市场指数表现 - 上证指数收报3402.66点，上涨0.01%，深证成指收报10234.33点，下跌0.11%，创业板指数收报2067.15点，上涨0.26%，北证50指数下跌0.25% [1] - A股市场合计成交13037.61亿元，较上一交易日增加169亿元 [1] 主力资金流向 - A股市场全天资金净流出92.69亿元，其中开盘净流出48.78亿元，尾盘净流出3.05亿元 [2] - 沪深300今日主力资金净流入3.96亿元，创业板净流出33.04亿元，科创板净流出7.48亿元 [4] - 近五日主力资金流向显示，6月10日净流出359.72亿元为峰值，6月9日净流出2.34亿元为最低 [3] 行业资金动向 - 申万一级行业中，银行业净流入20.98亿元居首，非银金融、通信、传媒、医药生物分别净流入19.77亿元、15.02亿元、11.98亿元、8.57亿元 [6][7] - 电力设备、电子、食品饮料、基础化工为资金净流出前四大行业，分别净流出55.79亿元、47.73亿元、47.45亿元、36.17亿元 [7] 个股资金与机构动向 - 融发核电主力资金净流入8.84亿元居首 [7] - 龙虎榜数据显示，姚记科技获机构净买入22618.34万元，利民股份遭机构净卖出9906.07万元 [10] - 机构最新关注个股中，通行宝目标价涨幅空间达65.85%，宝信软件、华工科技、极米科技目标价涨幅空间均超20% [11]

行情速递 - 主板领涨个股包括粤传媒(+10.04%)、东信和平(+10.01%)、吉大正元(+10.00%)、格尔软件(+10.00%)、元隆雅图(+10.00%) [1] - 创业板领涨个股包括兆日科技(+20.01%)、川网传媒(+20.00%)、惠伦晶体(+19.98%) [1] - 科创板领涨个股包括罗普特(+19.98%)、新相微(+13.23%)、三未信安(+13.08%) [1] - 活跃子行业包括SW通信网络设备及器件(+2.95%)、SW影视动漫制作(+2.71%) [1] 国内新闻 - 钧联电子完成近亿元人民币A轮融资，资金将用于车规级碳化硅产线产量提升和新能源车电控电驱产品市场拓展 [1] - 小鹏G7搭载自研图灵AI芯片，拥有40核处理器、2000Tops本地算力，支持L3级自动驾驶 [1] - 成都华微研发12位16GSPS射频直采ADC芯片，性能国内独家可比国际先进水平 [1] - 圣邦微电子推出36V车规级电源电压监测芯片SGM880xQ，最大耐压45V [1] 公司公告 - 圣邦股份2024年权益分派方案为每10股派2元转增3股，总股本增至617,900,439股 [3] - 可立克变更募集资金用途，终止三个项目并将17,391.16万元用于越南生产基地建设 [3] - 烽火通信2024年每股派发现金红利0.179元，总派发212,020,849.58元 [3] - 兴森科技2025年新增借款100,281.26万元，占上年末净资产20.32% [3] 海外新闻 - Cellid推出两款新型高亮度波导产品和AR图像质量校正技术 [3] - 2025年Q1全球前十大晶圆代工公司总收入364.3亿美元，环比下降5.4% [3] - 半导体晶圆市场2023年价值175.7亿美元，预计2032年达267.3亿美元，CAGR为4.80% [3] - 本田计划投资Rapidus数十亿日元以锁定自动驾驶芯片供应 [3]

中国科技企业参展法国"科技万岁"创新展 - 中国馆汇聚华为、宇树科技、中国移动、中国联通、西帝摩三维打印等企业，展示人工智能、数字解决方案、3D打印等前沿科技 [1] - 展会预计吸引超过16万访客，参展商约3500家 [2] 企业展示亮点 - 宇树科技展示迭代升级的人形机器人G1，目标应用于教学、研发及STEM教育领域 [1] - 西帝摩三维打印展示全系列设备及高强铝合金材料打印工艺，应用于卫星热控结构、电动无人驾驶汽车等领域 [2] - 中国联通重点介绍联通云数据中心、数据信息服务、数字化应用及网络安全解决方案 [2] 中法科技合作 - 中国企业已在法国和欧洲落地合作项目，包括建立研发中心、参与孵化平台 [1] - 中国馆成为科技成果展示窗口和合作交流桥梁 [1]

会议召开情况 - 第四届董事会第二次会议于2025年6月12日以现场结合通讯方式召开，8名董事全部出席[1] - 会议召集程序符合《公司法》及《公司章程》规定，决议合法有效[1] 定向增发方案核心条款 - 发行股票种类为人民币普通股（A股），每股面值1元，发行对象不超过35名特定投资者[2][3] - 采用竞价发行方式，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80%[4] - 发行数量不超过发行前总股本的25%，募集资金总额不超过10.69亿元[5] - 募集资金拟全部投入卫星互联网通信产品研发及产业化项目[5][6] 发行程序与时间安排 - 发行需经上海证券交易所审核及中国证监会注册，决议有效期12个月[8] - 2025年第三次临时股东会拟于6月30日召开审议相关议案[15] 股东权益相关安排 - 发行对象所获股份限售期为6个月，期间分红股份同步锁定[7] - 发行前未分配利润由新老股东按持股比例共享[8] 文件准备与授权事项 - 已编制发行预案、论证分析报告、可行性研究报告等文件[9][10][11] - 董事会提请股东会授权办理发行具体事宜，包括调整方案、签署协议等[14]

行业资金流向概况 - 今日有9个行业主力资金净流入，22个行业主力资金净流出 [1] - 医药生物行业资金净流入金额最大，达11.01亿元，涨幅1.27%，换手率2.54%，成交量69.12亿股 [1] - 电子行业资金净流出金额最大，达-22.25亿元，跌幅-0.27%，换手率2.11%，成交量58.00亿股 [1] 主力资金净流入行业详情 - 医药生物：成交量69.12亿股(+0.99%)，换手率2.54%，涨幅1.27%，主力净流入11.01亿元 [1] - 银行：成交量34.41亿股(+11.70%)，换手率0.26%，涨幅0.30%，主力净流入9.88亿元 [1] - 通信：成交量34.71亿股(+11.71%)，换手率1.98%，涨幅0.98%，主力净流入6.71亿元 [1] - 传媒：成交量61.49亿股(+13.75%)，换手率4.20%，涨幅1.33%，主力净流入6.39亿元 [1] - 非银金融：成交量48.42亿股(-9.84%)，换手率1.17%，涨幅0.19%，主力净流入3.13亿元 [1] - 石油石化：成交量13.59亿股(+19.84%)，换手率0.38%，涨幅0.27%，主力净流入2.79亿元 [1] - 有色金属：成交量49.58亿股(-8.68%)，换手率2.27%，涨幅1.40%，主力净流入2.37亿元 [1] - 家用电器：成交量11.43亿股(-11.82%)，换手率1.49%，跌幅-1.77%，主力净流入1.02亿元 [1] - 轻工制造：成交量25.18亿股(+6.09%)，换手率3.04%，涨幅0.19%，主力净流入0.72亿元 [1] 主力资金净流出行业详情 - 电子：成交量58.00亿股(+6.88%)，换手率2.11%，跌幅-0.27%，主力净流出22.25亿元 [2] - 汽车：成交量59.07亿股(-1.37%)，换手率2.74%，涨幅0.11%，主力净流出16.25亿元 [2] - 国防军工：成交量16.59亿股(+7.56%)，换手率1.54%，跌幅-0.53%，主力净流出15.86亿元 [2] - 基础化工：成交量61.10亿股(-2.87%)，换手率2.30%，涨幅0.09%，主力净流出11.13亿元 [2] - 计算机：成交量59.72亿股(+1.23%)，换手率3.35%，涨幅0.00%，主力净流出10.92亿元 [2] - 机械设备：成交量57.86亿股(-4.77%)，换手率2.14%，涨幅0.06%，主力净流出10.42亿元 [2] - 食品饮料：成交量15.42亿股(+5.92%)，换手率1.69%，跌幅-1.13%，主力净流出10.09亿元 [2] - 交通运输：成交量33.80亿股(-24.36%)，换手率0.81%，跌幅-0.02%，主力净流出7.58亿元 [2] - 公用事业：成交量28.86亿股(-7.39%)，换手率0.73%，跌幅-0.41%，主力净流出7.40亿元 [2] - 商贸零售：成交量24.58亿股(-2.93%)，换手率2.04%，涨幅0.03%，主力净流出6.45亿元 [2] - 农林牧渔：成交量20.25亿股(-21.96%)，换手率2.18%，跌幅-1.11%，主力净流出5.75亿元 [2] - 房地产：成交量25.40亿股(-11.39%)，换手率1.16%，跌幅-0.55%，主力净流出4.79亿元 [2]

股东户数变化趋势 - 343家公司公布了截至6月10日最新股东户数，其中34股股东户数连续减少3期以上，股东户数最多已连降10期，筹码呈持续集中趋势 [1] - 康欣新材最新股东户数为42574户，已连续减少10期，累计降幅为29.28% [1] - 鼎信通讯股东户数连降10期，最新户数为29453户，累计降幅24.43% [1] - 东山精密、速达股份、西麦食品最新股东户数分别下降17.81%、14.14%、5.84% [1] 市场表现 - 股东户数连降股中，筹码集中以来股价上涨的有25只，下跌的有9只 [2] - 天孚通信、东山精密、速达股份累计涨幅较高，分别上涨42.05%、18.39%、17.40% [2] - 相对沪指来说，股价跑赢大盘的有22只，占比64.71% [2] - 天孚通信、*ST兰黄、东山精密超额收益率较高，分别为40.24%、16.69%、16.58% [2] 行业分布 - 股东户数连降股中，机械设备、电子、通信等行业最为集中，分别有5只、5只、3只个股上榜 [2] - 主板有22只，创业板有12只 [2] 机构动向 - 股东户数连降股中，近一个月获机构调研的有5只 [2] - 新时达、国统股份、西麦食品机构调研次数较为频繁，分别获机构调研4次、4次、2次 [2] - 天孚通信、新时达、西麦食品机构调研家数较多，分别有112家、100家、2家机构参与调研 [2] 个股表现 - 东山精密最新股东户数79831户，较上期减少17.81%，连续下降3期，筹码集中以来股价上涨18.39%，相对沪指收益率16.58% [2][3] - 天孚通信最新股东户数78790户，较上期减少0.36%，连续下降3期，筹码集中以来股价上涨42.05%，相对沪指收益率40.24% [3] - 钧崴电子股东户数连续下降9期，最新户数27517户，筹码集中以来股价下跌17.56% [3]

市场整体表现 - 沪指6月12日微涨0 01% [1] - 申万行业中有15个上涨 有色金属和传媒涨幅居前 分别上涨1 40%和1 33% [1] - 家用电器和煤炭跌幅居前 分别下跌1 77%和1 14% [1] - 两市主力资金全天净流出105 88亿元 [1] 行业资金流向 - 医药生物行业主力资金净流入规模最大 达11 01亿元 行业涨幅1 27% [1] - 银行行业主力资金净流入9 88亿元 行业涨幅0 30% [1] - 电子行业主力资金净流出规模最大 达22 25亿元 [1] - 汽车行业主力资金净流出16 25亿元 [1] - 国防军工、基础化工、计算机等行业资金净流出较多 [1] 通信行业表现 - 通信行业上涨0 98% 主力资金净流入6 71亿元 [2] - 行业127只个股中70只上涨 2只涨停 56只下跌 [2] - 53只个股资金净流入 其中8只净流入超亿元 [2] - 中际旭创净流入资金居首 达2 94亿元 涨幅7 43% [2] - 东信和平、天孚通信净流入资金分别为2 04亿元和1 79亿元 [2] - 8只个股资金净流出超5000万元 楚天龙净流出2 17亿元 [3] - 东土科技、中国联通净流出资金分别为1 19亿元和1 17亿元 [3] 通信行业资金流入榜 - 中际旭创主力资金流入2 94亿元 换手率7 82% [2] - 东信和平涨停 主力资金流入2 04亿元 换手率14 45% [2] - 天孚通信涨停 主力资金流入1 79亿元 换手率8 16% [2] - 铭普光磁涨停 主力资金流入1 74亿元 换手率12 07% [2] 通信行业资金流出榜 - 楚天龙主力资金流出2 17亿元 换手率28 00% [3] - 东土科技主力资金流出1 19亿元 跌幅2 76% [3] - 中国联通主力资金流出1 17亿元 跌幅0 75% [3] - 中国电信主力资金流出0 88亿元 跌幅1 80% [3]

上海乐高乐园度假区建设进展 - 上海乐高乐园度假区进入开园前冲刺阶段 正在进行内测及试运营 [1][4] - 乐园位于上海市金山区枫泾镇 占地面积达31 8万平方米 [4] 智慧指挥平台功能 - 上海乐高乐园度假区指挥平台已投入试运行 集成气象 客流 车辆 应急物资等实时数据 [3] - 平台具备"平急两用"功能 日常用于运营调度 应急时作为区级指挥前线阵地 [3] - 平台整合公安 交通 城管 市场监管等多部门管理职能 纳入城市运行管理体系 [3] 技术支持与创新应用 - 平台采用"AI+视联网"技术 新增"AI寻人"模块 可通过特征识别快速定位目标对象 [3] - 上海移动金山分公司提供技术支持 实现视频影像实时分析匹配 [3] 运营准备时间节点 - 指挥平台自5月31日开始试运行 计划7月5日乐园正式开园时同步转入正式运行 [3] - 金山区借鉴上海迪士尼管理经验 构建该智慧化管理体系 [3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司“买进”评级 [7][8][14] 报告的核心观点 - 考虑到端侧AI快速成长及IP结合AI端侧玩具的潜在增长，给予“买进”评级 [8] - 预计公司2025 - 2027年净利润为6.17/7.61/9.72亿元，YOY分别为 - 7.6%/+23.2%/+27.8%；EPS分别为0.81/0.99/1.27元，当前股价对应A股P/E分别为33/26/21倍，维持“买进”评级 [14] 根据相关目录分别进行总结 公司基本资讯 - 公司属于通信产业，2025年6月11日A股价26.25元，深证成指10246.02，股价12个月高/低为44.44/10.03，总发行股数765.45百万，A股数532.93百万，A股市值139.89亿元，主要股东为张天瑜，持股36.78%，每股净值4.87元，股价/账面净值5.39 [2] - 近一个月、三个月、一年股价涨跌分别为 - 11.5%、 - 22.5%、63.0%，近期评等多次为“买进” [2] - 产品组合中无线通信模组占比97.35%，其他占比2.65% [3] - 机构投资者中基金占流通A股比例6.0%，一般法人占比11.3% [4] 公司业务亮点 - 搭载广和通MagiCore的爱小伴AI奶龙交互能力出色，未来IP+玩具+端侧AI组合有潜力成新消费场景下年轻人新爱好，长记忆+角色设定的AI能力将成陪伴型新消费领域核心竞争力 [9] - 公司4月25日已递交H股上市申请，募集资金将用于研发、建设制造设施、战略投资及收购、偿还银行借款、营运资金及其他一般企业用途 [9] 公司财务情况 - 一季度营业收入18.56亿元，同比 - 12.59%，归母净利润1.18亿元，同比 - 37.30%，扣非归母净利润1.15亿元，同比 - 33.85%，Q1毛利率17.01%，同比下降4.51个百分点，环比提升2.04个百分点，预计全年毛利率企稳回升 [9] - 2023 - 2027E年相关财务数据：纯利分别为5.64/6.68/6.17/7.61/9.72亿元，同比增减分别为54.63%/18.53%/ - 7.58%/23.20%/27.77%；每股盈余分别为0.74/0.87/0.81/0.99/1.27元，同比增减分别为54.63%/18.57%/ - 7.58%/23.20%/27.77%；A股市盈率分别为16/19/33/26/21倍；股利分别为0.38/0.35/0.40/0.50/0.60元；股息率分别为2.40%/2.16%/1.52%/1.91%/2.29% [12][15] 公司业务布局 - 通信技术方面，大力投入5G RedCap产品，将率先在电力、视频安防监控、可穿戴设备等领域应用，还在卫星通信、V2X车路协同等领域布局 [9] - AI领域，2019年成立智能模组产品线，未来将加大研发投入，预计相关产品收入占比逐步提高 [9] - 机器人领域，2023年成立智能计算产品线，以智能割草机细分行业为突破点进行技术积累和复用，为机器人移动技术能力夯实基础，在具身智能机器人领域积极探索 [9] - 低空经济领域，2024年10月推出低空经济解决方案 [9][11] 合并报表情况 - 合并损益表展示了2023 - 2027E年营业收入、经营成本、各项费用、利润等数据 [15] - 合并资产负债表展示了2023 - 2027E年货币资金、应收账款、存货等资产及负债、股东权益数据 [16] - 合并现金流量表展示了2023 - 2027E年经营、投资、筹资活动产生的现金流量净额及现金及现金等价物净增加额 [17]

FICC日报 | 2025-06-12 中美谈判新进展，股指反弹 市场分析 中美谈判新进展。国内方面，当地时间6月9日至10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。双方进行了 坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经 贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。中美经贸中方牵头人、国务院副总 理何立峰表示，下一步，双方要按照两国元首通话达成的重要共识和要求，进一步发挥好中美经贸磋商机制作用， 不断增进共识、减少误解、加强合作。美方表示，本次会议取得积极成果，进一步稳定了双边经贸关系，将按照 两国元首通话要求，与中方相向而行，共同落实好本次会议共识。海外方面，美国劳工部数据显示，5月CPI同比 增长2.4%、环比增长0.1%，剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨2.8%、环比增长0.1%，均低于预期。CPI数据 公布后，特朗普再度呼吁美联储降息100个基点。 指数反弹。现货市场，A股三大指数反包，上证指数涨0.52%收于3402.32点，创业板指涨1.21%。行业方面，板块 指数涨多跌少，有色金属、农林牧渔、非银金融、汽车 ...