行业 生猪日报 日期 2025 年 08 月 07 日 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 期货方面，6 日生猪主力 2511 合约小幅低开后探底回升震荡走高，尾盘收阳， 最高 14060 元/吨，最低 13820 元/吨，收盘报 14010 元/吨，较昨日涨 0.68%，指 数总持仓增加 3326 手至 177238 手。现货方面， ...

行业 国债日报 日期 2025 年 8 月 7 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 当日行情： 资金宽松有支撑但商品回暖压制，国债期货窄幅震荡。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率小幅回落，长端下行幅度在 1bp 左右，至 下午 16：30，10 年国债活跃券 250011 收益率报 1.6975%下行 0.65bp。 资金市场： 月初资金平稳宽松，资金利率窄幅变动。今日有 3090 亿元逆回购到期，央行 开展了 1385 亿元逆回购操作，实现净回笼 1705 亿元。银行间资金情绪指数平稳， 短端资金利率窄幅变动，其中银存间隔夜加权在 1.315%附近窄幅变动，7 天 ...

工业硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 行业 日期 2025 年 08 月 07 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅/多晶 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 每日报告 一、行情回顾与展望 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 8 月 7 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2510 | 上涨 | 震荡 | 震荡 偏强 | 短线看强 | 非农爆冷，市场避险需求上升 | | 铜 | 2509 | 上涨 | 震荡 | 震荡 偏强 | 短线看强 | 国内氛围回暖，铜价企稳回升 | 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 说明： 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 观点参考 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：短线看强 ...

交易咨询资格号： 证监许可[2012]112 晨会纪要 2025 年 8 月 7 日 | | [Table_Finance] | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 联系人：王竣冬 | 2025/8/7 | | 基于基本面研判 | | | | 期货从业资格：F3024685 | 趋势空头 | 震荡偏空 | 震 荡 | 震荡偏多 | 趋势多头 | | | | 白糖 | 橡胶 | 尿素 | | | 交易咨询从业证书号：Z0013759 | | 棉花 | 中证500股指期货 | 碳酸锂 | | | | | 烧碱 | 沪深300股指期货 | 焦煤 | | | 研究咨询电话： | | 棉纱 | 燃油 | 焦炭 | | | 0531-81678626 | | 硅铁 | 上证50股指期货 | | | | | | 纯碱 | 合成橡胶 | | | | 客服电话： | | 生猪 | 沥青 | | | | | | 液化石油气 | 中证1000指数期货 | | | | 400-618-6767 | | 锌 | 五债 | | | | | | 原油 | 玉米 | | | | 公 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 各行业市场受政策、供需、库存、季节等多因素影响，走势分化，投资需综合考量各因素，把握短期波动与中长期趋势，控制风险 [3][5][22][24] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 消息面有农村公路建设、电网负荷、具身智能产业发展、光伏行业价格法意见征集等 [2] - 期指基差各合约有不同比例，交易逻辑是政策呵护资本市场，短期市场或震荡加剧，大方向逢低做多 [3] 国债 - 周三TL主力合约跌0.04%，T主力合约持平，TF和TS主力合约涨0.02% [4] - 消息有越南7月进出口增长超预期、A股两融余额再破2万亿 [4] - 央行周三净回笼1705亿元，后续资金有望宽松，利率大方向向下，债市短期或重回震荡 [4][5] 贵金属 - 沪金跌0.29%，沪银涨0.22%；COMEX金跌0.02%，COMEX银涨0.22% [6] - 美联储官员讲话偏鸽，特朗普对联储主席选拔表态，市场对宽松货币政策预期增强，金银价格获支撑，建议逢低买入 [6][7] 有色金属类 铜 - 美元指数走弱，国内权益市场偏强，铜价震荡反弹，产业上原料供应紧张，短期供应扰动加大，淡季背景下铜价上方高度受限 [9] 铝 - 国内商品氛围偏强，铝价回升幅度较大，国内铝锭库存低位支撑铝价，但下游淡季和出口压力限制反弹空间 [10] 锌 - 周三沪锌指数收跌0.05%，锌矿显性库存累库，锌锭放量，消费边际转弱，预计后续锌价下跌风险抬升 [11][12] 铅 - 周三沪铅指数收涨0.48%，铅矿显性库存下行，原生铅供应收紧，再生铅开工率抬升，铅锭供应宽松，预计铅价上行空间有限 [13] 镍 - 周三镍价小幅反弹，镍矿供应恢复需时间，镍铁市场情绪回暖，镍价锚定镍铁价格，短期下游需求好转有限，价格有回调压力，建议观望 [14] 锡 - 2025年8月6日锡价小幅反弹，佤邦会议讨论复产，锡矿供应恢复预期增强，短期冶炼端原料供应有压力，预计短期锡价震荡偏弱 [15] 碳酸锂 - 五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘持平，期货合约收盘价涨2.62%，碳酸锂呈区间震荡，基本面预期改善依赖矿端减量，预计对锂价底部形成支撑 [16] 氧化铝 - 2025年8月6日氧化铝指数日内涨0.62%，供应端收缩政策待观察，预计产能过剩格局难改，建议逢高布局空单 [17] 不锈钢 - 周三不锈钢主力合约收跌0.19%，社会库存环比减少，316L冷热轧材料供应紧张，短期行情维持乐观预期，价格或偏强震荡 [18] 铸造铝合金 - 截至周三AD2511合约收涨0.35%，下游处于淡季，供需偏弱，预计价格反弹空间受限 [19] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢主力合约涨0.03%，热轧板卷主力合约跌0.17%，商品市场氛围回升，成材价格震荡偏强，但基本面仍偏弱，需关注终端需求修复和成本支撑 [21][22] 铁矿石 - 昨日铁矿石主力合约跌0.50%，海外发运量环比下滑，到港量增加，铁水产量环比下降，港口库存环比下降，预计跟随下游价格波动，整体震荡 [23][24] 玻璃纯碱 - 玻璃沙河现货报价下跌，库存下降，预计短期内宽幅震荡，中长期跟随宏观情绪波动 [25] - 纯碱现货价格上涨，库存增加，预计短期内震荡，中长期供需矛盾仍存，建议短期观望，中长期等待高空机会 [26] 锰硅硅铁 - 8月6日锰硅和硅铁主力合约反弹，基于盘面走势，建议投资头寸观望，套保头寸择机参与，基本面锰硅和硅铁未来需求或边际弱化 [27][28] 工业硅&多晶硅 - 工业硅期货主力合约收盘价涨2.47%，自身供给过剩且需求不足，8月多晶硅增产对其复产有承接，短期价格有反复 [30][31] - 多晶硅期货主力合约收盘价涨2.02%，价格受产能整合方案预期和企业挺价策略影响，短期宽幅震荡 [32][33] 能源化工类 橡胶 - NR和RU反弹后震荡，多头因需求和减产预期看多，空头因需求证伪看跌，轮胎厂开工率环比走低，建议中性略偏多思路，快进快出 [35][36] 原油 - WTI和布伦特主力原油期货收跌，基本面市场健康，原油有上涨动能，但8月中旬淡季限制上行空间，予以短期内WTI $70.4/桶目标价格，逢低短多止盈 [37][38] 甲醇 - 8月6日09合约跌1元/吨，供应端开工回升，需求端偏弱，库存加速累库，价格面临压力 [39] 尿素 - 8月6日09合约跌22元/吨，出口利好证伪，供应小幅走低，需求端出口对接不及预期，国内农业需求进入淡季，价格持续回落空间有限，逢低关注多配 [40] 苯乙烯 - 现货价格无变动，期货价格上涨，基差走弱，成本端支撑尚存，BZN价差有修复空间，待港口库存去化后价格或跟随成本端震荡上行 [41] PVC - PVC09合约上涨，成本端电石上涨，供应端开工率上升，需求端下游开工率上升，基本面较差，建议观望 [43] 乙二醇 - EG09合约上涨，供给端负荷下降，下游负荷下降，港口库存去库，基本面强转弱，短期估值有下降压力 [44] PTA - PTA09合约上涨，负荷下降，库存累库，加工费运行空间有限，需求端聚酯化纤库存压力下降，关注跟随PX逢低做多机会 [45] 对二甲苯 - PX09合约上涨，负荷维持高位，下游PTA短期检修增加，PX有望持续去库，关注跟随原油逢低做多机会 [46] 聚乙烯PE - 期货价格下跌，现货价格上涨，贸易商库存高位震荡，需求端农膜订单低位震荡，8月产能投放压力大，价格由成本端和供应端博弈 [47][48] 聚丙烯PP - 期货价格下跌，现货价格上涨，山东地炼利润反弹，开工率或回升，需求端下游开工率季节性震荡下行，预计价格跟随原油震荡偏强 [49] 农产品类 生猪 - 昨日国内猪价半稳半跌，市场交易政策对产能去化介入，盘面各合约估值抬升，关注月差机会 [51] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格有稳有落，供应充足，市场消化缓慢，近月空头挤出升水，中期待反弹后抛空，短线逢低减空 [52] 豆菜粕 - 周三夜盘美豆窄幅下跌，豆粕获支撑，国内豆粕现货小幅上涨，成交、提货较好，美豆产区未来降雨略偏少，关注中美贸易关系和供应端变量 [53] - 交易策略建议在豆粕成本区间低位逢低试多，关注豆粕-菜粕09合约价差逢低做扩 [54] 油脂 - 周三夜盘国内棕榈油震荡，高频出口数据显示马来西亚棕榈油出口有变化，产量增加，国内现货基差低位稳定 [55] - 交易策略认为油脂中枢获支撑，棕榈油7 - 9月或库存稳定，四季度有上涨预期，但上方空间受抑制，震荡看待 [56] 白糖 - 周三郑州白糖期货价格偏弱震荡，现货报价下调，下半年进口供应增加，盘面估值偏高，后市郑糖价格下跌概率偏大 [57][58] 棉花 - 周三郑州棉花期货价格延续震荡，美国棉花优良率持平，现蕾率和结铃率提升，中美经贸协定未落地，基本面下游消费一般，开机率偏低，去库速度放缓，短线偏空对待 [59]

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/08/07 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 焦煤回调结束，可以继续多吗？ 今日焦煤2601连续第三日大涨，引发市场高度关注。此次大涨并非偶然，而是由多因素共同作用。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 热点聚焦 从供应端来看，部分产地煤矿因井下事故、安全检查及环保稽查等影响产量。如山西吕梁等地部分煤矿复 产缓慢，蒙煤进口受口岸闭关影响，供应收紧。需求层面，钢铁行业盈利佳，钢厂综合盈利率近60%，铁 水日均产量高位，对焦煤需求形成有力支撑，焦化企业和钢厂补库需求进一步推高价格。 政策上，新版《矿产资源法》施行，工信部反内卷工作方案预期，以及行业协会对焦炭价格的上调，也带 动了焦煤价格。 展望后续，若煤矿超产核查严格执行，供应端收缩预期延续，需求端维持现状，焦煤2601价格有望保持强 势。不过，若蒙煤进口大幅增加，或钢厂铁水产量见顶回落，其上涨也将承压。投资者需紧密关注基本面 和政策 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储官员讲话偏鸽派，特朗普对新任联储主席选拔表态，市场对后续联储宽松货币政策预期增强，金银价格获支撑 [2] - 特朗普通过人事任命施压美联储货币政策独立性，叠加低于预期的就业数据，美联储后续施行宽松货币政策具备确定性，贵金属策略建议逢低买入，沪金主力合约参考运行区间 777 - 801 元/克，沪银主力合约参考运行区间 8885 - 9390 元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 沪金跌 0.29%，报 781.96 元/克，沪银涨 0.22%，报 9180.00 元/千克；COMEX 金跌 0.02%，报 3432.80 美元/盎司，COMEX 银涨 0.22%，报 37.99 美元/盎司；美国 10 年期国债收益率报 4.22%，美元指数报 98.19 [2] - Au(T + D)收盘价 779.20 元/克，日度变化 -0.72 元，环比 -0.09%；Ag(T + D)收盘价 9148.00 元/千克，日度变化 96.00 元，环比 1.06%等多组金银相关品种数据 [4] 金银重点数据 - COMEX 黄金收盘价 3431.80 美元/盎司，日度跌 -0.09%；成交量 14.36 万手，下跌 -4.32%；持仓量 44.53 万手，下跌 -9.02%等 [7] - COMEX 白银收盘价 37.94 美元/盎司，日度涨 0.26%；持仓量 17.03 万手，下跌 -1.93%；库存 15738 吨，下跌 -0.06%等 [7] 市场展望 - 美联储官员讲话偏鸽派，对宽松货币政策预期增强，金银价格获支撑 [2] - 特朗普推动任命临时理事，施压美联储货币政策独立性，后续施行宽松货币政策具确定性 [3] 投资策略 - 贵金属策略建议逢低买入，沪金主力合约参考运行区间 777 - 801 元/克，沪银主力合约参考运行区间 8885 - 9390 元/千克 [3]

美国关税政策 - 美国总统特朗普签署行政命令，对来自印度的商品加征25%额外关税，使印度面临的总关税税率达到50%，以回应印度继续进口俄罗斯石油，新关税将在21天后生效[1] 中国零售业景气指数 - 8月份中国零售业景气指数为50.1%，环比上升0.5个百分点，今年以来有7个月保持在50%以上的扩张区间，行业发展趋势向好[1][6] 玻璃纯碱市场 - 玻璃期货整理运行，夏季检修深化导致供给收缩，上周玻璃生产企业库存环比下降156万重箱至5178万重箱 - 纯碱期货反弹震荡，上周生产企业库存环比下降10.4万吨至168.4万吨，市场关注上游库存消化速度[2][14] 蛋白粕市场 - 美国大豆优良率为69%，开花率为85%，美豆丰产前景和出口需求担忧导致期价偏弱，国内供应缺口逻辑支撑连粕价格[2][24] 国债市场 - 10年期国债收益率下行至1.697%，央行公开市场逆回购净回笼1705亿元，市场资金面保持合理充裕 - 国内7月制造业PMI为49.3%，环比下降0.4个百分点，政策强调保持流动性充裕和促进融资成本下行[3][10] 原油市场 - 美国威胁对印度商品征收更高关税导致石油市场关注美印贸易关系，美国原油库存减少420万桶，汽油库存减少90万桶[11] 甲醇市场 - 国内甲醇装置开工负荷为71.54%，环比提升1.17个百分点，沿海库存环比上涨4.5万吨至91.5万吨，进口船货到港量显著增加[12] 贵金属市场 - 美国7月非农就业人口增幅为去年10月以来最小，市场对衰退风险敏感，黄金白银价格走强，中国央行持续增持黄金提供长期支撑[16] 铁矿石市场 - 铁水产量高位回落但速度有限，港口库存去化较快，下半年发运量预计增长较快，关注钢厂生产进度[20] 钢材市场 - 钢厂盈利率持平，铁水高位缓慢回落，钢材库存延续去化，出口保持强劲，供需矛盾暂不大[21] 油脂市场 - 美豆油偏强支撑豆系，马棕7月产量环比回升但出口疲软，印尼库存偏低限制价格压力，短期偏强震荡[25] 集运欧线 - 现货运价进入下行通道，最新大柜报价2600美元，环比下降200美元，10合约贴水已部分计价淡季回调空间[26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各金属价格受多种因素影响呈现不同走势，在当前市场环境下，不同金属面临不同的供需格局和价格预期，投资者需综合考虑各因素谨慎决策 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 美元指数走弱、国内权益市场偏强致铜价震荡反弹，昨日伦铜收涨0.41%至9674美元/吨，沪铜主力合约收至78360元/吨 [1] - LME库存增加、注销仓单比例下降、Cash/3M贴水，国内上期所铜仓单增加、上海地区现货升水期货但基差报价下调，广东地区库存降、现货贴水持平，国内铜现货进口亏损、洋山铜溢价持平，精废价差缩窄 [1] - 美国非农数据弱及关税落地影响情绪，产业原料供应紧张、短期扰动大但加工费未跌，美铜套利窗口基本关闭，预计美国外供应增加，淡季背景下铜价上方受限，今日沪铜主力运行区间77800 - 78800元/吨，伦铜3M运行区间9550 - 9760美元/吨 [1] 铝 - 国内商品氛围强、原油反弹使铝价回升幅度大，昨日伦铝收涨2.2%至2621美元/吨，沪铝主力合约收至20770元/吨 [3] - 沪铝加权合约持仓量增加、期货仓单减少，国内三地铝锭库存环比转降，铝棒库存减少、加工费下调，市场交投淡，现货华东贴水期货持平，外盘LME铝库存增加、注销仓单比例低、Cash/3M小幅贴水 [3] - 美国关税落地、经贸谈判结果未超预期，国内“反内卷”情绪强化，产业上国内铝锭库存低支撑铝价，但淡季和出口压力下反弹空间受限，今日国内主力合约运行区间20600 - 20900元/吨，伦铝3M运行区间2580 - 2640美元/吨 [3] 铅 - 周三沪铅指数收涨0.48%至16853元/吨，伦铅3S涨至1986.5美元/吨，SMM1铅锭均价16725元/吨，再生精铅均价16750元/吨，精废价差 - 25元/吨 [4] - 上期所铅锭期货库存5.87万吨，内盘原生基差 - 80元/吨，LME铅锭库存27.3万吨，外盘cash - 3S合约基差 - 41.92美元/吨，国内社会库存去库至6.63万吨 [4] - 铅矿显性库存下行、原生端原料紧张、供应边际收紧，再生端原料紧缺但开工率抬升，安徽部分再生铅炼厂停产，铅锭供应宽松、国内库存缓步抬升，预计铅价上行空间有限 [4] 锌 - 周三沪锌指数收跌0.05%至22370元/吨，伦锌3S跌2至2770.5美元/吨，SMM0锌锭均价22330元/吨，上海基差 - 20元/吨 [5] - 上期所锌锭期货库存1.44万吨，LME锌锭库存9.23万吨，国内社会库存延续累库至10.73万吨 [5] - 锌矿显性库存累库、TC加速上行，7月精炼锌产量环比增加，预计8月继续增加，锌锭放量、国内显性库存累库，上周下游开工率下滑，消费转弱，海外联储议息后市场下调货币宽松预期，LME锌锭去库但月差下滑，国内黑色系商品情绪回落，预计后续锌价下跌风险抬升 [5] 锡 - 8月6日锡价小幅反弹，沪锡主力合约收盘价266940元/吨，较前日下跌0.21%，上期所期货注册仓单增加75吨，LME库存减少125吨，云南40%锡精矿报收255600元/吨，较前日上涨600元/吨 [6] - 佤邦会议讨论复产，锡矿供应恢复预期增强，预计三、四季度产量释放，但短期冶炼端原料压力大、加工费低，本周两省精炼锡冶炼企业开工率回升但仍偏低 [6] - 国内淡季消费欠佳、下游订单低迷、补库谨慎，海外受AI算力带动需求偏强，整体供需双弱，因缅甸复产预期加强，预计短期锡价震荡偏弱，国内锡价运行区间250000 - 275000元/吨，LME锡价运行区间31000 - 34000美元/吨 [6] 镍 - 周三镍价小幅反弹，印尼天气好转但镍矿供应恢复需时间，价格弱稳，镍铁市场情绪回暖、议价区间上移，精炼镍市场成交平淡、升贴水持稳 [7] - 镍价锚定镍铁价格，短期宏观氛围积极使不锈钢及镍铁价格回升带动镍价反弹，但下游需求好转有限，价格有回调压力，操作上短期建议观望，沪镍主力合约价格运行区间115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间14500 - 16500美元/吨 [7] 碳酸锂 - 五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报67832元，与前日持平，LC2509合约收盘价69620元，较前日收盘价 + 2.62%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为 - 100元 [9] - 近期碳酸锂区间震荡、周三尾盘拉升，基本面预期改善依赖矿端实质减量，锂云母和盐湖碳酸锂开工率下跌，旺季来临前供需关系有修复预期，预计支撑锂价底部，但供给减量持续性待察，资金博弈不确定性高，后市留意商品市场氛围变化，今日广期所碳酸锂2509合约参考运行区间67200 - 70800元/吨 [9][10] 氧化铝 - 8月6日氧化铝指数日内上涨0.62%至3246元/吨，单边交易总持仓34.8万手，较前一交易日减少0.4万手，各地区现货价格不变，山东现货贴水09合约27元/吨，海外澳洲FOB价格下跌2美元/吨，进口盈亏报 - 74元/吨，进口窗口关闭，期货仓单报1.32万吨，较前一交易日不变，处于历史低位，矿端几内亚CIF价格上涨0.5美元/吨，澳大利亚CIF价格维持69美元/吨 [12] - 供应端收缩政策落地情况待察，因氧化铝落后产能占比低且年内有新投产，预计产能过剩格局难改，短期商品做多情绪回落，流通现货紧缺格局有望缓解，建议结合市场情绪逢高布局空单，国内主力合约AO2509参考运行区间3000 - 3400元/吨，需关注仓单注册、供应端政策、几内亚矿石政策 [12] 不锈钢 - 周三不锈钢主力合约收12935元/吨，当日 - 0.19%，单边持仓21.71万手，较上一交易日 + 8592手，佛山、无锡市场现货价格持平，佛山基差 - 235( + 25)，无锡基差 - 135( + 25)，佛山宏旺201报8700元/吨，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平 [14] - 原料方面，山东高镍铁出厂价报920元/镍，较前日 + 5，保定304废钢工业料回收价报9150元/吨，较前日持平，高碳铬铁北方主产区报价7900元/50基吨，较前日持平，期货库存录得102803吨，较前日 - 62，社会库存录得111.12万吨，环比减少0.66%，300系库存67.67万吨，环比增加1.00%，316L冷热轧材料供应紧张，代理商库存低，市场惜售心态增强，8月协议量按70%比例执行，货源紧张未缓解 [14] - 短期不锈钢行情维持乐观预期，价格或偏强震荡 [14] 铸造铝合金 - 截至周三下午3点，AD2511合约收涨0.35%至20075元/吨，加权合约持仓微增至0.98万手，成交量0.21万手，量能放大，AL2511合约与AD2511合约价差485元/吨，环比持平，国内主流地区ADC12平均价约19850元/吨，环比上涨100元/吨，市场买卖双方僵持，进口ADC12均价19470元/吨，环比上调100元/吨，成交一般，国内佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭库存录得3.1万吨，环比微降 [17] - 铸造铝合金下游处于淡季，供需偏弱，期现货价差偏大，预计价格反弹空间受限 [17]