报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种价格及变化情况 进口铁矿石 - 纽曼粉最新价格743，日变化22，周变化29，折盘面794.3，进口利润 -29.03 [1] - PB粉最新价格748，日变化23，周变化25，折盘面792.1，进口利润 -7.47 [1] - 麦克粉最新价格732，日变化22，周变化27，折盘面799.7，进口利润 -4.47 [1] - 金布巴最新价格715，日变化29，周变化40，折盘面805.4，进口利润1.66 [1] - 主流混合粉最新价格675，日变化16，周变化17，折盘面799.7，进口利润 -2.30 [1] - 超特粉最新价格635，日变化20，周变化25，折盘面845.3，进口利润 -5.34 [1] - 卡粉最新价格845，日变化21，周变化27，折盘面785.8，进口利润 -25.14 [1] - 巴西巴混最新价格782，日变化23，周变化25，折盘面794.1，进口利润 -0.49 [1] - 巴粗IOC6最新价格723，日变化23，周变化25 [1] - 巴粗SSFG最新价格728，日变化23，周变化25 [1] - 乌克兰精粉最新价格831，日变化23，周变化28 [1] - 61%印粉最新价格704，日变化34，周变化49 [1] - 卡拉拉精粉最新价格831，日变化23，周变化28 [1] - 罗伊山粉最新价格718，日变化23，周变化25，折盘面790.4，进口利润 -5.17 [1] - 南非粉最新价格808，日变化23，周变化25 [1] - 57%印粉最新价格590，日变化25，周变化34 [1] - 罗布河粉最新价格731，日变化21，周变化24 [1] - 阿特拉斯粉最新价格670，日变化16，周变化17 [1] 内矿 - 唐山铁精粉最新价格875，日变化11，周变化9 [1] 交易所合约 - i2601最新价格735.5，日变化25.5，周变化28.5，月间价差28.0 [1] - i2605最新价格716.0，日变化24.0，周变化27.0，月间价差19.5 [1] - i2509最新价格763.5，日变化27.0，周变化30.5，月间价差 -47.5 [1] - FE01最新价格95.11，日变化0.65，周变化1.44，月间价差 -35.9 [1] - FE05最新价格93.61，日变化0.71，周变化1.43，月间价差1.50 [1] - FE09最新价格96.20，日变化0.48，周变化1.23 [1]

铁矿石价格表现 - 7月10日铁矿石主力合约报763元/吨，涨幅3.60% [1] 市场供需数据 - 7月9日全国主港铁矿石成交94.2万吨，环比下跌5.71%，远期现货成交156万吨 [2] - 最新澳洲巴西铁矿发运总量2417.8万吨，环比减少369.4万吨 [2] - 45港口+247钢厂总库存22796.97万吨，环比增加19.27万吨 [2] - 247家钢企铁水日产240.85万吨，环比减少1.44万吨 [2] 西芒杜项目进展 - 中国宝武和澳洲力拓等企业共同开发的几内亚西芒杜项目预计2025年末至2026年初投产 [2] - 项目储量24亿吨，铁品位65%，设计年产能1亿吨 [2] 机构观点 - 五矿期货认为宏观预期和预期差放大盘面波动，叠加唐山限产和淡水河谷下调球团产量预期，矿价短期宽幅震荡 [3] - 东海期货指出本轮反弹由宏观逻辑推动，基本面边际走弱，铁水日产首次下降显示限产效果，短期价格震荡偏强 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货中期趋势震荡上行，但需关注政策兑现节奏和外部风险 [2] - WTI 主力关注背靠 65 美元/桶附近开启反弹 [3] - 黄金短期若无法重返 3300 美元上方，可能继续向下测试 6 月低位 [6] - 白银关注 36.5 美元/盎司支撑位，警惕技术性回调风险 [7] - PTA 短期弱势整理，关注原料端扰动及下游减产情况 [8] - 乙二醇短期震荡偏弱，需警惕进口回升压力，关注 4200 元/吨支撑位有效性 [9] - PVC 基本面未有明显改善，短期仍随市场情绪波动 [11] - PP 基本面暂无改善，短期仍随市场情绪波动为主 [13] - 塑料基本面表现无明显改善，短期仍随市场情绪波动为主 [14] - 纯碱短期建议以底部区间震荡思路对待 [15] - 玻璃短期建议以宽幅震荡思路对待 [16] - 橡胶市场共振下震荡为主，反弹高度或有限 [18] - 甲醇短期期价以区间震荡为主，关注港口库存及伊朗装置重启进展 [19] - 玉米短期期价回调测试前期低点 2300 元/吨附近支撑有效性 [21] - 花生短期期价区间震荡为主 [22] - 棉花短期震荡运行，关注上方 14000 元/吨压力位 [23] - 生猪供需错位现象导致后期行情不确定性较大，需持续关注终端消费 [24] - 鸡蛋价格低位震荡，关注养殖户淘汰意愿变化，建议暂时观望为主 [26] - 豆粕短线或震荡偏弱 [27] - 豆油短线或震荡偏弱 [28] - 沪铜空单暂考虑持有 [29] - 沪铝激进者可区间操作，稳健者等待观望 [30] - 氧化铝 2509 合约或将偏强运行 [31] - 铸造铝合金 2511 合约或将维持区间震荡 [32] - 碳酸锂激进者可背靠均线轻仓试多，稳健者暂时观望 [33] - 工业硅保持区间（7.6 - 8.4 万元）操作思路，等待关键支撑位与压力位 [34] - 多晶硅关注 4 万元压力位，多单持有者可考虑部分止盈 [35] - 不锈钢低位宽幅震荡运行 [36] - 螺纹钢和热卷供应收紧，钢材韧性仍存，短期保持逢低偏多思路对待 [37][38] - 铁矿石主力合约短期或以区间震荡为主，提示交易者谨慎投资风险 [39] - 焦煤近期维持弱稳，焦炭主力合约或偏强震荡为主，建议关注钢厂库存去化及政策落地情况 [40] 各行业总结 宏观 - 国内政策聚焦中游制造和反内卷，7 月政治局会议临近，市场预期出台稳增长政策；特朗普关税延至 8 月 1 日，缓解短期压力但远期外贸依赖型板块仍受压制 [2] - 昨日股指期货震荡偏弱，成交活跃但主力席位减仓，海外关税政策不确定，短期市场情绪谨慎 [2] 原油 - 美元指数低位托底油价，但美国非农数据压低 7 月降息可能，OPEC+7 月会议有增产预期，短期原油价格震荡，关注反弹空间 [3] - 特朗普推文拉低油价，OPEC+或加大增产力度，原油价格弱势；夏季旺季托底油价，关注大美法案、中东局势等因素 [3] 黄金 - 特朗普政府关税威胁，美国 6 月非农数据令美联储提前降息预期降温，关税冲击目前小于担忧但后续影响或上升，市场中性预期 9 月降息 [4] - 上半年全球黄金 ETF 增持，资产管理总额增加，6 月交易额增长，日均交易量创纪录 [4] - 7 月 9 日亚盘现货黄金承压下行，若无法重返 3300 美元上方，可能测试 6 月低位 [6] 白银 - 7 月 9 日亚盘现货白银震荡，美国 6 月非农数据缓解经济放缓担忧，美联储 7 月维持利率不变预期被接受 [7] - 特朗普关税引发通胀担忧，2025 年全球白银供需缺口预计 4000 吨，但下半年工业需求弱、库存高限制价格上行，矿产银供应增速放缓 [7] 化工 PTA - 华东现货价格下跌，基差走弱，成本端支撑不强，交易逻辑在自身 [8] - 装置开工恢复，供应压力增加，需求端低迷且有降负预期，关注聚酯端减产兑现情况 [8] 乙二醇 - 华东现货价格持平，基差缩小，总体开工负荷下降，煤制开工率上升，产量减少 [9] - 国内华东主港库存增加，沙特和马来西亚装置重启推动进口预期回升，需求端补货积极性不足，市场供需紧平衡但库存压力显现 [9] PVC - 华东 5 型 PVC 现货主流价格上涨，乙烯法持平，乙电价差缩小 [10] - 生产企业产能利用率环比下降，下游制品企业需求无明显好转，成交以刚需为主 [10][11] - 社会库存环比增加，7 月 9 日期价回升，但基本面暂无明显改善 [11] PP - 各地区 PP 拉丝现货主流价格环比降低，上周聚丙烯平均产能利用率下降，中石化上升 [12] - 国内聚丙烯产量减少，下游行业平均开工下降，生产企业库存量下降，7 月 9 日期价回落 [12] 塑料 - 各地区现货主流价环比降低，中国聚乙烯生产企业产能利用率上升，下游制品平均开工率有升有降 [14] - 生产企业样本库存量下降，7 月 9 日期价回升，但基本面无明显改善 [14] 纯碱 - 各地区重碱主流价有分化，上周整体开工率和产量下降，近期检修企业增多 [15] - 厂家库存增加，交割库库存下降，需求端对低价货源刚需补库，对高价抵触 [15] 玻璃 - 各地区 5mm 大板市场价持平，上周浮法玻璃开工率和产量上升，前期点火产线释放产量 [16] - 厂家库存继续去化，需求端持续偏弱，暂无利好驱动 [16] 橡胶 - 各品种橡胶现货价格及合艾原料价格有差异，7 月主产区天气好转，新胶上量，原料价格下滑 [17] - 国内和东南亚产区全面开割，供给宽松，下游轮胎开工率下降，市场炒作贸易战或抑制需求 [17] 甲醇 - 各地区现货价格有降有升，期货主力合约收盘价微降，港口库存总量上涨 [19] - 7 月部分装置检修，行业开工率回落，需求端 MTO 装置开工率下降，MTBE 回升，传统下游需求疲软 [19] 农产品 玉米 - 各地区新玉米主流收购均价有差异，外盘 USDA6 月报告利多支撑有限，关注 7 月报告 [20] - 国内处于新旧粮交替期，主产区存粮减少支撑惜售，但受小麦替代和政策粮拍卖影响价格下行，下游需求乏力 [20][21] 花生 - 各地区现货价格有差异，当前处于种植季节，预计 25 年国内种植面积同比增加，若天气正常，远月价格承压 [22] - 市场消耗旧作库存，进口减少，各环节库存水平不高，下游需求淡季，供需双弱，价格难大幅波动 [22] 棉花 - 中国棉花现货价格指数和新疆棉花到厂价有差异，外盘美国产量预估向下修正，关注后续扰动 [23] - 国内新年度产量预期增加，供应预计宽松，价格重心或维持低位，当前进口少、库存去化，需求端支撑有限 [23] 生猪 - 主要产销区外三元生猪平均价格下跌，养殖端供应节奏减缓支撑价格，终端消费处于季节性淡季 [24] - 主流屠企订单量萎缩，开工率低，生猪消费能力不足，供需博弈加剧市场波动 [24] 鸡蛋 - 全国主产地区鸡蛋价格下跌，新开产蛋鸡数量或增加，在产蛋鸡存栏高位，供应充足 [25] - 蛋价低位，下游采购谨慎，高温和学校放假影响需求，产能去化力度不足，中秋节备货尚早，价格承压 [25] 豆粕 - 各地区现货价格有差异，国际上关税政策和天气是价格驱动因素，美豆种植关键期天气炒作敏感度增加 [27] - 国内油厂开机率和压榨高位，豆粕供给压力大，下游需求旺盛，大豆和豆粕库存回升 [27] 豆油 - 各地区现货价格有差异，国际上美豆进入关键生长期，关注产区天气和 MPOB 月报 [28] - 国内油厂开工率和压榨量恢复高位，供给压力偏大，油脂消费淡季，成交清淡，库存累库 [28] 金属 沪铜 - 上海 1电解铜价格下跌，进口铜矿指数上涨，特朗普关税威胁导致美铜波动，但未带动伦铜 [29] - 国内扶持政策发力，市场情绪预期回暖，但原料冲击和矿产问题未解决，铜库存下滑，行情博弈复杂 [29] 沪铝 - 上海现货铝报价上涨，特朗普关税引发金属市场波动，国内电解铝运行产能高位，部分地区铸锭量增加 [30] - 需求端传统淡季效应显著，出口受关税压制，新能源车政策补贴或提振需求，库存连续两周累库 [30] 氧化铝 - 全国均价和河南现货报价上涨，几内亚雨季影响铝土矿供应，氧化铝运行产能高但实际产量受损 [31] - 电解铝高开工率支撑需求，但采购节奏放缓，进出口无套利空间，库存增加但处四年内同期最低位 [31] 铸造铝合金 - 全国现货价格持平，废铝现货偏紧，价格坚挺，给予成本支撑，行业产能扩张，开工率面临供应过剩压力 [32] - 新能源汽车行业下半年进入淡季，压铸企业按需采购且压价，库存延续增加 [32] 碳酸锂 - 电池级和工业级碳酸锂市场价上涨，电碳与工碳价差缩小，成本端锂矿价格企稳，矿库存去化，成本支撑加强 [33] - 供给端开工率稳定高位，盐湖提锂成产量增长主力，需求端受传统消费淡季影响，交投清淡 [33] 工业硅 - 新疆通氧不同型号市场报价上涨，预计 7 月产量维持高位，大型企业减产缩小供应过剩局面，但市场供应量仍高 [34] - 需求端多晶硅和有机硅产量有不同表现，期价短期受减产支撑偏强震荡，中长期供过于求压力或加剧 [34] 多晶硅 - 各类型现货价上涨，供给端头部企业报价坚挺，行业复产增产预期发酵，但整体增量有限 [35] - 需求端拉晶企业采购议价能力强，市场交投清淡，观望情绪浓厚，受政策与情绪利好刺激，短期内或偏强震荡 [35] 黑色 不锈钢 - 冷轧不锈板卷市场价持平，盘面反弹围绕日度均线震荡，原料端矿山挺价，镍铁价格平稳，成本支撑仍在 [36] - 供应端国内外压力仍在，淡季需求不佳，库存小幅去化，钢价短期修复 [36] 螺纹钢 - 上海螺纹钢汇总价格上涨，宏观情绪好转，盘面高基差下反弹，宏观预期推动资金回流，成本支撑强化 [37] - 淡季需求小幅回升，库存偏低，估值中性偏低，唐山环保限产刺激供应收缩预期 [37] 热卷 - 上海热轧板卷汇总价格持平，技术面反弹后回调整理，宏观情绪和预期推动资金回流基建，成本支撑强化 [38] - 淡季需求小幅回升，库存偏低，估值中性偏低，唐山环保限产刺激供应收缩预期 [38] 铁矿石 - 铁矿普氏指数及各品种价格有差异，2025 年 1 - 5 月累计进口量微增，进口成本支撑价格 [39] - 环保限产政策趋严，部分钢厂减产预期升温，需求阶段性收缩，港口库存下降，高炉开工率低 [39] 煤炭 焦煤 - 样本煤矿产能利用率、产量环比增加，库存减少，山西主焦煤竞拍流拍率下降，蒙煤通关低位运行，成交回暖 [40] - 独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量下降，铁水产量减少，焦煤总库存增加，不同主体库存分化 [40] 焦炭 - 焦化企业生产亏损扩大，部分开工负荷下降，钢厂高炉产能利用率回落，焦炭需求小幅减少，但铁水产量仍处高位 [40] - 焦炭总库存减少，港口库存下降 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黑色系商品价格上涨缺乏持续性，市场交易呈现弱现实和强预期特征，螺纹、热卷处于供需双弱状态，需求随高温天气将进一步走弱，库存预计小幅回升；铁矿石受下游价格上涨带动有望维持震荡偏强走势，但面临供应压力和技术压制 [2][5] - 操作上，螺纹、热卷和铁矿石短线多单可持有并逢高止盈，中线等待顶部信号逢高做空 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 市场解读：中央财经委会议目标并非在黑色产业链上游推进供给侧改革，5月经济数据略不及预期，6月PMI环比改善，房地产市场仍在筑底；上周螺纹产量上升、厂库下降、社库增加、总库存下降、表观需求环比回升，处于供需双弱状态，需求随高温将走弱、库存预计回升；市场交易弱现实和强预期，期价短线走势有待观望 [2] - 操作建议：短线多单持有并逢高止盈，中线等待顶部信号逢高做空 [3] - 相关数据：展示螺纹钢、热轧卷板主力合约收盘价、现货价格、基差、价差、中厚板线材冷轧价格、钢坯及废钢价格、钢厂高炉生产及盈利情况、产量、独立电弧炉钢厂开工情况、库存、现货市场成交、期货仓单等数据及变化 [3] 铁矿石 - 市场解读：钢厂盈利率尚可，上周铁水产量环比下降且高于去年同期，预计近期将进一步回落；供应端全球发运处于高位且季节性回升，港口库存降速趋缓、贸易矿库存比例偏高，对期价有压力；受螺纹等价格上涨带动，有望维持震荡偏强走势，技术上面临前期跳空缺口和年线压制 [5] - 操作建议：短线多单轻仓持有并逢高止盈，中线等待顶部信号逢高做空 [5] - 相关数据：包含期现货价格、基差及期货月间价差、品种价差、海外铁矿石发货量、海运费与汇率、铁矿石到港量与疏港量、库存、期货仓单等数据及变化，还列出铁矿石粉矿现货品牌价格及与DCE期货主力价差 [5][6] 产业资讯 - 7月9日吕梁市场炼焦煤线上竞拍，离石低硫主焦成交均价较上期涨123元/吨，因该煤矿上周未参与竞拍且市场情绪发酵，竞拍价格涨幅显著扩大 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期和日内震荡偏强，中期震荡，关注MA5一线支撑，核心逻辑是现实矛盾不大，矿价震荡走高 [2] - 铁矿石基本面表现平稳，需求有韧性且乐观情绪未退，短期支撑矿价偏强运行，但供需双弱局面下基本面未实质性好转，上行高度需谨慎乐观 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期震荡偏强，中期震荡，日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑是现实矛盾不大，矿价震荡走高 [2] 行情驱动逻辑 - 钢厂生产趋弱，矿石终端消耗减量但仍处年内高位，且钢厂盈利状况好，给予矿价强支撑 [3] - 港口到货环比增加，但财年末冲量结束后矿商发运延续减量，海外矿石供应收缩，内矿生产弱稳，供应端相对利好 [3] - 矿石需求韧性尚可，叠加乐观情绪未退，短期支撑矿价延续偏强运行态势，但供需双弱局面下矿石基本面并未实质性好转，上行高度需谨慎乐观，谨防交易逻辑切换至产业端 [3]

全球铁矿石供应增长 - 全球铁矿石需求增长和矿端企业现金流改善推动龙头企业加大矿山投资力度，新增产能主要集中在几内亚、南非、澳大利亚、巴西等资源丰富国家 [1] - 几内亚西芒杜项目预计2025年末至2026年初投产，储量24亿吨，铁品位65%，设计年产能1亿吨，是未来5-10年全球最大产能增长来源之一 [1] - 澳大利亚西坡项目已投产（2500万吨/年），巴西BAMIN项目（2700万吨/年）、MinaGermano项目（2000万吨/年）及阿尔及利亚GaraDjebilet项目（2500万吨/年）将在2026-2030年间投产，合计新增年产能近2亿吨 [2] 全球铁矿石贸易格局 - 2023年全球铁矿石出口总量17.1亿吨，澳大利亚占比52.5%（8.98亿吨），巴西占比23.9%（4.08亿吨），非主流生产国占比23.7%（4.05亿吨） [3] - 2024年非主流生产国周度发运量均值527万吨，同比增长6.3%（31万吨），未来西芒杜项目投产后其供应贡献度将进一步提升 [3] 短期供应波动与库存变化 - 2024年一季度南半球恶劣天气导致全球周度发运量均值同比下降1.7%（49万吨）至2790万吨，二季度回升至3001万吨（同比增7万吨），上半年供应总体小幅增长 [4] - 1-5月中国铁矿石进口量4.87亿吨，同比下降5.1%（2638万吨），港口及钢厂库存总计下降2000万吨，国内供给压力缓解 [4] - 1-5月国产铁矿石原矿产量4.14亿吨（同比降9.4%），铁精粉产量1.14亿吨（同比降8.5%），产能释放受环保和安全政策制约 [5] 需求端韧性增强 - 2024年上半年制造业复苏与基建投资支撑钢材需求，247家钢厂平均盈利率54.4%（较2023年同期提升13.8个百分点），日均铁水产量235.7万吨（同比增4%） [7] - 下半年预计铁水日均产量中性情景236万吨（同比增1.8%），乐观情景240万吨（同比增3.5%），悲观情景232万吨（持平） [8] 下半年供需展望 - 中性预期全年供需缺口125万吨，乐观预期供应过剩630万吨，悲观预期缺口400万吨，整体维持紧平衡 [9] - 期货价格780元/吨以上为高估值区间，630元/吨以下为低估值区间，预计价格呈区间震荡 [9]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流铁矿石品种中，普氏62指数最新为95.20，日变化0.30，周变化2.05；纽曼粉最新721，日变化3，周变化16；PB粉最新725，日变化2，周变化12等[2] - 巴西主流铁矿石品种中，巴混最新759，日变化2，周变化12；巴粗IOC6最新700，日变化2，周变化12等[2] - 非主流铁矿石品种中，乌克兰精粉最新808，日变化3，周变化15；61%印粉最新670，日变化6，周变化25等[2] - 内矿唐山铁精粉最新864，日变化0，周变化4[2] 远期市场 - 普氏62指数远期最新93.10，日变化0.15，周变化0.85；PB粉远期最新95.45，日变化0.05，周变化0.85等[2] 盘面市场 - 大商所合约中，i2601最新710.0，日变化3.0，周变化13.5；i2605最新692.0，日变化2.5，周变化12.5；i2509最新736.5，日变化3.5，周变化14.0[2] - 新交所合约中，FE01最新94.46，日变化0.81，周变化2.89；FE05最新92.90，日变化0.84，周变化2.82；FE09最新95.72，日变化0.62，周变化2.81[2] 基差/内外盘价差 - i2601基差最新52.8，日变化6.8，周变化0.7；i2605基差最新70.8，日变化7.3，周变化1.7；i2509基差最新26.3，日变化6.3，周变化0.2[2] - FE01内外盘价差最新 -55.8，日变化 -3.6，周变化 -9.9；FE05内外盘价差最新 -61.1，日变化 -4.3，周变化 -10.4[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货合约价格及价差 - I05合约今日收盘价689.5元，较上日涨2.0元；I09合约今日收盘价733.0元，较上日涨2.0元；I01合约今日收盘价707.0元，较上日涨3.0元 [3] - I05 - I09合约今日价差 - 43.5元，与上日持平；I09 - I01合约今日价差26.0元，较上日降1.0元；I01 - I05合约今日价差17.5元，较上日涨1.0元 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格815元，上日813元，变化2.0元，今日基差34元，与上日持平 [6] - BRBF今日价格757元，上日755元，变化2.0元，今日基差46元，与上日持平 [6] - 纽曼粉今日价格718元，上日716元，变化2.0元，今日基差17元，与上日持平 [6] - PB粉今日价格723元，上日721元，变化2.0元，今日基差32元，与上日持平 [6] - 麦克粉今日价格708元，上日705元，变化3.0元，今日基差30元，较上日涨1元 [6] - 罗伊山粉今日价格693元，上日691元，变化2.0元，今日基差25元，与上日持平 [6] - 金布巴粉61%今日价格684元，上日680元，变化4.0元，今日基差26元，较上日涨2元 [6] - FMG混合粉今日价格658元，上日655元，变化3.0元，今日基差50元，较上日涨1元 [6] - 超特粉今日价格610元，上日609元，变化1.0元，今日基差89元，较上日降1元 [6] - 河钢精粉今日价格846元，上日846元，变化0.0元，今日基差69元，较上日降2元 [6] - 鞍钢精粉今日价格755元，上日755元，变化0元，今日基差 - 13元，较上日降2元 [6] - 卡拉拉精粉今日价格805元，上日805元，变化0.0元，今日基差86元，较上日降2元 [6] - 本钢精粉今日价格808元，上日808元，变化0.0元，今日基差75元，较上日降2元 [6] - IOC6今日价格698元，上日696元，变化2.0元，今日基差29元，与上日持平 [6] - KUMBA今日价格783元，上日781元，变化2.0元，今日基差54元，与上日持平 [6] - 乌克兰精粉今日价格805元，上日805元，变化0.0元，今日基差41元，较上日降2元 [6] - 太钢精粉今日价格821元，上日812元，变化9.0元，今日基差 - 35元，较上日涨7元 [6] - 马钢精粉今日价格860元，上日860元，变化0.0元，今日基差 - 42元，较上日降2元 [6] - 五矿标准粉今日价格724元，上日723元，变化1.0元，今日基差44元，较上日降1元 [6] - SP10粉今日价格651元，上日651元，变化0.0元，今日基差48元，较上日降2元 [6] 期货合约规则调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行 [11] - 新规则中PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨 [11] - 铁品位指标允许范围调整为大于等于56%，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，并对指标对应质量升贴水做详细划分 [11] - 引入X动态调整铁元素指标升贴水值，X半年确定一次，公布时间为每年3月和9月最后1个交易日，现目前计算X = 1.5 [11] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水均为0元/吨 [11] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于I2312及以后合约，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起，按调整后规则办理铁矿石期货标准仓单注册 [12] 品种价差数据 - PB块 - PB粉今日值148.0元，上日值149.0元，变化 - 1.0元 [13] - 纽曼块 - 纽曼粉今日值132.0元，上日值134.0元，变化 - 2.0元 [13] - 卡粉 - 纽曼粉今日值97.0元，上日值97.0元，变化0.0元 [13] - 卡粉 - PB粉今日值92.0元，上日值92.0元，变化0.0元 [13] - 卡粉 - 金布巴粉今日值131.0元，上日值133.0元，变化 - 2.0元 [13] - 卡粉 - 麦克粉今日值107.0元，上日值108.0元，变化 - 1.0元 [13] - BRBF - PB粉今日值34.0元，上日值34.0元，变化0.0元 [13] - PB粉 - 麦克粉今日值15.0元，上日值16.0元，变化 - 1.0元 [13] - PB粉 - 金布巴粉今日值39.0元，上日值41.0元，变化 - 2.0元 [13] - PB粉 - 印粉61%今日值59.0元，上日值61.0元，变化 - 2.0元 [13] - 纽曼粉 - PB粉今日值 - 5.0元，上日值 - 5.0元，变化0.0元 [13] - PB粉 - 混合粉今日值65.0元，上日值66.0元，变化 - 1.0元 [13] - PB粉 - 超特粉今日值113.0元，上日值112.0元，变化1.0元 [13] - 混合粉 - 超特粉今日值48.0元，上日值46.0元，变化2.0元 [13] - 金布巴 - 超特粉今日值74.0元，上日值71.0元，变化3.0元 [13] - 金布巴 - 混合粉今日值26.0元，上日值25.0元，变化1.0元 [13] - 迁安精粉 - 卡粉今日值45.0元，上日值47.0元，变化 - 2.0元 [13] - 迁安球团 - 迁精粉今日值150.0元，上日值150.0元，变化0.0元 [13] - PB粉 - 迁安精粉今日值 - 137.0元，上日值 - 139.0元，变化2.0元 [13] - 卡粉 + 超特 - 2*PB粉今日值 - 10.5元，上日值 - 10.0元，变化 - 0.5元 [13] - PB块 - 迁安球团今日值 - 139.0元，上日值 - 140.0元，变化1.0元 [13] 团队介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [26] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项荣誉 [26] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [26] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现贸易经验，通过CFA二级考试 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观情绪放缓，黑色各品种震荡运行，各品种受自身供需等因素影响呈现不同特点，需关注后续消费强度、产量及库存变化等情况 [1][3][7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期现货表现：昨日螺纹钢期货主力合约收于3063元/吨，热卷主力合约收于3191元/吨；钢材现货成交整体一般，螺纹相对偏弱，整体环比上一日略有好转，低价成交为主，全国建材成交9.6万吨 [1] - 供需情况：建材进入消费淡季，产量小幅回升，库存维持低位；板材产量环比小幅回升，整体利润尚可，目前产销表现出较强韧性，出口仍保持高位，但市场担忧后期抢出口情绪退坡后影响板材消费 [1] - 市场影响因素：中央财经委开会讨论治理“无序竞争”和“落后产能有序退出”，市场情绪得到提振，但目前市场缺乏投机性需求，淡季弱需求将持续压制钢材价格 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 铁矿 - 期现货表现：昨日铁矿石期货盘面价格震荡运行，主力2509合约收于733元/吨，涨幅0.14%；唐山港口进口铁矿主流品种价格基本持稳，贸易商报价积极性一般，市场交投情绪偏不佳，钢厂采购多以刚需为主；本期45港到港总量13823万吨，环比减少56万吨；昨日全国主港铁矿累计成交99.9万吨，环比上涨16.43%；远期现货累计成交156.0万吨（12笔），环比上涨81.40%（其中矿山成交量为130万吨） [3] - 供需情况：本期铁矿石发运环比下降，巴西发运、澳洲发运显著减少，非主流发运有所回升；铁水产量环比下降，仍处于同期中高位 [3] - 市场影响因素：短期铁矿石价格出现反弹，盘面贴水明显修复；长期来看，铁矿石依旧呈现供需偏宽松格局，需关注淡季铁水产量情况及铁矿石库存变化 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无 [4] 双焦 - 期现货表现：昨日双焦期货震荡运行；现货方面，整体呈现稳中偏强运行态势，焦炭市场暂稳运行，部分区域炼焦煤价格上涨，钢厂采购以刚需补库为主，市场观望情绪浓厚 [5] - 供需情况：焦煤方面，国内煤矿复产预期增强，供应小幅增加，需求小幅收缩，整体供需较前期略有好转；焦炭方面，因现货焦煤涨价，部分焦化厂亏损减产，供应压力缓和，库存持续去化，产业链矛盾并不突出 [6] - 市场影响因素：近期中央财经委会议释放“反内卷”信号，市场对供给侧改革预期增强，提振市场情绪，短期焦炭供需略有好转 [6] - 策略：焦煤、焦炭单边均震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无 [6] 动力煤 - 期现货表现：产地方面，主产区煤价震荡偏弱，化工及站台大户采购稳定，部分煤矿产销平衡，价格稳定，月初供应基本恢复，加之港口趋稳，市场情绪有所降温，贸易户拉运积极性下降，部分煤矿车流量减少，产区煤价弱稳运行；港口方面，上游发运成本上涨，港口结构性缺货，报价持稳；下游刚需采购阶段性完成，随着后续高温范围逐步扩大，耗煤有提升预期，贸易商对旺季预期向好，市场有一定支撑，预计价格短期或窄幅波动为主；进口方面，高卡澳煤与国内中标价格倒挂，流动性不强，印尼低卡煤性价比优势明显，下游招标较多 [7] - 供需情况：进入七月份，前期停产的部分煤矿恢复生产，产能供应和产量逐步释放，随着气温逐渐升高，需求有走强预期 [7] - 市场影响因素：中长期看，供应宽松格局未改，需关注非电煤的消费和补库情况 [7] - 策略：无 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黑色系商品价格上涨缺乏持续性，市场处于弱现实和强预期状态，螺纹、热卷期价上方阻力大；铁矿石短期有望震荡偏强，但整体处于长期下行周期 [2][6] - 操作上，激进投资者可短线做多并逢高止盈，中线等待顶部信号逢高做空 [3][6] 各部分总结 螺纹、热卷 - 市场误判中央财经委会议，会议旨在下游制造环节反内卷，非黑色产业链上游供给侧改革 [2] - 5月经济数据略不及预期，6月PMI环比改善；1 - 6月top100房企销售额同比降11.8%，房地产市场筑底 [2] - 供需双弱，螺纹产量升、厂库降、社库增、总库存降、表观需求略回升；高温使需求走弱、库存或回升 [2] - 期价短线拉升后调整，上方阻力大 [2] - 操作建议：激进者短线做多并逢高止盈，中线等待顶部信号逢高做空 [3] - 数据：螺纹钢主力合约收盘价3063元/吨，较上日涨0.07%，较上周涨2.00%等 [3] 铁矿石 - 钢厂盈利率尚可，上周247家钢厂铁水产量超240.9万吨，环比降1.5万吨，预计近期回落 [6] - 供应端全球发运处高位且季节性上升，港口库存降速缓，贸易矿库存比例高，压制期价 [6] - 短期受螺纹等价格上涨带动，有望震荡偏强；技术面处于大区间震荡和长期下行周期，短线拉升后回落，上方阻力大 [6] - 操作建议：激进者短线做多并逢高止盈，中线等待顶部信号逢高做空 [6] - 数据：麦克粉（青岛港）708元/湿吨，较上日涨0.28%，较上周涨3.21%等 [6] 产业资讯 - 7月8日中国47港进口铁矿石库存14403.69万吨，较上周一下降62.08万吨，各区域有增减 [8] - 6月30日 - 7月6日，澳、巴七主要港口铁矿石库存1269.2万吨，环比增30.8万吨，略低于年初均值 [8] - 山东水泥企业新一轮错峰生产启动，83条窑线仅7条生产，缓解产能过剩 [8] - 7月7日 - 7月13日，第28周18港新西兰原木预到船9条，较上周减4条，到港量32.9万方，减11.4万方 [8]