中国外贸结构与多元化战略 - 中国2025年外贸顺差达到1.08万亿美元，创下历史新高[1] - 中国对一带一路国家的出口占比已接近50%，贸易伙伴超过150个国家[3] - 中国对美国市场的出口依赖度已从2008年的超过20%降至11%[3] 中美关税战的影响与结果 - 2025年4月，美国将对中国商品的关税提高至145%，创下经济史罕见纪录[3] - 美国关税政策导致其国内物价飙升、商品短缺，但未能遏制中国贸易顺差增长[3] - 美国关税战未能实现制造业回流，反而导致其农业受损、制造业失业率上升[5] 中国长期战略布局与产业升级 - 自2013年提出的一带一路倡议，经过13年布局，成为打破美国封锁的关键因素[3] - 中国制造2025计划启动10年来，在高端制造、科技自主（如芯片、高端装备）领域取得显著突破[3] - 中国在尖端技术领域实现赶超，例如第六代战机技术[3] 全球贸易格局与力量对比 - 超过150个国家在中国面对美国封锁时提供支持，为其商品打开新市场并共建贸易桥梁[3] - 此次博弈证明霸权主义行不通，合作共赢成为全球认可的发展道路[5] - 中国的胜利被视为美国霸权衰落、全球未来由中国引领的标志[5]

作为2025年度国家博物馆"国家展览"项目之一，本次展览通过高端制造、产业基础、智能制造、绿色制 造、融合发展、美好生活等六部分、300余件(套)展品，全景呈现"十四五"期间中国制造蓬勃发展的历 程，为公众直观呈现中国制造的硬核实力与民生温度。 记者注意到，绿色制造板块以"技术赋能低碳转型"为核心，串联"节能、减排、循环"全链条，通过具象 化的绿色生产场景，传递产业发展与绿色生态和谐共生的发展理念。重点展品包括：全自动撬装式 VOCs废气处理系统、钢结构冷却塔模型、水电解制氢电解槽模型、"国和一号"CAP1400核电主泵模 型、尾气生物合成乙醇及蛋白项目、二氧化碳到淀粉的人工合成沙盘、碳捕集纤维制成的成衣、国内单 体最大低温多效海水淡化模型、新能源动力电池拆解破碎回收生产线视频、零碳工业园区沙盘等。 能源与材料领域系列制造成果亮相 中化新网讯近日，由中国国家博物馆、工业和信息化部新闻宣传中心联合主办的"筑基强国路——中国 制造'十四五'成就展"在中国国家博物馆开幕。 ...

报告显示，2025年，我国市值管理制度从理念倡导走向制度化、体系化、实践化。一是市值表现反映国 家战略导向。2025年，在集成电路、人工智能、高端制造、生物制造等涉及国家战略的新兴产业和重点 领域，上市公司市值表现较为突出。 本报讯(记者李乔宇)1月5日，中国上市公司协会发布2025年A股上市公司市值表现报告。报告显示，全 市场层面，截至2025年12月31日，上证指数从2025年初的3351.76点增长至3968.84点，上涨18.4%；截 至2025年底，A股上市公司共5469家，总市值123万亿元，其中2025年新增上市公司116家，2025年1月1 日前上市的存量公司5353家，2025年存量上市公司总市值同比增长22.5%。 从行业层面来看，2025年科技驱动型行业市值增幅较大，以制造业、科学研究和技术服务业为代表的高 新技术企业市值变化最突出，总市值较年初分别增长33.3%和32.1%。 二是政策指引更加体系化和精准化。近年来，监管部门陆续出台系列政策文件，并购重组、现金分红、 股份回购等制度不断完善，优化上市公司开展市值管理工作的"工具箱"，引导上市公司关注自身投资价 值，推动公司内在价值与市场 ...

纪要涉及的行业或公司 * 行业：有色金属（金银铜）、新消费（食品饮料、旅游出行）、高端制造（电力设备、化工、家电、医药、工程机械）、科技（人形机器人、AI应用、国产算力、商业航天、军工、固态电池）[2][10][17][20] * 公司：未提及具体上市公司名称 核心观点与论据 * **宏观与市场核心逻辑**：2026年中国经济和股市的核心逻辑是人民币汇率升值驱动[4] 预计2026年是中国回归繁荣的起点，因人均GDP突破1万美元进入工业化成熟期，制造业出口能力强劲[2][5] 美联储降息和潜在QE将增加全球流动性，加速跨境资本回流中国，推动人民币升值[2][7] 这将带来PPI和CPI相继走出通缩，2026年将迎来估值和盈利的戴维斯双击[4] * **A股市场展望**：2026年A股市场将在康波萧条期迎来繁荣，大盘指数大概率创新高[3][19] 2025年只是牛市的前菜[4] * **人民币汇率趋势**：人民币汇率将进入中长期升值周期[2][12] 逻辑在于中国对外出口规模中枢上移带来经常账户顺差扩大，以及美联储降息周期下，过去流出的约16万亿跨境资本将回流，形成自我强化正向循环[12] * **大宗商品行情**：大宗商品自2025年4月已进入超级周期[2][8] 核心逻辑是逆全球化带来的供给冲击和战略补库需求，以及美元危机下去美元化趋势使商品具备货币属性[14][15] * **科技股投资**：科技股仍是强主题，可参考自2025年7月下旬以来有效性非常高的科技股轮动择时框架和打分模型[9][17] 当前看好人形机器人、AI应用和新消费方向[2][17] * **行业配置建议**：建议关注“新高组合”[2][10] * **有色金属**：如金银铜，受益于全球泛滥流动性[2][10] * **新消费/大众消费**：如食品饮料、旅游出行，受益于国民财富回归和居民边际消费倾向改善[2][16][20] * **高端制造**：如电力设备、化工、家电、医药、工程机械，以及国产算力链条[2][10][20] * **顺周期行业走势**：顺周期行业将经历冰火转换，过去因过度资本开支而受损的“老登资产”将逐步恢复为核心资产[16] 制造业反内卷政策改善了其自由现金流[5][8] 其他重要内容 * **历史对比与梗阻原因**：中国当前阶段类似于1945年的美国和1975年的日本[5] 2022至2024年繁荣期遭遇梗阻，原因是美联储激进加息导致资本外流，以及房价暴跌损害了居民和企业资产负债表[5] * **流动性环境与政策空间**：全球泛滥的流动性预期将持续[8] 美联储可能转向QE为中国央行实施大规模化债政策以修复实体部门资产负债表提供了空间[4][7] * **交易节奏建议**：建议先交易PPI制造业（因其自由现金流已修复），再交易CPI消费行业（需等待央行大规模化债政策落地）[2][8] * **A股历史表现解释**：2022至2024年全球股市牛市而A股熊市，主因是美联储加息周期下中国央行逆周期降息，导致大量资本跨境流出[10] * **制造业前景**：中国制造业将在康波萧条期及地缘政治不确定性背景下得到系统性重估，其竞争优势夯实，赚取的现金流在人民币升值周期中回流，使其成为最强安全资产之一[13] * **科技股历史表现**：自2024年7月23日报告发布后，算力、军工及固态电池方向表现非常不错[17]

文章核心观点 - 东莞市政府于1月5日集中推出11宗条件成熟的优质产业用地，旨在面向全球吸引优质企业和项目落户，这是其坚守“制造业当家”核心战略、推动产业升级和高质量发展的关键举措 [1][5] 土地资源与分布 - 集中推出11宗优质产业用地，分布于松山湖（含东部工业园）、水乡功能区、塘厦镇、谢岗镇、企石镇、道滘镇、望牛墩镇等7个镇街（园区）[2] - 面对土地开发强度较高的现实，东莞坚持将最宝贵、最连片的土地资源精准配置给最有前景的产业 [5] 产业导向与定位 - 产业用地导向精准，明确面向战略性新兴产业和未来产业，包括高端制造、新一代信息技术、半导体、新材料、新能源、生物医药、人工智能、低空经济等领域 [2] - 松山湖的多宗地块重点承接新一代信息技术与半导体产业 [2] - 水乡功能区的地块定位为新型产业用地，面向新能源、机器人、低空经济等领域 [2] - 道滘镇超过180亩的大型地块，则瞄准生物医药、高端医疗器械等前沿集群 [2] 区位与交通优势 - 推介地块交通区位优越，共同亮点是立体化交通网络，深度融入粤港澳大湾区“一小时生活圈” [4] - 塘厦、水乡地块距深圳宝安机场仅50分钟左右车程 [4] - 松山湖东部工业园地块可快速联通惠州平潭机场 [4] - 多宗地块毗邻广深沿江高速、东部快速、莞惠城际等交通干线，确保高效物流与人流 [4] 生活与生态配套 - 地块周边配套设施完善，旨在构建“产、城、人”深度融合的优质发展环境 [4] - 商业配套包括华润万象汇等商业综合体 [4] - 医疗资源包括东莞市人民医院等优质机构 [4] - 教育配套含多所中小学，生态空间包括湿地公园等 [4] 战略意义与政府信号 - 此次行动是东莞坚守“制造业当家”核心战略的生动实践，旨在为优质项目预留发展空间、赋能产业升级 [1][2] - 向外界释放了东莞持续优化营商环境、矢志不渝推动高质量发展的强烈信号 [5] - 东莞已备好空间、畅通机制、优化服务，诚挚邀请海内外企业家前来考察投资 [5]

文章核心观点 - 深圳市光明区政群培训中心推出“领域知识图谱设计”及CNC数控编程等精英培养计划，旨在为人工智能与智能制造产业培养复合型高技能人才，以应对产业智能化升级带来的人才缺口，并依托其强大的产业资源为学员提供就业保障 [1][6] 行业背景与趋势 - 中国制造业正经历从“制造”到“智造”的深刻变革，数控技术是核心驱动力，全国相关技术人才缺口已超过百万 [6] - 在珠三角地区，CNC技术岗位的平均月薪已达8000-15000元，资深工程师年薪可超过20万元 [6] - 产业智能化升级的核心转向对知识与数据的系统性理解，知识图谱成为驱动智能搜索、决策分析的新一代基础设施 [1] - 深圳光明区聚焦高端制造，聚集了比亚迪、大疆、TCL等众多头部企业，对CNC技术人才需求持续旺盛 [6] 公司实力与资源 - 公司是经光明区人力资源局批准成立的专业培训机构，年培训学员超2000人次 [2] - 公司拥有8000平方米现代化教学场地、28间配备先进设备的实训教室 [2] - 公司与比亚迪、华为供应链、大疆创新、博世等21家重点企业建立了稳固的战略合作关系 [2] - 公司是深圳市首批“智能体创造营”试点单位，站在AI与智能制造融合培训的前沿 [2] - 公司配备了10台进口CNC机床，包括发那科、西门子等主流系统 [7] - 公司与超过5000家制造企业建立了人才输送合作关系，包括华为供应链、富士康等知名企业 [10] 课程体系与特色 - “领域知识图谱设计”课程结合国际前沿技术动态（如2025年启动的《人工智能 知识图谱应用系统》国家标准制定工作）和深圳“20+8”产业集群的实际需求，引入工业互联网、数字孪生等跨界知识模块 [8] - 采用“理论精讲 + 虚拟仿真 + 企业实战”的“三维一体”教学模式，学员可在数字孪生实验室模拟并在合作企业参与真实项目 [8] - CNC培训提供从入门到精通的完整课程体系：零基础入门班为期4周，可考取《CNC初级操作员证书》；高级编程班为期6周，学习四轴/五轴编程等；工程师进阶班为期2周，涵盖自动化产线调试等内容 [8] - 每天安排3小时的上机实操课程，并有一对一导师纠错指导 [7] - 课程内容涵盖数控技术基本原理、从手工到自动的编程方法（如UG、Mastercam软件应用），并以实际案例（如SinterCan公司通过hyperMILL将编程时间从30分钟缩短至1分钟）辅助教学 [10] 师资力量 - 教学团队主要来自比亚迪、格力等知名制造企业，拥有10年以上的一线实战经验，传授“工厂密不外传”的调机技巧 [7] - “领域知识图谱设计”课程由来自清华大学、南洋理工大学等高校的学者，与来自华为、大疆等企业一线、拥有10年以上实战经验的技术专家共同授课 [8] 就业支持与成果 - 公司为学员提供政府补贴支持，最高可减免80%的学费 [7] - 公司承诺为CNC课程结业学员提供100%的就业推荐服务，结业学员如未成功就业可获得全额退费；首年薪资低于8000元的学员可免费复修课程 [10] - 2023届CNC学员的平均入职薪资已达到9800元/月（数据来自光明区人社局） [10] - 过往相关技术班级就业率长期保持在95%以上 [8] - 考核合格学员将获得“领域知识图谱设计师”结业证书，并可自愿申请工信部相关认证 [8] - 依托与上百家头部企业的合作关系，提供简历优化、模拟面试、专项内推等就业服务 [8] 学员持续发展 - 完成培训的学员可加入“政群CNC技术联盟”或“智造校友会”，参与定期技术沙龙、产业峰会，获取行业最新动态 [8][11] - 公司与深圳职业技术学院等教育机构合作，为学员提供“技能+学历”提升通道 [8][11]

公司动态与收购进展 - 港股上市公司汇通达网络(9878.HK)拟收购A股高端制造业上市公司金通灵(300091)25%股权 收购完成后将成为金通灵最大股东 [1][1] - 金通灵于2025年12月31日收到南通市中级人民法院裁定受理重整申请 标志着其重整工作步入司法程序并进入实质推进阶段 [1][1] - 法院受理重整是汇通达网络收购金通灵股权顺利推进的核心环节 [1] 市场与监管反应 - 随着法院受理重整 金通灵股票于1月6日复牌后股票简称将变更为"*ST通灵" [1] - 股票简称变更是A股市场对于进入重整程序上市公司的标准流程和常规监管措施 旨在提示投资者公司正处于特殊治理阶段 [1] 未来预期与影响 - 市场预期重整程序完成后 金通灵的基本面将得到显著改善 [1] - 市场预期金通灵有望重回持续经营和盈利轨道 [1]

2025年A股市场表现与驱动因素 - 2025年沪深股指大幅上涨，截至12月26日，上证指数收于3963.68点实现八连阳，深证成指涨至13603.89点，两市成交额重回2.16万亿元高位 [2] - 市场上涨核心得益于政策支持、资金流入与板块红利的三重共振，政策层面，证监会通过科创板改革等举措推动科技与资本深度融合，全年102家战略性新兴产业企业登陆A股 [2] - 北向资金三季度大举加仓电子、通信等板块，电子行业持股市值环比增幅67.78%，成为指数上涨的重要推手 [2] 基金经理赵强的投资业绩与策略 - 新华基金经理赵强管理的基金业绩显著，其管理的新华策略精选股票A今年来涨幅达78.52%，新华趋势领航混合今年来收益率77.93%，均位列同类基金前列 [2] - 赵强的投资哲学核心是“挣业绩兑现的收益，而非市场博弈收益”，构建了以ROIC为锚的“五维高质量甄选体系”（高ROIC、现金流充足、轻资产、需求稳定、供给壁垒高） [3] - 其投资操作体现逆向思维，在市场恐慌时布局优质标的，例如2025年三季度在AI算力、创新药等板块估值回调时逆势加仓华峰测控、芯动联科等 [3] - 赵强采取长期持有策略，不频繁交易，例如新华优选分红混合A长期持有鼎通科技，该公司受益于新能源汽车与工业自动化需求，股价年内涨幅超60% [3] - 赵强累计任职时间9年又281天，现任基金资产总规模18.90亿元，在管基金最佳任期回报208.62% [4] 新华优选分红混合A基金详细分析 - 该基金成立于2005年9月16日，规模8.84亿元，截至12月26日单位净值1.0034，自成立以来收益达1243.24% [6] - 基金今年来收益率74.66%，近6月收益率55.22%，近1年收益63.24%，近2年收益94.37%，近3年收益35.24%，近5年收益17.82% [5][6] - 2025年二季度，基金重点配置了算力、高端制造、创新药和医疗器械等领域，这些行业的龙头公司普遍具备ROIC超过15%的特征 [6] - 具体持仓上，鼎通科技作为液冷服务器连接器龙头，2025年ROIC达18%，是基金第一大重仓股，占净值比例8.96% [6] - 创新药领域的迈威生物（ADC药物研发）因三期临床数据超预期，2025年涨幅达120%，是第二大重仓股，占净值8.96% [7] - 高端制造方面的东威科技（PCB电镀设备）和芯动联科（MEMS传感器）持仓占比分别为8.23%和6.12%，其ROIC均超过20%，且订单能见度覆盖至2026年 [7] - 基金通过细分领域分散降低风险，例如在算力链条中涵盖芯片设计、设备制造、光模块等环节，同时在三季度增持汇绿生态等防御性资产，持仓行业从二季度的2个扩展至4个 [15] 新华趋势领航混合基金详细分析 - 该基金成立于2013年9月11日，截至12月26日单位净值3.5678，自成立以来收益率452.98% [19] - 基金今年来收益率77.93%，近6月收益率59.73%，近1年收益率65.86%，近2年收益率98.50%，近3年收益率35.78%，近5年收益率27.02% [17][19] - 基金经理赵强在三季报中明确表示，重点配置与科技创新相关的算力公司，包括海外新技术公司和国内国产替代公司，精准契合了2025年“数字中国”建设加速及国产替代推进 [19] - 基金动态调仓优化组合结构，对于部分短期涨幅过高、估值透支的标的（如某AI服务器厂商）在三季度选择减持，转而增持鼎通科技等估值合理、业绩确定性更强的细分龙头 [20] - 前十大重仓股中，90%以上的公司2025年净利润增速超30%，且估值处于历史合理区间，例如源杰科技、华峰测控等公司的动态市盈率均低于行业平均水平 [30] 具体投资案例与收益 - **源杰科技**：新华优选分红混合A在2024年1季度开始买入，持有期间（2024年1月3日-2025年12月26日）股票价格上涨了332.49% [9] - **鼎通科技**：新华优选分红混合A在2024年4季度开始买入，持有期间（2024年10月9日-2025年12月26日）股票价格上涨了210% [10] - **仕佳光子**：新华优选分红混合A在2024年4季度买入，2025年3季度清仓，持有期间（2024年10月9日-2025年9月30日）股票价格涨幅539% [11] - **华丰科技**：新华优选分红混合A在2024年4季度买入，2025年3季度清仓，持有期间（2024年10月9日-2025年9月30日）股票价格上涨258% [12] - **海螺水泥**：新华优选分红混合A在2017年3季度开始买入，2021年1季度清仓，持有期间（2017年7月1日-2021年3月31日）股票价格上涨了152% [14] - **贵州茅台**：新华趋势领航混合在2017年2季度开始买入，2018年4季度清仓，持有期间（2017年4月1日-2018年12月28日）股票价格上涨57%，后于2019年2季度再次买入，持有期间（2019年4月1日-2020年9月30日）股票价格上涨100% [22] - **药明康德**：新华趋势领航混合在2019年4季度开始买入，2021年4季度清仓，持有期间（2019年10月9日-2021年12月31日）股票价格上涨130% [24] - **东威科技**：新华趋势领航混合在2024年4季度买入，2025年3季度清仓，持有期间（2024年10月9日-2025年9月30日）股票价格上涨58% [26] - **太阳纸业**：新华趋势领航混合在2020年3季度买入，2021年1季度清仓，持有期间（2020年7月1日-2021年3月31日）股票价格上涨66% [28] - **源杰科技**：新华趋势领航混合在2024年1季度开始买入，持有期间（2024年1月3日-2025年12月26日）股票价格上涨322% [28] - **华丰科技**：新华趋势领航混合在2024年4季度买入，2025年3季度清仓，持有期间（2024年10月9日-2025年9月30日）股票价格上涨257% [30]

市场表现与指数动态 - 恒生指数高开，恒生科技指数上涨0.33%，国证港股通科技指数上涨0.36% [1] - 快手-W股价上涨近6%，阿里巴巴、中芯国际、哔哩哔哩-W、百度集团-SW、小米集团-W等公司股价涨幅靠前 [1] 机构观点与市场展望 - 广发证券刘晨明团队看好港股市场补涨，认为港股正从传统的顺经济周期，逐步转向AI应用、新能源等代表硬科技的主赛道 [1] - 恒生指数中新经济相关的权重已从17%提升至接近50% [1] - 前期压制港股的主要是流动性及情绪因素，包括日本息交易平仓、美联储鹰派降息表述、基石投资者解禁等 [1] - 市场情绪可能已经调整到位，恒生科技指数在120至250日均线随时有反弹可能性 [1] - 2026年多数国家可能采取货币和财政双宽松政策，流动性宽松或迟早出现 [1] - 一旦流动性出现反转，来自全球资本活水的重新注入与境内流动性渠道的拓宽，港股有望开启新一轮上涨 [1] - 需注意是否会出现流动性反转与春季躁动共振，形成向上贝塔的机会 [1] 指数分析与投资建议 - 华夏基金建议关注国证港股通科技指数，其选股范围为港股通标的，不受QD额度限制，因而相对恒生科技指数更具备流动性优势 [1] - 国证港股通科技指数在高端制造、生物科技及互联网行业分布相对均衡，呈现“软硬兼备”特点 [1] - 国证港股通科技指数当前PE估值为26.45倍，位于过去10年约41%分位的历史低位 [1] - 该指数估值大幅低于A股创业板指、科创50、TMT板块估值，以及美股纳斯达克100等科技指数的估值 [1] - 相关ETF产品为港股通科技ETF基金（159101.SZ） [1]

2025年A股市场回顾与2026年展望 - 2025年A股市场表现极具韧性，上证指数在四季度一度突破4000点，创下近十年新高，年内最大涨幅超过30%，在全球市场中名列前茅 [1] - 展望2026年，A股有望在震荡中继续上扬，在政策红利与内外部环境改善推动下延续结构性强势行情 [1] 外部流动性环境改善 - 美联储降息周期开启，全球流动性边际改善，美元指数年内明显走弱，资金向更高性价比市场回流 [2] - 人民币呈现阶段性走强趋势，美元对人民币汇率年末一度突破7.0关口，提升了国内资产的全球相对吸引力 [2] - A股作为具备结构性机会且估值相对低位的市场，更容易受到海外增量资金青睐，尤其具备技术优势和长期前景的科技公司 [2] 国内宏观政策与基本面支撑 - 财政政策扩大有效投资、货币政策适度宽松、消费端促进措施持续推进，国内有效需求底部支撑逐步增强 [3] - 2025年整体通胀水平低位回升，2025年9月以来核心CPI涨幅持续保持在1%以上，PPI同比增速企稳，反映国内供需结构改善 [3] - 物价温和回升推动企业议价能力与盈利能力修复，在宏观政策带动下，2026年企业利润有望进入更明确的修复周期，为A股提供基本面支撑 [3] 国内资金结构变化与市场基础 - 随着地产市场调整和无风险利率中枢下移，居民资金逐步从房地产和低收益理财流向权益类资产 [4] - 资本市场改革深化、投资者保护机制完善加速了这一进程，为A股带来稳定持续的新增资金来源 [4] - 险资、养老金、社保资金、公募基金等机构资金配置权益资产的意愿持续提升，增强了市场稳定性与韧性 [4] - “国家队”继续发挥稳定市场运行的重要作用，在关键时点提供流动性并通过长期投资稳定预期 [4] 科技创新驱动结构性行情 - 2025年中国科技创新体系加速完善，在AI、半导体、高端制造、商业航天、国防军工等领域取得显著进展，为经济发展注入新动力 [5] - 在外部环境变化和全球供应链格局重塑背景下，科技创新已成为驱动A股结构性行情的核心力量，并将在2026年继续主导市场风格与资本流向 [5]