报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期关注基层售粮进度，中期维持宽幅区间交易思路关注政策粮拍卖，长期关注政策导向；生猪短期关注腊月中旬下游备货情绪，中期关注疫病影响，长期远月合约预期下移；鸡蛋短期关注库存变化，中期关注养殖户淘鸡及换羽节奏，长期等待养殖端超淘驱动去产能 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - 行情复盘：昨日夜盘玉米期货震荡整理，主力合约2603合约涨幅0.09%，收于2267元/吨 [1] - 重要资讯：深加工企业收购价涨跌互现，东北地区2177元/吨较上周五跌13元/吨，华北地区2306元/吨较上周五涨13元/吨；南北港口北弱南稳，锦州港15%水二等玉米收购价2280 - 2290元/吨较上周五跌10元/吨，蛇口港2410元/吨较上周五持平；截至2月2日玉米期货仓单数量较前一交易日增减0手，累计54881手；第5周东北地区售粮进度65%，上周为62%，三年平均为58%，华北地区售粮进度为55%，上周为53%，三年平均为54% [1] - 市场逻辑：短期下游企业建库节奏放缓，节前售粮预期兑现，现货走弱；中期春节后建库需求仍存；长期维持替代 + 种植成本定价逻辑 [1] - 交易策略：中期维持宽幅区间交易思路，2603合约第一支撑2250，第二支撑2230 - 2240，短线压力关注2280；2605合约第一支撑2250，第二支撑2240，短线压力关注2280 [1] 生猪 - 行情复盘：昨日生猪期货冲高回落、震荡整理，主力2603合约日跌幅0.04%，收于11220元/吨 [1] - 重要资讯：昨日全国生猪均价为12.49元/公斤，较前一日涨0.22元/公斤；预计今日早间猪价主线稳定；12月末能繁母猪存栏3961万头，同比下降2.9%，为正常保有量的101.6%；2025年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加，对应今年3月前生猪出栏头数增加，10、11月新生仔猪连续2个月环比下降，对应今年4月起供给压力缓解；截至1月29日生猪出栏均重为124.5公斤，较前一周减少0.16公斤；2月2日生猪肥标价差为0.45元/斤，较上周五扩大0.03元/斤 [1][3] - 市场逻辑：短期春节临近南北价差倒挂，猪价向上空间有限；中期3月前供给增量预期限制猪价，4月起供给压力缓解；长期8月前供给压力仍存，2025年末能繁母猪存栏降幅不及预期，远月合约预期下移 [1][3] - 交易策略：近月空单进入止盈区域，远月空单试探下方支撑，2603合约支撑关注11000，压力关注11400 - 11500；2605合约支撑关注11500 - 11600，压力关注11800 - 11900；2607合约支撑下移至12000，压力关注12400 - 12500；2609合约支撑下移至13000，压力关注13400 - 13500 [3] 鸡蛋 - 行情复盘：昨日鸡蛋期货近弱远强，主力2603合约日跌幅1.13%，收于2975元/500KG [3] - 重要资讯：昨日全国蛋价跌势延续，主产区均价3.71元/斤，较前一日跌0.15元/斤，主销区4.11元/斤；昨日库存水平大幅增加，全国生产环节平均库存1.27天，较前一日增0.26天，流通环节库存1.41天，较前一日增加0.32天；昨日主流市场海兰褐老母鸡均价4.45元/斤，较上周五跌0.17元/斤；截至1月29日，老母鸡周度淘汰日龄为493天，较前一周增3天；1月全国在产蛋鸡存栏量约为13.42亿只，环比减幅0.15%，同比增幅4.11%，2月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.31亿只 [3] - 市场逻辑：短期供给端出货，终端备货尾声，蛋价承压，库存增加，2月供强需弱；中期蛋鸡存栏环比下降幅度有限，养殖端情绪好转，鸡蛋供给压力后移；长期蛋鸡养殖规模提升拉长价格底部周期，限制上涨空间 [3] - 交易策略：2603合约前期空单在3000以下止盈，第一支撑3000，第二支撑2950，建议分批止盈，目前观望，关注春节前后淘鸡、换羽节奏 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种行情受宏观、产业等多因素影响，走势分化，油脂、蛋白粕、玉米及淀粉、生猪等震荡偏弱，天然橡胶、合成橡胶、棉花、原木震荡偏强，白糖中长期震荡偏弱，纸浆震荡，双胶纸震荡偏弱 [1][6][9][13][17][19][21][22][24][25] 各品种总结 油脂 - 观点：宏观情绪转弱，油脂显著回调 [6] - 逻辑：宏观上原油下跌致大宗商品回调，油脂期货情绪转弱；产业端，阿根廷大豆或减产，美国生物柴油利多待明确，国内大豆供应足，春节前油厂开机或降，豆油供需双弱；棕榈油前期上涨后缺利好，资金获利了结；菜油现货库存去化支撑价格，但中加协议后进口增加，供应将恢复 [6] - 展望：豆油、棕油、菜油均震荡，油料供应宽松，棕榈油将减产去库，需求关注生物柴油政策和产地出口，建议关注回调低位买入套保策略 [6] 蛋白粕 - 观点：市场情绪偏弱，双粕震荡走低 [8] - 逻辑：国际上，宏观情绪降温，美豆出口疲弱，巴西收割带来销售压力，阿根廷降水缓解旱情；国内，油厂一口价下调，近月基差坚挺，集团饲料厂库存上升，购销放缓，节后消费淡季及进口成本下降使豆粕价格承压，菜粕物流收紧，供应紧张，中长期原料供应改善 [8][9] - 展望：豆粕、菜粕均震荡，降库慢，下游备货近尾声，豆粕低位区间运行，菜粕受关税调整和备货影响震荡 [9] 玉米及淀粉 - 观点：备货进入尾声，期现偏弱运行 [9] - 逻辑：下游备货近尾声，政策粮投放成交率下滑，盘面回调；市场无新增利多，利空积累，上游售粮进度加快，春节后抛压或增加，下游库存环比增加，后续难提供上冲动能，冬小麦未受冻害，进口谷物压制价格，陈麦拍卖补充供应 [9][11] - 展望：震荡偏弱，节前或回调，未来关注贸易商交货和补库 [9][11] 生猪 - 观点：月初出栏稍减，库存压力仍在 [13] - 逻辑：供应上，短期月初出栏慢，大猪库存累积，春节后出栏或增加，长期2025年三季度产能去化，2026年下半年供应压力或减轻；需求上，屠宰量增加；库存上，生猪均重周环比下降；节奏上，春节前降重去库，猪价或走弱，春节后需求下降，供应过剩，下行周期未结束 [13] - 展望：震荡偏弱，春节前有抛压，春节后基本面弱，上半年关注逢高做空套保机会，2026年下半年猪周期或见底回暖 [13] 天然橡胶 - 观点：商品氛围急转直下，胶价跟随回落 [1][15] - 逻辑：受贵金属下挫影响，商品情绪转弱，天胶跟随走低，前期上涨由宏观驱动，无基本面变化；近一个月运行区间上移，当前交易逻辑以宏观影响为主；基本面偏弱但预期尚可，海外供应上量，需求端节前轮胎企业采购支撑有限，累库是利空，但资金炒作下盘面易涨难跌 [1][15] - 展望：基本面变量有限，资金关注度上升，盘面震荡偏强 [17] 合成橡胶 - 观点：中期逻辑未改 [18] - 逻辑：受贵金属下挫影响，商品情绪转弱，BR盘面走低，中期核心逻辑是丁二烯2026上半年供应偏紧预期，原料端丁二烯价格上行，市场气氛走强 [18][19] - 展望：丁二烯供需格局改善确定，短期需调整，中期震荡偏强 [19] 棉花 - 观点：跟随宏观预期向下调整，但空间预计有限 [19] - 逻辑：供给端新棉加工公检收尾，需求端临近春节下游放假，企业采购增加但开机率分化，库存端商业库存累积但增速下降；春节前棉价区间震荡，春节后下游转旺或提振棉价，中长期因供需紧平衡和植棉面积下降预计偏强运行 [19] - 展望：震荡偏强，中长期看多，短期等待驱动，建议回调低多 [20] 白糖 - 观点：中长期维持震荡偏弱预期 [21] - 逻辑：25/26榨季全球糖市供应过剩，主产国均预计增产，巴西产量变化有限，北半球集中上市，印度增产，泰国和中国生产节奏慢但产量仍增，内外糖价承压 [21] - 展望：震荡偏弱，维持反弹空思路 [21] 纸浆 - 观点：大宗商品跌幅明显，纸浆反而显示抗跌一面 [21] - 逻辑：大宗商品氛围差影响纸浆期货，但跌幅有限；基本面需求转弱，阔叶浆转弱，针叶浆受影响小，美金价格上涨提高价格底部，但利空因素多，如需求进入淡季、现货流动性充裕、节前难备货、阔叶现货价格松动等；估值上，下方支撑5200 - 5250元/吨，上方5650 - 5750元/吨有压力，资金面空方主动 [22] - 展望：震荡，需求季节性转弱和针叶浆流动性充裕是利空，但下行空间不大 [22] 双胶纸 - 观点：商品走弱，双胶承压 [23] - 逻辑：盘面跟随宏观波动，临近假期交投减少，供应端产能大，货源充裕，纸厂挺价但传导受阻，消费端出版提货结束，社会单成交不活跃，需求疲软 [24] - 展望：震荡偏弱，节前交投转弱，短期稳定，盘面区间偏弱震荡 [24] 原木 - 观点：基本面边际转好，原木偏强运行 [25] - 逻辑：外盘下期报价预期提升，主流港口到货下降，岚山现货偏强，部分贸易商封库，现货流动性收紧，重庆国产材交割趋严对盘面有利多，技术面主力合约突破60日均线 [25] - 展望：震荡偏强，市场利空消化，基本面转好，短期偏强 [25] 商品指数情况 - 2026年2月2日，中信期货综合指数2420.95，环比-3.75%；商品20指数2773.66，环比-4.55%；工业品指数2312.70，环比-2.62%；农产品指数936.74，今日涨跌幅-0.79%，近5日涨跌幅-0.76%，近1月涨跌幅+0.40%，年初至今涨跌幅+0.40% [185][187]

彭博谷物分类指数及主要农产品期货价格变动 - 彭博谷物分类指数下跌0.89%，报28.9954点 [1] - CBOT玉米期货下跌0.64% [1] - CBOT小麦期货下跌1.95% [1] - CBOT大豆期货下跌0.38%，报10.60美元/蒲式耳 [1] 大豆相关副产品及软性商品期货价格变动 - CBOT豆粕期货上涨0.34% [1] - CBOT豆油期货下跌0.50% [1] - ICE原糖期货下跌0.07% [1] - ICE白糖期货下跌0.02% [1] 咖啡与可可期货价格变动 - ICE阿拉比卡咖啡期货上涨0.90% [1] - 咖啡“C”期货上涨1.02% [1] - 罗布斯塔咖啡期货下跌2.26% [1] - 纽约可可期货上涨1.25%，报4217美元/吨，脱离1月30日底部3931美元 [1] - 伦敦可可期货上涨3.19% [1] 畜产品及其他农产品期货价格变动 - CBOT瘦肉猪期货上涨1.55% [1] - CBOT活牛期货上涨1.12% [1] - CBOT饲牛期货上涨1.63% [1] - 芝加哥WCE双低油菜籽期货下跌0.40% [1] - ICE棉花期货下跌0.59% [1]

芝加哥期货交易所农产品期货市场表现 - 当地时间2月2日，芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘全线下跌 [1] - 大豆期货价格下跌0.40%，收于1060.00美分/蒲式耳 [1] - 玉米期货价格下跌0.64%，收于425.50美分/蒲式耳 [1] - 小麦期货价格下跌1.95%，收于527.50美分/蒲式耳，跌幅在主要农产品中最大 [1]

报告行业投资评级 - 豆一、豆粕、鸡蛋操作评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 豆油、标油、菜粕、菜油操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 玉米操作评级为三颗星 [1] - 生猪操作评级为一颗星 [1] 报告的核心观点 - 各农产品受宏观因素、市场情况、天气等多种因素影响，呈现不同走势，需关注不同因素变化及市场动态以把握投资机会并控制风险 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 豆一 - 国产大豆近期上涨受宏观因素推动，随宏观风险溢价回吐，追随整体商品氛围快速调整，短期关注宏观市场指引 [2] 大豆&豆粕 - 今日全市场受金银铜等金属跌停影响偏弱，巴西大豆收获进度高于去年同期但仍在初期，产量预计创新高，阿根廷部分地区天气不利但2月将迎雨水，美豆或承压 [3] - 国内2月大豆压榨量预计520万吨左右，同比环比均降，后续关注巴西大豆收获情况，2月底大范围收获时美豆/连粕压力或加大，短期延续底部震荡偏弱格局 [3] 豆油&棕榈油 - 油脂近期上涨受宏观因素推动，随宏观风险溢价回吐，追随整体商品氛围快速调整，短期关注宏观市场指引 [4] 菜粕&菜油 - 进口澳大利亚菜籽入榨时间晚1至2个月，2 - 4月澳籽压榨将缓和国内菜系供给紧张，对近期期价构成压力，关注产成品报价及市场接受度 [6] - 中加菜籽、菜粕贸易有望恢复，春节临近备货需求空间有限，菜系需求前景中性，供给端预期转宽松，期价预计底部区间震荡 [6] 玉米 - 今日全市场偏弱，玉米主力02603合约下跌0.7%，全国售粮进度近6成，东北及北港现货价下降，中下游企业春节备货结束，购销平淡 [7] - 周末及周一玉米深加工企业早间剩余车辆数低位稳定，后续关注东北售粮进度及玉米小麦拍卖情况，年后地趴粮或集中上市，短期期货震荡偏弱 [7] 生猪 - 月初养殖企业出栏缩量，现货价格偏强调整，期货端震荡偏弱部分合约创新低，春节临近行业将加速出栏 [8] - 认为生猪期现货反弹高点已过，中长期出栏压力增加，猪价有二次探底可能，预计明年上半年有低点 [8] 鸡蛋 - 春节前鸡蛋现货价格高点已过，近期转弱，节后消费淡季价格预计仍偏弱，1月鸡苗补栏量环比好转同比仍降 [9] - 2026年上半年蛋价有向上修复动力，因2025年下半年补栏量低迷致26年上半年在产存栏下滑，期货盘面提前反映现货转弱预期，后续等待春节前后现货低点后配置26年上半年期货合约多头策略 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米因阿根廷干旱美玉米底部反弹，但全球供应压力减弱仍底部震荡，进口利润上涨，北方港口平仓价下跌，东北产区现货回落，华北上量少价格偏强，小麦与玉米价差大，玉米有性价比，养殖需求稳定，短期现货相对稳定，市场关注年前东北卖压及下游建库情况 [4][7] - 淀粉方面山东深加工到车辆增加，玉米现货稳定，淀粉库存下降，价格主要看玉米价格和下游备货，副产品价格偏强，年前备货基本结束，华北现货偏强但企业仍亏损，预计短期盘面 03 淀粉偏弱震荡 [8] 各部分总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601 收盘价 2249 元，跌 9 元，跌幅 0.40%；C2605 收盘价 2260 元，跌 18 元，跌幅 0.80%等；CS2601 收盘价 2564 元，跌 21 元，跌幅 0.82%；CS2605 收盘价 2572 元，跌 16 元，跌幅 0.62%等 [2] - 现货与基差：玉米今日报价青冈 2145 元，松原嘉吉 2200 元等；淀粉今日报价龙凤 2730 元，中粮 2700 元等 [2] - 价差：玉米跨期 C01 - C05 价差 - 11 元，涨 9 元；淀粉跨期 CS01 - CS05 价差 - 8 元，跌 5 元；跨品种 CS09 - C09 价差 307 元，跌 5 元等 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米底部震荡，进口利润上涨，北方港口平仓价下跌，东北产区现货回落，华北上量少价格偏强，小麦与玉米价差大，玉米有性价比，养殖需求稳定，短期现货相对稳定，关注年前东北卖压及下游建库情况 [4][7] - 淀粉：山东深加工到车辆增加，玉米现货稳定，淀粉库存下降，价格看玉米价格和下游备货，副产品价格偏强，年前备货基本结束，华北现货偏强但企业仍亏损，预计短期盘面 03 淀粉偏弱震荡 [8] 交易策略 - 单边：03 美玉米 420 美分/蒲有支撑，07 和 05 玉米继续建立多单 [10] - 套利：观望 [11] 玉米期权 - 期权策略：短期累沽策略，滚动操作 [12] 第四部分 相关附图 - 包含北港玉米平仓价、玉米 05 合约基差、玉米 5 - 9 价差、玉米淀粉 5 - 9 价差、玉米淀粉 05 合约基差、玉米淀粉 05 合约价差等图表 [16][17][21]

报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 2026年1月26日 - 2月2日棕榈油期现呈“先扬后调、高位震荡”，核心驱动是马来季节性减产兑现、出口回暖与印尼出口税上调预期，周后期宏观情绪降温、获利回吐致价格回调，但整体强势未改 [1] - 短期盘面多头获利了结，价格迅速回落，建议观望为主，等待资金进入，价格重新启动 [1] - 关注马来西亚棕榈油产量及出口数据、豆棕价差修复变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾与展望 - 盘面节奏为1月26 - 29日多头主导价格三连涨，1月30日 - 2月2日高位震荡，9396元遇阻回落，资金偏多但谨慎 [1] - 供应端收缩，马来SPPOMA1月1 - 25日产量环比 - 14.81%，季节性减产加速，劳工短缺制约收割效率，1月产量或创年内新低 [1] - 需求端回暖，ITS/AmSpec显示马来1月1 - 25日出口环比 + 7.97% - 9.97%，印度斋月备货 + 印尼出口税上调前提前采购，出口持续改善 [1] - 政策预期支撑，印尼计划3月起出口专项税由10%提至12.5% - 15%，倒逼国际买家提前备货，提振短期需求预期 [1] 本周基本面数据周度变化 - 5月船期（24度）华南CNF为1100，远期汇率6.9075，进口成本9107，盘面9010，对盘利润 - 97 [3] - 9月船期（24度）华南CNF为1115，远期汇率6.8646，进口成本9174，盘面8950，对盘利润 - 224 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕受中加贸易关系缓和影响，短期震荡偏弱，中期维持区间震荡，受加拿大总理访华及国内供需淡季影响，整体利空消化后仍维持震荡格局，关注后续中加贸易关系发展 [8] - 交易策略上，期货短期回归区间震荡，RM2605短期在2200至2400震荡，可短线操作或观望，期权可卖出虚值看跌期权 [8][13] 根据相关目录分别进行总结 每周提示 - 菜粕基本面中性，基差升水期货偏多，库存减少偏多，盘面价格在20日均线下方且向下偏空，主力空单增加、资金流入偏空，预期维持震荡格局 [8] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季，供应偏紧、需求减少压制盘面，中加贸易问题影响加菜籽出口，加总理访华使贸易关系短期改善，双方加征关税有望取消，中国将恢复进口 [10] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期，俄乌冲突对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国菜粕春节后需求预期良好，油厂菜粕库存无压力 [11] - 利空因素为国内菜粕需求短期进入淡季，中加贸易关系改善使中国将恢复进口加菜籽 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期 [11] 基本面数据 - 国内油菜籽供需平衡表显示2016 - 2025年收获面积、产量、库存等数据有变化，库存消费比在1.71 - 10.56之间波动 [16] - 国内菜粕供需平衡表显示2016 - 2025年期初库存、产量、总供给量等数据有变化，库存消费比在1.04 - 9.85之间波动 [18] - 进口菜籽2月开始到港，成本低位回升，油厂菜籽入榨量开机小幅增多，菜籽和菜粕库存维持低位 [19][20][22] - 中国水产品、鱼类、贝类和虾蟹类产量相关数据，水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳 [24][26][30] - 菜粕期货探底回升，现货相对偏强，升水维持偏高位，豆菜粕现货价差缩窄，2605合约豆菜粕价差高位回落 [32][37] 持仓数据 未提及 技术面分析 - 菜粕受加总理访华影响利空出尽回归震荡，KDJ指标高位震荡回落，MACD低位回升，短期弱势震荡中期震荡偏强，受政策和豆粕走势带动，后续需政策和豆粕指引 [41] 下周关注点 - 最重要的是南美大豆产区生长和收割天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 [43] - 次重要的是国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况 [43] - 再次重要的是宏观和巴以冲突等 [43]

棉花期货价格表现 - 北京时间2月2日，美国洲际交易所棉花期货价格延续弱势，开盘报62.97美分/磅，现报62.73美分/磅，跌幅0.60%，盘中最高触及63.11美分/磅，最低下探62.73美分/磅 [1] - 1月30日，美国洲际交易所棉花期货收盘价为63.09美分/磅，较前日下跌0.55% [2] 棉花库存与供应数据 - 截至1月29日，进口棉主要港口库存周环比增加4.25%，总库存达49.54万吨 [2] - 进口棉库存中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库存为41.3万吨，同比减少2.93% [2] - 江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约为3.50万吨，其他港口库存约2.94万吨 [2] - 截至2026年1月29日，全国新年度棉花公证检验量累计达722.98万吨，同比增加84.49万吨 [2] 棉花期货市场交易数据 - 1月30日，郑商所棉花期货仓单为11373张，环比上个交易日增加58张 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油宏观情绪退潮、地缘影响衰减，豆油高位震荡调整；马来西亚毛棕榈油期货受外部市场下跌拖累回落，但周线有望连四周收阳；1月1 - 25日马棕出口环比增8% - 10%，产量环比减少 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货收盘价及涨跌幅：棕榈油主力日盘9240元/吨、跌幅1.30%，夜盘9296元/吨、涨幅0.61%；豆油主力日盘8282元/吨、跌幅1.19%，夜盘8306元/吨、涨幅0.29%；菜油主力日盘9380元/吨、跌幅0.70%，夜盘9404元/吨、涨幅0.26%；马棕主力4229林吉特/吨、跌幅2.04%；CBOT豆油主力53.54美分/磅、跌幅0.91% [1] - 期货成交及持仓：棕榈油主力昨日成交569719手、变动40385手，持仓492509手、变动 - 21883手；豆油主力昨日成交389740手、变动92026手，持仓823062手、变动 - 16734手；菜油主力昨日成交250529手、变动1733手，持仓303931手、变动3614手 [1] - 现货价格及变动：棕榈油（24度，广东）9260元/吨、变动 - 100元/吨；一级豆油（广东）8800元/吨、变动 - 100元/吨；四级进口菜油（广西）10290元/吨、变动 - 30元/吨；马棕油FOB离岸价1125美元/吨、变动10美元/吨 [1] - 基差：棕榈油（广东）20元/吨；豆油（广东）518元/吨；菜油（广西）910元/吨 [1] - 价差：菜棕油期货主力价差140元/吨；豆棕油期货主力价差 - 958元/吨；棕榈油59价差80元/吨；豆油59价差68元/吨；菜油59价差93元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 马来西亚衍生品交易所毛棕榈油期货回落，受外部市场下跌拖累，长周末前多头获利回吐打压，大连及芝加哥食用油期货、国际原油下跌也有影响 [2] - 1月1 - 25日马来西亚棕榈油出口环比增8% - 10%，1月1 - 25日南马棕产量环比减14.8%，1月1 - 20日马棕产量环比减14.4% [3] - 2026年第5周国内油厂大豆实际压榨量229.61万吨，较上一周增19.40万吨，较预估低8.15万吨，实际开机率63.16% [3] 趋势强度 棕榈油和豆油趋势强度均为 - 1 [4]