工业生产 - 8月份规模以上工业增加值同比增长5.2%，环比增长0.37% [1][3] - 1-8月份规模以上工业增加值累计同比增长6.2% [1][3] - 装备制造业和高技术制造业表现突出，增加值同比分别增长8.1%和9.3%，分别快于全部规模以上工业2.9和4.1个百分点 [3] - 3D打印设备、新能源汽车、工业机器人等高科技产品产量同比分别增长40.4%、22.7%、14.4% [3] - 8月份制造业采购经理指数为49.4%，比上月上升0.1个百分点，企业生产经营活动预期指数为53.7%，上升1.1个百分点 [3] 消费市场 - 8月份社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4%，环比增长0.17% [1][5] - 1-8月份社会消费品零售总额323906亿元，同比增长4.6% [1][5] - 限额以上单位体育娱乐用品类商品零售额增长16.9%，家具类、家用电器和音像器材类分别增长18.6%、14.3% [5] - 1-8月份全国网上零售额99828亿元，同比增长9.6%，其中实物商品网上零售额80964亿元，增长6.4% [5] - 1-8月份服务零售额同比增长5.1%，文体休闲服务类、旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类零售额较快增长 [5] 投资与房地产 - 1-8月份全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%，扣除房地产开发投资后增长4.2% [1][7] - 制造业投资增长5.1%，基础设施投资增长2.0%，房地产开发投资下降12.9% [1][7] - 高技术产业中，信息服务业投资同比增长34.1%，航空、航天器及设备制造业投资增长28.0% [7] - 1-8月份全国新建商品房销售面积同比下降4.7%，销售额下降7.3% [7] - 8月份固定资产投资（不含农户）环比下降0.20% [1][7] 服务业 - 8月份全国服务业生产指数同比增长5.6%，1-8月份累计增长5.9% [4] - 信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长12.1%，金融业增长9.2% [4] - 8月份服务业商务活动指数为50.5%，铁路运输、航空运输等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间 [4] 对外贸易 - 8月份货物进出口总额38744亿元，同比增长3.5%，其中出口增长4.8%，进口增长1.7% [8] - 1-8月份货物进出口总额295696亿元，同比增长3.5%，其中出口增长6.9% [8] - 机电产品出口增长9.2%，占出口总额的比重为60.2%，民营企业进出口增长7.4% [8] 价格指数 - 8月份全国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.4%，环比持平，核心CPI同比上涨0.9% [10] - 8月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点 [10] - 1-8月份全国居民消费价格同比下降0.1%，工业生产者出厂价格和购进价格同比分别下降2.9%、3.3% [10]

工业生产 - 8月份全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，环比增长0.37% [2] - 装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长8.1%和9.3%，增速快于整体工业 [2] - 3D打印设备、新能源汽车、工业机器人等产品产量同比分别增长40.4%、22.7%、14.4% [2] 服务业 - 8月份全国服务业生产指数同比增长5.6% [3] - 信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长12.1%，金融业增长9.2% [3] - 铁路运输、航空运输、电信广播电视及卫星传输服务等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间 [3] 消费市场 - 8月份社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4% [4] - 限额以上单位体育娱乐用品类、家具类、家用电器和音像器材类商品零售额分别增长16.9%、18.6%、14.3% [4] - 1-8月份全国网上零售额99828亿元，同比增长9.6%，其中实物商品网上零售额80964亿元，增长6.4% [4] 固定资产投资 - 1-8月份全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%，扣除房地产开发投资后增长4.2% [5] - 制造业投资增长5.1%，高技术产业中信息服务业投资增长34.1% [5] - 房地产开发投资下降12.9%，新建商品房销售面积和销售额分别下降4.7%和7.3% [5] 对外贸易 - 8月份货物进出口总额38744亿元，同比增长3.5%，其中出口增长4.8% [6] - 1-8月份民营企业进出口增长7.4%，占进出口总额比重为57.1% [6] - 机电产品出口增长9.2%，占出口总额比重为60.2% [6] 价格指数 - 8月份全国居民消费价格（CPI）同比下降0.4%，核心CPI同比上涨0.9% [8] - 全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点 [8] - 食品烟酒价格同比下降2.5%，其中猪肉价格下降16.1%，鲜菜价格下降15.2% [8] 相关行业ETF - 游戏ETF近五日上涨10.46%，市盈率45.43倍，份额增加9800万份 [21] - 云计算50ETF近五日上涨4.47%，市盈率123.85倍，估值分位91.63% [22] - 科创半导体ETF近五日上涨2.64%，主力资金净流入689万元 [21]

工业整体表现 - 8月份全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，环比增长0.37% [1][3][4] - 1-8月份规模以上工业增加值累计同比增长6.2% [1][3][4] - 8月份制造业采购经理指数为49.4%，比上月上升0.1个百分点；企业生产经营活动预期指数为53.7%，上升1.1个百分点 [31] 三大门类及经济类型 - 分三大门类看，8月份采矿业增加值同比增长5.1%，制造业增长5.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.4% [6][31] - 分经济类型看，8月份国有控股企业增加值同比增长4.7%；股份制企业增长6.0%，外商及港澳台投资企业增长2.3%；私营企业增长4.6% [6][31] 重点行业增加值 - 8月份装备制造业增加值同比增长8.1%，高技术制造业增加值增长9.3%，分别快于全部规模以上工业2.9和4.1个百分点 [31] - 主要行业中，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长12.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长9.9%，电气机械和器材制造业增长9.8%，汽车制造业增长8.4% [7][31] - 有色金属冶炼和压延加工业增长9.1%，化学原料和化学制品制造业增长7.6%，通用设备制造业增长7.3%，黑色金属冶炼和压延加工业增长7.3% [7] - 酒、饮料和精制茶制造业下降2.4% [7] 主要产品产量 - 8月份规模以上工业623种产品中有319种产品产量同比增长 [7] - 汽车产量275.2万辆，同比增长10.5%，其中新能源汽车133.3万辆，增长22.7% [7][31] - 钢材产量12277万吨，同比增长9.7%；十种有色金属698万吨，增长3.8%；乙烯314万吨，增长10.4% [7] - 原油加工量6346万吨，增长7.6%；发电量9363亿千瓦时，增长1.6% [7] - 3D打印设备、工业机器人等产品产量同比分别增长40.4%、14.4% [31] - 水泥产量14802万吨，下降6.2% [7] 企业运营指标 - 8月份规模以上工业企业产品销售率为96.6%，同比下降0.1个百分点 [8] - 规模以上工业企业实现出口交货值13029亿元，同比名义下降0.4% [8] - 1-7月份全国规模以上工业企业实现利润总额40204亿元，同比下降1.7% [31] 服务业表现 - 8月份全国服务业生产指数同比增长5.6% [32] - 信息传输、软件和信息技术服务业增长12.1%，金融业增长9.2%，租赁和商务服务业增长7.4% [32] - 1-8月份全国服务业生产指数同比增长5.9% [32] - 1-7月份规模以上服务业企业营业收入同比增长7.4% [32] 消费与投资 - 8月份社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4%，环比增长0.17% [33] - 限额以上单位家具类、家用电器和音像器材类商品零售额分别增长18.6%、14.3% [33] - 1-8月份全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%；制造业投资增长5.1% [34] - 高技术产业中，信息服务业投资增长34.1%，航空、航天器及设备制造业投资增长28.0% [34] 对外贸易 - 8月份货物进出口总额38744亿元，同比增长3.5%，其中出口增长4.8%，进口增长1.7% [35] - 1-8月份机电产品出口增长9.2%，占出口总额的比重为60.2% [35] - 民营企业进出口增长7.4%，占进出口总额的比重为57.1% [35]

文章核心观点 - 8月份国民经济在宏观政策调节下保持总体平稳、稳中有进的发展态势，生产需求基本平稳，就业物价总体稳定，新动能持续壮大 [2] 工业生产 - 全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，环比增长0.37% [3] - 装备制造业和高技术制造业增长强劲，增加值同比分别增长8.1%和9.3%，快于全部规模以上工业2.9和4.1个百分点 [3] - 3D打印设备、新能源汽车、工业机器人等高端产品产量同比高速增长，分别达40.4%、22.7%、14.4% [3] 服务业表现 - 全国服务业生产指数同比增长5.6%，信息传输、软件和信息技术服务业增长12.1%，金融业增长9.2% [4] - 铁路运输、水上运输、航空运输、电信广播电视及卫星传输服务、资本市场服务等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间 [4] 消费市场 - 社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4%，乡村消费增长4.6%快于城镇的3.2% [5] - 消费品以旧换新政策效果显著，限额以上单位家具类、家用电器和音像器材类零售额分别增长18.6%和14.3% [5] - 全国网上零售额99828亿元，同比增长9.6%，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重为25.0% [5] 固定资产投资 - 1-8月全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%，扣除房地产开发投资后增长4.2% [6] - 制造业投资增长5.1%，高技术产业中信息服务业投资增长34.1%，航空、航天器及设备制造业投资增长28.0% [6] - 房地产开发投资下降12.9%，新建商品房销售面积和销售额分别下降4.7%和7.3% [6] 对外贸易 - 8月货物进出口总额38744亿元，同比增长3.5%，其中出口增长4.8%，进口增长1.7% [7] - 民营企业进出口增长7.4%，占进出口总额比重为57.1%，比上年同期提高2.1个百分点 [7] - 机电产品出口增长9.2%，占出口总额比重为60.2% [7] 价格指数 - 核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，工业生产者出厂价格同比下降2.9%，降幅收窄0.7个百分点 [9] - 其他用品及服务价格同比上涨8.6%，衣着和生活用品及服务价格均上涨1.8% [9]

论坛规模与成果 - 来自逾70个国家和地区共6200名政商界人士参与论坛 [1][3] - 论坛期间签署45份合作备忘录创历史新高 [1][3] - 合作备忘录涵盖航空、能源、金融、基础设施及科技等多个领域 [1] 项目对接与具体合作 - 论坛展示超过300个投资项目并举行逾800场一对一项目对接会 [3] - 促成印度尼西亚企业Chickin PTE LTD与香港联之有物科技控股有限公司签署农业技术合资协议 应用于印尼蛋鸡市场以提高生产效益 [3] - 近期香港达成的"一带一路"相关协议总金额近10亿美元 [4] 香港战略定位与发展方向 - 香港发挥"内联外通桥梁"和"超级增值人"角色 采用项目主导发展方向 [3] - 新增共建"一带一路重点项目"环节深化合作 [3] - 推动共建国家采用香港国际标准如碳交易市场准则 协助内地企业通过香港走向海外 [3]

整体工资水平 - 2024年川渝地区企业从业人员工资报酬中位数为61954元 较上一年呈增长态势 [1] - 调查覆盖13717户企业人工成本及176.7万名职工工资报酬数据 [1] 分行业工资中位数 - 金融业工资中位数最高达133467元 [1] - 信息传输/软件和信息技术服务业工资中位数为97816元 [1] - 电力/热力/燃气及水供应业工资中位数为97622元 [1] 职业类别工资中位数 - 金融服务人员工资中位数居首达123660元 [1] - 信息技术服务人员工资中位数为98000元 [1] - 企业单位负责人工资中位数为94420元 [1] - 电力/燃气及水供应服务人员工资中位数为90071元 [1] - 科学研究人员工资中位数为90000元 [1] 人工成本数据 - 2024年川渝地区企业人均人工成本中位数为79900元 [2]

就业数据表现 - 8月非农新增就业2.2万人，大幅低于预期的7.5万人及前值7.9万人[3][10] - 失业率升至4.3%，符合预期但高于前值4.2%[3][10] - 近三月平均新增就业降至3.8万人，反映就业市场持续弱势[3][10] - 劳工部下修6-7月数据合计2.1万人（6月从1.4万下调至-1.3万，7月从7.3万上修至7.9万）[3][10] 行业就业分化 - 商品生产行业就业减少2.5万人（前值-0.8万），连续走弱[4][11] - 服务业新增就业6.3万人（前值8.5万），增速放缓[4][11] - 政府部门就业减少1.6万人（前值+0.2万），联邦及州政府持续裁员[4][11] 市场预期与风险 - 市场预期美联储9月、10月各降息25bps，并出现9月降息50bps的交易[3][10] - 9月降息50bps概率仅10%，主因失业率未显著恶化及通胀风险[4][13] - 需关注9月11日CPI数据及特朗普政策变化对经济的影响[5][14] 辅助指标恶化 - 广义U6失业率升至8.1%（前值7.9%），反映就业市场全面弱化[12] - 因经济原因兼职人数升至468万人，显示就业质量下降[12] - 就业缺口转正至5.5万人，劳动力需求端下行超过供给端[12]

南向资金港股通持股概况 - 南向资金合计持有港股通标的股4392.98亿股 占标的股总股本比例17.18% 持股市值55641.08亿港元 占标的股总市值比例13.33% [1] - 南向资金持股比例超20%的个股达221只 持股比例10%-20%的个股130只 持股比例5%-10%的个股89只 持股比例1%-5%的个股59只 持股比例低于1%的个股16只 [1] - 南向资金持股比例最高的是中国电信 持有102.34亿股 占港股已发行股份比例73.74% 其次是绿色动力环保持股比例69.70% 凯盛新能持股比例67.91% [1] AH概念股持股特征 - 南向资金持股超20%的个股中AH股共118只 占比53.39% 持股比例10%-20%的个股中AH股占比18.46% [1] 行业分布特征 - 南向资金持股比例超20%的个股主要集中在医疗保健业(49只)、金融业(34只)、工业(30只) [2] 高持股比例个股明细 - 中国电信持股102.34亿股占比73.74% 收盘价5.70港元 日涨跌幅0.53% 属电讯业 [2] - 绿色动力环保持股2.82亿股占比69.70% 收盘价5.07港元 日涨跌幅7.87% 属工业 [2] - 凯盛新能持股1.70亿股占比67.91% 收盘价4.65港元 日涨跌幅4.26% 属工业 [2] - 中国神华持股22.88亿股占比67.74% 收盘价36.24港元 日涨跌幅2.20% 属能源业 [2] - 天津创业环保持股2.20亿股占比64.73% 收盘价3.80港元 日涨跌幅1.33% 属公用事业 [2] - 新天绿色能源持股11.83亿股占比64.34% 收盘价4.39港元 日涨跌幅4.77% 属公用事业 [2] - 弘业期货持股1.59亿股占比63.59% 收盘价4.19港元 日涨跌幅0.24% 属金融业 [2] - 中州证券持股7.57亿股占比63.33% 收盘价2.73港元 日涨跌幅0.37% 属金融业 [2] - 南方恒生科技持股71.09亿股占比63.04% 收盘价5.575港元 日涨跌幅1.64% [2] - 白云山持股1.33亿股占比60.64% 收盘价18.47港元 日涨跌幅2.04% 属医疗保健业 [2] - 复星医药持股3.32亿股占比60.08% 收盘价24.16港元 日涨跌幅7.09% 属医疗保健业 [2] - 长飞光纤光缆持股2.11亿股占比59.98% 收盘价48.00港元 日涨跌幅6.48% 属资讯科技业 [2] - 山东黄金持股5.06亿股占比58.88% 收盘价32.82港元 日涨跌幅5.87% 属原材料业 [2] - 中远海能持股7.61亿股占比58.69% 收盘价7.73港元 日涨跌幅6.62% 属工业 [2] - 康龙化成持股1.75亿股占比57.89% 收盘价23.36港元 日涨跌幅8.65% 属医疗保健业 [2] - 昊天国际建投持股53.28亿股占比57.62% 收盘价0.255港元 日涨跌幅-3.77% 属工业 [2] - 君实生物持股1.50亿股占比57.49% 收盘价34.50港元 日涨跌幅11.94% 属医疗保健业 [3] - 国联民生持股2.53亿股占比57.15% 收盘价6.15港元 日涨跌幅0.16% 属金融业 [3] - 广汽集团持股15.90亿股占比56.52% 收盘价3.42港元 日涨跌幅3.95% 属非必需性消费 [3] - 广发证券持股9.49亿股占比55.74% 收盘价17.44港元 日涨跌幅1.63% 属金融业 [3] - 浙江世宝持股1.20亿股占比55.25% 收盘价4.82港元 日涨跌幅3.21% 属非必需性消费 [3] - HTSC持股9.43亿股占比54.86% 收盘价18.56港元 日涨跌幅0.92% 属金融业 [3] - 郑州银行持股11.03亿股占比54.59% 收盘价1.36港元 日涨跌幅0.74% 属金融业 [3] - 东方证券持股5.60亿股占比54.55% 收盘价7.04港元 日涨跌幅3.23% 属金融业 [3] - 华电国际电力持股9.36亿股占比54.51% 收盘价4.50港元 日涨跌幅0.90% 属公用事业 [3] - 泰格医药持股0.67亿股占比54.39% 收盘价51.65港元 日涨跌幅7.47% 属医疗保健业 [3] - 山东墨龙持股1.38亿股占比53.86% 收盘价4.08港元 日涨跌幅0.25% 属能源业 [3] - 云顶新耀持股1.89亿股占比53.80% 收盘价60.65港元 日涨跌幅2.54% 属医疗保健业 [3] - 荣昌生物持股1.10亿股占比52.82% 收盘价92.45港元 日涨跌幅2.21% 属医疗保健业 [3] - 新华保险持股5.43亿股占比52.50% 收盘价45.92港元 日涨跌幅1.59% 属金融业 [3] - 中国铁建持股10.90亿股占比52.48% 收盘价5.54港元 日涨跌幅2.40% 属地产建筑业 [3] - 中兴通讯持股3.89亿股占比51.54% 收盘价32.22港元 日涨跌幅3.14% 属资讯科技业 [3] - 龙源电力持股17.05亿股占比51.37% 收盘价7.40港元 日涨跌幅5.71% 属公用事业 [3] - 长城汽车持股11.88亿股占比51.20% 收盘价19.28港元 日涨跌幅0.57% 属非必需性消费 [3] - 京城机电股份持股0.51亿股占比50.97% 收盘价4.72港元 日涨跌幅2.83% 属工业 [3] - 龙蟠科技持股0.61亿股占比50.97% 收盘价10.17港元 日涨跌幅13.00% 属工业 [3] - 万科企业持股11.14亿股占比50.46% 收盘价5.22港元 日涨跌幅1.75% 属地产建筑业 [3] - 中广核电力持股55.70亿股占比49.88% 收盘价2.88港元 日涨跌幅1.05% 属公用事业 [3] - 新华文轩持股2.20亿股占比49.87% 收盘价11.15港元 日涨跌幅-0.18% 属非必需性消费 [3] - 锦欣生殖持股13.62亿股占比49.36% 收盘价2.74港元 日涨跌幅0.37% 属医疗保健业 [3] - 亚盛医药-B持股1.82亿股占比48.91% 收盘价79.35港元 日涨跌幅5.73% 属医疗保健业 [3] - 中国通号持股9.59亿股占比48.68% 收盘价3.35港元 日涨跌幅1.21% 属资讯科技业 [4] - 第四范式持股1.55亿股占比48.44% 收盘价56.70港元 日涨跌幅1.61% 属资讯科技业 [4] - 中国银河持股17.71亿股占比47.97% 收盘价10.96港元 日涨跌幅2.33% 属金融业 [4] - 宜搜科技持股2.16亿股占比47.87% 收盘价4.63港元 日涨跌幅2.66% 属非必需性消费 [4] - 中国交通建设持股21.14亿股占比47.84% 收盘价5.11港元 日涨跌幅0.59% 属地产建筑业 [4] - 东风集团股份持股11.78亿股占比47.27% 收盘价8.78港元 日涨跌幅-0.57% 属工业 [4] - 华能国际电力持股22.15亿股占比47.11% 收盘价5.89港元 日涨跌幅2.79% 属公用事业 [4] - 四川成渝高速公路持股4.17亿股占比46.58% 收盘价4.56港元 日涨跌幅0.22% 属工业 [4] - 大唐新能源持股11.60亿股占比46.38% 收盘价2.53港元 日涨跌幅4.98% 属公用事业 [4]

劳动力市场整体疲软 - 美国8月份失业率环比上升0.1个百分点至4.3% 创近四年新高[1] - 8月非农就业人数仅增加2.2万 较7月修正值7.9万大幅下降 远低于经济学家预期的7.5万[1] - 6月就业岗位修订后减少1.3万个 为2020年12月以来首次下降[1] 行业就业表现分化 - 医疗保健行业新增3.1万个岗位 但低于过去12个月平均每月4.2万的增幅[3] - 社会救助行业新增1.6万个岗位[3] - 制造业连续第四个月裁员 减少2.4万个岗位[3] - 批发贸易、信息、金融活动、建筑、专业和商业服务等行业出现岗位流失[3] - 联邦政府雇员减少1.5万人 自1月以来该领域就业人数已减少9.7万人[3] 劳动力市场结构恶化 - 7月份永久性失业者达191.5万 较前月增加10.5万[3] - 8月平均失业持续时间从7月的24.1周跃升至24.5周 为2022年4月以来最长[3] 青年就业困境 - 过去12个月内美国应届大学生失业率达6.6% 约为十年来最高水平[4] - 年轻毕业生失业率与整体人口失业率差距达纽约联储35年可比分析历史最大值[4][5] 薪资与工作时间变化 - 8月非农部门平均时薪36.53美元 环比上涨0.3% 同比上涨3.7%[7] - 本季度私人工作时间年率预计下降约0.5%[7] 货币政策影响 - 疲软就业数据使美联储9月政策会议降息25个基点成为大概率事件[7] - 市场预计2025年剩余两次会议将再降息两次[7] - 美联储基准隔夜利率自12月以来维持在4.25-4.50%区间[7] 政策环境与经济前景 - 特朗普政府关税政策将美国平均关税税率推至1934年以来最高水平[1] - 7月核心CPI达3.0% 服务价格持续攀升[7] - 经合组织将2025年美国经济增长预期下调至1.6%[11] - 关税政策可能导致2026年初失业率突破4.4%[11]

行业与公司 * 美国劳动力市场[1][2] * 韩国现代汽车[7] * 人工智能行业[8] * 欧洲及日本债券市场[15][16] 核心观点与论据 * 美国劳动力市场显著放缓 8月私营部门新增就业仅为5.4万人 较7月的10万人显著回落 大非农新增就业仅为2.2万人远低于预期 过去几个月数据修正后趋势更糟[1][2] * 与经济周期密切相关的采掘业、制造业、建筑业、零售、批发、科技和金融等服务行业就业均呈负增长 仅教育医疗和休闲娱乐保持正增长[1][4] * 劳动力市场疲软三大主因：关税增加企业成本（日本欧盟面临15%关税 越南菲律宾印尼高达20%） 移民政策收紧减少劳动力供给 整体经济环境不确定性[5][9] * 人工智能发展对劳动力市场产生负面影响 软件工程师和客服代表等职位年轻从业者数量下降 加剧年轻人就业难问题[8] * 美联储面临通胀与就业双重压力 可能维持宽松货币政策 市场预计9月10月12月三次会议累计降息69个基点[3][10][11] * 欧洲特别是英国和法国30年期国债收益率大幅上升 引发全球债市小规模抛售 导火索是英国财政缺口问题[3][15] * 日本政府债务率高达200% 通胀上升给日本央行带来加息压力[16] * 欧洲经济存在结构性问题：增长潜力不足、创新能力不强、老龄化严重、移民矛盾突出、没有统一大市场[19] 其他重要内容 * 韩国现代汽车在美国工厂遭突击检查逮捕450名工人 与鼓励制造业回流政策矛盾 公司曾宣布在美投资260亿美元建厂[7] * 特朗普政府向美联储施压希望尽快降息 并宣布三位美联储主席候选人[12] * 美元指数未因美国经济不佳大幅下跌 因其他主要经济体同样存在问题[20] * 德国传统优势行业如汽车机械正受到中国企业竞争 需求侧受美国产品关税影响[19]