报告行业投资评级 * 报告未明确给出对黑龙江省资本市场的整体投资评级 [4][5][7] 报告核心观点 * 2026年黑龙江省资本市场开局良好，入境旅游受益于免签政策和冰雪资源实现高速增长，省内用电需求旺盛，黑龙江板块指数维持震荡上行趋势，上市公司整体表现强势 [5][10][11][20][22] * 2026年，在国内经济稳健、产业升级、国际贸易环境改善及“以旧换新”等政策落地的背景下，市场情绪与投资信心有望稳步抬升，黑龙江板块预计将延续震荡攀升态势 [5][21] 根据相关目录分别总结 1. 黑龙江本期要闻跟踪 * **入境旅游“开门红”**：2026年1月1日至9日，黑龙江口岸出入境游客达9.1万余人次，同比增长43.8% [5][10] * 哈尔滨口岸出入境客流同比增长超30% [5][10] * 黑河水运口岸最近一周客流达2.7万余人次，环比增长81.79% [5][10] * 绥芬河口岸同期出入境人员达1.9万余人次，同比增长50% [5][10] * **用电负荷创新高**：截至1月14日，黑龙江电网全口径最大负荷攀升至1872.8万千瓦，创历史新高，较去年迎峰度冬期间最高负荷增长25.1万千瓦 [5][11] * **知识产权企业超千家**：截至报告期，黑龙江省知识产权优势企业已增至1003家，新入选企业聚焦人工智能、生物医药等前沿赛道 [12] 2. 金融市场数据跟踪 * **大类资产表现**：1月份以来，大宗商品中白银表现最强，区间收益率达27.40%，黄金收益率为+5.99%，大豆和原油收益率分别为3.13%、0.84% [13] * **行业板块表现**： * 1月份以来，绝大多数行业获得正收益，有色金属、电子、综合、计算机和传媒板块涨幅均超10%，其中传媒板块上涨15.41% [15] * 1月12日至16日市场调整，仅有色金属(+3.03%)、电子(+3.77%)和计算机(+3.82%)板块涨幅超3%，国防军工板块跌幅达4.92% [16] * **黑龙江板块及上市公司表现**： * 1月份以来，黑龙江板块指数上涨3.14%，维持震荡上行态势 [5][20] * 1月12日至16日，受市场整体调整影响，黑龙江板块指数收跌1.18%，但报告认为整体上行趋势未变 [5][21] * 1月份以来，黑龙江省上市公司整体表现强势，仅6家区间收益率为负 [5][22] * 涨幅超10%的公司有4家：中国一重(+34.09%)、威帝股份(+17.69%)、大鹏工业(+15.46%)和九州集团(+11.46%) [5][22][23] * 跌幅较大的公司：森鹰窗业(-31.25%)和广联航空(-10.57%) [5][22][24] 3. 国内宏观数据运行情况 * **CPI数据**：2025年12月，我国CPI同比上涨0.8%，涨幅创2023年3月以来新高；环比由降转涨，上涨0.2%；核心CPI同比上涨1.2% [25] * **PPI数据**：2025年12月，我国PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点；环比上涨0.2%，连续3个月上涨 [26][28] 4. 黑龙江省经济运行数据 * **居民消费价格**：2025年12月，黑龙江省居民消费价格同比上涨1.6%，涨幅高于全国平均水平0.8个百分点，环比上涨0.5% [29][31] * **八大类商品及服务价格**：同比呈“七涨一降”，其他用品及服务类受金饰品价格拉动涨幅居首，达18.9%；交通通信类同比下降2.5% [29][31]

股价与交易表现 - 2025年1月19日盘中，公司股价报18.62元/股，上涨2.08%，总市值65.73亿元 [1] - 当日成交额6184.19万元，换手率0.96% [1] - 今年以来股价累计下跌2.26%，近5个交易日下跌3.27%，近20日下跌3.97%，但近60日上涨7.26% [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出348.22万元 [1] - 特大单买入529.16万元，占比8.56%，卖出737.89万元，占比11.93% [1] - 大单买入1151.70万元，占比18.62%，卖出1291.19万元，占比20.88% [1] 公司基本情况 - 公司全称为麒盛科技股份有限公司，位于浙江省嘉兴市，成立于2005年10月19日，于2019年10月29日上市 [1] - 主营业务为智能电动床及配套产品的研发、设计、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：智能电动床80.92%，配件及其他8.33%，床垫7.38%，其他(补充)3.37% [1] 行业与概念板块 - 所属申万行业为：轻工制造-家居用品-成品家居 [1] - 所属概念板块包括：家具卫浴、出海概念、增持回购、智能家居、传感器等 [1] 股东结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.35万户，较上期减少24.49% [2] - 同期人均流通股为15036股，较上期增加32.44% [2] 近期财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入22.24亿元，同比增长0.08% [2] - 同期归母净利润为1.47亿元，同比减少2.74% [2] 分红情况 - 公司自A股上市后累计派发现金红利7.54亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利3.88亿元 [3]

年报业绩预告整体情况 - 多家上市公司披露2025年年报业绩预告，整体喜忧参半 [1] - 业绩预告类型包括预增、略增、续亏等 [1][2] 光伏行业公司业绩 - **隆基绿能**：预计2025年归母净亏损60亿元到65亿元，扣非净亏损68亿元到74亿元 [2] - 亏损原因为光伏行业供需错配、低价竞争持续，开工率低，叠加银浆、硅料成本大幅上涨推升产品成本 [2] - **通威股份**：预计2025年归母净利润亏损90亿元至100亿元 [3] - 工业硅业务因产能爬坡及价格低迷导致净利润亏损同比加剧约9亿元 [3] - 多晶硅业务下半年实现经营性盈利，全年同比减亏约6亿元 [3] - 电池及组件业务销售均价下跌，导致相关业务净利润亏损同比加剧约12亿元 [3] - 计提长期资产减值合计约15亿元至20亿元，同比增加约7亿元至12亿元 [3] 房地产行业公司业绩 - **天地源**：预计2025年归母净利润亏损9亿元到13.5亿元 [4] - 受房地产行情影响，部分项目存货出现减值迹象，拟计提减值准备 [4] - 房地产项目销售及结转影响导致营业收入规模降低，毛利贡献减少 [4] - 符合利息资本化条件的项目减少，导致资本化利息减少、费用化利息增加 [4] 业绩预增公司情况 - **国联民生**：预计2025年归母净利润20.08亿元，同比增加16.11亿元，增长406% [2][4] - 业绩大幅增长主因完成收购民生证券并表，证券投资、经纪及财富管理等业务显著增长，且上年同期基数较小 [4] - **欧科亿**：预计2025年归母净利润9600万元至1.1亿元，同比增加3869.76万元至5269.76万元，增长67.53%至91.96% [5] - 业绩增长因硬质合金刀具主要原材料价格上涨带动产品提价，公司实现量价齐升 [5] - 数控刀片项目完成结构升级，产能利用率大幅提升，产业园项目产能释放速度超预期 [5] - **我乐家居**：预计2025年归母净利润1.71亿元至1.9亿元，同比增加4953.39万元至6853.39万元，增长40.78%至56.42% [6] - 业绩增长因坚定中高端品牌战略，优化渠道与业务结构，经销业务稳健增长 [6] - 深化精益化管理，提升组织效能并强化费用管控，推动运营效率改善 [6] 其他公司业绩预告 - **锐明技术**：预计2025年净利润3.7亿元至4亿元，增长27.58%至37.92% [2] - **爱旭股份**：预计2025年净利润亏损19亿元至12亿元 [2] - **贵广网络**：预计2025年净利润亏损13.5亿元至10.7亿元 [2] - **丽岛新材**：预计2025年净利润亏损3600万元至2600万元 [2]

家居用品板块市场表现 - 2025年1月16日，家居用品板块整体下跌0.28%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.26%，深证成指下跌0.18% [1] - 板块内个股表现分化显著，涨幅榜中，太力科技上涨10.53%，梦天家居上涨10.00%，联翔股份上涨7.77% [1] - 跌幅榜中，美克家居领跌板块，跌幅达8.09%，*ST松发下跌4.89%，张小泉下跌4.36% [2] 板块资金流向 - 当日家居用品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为3.35亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，游资净流入2.04亿元，散户净流入1.31亿元 [2] - 个股资金流向分化，菌简门主力资金净流出最多，达4102.05万元，主力净占比为-13.23% [3] - 森鹰窗业获得主力资金净流入最多，为1839.77万元，主力净占比达13.80% [3] 重点个股交易情况 - 美克家居领跌板块，收盘价2.84元，下跌8.09%，成交量为146.67万手，成交额达4.23亿元 [2] - 太力科技领涨板块，收盘价53.55元，上涨10.53%，成交量为8.67万手，成交额达4.58亿元 [1] - 梦天家居涨停，收盘价49.16元，上涨10.00%，成交量为7.28万手，成交额达3.48亿元 [1] - *ST松发在下跌个股中成交额较高，为3.78亿元，股价下跌4.89% [2]

股价与交易表现 - 2025年1月16日盘中，欧派家居股价下跌2.01%，报54.70元/股，成交额6459.98万元，换手率0.19%，总市值333.21亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入292.49万元，其中特大单净买入531.48万元，大单净卖出238.99万元 [1] - 年初以来公司股价上涨7.55%，近5个交易日上涨3.97%，近20日上涨7.30%，近60日上涨3.91% [2] 公司基本概况 - 欧派家居集团股份有限公司成立于1994年7月1日，于2017年3月28日上市，总部位于广东省广州市 [2] - 公司主营业务为全屋家居产品的个性化设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务，产品线从定制橱柜延伸至整体厨房、整体衣柜（全屋定制）、整体卫浴、定制木门系统等 [2] - 主营业务收入构成为：衣柜及配套家具产品占51.74%，橱柜占28.80%，木门占6.00%，卫浴占5.74%，其他占4.69%，其他（补充）占3.04% [2] 行业与市场分类 - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-定制家居 [2] - 所属概念板块包括定制家居、社保重仓、智能家居、中盘、融资融券等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.07万户，较上期减少1.78%，人均流通股为29382股，较上期增加1.81% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第三大股东，持股1119.09万股，较上期减少48.86万股 [3] - 工银价值精选混合A为新进第四大流通股东，持股547.57万股，华泰柏瑞沪深300ETF为第五大股东，持股326.37万股，较上期减少6.60万股 [3] - 易方达裕鑫债券A、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF均为新进股东，分别持股237.61万股、224.80万股和167.82万股 [3] 财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入132.14亿元，同比减少4.79%，实现归母净利润18.32亿元，同比减少9.77% [2] 分红历史 - 自A股上市后，公司累计派发现金红利79.85亿元，近三年累计派现50.01亿元 [3]

2026年股票市场整体展望 - 美国七大科技股带动全球股市于2025年再创新高，企业盈利表现普遍胜预期 [1] - 2026年科技以外的行业亦具备投资机会，主动型投资者可把握市场定价失误导致的投资机会 [1] - 随着盈利增长幅度扩大，投资机会增加 [1] 人工智能（AI）驱动的投资主题 - 人工智能持续主导增长引擎，带动数据中心基建和云端平台的巨额投资 [1] - 预计衍生的需求将令数据中心设备保持理想年度增长 [1] - 工业股因人工智能驱动的需求而受惠 [1] - 人工智能的影响力超越科技领域，正推动跨产业的自动化与近岸外判趋势 [1] - 有效利用人工智能提升生产力及取得竞争优势的企业可望成为市场领导者 [1] 消费与金融服务业动态 - 电子商务和旅游业大幅复苏 [1] - 家居用品及消费必需品表现滞后 [1] - 非必需消费品开支仍然理想 [1] - 低收入消费者面对通胀压力与福利削减的双重冲击，引发金融服务业隐忧，尤其于次级贷款领域 [1] 健康护理行业展望 - 健康护理业出现初步复苏迹象 [2] - 新的定价协议及贸易协议缓解行业部分阻力 [2] - 创新仍是行业的关键驱动力 [2] - 预计新型痴肥疗法及先进医疗器械将拓展市场机遇 [2] - 健康护理服务供应商仍面临资金结构变动与患者人口结构转变带来的挑战 [2]

家居用品板块市场表现 - 2025年1月15日，家居用品板块整体上涨0.23%，表现强于上证指数（下跌0.33%），但弱于深证成指（上涨0.41%）[1] - 板块内个股表现分化，江山欧派以6.84%的涨幅领涨，美新科技、张小泉、茶花股份、欧派家居涨幅均超过3%[1] - 同时，板块内有多只个股下跌，其中美克家居跌幅最大，为-9.91%，德艺文创、未登股份、麒盛科技跌幅均超过4%[2] 板块资金流向 - 当日家居用品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为1.22亿元[2] - 游资与散户资金则呈现净流入，净流入额分别为6958.66万元和5238.86万元[2] - 在个股层面，资金流向差异显著，索菲亚、茶花股份、好莱客、蒙娜丽莎、欧派家居等获得主力资金净流入，其中索菲亚主力净流入1988.64万元，净占比达18.93%[3] - 皮阿诺则遭遇主力资金大幅净流出2792.85万元，净占比为-10.49%[3] 领涨个股详情 - 江山欧派收盘价为15.61元，上涨6.84%，成交量为13.03万手，成交额为2.00亿元，主力资金净流入1140.88万元[1][3] - 美新科技收盘价为21.00元，上涨5.37%，成交量为8.67万手，成交额为1.81亿元[1] - 张小泉收盘价为25.45元，上涨3.84%，成交量为7.30万手，成交额为1.86亿元[1] - 茶花股份收盘价为26.95元，上涨3.34%，成交量为8.74万手，成交额为2.32亿元，主力资金净流入1909.40万元[1][3] - 欧派家居收盘价为55.82元，上涨3.33%，成交量为4.37万手，成交额为2.43亿元，主力资金净流入1473.84万元[1][3] 领跌个股详情 - 美克家居收盘价为3.09元，下跌9.91%，成交量为86.34万手，成交额为2.70亿元[2] - 德艺文创收盘价为8.03元，下跌4.86%，成交量为25.55万手，成交额为2.07亿元[2] - 未登股份收盘价为19.00元，下跌4.47%，成交量为16.25万手，成交额为3.08亿元[2] - 麒盛科技收盘价为17.86元，下跌4.29%，成交量为14.15万手，成交额为2.51亿元[2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月15日盘中，志邦家居股价上涨2.03%，报9.53元/股，总市值41.39亿元 [1] - 当日成交额4538.33万元，换手率1.11% [1] - 当日主力资金净流出106.92万元，其中大单买入617.42万元（占比13.60%），卖出724.33万元（占比15.96%）[1] - 公司股价今年以来上涨4.15%，近5个交易日上涨2.47%，近20日上涨3.81%，近60日上涨1.60% [1] 公司基本概况 - 志邦家居股份有限公司位于安徽省合肥市，成立于2005年4月4日，于2017年6月30日上市 [1] - 公司主营业务为整体厨柜、定制衣柜等定制家具产品的设计、研发、生产、销售和安装服务 [1] - 主营业务收入构成为：定制衣柜47.63%，整体厨柜37.43%，木门7.71%，其他7.23% [1] - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-定制家居，概念板块包括小盘、定制家居、工业互联网、增持回购、出海概念等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.53万户，较上期增加20.66% [2] - 截至同期，人均流通股为17137股，较上期减少17.12% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1159.41万股，为新进股东 [3] - 同期，招商行业精选股票（000746）、易方达科讯混合（110029）退出十大流通股东之列 [3] 公司财务与分红 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入30.74亿元，同比减少16.36% [2] - 同期，公司实现归母净利润1.73亿元，同比减少34.94% [2] - 公司自A股上市后累计派现15.29亿元，近三年累计派现7.86亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月15日盘中，公司股价下跌2.01%，报17.52元/股，总市值22.09亿元，成交额4839.82万元，换手率2.18% [1] - 当日主力资金净流入209.86万元，特大单净买入196.55万元，大单净买入13.31万元 [1] - 公司股价今年以来上涨7.35%，近5个交易日上涨4.10%，近20日下跌11.78%，近60日上涨17.19% [1] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为研发、生产和销售沙发等家具产品，其收入构成为：功能沙发69.05%，固定沙发25.92%，其他5.03% [1] - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-成品家居，所属概念板块包括出海概念、工业互联网、跨境电商、小盘、智能家居等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.01万户，较上期增加44.92%，人均流通股12428股，较上期减少30.82% [2] - 截至2025年9月30日，中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）已退出公司十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.25亿元，同比微降0.05% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-1744.38万元，同比大幅下降802.46% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派现7023.62万元，近三年累计派现1743.62万元 [3]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为18,000.00万元到21,000.00万元，同比减少52.96%到59.68% [1] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为15,500.00万元到18,500.00万元，同比减少55.50%到62.72% [1] 业绩变动原因 - 宏观经济环境及美国关税贸易战对行业形成挑战及扰动 [1] - 国内订单下滑及海外订单短期波动导致公司营业收入下滑 [1]