黄金市场展望 - 世界黄金协会预计2026年黄金价格有望再上涨15%至30% 核心驱动因素包括美债收益率下行、地缘政治风险高企以及显著增强的避险需求 [2] 铜市场动态 - 大宗商品贸易巨头摩科瑞计划从LME亚洲仓库提取大量铜 LME仓库铜提货申请量激增50575吨 达到56875吨 占LME总库存的35% 为2013年以来最大增幅 [3] - 分析认为离开LME体系的大部分铜被运往美国 原因包括先前的精炼铜关税豁免以及美国通过《国防生产法案》将铜列为关键矿产 [3] - 摩科瑞高管看多铜价 认为近期向美国运送金属的热潮可能会抽干世界其他地区的库存 进而导致全球铜价攀升 [3] - 印尼和智利一系列矿山中断加剧供应趋紧 LME认证仓库中的铜库存正处于历史低位 助推了近月来的价格上涨 [4] - 铜价周四从创纪录高位小幅回落 LME数据显示韩国仓库有7775个铜权证被取消 此前一天亚洲仓库有50725吨铜权证被取消 显示导致铜价飙升的供应紧张恐慌已开始缓解 [6] 美国劳动力市场与货币政策 - 美国截至11月29日当周首次申领失业金人数下降2.7万至19.1万 创2022年9月以来最低水平 低于市场预期的22万 [7] - 据CME“美联储观察” 美联储12月降息25个基点的概率为87% 维持利率不变的概率为13% 到明年1月累计降息25个基点的概率为64.1% 累计降息50个基点的概率为27% [7] 纸浆市场动态 - 进入12月 纸浆期货价格结束前期跌势 连续3个交易日反弹 主力合约SP2601一度重回5500元/吨上方 近一周涨幅为5.73% [8] - 海外浆厂宣布减停产冲击供应预期 Domtar将永久关闭其加拿大Crofton工厂 年减产约38万吨NBSK针叶浆 芬林芬宝旗下年产量65万吨的Rauma浆厂将于12月15日开始临停 [8] - 成本端推动力包括国际市场木片供应紧张及阔叶浆货源偏紧 智利Arauco公司11月阔叶浆明星报价上调至550美元/吨 金鹰集团旗下公司宣布在亚洲地区12月漂白阔叶木浆价格上调20美元/吨 国内亚太森博阔叶浆价格12月调涨150元/吨 [9] - 下游文化纸领域“涨价函”频出 一定程度上提振了产业情绪 [9] - 目前市场供需改善有限 下游对高价货源接受度有限 纸厂利润持续受到压缩 双胶纸样本企业开工率持续下降 铜版纸和白卡纸开工率处于往年同期中性水平 生活用纸开工率处于往年同期高位 [10] - 现货市场价格有所上调 阔叶浆表现强于针叶浆 进口阔叶浆市场贸易商挺价积极性较高 但下游对针叶浆心态较为理性 高价尚待实单跟进 [10] - 后市需关注进口浆价变化、下游接受度及纸张价格能否上涨 阔叶浆在国外报价上行、国内处于生产高峰状态下 走势强于针叶浆 “针阔”价差收窄对阔叶浆强势的预期 一定程度上支撑了针叶浆及期货盘面 [11] - 纸浆期货价格受多因素影响反弹 但基本面实质变化不大 2603合约、2605合约上涨后触及5500元~5600元/吨压力位 短期在减产预期推动下不排除突破新高可能 [11] - 目前纸浆高库存压力难解 基本面改善相对有限 后续可关注下游“涨价函”落地及港口库存去化情况 [11]

市场整体表现与展望 - 12月4日A股三大股指横盘震荡，上证指数报3875.79点跌0.06%，深证成指报13006.72点涨0.40%，创业板指报3067.48点涨1.01% [2] - 沪深两市合计成交15490亿元，较前一个交易日缩量超1200亿元 [2] - 当前市场热点呈现日内轮动格局，科技、周期、消费题材均有阶段性表现但持续性不强 [6] - 有机构认为春季躁动具备在12月中下旬启动的基础，应关注12月经济数据、美联储官员表态、科技产业大会及机构调仓行为 [2][7] - 参照历史经验，成长和周期是高胜率的板块风格，成长风格关注航空装备、AI链，周期风格关注化工品及能源金属 [2][7] - 从中期视角看，2026年盈利周期上行驱动中国资产重估的逻辑不变 [2][7] 机器人行业动态 - 受隔夜美股机器人板块大涨提振，A股机器人概念12月4日集体高开并掀涨停潮 [3] - 申万机械设备指数上涨0.90%，涨幅居所有行业首位 [3] - 恒而达、海昌新材、固高科技、华伍股份收获20%幅度涨停，巨轮智能、龙溪股份等同样涨停 [3] - 消息面上，特斯拉12月3日发布“擎天柱”人形机器人跑步视频，称其刷新实验室纪录 [3] - 12月3日美股机器人概念股集体大涨，Nauticus Robotics单日上涨115%，iRobot Corp上涨73%，特斯拉股价上涨4.08% [3] - 中国机器人厂商迎来订单加速落地，绿源集团与越疆科技达成战略合作，将共同推动5000台机器狗应用于智慧门店升级计划 [3] - 瑞银证券报告认为，2026年人形机器人量产的积极信号正逐步显现，特斯拉、越疆等企业的产能规划逐步落地，中国厂商订单持续增长 [3] 有色金属板块分析 - 在内外盘多种金属价格屡创新高提振下，A股有色金属板块持续活跃，12月4日申万有色金属指数上涨0.33% [4] - 铜、铝等基本金属方向涨势突出，西部矿业涨超4%，锡业股份、盛屯矿业等涨超3% [4] - 期货价格方面，上海期货交易所沪铜期货主力合约上涨2.26%，盘中最高触及91450元/吨创历史新高 [4] - 沪铝主力合约触及22220元/吨，为2022年4月以来新高 [4] - 当地时间12月3日，伦敦金属交易所铜价最高触及11540美元/吨，创历史新高 [4] - 分析师认为，美国11月ADP就业人数减少3.2万人远低于预期，使市场普遍预期美联储将在12月继续降息25个基点 [4] - CME“美联储观察”数据显示，市场对12月美联储降息的押注已升至约90%，降息概率提高美元走弱，给予有色铜铝上涨空间 [4] - 对于铜，纽约金属交易所与LME铜价差仍处异常水平存在套利空间，同时AI叙事下电力对铜的大量需求及美国对铜征收关税的潜在担忧，驱动铜资源流向美国 [5] - 对于铝，供应端部分新建电解铝项目预计2025年底至2026年初通电启槽，预计12月电解铝运行产能环比小幅增加 [5] - 铝需求端虽处淡季，但在终端新能源汽车消费及电网建设订单支撑下，铝型材、铝线缆及再生铝合金板块开工率近期出现回暖 [5] 机构策略观点 - 部分机构认为当前可围绕春季躁动行情做布局，聚焦成长和周期风格 [6] - 有观点指出当前A股市场总体流动性有所收缩，前期涨幅较大的个股进入震荡调整，涨幅较小的个股缓慢上行 [6] - 12月是上市公司基本面信息空窗期，短期交易资金对个股股价影响较大，表现为市场热点切换快、个股振幅大 [6] - 华泰证券研报认为，春季躁动是A股较为显著的日历效应，其启动的典型环境包括基本面预期改善、宏观流动性改善、政策及产业主题迎来催化等 [6]

伦敦金属交易所铜库存与仓单动态 - 伦敦金属交易所铜库存总量增加675吨，达到162,825吨 [1] - 铜注销仓单大幅增加7,450吨，达到64,325吨 [1]

工业金属市场宏观背景 - 今年以来工业金属价格普遍大涨，周三铜价一度冲上11540美元/吨的历史新高，主要受美联储降息预期、美元贬值及中国增长前景改善等宏观因素推动 [1] 铜市场观点 - 高盛对铜前景表示乐观，认为到2026年铜价将在10,000美元至11,000美元的区间内运行 [4] - 一个短期催化剂是美国可能在2026年中期对精炼铜征收至少25%的关税，导致交易商提前将铜运往美国囤积，从而收紧了美国以外市场的供应 [4] - 基于关税预期，高盛将2026年上半年的LME铜价平均预测从10,415美元/吨上调至10,710美元/吨 [4] - 铜价近期突破11,000美元主要基于对未来供需的"预期"，而非当前基本面，高盛预测2025年全球铜市将过剩50万吨，到2026年过剩量收窄至16万吨 [4] - 铜市的强势源于供应端的结构性瓶颈，今年全球多个主要铜矿发生事故，凸显了老旧矿山和复杂地质带来的挑战，矿山供应增长受限 [6] - 需求端的结构性增长来自电网升级、电力基础设施、人工智能和国防等战略性领域的投资，高盛预计到2030年仅电网和电力设施一项就将贡献超过60%的铜需求增长 [6] - 铜仍是高盛的"首选"金属，由于电网及AI基础设施的结构性需求，铜价在10,000美元/吨有坚实底部 [6] 铝市场观点 - 高盛建议做空铝，铝市场正面临供需双杀的局面 [5] - 供应方面，当前高价格刺激过多新增供应，尤其是来自印度尼西亚和印度的新增产能，高盛预计2026年全球铝市场将从今年的平衡转为110万吨的过剩 [5] - 需求端面临替代风险，随着铜铝价格比率扩大，在汽车制造领域，制造商正从铝转向更便宜的钢铁 [5] - 高盛维持看空立场，预计LME铝价将在2026年第四季度跌至2,350美元/吨 [5] - 高盛预测到2026年底铝价将较现货价格下跌18% [6] 锂市场观点 - 尽管锂价近期从五年低点反弹，甚至突破11,000美元/吨（碳酸锂），但高盛认为这只是短期现象 [7] - 短期紧缺源于储能需求强于预期，且中国部分锂云母矿因亏损暂停运营，减少了原料供应，高盛因此上调了短期锂价预测 [7] - 这种紧缺不可持续，随着来自非洲和澳大利亚的锂辉石供应增长，以及中国锂云母产能重启，市场将在2026年下半年重新转为宽松 [7] - 高盛预测到2026年底锂价将较现货价格下跌23%，至9,500美元/吨左右 [6][7] 铁矿石市场观点 - 铁矿石的基本面在近几个月已大幅恶化，2026年的前景更为黯淡，同时面对供应冲击与需求萎缩 [8] - 供应端，除了澳大利亚和巴西的增量外，几内亚的西芒杜项目将在明年向市场输送2,000万吨铁矿石 [10] - 需求端，预计2026年全球海运铁矿石需求将下降1%，其中中国钢铁产量预计下降2% [10] - 高盛预计2026年中国港口铁矿石库存将激增5,100万吨 [8] - 为了将高成本的海运供应挤出市场，铁矿石价格必须下跌，高盛预测SGX铁矿石价格将在2026年底跌至88美元/吨 [9] - 高盛预测到2026年底铁矿石价格将较现货价格下跌17% [6] 总体投资策略 - 高盛报告揭示当前工业金属上涨很多由投机情绪驱动，即将面临严重的供应过剩 [3] - 2026年的投资策略应当是"去伪存真"——做多具有结构性短缺逻辑的铜，同时坚决回避或做空将面临巨大供应压力的铝、锂和铁矿石 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 涵盖黄金、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等多个期货市场的行情分析与交易策略建议，各品种因自身基本面和市场表现不同，投资建议存在差异，如部分品种建议观望、部分建议做多或做空等[1][2][3][4][5][6][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场 - 黄金市场：周二金银价格高位震荡，美国财政与就业数据有变化，国内黄金 ETF 持续流入，多地区库存有变动，建议短期黄金部分获利了结，等待下方支撑买入机会[1] - 白银市场：海外市场紧张情况再次显现，可短期做多[1] 基本金属市场 - 铜：昨日铜价突破新高，注销仓单占比大幅提升，卖方市场明确，有挤仓隐患，建议暂时观望[2] - 铝：昨日电解铝主力合约收盘价上涨，供应运行产能小幅增加，需求开工率小幅提升，预计后续或震荡偏强运行[2] - 氧化铝：昨日氧化铝主力合约收盘价下跌，供应产能回升，需求维持高负荷生产，预计价格维持震荡偏弱[2][3] - 工业硅：周三盘面窄幅震荡下行，供给或减产，需求端行业推进反内卷，建议观望，维持盘面在 8600 - 9400 区间内运行的研判[3] - 碳酸锂：LC2605 收跌，供给产量有增减，需求端产量预计有变化，预计 11 - 12 月维持去库，关注周四库存数据去库情况，关注逢高空机会[3] - 多晶硅：周三盘面震荡上行，周度产量持稳，需求端价格下滑、排产下降，短期受逼仓行情演绎盘面中枢上移，中长期关注收储平台进展[3] - 锡：昨日锡价大幅上行，特朗普暗示使市场降息预期提升，供应紧张，担忧挤仓风险，建议观望[3] 黑色产业市场 - 螺纹钢：螺纹主力合约收跌，供需偏弱，结构性分化显著，建议单边尝试做空螺纹 2605 合约，套利尝试做空钢厂利润[4] - 铁矿石：铁矿主力合约收跌，供需较弱且边际走弱，估值中性偏高，建议离场观望，套利尝试做空钢厂利润[4] - 焦煤：焦煤主力合约收跌，铁水产量下降，钢厂利润恶化，库存水平中性，期货估值偏高，建议单边尝试做空焦煤 2605 合约，套利尝试做空钢厂利润[4] 农产品市场 - 豆粕：隔夜大豆延续下跌，供应近端减产、远端南美预期大供应，需求美豆压榨强、出口待博弈，美豆震荡，国内中期取决关税政策和产区产量[5] - 玉米：玉米期货价格冲高回落，现货价格有涨跌，渠道库存低位，阶段性供需偏紧，新作预期增产压制后期价格，期价预计震荡偏强[5][6] - 油脂：昨日马盘小幅收低，供应产区产量有差异，需求马棕出口环比下降，近端累库、远端季节性减产，短期 P 偏强但整体偏震荡[6] - 棉花：美棉期价弱势震荡，国际印度竞拍底价、澳洲植棉面积有变化，国内郑棉止跌反弹，建议逢低买入做多[6] - 鸡蛋：鸡蛋期货价格回落，现货价格略跌，蛋鸡存栏下降，供需矛盾不大，期价预计震荡运行[6] - 生猪：生猪期货价格偏弱运行，现货价格下跌，供应充裕，期价预计震荡偏弱[6] 能源化工市场 - LLDPE：昨天主力合约小幅下跌，基差走弱，成交一般，供给国产压力放缓、进口预计减少，需求下游农地膜淡季，短期震荡偏弱，中长期建议逢低做多远月合约[7] - PVC：V01 收跌，价格底部震荡，供应增加，需求下游开工率下滑，建议空配[8] - 玻璃：FG01 收跌，底部反弹，供应冷修带动产销好转，需求下游开工率低，建议观望[8] - PP：昨天主力合约小幅下跌，基差偏弱，成交一般，供给国产增加，需求下游开工率走弱，短期震荡偏弱，中长期建议逢低做多远月合约[8] - 原油：昨日油价冲高回落，供应俄油装船下降，关注 12 月情况，需求终端处于淡季，库存累积，基本面偏空、地缘风险支撑，短期走势或偏震荡[8] - 苯乙烯：昨天 EB 主力合约小幅震荡，供应纯苯和苯乙烯库存处于正常偏高水平，需求下游企业成品库存高位、开工率下降，短期盘面震荡，中长期建议逢低做多苯乙烯利润[9] - 纯碱：sa01 收跌，供需平衡，煤炭带动下行，供应开工率下降，库存高位，需求光伏玻璃库存天数累积，建议观望[9]

铜价预测 - 高盛将2026年上半年伦敦金属交易所铜均价预测上调至每吨10,710美元，较此前预测的10,415美元/吨有所提高 [1] 铝价预测 - 高盛预计伦敦金属交易所铝价将在2026年第四季度跌至每吨2,350美元 [1]

大宗商品市场 - 隔夜LME金属期货普涨，LME期铜收涨342美元至11488美元/吨创新高，LME期锡收涨1740美元至40780美元/吨 [1] - LME仓库铜提货申请量激增50575吨至56875吨，为2013年以来最大增幅 [1] - 沪铜期货主力合约站上9万元/吨大关创历史新高，沪锡期货主力合约一度大涨3.59%至320440元人民币/吨，创2022年4月以来新高 [1] 机器人及人工智能产业 - 美股机器人概念股全线爆发，Nauticus Robotics盘中一度暴涨超135%，iRobot一度暴涨近80% [1] - 白宫正计划加速推动机器人产业发展，商务部长表示对加速该行业发展"全力支持"，并考虑在明年发布一项关于机器人的行政命令 [1] - 美国交通部准备宣布成立机器人工作组，可能会在年底前公布 [1] - 电子皮肤成为制约机器人行业量产交付的关键变量，晶智感发布"高密度织物触觉感知手套"解决工业落地痛点 [6] - 全球电子皮肤市场规模预计到2030年将达7.56亿美元 [6] 美股及宏观经济数据 - 美股三大指数集体收涨，标普500距离6920点高位只差71点，距离6870点收盘新高只差21点 [2] - ASIC芯片龙头企业迈威尔科技股价大涨超11%，其下一财年数据中心业务预计同比增长25%超出市场预期 [2] - 美国11月ADP就业人数意外减少3.2万人，与10月向上修正后的4.7万新增岗位形成鲜明对比，远低于经济学家预估的4万人增幅 [2] 人民币及港股市场 - 人民币对美元中间价调升40个基点至7.0754，创2024年10月14日以来最高，在岸人民币对美元报7.0661较上一交易日上涨51个基点 [3] - 南向资金净买入约22.79亿港元，连续15日净买入阿里巴巴累计金额达286.49亿港元 [3] - 富时中国A50指数纳入洛阳钼业、阳光电源，删除江苏银行、顺丰控股，变更将于2025年12月22日生效 [3] 科技与航天动态 - 箭元科技中大型液体运载火箭基地落地杭州钱塘区，项目总投资52亿元，建成后将具备年产25发元行者一号火箭的规模化制造能力 [4] - 朱雀三号遥一运载火箭发射升空并完成飞行任务，是国内首次实现九机并联液氧甲烷动力系统的集成应用 [5] - 火山引擎发布豆包图像创作模型Seedream 4.5并开启公测，支持广告营销、电商运营等多场景应用 [5] - 理想汽车发布首款AI智能眼镜Livis，售价1999元起，续航时间18.8小时 [5] 半导体与科技产业链 - 美股AEC领域龙头企业Credo发布2026财年二季度财报，营收2.68亿美元同比增长272%，环比增长20% [7] - 机构预计2025年AEC潜在市场空间达888.75万条，2027年出货量有望突破2000万条大关 [7] - 英伟达CEO黄仁勋表示能源成为人工智能的下一个全球瓶颈，预测未来十年内小型核反应堆将广泛用于为AI系统供电 [11] - IDC预测苹果2025年iPhone出货量将达2.474亿部的创纪录水平，同比增长略超6% [11] 新兴产业与政策 - 郑州市政府将于12月5日至6日举行2025培育钻石产业大会，钻石的高热导率使其成为半导体散热的理想材料 [8] - 机构预测2025年全球培育钻石市场规模将增长至368亿元人民币，其中中国市场规模预计增加到295亿元人民币 [8] - 浙江政策征求意见稿提到，有序推进万卡算力集群布局，力争全省智算规模达到200EFlops，统筹资金给予5亿元左右支持 [9] - 支持打造低空产业"先导区"，新开无人机航线100条以上 [9] 存储与半导体市场 - 2025年第三季前五大NAND Flash品牌商合计营收季增16.5%逼近171亿美元，预计第四季NAND Flash价格涨幅将落在20%-25%间 [12] - 2026年全球半导体市场规模预计增长18.3%达8800亿美元，晶圆代工产值有望达2331亿美元增幅17% [12] - 10月份全国不锈钢粗钢产量362.44万吨环比增长2.22%，其中Cr-Ni系不锈钢产量190.12万吨环比增长4.77% [12] 公司动态与合作 - 宏润建设旗下矩阵超智产品为双足人形机器人，明年将正式发布下一代产品 [13] - 万隆光电筹划购买中控信息控制权且预计构成重大资产重组，12月4日起停牌 [13] - 亿嘉和集团研发团队将与华为云CloudRobo具身智能研发团队共同组建联合创新团队，联合打造云原生机器人产品 [13] - 千里科技11月汽车整车销量9504辆同比增长63.44% [14]

美股市场表现 - 美东时间周四美股三大指数低开高走集体收涨，标普500指数距10月高位仅差71点 [1] - 道琼斯指数收于47882.90点，上涨408.44点，涨幅0.86%；纳斯达克指数收于23454.09点，上涨40.42点，涨幅0.17%；标普500指数收于6849.72点，上涨20.35点，涨幅0.30% [2] - 纳斯达克中国金龙指数收于7701.49点，下跌107.49点，跌幅1.38% [2] 行业与个股表现 - 大型科技股涨跌不一：特斯拉涨超4%，谷歌涨超1%，微软跌超2%，Meta、英伟达跌超1% [2] - 有色金属、加密储备概念股涨幅居前：美国铝业公司涨超6%，Coinbase、凯撒铝业涨超5%，Strategy涨超3% [2] - 存储概念股、锂矿股走低：SanDisk跌超5%，Lithium、美光科技、西部数据跌超2% [2] - 自10月底以来领涨股发生变化，碳酸锂巨头雅宝、礼来、渤健等股票引领冲击新高，科技巨头集体乏力 [3] 中概股表现 - 热门中概股多数下跌：阿特斯太阳能跌超9%，蔚来跌4.97%，小鹏汽车跌3.97%，理想汽车跌3.65%，新东方跌3.37%，哔哩哔哩、名创优品跌超2%，阿里巴巴、百度、拼多多跌超1% [3][4] - 部分中概股出现大幅下跌：联合索威尔国际跌23.70%，联掌门户跌20.65%，无忧英语跌10.74% [4] 大宗商品市场 - 基本金属普涨：LME锡涨4.38%至40750美元，沪锡涨3.82%至321170元/吨，创2022年4月以来新高 [4] - LME铜涨2.72%至11448.5美元/吨，沪铜期货主力合约涨2.01%至90760元/吨，站上9万元/吨大关，双双创历史新高 [4] - COMEX铜涨2.83%至5.3920美元/磅 [6] - 摩根大通预计供应严重中断与全球库存错配将推动铜价于2026年上半年涨至12500美元/吨 [5] 加密货币市场 - 加密货币集体上涨：比特币突破93343.5美元，日内涨1.80%；以太坊涨4.82%至3155.4美元；SOL涨3.04%至143.64美元 [6][7] - 近24小时市场超10.6万人被爆仓，爆仓总金额3.6亿美元，其中24小时空单爆仓2.55亿美元 [6][8] 宏观经济与政策 - 2025年11月美国私营部门意外减少约3.2万个工作岗位 [8] - 美联储12月降息25个基点的概率飙升至89% [8] - 美国总统特朗普称很可能在2026年初公布下任美联储主席提名人选，白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特是头号候选人 [8]

铜价表现与驱动因素 - 铜价周三创下历史新高，主要驱动因素包括美元走软、供应担忧以及伦敦金属交易所注册仓库中金属供应趋紧 [1] - 伦敦金属交易所铜注册仓单降至7月以来的最低水平，加剧供应紧张局面 [1] - 大宗商品市场分析公司董事总经理表示铜价突破新高后走势强劲，算法模型发出买入信号，并预测铜价可能从目前水平攀升至每吨12000美元 [1] 宏观经济与市场需求 - 数据显示欧元区11月份商业活动扩张速度达到两年半以来的最快水平，进一步提振市场对铜的看涨情绪 [1] - 鉴于纽约商品交易所铜价高于伦敦金属交易所铜价，市场对向美国出口铜保持浓厚兴趣 [1]

消费补贴政策效果 - 2025年消费意愿对社零增速的拉动为负0.48%，而消费能力的拉动为4.98%，显示补贴政策可能未有效提升居民消费意愿[3] - 2025年1至10月补贴商品对社零的贡献达57.0%，较2024年的48.9%明显提升，非补贴商品贡献则从51.1%降至43.0%[3] 商业航天产业动态 - 朱雀三号可复用火箭首飞任务载荷成功入轨，但一级火箭未成功回收，中金军工分析认为火箭垂直回收技术难度高，需多次试错[8][9] - 商业航天政策、技术、资本拐点清晰，G60卫星互联网系统明年将恢复高密度组网，2026年卫星订单和发射数量预计大幅增长[10] - 投资建议关注商业火箭环节（如航天动力、高华科技）、卫星互联网应用环节（如中国卫星、国博电子）及卫星制造环节（如臻镭科技、复旦微电）[11] A股市场表现 - 12月3日A股三大指数集体调整，上证指数跌0.51%，深证成指跌0.78%，创业板指跌1.12%，全市场超3800只个股下跌[16] - 全天成交额16836.93亿元，较上一交易日放量763亿元，主力资金净流出500.03亿元，计算机行业净流出规模最大[16][25] - 煤炭板块走强，大有能源、安泰集团涨停，寒潮天气推动能源保供需求；风电设备板块因行业订单及会议催化活跃，大金重工获13.39亿元合同[16] 行业与概念热点 - 铜价创新高，LME三个月期铜涨2.15%至11385.0美元/吨，仓库提货申请量激增56575吨，为2013年以来最大增幅[21] - 苹果iPhone全年出货量预计2.474亿部，同比增长超6%，创历史新高，iPhone 17系列在中国需求强劲[22] - AI应用板块下跌，因豆包手机助手与微信功能兼容问题；量子科技领域中国科大实现原子动量干涉实验突破[14][24] 资金与板块动向 - 北向资金总成交1873.09亿元，中兴通讯成交11.45亿元；知名游资操作活跃，如作手新一买入通宇通讯1.63亿元[28][31] - 行业涨幅前三为有色金属、煤炭、轻工制造，跌幅前三为传媒、计算机、房地产；煤炭、银行等板块交易热度提升[25][33] - 风电设备获大额订单印证景气度，大金重工合同金额占2024年营收约35.41%；商业航天板块分化，航天动力上演"地天板"[16]