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九号公司20250429
2025-04-30 10:08
纪要涉及的公司 九号公司 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务数据表现**:2025年第一季度,公司营业收入51.12亿元,同比增长99.52%;归母净利润4.56亿元,同比增长236.2%;剔除股份支付费用后归母净利润5.1亿元,同比增长123.05%;电动两轮车销量100.38万台,收入28.62亿元;自主品牌零售滑板车销量20.67万台,收入3.95亿元;全地形车销量4,822台,收入2.15亿元;ToB产品直营收入8.10亿元;配件和其他收入8.30亿元[2][4] 2. **业务盈利能力与趋势** - **电动两轮车业务**:一季度占集团营收和利润约60%,销售和管理费用同比下降;预计二三季度销量攀升,盈利能力提升1 - 2个百分点,四季度受新国标影响转淡,全年业绩重心在前三季度[2][5][6] - **滑板车业务**:一季度利润贡献显著,二三季度难以超越;ToC端受益于欧洲市场大盘增长,ToB端受益于欧洲消费支出恢复和换机周期,预计全年小双位数增长[2][3][11] - **割草机业务**:2025年上半年优于下半年,EBIT margin略降因增加投放优化竞争力;公司在欧洲渠道布局扩大,有先发优势,计划找美国代工厂拓展业务,关税稳定机会增加[2][3][7] 3. **利润率相关情况** - 公司不追求过高利润率,2025年实际经营性净利润接近10%,符合均衡发展目标[2][9] - 电动两轮车和割草机器人等新业务成熟后预计产生规模效应,提升整体净利率;利润率中枢有望提升2个百分点,进一步提升取决于是否追求高利润释放[2][10] 4. **各业务具体情况** - **电动两轮车门店与销量**:2025年一季度成熟门店月均销量约410台,同比提升;全年销量指引预计上调至20 - 30万台,待二季度结束评估[2][11] - **割草机器人子公司**:近年来增长迅速,2025 - 2026年加大研发和销售费用投放,不关注短期盈利,通过技术迭代和售后服务提升长期潜力[8] - **SaaS服务**:2024年收入约2000多万元,2025年预计翻倍增长,续费率约65%且持续提升[17] - **两轮车均价**:2025年一季度回到2024年约2850元水平,前两季度下降因季节性和产品结构调整,预计二三季度提升,公司希望保持在2700 - 2800元[15] 5. **市场与合作进展** - **东南亚市场**:团队精力集中在国内,预计2026年推出相关产品[23] - **与宝马合作**:进展顺利,2026年发布联合研发产品,提升品牌知名度,利用宝马海外渠道互补[23] - **易贝科项目**:欧洲是重要战略据点,目标在电动滑板车领域占20% - 30%市场份额,年底推欧洲新产品[23][24] 6. **全球化布局与产能规划** - **海外销售与盈利**:主要集中在欧洲和美国,东南亚占比小;电动滑板车ToC业务美国营收毛利不到10%,欧洲达12% - 13%;全地形车美国刚开拓市场亏损;割草机99%营收来自欧洲;未来割草机和滑板车在欧洲稳定增长,全地形车有望超10%净利润率,割草机达15%以上[25] - **产能布局**:滑板车产能在越南工厂,除非关税显著提升否则不改变布局;割草机、全地形车和Ebike目前国内生产,未来计划海外代工[26] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **两轮车产品规划**:5月发布三款女性款电动车和M3升级版,6 - 7月或三季度旺季可能推两三款新产品,因行业抄袭不过早推新国标产品[29] 2. **所得税费用增加原因**:2025年一季度所得税费用显著增加,因额外从境内转移约5亿到境外产生约5000万预提所得税,预计未来二三季度占比降低[22][23] 3. **蔚蓝大陆增资**:2025年4月增资并绑定激励对象,目的是鼓励团队应对割草机器人市场竞争[18][19] 4. **AI技术应用影响**:2025年推出AI技术应用,预计提高两轮车付费率和续费率,续费率已达65%以上且持续提升[20] 5. **两轮车渠道门店**:长期目标1万家门店,月底确认大店样板间,下半年可能比预期差,长远门店绩效有望提升[21] 6. **一季报利润增长差异**:2025年一季度营业利润增长迅猛,归母净利润增长相对缓慢,可能与营业成本控制、补贴政策等财务因素有关[22]
中船海洋与防务装备股份有限公司 2025年第一季度报告
证券日报· 2025-04-30 08:46
登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码:600685 证券简称:中船防务 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一) 主要会计数据和财务指标 单位:元 币种:人民币 (二) 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 □适用 √不适用 (三) 主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的,以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目,应说明原因。 √适用 □不适 ...
涛涛车业(301345) - 301345涛涛车业投资者关系管理信息20250429
2025-04-29 17:14
参会情况 - 38 家机构参与活动,线上全体投资者参与 2023 年度业绩说明会 [1] 业绩情况 2024 年业绩 - 营业收入 29.77 亿元,同比增长 38.82%,电动高尔夫球车销售收入 8.12 亿元,同比增长 934.78%,全地形车销售收入 7.38 亿元,同比增长 18.92% [1] - 归属于母公司所有者的净利润 4.31 亿元,同比增长 53.76%,净利率 14.49% [1] 2025 年一季度业绩 - 营业收入 6.39 亿元,同比增长 22.96%,净利润 0.86 亿元,同比增长 69.46% [2] 应对关税策略 - 构建“提价 + 海外产能扩张 + 全球供应链优化 + 新渠道开拓”策略,全球化布局对冲关税影响 [3] - 提前布局海外产能建设,拓展北美以外市场,与核心客户建立联合应对机制 [6] 海外产能进展 美国工厂 - 在得克萨斯州、佛罗里达州、加利福尼亚州建三大工厂,得州完成自有生产基地布局,推进“美国制造商资格”认证 [3] 东南亚工厂 - 越南 2 万多平方米工厂覆盖核心工序制造能力,泰国工厂启动筹建 [3][4] 中国工厂 - 具备支撑全球市场需求的制造体系基础,形成可复制的产能建设模型 [4] 竞争格局 - 关税使行业洗牌,有海外产能布局的企业获结构性优势,公司布局较早长期更具竞争力 [5] 产品规划 电动高尔夫球车 - 2025 年丰富产品矩阵,上线新款露营车系列产品 [7] - 构建 300 家以上经销商网络,拓展国际市场 [7] - 推出第二品牌 TEKO,强化差异化竞争能力 [7] 美国市场 - 推进车架等核心零部件在当地生产,扩大北美本土化制造占比 [8] - 构建 300 家以上电动高尔夫球车经销商网络,拓展全地形车经销商网络 [8] - 电动高尔夫球车推出第二品牌 TEKO,强化品牌视觉升级 [8] 客户采购意愿 - 美国仓库和主要客户有库存,购销正常,部分新老客户有加大采购意愿 [9][10] 业绩展望 2025 年二季度 - 越南工厂产能释放,提升主要产品产能,巩固市场地位 [10] 2025 年全年 - 构建韧性增长框架,发挥两端一体化优势,管理层对业绩增长有信心 [10] 分红政策 - 结合实际情况,坚持稳健利润分配政策,回馈投资者 [10]
中国贸促会:美国已成为扰动全球经贸摩擦指数的最大变数
贝壳财经· 2025-04-29 16:42
全球经贸摩擦指数 - 2月全球经贸摩擦指数为106,处于高位,全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降19.9%,环比下降2% [1] - 美国、欧盟和南非的全球经贸摩擦指数位居前三,电子、轻工、运输设备、有色金属和机械设备行业是引发经贸摩擦的主要领域 [1] - 20个国家(地区)共发布47项进出口关税措施,12起贸易救济调查,130项TBT和SPS通报,28项进出口限制措施,198项其他限制性措施,进出口关税措施指数居首 [1] 涉华经贸摩擦 - 19个国家(地区)涉华经贸摩擦指数为152,处于高位,较上月上升17个点,涉华经贸摩擦措施涉及金额同比下降22.8%,环比上升13.9% [1] - 电子、轻工、机械设备、运输设备、纺织和化工行业涉华经贸摩擦指数处于高位 [1] 美国经贸摩擦措施 - 美国全球经贸摩擦措施涉及金额连续8个月居首,发布关税、管制和制裁等单边限制措施数量连续两个月居首 [2] - 美国涉华经贸摩擦指数一直排名首位,发布国家安全备忘录,启动进口铜232调查,提高铝232进口关税,重新征收部分钢铁产品232进口关税 [2] - 美国推行"美国优先"贸易政策,发布"对等关税"总统备忘录,将美国规则凌驾于国际规则之上 [2]
港股开盘:恒生指数高开0.46%,恒生科技指数高开0.67%
快讯· 2025-04-29 09:22
港股开盘,恒生指数高开0.46%,恒生科技指数高开0.67%。药明康德(603259)高开5%,公司一季度 净利润约36.72亿元,同比增长89.06%。中集集团(000039)高开4.7%,公司一季度净利润5.44亿元, 同比增加550.21%。蔚来-SW涨超5.5%,花旗集团将该公司股票纳入30天"积极催化剂观察"清单。 ...
如何从高频数据跟踪外贸情况?(国金宏观孙永乐)
雪涛宏观笔记· 2025-04-28 19:24
通过港口、运价、经济景气度、韩国出口等高频追踪出口景气度。 文:国金宏观宋雪涛/联系人孙永乐 特朗普的"对等关税"和随之而来的"90天暂缓"让二季度的中国外贸形势变得复杂,我们梳理了一些可 以有效跟踪美国进口和中国出口节奏的 高频指标。 第一类:中美港口数据 一是美国主要港口的进口集装箱吞吐量。 易得的美国港口数据包括洛杉矶港进口集装箱吞吐量(周度)、洛杉矶港、长滩港、纽约新泽西港的集 装箱月度吞吐量数据。 截至4月19日,洛杉矶港口进口集装箱吞吐量同比增长8.6%,依旧处于相对高位。另外,部分机构也 会发布航运相关数据,如全美零售联合会预估美国7月集装箱进口量将减少27%,8月减少28%。 二是中国的港口货物和集装箱吞吐量 。 中国交通运输部每周公布港口完成货物和集装箱吞吐量数据。从历史数据看, 货物吞吐量同比增速与 中国进出口同比增速之间的相关性比较高 。 截至4月20日,4月中国港口完成货物、集装箱吞吐量同比分别增长4.4%、7.5%,3月为4.2%、 8.9%,港口货运依旧维持韧性,并未失速。 第二类:集装箱运价数据 一是中国公布的出口集装箱运价指数( CCFI )以及主要航线的集装箱运价指数,在一定 ...
涛涛车业:2024年报净利润4.31亿 同比增长53.93%
同花顺财报· 2025-04-28 16:22
主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益为3 96元 同比增长44 53% [1] - 每股净资产为28 98元 同比增长7 69% [1] - 每股公积金为17 52元 同比增长0 86% [1] - 每股未分配利润为10 40元 同比增长30 16% [1] - 营业收入为29 77亿元 同比增长38 85% [1] - 净利润为4 31亿元 同比增长53 93% [1] - 净资产收益率为14 19% 同比增长22 12% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有812 16万股 占流通股比27 25% 较上期减少112 16万股 [1] - 香港中央结算有限公司持有172 53万股 占总股本比5 79% 较上期减少134 65万股 [2] - 东海证券-工商银行-东海证券创业板涛涛车业1号战略配售集合资产管理计划持有172 38万股 占总股本比5 79% 较上期减少3 37万股 [2] - 东方红智华三年持有混合A持有77 28万股 占总股本比2 59% 持股不变 [2] - 东方红新动力混合A持有73 83万股 占总股本比2 48% 较上期减少0 87万股 [2] - 中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金持有72 20万股 占总股本比2 42% 较上期减少5 91万股 [2] - 上海聚鸣投资管理有限公司-聚鸣匠传6号私募证券投资基金持有58 45万股 占总股本比1 96% 新进股东 [2] - 东方红京东大数据混合A持有56 26万股 占总股本比1 89% 持股不变 [2] - 上海聚鸣投资管理有限公司-聚鸣匠传3号私募证券投资基金持有49 23万股 占总股本比1 65% 新进股东 [2] - 西藏浙富源沣投资管理有限公司-宁波梅山保税港区浙富聚沣创业投资合伙企业(有限合伙)持有40 00万股 占总股本比1 34% 持股不变 [2] - 浙江浙富资本管理有限公司-桐庐浙富桐君股权投资基金合伙企业(有限合伙)持有40 00万股 占总股本比1 34% 持股不变 [2] - 卢孟赫和王震退出前十大股东 上期分别持有38 24万股和36 80万股 [2] 分红送配方案情况 - 分红方案为10派15元(含税) [3]
中集环科(301559):Q1订单同比增加,关注罐箱份额成长
华泰证券· 2025-04-28 15:10
报告公司投资评级 - 维持“增持”评级,目标价为 19.94 元 [1][8] 报告的核心观点 - 宏观环境不确定性下罐箱行业短期承压,但公司有望依托规模与品牌优势,加强成本管控,提升市场份额 [1] - 尽管宏观环境与贸易政策的不确定性为罐箱行业需求带来短期挑战,但从长期看,多式联运快速发展,环保安全监管政策趋严,罐式集装箱有望凭借其高效、安全、环保的特点逐步提高使用渗透率 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2025 年 Q1 实现营收 6.11 亿元(yoy -1.31%、qoq -38.57%),归母净利 0.22 亿元(yoy -56.99%、qoq -81.92%),扣非净利 0.20 亿元(yoy -72.35%、qoq -85.92%) [1] - 2025 年 Q1 毛利率 14.56%,同比 -2.76pp,环比 -1.84pp;期间费用率 8.09%,同比 +4.73pp,环比 +8.72pp [3] 业务情况 - 2025 年 Q1 罐式集装箱业务营收 4.81 亿元,同比 -2.57%;医疗设备部件业务营收 0.54 亿元,同比 +20.98%;后市场业务营收 0.36 亿元,同比 +0.15% [2] - 2025 年 Q1 新签订单 4.44 亿元,同比 +17.27%,截至一季度末在手订单 7.91 亿元 [1] 行业趋势 - 宏观环境与贸易政策的不确定性为罐箱行业需求带来短期挑战,但长期来看,多式联运快速发展,环保安全监管政策趋严,罐式集装箱使用渗透率有望提高 [4] 盈利预测与估值 - 维持公司 25 - 27 年归母净利润 4.45/5.43/6.09 亿元 [5] - 可比公司 2025 年 PB 均值 1.9 倍,给予公司 2025 年 2.4 倍 PB 估值,对应目标价为 19.94 元 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|4,663|3,349|4,759|5,238|5,755| |+/-%|(15.81)|(28.18)|42.11|10.05|9.87| |归属母公司净利润 (人民币百万)|595.90|303.87|445.19|542.66|608.87| |+/-%|(15.80)|(49.01)|46.51|21.89|12.20| |EPS (人民币,最新摊薄)|0.99|0.51|0.74|0.90|1.01| |ROE (%)|16.58|6.49|9.18|10.56|11.18| |PE (倍)|15.43|30.25|20.65|16.94|15.10| |PB (倍)|1.97|1.95|1.84|1.74|1.64| |EV EBITDA (倍)|9.17|21.11|13.80|10.09|9.44| [7] 盈利预测(资产负债表、利润表、现金流量表等) - 包含 2023 - 2027E 年资产负债表、利润表、现金流量表等各项财务指标预测 [18]
上海,一季度成绩单出炉!
证券时报· 2025-04-23 21:57
优势领域增势强劲。 上海市统计局4月23日发布的数据显示,一季度全市实现地区生产总值1.27万亿元,按不变价格计算,同 比增长5.1%。其中,优势领域增势强劲,一季度全市信息传输、软件和信息技术服务业以及金融业增势强 劲,对全市GDP增长的贡献率合计超六成。 据统计,一季度上海市信息传输、软件和信息技术服务业增加值1726.09亿元,同比增长13.0%,高出全市 GDP增速7.9个百分点;金融业增加值2183.29亿元,同比增长9.4%,高出全市GDP增速4.3个百分点。 一季度,上海工业生产增长加快,先导产业持续发力。数据显示,全市工业增加值同比增长3.6%,规模以 上工业总产值同比增长3.5%,增速比上年全年加快2.8个百分点。计算机、通信和其他电子设备制造业产 值同比增长23.3%,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长22.6%,电气机械和器材制造业增 长9.0%。 人工智能、生物医药、集成电路是上海三大先导产业。据统计,一季度,三大先导产业制造业总产值同比 增长7.2%,增速快于全市规模以上工业总产值3.7个百分点。其中,人工智能制造业产值增长13.2%,集成 电路制造业增长8.9%,生物医药 ...
九号公司系列一-年报点评:2024年利润高增长,电动两轮车、割草机等业务有望快速放量【国信汽车】
车中旭霞· 2025-04-18 16:53
九号公司系列 车中旭霞 行业深度: 《 电动两轮车行业深度:政策发力叠加格局优化,行业高景气拐点渐近 》—— 202 41224 相关个股: 《九号公司-WD(689009.SH)-年报点评-2024年利润高增长,电动两轮车、割草机等业务有望快速放量》——20250417 核心观点 2024年营业收入及净利润快速增长 九号公司2024年营业收入142.0亿元,同比增长38.9%,2016-2024年复合增速36.9%;2024年净利润10.8亿元,同比增 长81.3%,2020-2024年复合增速96.3%,受益于电动两轮车、割草机、全地形车等较快放量,营收及利润高增长,净 利润增速高于收入增速,主要是销量提升产生规模效应,利润率改善。 2024年利润率改善,费用率下降 2024年电动两轮车、全地形车、机器人业务快速放量产生规模效应,电动两轮车毛利率21.1%,同比增长2.1个百分 点,机器人毛利率51.1%,同比增长2.1个百分点,2024年公司综合毛利率28.2%,同比增长1.3个百分点,净利率 7.7%,同比增长1.8个百分点。新业务放量促进销售、管理费用率下降,2024年销售费用率7.8%,同比下降2 ...