报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外盘装置检修增加但总体开工仍偏高，到港压力加大，港口本周延续库存回升且基差阴跌 [2] - 内地煤头甲醇小幅检修，总体开工仍偏高，工厂库存延续上升，传统下游中MTBE负荷偏低拖累山东需求 [2] - 甲醇生产利润仍偏高，策略为谨慎做空套保 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 展示甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表 [6][8][19] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等相关图表 [24][28] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等相关图表 [32][33] 地区价差 - 涉及鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差相关图表 [35][48] 传统下游利润 - 展示山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等相关图表 [50][51]

退市决定 - 公司股票被深交所决定终止上市，将于5月29日摘牌 [2] - 因连续20个交易日股票收盘价均低于1元，触及交易类强制退市情形 [2] - 公司股票累计跌幅达83 59% [3] 退市后安排 - 公司需在摘牌后45个交易日内进入全国中小企业股份转让系统挂牌转让 [2] - 已聘请山西证券担任主办券商，签订《委托股票转让协议》办理相关事宜 [2] 经营状况 - 公司2024年营收3 33亿元，同比下降3 69% [4] - 2024年归母净利润亏损4 39亿元，亏损幅度增大 [4] - 2025年一季度营收6374 36万元，同比下降15 53% [5] - 2025年一季度归母净利润亏损4517 46万元，亏损幅度增大 [5] 财务问题 - 公司流动资金严重短缺，多项借款逾期欠息 [4] - 引发多起诉讼，银行账户被冻结，资产被查封 [4] - 2024年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告 [5] - 持续经营能力存在重大不确定性 [5] 历史背景 - 公司前身为双龙股份，2014年重组金宝药业进入医药领域 [4] - 2017年更名为吉药控股 [4] - 业务分为医药板块和化工板块 [4] 重整失败 - 2023年申请破产重整并启动预重整程序 [7] - 2024年3月预重整方案未获通过，程序终结 [7] - 多次谋划股权转让未成功 [7]

品大事 - 嘉应制药因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [3] - ST联合拟通过发行股份及支付现金方式收购润田实业100%股份以强化文旅消费综合服务商定位 [4] - 龙高股份控股股东投资发展集团进行重组 龙岩市国资委将持有新组建的投资开发集团100%股权 [5][6] - 三友化工控股股东拟以1亿元对控股子公司三友硅业进行增资扩股 [7] - *ST吉药因股价连续20个交易日低于1元被深交所终止上市 将于5月29日摘牌 [8] - 山推股份正在筹划发行H股并在香港联交所上市 [9] - 合合信息拟发行H股并在香港联交所上市以推进全球化战略布局 [10] - *ST龙津收到深交所终止上市决定 将于6月27日终止上市 [11][12] 增减持 - 中国黄金控股股东计划12个月内增持公司股份1.68亿元至3.35亿元 [13] 做回购 - 太极实业拟以1亿元至1.2亿元回购股份并注销 回购价格不超过10.38元/股 [14] 签大单 - 中国能建子公司联合中标145.86亿元煤电项目(EPC) [15] - ST华西签订20.84亿元伊拉克热电厂修复工程合同 占公司最近一期营收的80.38% [16]

公司概况 - 长裕集团成立于2019年3月，成立仅6年即成为沪市主板年内首家获受理的IPO企业 [1] - 公司通过收购山东广通（锆类产品主体）和山东广垠（特种尼龙产品主体）实现双主营布局，2021年完成对两家公司的100%控股 [1][4][8] - 公司氧氯化锆产能7.5万吨/年全球最大，特种尼龙产能规模及品种丰富度国内领先 [2][3] 收购整合与上市条件 - 2024年山东广通贡献营收12.05亿元（占集团73.6%）、净利润1.64亿元（占78.8%），山东广垠贡献营收3.71亿元（占22.7%）、净利润0.26亿元（占12.5%） [10] - 两家子公司合计贡献集团96.3%营收和91.4%净利润，是满足主板"最近一年净利润不低于1亿元"要求的关键 [10] - 收购山东广通实为实控人刘其永"左手倒右手"的资产腾挪，原主体淄博广通存在38条裁判文书和3条动产抵押记录 [6] 主营业务表现 - 2022-2024年营收分别为16.69亿/16.07亿/16.37亿元，归母净利润2.57亿/1.88亿/2.05亿元，2023年营收净利双降（-3.7%/-27.0%） [11] - 锆类产品收入占比70%-77%，产能利用率88.3%（2024年）；特种尼龙收入占比14%-19%，产能利用率不足50% [11][13] - 特种尼龙（聚合）2024年产能利用率49.6%，改性产品仅25.4%，但IPO计划新增1万吨弹性体产能（现有2万吨基础上+50%） [12][14] 募资计划与财务情况 - IPO拟募资7亿元，投向氧氯化锆扩产（4.5万吨/3亿元）、尼龙弹性体（1万吨/2.4亿元）和生物陶瓷（1000吨/1.6亿元）项目 [11] - 2022-2024年累计净利润6.5亿元未分红，承诺上市后三年内每年现金分红比例不低于净利润15% [15] - 实控人刘其永父子通过直接及间接方式控制公司53.2%股权 [16] 高管风险事件 - 副总经理兼董秘李亚群2023年因危险驾驶罪被判拘役两个月（缓刑），但公司认定不影响任职资格和上市条件 [16][17][18] - 该高管曾任职中国银行，2020年加入公司，IPO申报前未更换有犯罪记录的高管 [18]

行业背景 - 2024年全球过氧化氢需求量高达600万吨[1] - 目前95%的过氧化氢依赖高能耗、高污染的蒽醌法生产[1] - 电化学合成技术可直接利用氧气和水生成过氧化氢 可在常温常压下实现"即产即用"[1] 技术突破 - 天津大学团队开发出镍基金属有机框架材料催化剂 通过层间氢键设计使催化能力精准匹配理论最优值[2] - 该材料采用"非配位结构调控"策略 利用氢键等非共价键作用力实现对催化反应的精准调控[2] - 在中性和碱性环境中 催化剂制备过氧化氢的产率远超同类产品[2] 性能表现 - 在人工海水中可快速积累1%过氧化氢质量浓度 碱性溶液中可达3%[2] - 生理盐水中制备30分钟即可实现100%大肠杆菌杀灭率[2] - 对毒性有机染料可实现快速降解[2] 应用前景 - 有望替代传统高能耗、高污染的蒽醌法生产工艺[3] - 在中性、碱性环境及复杂水质中展现良好适用性[3] - 研究团队正在优化制备工艺 推动技术工业化应用[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅盘面再创新低，需关注上游变动；多晶硅临近交割月，盘面短期波动放大 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅 Si2507 收盘价 7440 元/吨，较 T - 1 降 170 元/吨，较 T - 5 降 470 元/吨，较 T - 22 降 1360 元/吨；成交量 360878 手；持仓量 227207 手 [1] - 多晶硅 PS2507 收盘价 35290 元/吨，较 T - 1 涨 405 元/吨，较 T - 5 降 335 元/吨；成交量 191734 手；持仓量 80800 手 [1] - 工业硅近月合约对连一价差 - 25 元/吨，买近月抛连一跨期成本 47.5 元/吨；多晶硅近月合约对连一价差 2350 元/吨 [1] - 工业硅现货升贴水对标华东 Si5530 为 + 1085 元/吨，对标华东 Si4210 为 + 1035 元/吨，对标天津 99 硅为 + 985 元/吨；多晶硅现货升贴水对标 N 型复投为 - 1140 元/吨 [1] - 华东地区通氧 Si5530 价格 8500 元/吨，较 T - 1 降 100 元/吨，较 T - 5 降 300 元/吨，较 T - 22 降 1250 元/吨；云南地区 Si4210 价格 10000 元/吨，较 T - 1 降 100 元/吨，较 T - 5 降 450 元/吨，较 T - 22 降 1100 元/吨；多晶硅 - N 型复投料价格 36500 元/吨 [1] - 硅厂利润新疆新标 553 为 - 3957 元/吨，云南新标 553 为 - 7152 元/吨 [1] - 工业硅社会库存 58.2 万吨，企业库存 23.4 万吨，行业库存 81.6 万吨，期货仓单库存 32.3 万吨；多晶硅厂家库存 26.0 万吨 [1] - 硅矿石新疆价格 420 元/吨，云南价格 375 元/吨；洗精煤新疆价格 1350 元/吨，宁夏价格 960 元/吨；茂名焦价格 1400 元/吨，扬子焦价格 1830 元/吨；石墨电极价格 11800 元/吨，炭电极价格 7510 元/吨 [1] - 三氯氢硅价格 3350 元/吨，硅粉（99 硅）价格 9100 元/吨，硅片（N 型 - 182mm）价格 0.94 元/片，电池片（TOPCon - M10）价格 0.258 元/瓦，组件（N 型 - 182mm）价格 0.701 元/瓦，光伏玻璃（3.2mm）价格 21.5 元/立方米，光伏级 EVA 价格 10100 元/吨 [1] - 多晶硅企业利润 - 5.1 元/千克，DMC 价格 11500 元/吨，DMC 企业利润 - 207 元/吨，ADC12 价格 20300 元/吨，再生铝企业利润 100 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 土耳其贸易部门针对中国生产的太阳能组件接线盒与铝框架启动反倾销调查程序，未指明涉及倾销的具体中国企业名称 [1][3] 趋势强度 - 工业硅趋势强度 - 1，多晶硅趋势强度 0 [3]

A股三大指数今日集体调整，截至收盘，沪指跌0.18%，深成指跌0.61%，创业板指跌0.68%，北证50指数涨0.08%。全市场成交额 10241亿元，较上日缩量97亿元。全市场2500只个股飘绿。 板块题材上，新消费、草甘膦、农化制品板块领涨；工业金属、消费电子板块跌幅居前。 盘面上，新消费概念领涨，保健饮品、休闲食品、珠宝、IP经济等方向均表现不俗，会稽山（601579）、京华激光（603607）、创源 股份（300703）、有友食品（603697）、交大昂立（600530）、明牌珠宝（002574）、莱绅通灵（603900）等十余只成分股封涨 停。无人物流车概念反复活跃，科捷智能、云内动力（000903）、通达电气（603390）涨停。化工股午后集体爆发，苏州龙杰 （603332）、尤夫股份（002427）、中农联合（003042）、利尔化学（002258）涨停。工业金属概念股领跌，永茂泰（605208）、 西部材料（002149）跌幅居前。 "聪明钱"流向曝光！暗盘资金破解主力操盘密码>> 【4连板】 中超控股（002471）、尚纬股份（603333）、京华激光。 【3连板】 融发核电（002366） ...

石油和化工指数表现 - 化工板块中化工原料指数累计下跌1.27%、化工机械指数累计下跌0.80%、化学制药指数累计上涨3.17%、农药化肥指数累计上涨0.45% [1] - 石油板块中石油加工指数与上周持平、石油开采指数累计上涨0.29%、石油贸易指数累计上涨0.10% [1] 国际原油价格变动 - 纽约商品交易所WTI原油主力合约结算价61.53美元/桶，较5月16日下跌1.54% [1] - 洲际交易所Brent原油主力合约结算价64.78美元/桶，较5月16日下跌0.96% [1] 化工产品价格波动 - 涨幅前五的石化产品：丙烯酸上涨10.79%、烯草酮上涨7.69%、煤焦油上涨6.72%、丁腈橡胶上涨3.99%、氯化钾上涨3.57% [1] - 跌幅前五的石化产品：三氯甲烷下跌19.05%、丁二烯下跌5.41%、顺酐下跌4.62%、丁烷下跌4.5%、丙烷下跌4.35% [1] 资本市场化企表现 - 沪深两市涨幅前五的上市化企：汇得科技上涨35.58%、阳谷华泰上涨32.05%、润阳科技上涨24.74%、领湃科技上涨23.81%、拉芳家化上涨21.93% [2] - 跌幅前五的上市化企：渝三峡A下跌25.91%、集泰股份下跌24.85%、红墙股份下跌22.46%、三孚新科下跌13.54%、中欣氟材下跌12.38% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA前期持续去库使现货市场流通性偏紧、基差偏强运行，但下游聚酯大厂减产使负荷预期下调，预计短期内现货价格随成本端区间震荡、基差偏强波动，需关注聚酯减产力度[5] - MEG本周起显性库存去化，主流贸易库到货少，后续库存将下降，中期基本面结构良性，6月进口量回升有限且隐性库存消化，未来现货流动性将收紧，短期聚酯减产情绪释放后市场支撑偏强[6] - 利多因素为PTA、乙二醇等原料检修季致供应收缩，二季度去库预期超50万吨，支撑价格反弹[7] - 利空因素为欧盟碳边境调节机制2025年起对聚酯制品征税，出口成本增加8%-12%，且国内聚酯平均开工率85%，部分中小企业低于70%，低端产能过剩使价格竞争激烈，长丝、短纤库存天数逼近历史高位[8] - 短期商品市场受宏观面影响大，原料端累库预期仍存，盘面反弹后需关注上方阻力位[9] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA基本面为期货高开低走，现货商谈氛围一般，贸易商为主，个别聚酯工厂递盘，基差走强，主流供应商出远期货源，不同月份有成交，主流现货基差在09+168；基差方面现货4913，09合约基差189，盘面贴水；库存为工厂库存4.15天，环比减少0.13天；盘面20日均线向上，收盘价在20日均线上；主力持仓净多、空增；预期是前期去库使现货流通性偏紧、基差偏强，但下游聚酯减产使负荷预期下调，预计短期内现货价格随成本端区间震荡、基差偏强波动，关注聚酯减产力度[5] - MEG基本面为周一市场宽幅调整，商谈尚可，现货基差波动明显，主流成交在09合约升水120 - 140元/吨，午后个别贸易商买盘积极但可流转现货少，美金方面外盘重心小幅抬升，近期船货有成交；基差方面现货4545，09合约基差152，盘面贴水；库存为华东地区合计库存64.02万吨，环比减少2.86万吨；盘面20日均线向上，收盘价在20日均线上；主力持仓主力净空、空增；预期是本周起显性库存去化，主流贸易库到货少，后续库存将下降，中期基本面结构良性，6月进口量回升有限且隐性库存消化，未来现货流动性将收紧，短期聚酯减产情绪释放后市场支撑偏强[6] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的产能、负荷、产量、进口、总供应、聚酯产能、负荷、产量、对PTA消费、其他需求、出口、总需求、期末社会库存、库存变化、库消比、供需缺口等数据[10] - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的总开工率、总产量、新增产能、产量、进口、总供应、聚酯产能、开工率、产量、对乙二醇消费、其他消费、出口、总消费、港口库存、库存变化、库消比、供需缺口等数据[11] - 价格数据展示了2025年5月23日 - 2025年5月26日石脑油、对二甲苯、PTA、MEG、涤纶等现货价，TA、EG期货价及基差，以及PTA加工费、MEG内盘利润、各聚酯产品利润等数据[12] - 还展示了瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，PTA和MEG的月间价差、基差、现货价差，各产品库存分析，聚酯上下游开工率，PTA加工费，MEG不同制法生产毛利，聚酯纤维长短丝生产毛利等数据及趋势图[15][24][41][52][60][63]

Z-L-缬胺酸市场概述 - Z-L-缬胺酸是一种用于肽合成的化合物，化学式为C13H16N2O3，CAS登记号为158257-41-1，具有Z位保护的缬氨酸氨基酸和N-羧酸酐官能团[1] - 预计2031年全球市场规模将达到0.7亿美元，2025-2031年复合增长率为4.8%[2] - 2024年全球前五大厂商市场份额合计约58.0%，主要生产商包括ISOCHEM、Alfa Chemistry、Caming Pharmaceutical等[6] 市场细分分析 产品类型 - 纯度98%的产品占据主导地位，市场份额约为67.7%[9] 应用领域 - 药物合成是主要需求来源，占整体应用的92.2%[13] 行业驱动因素 - 下游应用发展潜力巨大，特别是靶向药物递送系统和生物可降解材料领域[16] - 技术创新是关键推动力，如pH/酶响应性聚合物设计和可控聚合技术[16] - 各国对有毒试剂的限制促使企业转向更安全的NCA合成工艺，如三光气法[16] 行业发展阻碍 - 生产工艺复杂，要求无水无氧环境和低温操作，增加设备投资和能耗成本[17] - 原材料价格波动直接影响生产成本和市场竞争力[18] - 面临聚乳酸(PLA)、聚己内酯(PCL)等新型聚合物单体的竞争[19] 行业发展趋势 - 绿色合成技术突破，如推广无光气工艺和三光气等替代试剂[20] - 精准功能设计发展，新型引发剂可实现窄分子量分布[20] - 多功能共聚物开发，如与荧光基团和靶向分子共聚[21] 研究范围与方法 - 研究重点包括全球Z-L-缬胺酸总体规模、主要厂商市场占有率及排名[23] - 统计指标涵盖产能、销量、销售收入、价格和市场份额等[23] - 地区分析包括过去五年和未来五年主要生产与消费地区的规模及趋势[23]