中国航空工业集团有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：中航航空高科技股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：中航高科 股票代码：600862 信息披露义务人：中国航空工业集团有限公司 公司住所: 北京市朝阳区曙光西里甲5号院19号楼 通讯地址：北京市朝阳区曙光西里甲5号院19号楼D座 股份变动性质：股份减少（国有股权无偿划转） 二〇二五年七月 信息披露义务人声明 一、本报告书依据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司收购管理办法》（以下简称"《收购办法》"）、《公开发行证券的 公司信息披露内容格式与准则第15号—权益变动报告书》（以下简称"《准则第 二、本信息披露义务人签署本权益变动报告书已获得必要的授权和批准，其 履行亦不违反信息披露义务人章程或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 三、依据《证券法》、《收购办法》、《准则第15号》的规定，本报告书已 全面披露了信息披露义务人在中航航空高科技股份有限公司（以下简称"中航高 科"）拥有权益的股份变动情况。截至本报告书签署之日，除本报告书披露的信 息外，信息披露义务人没有通过任何其他方式增加或减少其在中航高科中拥有权 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜 232调查落地后，非美地区电解铜呈现“供应预期趋松、需求实质偏弱”格局，现货矛盾逐步解决，下一阶段或回归宏观交易，中美谈判反复将扰动铜价，主力关注78000支撑位 [1] 铝 几内亚铝土矿雨季驳运压力使矿端供应趋紧，氧化铝期货仓单库存下降支撑价格反弹，但产能过剩使市场维持小幅过剩，未来价格在成本支撑与产能过剩间博弈，本周主力合约价格预计在2950 - 3250区间宽幅震荡；铝价受国内消费刺激支撑，但美联储降息预期减弱和关税不确定性短期利空，供应稳定需求走弱，预计短期高位承压，本周主力合约价格参考20000 - 20800 [3] 铝合金 再生铝供需双弱，需求矛盾突出，后续需求疲软抑制价格上涨，预计盘面偏弱震荡，主力参考19400 - 20200运行 [4] 锌 矿端供应宽松但6月国内产量增速不及预期支撑价格，精炼锌供应改善滞后但宽松预期仍存，需求端边际走弱，库存绝对值低提供支撑但国内或累库，中长期供应宽松，若矿端增速不及预期且消费超预期，锌价或高位震荡，否则重心下移，中长期逢高空，主力参考21500 - 23000 [8] 镍 宏观上美联储态度观望、国内经济数据企稳政策发力，产业层面镍价小幅回落、镍矿供应偏宽松、镍铁价格偏弱、不锈钢需求疲软、硫酸镍价格偏稳，库存施压，短期盘面区间调整，主力参考118000 - 126000 [10] 锡 现实锡矿供应紧张，需求在光伏抢装结束和消费淡季下滑，后续需求预期偏弱，短期宏观波动大，关注美关税变化，前期高位空单继续持有 [14] 不锈钢 盘面震荡，现货价格上调但成交淡，海外关税风险或放大，镍矿供应偏宽松，镍铁价格偏弱，钢厂减产不及预期，终端需求疲软，短期盘面震荡，主力运行区间参考12500 - 13000 [16] 碳酸锂 期货盘面大幅拉涨，受宜春矿山核查消息影响，企业生产暂未受实质影响，锂矿现货报价暂稳，供应偏充足，需求偏稳但难大幅提振，锂盐库存高位，短期基本面有压力，中期上行风险高于下行风险，短期盘面偏强区间运行，主力参考6.3 - 6.8万，中期或有下行空间 [20] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 - SMM 1电解铜价格78455元/吨，日跌0.34%；SMM A00铝价格20470元/吨，日跌1.54%；SMM铝合金ADC12价格20000元/吨，日跌0.50%；SMM 0锌锭价格22180元/吨，日跌1.11%；SMM 1电解镍价格121750元/吨，日跌0.33%；SMM 1锡价格266500元/吨，日跌0.07%；304/2B（无锡宏旺2.0卷）不锈钢价格12800元/吨，日涨0.39%；SMM电池级碳酸锂均价64650元/吨，日涨1.41% [1][3][4][8][10][14][16][20] 月间价差 - 铜2507 - 2508价差50元/吨，日跌90元；铝2507 - 2508价差140元/吨，日涨70元；铝合金2511 - 2512价差90元/吨，日涨25元；锌2507 - 2508价差 - 70元/吨，日跌25元；镍2508 - 2509价差 - 120元/吨，日跌10元；锡2507 - 2508价差130元/吨，日涨340元；不锈钢2508 - 2509价差 - 20元/吨，日跌170元；碳酸锂2508 - 2509价差240元/吨，日持平 [1][3][4][8][10][14][16][20] 基本面数据 - 6月电解铜产量113.49万吨，月跌0.30%；6月氧化铝产量725.81万吨，月跌0.19%；6月再生铝合金锭产量61.50万吨，月涨1.49%；6月精炼锌产量58.51万吨，月涨6.50%；6月中国精炼镍产量31800吨，月跌10.04%；5月锡矿进口13449吨，月涨36.39%；43家中国300系不锈钢粗钢6月产量171.33万吨，月跌3.83%；6月碳酸锂产量78090吨，月涨8.34% [1][3][4][8][10][14][16][20]

利元亨工业CT采用了高功率小焦点和微焦点射线源，并配备了大尺寸面阵探测器和线阵探测器，实 现了"精准透视+无损检测"的理想组合。 这种创新的设计不仅确保了检测的高精度和高效率，还大大扩展了其应用范围。无论是微观缺陷的 识别，还是轮廓结构与壁厚均匀性的分析，利元亨工业CT都能提供详尽的数据支持，助力企业优化 工艺流程和提升质量管理水平。 摘要 精准透视+无损检测 在追求更高能量密度、更长循环寿命与极致安全的动力电池TWh时代，对电池内部质量的无损、精 准、高效检测成为提升良率、保障安全的关键。 利元亨工业CT，凭借领先的微焦点/小焦点射线源与大尺寸面阵/线阵探测器组合，为锂电企业提供 贯穿研发、生产、质控全流程的高精度透视解决方案。 智能管控与深度分析 利元亨工业CT配备了参数管控、权限管控、状态监控等功能，并支持一键换型和三维数据可视化软 件，具备高效自动化检测能力。设备可实现材料密度分析、精准尺寸测量及逆向工程等功能，检测 数据可直接反馈至工艺优化系统，提升整体生产智能化水平与质量管控效率，推动工艺优化进程。 利元亨工业CT已广泛应用于全球头部电池企业及顶尖科研机构，在 动力电池、储能电池 的研发创 新、量 ...

战略合作背景 - 百望股份与七识科技签署"工业互联网与数据智能"全面战略合作协议，旨在结合柳工集团产业资源、七识科技工业场景沉淀及百望股份数据智能技术，打造工业数智升级标杆示范产品[1] - 七识科技是柳工集团旗下工业互联网公司，已为工程机械、汽车及零部件加工等行业的1200多家企业提供全价值链数字化解决方案[1] - 柳工集团是世界级工业装备与服务产业集团，业务覆盖170多个国家和地区[1] 合作内容与技术优势 - 双方将开展共同研发工业数智转型解决方案、市场推广及资源运用等多维合作[2] - 百望股份智能体产品矩阵已应用于2800多万用户，加速AI在工业场景渗透[1] - 七识科技拥有Manas平台和星火链平台，已助力多个国家级智能制造工程[2] 合作目标与行业影响 - 合作将探索"制造业+AI"创新路径，激活工业企业数据要素价值，推动中国工业向全球高端价值链跃迁[2] - 百望股份计划通过AI技术提升企业在数据采集、协同、决策等环节的处理能力[3] - 双方将持续探索中国工业企业数智化转型路径，建立高效协同发展的数字生态[3]

GDP与物价 - 二季度GDP总量341778亿元，增速5.2%，名义增速3.9%，环比增速1.1%，上半年GDP增长5.3%，超全年5%目标，三季度以推动物价回升为主[2][5] 消费 - 6月社零同比增长4.8%，餐饮收入大幅下滑5个百分点至0.9%，服务零售额增速5.3%，增速下滑因以旧换新补贴节奏把控、居民前置更换耐用品拖累、餐饮收入下滑[2][11] 投资 - 上半年全国固定资产投资248654亿元，同比增长2.8%，民间固定资产投资同比下降0.6%，制造业投资增长7.5%，基建投资累计增速4.6%，房地产开发投资同比下降11.2%[23] 工业 - 6月工业增加值同比实际增长6.8%，环比增长0.50%，1 - 6月同比增长6.4%，“抢出口”和“抢两新”带动增长，产销率为93.3%，较前值下降1.6pct[53][59][63] 就业 - 上半年全国城镇调查失业率平均值为5.2%，6月为5.0%，本地户籍失业率从5.0%涨至5.1%，外来户籍和外来农业人口失业率降至4.8%[65] 风险 - 存在国内经济下行、政策落实不及预期、市场信心恢复不及预期、外需走弱等风险[4][78]

| | | 需补库，库存增长，价格持平，处于被动去库存，对工业硅需求来说难有拉动。整体而言，三大下游行业 免责声明 对工业硅总需求依旧呈现放缓趋势。操作上建议,今日工业硅继续向上拉升，现货价格带动期货价格上行， 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 成交量开始下行，短期整数关口将成为重要压力位，建议暂时观望 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 降负荷运行状态，同时下游光伏进行反内卷，需求下滑明显，对工业硅需求下滑，铝合金领域，企业多按 工业硅产业日报 2025-07-15 | 项目类别 | 数据指标 环比 数据指标 | 最新 | | 最新 | 环比 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

企业盈利预期改善 智通财经APP获悉，摩根士丹利最新发布的研报指出，尽管近期美国宣布了新的关税政策，但美股仍表 现出较强的韧性。而在当前环境下，得益于财政支出法案的推动及强劲的盈利前景，美国大盘股极具吸 引力。 报告还指出，企业盈利修正幅度的显著改善(从4月中旬的-25%升至当前的+3%)将成为积极推动力，在 贸易与宏观不确定性持续的背景下支撑市场，尤其是金融和工业板块表现突出。此外，随着财报季临 近，盈利修正的分化现象加剧，这将为个股选择提供有利环境。 关税政策下美股韧性凸显 展望第二季度，该行分析师预计标普500指数的每股收益预计同比增长4%，销售额增长3%，其中"七巨 头"的净利润增速预计达14%，远高于其他公司的-3%。 以Michael J. Wilson为首的大摩策略师表示，美股对关税政策反应相对温和的主要原因有三：其一，结 合受影响国家范围及现行豁免政策，标普500指数成分股公司的进口成本敞口目前相对有限，例如符合 美墨加协定(USMCA)的墨西哥进口商品仍享有豁免(有待进一步明确);其二，市场参与者普遍认为，近 期对多个贸易伙伴宣布的更高关税税率并非最终税率，谈判仍在持续;其三，尤其是消费品领 ...

业绩增速榜单 - 南方精工以28647%至35784%的归母净利润同比增幅暂列"预增王"，主要源于1.74亿元至1.94亿元的投资收益及公允价值变动收益 [1][2] - 华银电力以3600.7%的归母净利润同比增幅位列第二，受益于发电量增加、燃料成本下降及清洁能源装机占比达30.05% [1][3] - 三和管桩以3090.81%的归母净利润同比增幅排名第三，因光伏、风电等新兴领域业务扩张及成本管控优化 [1][3] 盈利规模榜单 - 中国神华以236亿元归母净利润稳居"盈利王"，尽管同比下滑15.7%，煤炭行业面临供需错位挑战 [1][4][5] - 紫金矿业以232亿元归母净利润位列第二，受益于国际金价上涨25.84%及矿产金产量增长17% [1][6] - 国泰海通以152.83亿元归母净利润排名第三，因财富管理、自营投资业务增长及资本市场政策红利 [1][6] 行业动态 - 电力行业转型加速，华银电力清洁能源装机规模达207.03万千瓦，形成多能互补模式 [3] - 煤炭行业受夏季用电高峰及政策调控影响，动力煤需求回升，煤价处于阶段性底部 [5] - 证券行业受益于交易活跃度提升及自营业务高景气，中报业绩或超预期 [6] 公司业务亮点 - 南方精工汽车零部件业务通过投资收益实现业绩爆发式增长 [2] - 紫金矿业黄金业务表现显著优于铜业务，价格与产量双增长 [6] - 三和管桩水泥业务在光伏、风电等新兴领域实现产销量与毛利率同步提升 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国对等关税博弈延续，国内政策刺激预期增强，宏观预期反复，有色延续震荡；基本金属供需逐步季节性趋松，国内库存逐步季节性回升；中短期关税不确定性及需求走弱预期压制价格，但政策刺激预期及供应扰动对价格有支撑，关注结构性机会，谨慎关注铝锡低吸短多机会，逢高沽空锌锭；中长期基本金属需求前景仍存在不确定性，关注部分供需偏过剩或预期过剩品种的逢高沽空机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 铜：美国对铜关税落地时间或提前，沪铜价格走势承压；特朗普宣称对进口铜加征50%关税，COMEX铜价大幅拉升，美国商务部长称关税或月底实施，非美地区铜供需紧张态势缓解，LME铜和沪铜价格承压；铜矿加工费持续回落，粗铜加工费低位，原料供应紧张，冶炼厂减产风险上升；需求端下游补库意愿减弱，终端家电排产回落，国内外库存累积，LME挤仓风险缓和，铜价总体震荡运行 [5][6] - 氧化铝：市场传言采矿证事件有缓和，氧化铝盘面回落；中短期不缺矿，运行产能和库存回升，前期套利空间打开仓单开始注册；几内亚政府提出GBX和行使运输权，或增加企业税务和运输成本，影响矿价底部预期，矿石价格维持僵持博弈 [6][7] - 铝：库存大幅累积，铝价承压回落；短期关税谈判截止日期延后但仍有不确定性，国内反内卷预期推动资金情绪；基本面边际走弱，库存累积，现货贴水，仓单数量回升，近月挤仓风险减弱，铝棒累库和加工费下降，下游高价接货意愿降低，预计铝价区间震荡 [8][9] - 铝合金：需求步入淡季，盘面有所回调；短期ADC12维持强成本支撑与弱需求博弈，原料端废铝流通货源偏紧，成本支撑仍强，需求端步入淡季，车企反内卷加严控账期下阶段性备库节奏谨慎，压铸厂维持刚需采购，再生铝合金开工率偏低，铝合金锭延续累库；短期累库幅度和价差维持低位，盘面跟随电解铝，往后两者价差有低位回升预期 [10][11][12] - 锌：供需偏过剩，锌价震荡偏弱；宏观上“反内卷”下黑色系产品价格反弹，市场推迟美联储降息时间点，美元指数反弹；供应端短期锌矿供应转松，国内锌矿加工费抬升，冶炼厂盈利情况好，生产意愿强；需求端国内消费进入传统淡季，终端新增订单有限，需求预期一般；锌锭库存累积，现货升水走低，中长期供应仍偏过剩，预计锌价仍有下跌空间 [13] - 铅：成本支撑稳固，铅价震荡运行；现货端现货贴水收窄，原再生价差持稳，期货仓单上升；供应端废电池价格小幅下降，再生铅冶炼亏损小幅收窄，但原料短缺，再生铅冶炼厂产量低位徘徊，原生铅冶炼厂突发检修，铅锭周度产量小幅下降；需求端需求淡季未完全度过，铅酸蓄电池开工率小幅下降，但汽车及电动自行车市场以旧换新积极，开工率高于往年同期；随着需求从淡季向旺季过渡，电池厂开工率恢复，本周铅锭供应或继续小幅上升，再生铅成本支撑稳固，铅价整体震荡 [14][15][16] - 镍：菲律宾镍企增加镍矿出口，短期镍价宽幅震荡；市场情绪主导盘面，产业基本面边际走弱，矿端雨季已过原料偏松，印尼干扰减少，中间品产量恢复，镍盐价格微幅走弱，盐厂利润稍有修复，镍豆生产硫酸镍继续亏损，电镍现实过剩，库存大幅累积，价格博弈宜维持短线交易思路 [16][17][18] - 不锈钢：镍铁继续走弱，不锈钢盘面偏弱运行；镍铁价格回落，铬铁价格边际走弱，盘面上行但现货成交转好程度有限，钢厂承压；6月不锈钢产量环比下跌但仍维持高位，需求端走出旺季后续表需有走弱风险，上周社会库存和仓单去化，结构性过剩压力缓解；成本端走弱削弱对钢价的支撑，需警惕钢厂减停产规模扩大，下游对价格接受程度有限，需求端走出旺季使钢价承压，短期或维持区间震荡 [20] - 锡：供需基本面韧性，锡价震荡运行；国内锡矿短缺加剧，印尼精炼锡出口许可证更换带来供应问题，供需基本面趋紧强化锡价底部支撑；佤邦锡矿生产未恢复，国内矿端紧缩，冶炼厂原料供应紧张，加工费维持低位，开工率下滑，部分企业停产检修或减产，预计后续开工率和产量向下，库存持续去化；印尼精炼锡出口短期受阻影响有限，下半年锡终端需求边际走弱，锡价有向上基础但动能不强，预计震荡运行 [21] 行情监测 未提及具体内容

外贸与工业机器人行业 - 外贸企业抓住全球能源转型趋势，增加优质绿色产品供给，加速开辟新领域、新赛道 [1] - 工业机器人出口市场份额跃居全球第二，今年上半年出口增长61.5% [1] - 国内工业机器人相关企业现存量达36.35万家，主要分布在华东地区占比45.68% [3] - 工业机器人相关企业中，超3成归属科学研究和技术服务业，占比31.63% [4] 工业机器人企业注册情况 - 今年上半年工业机器人相关企业注册量达4.72万家，同比增长38.52% [2] - 近十年注册量整体呈上升趋势，2023年首次突破7万家达7.12万家 [2] - 截至7月14日，今年注册量已达5.04万家 [2] 工业机器人企业地区分布 - 华东地区企业占比最高达45.68%，华南地区次之占19.24% [3] - 华北和华中地区企业占比均超9%，分别为9.71%和9.04% [3] 工业机器人企业行业分布 - 制造业相关企业占比18.38%，信息传输、软件和信息技术服务业占比11.45% [4] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF近五日涨1.78%，市盈率20.03倍，份额减少4350万份 [6] - 游戏ETF近五日涨1.46%，市盈率44.13倍，份额增加1200万份 [6] - 科创半导体ETF近五日涨0.19%，份额增加200万份 [6] - 云计算50ETF近五日涨2.94%，市盈率102.36倍，份额增加100万份 [7]