主力资金流向概况 - 截至2月11日午后一小时，主力资金流入前20的股票名单公布，其中格林美以13.12亿元居首，北方稀土以13.05亿元紧随其后，资金流入规模最小的是比亚迪，为3.32亿元 [1] 资金流入居前个股表现 - 格林美主力资金流入13.12亿元，股价上涨9.84% [2] - 北方稀土主力资金流入13.05亿元，股价上涨4.94% [2] - 紫金矿业主力资金流入8.09亿元，股价上涨1.6% [2] - 再升科技主力资金流入7.63亿元，股价涨停，涨幅为10% [2] - 网宿科技主力资金流入7.01亿元，股价上涨10.22% [2] 其他重点个股资金与股价表现 - 中钨高新主力资金流入6.71亿元，股价涨停，涨幅为10% [2] - 洛阳钼业主力资金流入5.46亿元，股价上涨3.02% [2] - 华友钴业主力资金流入5.15亿元，股价上涨5.33% [2] - 天际股份主力资金流入4.78亿元，股价上涨7.31% [2] - 中国中免主力资金流入4.70亿元，股价上涨2.51% [3] - 中材科技主力资金流入4.42亿元，股价涨停，涨幅为10% [3] - 航天工程主力资金流入4.10亿元，股价上涨7.51% [3] - 国际复材主力资金流入4.06亿元，股价大幅上涨20.04% [3] - 厦门钨业主力资金流入3.90亿元，股价上涨8.11% [3] - 中国巨石主力资金流入3.75亿元，股价上涨9.99% [3] - 章源钨业主力资金流入3.71亿元，股价上涨9.99% [3] - 比亚迪主力资金流入3.32亿元，股价上涨1.7% [3] 行业分布特征 - 资金流入居前的公司多集中于金属及材料相关行业，例如格林美属于能源金属，北方稀土、中钨高新、洛阳钼业、章源钨业属于小金属，紫金矿业属于有色金属，厦门钨业也属于金属行业 [2][3] - 非金属材料行业也受到资金关注，如再升科技属于玻璃玻纤，中国巨石属于相似领域 [2][3] - 部分科技与服务类公司获得资金流入，如网宿科技属于互联网服务，航天工程属于专业服务 [2][3] - 其他涉及行业包括旅游零售(中国中免)、汽车整车(比亚迪)等 [3]

市场表现与指数动态 - 2月11日午后，500质量成长指数小幅上行，其跟踪的ETF(560500)上涨1.36% [1] - 指数成分股中，厦门钨业涨幅达8.37%，西部矿业上涨2.77%，豪迈科技上涨2.23%，天山铝业、巨人网络、春风动力等股票亦小幅跟涨 [1] 政策环境与监管动态 - 2月9日，上海、深圳、北京三大证券交易所同步发布一揽子再融资制度优化措施 [1] - 新政策明确，将对经营治理与信息披露规范、具有代表性与市场认可度的优质上市公司，优化再融资审核，旨在进一步提高再融资效率 [1] - 业内人士认为，该政策精准适配企业发展规律和市场需求，释放金融支持科技创新的明确信号，并通过制度设计实现“放活”与“管好”的平衡 [1] - 央行在《中国金融稳定报告(2025)》中提出，着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，旨在显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [2] 市场展望与机构观点 - 东莞证券展望后市，认为受长假临近影响，市场多空交锋预计将趋于平缓，A股市场或呈现震荡整理格局 [2] - 该机构认为市场此前或已完成阶段性筹码消化，监管层面强调维护节前平稳运行，加之春节消费有望带来提振，政策环境总体保持暖意，市场中长期向好的基础并未改变 [2]

核心观点 - 2026年2月11日（小年），长江现货1镍价逆势大幅上涨，均价达142600元/吨，单日涨幅2950元，涨幅超过2%，同期沪镍主力合约大涨超4%，成交量突破43万手，成为市场热点[1] - 镍价上涨是宏观、供需、资金多重因素共振的结果，但临近春节，下游需求趋弱，预计短期涨势难以持续，市场将进入震荡整理阶段[3] 宏观与市场表现 - 外部宏观：美元指数回落至96.77，单日下跌0.09%，美元走弱减轻了大宗商品计价压力[1] - 内部宏观：市场对印尼2026年镍矿配额缩减的担忧持续发酵，叠加节前资金避险情绪转向大宗商品，共同推动价格上涨[1] - 市场表现：长江现货镍报价区间137800-147400元/吨，沪镍主连大涨超4%，成交量突破43万手，与近期金属板块整体回调形成鲜明对比[1] 供需与产业链状况 - 供应端：印尼镍矿新配额审批滞后，企业主要消耗旧配额，同时菲律宾雨季限制开采，导致全球镍矿供应弹性降至低点[2] - 需求端：新能源电池链前驱体企业节前“抢出口”，带动硫酸镍需求激增，而不锈钢领域钢厂排产回落，成本传导不畅，呈现需求分化格局[2] - 产业链：上游矿价高位运行，中游冶炼成本承压，下游新能源与传统领域需求分化，整体呈现“供应偏紧、需求分化”的结构性紧平衡状态[2] 行业龙头动态 - 业绩表现：镍板块龙头企业2025年归母净利润预计同比增长40%以上，镍产品销量稳步提升，湿法项目持续超产[2] - 产能布局：部分龙头企业近期加快在印尼的产能布局，以抓住供应收紧的市场机会，2026年镍权益自供比例有望进一步提升，业绩增长确定性较强[2] 短期行情预判 - 短期走势：受供应收紧预期和资金推动，镍价预计将维持震荡偏强格局，但当前涨幅已部分透支利好[3] - 制约因素：春节临近，下游企业逐步停工，备货需求趋于尾声，涨势难以持续[3] - 操作建议：建议谨慎布局，快进快出，并重点关注印尼配额审批进展及美元走势的后续变化[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色整体震荡，假期气氛浓厚交投转淡，市场叙事转向不确定性，投资者重新评估风险等，有色板块调整后修复且走势分化，待调整压力释放，可依基本面强弱逢低偏多 [12] - 本周需警惕“就业弱 + 通胀强”组合，关注国内 1 月社融与通胀数据及美伊新一轮谈判 [13] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 有色金属运行逻辑及投资建议 - **宏观逻辑**：有色整体震荡，假期资金离场但波动仍存，市场叙事转向不确定性，中东局势反复，美伊谈判进行，外盘大宗假期间仍可能波动，有色板块调整后修复且走势分化，基本逻辑未变，调整后可逢低偏多 [12] - **有色金属策略**： - **铜**：运行受美联储表态、特朗普战略储备、美国制造业扩张等因素影响，基本面短期供强需弱，2 月库存或增加，建议逢低做多，支撑区 98000 - 99000 元/吨，压力区 108000 - 110000 元/吨 [13][14] - **锌**：美元调整后锌整理，海外天然气价格回落，外盘偏强，需求走弱，累库料延续，建议逢低偏多，支撑区 23800 - 24000 元/吨，压力区 25000 - 25500 元/吨 [15] - **铝产业链**：铝震荡整理，氧化铝震荡走弱，铸造铝合金震荡整理，建议暂时观望，铝支撑区 22000 - 22300 元/吨、压力区 26000 - 27000 元/吨，氧化铝支撑区 2300 - 2600 元/吨、压力区 2900 - 3000 元/吨，铸造铝合金支撑区 21000 - 21500 元/吨、压力区 24000 - 26000 元/吨 [15] - **锡**：基本面供给开工率下降，需求开工率有降有稳，库存有升有降，建议暂时观望，支撑区 330000 - 350000 元/吨，压力区 450000 - 460000 元/吨 [15][16] - **铅**：宏观情绪影响下供增需淡，板块内相对偏弱，建议暂时观望，支撑区 16400 - 16500 元/吨，压力区 17000 - 17300 元/吨 [16] - **镍**：受宏观情绪、地缘因素等影响，供应矿端较强，需求镍生铁价格回落，建议关注相关因素，支撑区 125000 - 128000 元/吨，压力区 13800 - 140000 元/吨 [16] - **不锈钢**：价格波动，印尼政策扰动，成本抬升，供增需弱，建议短空长多，支撑区 12800 - 13000 元/吨，压力区 13800 - 14000 元/吨 [16] 第二部分 有色金属行情回顾 - 展示了铜、锌、铝、氧化铝等品种的收盘价及涨跌幅，如铜收盘价 101560，跌 0.27%；锌收盘价 24455，跌 0.35%等 [18] 第三部分 有色金属持仓分析 - 呈现了沪锡、沪银、沪铅等品种的涨跌幅、净多空强弱对比、净多空持仓差值、净多头变化、净空头变化及影响因素，多数品种主力强空头 [19] 第四部分 有色金属现货市场 - 给出了铜、锌、铝、氧化铝等有色金属的现货价格及涨跌幅，如长江有色铜现货价 101990 元/吨，涨 0.21%；长江有色 0锌现货均价 24450 元/吨，跌 0.81%等 [21] 第五部分 有色金属产业链 - 包含铜、锌、铝、氧化铝等品种的相关图表，如交易所铜库存变化、锌库存变化、沪铝库存与铝价走势比较等 [22][24][28] 第六部分 有色金属套利 - 涉及铜、锌、铝及氧化铝等品种的套利相关图表，如铜沪伦比变化、锌沪伦比变化、铝基差与期现价格走势等 [57][58][60] 第七部分 有色金属期权 - 包含铜、锌、铝等品种的期权相关图表，如铜期权历史波动率、锌历史波动率、铝期权持仓成交走势等 [74][75][78]

A股市场整体表现 - 2026年2月11日上午，A股市场整体涨跌互现，上证指数小幅上涨0.22%至4137.55点，深证成指微跌0.07%至14200.38点，创业板指下跌0.91%至3290.41点，科创综指下跌0.48%至1793.72点 [4][5] 行业板块表现 - 建筑材料板块领涨，板块整体涨幅一度超过4%，板块内个股掀起涨停潮 [1][3][5] - 有色金属板块涨幅居前，板块内亦有多股涨停 [1][6] - 石油石化、基础化工、钢铁等板块同样涨幅居前 [7] - 通信、传媒、社会服务等板块则跌幅居前 [7] 建筑材料板块个股表现 - 国际复材（301526）以20.04%的涨幅“20cm”涨停 [1][5][6] - 宏和科技（603256）涨停，涨幅10.01% [5][6] - 中材科技（002080）涨停，涨幅10.00% [5][6] - 再升科技（603601）涨停，涨幅10.00% [5][6] - 中国巨石（600176）涨停，涨幅9.99% [5][6] - 九鼎新材（002201）涨停，涨幅9.98% [6] - 山东玻纤（605006）涨停，涨幅9.96% [6] - 长海股份（300196）大涨11.90% [6] - 上峰水泥（000672）上涨6.32% [6] - 振石股份（601112）上涨6.06% [6] - 旗滨集团（601636）上涨5.56% [6] 有色金属板块个股表现 - 浩通科技（301026）大涨11.99% [6][7] - 东方钽业（000962）涨停，涨幅10.00% [6][7] - 章源钨业（002378）涨停，涨幅9.99% [6][7] - 翔鹭钨业（002842）涨停，涨幅9.99% [7] - 中钨高新（000657）上涨9.39% [7] - 金钥股份（601958）上涨8.00% [7] - 厦门钨业（600549）上涨7.45% [7] - 国城矿业（000688）上涨7.25% [7] 新股上市表现 - 新股易思维（688816）今日上市，开盘涨幅超过90%，盘中涨幅一度超过90%，后涨幅有所收窄 [2][8][9] 公司易思维业务介绍 - 公司专注于汽车制造机器视觉设备的研发、生产及销售，为汽车整车及零部件制造过程的各工艺环节提供机器视觉解决方案 [10] - 公司是该领域国内市占率第一的国家重点“小巨人”企业，成功打破了国外厂商的长期垄断 [10] - 根据弗若斯特沙利文的统计，2024年公司在中国汽车整车制造机器视觉产品的市占率已达22.5%，超越伊斯拉、伯赛等国外厂商，位居行业第一，也是该领域年收入超亿元的唯一中国企业 [10][11] - 公司业务也在轨交运维与航空领域进行了布局，持续拓展新的应用场景 [10] 港股市场表现 - 港股市场今天上午小幅震荡走高，恒生科技指数涨幅超过1% [13] - 恒生指数成份股中，创科实业、小米集团-W、紫金矿业、比亚迪股份等涨幅居前 [13] - 个股高雅光学盘中大涨，涨幅一度超过60% [12][13] 公司高雅光学事件 - 公司全资附属公司江苏胜际投资控股有限公司参与的中石油辽宁销售“2026年第一期非油商品供应商准入项目”招标，已被确定为“第二标段”中标候选人 [15] - 根据招标要求，中标候选人可提供的商品品类明确包括太阳镜 [15] - 此次获评为中标候选人，标志着其有资格在包括太阳镜等在内的日用商品大类中，成为中石油辽宁销售的供应商 [15] - 中标候选人资格最终确认后，准入有效期将至2028年12月31日 [15]

公司股价与市场表现 - 力勤资源股价大幅上涨，截至发稿涨7.11%，报28.32港元，成交额达9669.38万港元 [1] 镍价市场动态 - 沪镍期货主力合约价格显著上涨，涨超4%，报139670元/吨 [1] - 高盛将2026年镍价预测从每吨14800美元上调至17200美元，并预计到2026年第二季度价格可能达到每吨18700美元左右 [1] - 麦格理将2026年伦敦金属交易所镍均价预测从15000美元/吨提高至17750美元/吨 [1] 行业供应与政策环境 - 印尼能源与矿产资源部发布了2026年镍矿RKAB配额，矿产煤炭司长确认本年度获批产量仅为2.6亿至2.7亿吨 [1] - 长期来看，印尼对采矿行业的监管态度逐步严厉，镍矿产量增速有望下降 [1] - 镍价有望从底部逐步回暖 [1]

居民消费价格指数(CPI)表现 - 1月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，同比涨幅较去年12月回落0.6个百分点[1] - 同比涨幅回落主要受春节错月导致上年同期对比基数较高，以及国际油价变动导致能源价格降幅扩大影响[1] - 1月份能源价格同比下降5.0%，影响CPI同比下降约0.34个百分点，其中汽油价格同比下降11.4%，降幅比上月扩大3.0个百分点[3] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.3%，为近6个月最高，显示居民消费需求持续恢复[3] - 1月份食品价格环比持平，其中鲜菜价格下降4.8%，猪肉和禽肉类价格分别上涨1.2%和0.2%，水产品和鲜果价格均上涨2.0%[3] 工业生产者出厂价格指数(PPI)表现 - 1月份PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点，同比下降1.4%[1] - PPI环比上涨主要受全国统一大市场建设推进、部分行业需求增加及输入性因素影响[5] - 水泥制造、锂离子电池制造价格环比均上涨0.1%，均连续4个月上涨[5] - 光伏设备及元器件制造价格由上月下降0.2%转为上涨1.9%[5] - 基础化学原料制造价格由下降0.1%转为上涨0.7%[5] - 黑色金属冶炼和压延加工业价格由下降0.1%转为上涨0.2%[5] 具体行业价格变动 - 人工智能等数字化技术发展带动计算机通信和其他电子设备制造业价格环比上涨0.5%，其中电子半导体材料、外存储设备及部件价格分别上涨5.9%和4.0%[5] - 春节前备货需求带动工艺美术及礼仪用品制造、农副食品加工业价格分别上涨4.1%和0.3%[5] - 冬季防寒保暖需求增加带动防寒服、羽绒加工价格分别上涨0.9%和0.8%[5] - 国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨5.7%和5.2%，其中银冶炼、铜冶炼、金冶炼、铝冶炼价格分别上涨38.2%、8.4%、4.8%和2.3%[6] 政策与未来展望 - 推动物价温和回升的有利因素在累积，随着提振消费专项行动及财政金融协同促内需政策推出，消费需求有望逐步扩大[6] - 行业自律、产能治理成效将继续显现，今年将进一步加强重点行业产能调控，完善产品标准体系和质量，有利于价格回升[6] - 推动物价合理回升有利于促进企业和居民增收，也有利于稳定市场预期[6]

市场整体表现 - 2月11日A股主要指数早盘走势分化，上证指数午盘涨0.22%，深证成指跌0.07%，科创综指跌0.48%，创业板指跌0.91%，北证50跌0.06% [1] - 沪深两市半日成交额达1.31万亿元，全市场超2700只个股上涨，52只个股涨停 [1] - 万得全A指数涨0.14%，上涨个股2728只，下跌个股2475只 [2][3] 领涨板块与概念 - 有色金属、建材、化工、钢铁、煤炭板块涨幅居前 [4] - 化工板块近期反复走强，吉华集团5天4板，三房巷、百川股份、醋化股份、华尔泰涨停 [4] - 有色金属板块表现活跃，钨概念领涨，翔鹭钨业4天2板，章源钨业涨停 [4] - 电子布概念迎来爆发，玻璃纤维概念股掀涨停潮，宏和科技、国际复材、中材科技续创历史新高，中国巨石直线拉涨停，市值站上千亿元大关 [4] - 中国巨石涨停，股价报25.65元，涨幅9.99%，总市值达1027亿元 [5] - 消息面上，近期光远新材、国际复材等玻纤龙头对电子布再度提价，提价幅度大、时间短，电子布紧缺从高端向普通产品扩散 [5] - 固态电池概念盘中震荡拉升，锂电电解液指数涨幅达4%，成分股集体上涨，新宙邦涨近9%，海科新源涨超7% [4] - 算力租赁概念拉升，南兴股份、大位科技涨停 [4] 传媒板块分化 - 传媒板块呈现“冰火两重天”格局 [6] - Seedance概念继续活跃，掌阅科技、欢瑞世纪、德才股份实现3连板 [6] - 影视股大幅跳水，横店影视跌停，华谊兄弟、华策影视跌超10%，中国电影跌7% [6] - 部分Seedance2.0概念股年内涨幅显著，如润泽科技涨44.89%，数据港涨37.69%，奥飞数据涨32.18%，中文在线涨68.55% [7] 下跌板块与概念 - 算力硬件、太空光伏产业链走低 [7] - CPO概念股集体下跌，中际旭创、新易盛、沃格光电、智立方、联特科技跌超5%，长芯博创跌超3% [7] - A股AI应用端回调，短剧游戏、虚拟人方向领跌 [7]

市场整体表现 - 三大指数早盘涨跌不一，截至午盘，沪指涨0.22%，深成指跌0.07%，创业板指跌0.91%，北证50指数跌0.06% [1] - 沪深京三市半日成交额13095亿元，较上日缩量965亿元 [1] - 全市场超2700只个股上涨 [1] 领涨板块与行业 - 有色金属、稀土永磁、化学纤维、染料、油气开采及服务、固态电池、算力租赁、钢铁、造纸、电力板块涨幅居前 [1] - 受涨价催化影响，小金属、稀土、化工等板块集体走强，章源钨业、翔鹭钨业创新高，北矿科技、格林美、美邦股份、金牛化工涨停 [1] - AI应用推动云计算需求增加，算力租赁板块延续活跃，大位科技收获3连板 [1] - 固态电池、钢铁、港口航运等板块盘中轮动 [1] 下跌板块与行业 - 影视院线、短剧游戏、教育、CPO、铜缆高速连接、光伏设备板块跌幅居前 [1] - 昨日大涨的影视、短剧游戏板块集体回调，横店影视、浙文影业封跌停，华谊兄弟、华策影视亦大幅下挫 [1] - 光伏设备板块延续调整，泽润新能、双良节能领跌 [1]

市场整体表现 - 2月11日午间收盘，三大指数走势分化，沪指涨0.22%，深证成指跌0.07%，创业板指跌0.91% [1] - 两市半日成交额1.30万亿元，较上一交易日缩量949亿元 [1] 上涨板块及驱动因素 - 有色金属板块强势大涨，黄金、锌金属、铜金属等方向领涨，新金路、翔鹭钨业等多股涨停，分析认为全球供应链重构与新兴产业崛起驱动稀有金属迎来新一轮景气周期 [1][3] - 化工及染料板块持续走高，醋化股份、华尔泰等涨停，消息面上浙江龙盛分散染料黑报价近期累计上涨5000元/吨，且草铵膦等94个农药品种自2026年4月1日起享受增值税出口退税 [1][4] - 商业航天板块回暖，再升科技等涨停，消息面显示今年商业航天将迎密集发射期，2月有长征十二号等火箭发射，且2026年3月将在深圳举办第二届商业航天产业发展大会 [1][5] - 算力租赁概念盘中冲高，大位科技等涨停，美股公司Cloudflare因AI推动云服务需求预测超预期，股价盘后大涨近12% [1][6] - 盐湖提锂、固态电池及锂矿概念有所表现，广期所碳酸锂主力合约大涨5%至144500元/吨 [1][7][8] 下跌板块 - AI应用概念回调，影视传媒、短剧、电商、游戏等方向集体下行，横店影视、浙文影业等跌停 [1] - 光伏设备板块延续跌势，泽润新能领跌 [1] - 光模块概念股表现分化，源杰科技跌超5% [1] - 旅游酒店、冰雪产业走弱，保险股持续走低，医药、消费电子、半导体等方向表现不佳 [1] 机构后市观点 - 民生证券认为，节前一周是布局最佳窗口，历史数据显示节前5日左右往往迎来反弹拐点，市场风格可能转向中小成长，配置优先周期红利资产（煤炭）、科技成长及部分高景气困境反转的医药、军工、汽车等 [2][10] - 中国银河证券表示，2026年春节假期长达9天，有望为档期票房释放提供充裕时间窗口，关注后续春节档表现，并看好AI视频工具对影视院线行业的长期赋能 [11] - 中信证券预计，在银价暴涨背景下，光伏电池组件头部厂商将加快贱金属浆料替代，叠加需求向高效产品升级及爱旭股份发起知识产权反内卷，行业落后产能或加速淘汰，反内卷有望加速，推荐电池组件、浆料和设备龙头厂商 [12]