国内商品期市夜盘收盘表现 - 2月5日国内商品期市夜盘收盘多数下跌 [1] - 非金属建材跌幅居前，PVC价格下跌1.90% [1] - 黑色系商品全部下跌，焦煤价格下跌1.78% [1] - 化工品多数下跌，纯碱价格下跌1.32% [1] - 能源品涨幅居前，燃油价格上涨0.64% [1] - 农副产品多数上涨，玉米淀粉价格上涨0.44% [1] - 油脂油料多数上涨，豆粕价格上涨0.18% [1]

稀缺金属资源在钙钛矿电池中的应用 - 一种稀缺金属资源可用于钙钛矿电池添加 能提升电池稳定性及相关性能 [1] - 该资源受益于太空光伏等应用场景 未来5年需求复合增速高达94% [1] - 已有两家上市公司提前布局该稀缺金属资源领域 [1] 化工行业景气度与公司业务布局 - PX、乙二醇等核心化工品开工率出现回暖 [1] - 一家公司具备稀缺的化工仓储资源 并已建立全球服务网络 [1] - 该公司通过布局分销业务 致力于打造“超级化工亚马逊” [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业的市场动态和品种走势进行分析，涵盖化工、农产品、有色金属等领域，指出各品种受供需、政策、宏观事件等因素影响走势各异，投资者需综合考虑基本面、市场情绪等因素制定投资策略，同时关注风险 [4][7][8][14] 根据相关目录分别进行总结 化工品种 - 2月5日多数化工主力合约价格有变动，焦煤、焦炭等多数下跌，原油、燃油等上涨 [4] 农产品品种 - 白糖价格延续反弹，短期或底部震荡修复，上方关注前高压力 [14] - 玉米价格窄幅震荡，节前卖压致价格承压，建议观望，关注2250元/吨支撑 [14] - 花生价格窄幅震荡，预计短期底部震荡，操作可观望或区间短线交易 [14] - 生猪节前供应充裕、需求未到高峰，期货盘面阶段企稳，预计节前震荡 [14] - 鸡蛋现货大幅下跌，盘面震荡，近强远弱寻支撑 [16] - 红枣产区价格稳定，销区走货尚可，预计短期价格暂稳，盘面技术见顶回落寻支撑 [16] - 棉花价格微涨，供应减产预期支撑，需求有韧性，建议区间震荡思路操作 [16] 能源化工品种 - 烧碱基本面维持过剩格局，关注供应端扰动 [16] - 双焦供需双弱，预计短时上方空间有限，趋于弱势震荡 [16] - 原木价格偏强震荡，短期供需偏紧价格坚挺，预计高位震荡，建议观望 [18] - 纸浆价格反弹，供应压力大、需求支撑弱，追多需谨慎，关注能否站稳5300元/吨 [18] - 双胶纸价格震荡上行，供需弱平衡，上方4100元/吨有压力，可关注压力位表现操作 [18] - 尿素节前企业预收推进，UR2605合约关注1750 - 1760元/吨支撑 [20] 有色金属品种 - 铜铝中期延续高位运行，铜受政策助力上涨，铝供应增长、需求企稳但铝水需求弱 [22] - 氧化铝基本面过剩，等待新市场驱动 [23] - 螺纹钢和热卷现货成交清淡，淡季累库，钢价短时震荡调整，关注支撑位 [23] - 硅铁和锰硅基本面较健康，黑色系缺乏预期驱动，双硅短期回调偏多，关注宏观氛围 [25] - 碳酸锂价格冲高回落，建议节前观望，等待145000元/吨企稳后寻低多机会 [25] 期权金融品种 - 2月3日A股三大指数走强，行业板块普涨，沪深300、上证50、中证1000股指期货及期权有不同表现，趋势投资者关注强弱套利，波动率投资者做空波动率 [25] - 节前股指或震荡，关注结构性机会，春季行情有望延续，操作急跌企稳轻仓参与反弹，拉升兑现收益 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 乙二醇（EG）价格处于低位区间，短期缺乏驱动，基本面依然偏弱，1 - 2月累库压力较大，3月或有所缓解 [1][2] - 单边策略跌至低位价格区间，谨慎偏多；跨期和跨品种无策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - EG主力合约收盘价3788元/吨，较前一交易日变动 +21元/吨，幅度 +0.56%；EG华东市场现货价3682元/吨，较前一交易日变动 +25元/吨，幅度 +0.68%；EG华东现货基差 -105元/吨，环比 -5元/吨 [1] 生产利润及开工率 - 乙烯制EG生产毛利为 -62美元/吨，环比 +0美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为 -908元/吨，环比 -55元/吨；国内乙二醇负荷高位，合成气制负荷挤出不明显 [1][2] 国际价差 未提及具体数据 下游产销及开工 - 1月下以来春节检修计划陆续兑现，织造负荷和聚酯负荷加速下滑，刚需支撑转弱 [2] 库存数据 - 根据CCF数据，MEG华东主港库存为89.7万吨，环比 +3.9万吨；根据隆众数据，MEG华东主港库存为64.5万吨，环比 +2.8万吨；上周华东主港实际到港总数13.6万吨，副港到港量2.8万吨；本周华东主港计划到港总数12.3万吨，副港到港量2.3万吨，整体中性，预计主港库存维持 [1]

现货市场情况 - 2月4日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围较清淡，但现货基差偏强 [1] - 当日主流现货基差在05合约贴水62 [1] - 现货价格商谈区间在每吨5080元至5190元，不同交割期成交基差不同：本周有贴水68成交，下周在05贴水60成交，2月底在05贴水50附近成交，3月底在05贴水35附近成交 [1] 生产利润情况 - 2月4日PTA现货加工费为每吨405元附近 [2] - 期货盘面加工费方面，TA2603合约为每吨489元，TA2605合约为每吨439元 [2] 行业供需分析 - 供应端：截至1月29日，PTA行业负荷持稳于76.6% [3] - 需求端：截至1月30日，因春节临近聚酯装置减停产增加，其综合负荷继续下降2个百分点至84.2% [3] - 2月4日涤丝价格重心局部下降，产销整体偏弱，较高的丝价及下游逐步放假明显影响了备货情绪 [3] - 2月份PTA可能无新增检修计划，而需求端在春节前后因终端放假，聚酯负荷将降至年内低点，PTA供需预期偏弱，预计将大幅累库 [4] 市场展望与策略 - 成本端风险释放后化工板块低位有所修复，下游低位商谈氛围好转，PTA基差走强 [4] - 春节前PTA自身驱动偏弱，但在2季度供需偏紧预期下，预计PTA低位存在支撑 [4] - 策略上，TA05合约短期预计在每吨5100元至5400元区间震荡为主，建议滚动低多操作；TA5-9合约建议低位正套 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 2月4日国内期货主力合约涨多跌少，沪银、沪金等涨幅居前，菜粕、菜籽等小幅下跌；各品种受消息面、基本面、地缘局势等因素影响，价格走势各异，预计近期多为区间震荡或偏强震荡 [7][8] 各品种分析 期市综述 - 截至2月4日收盘，国内期货主力合约涨多跌少，沪银涨超11%，沪金涨超7%等，跌幅方面菜粕、菜籽、烧碱小幅下跌；股指期货多数上涨，国债期货多数下跌；资金流向方面，沪银2604、沪金2604等流入，沪深2603、中证2603等流出 [7][8] 行情分析 沪铜 - 今日高开高走收盘涨超3%，受消息面刺激及外盘贵金属止跌反弹，铜价上行；1月产量环比增0.10%、同比升16.32%，2月预计环比降3.04%、同比升8.06%；去年受供应偏紧预期干扰上行，消息公布形成中长期利好，待市场情绪稳定后高位偏强 [10][12] 碳酸锂 - 高开高走日内上涨，大宗商品整体止跌偏强，其行情震荡偏强；均价环比下跌，开工率高增长，1月产量环比降1.31%；库存去化且向下游流转，下游排产订单偏强，一季度预期向好；前期盘面大跌难回高点，基本面有韧性，企稳偏强为主 [13] 原油 - 欧佩克+八个成员国三月暂停上调产量，需求淡季但美国原油库存超预期去库；全球原油浮库高企，供应过剩，EIA上调2026年供应过剩幅度；伊朗地缘风险有不确定性，关注局势；预计近期价格区间震荡 [14][15] 沥青 - 供应端开工率环比回落，2月预计排产环比减3.2%、同比减6.5%，下游开工率多数下跌，出货量减少，炼厂库存率持平；委内瑞拉原油贴水缩小，国内炼厂获油可能性增加但预计仍下降；预计短期跟随震荡，建议反套为主 [16][17] PP - 下游开工率环比回落，企业开工率维持在80%左右，标品拉丝生产比例上涨；石化库存处于近年同期偏低水平；供需格局改善有限，预计区间震荡，L - PP价差回落 [18] 塑料 - 开工率下跌至91%左右，下游开工率处于近年农历同期偏低位，石化库存偏低；新增产能投产，地膜集中需求未开启，预计区间震荡，L - PP价差回落 [19][20] PVC - 开工率小幅增加，下游开工率下降，出口签单环比走高，社会库存增加；房地产改善需时间，部分企业开工预期下降但产量下降有限；预计偏强震荡 [21][23] 焦煤 - 日内高开高走上涨近4%，春节临近国内矿山假期，进口煤及国内生产边际减少，矿山库存去库；下游冬储进入收尾阶段，受市场消息刺激价格上行，警惕盘面风险 [24] 尿素 - 今日低开高走尾盘翻红，上游工厂报价下跌，预计明日价格企稳；1月产量高于往年同期，春节前待发或提高，若无利好现货或降价吸单；年前预计弱稳为主，关注农耕旺季拿货情况 [25][26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注周五美伊核谈时间节点，在伊朗地缘风险不继续扩大、以美伊谈判落地为基础的路径下，原油维持逢高空思路；化工板块在宏观转冷与原油跌停情绪下集体回落，关注甲醇、乙二醇、苯乙烯、纯苯、橡胶反弹后的高空机会 [1] 根据相关目录分别总结 原油 - 逻辑：隔夜伊朗地缘小幅升温推动原油反弹，但双方倾向外交谈判，周五美伊谈判是关键事件；供需过剩格局+地缘降温，可参考 2015 年 7 月伊核协议落地后原油表现；前日原油大幅回落、跌停宣告反弹见顶 [1][3] - 日度技术追踪：日线和小时级别均呈下跌结构，今日减仓反弹修复，上方短期压力 485 一线；策略上昨日 15 分钟空单止损，可用 SC04P440 买权交易美伊核谈落地机会 [3] 苯乙烯 - 逻辑：成本端原油走弱、宏观情绪转冷、自身基本面走弱，短期见顶；高利润下后续供应增量预期强，下游亏损抵触高价，需求端有负反馈预期 [5] - 日度技术面追踪：小时级别短期下跌结构，今日减仓反弹测试 7775 一线压力；策略上小时周期空单持有，止损参考 7780 - 7800 一线 [8] 纯苯 - 逻辑：炒作空间弱于苯乙烯，受苯乙烯拉涨和美国对韩国关税下调预期影响；短期关注资金情绪，中期海外需求疲软、国内进口压力大；今日盘面高位巨量减仓见顶 [10] - 日度技术面追踪：小时级别短期下跌结构，今日减仓反弹测试 6270 一线压力；策略上小时周期昨日空单止损后观望 [10] 橡胶 - 逻辑：国内青岛库存同比偏高，需求端补贴政策滑坡后汽车配件量下滑，轮胎需求预期偏弱；3 月开割后供给增量预期强，除跟涨合成胶外缺乏上行驱动，宏观转冷下跟随回落 [12] - 日度技术面分析：日线级别中期震荡结构，小时级别短期下跌结构；今日反弹看待，上方短期压力 16410 一线；策略上小时周期空单持有，止损参考 16410 一线 [12] 合成橡胶 - 逻辑：原料丁二烯现货偏强，但商品龙头白银大跌、宏观和地缘情绪降温，成本端原油回落预期强烈，驱动偏空 [16] - 日度技术面分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期上涨结构；今日减仓上行，下方短期支撑 12800 一线；策略上小时周期右侧进场仍需观望 [16] PX - 逻辑：中期三季度新产能落地前供需格局偏强，但市场 12 月已抢跑交易；短期受纺织聚酯降幅负反馈、宏观转冷和原油回落影响，驱动偏空 [20] - 日度技术面追踪：日线级别中期上涨结构、小时级别短期震荡结构；今日减仓反弹，处于 7050 - 7500 宽幅区间；策略上小时级别观望 [20] PTA - 逻辑：淡季需求走弱进入季节性累库，下游聚酯降负有负反馈；短期基本面偏弱，受宏观转冷和原油回落影响，驱动偏空 [23] - 日度技术面追踪：日线级别中期上涨结构、小时级别短期下跌结构；今日减仓反弹，上方短期压力 5295 一线；策略上小时周期昨日空单止损后观望 [23] PP - 逻辑：地缘降温、宏观情绪转冷，烯烃跟随走弱；PP 基本面需求季节性走弱、供应投产压力大，中期驱动偏空；今日高位大量减仓，盘面见顶 [25] - 日度技术面追踪：小时级别短期上涨结构；今日减仓反弹，下方短期支撑 6650 一线；策略上小时周期观望 [25] 甲醇 - 逻辑：需求端沿海 MTO 装置利润低开工回落预期，负反馈预期+高库存压力，基本面偏弱；地缘降温，地缘溢价消散，宏观转冷，板块集体回落，短期驱动转空 [28] - 日度技术面分析：日线和短期均呈下跌结构；今日减仓反弹，上方短期压力 2345 一线；策略上小时周期关注反弹后逢高空信号 [28] 乙二醇 - 逻辑：国内基本面孱弱，季节性累库压力大，供应开工高位，需求聚酯降负负反馈；近两日宏观和地缘降温，短期驱动转空 [31] - 日度技术面分析：日线和小时级别均呈下跌结构；今日小幅反弹，上方短期压力 3950 一线；策略上小时周期关注反弹后逢高空信号，15 分钟小周期有空单进场机会，止损参考 3810 一线 [31] 塑料 - 逻辑：地缘降温、宏观情绪转冷，烯烃跟随走弱；塑料基本面需求季节性走弱、供应投产压力大，中期驱动偏空；今日高位大量减仓，盘面见顶 [32] - 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别上涨结构；今日日内震荡，下方短期支撑 6830 一线；策略小时周期观望 [32] 纯碱 - 逻辑：基本面高供应、弱需求、高库存，过剩格局延续；周产量同环比维持最高，新产能释放，下游需求平淡；节前下游补库使库存小幅去化，远月升水预计逐月向下修复，05 合约维持高空思路 [34] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌结构；今日增仓上行测试压力，上方短期压力 1215 - 1225 区间；策略上小时周期空单持有，止损参考 1225 一线 [34] PVC - 逻辑：供应维持高位，需求弱势难反转，过剩格局未改；周五相关通知带来工业电价上涨预期，成本端电价短期支撑 PVC 偏强 [38] - 日度技术面分析：日线和小时级别均呈上涨结构；今日增仓上行，下方短期支撑上移 5000 一线；策略上小时周期多单持有，止损参考 5000 一线 [38]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 商品有所止跌反弹，能化板块触底反弹，苯乙烯港口库存偏低且较回调低点反弹幅度尚可；纯苯港口库存本周初小幅回落，下游开工方面苯乙烯开工逐步见底回升，CPL开工进一步走低，苯胺、苯酚、己二酸开工维持高位，国内纯苯开工仍偏低，海外供应方面关注美国可能对韩国关税提高的后续动向；苯乙烯国产开工最低点或已过去，周初港口库存再度回升，进入季节性节前库存回建周期，EB下游开工见顶回落，三大硬胶成品库存压力有所缓解 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -31 元/吨（-100），苯乙烯主力基差 119 元/吨（-118 元/吨）；华东纯苯现货 -M2 价差 -90 元/吨（+30 元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 170 美元/吨（-7 美元/吨），纯苯 FOB 韩国加工费 167 美元/吨（-10 美元/吨），纯苯美韩价差 98.9 美元/吨（+12.9 美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 552 元/吨（+50 元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 30.50 万吨（+0.00 万吨），苯乙烯华东港口库存 108600 吨（+8000 吨），苯乙烯华东商业库存 60800 吨（-1500 吨） [1] - 纯苯开工率情况未提及，苯乙烯开工率 69.3%（-0.4%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 生产利润 198 元/吨（-254 元/吨），PS 生产利润 -352 元/吨（-134 元/吨），ABS 生产利润 -896 元/吨（-73 元/吨） [2] - EPS 开工率 53.26%（-5.45%），PS 开工率 55.60%（-1.70%），ABS 开工率 66.10%（-0.70%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -865 元/吨（-25），酚酮生产利润 -766 元/吨（+0），苯胺生产利润 1134 元/吨（-107），己二酸生产利润 -309 元/吨（-68） [1] - 己内酰胺开工率 73.57%（-2.60%），苯酚开工率 88.00%（+2.50%），苯胺开工率 88.53%（+0.92%），己二酸开工率 68.50%（-0.60%） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端巨正源二期等PDH装置延续检修，江苏瑞恒已重启，万华蓬莱暂无提负荷，供应增量有限，需关注主要PDH装置检修动态；需求端下游刚需支撑延续，但丙烯价格高位使下游成本承压、利润压缩，需求跟进或有限，下游开工涨跌互现；成本端国际油价和原料外盘丙烷回调，短期丙烯成本端支撑回落，叠加资金情绪面悲观拖累盘面，后期主要驱动在于成本端原油、丙烷走势以及主要PDH装置检修动态；策略上单边观望，跨期和跨品种无操作建议 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价6229元/吨（+107），华东现货价6490元/吨（-50），华北现货价6420元/吨（+30），华东基差261元/吨（-157），山东基差191元/吨（-77） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率70%（-1%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR254美元/吨（+15），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR107美元/吨（+10），进口利润 - 389元/吨（+5） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率32%（+1.29%），生产利润 - 280元/吨（-90）；环氧丙烷开工率73%（+0%），生产利润 - 375元/吨（+0）；正丁醇开工率86%（-1%），生产利润958元/吨（-118）；辛醇开工率91%（-5%），生产利润1106元/吨（-71）；丙烯酸开工率84%（+3%），生产利润192元/吨（+36）；丙烯腈开工率69%（-6%），生产利润 - 750元/吨（-71）；酚酮开工率88%（+3%），生产利润 - 766元/吨（+0） [1] 丙烯库存 - 厂内库存42790吨（+3810） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价3767元/吨，较前一交易日无变动；EG华东市场现货价3657元/吨，较前一交易日降55元/吨，幅度-1.48%；EG华东现货基差-100元/吨，环比降2元/吨 [1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产毛利为-62美元/吨，环比降11美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为-853元/吨，环比降105元/吨 [1] - 库存方面，据CCF数据MEG华东主港库存为89.7万吨，环比增3.9万吨；据隆众数据为64.5万吨，环比增2.8万吨；上周华东主港实际到港总数13.6万吨，副港到港量2.8万吨；本周华东主港计划到港总数12.3万吨，副港到港量2.3万吨，预计主港库存维持 [1] - 基本面供需逻辑上，国内合成气制负荷挤出不明显，乙二醇负荷高位，1 - 2月高供应和需求转弱下累库压力大；海外2月初沙特合约大船入库计划使近端到货偏多，2月中下压力缓解；需求端1月下以来春节检修计划兑现，织造和聚酯负荷下滑，刚需支撑转弱；综合看EG基本面偏弱，1 - 2月累库压力大，3月或缓解 [2] - 策略上，单边短期受宏观外围影响商品市场氛围转弱，EG价格跌回低位区间，观望市场动态；跨期和跨品种无策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和乙二醇华东现货基差图表 [6][8] 生产利润及开工率 - 包含乙二醇乙烯制毛利润、煤基合成气制毛利润、石脑油一体化制毛利润、甲醇制毛利润、总负荷、合成气制负荷相关图表 [10][14][16] 国际价差 - 有乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）图表 [19] 下游产销及开工 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷图表 [20][25][26] 库存数据 - 涵盖乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、华东港口日出库量图表 [29][32][39]