行业及公司 - **医药行业**：创新药涉及立方制药、海南海药等；CRO 有凯莱英、昭衍新药等；疫苗包括沃森生物、康泰生物等；核心公司有南京新百、智飞生物；科弈药业与美国 ERIGEN LLC 达成战略合作 [1][2][3] - **液冷行业**：核心公司有英维克、川环科技；相关公司包括申菱环境、同飞股份等；其他涉及淳中科技、强瑞技术等 [4][8][9] - **煤炭行业**：核心公司有潞安环能、大有能源等；焦煤核心公司有陕西黑猫、山西焦煤等 [12][15] - **钢铁行业**：核心公司有西宁特钢、柳钢股份等 [13][15] - **盐业**：相关公司为中盐化工、云图控股；中国盐业集团发布反内卷倡议书 [14][18] - **等静压设备行业**：核心公司有先导智能、纳科诺尔；其它公司包括赢合科技、海目星等 [19][20] - **消费行业**：步步高与京东合作布局七鲜生态 [22] - **金融行业**：锦龙股份布局智算中心服务，受金融反内卷影响 [23] - **AI 算力行业**：华胜天成与华为昇腾算力深度合作 [24] - **橡胶行业**：海南橡胶受橡胶与海南自贸双重驱动 [27] - **供应链服务行业**：东方嘉盛全资子公司在海南布局供应链服务 [28] - **机器人行业**：天龙股份参股公司布局六维力传感器 [29] - **无人驾驶行业**：涉及锦江在线、大众交通等公司，上海将在 WAIC2025 发放智能网联汽车示范运营牌照 [31] - **激光雷达行业**：涉及神通科技、永新光学等公司，美股 Aeve 盘前暴涨 [31] 核心观点和论据 - **医药行业**：创新药及集采价格“反内卷”双驱动，超 100 个品种药品申请纳入创新药目录，第十一批集采优化价差计算“锚点”，明确“新药不集采、集采非新药”原则；创新药保险目录调整与基本医保同步进行 [1] - **液冷行业**：高阶 AI 芯片采用率持续升高，华为参展展示异腾 384 真机，功耗大传统风冷无法满足散热需求；Blackwell GPU 占 NVIDIA 高阶 GPU 出货比例超 80%，GB200/GB300Rack 出货扩大使液冷散热方案采用率升高；高功率密度远超风冷极限，液冷成唯一可行方案 [4][5] - **反内卷相关行业**：国家发改委等发布价格法修正草案征求意见，明确不正当价格行为认定标准；各行业受影响，煤炭超产能企业责令停产整改，价格上涨；钢铁行业面临需求结构调整，优质企业盈利修复；盐业抵制低价倾销维护市场秩序 [10][11][12] - **等静压设备行业**：在固态电池生产中起关键作用，单 GWh 价值量超 2000 万，长期市场空间超百亿元；能解决固态电解质与电极刚性接触问题，降低界面电阻 [19] - **消费行业**：步步高与京东合作设立长沙七鲜，负责七鲜品牌零售生鲜业务在湖南拓店运营；商务部持续深化国际消费中心城市建设 [22] - **金融行业**：锦龙股份拟购买深圳本贸科技股权布局智算中心服务；广东金融监管局整治行业乱象反对“内卷式”竞争；参股公司东莞证券 IPO 恢复审核，重组利于业务转型 [23] - **AI 算力行业**：华为参展展示异腾 384 真机，华胜天成与华为在异腾芯片等方向广泛协作，落地多个国家级 AI 基础设施项目，股票期权激励设定营收目标 [24][26] - **橡胶行业**：泰国空袭影响橡胶进口，海南橡胶产品营收占比高，拥有大量橡胶园和加工厂，与王府井合作涉足免税业务 [27] - **供应链服务行业**：海南自贸港全岛封关启动，东方嘉盛在海南成立子公司参与建设，还涉及光刻机寄售维修和机器人报关业务 [28] - **机器人行业**：马斯克宣布推出 Optimus3 原型及生产计划，天龙股份参股公司能提供相关传感器，公司接洽机器人电机材料业务 [29][30] - **无人驾驶行业**：上海将发放智能网联汽车示范运营牌照，公众可打到 Robotaxi [31] - **激光雷达行业**：美股 Aeve 盘前暴涨，其激光雷达被英伟达集成到 DRIVEAGX 平台 [31] 其他重要内容 - **个股信息**：亚辉龙参股公司有猴痘检测试剂盒；瑞普生物猫传腹 mRNA 疫苗获批临床试验；元力股份拟购买同晟股份股权；平安电工新增织布机扩产能；燕塘乳业或与胖东来合作；威尔高发布业绩和股权激励目标；正海磁材研发磁体产品供货；永达股份为铁建重工供应商；三生国健与辉瑞合作；雪人集团参与水电项目；海伦钢琴控制权变更；立昂微量产 VCSEL 芯片订单饱满 [31][32][33][34][35]

行情回顾 - 本周市场延续强势，三大指数周线均收红，保持在五周线之上，均线开始多头发散，形势逐渐好转 [3] - 板块之间衔接较好，市场人气保持较高热度，成交量有所放大，市场交易保持活跃 [3] - 自去年9月以来，市场在3150-3500点区间做箱体震荡，本周尝试突破两次但形成长上影线，显示区间筹码集中且突破时抛压较大 [3] - 从量能和均线来看，目前市场仍处于进攻节奏，建议保持战略仓位 [3] 行业点评 - 科技方向存在三大催化因素：H20解除限制有助于AI产业资本开支提升，带动产业链订单增长；海外科技指数创新高确认AI高景气；马斯克发布的大模型在测试中表现领先，显示AI推理和知识能力持续迭代 [4] - AI领域重点关注PCB、数据中心、液冷、固态电池等细分方向 [4] - 7月业绩预告显示超预期品种集中在科技领域，尤其是产业需求爆发叠加科技进步的公司 [4] - 建议进攻端聚焦行业高景气、政策支持的AI科技方向，防守端可配置涨幅较小的红利板块如煤炭、自由现金流等 [4]

公司业务发展 - 公司旗下从事液冷板块的子公司目前处于初创阶段 [1] - 子公司团队搭建与业务开拓正有序推进 [1] - 液冷团队将结合市场需求灵活开展业务 [1] - 公司将围绕客户属性加大液冷技术在算力场景中的应用挖掘 [1] - 公司希望液冷板块能够快速取得突破并成为新的增长点 [1]

市场表现与业绩预告 - A股、港股呈现量价齐升态势，上证指数站稳3500点 [1] - 东阳光2025年上半年预计实现净利润5.83亿元至6.63亿元，同比增幅157.48%-192.81%，归母净利润4.71亿元至5.51亿元，同比增幅最高超200% [1] - 业绩增长验证公司向智算中心液冷及人形机器人领域战略转型的成功路径 [1] 传统业务表现 - 第三代制冷剂（HFCs）行业供需结构改善，东阳光作为国内配额头部企业受益于价格走高 [2] - 数据中心与储能行业需求激增，带动积层箔与化成箔产能释放，成本结构改善 [2] 新兴业务布局 - 智算中心液冷领域与中际旭创成立合资公司，整合技术研发与市场推广资源 [2][3] - 具身智能机器人业务上半年已实现营业收入，成为新增长曲线 [2][5] 液冷技术发展 - 英伟达新一代AI芯片GB300单卡功耗达1.4kW，液冷技术从"可选"变为"必选" [3] - 2024年上半年中国液冷服务器市场规模达12.6亿美元，同比增98.3%，预计2023-2028年复合增长率47.6% [3] - 东阳光2016年布局冷板式液冷和浸没式液冷，拥有1200W芯片液冷散热案例及1400W冷板散热技术储备 [3] 战略合作与投资 - 与中际旭创深度合作，中际旭创董事长战略入股东阳光并签署一致行动协议 [4] - 以9000万元增资认购纵慧芯光半导体科技有限公司，持股2.575%，补全数据中心液冷散热版图 [4] 具身智能机器人进展 - 与智元机器人、北武院联合成立光谷东智子公司，打造机器人数据采集中心与场景验证平台 [5] - 首批订单落地，聚焦智能制造、康养陪护及危险作业场景 [5] 员工持股与资本运作 - 推出2025年员工持股计划，覆盖董事、监事、高管及核心骨干，旨在吸引保留人才 [6] - 参与东阳光药、长江药业合并换股H股事项，分享潜在收益 [6] 长期战略与技术卡位 - 液冷技术卡位AI算力基础设施，具身智能切入智能制造生态，构建全链条竞争力 [6] - 多元化布局提供穿越周期的成长韧性 [6][7]

报告核心观点 - 推荐科创新源和卫龙美味两家公司，看好黄金投资，点评奥比中光公司扭亏情况 [7][8][10] 市场总览 - 大势：周二上证指数涨 0.4%，沪深 300 涨 0.2%，科创 50 跌 0.9%，中证 1000 涨 0.3%，创业板指跌 0.2%，恒生指数跌 0.9% [5][6] - 行业：周二表现最好的行业为综合（+2.6%）、医药生物（+1.8%）等，最差的为计算机（-1.2%）、商贸零售（-0.8%）等 [5][6] - 资金：周二沪深两市总成交额 14660 亿元，南下资金净流入 52.2 亿港元 [5][6] 重要推荐 科创新源（300731） - 推荐逻辑：新能源电池和数据中心热管理业务驱动成长，协同东莞兆科切入海外 AI 核心产业链，有望业绩和估值双击 [7] - 超预期点：适配宁德时代电池的液冷板需求增长，25 年内生+外延双管齐下实现市场突破 [7] - 驱动因素：新能源电池液冷板放量、东莞兆科收购完成、数据中心液冷业务突破放量 [7] - 盈利预测与估值：预计 2025 - 2027 年营业收入 1449.79/2420.74/3370.63 百万元，增长率 51.32%/66.97%/39.24%；归母净利润 91.67/156.54/218.58 百万元，增长率 430.54%/70.76%/39.63%；每股盈利 0.73/1.24/1.73 元，PE 为 41.61/24.37/17.45 倍 [7] - 催化剂：新能源渗透率提升、公司市场份额扩大、数据中心液冷渗透率提升 [7] 卫龙美味（09985） - 推荐逻辑：辣味零食龙头，产品品牌渠道提供突围动能，25 年魔芋产品增长有望驱动业绩超预期 [8] - 超预期点：公司具备长期成长基因，品牌、品类创新和渠道优势保证后续增长 [8] - 驱动因素：新品推出、渠道下沉 [8] - 盈利预测与估值：预计 2025 - 2027 年实现收入 78.81、94.94、112.65 亿元，同比增长 26%、20%、19%；归母净利润 13.60、16.70、19.84 亿元，同比增长 27%、23%、19%；EPS 分别为 0.56、0.69、0.82 元，对应 PE 为 23.68/19.29/16.24 倍，给予 25 年 25 - 30 倍 PE [8][9] - 催化剂：魔芋产品月销、新品销售数据、半年报 [9] 重要观点 贵金属行业 - 核心观点：重视降息交易，继续看好黄金 [10] - 市场看法：现有上行短期事件催化剂已充分定价 [10] - 观点变化：7 月后黄金转入降息交易，降息利好黄金，市场定价 FED9 月降息概率升至 75% [10] - 驱动因素：特朗普政府政策与 CPI 等数据超预期 [10] - 与市场差异：市场认为短期黄金见顶，报告仍看涨黄金 [10] 重要点评 奥比中光（688322） - 主要事件：公司 2025 年 1 - 5 月实现扭亏 [10] - 简要点评：1 - 5 月扭亏，“技术创新投入－商业成果转化”战略加速落地催化 [10] - 催化剂：人形机器人量产加速、视觉方案单机价值量提升、产品突破和订单落地速度超预期 [10]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI眼镜、液冷、超导、稀土、PCB、空调、钠电池、电子铜箔、工商业逆变器、激光防御、军事仿真、超导材料、低温超导、高温超导、数据中心散热、柴发等 [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][15] - **公司**：鼎际得、中京电子、顺威股份、震安科技、普路通、逸豪新材、通润装备、新光光电、广晟有色、北方稀土、中国稀土、金力永磁、正海磁材、华如科技、大族数控、比依股份、联创光电、清越科技、雷神科技、纬达光电、瀛通通讯、奋达科技、明月镜片、博士眼镜、星星科技、亿道信息、卓翼科技、天键股份、老凤祥、创维数字、佰维存储、歌尔股份、水晶光电、国光电器、弘信电子、恒玄科技、星辰科技、中科蓝讯、曙光数创、英维克、申菱环境、依米康、高澜股份、川润股份、川环科技、佳力图、淳中科技、精达股份、永鼎股份、西部超导、国缆检测、辰光医疗、百利电气、宝胜股份、安泰科技、南极光、比依电器、理湃光晶、东创科技、胜宏科技、亚商科创、常州格林、钠壹新能源、科泰电源、威贸电子等 [5][6][7][8][9][10][11][12][13][15][16][17][18] 纪要提到的核心观点和论据 - **AI眼镜**：多款重磅产品即将发布，如2025年6月20日扎克伯格将发布全新AI眼镜Meta X Oakley，小米预计6月26日发布首款智能眼镜且已小批量生产，Meta计划推出多款不同形态AI眼镜 [2][15] - **液冷**：首批国家标准即将发布，有助于推动行业标准化和规模化，2029年我国液冷服务器市场规模将达162亿美元，2024 - 2029年复合增长率46.8% [3][15] - **超导**：上海超导科创板IPO申请获受理，拟募集12亿元用于二代高温超导带材项目，超导材料应用广泛，高温超导在可控核聚变领域应用较多 [4][15] - **鼎际得**：随着中试产品成功，将向下游客户发送自产POE粒子进行认证，一期项目规划产能大，国产化替代空间广阔，预计2025 - 2027年归母净利润可观 [16] - **中京电子**：部分PCB产品用于VR/AR智能眼镜领域，子公司为Switch系列供应FPC，还应用于AI多领域，是高端PCB领先企业 [6][16] - **顺威股份**：是空调风叶龙头，间接供货小米空调，与广州极飞科技合作推动低空经济与数字农业融合 [7][16] - **震安科技**：实控人拟变更，收购方为华为核心供应商，控股子公司有核级抗震产品 [8][17] - **普路通**：布局半固态钠电池，与小米合作，深耕ICT领域提供供应链服务 [9][17] - **逸豪新材**：与胜宏科技合作，布局高速高频电子铜箔，构建PCB全产业链垂直整合能力 [10][17] - **通润装备**：北美市场工商业逆变器市占率第一，海外收入占比高，关税影响有限 [11][17] - **新光光电**：布局轻小型激光防御系统，可精准打击无人机，光学制导/激光对抗系统业务有一定占比 [12][17] - **稀土**：印度政府叫停该国唯一稀土矿商出口，涉及广晟有色等多家公司 [13] - **华如科技**：核心品牌XSim®实现升级跨越，推出新一代数字战场环境平台XSimWorld® [15] - **比依股份**：投资并合作的理湃光晶是国内AR眼镜光波导模组最大供应商，控股股东增资，协助建设生产线 [15] - **联创光电**：联建XR应用解决方案，子公司在超导和高场磁体制造有优势 [15][17] - **清越科技**：具备VR/AR领域硅基OLED显示技术，为硅基OLED AR眼镜供应屏幕 [15] - **雷神科技**：在2024年CES上发布三款全新品类智能眼镜 [15] - **纬达光电**：具备AR/VR眼镜用偏光片技术及生产能力，产品已批量交付 [15] - **上海超导**：全球高温超导材料领先企业，二代高温超导带材国内市占率超80%，近三年排名第一，业绩增长显著 [15] - **精达股份**：持有上海超导股份，IPO发行后股权占比变化，持股市值有望增加 [15] - **永鼎股份**：2024年超导材料业务收入增长，子公司在高温超导领域有优势，与多家客户合作密切 [15] - **西部超导**：国内唯一低温超导线材商业化生产企业，为ITER项目中国低温超导线材唯一供应商 [15] - **南极光**：是唯一通过任天堂Switch2产品认证的背光显示模组厂商 [16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年6月17日美参议院修订OBBB，储能补贴退坡延后至2036年结束，通润装备海外业务受影响 [17] - 2025年6月17日资讯，以色列首次在战斗环境下使用“铁束”激光系统拦截火箭弹和无人机 [17] - 盘中消息，证监会主席吴清表示将设置科创板科创成长层，未盈利科技型企业全部纳入 [17] - 科泰电源AIDC柴发2025年Q2交付环比大幅增长，已明确拿到核心订单 [18] - 威贸电子国产数据中心散热系统线束项目已量产，风机罩壳组件项目预计下半年量产 [18]

报告公司投资评级 - 买入 [3] 报告的核心观点 - 银轮股份是热管理行业龙头，2005 - 2024年营业收入复合增速达19%，产品多元化发展，从商用车拓展至多领域，2023年成立数字能源事业部作为第三成长曲线 [1] - 液冷行业在储能、数据中心、超充领域多点开花，预计2025年中国数据中心液冷、储能液冷、超充液冷市场规模分别为140亿元、121.5亿元、31.7亿元 [1][2] - 银轮股份凭借车规级技术向液冷领域拓展，产品矩阵齐全，有望受益于液冷行业放量，汽车热管理业务提供稳健基本盘，预计25/26/27年营业收入156/186/219亿元，同比分别+23%/19%/17%，归母净利润11.0/13.5/16.3亿元，同比+40%/23%/21%，首次覆盖给予“买入”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 深耕热管理行业，产品多元化发展 - 公司介绍：银轮股份深耕热管理行业四十余年，前身是1958年的天台机械厂，抓住商用车国产化替代需求进入热交换领域，2007年深交所上市，战略决策把握行业趋势，从商用车拓展至多领域，有望在机器人领域持续高成长，2005 - 2024年营业收入复合增速达19% [9][10] - 财务数据：2005 - 2024年营业收入从4.85亿元提升至127.0亿元，年均复合增速18.8%，2024年总营业收入127.02亿元，同比增长15.28%，归母净利润7.84亿元，同比增长28%；2025年一季度总营业收入34.16亿元，同比增长15.05%，归母净利润2.12亿元，同比增长10.89%；2024年数据中心液冷业务营业收入10.27亿元，同比增长47.44%，占总收入8.08%；近四年净利率持续提升，2024年和2025年一季度净利率7% [12] - 股权结构较分散，董事长徐小敏直接持股6.66%，间接持股0.19%，总计持股6.85%，其子徐铮铮间接持股3.64%，两人合计持股10.30%；2022年发布股票期权激励计划，授予5130万份，激励对象包括董事等，考核年度为2022 - 2025年，2023年激励计划顺利完成，2024年归母净利润指标达成，2025年考核目标是归母净利润不低于10.5亿元，营业收入不低于150亿元 [21][23] 液冷行业：储能 + 数据中心 + 超充多点开花，“从1到N”放量在即 - 温控核心技术分为风冷和液冷，液冷占比将逐步提升：温控底层技术主要分风冷和液冷，2023年液冷在数据中心占比约25%，2025年预测提升至40% - 50%，2025年液冷储能占比超40%；液冷可分为间接冷却和直接冷却，91%为冷板式，8%为浸没式，1%为喷淋式；液冷具有换热效率高、节能、成本低、空间利用充分等优势 [24][25][28] - 液冷产业链：温控底层技术同源，多赛道企业纷纷入局：上游为零部件及液冷设备供应商，中游为液冷方案供应商，多赛道企业入局，下游为应用方，包含储能、数据中心、超充等领域；2024年液冷服务器市场占比前三的厂商分别是浪潮信息、超聚变和宁畅，占据七成左右市场份额 [43][46][47] - 数据中心液冷：功耗、政策、成本驱动数据中心液冷2025年“从1到N”：单芯片功耗和机柜功率密度提升，超过传统风冷上限，驱动液冷从“选配”转为“必配”；政策严控PUE值，催化液冷散热加速应用；芯片端、服务器端、运营商端协同推进液冷应用；预计2025年数据中心液冷市场规模140亿元 [50][53][64] - 储能液冷：渗透率持续提升：热管理是储能系统安全性保障的关键一环，储能温控技术包括风冷、液冷等四种；发电及电网侧的中大型储能项目使用液冷比例更高，中国液冷占比约20% - 25%，其中发电侧/电网侧储能液冷占比约30% - 40%；测算2025年中国储能液冷市场空间121.5亿元 [67][71][72] - 超充液冷：车桩共同推进液冷技术应用：高功率快充趋势下，液冷超充逐步渗透，政策支持超充桩建设，华为发布全液冷超充方案；预计2025年液冷超充市场规模31.7亿元 [74][75][77] 银轮股份：从汽车热管理龙头到液冷龙头 - 凭借车规级技术，向储能和数据中心液冷拓展：液冷产业链中游竞争格局未稳定，银轮股份具备技术积累和大客户资源优势；液冷产品布局齐全，数字能源业务板块增长迅速，在手订单充足，2024年累计获得超300个项目，达产后新增年销售收入约90.73亿元，其中数字能源业务9.53亿元；绑定储能、数据中心头部大客户 [79][82][85] - 汽车热管理业务稳健，提供稳定基本盘：银轮股份是汽车热管理龙头企业，竞争实力强，具备全领域热管理产品配套能力，在手订单充分；坚持国际化布局，属地化生产响应能力强 [86][87][88] 盈利预测 - 基于假设，乘用车业务预计2025/2026/2027年收入同比+27%/+20%/+15%，毛利率分别为17.0%/17.5%/17.8%；商用车及非道路业务预计2025/2026/2027年收入同比分别为+10%/+8%/+7%，毛利率分别为23.5%/24.0%/24.5%；数字与能源热管理业务预计收入增速分别为55%/50%/50%；整体来看，公司2025/2026/2027年整体收入有望达156/186/219亿元，同比分别增长23%/19%/17%；预计25/26/27年净利润11.0/13.5/16.3亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [91][92][95]

特高压建设加速 - 全国电力统一大市场加速推进 特高压与背靠背项目作为电网互联互通关键 预计推进节奏加快在即 [1] - 年内有望核准5-6条特高压直流 3-4条特高压交流及5-6个背靠背项目 [1] - "十五五"期间年均有望开工6-7条特高压 核心设备商有望持续迎来订单大年 [1] AI与科技投资机遇 - 中长期重视"AI+出海+卫星"核心标的投资机会 海外AI核心方向包括光模块&光器件、液冷等领域 [2] - 国产算力线如国产服务器 交换机 AIDC、液冷等方向核心标的建议关注 [2] - 海风行业国内加速复苏 海外出海具备良好机遇 推荐海缆龙头厂商 [2] - 卫星互联网产业国内动态进展呈现 看好后续产业受催化拉动 [2] 白酒行业复苏预期 - 春节旺季白酒行业整体动销同比降幅有一定程度收窄 [3] - 若需求逐步企稳 考虑到2024年基数效应 预计2025年三季度开始白酒公司业绩表现有望出现改善 [3] - 头部白酒公司通过提高分红率、回购、增持等提升股东回报 增厚投资安全边际 [3] - 后续消费刺激政策和宏观经济复苏预期延续 维持对头部名酒企业的配置建议 [3]

行业趋势与市场表现 - 全球能源结构加速转型，新能源产业成为经济增长核心引擎，风电、储能、光伏等行业受政策支持和市场需求驱动 [1] - 2024年全国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%，风电装机容量5.2亿千瓦，同比增长18.0% [2] - 液冷数据中心市场预计2022-2027年复合增长率59%，2027年市场规模突破千亿元 [8] - 行业头部企业加大技术迭代（如远海、大兆瓦、液冷）和全球化布局投入 [2] 公司业务与经营数据 - 2024年国际业务销售收入同比增长66.47%，清洁能源装备及解决方案营收增长26.71% [4] - 液冷业务开发多款标准机型，实现服务器浸没式液冷产品"零"突破 [5] - 光储充项目累计开发50余个，在手订单总容量超60MW [5] - 2024年综合毛利率同比上升2.34%，但受研发投入增加和资产减值影响业绩同比下降 [6] 研发与技术优势 - 2024年研发费用占比达3.94%，主导/参与12项国家及行业标准制定 [7] - 液冷产品覆盖浸没式、冷板式技术路线，具备全链条解决方案能力 [8] - 未来重点投入海上风电、核电、储能、氢能等领域研发 [7][8] 战略与竞争优势 - 推进"两海"战略（海上风电、海外市场），成立欧洲分公司 [4] - 通过精益生产、核心自主可控构建成本优势，智能化产线压缩交付周期 [3] - 优化客户信用评估体系，强化应收账款全流程管控 [10][11] 未来增长驱动因素 - 海上风电、液冷温控、数字能源业务为发展重点 [9][10] - 算力产业国产化与绿色低碳政策推动液冷技术需求 [10] - 军工装备市场拓展及产业链延伸 [5][9]

市场扩张和并购 - 公司拟与广东东阳光液冷科技有限公司共同设立广东深凛智冷科技有限公司[2] - 公司出资5100万元，持股51%；对方出资4900万元，持股49%[2] 其他新策略 - 2025年2月27日召开第五届董事会独立董事专门会议第五次会议[2] - 会议审议通过《关于公司对外投资暨关联交易的议案》，表决4票赞成[2][4] - 独立董事认为投资有助于拓展业务布局[3]