调查背景 - 中国保险资产管理业协会公布2025年下半年保险资产管理业投资者信心调查结果 [1] - 共有122家保险机构参与调查 包括36家保险资产管理机构和86家保险公司 [1] 宏观经济预期 - 多数保险机构预期下半年宏观经济保持平稳增长 [2] - 重点关注出口 消费 财政政策和房地产投资等领域 [2] - 预期货币政策将适度宽松 重点关注适时降准降息和保持流动性充裕 [2] - 财政政策预期更加积极 整体偏向扩张 可能扩大内需 提振消费或增加发行超长期特别国债 [2] 资产配置偏好 - 下半年保险机构首选投资资产是股票 其次是债券和证券投资基金 [5] - 多数机构预期各类资产配置比例与2025年初基本保持一致 [5] - 部分机构可能适度或微幅增加股票和债券投资 [5] 债券市场展望 - 多数保险机构对下半年债券市场持中性偏乐观态度 [5] - 看好超长期特别国债 银行永续债 可转债以及10年期以上信用债 [5] - 经济基本面 货币政策宽松力度和市场流动性将是影响债券市场的主要因素 [5] A股市场展望 - 多数保险机构对下半年A股市场持较乐观态度 [5] - 52.78%保险资管机构和55.81%保险公司对A股市场较乐观 [5] - 38.89%保险资管机构和36.05%保险公司持中性看法 [5] - 52.78%保险资管机构和59.30%保险公司预期A股市场走势将震荡上行 [5] - 约两成保险机构预期市场将宽幅震荡或窄幅震荡 [5] A股估值判断 - 69.44%保险资管机构和66.28%保险公司认为当前A股估值基本合理 [5] - 25%保险资管机构和25.58%保险公司认为A股估值较低 [5] 行业与主题偏好 - 偏好沪深300 科创50相关股票 [6] - 看好医药生物 电子 银行 计算机 通信和国防军工等行业 [6] - 关注人工智能 红利资产 新质生产力 高分红高股息和创新医药等投资领域 [6] - 企业盈利增速是影响下半年A股市场的主要因素 [6] 投资风险关注 - 需重点关注资产荒与收益压力 利率下行与资产负债错配风险 [10] 境外投资偏好 - 港股投资下半年受到险资青睐 [10] - 四成保险机构看好债券投资和黄金投资 [10]

行业资金流向 - 电子、计算机、非银金融等板块获主力资金净流入 [1] - 银行、公用事业、医药生物等板块遭主力资金净流出 [1] 个股资金净流入 - 中科曙光获净流入45.29亿元 [1] - 中芯国际获净流入32.95亿元 [1] - 北方稀土获净流入26.01亿元 [1] 个股资金净流出 - 翰宇药业遭抛售3.12亿元 [1] - 农业银行遭抛售2.87亿元 [1] - 平安银行遭抛售2.80亿元 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入64.41亿元 同比增长14.93% [1] - 归母净利润7.01亿元 同比下滑37.0% [1] - 毛利率从33.39%提升至33.97% [3] - 净利率从19.32%下滑至10.13% 下降9.19个百分点 [3] - 净资产收益率4.97% 同比下降3.57个百分点 [3] 经营效率与现金流 - 存货周转天数51.25天 较2024年上半年下降1.81% [5] - 经营活动现金流净额14.08亿元 同比增长3.09% [5] - 资产负债率40.99% 同比上升0.44个百分点 [5] 市场表现与投资者情绪 - 当前股价30.01元 总市值533.64亿元 [1] - 机构持股家数34家 较去年同期349家减少315家 [8] - 历史最高市值1943.07亿元（2021年8月5日） 当前市值较峰值低72.54% [8] - 股价需上涨264.12%才能恢复历史最高市值 [8] 行业地位与业务定位 - 公司为全球制药企业、生物科技研发公司提供CRMO全流程一体化解决方案 [1] - 在医药生物行业CRMO领域具有专业地位和增长潜力 [8]

核心观点 - A股上市公司2025年半年度分红预案密集披露 171家公司拟总派发现金1245.84亿元 呈现参与主体扩大、分红规模增长及股息支付率稳步提升的特征 [1] - 分红金额超10亿元的公司有15家 其中中国移动分红超540亿元和中国电信分红165.81亿元为超百亿级别 另有7家公司分红超20亿元包括牧原股份50.02亿元等 [1][2] - 上市公司实施中期分红旨在增强投资者获得感 牧原股份分红占半年度归母净利润47.50% 未来将动态调整分红比例与股东共享发展红利 [2] 分红规模分布 - 分红金额超百亿的上市公司有2家 中国移动分红超540亿元和中国电信分红165.81亿元 [1] - 分红金额超20亿元的上市公司有7家 包括东方雨虹22.1亿元、双汇发展22.5亿元、福耀玻璃23.5亿元、中国联通34.8亿元、海康威视36.9亿元、宁德时代超40亿元、牧原股份50.02亿元 [2] - 分红金额在10亿元至20亿元的上市公司有6家 包括国电电力和药明康德等 [2] 行业与公司动向 - 分红涉及非银金融、医药生物、计算机、汽车、教育、通信等多个行业 [1] - 牧原股份表示分红得益于现金流创造能力持续增强 未来将结合市场行情、现金流情况和资本开支计划动态调整分红比例 [2] - 上市公司聚焦主业提升生产效率与盈利能力 保证高质量稳定发展为股东创造回报 [2] 政策与市场影响 - 高额中期分红是上市公司向市场传递的积极信号 得益于政策引导反映资本市场深层次变化 [3] - 分红有助于吸引长期资本进入 优化资源配置促进资本市场稳定健康发展 [3] - 监管层应构建激励相容制度环境 通过税收优惠和备案程序简化等政策降低分红实施成本 [3]

投资评级 - 维持买入评级 目标价38.32港元（当前股价25.56港元）[3][6] 财务预测调整 - 下调2025-2027年营收预测至6.00亿/7.06亿/7.97亿美元（原预测7.30亿/8.41亿/9.49亿美元）[3] - 2025年上半年实现收入2.78亿美元 其中肿瘤业务收入1.44亿美元（肿瘤产品收入0.99亿美元 同比-29%）[9] - 2025年预测归属母公司净利润456.58百万美元（同比+1110.15%） 每股收益0.52美元[5] - 毛利率预计从2024年的44.64%提升至2027年的53.33%[5] 业务表现分析 - 呋喹替尼2025年上半年销售额2.06亿美元（海外1.63亿美元/国内0.43亿美元） 海外市场同比增长25%[9] - 肿瘤业务收入指引下调至2.7-3.5亿美元 因里程碑收入延迟确认及索乐匹尼布上市推迟[9] - 赛沃替尼国内获批二线治疗MET扩增的EGFR突变非小细胞肺癌 即将参与医保谈判[9] 研发进展与增长动力 - 呋喹替尼新增子宫内膜癌、肾细胞癌适应症国内获批在即[9] - 赛沃替尼海外三期临床（SAFFRON和SAMETA）有序推进 SAFFRON预计2025年底完成患者入组[9] - ATTC技术平台首款候选药物预计2025年下半年进入临床 具备抗体与小分子协同作用优势[9] 市场表现与估值 - 采用2026年6.06倍PS估值（基于可比公司调整后平均PS）[3][10] - 近3个月绝对收益率20% 相对恒生指数超额收益14.64%[7] - 当前市盈率6.31倍（2025年预测） 显著低于2024年的76.36倍[5]

市场策略与表现 - 大盘震荡分化 蓝筹板块表现居前 上证指数涨0.13%收3771.10点 沪深300涨0.39%收4288.07点 创业板指跌0.47%收2595.47点 北证50跌1.60%收1589.40点 [7] - 规模风格分化明显 大盘股表现领先 上证50涨0.53% 中证A100涨0.61% 小微盘股表现靠后 中证2000跌0.74% 中证1000跌0.71% [8] - 行业表现分化 农林牧渔、石油石化、美容护理涨幅居前 综合、电力设备、机械设备表现靠后 [8] - 全市场成交额24603.35亿元 较前日增加119.21亿元 连续7个交易日超2万亿元 2169家公司上涨 3087家公司下跌 [8] - 数字货币概念表现靠前 因工商银行新疆分行办理首笔港币多边央行数字货币桥业务 存在补涨需求但持续性待观察 [8] - 油气板块活跃 受原油价格企稳回升推动 处于相对低位 近两个交易日受资金青睐 存在补涨空间 [9] 债券市场动态 - 国债收益率下行 1年期国债到期收益率下行0.18bp至1.38% 10年期下行1.53bp至1.77% 期限利差38.19BP [13] - 国开债收益率下行 1年期国开债到期收益率下行0.24bp至1.56% 10年期下行3.20bp至1.87% [13] - 资金利率下行 DR001下行0.99bp至1.46% DR007下行5.40bp至1.51% [13] - 国债期货分化 10年期主力合约跌0.06% 5年期涨0.06% 2年期收平 [13] - 信用利差上行 3年期AAA级信用利差上行1.05bp至23.07bp 等级利差持平于19.00bp [13] 宏观经济数据 - 农产品网络零售增长 1-7月农产品网络零售额同比增长7.4% 农村网络零售额同比增长6.4% [15] - 农村电商发展迅速 截至7月底全国农村网商数超1950万家 同比增长6.4% [15] - 央行开展逆回购操作 8月21日开展2530亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 单日净投放1243亿元 [17] - 房企债务重组进展 20家出险房企债务重组重整获批 化债总规模超12000亿元 2022年至今27家上市房企被动退市 [19] - 国债发行计划 财政部8月27日在香港招标增发125亿元国债 包括30亿元2年期、40亿元3年期、40亿元5年期和15亿元15年期 [21] - 央行票据发行 央行8月25日在香港招标发行450亿元央行票据 包括300亿元3个月期和150亿元1年期 [24] 行业动态 - 人工智能芯片进展 DeepSeek针对下一代国产芯片设计UE8M0 FP8 Scale参数精度 推动国产算力自主化进程 [26] - 工程机械进出口增长 7月工程机械进出口贸易额55.04亿美元 同比增长19.1% 其中进口额2.66亿美元增15.9% 出口额52.38亿美元增19.3% [28] - 1-7月工程机械进出口贸易额350.76亿美元 同比增长10.5% 其中进口金额15.9亿美元增4.13% 出口金额334.86亿美元增10.8% [28] - 7月以人民币计价出口额375.38亿元 同比增长20% 1-7月出口额2405.11亿元 同比增长12% [28] - 全社会用电量增长 7月全社会用电量10226亿千瓦时 同比增长8.6% 生活用电量2039亿千瓦时 同比增长18% [30] - 1-7月全社会用电量累计58633亿千瓦时 同比增长4.5% 城乡居民生活用电量9132亿千瓦时 同比增长7.6% [30] - 产业用电分化 7月第一产业用电量170亿千瓦时增20.2% 第二产业5936亿千瓦时增4.7% 第三产业2081亿千瓦时增10.7% [30] 公司业绩跟踪 - 盐津铺子上半年收入增长19.58%至29.41亿元 归母净利润增长16.70%至3.73亿元 扣非归母净利润增长22.50%至3.34亿元 [32] - 产品结构分化 辣卤零食收入13.20亿元增47.05% 其中休闲魔芋制品收入7.91亿元增155.10% 烘焙薯类收入4.59亿元降18.42% [32] - 特宝生物上半年营业收入15.11亿元增26.96% 扣非归母净利润4.31亿元增30.68% 毛利率92.98% [34] - 第二季度营业收入8.37亿元增29.91% 扣非归母净利润2.43亿元增32.17% 销售净利率28.33%升2.75个百分点 [34] - 尚太科技上半年营收33.88亿元增61.83% 归母净利润4.79亿元增34.37% 负极材料销售数量14.12万吨增超65% [36] - 第二季度营收17.60亿元增42.84% 归母净利润2.40亿元增15.42% 毛利率25.14% 净利率13.64% [36] - 吉比特上半年营业收入25.18亿元增28.49% 归母净利润6.45亿元增24.50% 扣非归母净利润6.48亿元增40.02% [38] - 游戏流水分化 《问道手游》贡献流水10.71亿元降7.25% 《问剑长生》贡献5.66亿元 《杖剑传说》贡献4.24亿元 境外营收2.01亿元降21.01% [39] - 分红方案 每10股派现66元 合计派现4.74亿元 占上半年净利润73.46% [39] - 利元亨上半年营业收入15.29亿元 归母净利润3341.02万元扭亏为盈 第二季度净利润2059.05万元环比增60.62% [41] - 毛利率29.22%升2.64个百分点 期间费用率降6.67个百分点 管理费用降45.25% 经营性现金流量净额2.24亿元 [41] - 技术研发新增专利151项 其中发明专利75项 固态电池设备取得突破 海外市场拓展加速 [42] 湖南区域经济 - 九芝堂上半年营业收入12.65亿元降24.71% 归母净利润1.44亿元降29.71% 存货周转天数增至331.61天增87.77% [43] - 经营现金流改善 经营活动现金流净额2.13亿元 由负转正 资产负债率23.45%降9.32个百分点 [43] - 宁电入湘工程投产 宁夏至湖南±800千伏特高压直流输电工程全面投产 线路全长1616公里 总投资281亿元 [46] - 新能源装机占比超70% 最大输送电力800万千瓦 年输送电量400亿千瓦时 占湖南省年用电量六分之一 [46]

公司分红与回购 - 格力电器实施2024年年度权益分派方案，向全体股东每10股派20元（含税），共计派发现金红利111.7亿元 [1] - 中国石化拟使用5亿元—10亿元回购公司A股股票，并拟派发2025年半年度现金股利106.70亿元（含税） [1][9] - 三一重工拟向全体股东每10股派发3.10元现金红利（含税） [7] - 东阿阿胶拟向全体股东每10股派发现金红利12.69元（含税） [7] 公司业绩表现 - 特一药业上半年实现营业总收入4.91亿元，同比增长56.54%，实现归母净利润3800.77万元，同比增长1313.23% [7] - 千方科技上半年实现营业收入33.1亿元，同比下降7.21%，实现归母净利润1.7亿元，同比增长1287.12% [7] - 三一重工上半年实现营业收入445.34亿元，同比增长14.96%，实现归母净利润52.16亿元，同比增长46% [7] - 沪电股份上半年实现营业收入84.94亿元，同比增长56.59%，实现归母净利润16.83亿元，同比增长47.5% [7] - 歌尔股份上半年实现营业收入375.5亿元，同比下降7.02%，实现归母净利润14.2亿元，同比增长15.65% [7] - 快手第二季度营收350.5亿元，同比增长13.1%，调整后净利润为56.2亿元 [8] - 吉视传媒上半年实现营业收入9.97亿元，同比增长8.70%，实现归母净利润为亏损2.32亿元 [8] - 三未信安上半年实现营业收入1.95亿元，同比增长15.19%，实现归母净利润为亏损2938.58万元 [8] - 弘信电子上半年实现营业收入34.94亿元，同比增长15.01%，实现归母净利润5399.31万元，同比增长9.85% [8] 公司战略与合作 - 飞鹿股份控股股东、实际控制人正在筹划控制权变更相关事宜，涉及股份协议转让、表决权委托及公司向特定对象发行股份，公司股票自8月22日上午开市起停牌 [1][10] - 格林美与蔚蓝锂芯签署战略合作协议，双方将在超高比能电池领域的原料供应、技术研发、市场开拓、资本要素保障等方面开展深度合作 [10] - 盛视科技拟使用自有资金1000万元设立全资子公司深圳菲菲特文化创新有限公司，旨在将AI、人形机器人技术与潮玩创新结合 [11] - 长春高新子公司金赛药业注射用GenSci143注册临床试验申请获国家药品监督管理局受理，该药物是靶向B7-H3与PSMA的双特异性抗体偶联药物 [10] 行业动态与政策 - 7月全社会用电量10226亿千瓦时，同比增长8.6%，其中第一产业用电量170亿千瓦时同比增长20.2%，第二产业用电量5936亿千瓦时同比增长4.7%，第三产业用电量2081亿千瓦时同比增长10.7%，城乡居民生活用电量2039亿千瓦时同比增长18.0% [4] - 国务院原则同意《中国（江苏）自由贸易试验区生物医药全产业链开放创新发展方案》，要求开展首创性、集成式探索，推动生物医药全产业链集成创新发展 [4] - 商务部表示前7个月中国外贸实现3.5%的增长，量质齐升 [4] - 金融监管总局正在研究制定《关于提升健康保险服务保障水平的指导意见》，拟从推动供需更加适配、提升行业经营能力、加强健康保险监管、优化健康保险发展环境等方面提出健康保险下一步发展路径 [5] - 安徽省人民政府印发《打造通用人工智能产业创新和应用高地若干政策（2.0版）》，提出强化重大应用场景供给，促进垂类模型应用，降低算力使用成本，构建金融支撑体系 [5] - 中国有色金属工业协会硅业分会表示本周硅片价格较上周持稳运行，各牌号价格相对稳定，部分硅片企业已经开始小幅提价探涨 [5][6] - 河南省人民政府办公厅印发《河南省培育壮大战略性新兴产业和前瞻布局未来产业行动计划》，明确到2027年全省战略性新兴产业增加值年均增长11%以上，占规模以上工业增加值比重超过27% [6] 技术发展与市场趋势 - 国金证券研报称固态电池为大势所趋，全固态电池向硫化物路线聚焦，以能量400Wh/kg、循环寿命1000次以上为性能目标，确保2027年实现轿车小批量装车，2030年实现规模量产 [12] - 中金公司研报称液冷技术正加速取代风冷成为主流，预计到2026年全球AI液冷市场规模将达到86亿美元，冷板式液冷成为当前最成熟的液冷方案 [12] 市场事件与活动 - 北交所新股能之光（920056）今日上市 [1] - 今日有2380亿元7天期逆回购到期 [2] - 恒生指数有限公司今日将宣布2025年第二季度之恒生指数系列检讨结果 [2] - 第33届广州博览会8月22日至24日举行 [3] - 华为兆瓦超充高质量发展峰会今日举行，将发布百兆瓦级重卡超充站 [3] - 国泰海通将于今日的日终清算后实施法人切换、客户及业务迁移合并，将原海通证券的相关法人主体切换为国泰海通，适时将原海通证券的客户及业务迁移合并入国泰海通 [3]

核心观点 - A股上市公司2025年半年度分红预案披露171家公司 拟总派发1245.84亿元 呈现参与主体扩大、分红规模增长及股息支付率稳步提升特征 [1] - 中期分红是上市公司增强投资者获得感的举措 得益于政策引导和现金流改善 未来分红积极性有望进一步提升 [2] 分红规模分布 - 分红金额超10亿元的公司有15家 其中超百亿元的公司有2家：中国移动拟分红超540亿元 中国电信拟派发165.81亿元 [1] - 7家公司分红金额超20亿元：牧原股份50.02亿元、宁德时代超40亿元、海康威视36.9亿元、中国联通34.8亿元、福耀玻璃23.5亿元、双汇发展22.5亿元、东方雨虹22.1亿元 [1] - 另有6家公司派现金额在10亿元至20亿元区间 包括国电电力和药明康德等 [2] 行业覆盖范围 - 分红公司涉及非银金融、医药生物、计算机、汽车、教育、通信等多个行业 [1] 公司具体案例 - 牧原股份半年度现金分红总额50.02亿元 占半年度归母净利润47.50% 公司表示分红比例将动态结合市场行情、现金流情况及资本开支计划调整 [2] - 多家上市公司称实施中期分红是为了增强投资者获得感 并与投资者共享发展红利 [2] 政策与市场影响 - 高额中期分红向市场传递积极信号 得益于政策持续引导 反映资本市场深层次变化 [2] - 分红有助于吸引长期资本进入 优化资源配置 促进资本市场稳定健康发展 [2] - 未来需通过税收优惠、备案程序简化等政策降低分红实施成本 并建立分红专项评价机制强化正向引导 [3]

社保基金与公募基金持仓概况 - 社保基金与公募基金连续两季度共同持有98只个股 流通A股市值从一季度末2.20万亿元增至二季度末2.28万亿元 增幅3.64% [1][4] - 社保基金出现在129只个股前十大流通股东 合计持股市值332.06亿元 [2] - 公募基金出现在667只个股前十大流通股东 市场规模突破34万亿元 [3] 重点持仓个股 - 社保基金持股市值超10亿元个股包括常熟银行20.47亿元 鹏鼎控股13.78亿元 海大集团12.32亿元 万华化学11.51亿元 [2] - 社保基金持股数量最多个股为常熟银行 达2.78亿股 [2] - 公募基金重仓股前三名为宁德时代 贵州茅台 东方财富 [3] 新进重仓股分布 - 社保基金新进28只重仓股 主要分布在机械 医药生物 化工行业 持股市值最高为春风动力4.29亿元 卫星化学3.5亿元 [2] - 公募基金新进97只重仓股 分布于化工 硬件设备 机械 医药生物等行业 [3] - 双方共同新进重仓股为再升科技和中策橡胶 [3] 行业配置偏好 - 共同持仓98只个股集中分布于化工 医药生物 硬件设备等高成长领域 [1][4] - 医药生物板块12只个股流通市值从2013.25亿元增长至2054.89亿元 增幅2.07% [4] - 生物科技突破 健康需求提升 创新药与高端耗材发展前景广阔成为机构布局底层逻辑 [1][5] 投资策略特征 - 双方均体现价值投资倾向 注重挖掘有价值公司 [1][4] - 社保基金坚持价值投资 长期投资和责任投资 流动性需求较低 [4] - 公募基金投资策略更为灵活多样 [4]

公司重大事项 - 天坛生物实际控制人国药集团及控股股东中国生物承诺五年内通过资产置换、资产出售、资产注入或设立合资企业等方式解决因收购派林生物21.03%股份导致的新增同业竞争问题[4] - 帝欧家居拟使用自有及自筹资金5亿元设立全资子公司"水华未来"作为人工智能业务实施主体，通过内生增长与外延并购双轮驱动策略推进公司向全栈式工业智能服务商转型[5] - 达梦数据董事兼高级副总经理陈文被湖北省应城市监察委员会立案调查并实施管护措施，公司日常经营正常[6] - 飞鹿股份控股股东章卫国筹划控制权变更，涉及股份协议转让、表决权委托及向特定对象发行股份，公司股票自8月22日起停牌不超过2个交易日[7] - 盛视科技拟使用自有资金1000万元设立全资子公司深圳菲菲特文化创新有限公司，结合AI与人形机器人技术开发AI潮玩产品，并已竞拍获得Aldebaran公司机器人核心资产[8] 财务业绩表现 - 中国石化上半年营业收入1.41万亿元同比下降10.6%，归母净利润214.83亿元同比下降39.8%[9] - 哔哩哔哩第二季度营收73.4亿元同比增长20%，经调整净利润5.61亿元[10] - 歌尔股份上半年营业收入375.49亿元同比下降7.02%，归母净利润14.17亿元同比增长15.65%，智能声学整机业务营收下降但精密零组件及智能硬件业务盈利提升[11][12] - 沪电股份上半年营业收入84.94亿元同比增长56.59%，归母净利润16.83亿元同比增长47.50%[13] - 三未信安上半年营业收入1.95亿元同比增长15.19%，归母净亏损2938.58万元同比由盈转亏，因新开拓项目延期交付[14] - 吉视传媒上半年营业收入9.97亿元同比增长8.70%，净亏损2.32亿元[15] - 特一药业上半年营业总收入4.91亿元同比增长56.54%，归母净利润3800.77万元同比增长1313.23%[16] - 千方科技上半年营业收入33.1亿元同比下降7.21%，归母净利润1.7亿元同比增长1287.12%[17] - 锐捷网络上半年营业收入66.49亿元同比增长31.84%，归母净利润4.52亿元同比增长194%，数据中心交换机订单加速交付[18][19] - 天娱数科上半年营业收入9.88亿元同比增长29.64%，归母净利润2362.01万元同比增长453.67%[20] - 弘信电子上半年营业收入34.94亿元同比增长15.01%，归母净利润5399.31万元同比增长9.85%，FPC业务单季度扭亏为盈并取得AI算力服务器散热客户订单[21] - 苏州固锝上半年营业收入19.93亿元同比下降28.22%，归母净利润4370.21万元同比增长310.28%，车规级产品量产并搭建双循环产能体系[22] - 云南锗业上半年营业收入5.29亿元同比增长52.1%，归母净利润2214.98万元同比扭亏[23] - 亿纬锂能上半年营业收入281.7亿元同比增长30.06%，归母净利润16.05亿元同比下降24.9%[24] - 三一重工上半年营业收入445.34亿元同比增长14.96%，归母净利润52.16亿元同比增长46%[25][26] 股东持股变动 - 恒邦股份全资子公司拟减持万国黄金不超过4000万股（占总股本3.69%）以变现投资收益[27] - 中银证券股东江铜股份拟通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过8334万股（占总股本3%）[28] 股份回购计划 - 中国石化拟使用5亿元-10亿元资金回购A股股份，回购价格不高于董事会决议前30日均价150%，回购股份将全部注销[29]