中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道 德国万亿欧元资产管理机构DWS首席执行官Stefan Hoops日前对媒体表示，今年10月将在欧洲推出跟踪 中证A500指数的ETF，为海外投资者提供布局中国资产的新工具，届时DWS或成为全球首家推出跟踪 中证A500指数的ETF的海外机构。 Stefan Hoops认为，截至目前，中国市场的反弹具有可持续性。半年后，国际投资者会意识到其对中国 市场的配置不足。 DWS是欧洲知名的资产管理机构，最新管理规模约为1.01万亿欧元，目前持有嘉实基金30%的股权。德 意志银行持有DWS 79.49%的股权。 Stefan Hoops表示，对中国市场满怀信心，将继续深化与嘉实基金的合作，还将帮助全球投资者投资中 国，并满足中国大型机构投资者对全球产品的需求。今年10月，DWS将成为首家在欧洲发行跟踪中证 A500指数的ETF的公司。 "全球投资者希望获得对中国市场的敞口，他们不仅需要投资已获成功的优秀企业，也需要涵盖新经济 领域的机会。"Stefan Hoops称，其与嘉实基金建立合作关系时已达成共识，认为有必要为国际投资者提 供直接投资中国A股的方案，这在当时是创新举措。截至目前， ...

他认为，在新一轮美联储宽松政策周期中，投资者应维持多元化投资组合，并有选择性地增加对新兴市 场股票及当地货币债券的配置。此外，在利率下行环境下，房地产有望跑赢大市。 他提到，如果美联储在今年剩余时间内降息，可能会导致美元走弱，并为亚洲各地央行进一步降息提供 空间。历史上，当美元走弱、亚太地区货币政策放宽及油价回落，会创造有利环境支持新兴市场表现跑 赢已发展市场。目前新兴市场股票的估值比发达市场低三分之一，景顺认为新兴市场股票具有良好投资 价值。 美联储一如市场预期宣布降息25个基点，将政策利率调整至4.0–4.25%，并暗示未来可能进一步放宽。 景顺亚太区环球市场策略师赵耀庭称，鲍威尔的言论略显"鹰派"，他未明确承诺会达到中性利率，而是 形容目前的政策立场为"更接近中性"，并指出政策正朝向中性方向发展。鲍威尔仍预期，美联储将于年 底前再降息两次，每次25个基点，并于明年初再降一次。 赵耀庭表示，美国股指期货在亚洲早段交易中上涨，反映市场对降息的正面反应；但美国国债下跌，显 示部分市场参与者对联储局未采取更"鸽派"的立场及更大幅的减息感到失望。历史上，在美联储宽松政 策周期开始后的12-18个月内，如果经济未陷 ...

行业整体表现 - 全市场超过98%的主动权益基金实现正收益 其中75%的产品跑赢沪深300指数（同期上涨14.95%）[3] - 券商资管机构中主动权益基金数量前三名为东证资管（88只）、财通资管（36只）和国泰海通资管（33只）[3][4] 财通资管产品业绩表现 - 旗下20只主动权益基金今年收益率全部超过20% 均跑赢沪深300指数 部分产品超额收益超70%[5] - 近一年维度除1只新产品外其余产品收益均超50% 其中4只实现翻倍收益[5] - 消费基金财通资管品质消费A近一年回报57.61% 跑赢内地消费指数（上涨25.34%）超30个百分点[26] - 医药基金财通资管创新医药A近一年上涨76.32% 最大回撤-14.45% 优于800医药指数回撤（-22.21%）[34] - 全市场基金财通资管均衡价值近一年回报54.80% 最大回撤仅-9.21% 显著低于沪深300最大回撤（-15.66%）[41] 产品线布局策略 - 采用工具型+底仓型双线布局：全市场选股基金控制风险 行业窄基产品挖掘超额收益[14] - 科技赛道配备三位基金经理 包斅文管理三只产品中两只近一年翻倍[7][8] - 科技产品差异化定位：数字经济聚焦TMT弹性先锋 科技创新布局泛科技领域 创新成长覆盖泛成长板块[10][11][12][13] - 消费基金采用三层组合结构：底仓基本盘+中间锐度盘+交易盘实现攻防兼备[29] - 医药产品采取"守正出奇"策略 兼顾创新药趋势与CXO产业链战略配置[36][39] 投研体系核心优势 - 权益团队约40人 研究员20人分五大小组（科技/制造/医药/消费/周期）实现全面覆盖[45] - 融入产业视角要求投研人员深度沉浸产业 前瞻发现趋势[44] - 坚持绝对收益导向 贯彻"深度研究、价值投资、绝对收益、长线考核"理念[46] - 通过文化、机制、考核、系统多维度强化投研一体化赋能[45]

以下文章来源于每经头条 ，作者每经记者 每经头条 . 专业+深度+故事+传播 互联网新闻信息服务许可证编号：51120190017 本文来自微信公众号： 每经头条 （ID：nbdtoutiao） ，作者：岳楚鹏，编辑：王嘉琦、兰素英，原 文标题：《 "25基点太少，50基点太多"：美联储降息"走钢丝"，"特朗普代言人"投下唯一反对票 》，题图来自：视觉中国（鲍威尔在新闻发布会上） 当地时间9月17日 （北京时间18日凌晨） ，美联储宣布了 自2024年12月以来的首次降息——下调25 个基点。 "空降"美联储的理事斯蒂芬·米兰 （Stephen I.Miran） 上任仅一天，就投下了反对票， 力主激进降 息50个基点，他仍身兼白宫经济顾问委员会主席，代表了特朗普大幅降息的立场。 在就业与通胀之间，美联储的"双重使命"正面临挑战。议息会议声明释放出一个明确信号： 政策重 心已从抗击通胀转向提振就业。 国金证券首席经济学家宋雪涛向《每日经济新闻》记者 （以下简称"每经记者"） 表示，9月的降息 决策是一个政治与经济的双面镜，25个基点显得有点少，50个基点则过多。 巴克莱研究团队向每经记者预测指出，美国失业率将小 ...

许长泰表示，美元汇价暂时虽喘定，但鉴于美国面对财赤及贸赤，加上美国再开始展开减息周期，反之 欧洲减息近尾声，日本央行可能会加息，因此，他预料，美元于2026年可能重新贬值，估计，美元在未 来12-18个月贬值5-7%。 许长泰预期，美国经济会"软着陆"，因为企业及家庭负债水平不高，料2025-26年国内生产总值(GDP)约 为1.5%;他解释，现时关税对美国消费物价指数(CPI)的影响并不明显，主要因为仍有些不明朗因素，如 法院对实施关税的裁决，最终或令加征的关税税率降低，所以或有企业暂时先行承担关税。 他指出，根据过往经验，如2019年前美国减息周期，美股表现理想，所以他不担心美国再展开减息周期 会影响美股表现，并表示他偏好科技相关板块，但认为零售及工业类股份表现会较为波动。 摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰于线上会议表示，鉴于美联储再展开减息周期，加上预期美 元会再贬值，许长泰估计，资金或流入新兴市场，料港A市场受惠，又因实施联汇制度，港元料跟随美 元兑其他货币贬值，故或吸引资金流入香港，令香港银行同业拆息(HIBOR)继续有下降空间，而跌幅或 较预期更大，这将对香港住宅楼市有帮助，料香港2026年 ...

美联储利率决议 - 美联储将基准利率下调25个基点至4 00%-4 25%区间 符合市场预期[1] - 重启自2023年12月以来暂停的降息进程[1] 美元走势预期 - 美元短期内可能表现出韧性 下行空间受限[1] - 市场在会议前出现超卖状态[1] 货币政策前瞻指引 - 美联储主席鲍威尔强调"没有无风险路径" 淡化经济预测摘要和利率点阵图显示的宽松倾向[1] - 对进一步宽松政策持谨慎态度 降低2026年大幅提前降息的可能性[1] - 2025年剩余时间的每次议息会议仍可能进一步降息 但2026年不会出现提前降息的宽松周期[1] 美联储内部决策分歧 - 新任理事Stephan Miran支持降息50个基点 与其他理事平均25个基点的降息幅度存在分歧[2] - 理事Lisa Cook出席会议 美联储独立性目前保持完好[2] 政治环境影响因素 - 2025年美联储仍面临政治压力风险[2] - 特朗普总统领导下可能出现更鸽派的美联储主席继任者[2] 黄金市场影响 - 预计黄金涨势在此期间将放缓[1]

公司产品规划 - 10月在欧洲推出跟踪中证A500指数的ETF 成为全球首家推出该产品的海外机构[1][3] - 在海外发行的跟踪沪深300指数的ETF已获得广泛认可[3] - 通过合资公司嘉实基金在中国市场保持领先地位 目前持有嘉实基金30%股权[1][2] - 成立AllUnity公司并密切关注香港稳定币发展 探索区块链技术应用[10] 中国市场观点 - 当前A股反弹具有可持续性 政府刺激政策有效且房地产市场最严峻时期已过去[3] - 国际投资者对中国市场配置不足 预计未来6个月将积极进入[1][3] - 中国股市估值具吸引力 未来两到三年有望跑赢全球股票市场[3] - 海外投资者对A股认识不足 信息获取渠道存在客观性挑战[3][5] 全球战略布局 - 目标在全球前五大经济体成为前五资产管理公司 已在德国实现目标 美国排名外国机构前三[2] - 致力于成为中国机构投资者布局欧洲的"门户" 帮助全球投资者投资中国[1][6] - 中国机构投资者海外投资聚焦美元资产 未来有望增加欧元计价资产配置[1][6] - 在欧洲市场扩大ETF市占率 宽基ETF注重规模优势 主题ETF强调快速创新和低成本实施[2] 欧洲市场展望 - 欧洲资产被严重低配 估值差异使欧洲资产比美国更具吸引力[8] - 德国启动不可逆转增长路径 法律法规实质性变化将推动长期基础设施投资[8][9] - 预计到2026年欧美增长路径将趋同 但市场尚未完全消化德国财政支出增加的影响[8][9] - 欧洲在AI工业应用领域实力雄厚 包括机器人技术和医疗保健等领域[7] 行业发展趋势 - 资产管理行业向数字化转型 预计2030年部分传统资产将在链上交易[10] - 批判性思维和AI交互能力成为未来重要技能 需具备跨文化理解能力[11] - 公司管理规模达10100亿欧元 德意志银行持有79.49%股权[1]

中国基金报记者 吴娟娟 德国万亿欧元资产管理机构 DWS 首席执行官 Stefan Hoops 日前在接受本报独家采访时透 露，今年 10 月将于欧洲推出跟踪中证 A500 指数的 ETF ，为海外投资者提供布局中国资产 的新工具，届时 DWS 或成为全球首家推出跟踪中证 A500 指数的 ETF 的海外机构。 Stefan Hoops 认为，截至目前，中国市场的反弹具有可持续性。半年之后，国际投资者会意 识到其对中国的配置不足。 DWS 致力于成为中国机构投资者布局欧洲的 " 门户 " 。中国的 机构投资者正推进海外投资的多元化布局，不过，截至目前，他们的海外投资主要聚焦于美 元资产。 DWS 是欧洲知名的资产管理机构，最新管理规模约为 10100 亿欧元，目前持有嘉实基金 30% 的股权。德意志银行持有 DWS79.49% 的股权。 Xtrackers 进一步扩大欧洲市场市占率 中国基金报：今年是 DWS 在亚太展业的第 40 年， DWS 在该地区的优先事项是什么？ 【导读】 德国万亿欧元资管巨头：10月将推全新工具助力全球投资者布局中国 Stefan Hoops ： DWS 的全球优先事项之一是在世界 ...

与此同时，认知心理学家Daniel Kahneman（2002年诺贝尔经济学奖得主）与Amos Tversky于1971— 1979年提出"前景理论"，系统研究"认知偏差"，解释了过度交易、小盘股跑赢大盘、市场泡沫等"异 象"的根源。在此基础上，量化投资登上舞台，James Simons创立的文艺复兴科技尤为典型，其大奖章 基金（1988—2018）扣除费用后年化收益达39.1%，Simons也被誉为"量化投资之父"。 至此，美股市场主动、被动、量化三大核心策略成型，但境遇迥异：被动投资规模稳步扩大，量化投资 快速发展，而历史最久的主动投资却面临"难以跑赢市场"的挑战。对此，全球头部资管公司积极变革： Capital Group采用多基金经理分仓模式，旗下前五大主动权益基金各配备8—13位基金经理，降低波动 与回撤；Vanguard则通过多管理人模式分散策略，如Growth and Income Fund由D.E.Shaw（量化）、Los Angeles Capital（量化）、Wellington（基本面）三家机构共同管理。策略层面，美国主动基金愈发注重 定性与定量结合，以量化风控规避偏离，标准化选股流程， ...

■ 二、说明会内容 一、公募REITs基本信息 华泰紫金江苏交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金（以下简称"本基金"）分别于2025年8月21 日、2025年8月29日发布了2025年7月主要运营数据、2025年中期报告，为便于广大投资者更全面深入地 了解本基金2025年中期及7月经营成果及财务状况，华泰证券(上海)资产管理有限公司（以下简称"基金 管理人"）、江苏沿江高速公路有限公司（以下简称"原始权益人/运营管理机构"）拟召开本基金2025年 中期业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流和解答。 三、说明会召开的时间、地点、形式 （一）会议召开时间：2025年9月25日（星期四）下午14:00-15:00 五、投资者参与方式 （一）投资者可于2025年9月25日（星期四）14:00-15:00，通过互联网登录上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/），在线参与本次业绩说明会，基金管理人将对投资者普遍关注的问题进行 回答。 （二）投资者可于2025年9月24日（星期三）16:00前通过基金管理人邮箱ir-reits@htsc.com进行提问。 六、其他事项 本次业绩说 ...