丹纳赫集团的核心模式与成就 - 丹纳赫集团用40多年时间从美国本土低端制造业的杠杆并购者进化为全球生命科学领域的冠军企业 [5] - 丹纳赫商业系统的精髓是"常识为纲，贯彻有方"，其伟大之处在于把常识做到了极致 [5] - 丹纳赫集团通过将数百家企业整合优化，最终孵化出市值超2000亿美元的巨头 [2][10] - 丹纳赫集团早期的并购以低价捕获被低估的资产，后期形成以并购为抓手进行产业升级的策略 [8] 美的集团学习与应用丹纳赫模式 - 美的集团自2004年开始学习丰田生产系统但效果不显著，十多年前经高瓴资本引荐开始系统学习丹纳赫商业系统 [6] - 美的集团聘请有DBS背景的咨询公司助力，培养精益人才并设计自己的商业系统 [6] - 2015年底MBS在家用空调工厂试点，2016年扩大到其他工厂，2017年全面导入各事业部和工厂 [6] - 通过MBS实施，美的集团推动工厂效率年均提升约15%，打造了6座灯塔工厂 [7] - 2020年成立MBS能力中心，缩写60多份全价值链精益教材，对国内所有工厂和供应商进行赋能 [7] 企业战略与全球化发展 - 企业的边界不取决于资本厚度，而取决于核心能力的辐射半径 [8] - 提升效率是工业文明的第一性原理，DBS进化为覆盖基础工具、精益运营、增长引擎与领导力建设的全局操作系统 [9] - 美的集团深入推进全面数字化，将精益管理与数字化完美融合，未来的效率竞争是精益管理能力与数据密度、算法精度的较量 [9] - 丹纳赫集团的全球化策略是内生与外延的双轮驱动加上技术、文化、管理的系统输出 [9] - 美的在海外布局17个研发中心、22个制造基地，推动OBM优先战略以构建第二主场 [9] 行业趋势与管理启示 - 2025年的商业竞争中，市场从增量竞争转向存量厮杀，传统风口套利模式失效 [2] - 丹纳赫模式为中国企业提供穿越周期的行动纲领，在不确定时代需要战略定力、常识坚持和文化韧性 [7] - 丹纳赫案例证明通过系统化并购和可复制管理模式，企业可以从传统行业进入新质生产力行业 [8] - 丹纳赫为企业家解答如何通过并购实现能力嫁接而非规模堆砌、让精益管理从工具进化为基因、在全球化中平衡本土化与一体化 [9]

服务业PMI总体表现 - 9月美国服务业PMI指数为50，较8月下降2个百分点，自2010年1月以来首次落在荣枯线位置，显示行业增长陷入停滞[1] - 尽管PMI下滑，但指数高于48.6通常对应整体经济扩张，美国整体经济已连续第64个月保持增长，但增速显著放缓[1] - 9月服务业PMI对应美国实际GDP年化增速约0.4个百分点，意味着整体经济减速但未陷入衰退[3] 主要分项指数变化 - 商业活动指数9月降至49.9，较8月的55大幅下降5.1个百分点，自2020年5月新冠疫情冲击以来首次进入收缩区间[1] - 新订单指数仍维持在扩张区间，但大幅降至50.4，环比下滑5.6个百分点，这是过去33个月中第31次保持在扩张区间[1] - 就业指数连续第四个月处于收缩区间，录得47.2，较8月小幅回升0.7个百分点[2] - 供应商交付指数升至52.6，较8月提高2.3个百分点，显示供应商交付速度放缓，达到今年2月以来最高水平[2] - 价格指数继续维持高位，9月录得69.4，较8月略升0.2个百分点，已连续10个月处于60以上[2] - 订单积压指数虽仍处收缩区间，但大幅回升至47.3，较8月跳升6.9个百分点，创下今年4月以来最高水平[3] 行业表现与资源状况 - 在18个服务业大类中，9月有10个行业实现增长，较8月减少2个[3] - 增长行业包括住宿与餐饮、医疗健康、信息服务、公共管理、教育、批发贸易、金融保险、运输仓储及公用事业等[3] - 采矿、农业、建筑、专业和技术服务、零售以及房地产租赁等7个行业出现收缩，显示房地产和相关产业链仍是经济的拖累因素[3] - 建筑行业劳动力依旧短缺，被列为9月的紧缺资源[3] 企业反馈与市场情绪 - 受访企业普遍反映日常商品销售仅有小幅增长，出口需求明显下降[1] - 由于利率高企，买家观望情绪增加，不少消费者在旧房未能售出的情况下推迟了新房购置[1] - 企业反馈员工流失率上升，出于成本与市场不确定性考虑，部分岗位补招被延后[2] - 人工智能在部分行业中提升了生产率，对传统招聘需求形成替代效应[2] - 部分企业因预期大宗商品价格下跌而减少库存，避免出现高库存风险，库存情绪指数连续第29个月显示"库存水平过高"[2] - 企业普遍反映增长动力温和或偏弱，部分行业仍面临供应商交付挑战[3]

公司发展历程与战略定位 - 公司于2020年9月17日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码300888.SZ [1] - 公司战略为"医疗+消费"双轮驱动，已完成从"阶段性热点"到"可持续标杆"的蜕变 [1] - 公司以年均约15%的营收复合增长率发展，2024年全年收入规模达90亿元 [1] - 公司产品矩阵从棉签、纱布起步，已发展为覆盖高端敷料、手术室耗材、全棉消费品等的多元体系 [1] 2025年上半年财务与运营表现 - 2025年上半年公司实现营业收入53.0亿元，同比增长31.3% [3] - 2025年上半年归属于上市公司股东净利润为4.9亿元，同比增长28.1% [3] - 2025年上半年扣除非经常性损益后净利润为4.6亿元，同比增长40.9% [3] - 公司展现出较强的抗周期能力，业绩增长源于医疗与消费两大业务板块的高效协同 [3] 医疗业务板块表现 - 2025年上半年医疗板块实现营业收入25.2亿元，同比增长46.4% [4] - 2025年第二季度医疗板块单季营收达12.6亿元，增速为46.5% [4] - 增长动力来自感染防护与伤口护理等传统产品线需求企稳，以及手术室耗材、高端敷料在海外市场的扩张 [4] - 通过并购美国GRI公司及扩建多米尼加生产基地，构建了"本土制造+近岸供应"的全球化产能互补体系 [4] 消费品业务（全棉时代）表现 - 2025年上半年全棉时代实现营业收入27.5亿元，同比增长20.3% [6] - 干湿棉柔巾上半年销售收入达8.1亿元，同比增长19.5% [6] - 卫生巾品类"奈丝公主"上半年实现营业收入5.3亿元，同比大幅增长67.6% [6] - 成人服饰品类（内裤及家居服）上半年营收5.2亿元，同比增长19.4% [8] 供应链与产能布局 - 截至2025年上半年，公司在国内自建拥有7家全资生产型子公司，工厂总占地面积超过100万平方米 [8] - 湖北作为核心生产枢纽，已布局7家工厂 [8] - 通过智能制造打造黑灯车间，实现无人化生产，并通过WIN+数字化系统赋能运营 [8] - 多基地布局与智能化升级形成协同效应，能灵活应对国内外市场需求波动 [8] 研发与技术创新 - 五年来公司累计研发投入高达18.08亿元，研发强度始终保持在营收的3%以上 [9] - 公司在深圳、武汉两地构建研发矩阵，拥有1360名研发人员 [9] - 全棉水刺无纺布技术历经1096天、2156次实验研发成功 [12] - 截至2025年上半年，公司在医用耗材领域共持有研发专利1109项、医疗产品注册证701项 [12] - 截至2024年底，公司在消费领域拥有授权专利986项 [12] 全球化战略与海外业务 - 2024年公司完成对美国GRI的控股收购，在北美形成研发、制造、销售一体化的前沿运营阵地 [13] - 2025年上半年公司海外销售渠道实现营业收入14.3亿元，同比增长81.3% [13] - 公司产品通过OEM、ODM和自主品牌等多种模式远销全球110多个国家和地区 [13] - 海外营收占医疗业务的比重已达54.4% [14] ESG实践与社会价值 - 公司获得Wind ESG评级A，综合得分7.53，高于行业平均的6.25 [15] - 公司标普ESG得分为30，其中环境得分28优于行业平均的25 [15] - 五年来公司累计现金分红26.13亿元，股份回购6.95亿元，合计向股东回报35.70亿元，占首发募集资金净额的100.3% [15] - 公司坚持"社会价值优先"原则，通过棉田基地建设、技术帮扶等方式带动农民增收 [16]

宏观动态 - 截至2025年6月末，中国银行业对外金融资产17721亿美元，对外负债15377亿美元，对外净资产2344亿美元 [2] - 银行业对外金融资产中，存贷款资产10638亿美元占比60%，债券资产4526亿美元占比26%，股权等其他资产2557亿美元占比14% [2] - 银行业对外金融资产分币种看，人民币资产4902亿美元占比28%，美元资产9008亿美元占比51%，其他币种资产3812亿美元占比22% [2] - 中方决定增设青年科技人才签证（K字签证）以促进中外青年科技人才交流与合作 [3] - 韩国政府自9月29日起面向中国三人以上团体游客试行免签入境政策，可停留15天，试行至明年6月30日 [4][5] 金融机构 - 路华证券因在2021年2月8日至2022年7月7日期间12次未能维持足够客户款项，遭香港证监会谴责并罚款210万港元，其中一次客户账号短欠数额达1550万港元 [6] 市场数据 - 9月29日A股三大指数集体上涨，上证指数涨0.9%，深证成指涨2.05%，创业板指涨2.74%，北证50涨0.69% [7] - 沪深北三市全天成交额21781亿元，较上日放量120亿元，全市场超3500只个股上涨 [7] - 截至9月26日，两市融资余额合计24003.98亿元，较前一交易日减少192.53亿元 [8] - 9月29日港股恒生指数涨1.89%，恒生科技指数涨2.08%，证券板块走强，华泰证券涨12.55%，广发证券涨12.5%，中信证券涨11.79% [9] 公司动态 - 中国中车及下属企业近期签订重大合同合计金额约543.4亿元，约占公司2024年营业收入的22% [11] - *ST沐邦实际控制人廖志远因涉嫌未按规定披露非经营性资金往来被证监会立案，公司股票此前连续四个交易日涨停累计涨幅21.71% [12] - Visa任命张文翊为Visa大中华区总裁，接替计划于年底退休的于雪莉 [13] - 京东健康金恩林辞任执行董事及首席执行官，曹冬接任，变动自2025年9月29日起生效 [14] - 海南省免税品有限公司注册资本由12亿元人民币增至17亿元人民币，增幅约42% [15] - 阿斯利康计划在纽约证券交易所上市普通股，取代现有纳斯达克ADR，公司总部将保留在英国 [17] - 极米科技股份有限公司向港交所提交上市申请书，独家保荐人为中金公司 [18]

京东工业IPO进展 - 京东工业境外发行上市获证监会备案 计划港交所IPO 将成为"京东系"第六个IPO [5] - IPO前估值约67亿美元（477亿元人民币） 身后站着红杉中国、纪源资本等投资机构 [6][19] - 2023年3月首次递表港交所未果 2024年9月二次递表 2025年更新招股书并获证监会批准 [19] 京东工业业务定位 - 承担刘强东"工业制造梦想" 是京东连接中国制造业的强力纽带 [5] - 专注工业供应链技术 致力于做工业制造业的"连接器" 服务企业级客户 [16] - 2024年服务超9900家企业客户 以4.1%市占率成为中国最大MRO采购服务商 [5] 京东工业财务表现 - 2024年实现收入204亿元 同比增长17.6% 年复合增长率达20.1% [22] - 2020-2023年获全球顶级VC/PE合计超5.5亿美元融资 [19] - 中国MRO市场规模2025年预计突破4.2万亿元 年复合增长率13% [18] 京东集团整体表现 - 2025年上半年实现营收6577.42亿元 同比增长19.28% [12] - 京东物流同期营收985.32亿元 同比增长14.1% 京东健康营收352.9亿元 增长24.5% [12] - 德邦股份营收205.55亿元 同比增长11.43% [13] 京东战略布局 - 未来三年持续投入人工智能发展 带动万亿人工智能生态规模 [11] - 2025年杀入外卖市场 半年覆盖超350个城市 入驻超150万个商家 [13] - 推出工业供应链大模型"JoyIndustrial" 发起"智赋千业 万亿降本"产业行动 [22] 员工福利投入 - 2024年12月至2025年9月连续8次加薪 2万名客服涨薪30% [11] - 累计投入220亿元改善员工居住条件 [11] - 为6000名员工提供"我在京东上大学项目"助学基金 [11] - 设立158天产假、10-30天陪护假及育儿假 投入1.57亿元成立员工救助基金 [11] - 截至2025年二季度末员工总数达90万人 新增28万个岗位 [12] 创始人财富增长 - 刘强东夫妇2025年以620亿元身家位列胡润全球富豪榜第358位 排名上升69位 [6] - 财富值同比增长125亿元 [6][24]

活动概况 - 2025年粤港澳大湾区创业大赛创业资源对接活动于9月27日在佛山市举行 [2] - 活动集结了24个有融资需求的优秀创业项目与12家知名投资机构进行面对面洽谈 [2][5] - 活动采用"5+5+1"模式进行高效对接，即项目介绍5分钟、洽谈对接5分钟、投资意向表达1分钟 [5] 投资意向成果 - 在表达投资意向环节，机构代表直接向创业项目抛出意向投资金额，合计金额高达1.85亿元 [2] - 单个项目获得最高意向投资金额为9000万元 [2] - "新一代战略性新兴高端膜材料"项目获得6家投资机构青睐，最高意向金额9000万元，合计1.85亿元 [12] - "多回路反馈穿刺介入手术控制系统"项目获得3家投资机构意向投资，最高5000万元，总计8500万元 [12] - "精确流体控制技术军民两用产业化"项目获得最高4000万元的意向投资金额 [12] - "空间在轨操作机器人"项目获得6家投资机构的青睐 [12] 项目领域分布 - 创业项目涵盖新材料新能源、人工智能、医疗健康、装备制造、航天军工、现代服务等多个领域 [5] - 项目聚焦战略性新兴产业，技术硬核且具原创性 [5] - 多个项目涉及"卡脖子"技术突破，从底层技术到场景应用全链条覆盖 [5] 参与方反馈 - 项目负责人评价活动形式非常新颖、直观且高效，能快速了解投资机构兴趣和意向资金 [12] - 投资机构现场直接披露投资意向金额的形式被认可，能明确体现机构对项目的重视和认可程度 [12]

行业格局转变 - 中国创投风投行业正经历从消费互联网和商业模式创新向以硬科技为核心的新范式转变[1] - 全球风险投资总额在2025年预计接近4400亿美元，相比2024年实现53%的显著增长[1] - 全球风投交易数量持续收缩至历史低位，但单笔交易平均规模攀升至350万美元历史新高[1] 投资领域焦点 - 生成式人工智能成为最具吸引力的投资领域，占据绝对核心地位[1] - 2025年第二季度，AIGC领域吸引了全球风险投资总额的31%[1] - 2025年上半年全球对AIGC的风险投资额飙升至492亿美元，已超过2024年全年[1] - 中国AIGC领域在2024年达到161起融资事件，融资总额为653.08亿元人民币[1] - 资本高度聚焦于符合国家战略方向的硬科技领域，重点关注智能及高端制造、人工智能与大数据和生物科技革命[2] 市场表现与规模 - 中国创投市场在2025年上半年实现触底企稳，新募集基金规模达到1.07万亿元，环比增长20%[1] - 电子信息行业以1569起投资和1444.48亿元投资规模领跑市场，先进制造和医疗健康紧随其后[2] 政策与体系支持 - 政府正在构建更加完善的政策支撑体系，耐心资本体系的系统性构建成为政策重点[2] - 政府引导基金通过长周期存续设计、容错机制、分阶段投资策略来壮大耐心资本[2] - 退出渠道的多元化创新同样值得关注[2]

活动概况 - 重庆市侨联主办、巴西四川商会承办的“侨建新重庆——‘侨助千企万品出海’行动走进巴西圣保罗”活动于当地时间9月24日在巴西圣保罗举行 [1] - 活动出席方包括中国驻圣保罗总领馆、重庆市归国华侨联合会、巴西四川商会、巴西华人协会及企业代表 [1] 重庆产业与市场优势 - 重庆是中国重要的经济中心和交通枢纽，在汽车制造、电子信息、装备制造等产业领域实力强劲，拥有完备的产业体系和广阔的市场前景 [2] - 重庆不仅是巴蜀文化发祥地、拥有丰富旅游资源和独特城市景观，更在汽车制造、电子信息、装备制造等产业实力雄厚 [3] 中巴合作与交流 - 中国与巴西合作基础深厚，重庆与巴西在经贸、文化、教育等领域的往来日益密切 [2] - 圣保罗作为南美洲经济中心，是中巴经贸人文交流的重要桥头堡 [2] - 此次活动为重庆与圣保罗搭建了深入交流的平台，为两地企业创造了更多合作机遇 [2] - 活动将进一步促进重庆与巴西的经贸、人文交流合作 [3] 侨团角色与作用 - 巴西华人协会与四川商会等侨团积极配合重庆市侨联工作，充当家乡与巴西之间的“联络员”、“宣传员”、“服务员” [2] - 巴西四川商会将发挥资源优势，助力重庆和四川企业拓展巴西市场，让更多中国品牌在南美落地生根 [2] - 巴西华人协会希望以此次交流为契机，进一步加强与重庆市侨联的联系，在经贸文化交流、青年互动、公益事业等领域开展更多务实合作 [2] 具体合作成果 - 在商贸对接环节，重庆大渡口区侨联和九龙坡区侨联分别向巴西市场进行了重点产业推介 [5] - 签约环节，华信英翡智能科技研究院与巴西蕾妮亚临床中心通过线上连线完成签约，双方将在智能科技与医疗健康领域开展合作 [5]

股权变动情况 - 韶关市高创企业管理有限公司于2025年9月12日至9月24日通过二级市场集中交易增持中国宝安A股25,792,106股，占总股本比例1.00% [1][3] - 增持后持股总数升至464,258,571股，持股比例从17.00%增至18.00% [1] - 增持资金来源于自有资金 [1] 股东持股格局 - 深圳国资系（深圳承兴及鲲鹏新产业）合计持股18.58%，韶关高创增持后持股18.00%，双方差距缩小至0.58个百分点 [2][6] - 2024年年报显示深圳国资持股18.6%，韶关高创持股16.19%，2025年6月末韶关高创持股升至16.82% [4] - 2025年6月23日至9月8日期间韶关高创曾增持2,531.64万股（0.98%），持股比例从16.02%升至17.00% [5] 资本市场反应 - 截至2025年9月25日，中国宝安股价单日涨幅超6%，市值达311.31亿元 [2] - 市场分析认为股权争夺升温将加速公司价值重估 [2] 股权争夺背景 - 股权争夺始于2020年，源于公司股权分散且拥有锂电池负极材料龙头贝特瑞等优质资产 [4] - 粤民投2020年10月通过韶关高创增持，2021年3月持股10%成为第一大股东，2022年一季度持股增至15.04% [4] - 深圳国资2022年底通过股权划转和二级市场增持持股16.55%反超韶关高创 [4] 战略动机分析 - 粤民投作为广东省民营投资平台，其股东产业与中国宝安新能源材料、医疗健康业务高度契合 [7] - 深圳国资旨在确保中国宝安扎根深圳，其业务布局与深圳新能源、高端制造产业规划深度协同 [7] - 双方已延伸至公司治理层较量，2024年董事会换届中深圳国资与粤民投均获得候选人席位 [7] 公司经营表现 - 2025年上半年营业总收入108.39亿元，同比增长8.07% [9] - 归属净利润2.44亿元，同比增长24.51% [9] 未来预期 - 市场预计韶关高创可能继续增持以巩固优势，深圳国资或采取手段维持第一大股东地位 [8] - 韶关高创未在公告中明确后续增持比例上限 [8]

行业趋势与机遇 - 数字驱动的AI和机器人是新时代最大机遇 智能机器人将在文娱和实用领域齐头并进 并渗入体育赛事、商业服务、工厂落地等领域[1] - 数字贸易博览会展览总面积达15.5万平方米 展商数量1812家 其中国际展商381家占比21%[1] - AI在医药、制造业等实体产业产生新内容 电商等核心产业因技术赋能提速"出海"[1] 企业技术与产品创新 - 宇树科技展示人形机器人街舞、拳击等应用场景[1] - 摩尔线程作为国产GPU厂商支持全计算精度 已成功量产五颗芯片 2025年提出"AI工厂"理念打造AGI时代先进模型生产工厂[3] - 浙江大学推出全球最快四足机器人"黑豹" 重量38公斤 高度0.63米 速度超10米/秒 经历10年研发4次迭代[3] - 康蓓净环境科技推出国内唯一高洁净实验室设备P05 正研发可实现人机互动的A9设备[4] - 智诊科技推出AI健康助手"好伴AI" 基于超大规模医学垂直大模型 打造超1000名专家分身[5] 应用场景拓展 - 摩尔线程GPU应用于物理仿真、AIGC、科学计算、具身智能等七大领域[3] - 人工智能展区汇集超300家企业 展示AI在农业、商业、金融、应急管理等行业应用[3] - 四足机器人"黑豹"采用足底钉鞋结构、下沉重心设计、高功率电机等特殊布局提升运动性能[4] - 空气净化设备通过AI实现等离子技术病毒消杀、分解甲醛、语音控制等功能联动[4] 全球化发展与合作 - 数贸会国际客商达1.1万人 较上届增长64% 预计采购总金额达300亿元[6] - 阿联酋有超16500家中国企业 主要活跃于数字与高新科技领域[6] - 中外运安迈世展示中东非洲市场物流技术 包括自动驾驶机器人、无人机派送等应用[6] - 通过AI分析海关与义乌商品进出口数据 提前洞察海外需求 助力企业海外市场精准突围[7] - 数字贸易从传统货物交易转向数字化产品在线交付 AI将数据提炼为知识成为贸易新引擎[7]