市场表现 - 沪深两市三大股指21日均大幅下跌，沪指报3834.89点跌幅2.45%，深成指报12538.07点跌幅3.41%，创业板指报2920.08点跌幅4.02% [1] - 市场成交额活跃，沪市成交额约8249亿元，深市成交额约11407亿元，创业板成交额约5374亿元 [1] - 多数板块下跌，仅种业、水产品、船舶、Sora概念等少数板块收涨 [1] - 能源金属、锂矿、有机硅、钴金属、钛金属、钠电池、固态电池、动力电池回收等相关细分领域均出现大幅下跌 [1] 机构观点 - 巨丰投顾认为市场整体趋势依然向上，但短期阶段性调整已展开，建议关注半导体、消费电子、人工智能、机器人、低空经济等领域的增量机会 [2] - 中金公司指出当前美国AI相关股票高估值可能源于对长期盈利增长的过度乐观或当前盈利的不可持续性，泡沫破裂风险可能来自芯片产业规模经济作用或AI应用经济效益不及预期 [2] 宏观经济数据 - 10月份全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4% [3] - 分产业看，第一产业用电量120亿千瓦时同比增长13.2%，第二产业用电量5688亿千瓦时同比增长6.2%，第三产业用电量1609亿千瓦时同比增长17.1% [3] - 城乡居民生活用电量1155亿千瓦时，同比增长23.9% [3]

市场整体表现 - A股三大股指于11月21日集体低开并全天震荡走低 上证综指收跌2.45%至3834.89点 深证成指收跌3.41%至12538.07点 创业板指收跌4.02%至2920.08点 [1] - 市场成交额显著放大 沪市成交8249.31亿元 深市成交11407.3亿元 两市合计成交金额约1.97万亿元 [1] 行业板块表现 - 能源金属板块跌幅居前 板块内西藏矿业、盛新锂能等多股跌停 [1] - 存储芯片板块走弱 板块内德明利、大为股份等多股跌停 [1] - 当日仅船舶制造、Kimi概念、Sora概念三大板块实现上涨 [1] 个股表现 - 市场呈现普跌格局 A股仅354只个股上涨 其中33只涨停 同时有5072只个股下跌 其中99只跌停 [1] - 北交所新股大鹏工业上市首日表现异常强劲 盘中一度涨超1600% 最终收涨1211.11% 创下年内新股上市首日最大涨幅纪录 [1]

市场整体表现 - A股三大指数集体收跌，上证指数跌2.45%，深证成指跌3.41%，创业板指跌4.02%，北证50指数跌4.71% [1] - 沪深京三市全天成交额19836亿元，较上一交易日放量2610亿元 [1] - 全市场超过5000只个股下跌 [1] 活跃板块与个股 - 中船系板块表现活跃，久之洋股价上涨超过15% [1] - Sora概念部分个股活跃，易点天下与视觉中国涨停封板 [1] 调整板块与个股 - 电池板块全线走弱，天华新能、星源材质、宏工科技等数十只个股跌幅超过10%，德新科技等数只个股跌停 [1] - 能源金属板块大幅调整，赣锋锂业、天齐锂业等数只个股跌停 [1] - 硅能源板块调整，大为股份、晨光新材跌停 [1]

市场表现与资金流向 - 市场成交额1.72万亿元，较上一交易日减少约200亿元[1] - 沪指跌0.4%，深成指跌0.76%，创业板指跌1.12%[2] - 上证主力资金净流出45.57亿元，深证净流出64.78亿元[3] 行业与板块动态 - 建材、综合银行等行业上涨，煤炭、石油、化工、电力设备等行业跌幅居前[1] - 主力资金流入前三板块为IT服务、能源金属、股份制银行，流出前三为半导体、通信设备、光伏设备[3] - 中国芯片设计产业销售额预计8357.3亿元，同比增长29.4%[8] 宏观经济与政策 - 10月新能源乘用车零售量增长7.3%[4] - 11月5年期LPR为3.5%，1年期LPR为3%，均维持不变[5] - 2025年全球跨境游客人数预计同比增长3%至5%[6] 产业发展与投资 - 2026年全球智能眼镜市场出货量预计突破2368.7万台，中国出货量预计突破491.5万台[7] - 前10个月中老铁路进出口货物450.6万吨，货值220.7亿元，同比分别增长12.8%和45.1%[9] - 私募年内持有ETF份额29.29亿份，其中科创板主题ETF持有份额达8.2亿份[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月LPR报价按兵不动 央行实施适度宽松货币政策 保持社会融资条件相对宽松 推动物价合理回升 [4] - 昨日市场情绪延续谨慎 股指震荡收跌 宏观层面多空交织 市场缺乏核心驱动主线 10月经济数据承压待政策托底 资金上预计中央汇金继续托底指数 股指预计延续震荡格局 短期市场分歧将在震荡调整中消化 待新驱动主线带动股指上行 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融数据 - DRO01收盘价1.37 较前值变动-5.67bp DR007收盘价1.49 较前值变动-2.74bp GC001收盘价1.06 较前值变动-57.00bp GC007收盘价1.48 较前值变动-2.50bp SHBOR 3M收盘价1.58 较前值变动-0.10bp LPR 5年收盘价3.50 较前值变动0.00bp 1年期国债收盘价1.33 较前值变动-0.50bp 5年期国债收盘价1.54 较前值变动0.50bp 10年期国债收盘价1.81 较前值变动0.50bp 10年期美债收盘价4.13 较前值变动1.00bp [3] - 央行昨日开展3000亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% 当日1900亿元逆回购到期 单日净投放1100亿元 [3] 股市行情 - 沪深300收盘价4565 较前一日变动-0.51% IF当月收盘价4558 较前一日变动-0.6% 上证50收盘价3008 较前一日变动-0.40% IH当月收盘价3009 较前一日变动-0.3% 中证500收盘价7062 较前一日变动-0.85% IC当月收盘价7063 较前一日变动-0.7% 中证1000收盘价7340 较前一日变动-0.63% IM当月收盘价7348 较前一日变动-0.6% [5] - IF成交量128286 较前一日变动4.6% IF持仓量277884 较前一日变动2.1% IH成交量58076 较前一日变动8.5% IH持仓量97775 较前一日变动2.7% IC成交量137568 较前一日变动3.8% IC持仓量255979 较前一日变动3.0% IM成交量211533 较前一日变动-7.0% IM持仓量361945 较前一日变动-0.6% [5] - 沪深两市成交额17082亿 较昨日小幅缩量177亿 行业板块涨少跌多 能源金属、水泥建材、银行板块涨幅居前 美容护理、电池等板块跌幅居前 [6] 期货升贴水情况 - IF升贴水当月合约55.56% 下月合约7.10% 当季合约3.91% 下季合约3.94% [7] - IH升贴水当月合约-3.76% 下月合约2.38% 当季合约1.28% 下季合约1.33% [7] - IC升贴水当月合约-7.50% 下月合约11.04% 当季合约10.36% 下季合约10.95% [7] - IM升贴水当月合约-35.74% 下月合约13.17% 当季合约12.65% 下季合约12.57% [7]

市场整体表现 - 截至11月21日午盘，A股主要指数大幅调整，上证指数报3857.24点，下跌73.81点，跌幅1.88%，深证成指报12627.85点，下跌352.97点，跌幅2.72%，创业板指报2945.61点，下跌96.73点，跌幅3.18% [1][3] - 三市半日成交额达13174亿元，较上一交易日放量2004亿元 [3] - 全市场超过4900只个股下跌，资金面显示大盘资金净流出1320.48亿元 [1][3] 板块与个股表现 - 中船系板块表现活跃，久之洋20CM涨停领涨，中船防务、昆船智能、中船汉光涨幅均超过6% [3] - 电池、能源金属、硅能源板块出现显著调整，能源金属板块全线大跌，赣锋锂业、西藏矿业、天齐锂业、盛新锂能、永衫锂业等多股跌停 [3] 政策与事件影响 - 广州期货交易所于11月20日晚间发布公告，对碳酸锂期货部分合约的交易手续费及交易限额进行调整 [3] - 中信期货研报认为，广期所对碳酸锂限仓可能使近期亢奋情绪降温，需谨防双边波动风险 [3] 机构观点与市场解读 - 前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，年底部分投资者兑现收益导致获利了结，市场呈现反复震荡特征，但本轮结构性行情并未结束 [4] - 杨德龙指出近期权益类基金销售回暖，出现日光基，反映市场赚钱效应吸引居民存款流入，但尚未达到市场见顶的信号水平 [4] - 渤海证券研报认为A股短期调整由外部风险释放引起，在监管强调防止市场大起大落的背景下，市场不具备持续下跌的基础，调整为资金重新布局提供了窗口期 [5] - 渤海证券指出当前处于业绩真空期，后续行情发展将更多依赖政策和题材催化，增量利好政策有望推动政策主线或科技主线展开 [5]

市场指数表现 - 上证综指午间收盘报3857.24点，跌幅1.88% [1] - 深证成指午间收盘报12627.85点，跌幅2.72% [1] - 创业板指午间收盘报2945.61点，跌幅3.18% [1] 领涨板块表现 - 种植业与林业板块为唯一上涨板块，涨幅0.95%，总成交额154.12亿元，总成交量1646.00万手 [1][2] - 种植业与林业板块内上涨家数16家，下跌家数14家，资金净流出6.63亿元 [2] 领跌板块表现 - 能源金属板块跌幅最大，为8.61%，总成交额205.09亿元，资金净流出27.76亿元，板块内13家公司全部下跌 [2] - 电池板块跌幅6.09%，总成交额675.81亿元为所有板块最高，资金净流出40.20亿元，板块内100家公司下跌 [2] - 小金属板块跌幅5.07%，总成交额152.84亿元，资金净流出20.00亿元，板块内26家公司全部下跌 [2] - 工业母机板块跌幅4.81%，总成交量2668.81万手，资金净流出37.96亿元 [2] - 光伏设备板块跌幅4.74%，总成交额336.45亿元，资金净流出30.11亿元 [2]

市场整体表现 - 三大指数集体调整，沪指午盘下跌1.88%，深成指下跌2.72%，创业板指下跌3.18%，北证50指数下跌2.78% [1] - 沪深京三市半日成交额达13174亿元，较上一交易日放量2004亿元 [1] - 全市场超过4900只个股下跌 [1] 活跃板块 - 中船系板块表现活跃，久之洋20CM涨停，中船防务涨幅超过6% [1] 调整板块 - 电池板块全线走弱，天华新能、星源材质、宏工科技等跌幅超过10%，德新科技跌停 [1] - 能源金属板块大幅调整，赣锋锂业、天齐锂业等数只个股跌停 [1] - 硅能源板块调整，大为股份、晨光新材跌停 [1]

市场表现 - 11月21日三大指数集体低开，能源金属板块跌幅居前 [1] - 国证自由现金流指数下行调整，跌幅约1%，成分股兔宝宝、亚翔集成、厦门国贸领涨，海陆重工、洛阳钼业领跌 [1] - 自由现金流ETF（159201）近10天获连续资金净流入，合计流入15.42亿元，最高单日净流入2.53亿元 [1] - 自由现金流ETF近1周日均成交额为5.23亿元 [1] 机构观点 - 申万宏源证券展望2026年，提出A股牛市两段论，预计牛市级别将超越历史 [1] - 赚钱效应累积正在质变，增量资金流入条件将改善，居民增配权益空间大 [1] - 公募规模有望重新扩张，3-4季度后公募规模扩张正循环可能开启 [1] - 居民风险偏好呈现从理财向保险、固收+、主动权益渐进提升的趋势 [1] 产品特征 - 自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] - 指数经过流动性、行业、ROE稳定性筛选，选取自由现金流为正且占比高的股票 [1] - 指数质地高，抗风险能力强，适合底仓配置和长线投资 [1] - 基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [1]

A股市场整体表现 - 三大指数集体收跌，呈现高开低走态势，上证指数相对抗跌，创业板指和科创50指数跌幅均超过1% [4] - 上证指数收盘逼近3930点关键支撑位，若失守可能下探3900点关口 [4] - 个股呈普跌格局，1452家上涨，市场整体情绪较为低迷，投资者风险偏好下降 [4] 板块表现分化 - 银行、能源金属板块表现活跃 [4] - 有机硅、BC电池、煤炭板块表现低迷 [4] - 美容护理、旅游酒店、食品饮料等消费类板块集体走弱 [4] 市场交易情况 - 两市成交额连续缩量，下降1.03%，做多力量匮乏，投资者入场意愿极低 [5] - 资金强烈聚焦于个别板块的龙头股，市场基础活跃度依然有保障 [5] 资金流向分析 - 主力资金净流出，散户资金净流入 [6] - 机构资金从交易拥挤、估值较高的科技成长板块流出，转向石油石化、煤炭、钢铁等低估值防御性板块 [7] - 散户处于谨慎观望状态，在热点板块上跟风炒作，对连板股存在博弈心理 [7] 投资者行为调查 - 投资者加仓比例23.78%，减仓比例23.00%，按兵不动比例53.22% [13] - 平均仓位52.28%，满仓投资者占比52.28%，空仓投资者占比10.07% [18][19] - 对下一交易日走势预测：看涨46.52%，看跌53.48% [16] 投资者盈亏状况 - 已盈利50%以上投资者占比6.19%，已盈利20%-50%占比4.68%，已盈利20%以内占比21.21% [21] - 被套20%以内投资者占比39.92%，被套20%-50%占比12.65%，被套20%以下占比15.35% [21]