震荡 [117][118][119] - 燃料油夜盘上涨，短期或转入偏强走势，低硫燃料油跟涨走势为主，外盘现货高低硫价差仍处低位，趋势强度均为1 [121] 农产品 - 集运指数（欧线）震荡市，趋势强度为0，主力合约价格下跌，节前运价走平，地缘局势影响船司航线安排，不同合约投资策略不同 [123][131][132] - 短纤、瓶片短期震荡市，多单逢高减仓，趋势强度均为0，短纤期货震荡上涨，现货报价维稳，产销率下降，瓶片工厂报价局部上调，市场交投气氛一般 [134][135] - 胶版印刷纸节前观望，趋势强度为0，山东和广东市场双胶纸价格稳定，纸企出货一般，中小印厂陆续停机，原纸需求偏淡 [137][138][140] - 纯苯偏强震荡，趋势强度为0，山东纯苯价格上涨，华东纯苯现货及纸货成交价格上涨，港口库存有变化 [141][142][143] - 棕榈油基本面驱动有限，震荡调整，豆油报告缺乏亮点，区间震荡，趋势强度均为0；2月1 - 10日马来西亚棕榈油产量环比减少，印尼暂停扩大生物柴油掺混比例等因素影响棕榈油价格 [145][146][148] - 豆粕隔夜美豆微涨，连粕或震荡，豆一盘面偏强，关注持仓变化，豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为 +1；CBOT大豆期货因中国需求预期上涨，巴西大豆收获受天气影响 [152][153][154] - 玉米震荡偏强，趋势强度为0，北方玉米集港价格、广东蛇口报价持平，东北深加工玉米价格部分走低，华北玉米价格略涨 [155][157][158] - 白糖关注低基差机会，趋势强度为 -1，25/26榨季印度、巴西、中国等食糖产量、进口量等数据有变化 [159][160][161] - 棉花节前预计维持震荡走势，趋势强度为1，棉花现货交投清淡，基差偏稳，纯棉纱市场收尾，ICE棉花期货反弹 [164][165][166] - 鸡蛋震荡调整，趋势强度为0 [168][169] - 生猪旺季备货结束，盘面升水小标仓单，趋势强度为 -1，广西扬翔等企业注册仓单 [173][174][175] - 花生震荡运行，趋势强度为0，河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货市场年前交易基本结束，价格平稳 [177][178][179]

宏观总量研究 - 2026年1月CPI同比涨幅因春节错月和鲜菜价格超季节性下跌而明显回落，但上行趋势延续，原材料涨价正持续向下游耐用消费品传导，同时中央一号文件强调“强化生猪产能综合调控”，可能加快生猪去产能，预计下半年猪价有望温和改善 [1] - 2026年1月PPI环比涨幅明显加快，涨价领域进一步扩散，与输入性影响扩大及国内“反内卷”政策深化有关，预计二季度PPI同比有望回正 [1] - 2025年第四季度货币政策执行报告显示，央行对2026年国内经济增长较为乐观，货币政策基调不变，提出要稳定短端利率，降息更需要“择时”，并重申货币政策和财政政策的协同配合，流动性总体无忧，利好国内股债市场 [2] 钢铁与有色金属行业 - 展望2026年，在市值管理纳入考核、高股息标的仍是险资配置核心、且钢铝企业资本开支逐步回落三重利好下，部分未分配利润高、货币资金充足且资产负债率较低的钢铝企业具备较强分红潜力 [3] - 报告重点推荐华菱钢铁、宝钢股份、久立特材，并建议关注中国铝业 [3] 海外TMT行业与公司 - 建滔积层板是全球领先的具备垂直产业链布局的覆铜板制造企业，预测其2025-2027年归母净利润分别为21.70亿、39.52亿、48.37亿港元，同比增长64%、82%、22% [4] - 建滔积层板成本控制与供应链稳定性行业领先，在铜价上行周期中盈利弹性提升，同时深度布局上游原材料，AI电子布有望打开成长空间，具备标的稀缺性和估值提升空间，首次覆盖给予“买入”评级 [4] - 金山软件短期游戏业务筑底，AI与信创双轮驱动办公业务增长 [6] 市场数据概览 - A股市场主要指数涨跌互现，上证综指收于4131.99点，上涨0.09%，创业板指收于3284.74点，下跌1.08% [5] - 商品市场中，SHFE镍涨幅显著，达4.51%，SHFE铜收于102180元/吨，上涨0.61% [5] - 海外市场方面，日经225指数收于57650.54点，上涨2.28%，恒生指数收于27266.38点，上涨0.31% [5] - 外汇市场美元兑人民币中间价为6.9438，下跌0.03 [5] - 利率市场DR001加权平均利率为1.3699%，上涨0.46个基点 [5]

市场整体融资余额变动 - 截至2月11日，市场最新融资余额为26278.24亿元，较上个交易日环比减少159.17亿元 [1] 融资余额增加的行业 - 申万一级行业中仅有3个行业融资余额增加 [1] - 有色金属行业融资余额增加最多，最新余额为1475.99亿元，较上一日增加3.44亿元，环比增长0.23% [1] - 社会服务行业融资余额增幅最高，最新余额为133.33亿元，较上一日增加9665.72万元，环比增长0.73% [1] - 建筑材料行业融资余额增加，最新余额为139.24亿元，较上一日增加5276.98万元，环比增长0.38% [1] 融资余额减少的行业 - 共有28个行业融资余额减少 [1] - 电子行业融资余额减少最多，最新余额为3892.79亿元，较上一日减少25.01亿元，环比下降0.64% [1][2] - 电力设备行业融资余额减少较多，最新余额为2313.03亿元，较上一日减少23.67亿元，环比下降1.01% [1][2] - 通信行业融资余额减少较多，最新余额为1284.20亿元，较上一日减少12.84亿元，环比下降0.99% [1] - 房地产行业融资余额环比降幅居首，最新余额为348.59亿元，较上一日减少9.26亿元，环比下降2.59% [1] - 石油石化行业融资余额环比降幅较大，最新余额为223.72亿元，较上一日减少3.35亿元，环比下降1.48% [1] - 轻工制造行业融资余额环比降幅较大，最新余额为143.61亿元，较上一日减少1.78亿元，环比下降1.22% [1]

A股两融市场概况 - 截至2026年2月11日，A股两融余额为26,444.35亿元，较上一交易日减少160.40亿元，占A股流通市值的比例为2.54% [1] - 当日两融交易额为1,806.36亿元，较上一交易日减少120.21亿元，占A股成交额的比例为9.02% [1] 行业融资净买入情况 - 在申万31个一级行业中，仅有3个行业在2月11日获得融资净买入 [3] - 有色金属行业融资净买入额居首，当日净买入3.44亿元 [3] - 社会服务和建筑材料行业也获得融资净买入，但具体金额未披露 [3] 个股融资净买入情况 - 当日有15只个股获得融资净买入额超过1亿元 [3] - 北方稀土融资净买入额居首，净买入8.44亿元 [3][4] - 融资净买入金额居前的个股还包括：天孚通信净买入3.06亿元、网宿科技净买入2.64亿元、东山精密净买入1.41亿元、人民网净买入1.29亿元、世嘉科技净买入1.13亿元、视觉中国净买入1.13亿元、世纪华通净买入1.12亿元、洛阳钼业净买入1.11亿元、炬光科技净买入1.10亿元 [3][4]

基金经理观点与后市展望 - 开年以来证券市场结构性行情突出，市场关注2026年经济、产业发展与市场投资机会走向 [1][6] - 宏观政策积极有为，稳增长政策有望持续发力，货币政策大概率维持稳健宽松 [1][7] - 尽管宏观经济基本面受到部分观点质疑，但应具备应对变化的信心，积极寻找各行业配置机会，围绕基本面可能持续兑现或出现拐点的细分行业布局 [1][7] 看好的行业方向 - 继续看好医药与医用器械、国防军工、人形机器人等成长性行业行情 [1][7] - 同时看好有色金属、钢铁、证券等周期性行业对于宏观经济预期波动带来的潜在收益 [1][7] 基金经理背景与投资理念 - 基金经理李卓健为理学硕士，2021年加入华商基金，曾任行业研究员，现任华商稳健添利一年持有混合基金经理 [3][9] - 截至2025年12月31日，李卓健具有6.5年证券从业经历，其中5.6年证券研究经历，0.9年证券投资经历 [4][11] - 投资侧重自下而上挖掘个股，从龙头个股开始研究，以绝对收益思维做买入和持有时间决策 [3][10] - 投资理念是在能力圈内寻找适合当前景气度预期和市场风险偏好的细分行业，并结合估值水平选股配置，以季度维度观察分析行业分类和风格偏移以分散组合风险 [3][10] 近期投资操作回顾 - 2025年第四季度，权益市场在稳健的财政货币政策支持和良好的上市公司财务表现预期下呈现丰富投资机会 [3][10] - 在2025年第三季度较高仓位基础上，第四季度继续提高了总体权益仓位 [3][10] - 行业配置上维持了对机器人、半导体、有色金属、金融几个行业的持仓，并增配了其他周期行业，其中对存储器方向的投资较为成功 [3][10] - 四季度后半程，对有色金属和半导体等已有行业仓位坚定持有，对部分成长方向如机器人和商业航天的投资机会进行了轮动式筛选和抓取，期间重点增配了国产半导体制造方向 [3][10] 基金经理研究覆盖范围 - 持续拓展多维能力圈，力争覆盖制造业广泛生态，研究覆盖从传统高端制造（机床、化工装备、新能源设备等）到新兴先进制造（机器人、低空飞行器、3D打印等） [3][10]

有色金属ETF天弘(159157)市场表现 - 截至2026年2月11日收盘，有色金属ETF天弘(159157)换手率达15.83%，成交额为2.70亿元，市场交投活跃 [1] - 该ETF全天获资金净申购1.66亿份 [1] - 截至2月11日，该ETF最新规模达18.73亿元，最新份额达18.81亿份，均创成立以来新高 [2] - 近4天该ETF获得连续资金净流入，最高单日净流入2.69亿元，合计净流入7.79亿元 [2] 跟踪指数及成分股表现 - 跟踪的中证工业有色金属主题指数(H11059)于2月11日强势上涨2.63% [1] - 成分股中，中钨高新上涨10.00%，厦门钨业上涨7.54%，金钼股份上涨7.08%，华友钴业、北方稀土等个股跟涨 [1] 产品结构与资金流向详情 - 2月11日实时申购赎回信息显示，申购笔数为152笔，赎回笔数为15笔；申购份额为1.82亿份，赎回份额为1600万份 [2] - 该ETF紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，其指数成份股中铜、稀土、铝合计占比在有色相关指数中领先 [2] - 该ETF对应场外联接基金A类代码为017192，C类代码为017193 [2] 有色金属行业价格动态 - 2026年1月份，国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业价格环比上涨5.7%，有色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨5.2% [2] - 细分领域价格环比上涨情况：银冶炼上涨38.2%，铜冶炼上涨8.4%，金冶炼上涨4.8%，铝冶炼上涨2.3% [2] 机构对贵金属及有色金属的观点 - 中信证券指出，近期黄金价格大幅波动，主要受市场对美联储独立性的担忧和伊朗局势预期变化驱动，投机性资金放大了趋势变化 [3] - 短期来看，市场可能高估了新美联储主席的鹰派立场，但伊朗局势不确定性仍高，需等待局势明朗后黄金市场波动才会收敛 [3] - 展望2026年全年，中信证券维持对贵金属和有色金属价格的乐观预期 [3] 天弘基金旗下其他ETF产品概览 - 天弘基金提供多类别ETF产品，包括宽基指数、科技、制造、金融、医药、消费、周期、策略、商品、QDII及债券等 [4][5] - 宽基指数类产品包括创业板ETF天弘(159977)、双创龙头ETF(159603)、沪深300ETF天弘(515330)、中证A500ETF天弘(159360)、科创综指ETF天弘(589860) [4] - 科技与制造类产品包括计算机ETF(159998)、电子ETF(159997)、芯片ETF天弘(159310)、云计算ETF天弘(517390)、机器人ETF(159770)、光伏ETF(159857)、航空航天ETF天弘(159241) [4][5] - 金融类产品包括证券ETF(159841)、银行ETF天弘(515290) [5] - 医药与消费类产品包括生物医药ETF(159859)、创新药ETF天弘(517380)、食品饮料ETF天弘(159736) [5] - 周期类产品包括化工ETF天弘(159133)、有色金属ETF天弘(159157) [5] - 策略、商品及QDII类产品包括红利低波ETF天弘(159549)、港股通央企红利ETF天弘(159281)、上海金ETF(159830)、恒生科技ETF天弘(520920) [5] - 债券类产品包括信用债ETF天弘(159398)、科创债ETF天弘(159111) [5]

周期板块市场表现 - 2月11日，有色金属、化工、油气等周期板块表现强势，涨幅居前 [1] - 矿业ETF（561330）上涨2.93%，黄金股票ETF（517400）上涨2.62%，化工ETF国泰（516220）上涨2.20% [1] - 有色金属ETF国泰（159881）上涨2.41%，钢铁ETF（515210）上涨1.77%，煤炭ETF（515220）上涨1.40%，石油ETF（561360）上涨1.10% [2] 有色金属板块分析 - 此前市场担忧加密货币调整可能对有色等周期板块的流动性带来冲击，但当日币圈仍在调整，白银等贵金属表现相对平稳 [1] - 预计后续有色板块受到二次冲击的可能性相对有限 [1] - 有色板块的长期逻辑仍然向好，资源民族主义、供需矛盾等因素有望带来支撑，等待降波后的向上弹性 [1] 煤炭板块分析 - 2月11日煤炭板块走强，消息面上，据白宫官员透露，特朗普将指示五角大楼购买煤炭，并与燃煤电厂达成协议购买电力以支持行动，此举或有望重振煤炭行业 [1] - 煤炭板块短期有供需等事件催化，长期有美元信用趋弱下资源品估值支撑，投资价值凸显 [1] - 文中建议投资者关注市场中唯一一只煤炭ETF（515220） [1]

文章核心观点 - 上海市印发《支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026－2028年）》旨在通过四大行动共17条举措加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系推动制造业绿色化、数智化转型发展并设定了明确的量化发展目标 [1] 产业发展目标与路径 - 到2028年上海全市计划新增年产值10亿元以上制造业企业100家带动产业链新增规上工业企业500家规上制造业企业研发费用占营收比重将显著提升 [1] - 实施结构调优升级行动针对传统优势产业如石化、钢铁、有色金属、轻工等强调优化提升与产品升级 [1] - 针对先导产业如集成电路、生物医药、人工智能加快战略引领支持全产业链突破和全栈创新 [1] - 针对重点产业和新兴产业如新一代电子信息、低空经济、人形机器人推动壮大发展并加速突破产业规模化发展瓶颈 [1] 企业支持与激励政策 - 对于每年研发投入达到或超过1亿元的企业给予一次性财政补助1000万元 [2] - 对于每年研发投入在5000万元至1亿元的企业给予一次性财政补助500万元 [2] - 对于每年研发投入在1000万元至5000万元的企业给予一次性财政补助200万元 [2] - 对企业技术改造项目固定资产投资贷款利息或设备融资租赁费用给予累计最高不超过2000万元的补贴 [3] - 对开展生产节能工艺升级和设备改造的企业按照1000－2000元/吨标煤给予最高不超过1000万元的奖励 [3] - 对首次获评国家级绿色工厂的企业给予20万元的一次性奖励 [3] - 对成功申报重点产业领域人才专项奖励的企业给予每人最高不超过30万元的奖励 [3] 转型升级与能力建设方向 - 实施创新攻关强基行动支持企业锚定高能级研发与高附加值产品转型升级攻克关键核心技术 [2] - 实施能级质效跃升行动推动企业通过全流程改造升级、“AI+制造”赋能、产品碳足迹管理实现技术改造、数智转型和绿色转型 [2] - 实施资源要素支撑行动围绕人才、空间、资金以及场景应用、市场拓展、企业服务等强化产业生态保障 [2]

2026年1月通胀数据概览 - 2026年1月CPI同比增速为0.2%，低于预期的0.4%，前值为0.8%[1] - 2026年1月核心CPI（剔除食品和能源）同比增速为0.8%，前值为1.2%[1] - 2026年1月PPI同比增速为-1.4%，高于预期的-1.5%，前值为-1.9%[1] CPI结构分析 - CPI环比增长0.2%，表现弱于历史春节偏晚年份的环比区间（0.26%-1.0%）[3] - 食品项环比持平，显著低于1.8%的历史季节性均值，其中鲜菜价格下跌4.8%拖累CPI环比约0.09个百分点[4] - 核心CPI环比上涨0.3%，为近半年最高增幅，国际金价上涨拉动“其他用品和服务”分项环比大涨2.7%，贡献CPI环比约0.08个百分点[4] - 服务价格环比上涨0.2%，略低于0.3%的季节性涨幅，但医疗服务价格环比上涨0.4%已连续十个月正增长[5] PPI结构分析 - PPI环比增长0.4%，较去年四季度的0.1%-0.2%明显提速[6] - 原材料工业与加工工业环比分别上涨0.7%和0.5%，两者合计权重近70%，构成PPI修复的核心支撑[7] - 有色金属矿采选业和冶炼及压延加工业环比分别大涨5.7%和5.2%，仅后者一项便拉动PPI上涨约0.36个百分点[7] - 30个主要工业行业中，价格环比上涨的行业数量从前月的9个增加至13个[8] 市场影响与未来展望 - 数据发布后，10年期国债收益率快速下行0.9个基点，反映市场对宽松货币政策的预期升温[9] - 报告预计2月CPI同比有望回升至1.0%附近，而PPI同比预计维持在-1.4%左右[8] - 年内CPI和PPI同比回升趋势相对确定，明显加快主要发生在3月至6月[8]