经营业绩 业绩增长 - 中微公司预计2025年上半年净利润6 8亿元—7 3亿元 同比增长31 61%—41 28% 营业收入49 61亿元 同比增长43 88% 刻蚀设备和LPCVD薄膜设备收入大幅增长 高端产品新增付运量显著提升 [1] - 杭州银行2025年上半年净利润116 62亿元 同比增长16 67% 营业收入200 93亿元 同比增长3 89% 总资产22,355 95亿元 较上年末增长5 83% 贷款总额10,094 18亿元 较上年末增长7 67% 不良贷款率0 76% 拨备覆盖率520 89% [2] - 微芯生物预计上半年净利润3006万元 同比扭亏为盈 [6] - 拓荆科技第二季度净利润同比增长101%—108% [6] 业绩下滑 - 明星电力上半年净利润7341 52万元 同比下降13 44% [6] - 金钼股份上半年净利润13 8亿元 同比下降8 45% [6] - 厦门钨业上半年净利润9 72亿元 同比下降4 41% [6] 重要事项 股权转让 - 凯盛新材初步确定询价转让价格为13 69元/股 [6] - 海伦钢琴实际控制人筹划控制权变更事项 股票自7月18日起停牌不超过2个交易日 [3] 项目中标 - 国网信通全资子公司中标国家电网9 66亿元采购项目 [12] - 积成电子中标国家电网输变电项目8个包 合计金额8379 45万元 [12] - 北自科技签订1 64亿元日常经营合同 [12] 投资合作 - 长华集团收到国内某新能源车企客户定点 预计总销售金额约2 35亿元 [12] - 江中药业参与设立华润医药产业投资基金二期 [12] - 斯迪克投资5 09亿元建设高端功能性膜材扩产项目 [12] - 华润双鹤拟出资4000万元参与设立华润医药产业投资基金二期 [12] - 富淼科技与新沪毛纺签订战略合作协议 [12] 再融资 - 威力传动拟定增募资不超过6亿元 [12] - 金沃股份向特定对象发行股票申请获深交所受理 [12] - 胜宏科技向特定对象发行股票申请获深交所审核通过 [12] - 星环科技筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [12] 医药批准 - 蔚蓝生物获得新兽药注册证书 [12] - 宣泰医药全资子公司通过欧盟GMP认证 [12] - 吉林敖东控股子公司获得小牛脾提取物注射液国家药品标准颁布件 [12] - 中牧股份收到非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验批件 [12] - 生物股份子公司获非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验批件 [12] - 恒瑞医药获得四项药物临床试验批准通知书 [12] - 亿帆医药口服用苯丁酸甘油酯收到药品注册受理通知书 [12] 其他事项 - 康美药业拟与关联方广药集团签订和解协议 [12] - 华中数控收到国家项目经费4176 91万元 [12] - 帝欧家居董事长等拟合计3750万元增持公司股份 [13] - 红塔证券拟1亿元—2亿元回购股份 用于减少公司注册资本 [14] 市场传闻澄清 - 上海物贸全资子公司数据产品"有色金属现货指数查询"因未达成交易处于"暂失效"状态 未对经营业绩产生影响 [4] - 兰生股份目前未开展"稳定币"相关业务 [5] 风险事件 - 泰格医药出售参股公司礼新医药股权 [7] - 金通灵收到检察机关起诉书 被告人季伟等涉嫌违规披露重要信息罪 [14] - 航天发展涉嫌串通投标罪 独立董事邹志文辞职 [14] - 裕太微股东李海华拟减持不超过3%公司股份 [14] - 威尔药业员工持股平台拟减持不超过1%公司股份 [14] - 红墙股份控股股东拟减持不超3%公司股份 [14] - 斯达半导股东及董监高拟减持公司股份 [14]

核心观点 - ASML基本面与市场情绪出现分歧，股价在2025年7月16日财报公布当日下跌9%，但业绩超预期，回调被视为配置机遇 [5] - 公司长期增长逻辑未受动摇，估值处于历史低位，投资价值显著 [5][12] - 期权策略采用"猫耳朵策略"，适合宽幅震荡行情 [23][24] 行业与公司分析 行业地位与竞争力 - ASML是全球光刻技术及人工智能价值链核心供应商，EUV光刻机为独家供应，技术领先竞争对手数年甚至数十年 [6][7] - 所处行业未来数年复合年增长率预计超9%，EUV与DUV光刻机分别占总收入48%和43% [7] 财务表现 - 2025年Q2总净销售额77亿欧元，净系统销售额56亿欧元，毛利率53.7%，营业利润率34.6%，每股收益5.90欧元 [9] - 过去十年每股收益年均增速超20%，净现金储备63亿美元，股息收益率1.3%，派息率20% [9][10] - 本季度回购14亿欧元，2022年启动的120亿欧元回购计划剩余约60亿欧元 [11] 研发与增长潜力 - 单季度研发支出12亿欧元，占销售额15.6%，技术领先地位持续巩固 [11] - 2025-2030年预计年收入增速7%-13%，每股收益增速可达11%-22% [14] 估值分析 - 当前往绩市盈率约27倍，处于历史低位区间，盈利收益率3.57%，与无风险利率差距微弱 [12] - 情景分析显示：若2030年每股收益达60.13美元，股价有望升至1683美元，复合年回报率接近18% [15] 期权策略 - 采用"猫耳朵策略"：买入1份660put，卖出2份640put，买入1份810call，卖出2份830call，盈亏平衡点617.5和852.5 [23] - 策略适合宽幅震荡行情，曾在特斯拉上多次应用效果良好 [24]

"公司站在先进制程工艺发展的最前沿，坚持技术的创新、产品的差异化和知识产权保护的基本原则。 坚持原创的设计，和国际领先的半导体客户公司同步前行。公司目前在研项目涵盖六类设备，超二十款 新设备的开发。公司研发新产品的速度显著加快，过去通常需要三到五年开发一款新设备，现在只需两 年或更短时间就能开发出有竞争力的新设备，并顺利进入市场，公司有望在未来几年更大规模地推出新 产品。"中微公司介绍称。 2.2025年上半年公司归母净利润同比增长的主要原因为：同期营业收入同比增长43.88%背景下，毛利较 去年增长约5.52亿元；上半年公司研发投入约14.92亿元，同比增加5.21亿元(增长约53.70%)，研发投入 占营收比例约30.07%，远高于科创板上市公司的平均研发投入水平(10%—15%)；公司以公允价值计量 且其变动计入当期损益的对外股权投资于2025年上半年产生公允价值变动收益和投资收益合计约1.72亿 元，较2024年上半年亏损的0.08亿元增加约1.80亿元等。 定期报告显示，中微公司致力于为全球集成电路和LED芯片制造商提供领先的加工设备和工艺技术解决 方案；其中，公司的等离子体刻蚀设备已被广泛应用于国 ...

展会概况 - 第十三届半导体设备与核心部件及材料展（CSEAC 2025）将于2025年9月4日至6日在无锡太湖国际博览中心举行 [1] - 展会以"专业化、产业化、国际化"为宗旨，是国内半导体设备与核心部件及材料领域最具知名度的年度性展会 [1] 展会五大亮点 亮点一：规模盛大 - 规划晶圆制造设备、封测设备、核心部件、材料等主题展区，展览面积超60000m² [1] - 1000+企业参展，展商数量同比增长40%以上 [1] 亮点二：国际化视野 - 已有来自欧洲、亚太等22个国家和地区的150多家海外企业参展 [3] - 将举办"全球半导体产业链合作论坛"，聚焦芯片制造、第三代半导体、先进封装等关键技术领域 [3][4] 亮点三：专业论坛 - 同期举办18场专业论坛，包括主旨论坛、专题分论坛及圆桌对话等活动 [5] - "主旨论坛"将邀请重量级嘉宾和专家共话行业发展趋势和未来挑战 [5] - "董事长论坛"汇聚数十位半导体企业领袖同台论道 [5] - 专题论坛围绕制造工艺与半导体设备产业链联动发展、半导体设备与核心部件投融资等热点话题展开 [5] - 同期还将举办第十七届集成电路封测产业链创新发展论坛（CIPA 2025）暨长三角集成电路先进封装发展论坛 [5] 亮点四：产学研共融 - 特别规划高校成果展示专区及产教融合系列活动 [10] - 全国近30所高校将与参展企业对接举办现场招聘会 [10] - 超80家展商将现场发布招聘信息 [10] 亮点五：举办地集群发展机遇 - 无锡是我国集成电路产业重镇，构建了从设计、制造到封装测试以及支撑产业的完整产业链 [12] - 汇聚了SK海力士、华润微、华虹无锡、长电科技、盛合晶微、力芯微、卓胜微等企业 [12] - 展会选址无锡有助于产业界人士了解产业集聚优势，30余所高校、80多家展商校企对接将进一步放大集聚效应 [12] 展会其他信息 - 展会坚持"专业化、产业化、国际化"办展宗旨，10多年来铸就了专业性和影响力 [12] - 观众可提前预登记并参与抽奖，奖品包括京东卡、蓝牙耳机、Apple Watch、华为平板电脑等 [13]

智通财经APP获悉，日前，阿斯麦(ASML.US)召开了2025Q2财报电话会。公司第二季度订单达55亿欧 元，环比大增41%，同比持平，显著高于市场共识。阿斯麦表示，关于2026年，公司管理层认为订单波 动较大，订单不一定能很好地反映业务势头，不再提供2026年的业绩指引。 阿斯麦提到，预期EUV业务今年增长约30%，业务潜力巨大，尤其体现在3800和3600的比例上。今年 EUV的ASP非常高，这是因为今年大部分设备，实际上下半年所有设备，所有Low NA EUV都是3800， 而3800的平均售价更高。 至于DUV，公司目前模型中的DUV与年初的预期一致。但中国市场实际上比预期的要高一些。去年公 司预计中国市场收入贡献是略高于20%，现在预计会超过25%。 A：我们目前预期EUV业务今年增长约30%，年初时该增速略高一点。最大的增量实际上是在安装基础 管理业务。我们去年出货了不少设备，但今年有两位客户配置较低，所以他们没有达到每小时220片晶 圆的满负荷配置。这部分收入属于升级业务，因此也属于安装基础管理业务。因此，您所看到的差值， 也就是30%的增速而非40%，变量来自于此。 今年EUV业务还是潜力巨 ...

业绩预告情况 - 2025年第二季度归属于母公司所有者的净利润预计为23,800万元至24,700万元，同比增长101%至108% [1] - 2025年第二季度扣除非经常性损益后的净利润预计为21,500万元至22,400万元，同比增长235% [1] - 2025年第二季度经营活动产生的现金流量净额预计为148,000万元至158,000万元 [1] 上年同期业绩情况 - 2024年第二季度营业收入为79,510.10万元 [1] - 2024年第二季度归属于母公司所有者的净利润为11,862.23万元 [1] - 2024年第二季度扣除非经常性损益后的净利润为6,416.67万元 [1] - 2024年第二季度经营活动产生的现金流量净额为-17,846.17万元 [1] 业绩变化原因 - 半导体设备国产替代战略机遇推动收入增长，薄膜沉积设备（PECVD/ALD/SACVD/HDPCVD/Flowable CVD）和三维集成领域先进键合设备及配套量检测设备技术领先，市场渗透率提升 [1] - 先进制程验证机台通过客户认证，进入规模化量产阶段，新型设备平台（PF-300T Plus和PF-300M）和新型反应腔（pX和Supra-D）的PECVD Stack（ONO叠层）、ACHM及PECVD Bianca等先进工艺设备陆续通过客户验收 [2] - 2025年第二季度毛利率环比大幅改善，稳步回升 [2] - 预收货款及销售回款较上年同期大幅增长，推动经营活动现金流量净额增加 [2]

四、风险提示 公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素。 五、其他说明事项 证券代码：688012 证券简称：中微公司 公告编号：2025-047 中微半导体设备（上海）股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ? 中微半导体设备（上海）股份有限公司（以下简称"公司"）在过去 14 年保持营业收入年均增长大于 35%的基础上， 2025 年第二季度营业收入继续保 持高速增长，预计营业收入约 27.87 亿元，同比增长约 51.26%，预计 2025 年半 年度营业收入约 49.61 亿元，同比增长约 43.88%。 ? 公司预计 2025 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为 68,000 万 元到 73,000 万元，同比增加 31.61%到 41.28%。 ? 根据市场及客户需求，目前公司在研项目涵盖六大类，超过二十款新设 备的开发。公司新产品研发速度显著加快，未来公司有望更大规模地推出有竞争 力的新设备，并顺利进入市场。2025 年上半年公司研发投入约 14.92 ...

财务表现 - Q2净销售额达77亿欧元，EBIT超出市场共识12% [2] - Q2净订单55亿欧元，环比增长41%，同比持平，显著高于市场共识 [1][2] - Q2毛利率53.7%，超出指导值51.5%及共识51.9% [2] - Q2稀释每股收益(EPS)5.9欧元 [2] - Q3 EBIT指引较共识低11%，全年净销售额增长15% [2] - Q3销售额指引较共识低6.8%，毛利率中点51%较共识低39bps [2] - 2026年EPS可能下调5%-10%，主因宏观经济不确定性较高 [2] 中国市场 - Q2中国区收入环比下降3%，同比下降35%，占销售额27% [3] - 全年中国区收入占比预计仍超25% [3] - 中国市场长期需求仍支撑公司营收基本盘 [3] 技术升级 - Q2确认高NA工具(如NXE:3800s)收入，对毛利率产生稀释效应 [4] - 高NA工具收入确认将稀释2025年下半年毛利率 [4] - 升级收入(如NXE:3800s升级)对Q2毛利率有正面贡献 [4] 资本运作 - Q2回购14亿欧元股票 [5] 2026展望 - 管理层首次对2026年增长持保留态度，称无法确认 [6] - 高市场份额及美国半导体制造回流政策或抵消部分周期性风险 [6] - 技术领先地位为长期增长提供支撑 [6] 股价表现 - 7月16日美股暴跌8.33%，收盘报754.45美元 [6] - 过去一年股价累计下挫约34% [6] 行业影响 - 公司订单表现对半导体设备行业具有风向标意义 [3] - 在半导体行业周期性波动中，公司凭借技术壁垒与资本运作被视为最具韧性的设备厂商之一 [7]

美股市场表现 - 美股三大指数收高 纳指创收盘历史新高 道指涨231.49点涨幅0.53%报44254.78点 纳指涨52.69点涨幅0.25%报20730.49点 标普500指数涨19.94点涨幅0.32%报6263.70点 [1] - 盘初美股短暂跳水 因市场传闻特朗普可能解雇美联储主席鲍威尔 随后特朗普否认该消息 美股开启反弹 [1] 美联储褐皮书经济状况 - 美联储褐皮书显示5月下旬至7月初经济活动略有增加 但不确定性仍高 企业保持谨慎 [2][3][4] - 旅游业涨跌互现 制造业小幅下降 非金融服务业活动几乎无变化 经济前景中性至略微悲观 [5] - 招聘保持谨慎 技术工种劳动力短缺 部分地区雇主加大自动化与AI投资以减少招聘需求 [5] - 各地区物价均增长 12个地区企业均报告关税导致中等至显著投入成本压力 尤其是制造业和建筑业原材料 企业通过涨价转嫁成本 预计未来成本压力持续上升 [5] 美国生产者价格指数 - 美国6月PPI同比增2.3%低于预期的2.5% 环比持平低于预期的0.2% 主要因服务成本下滑 显示企业吸收部分关税上升成本 [7] - 6月核心PPI同比增2.6%低于预期的2.7% 环比持平低于预期的0.2% [8] - 6月CPI环比上升 证实特朗普关税政策正影响美国经济 加剧投资者对关税政策负面影响的担忧 [8] 板块与个股表现 - 标普500指数十一大板块八涨三跌 医疗板块涨1.22% 房地产板块涨1.07%领涨 能源板块跌0.84% 通信服务板块跌0.15%领跌 [9] - 大型科技股涨跌不一 特斯拉涨超3% 超威半导体和甲骨文涨超2% 英特尔、Meta、亚马逊跌超1% 阿斯麦跌8.33%因下调三季度及2025财年业绩指引 [9] - 金融股多数上涨 贝莱德涨超3% 德意志银行涨超2% 摩根士丹利跌超1% [9] - 能源股多数下跌 阿帕奇石油跌超2% 美国能源和斯伦贝谢跌超1% [10] - 热门中概股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数跌1.41% 百度跌超7% 金山云跌超5% 蔚来跌超3% 极氪涨超4% 虎牙涨超5% [10]

摩根士丹利下调阿斯麦目标股价 - 摩根士丹利将阿斯麦目标股价从660欧元下调至600欧元 [1]