公司会议与报告 - 第五届2025年第五次董事会会议于2025年8月27日以现场及通讯方式召开 [1] - 会议审议《2025年半年度报告》及其摘要等文件 [1] 营业收入构成 - 2025年1至6月营业收入中通信行业占比97.13% [1] - 其他业务收入占比2.87% [1]

股价表现 - 股价再创历史新高 近一个月累计有10个交易日刷新历史纪录 [2] - 截至10:20股价上涨11.68% 报314.99元 [2] - 成交3299.76万股 成交金额99.56亿元 换手率3.73% [2] - 最新A股总市值达3130.10亿元 A股流通市值2788.14亿元 [2] 行业对比 - 所属通信行业整体涨幅2.88% [2] - 行业内80只个股上涨 涨幅居前包括仕佳光子(12.46%)、新易盛(11.68%)、剑桥科技(10.00%) [2] - 行业内47只个股下跌 跌幅居前包括恒宝股份(-6.93%)、联特科技(-6.14%)、*ST高鸿(-5.00%) [2] 融资交易 - 最新两融余额100.64亿元 其中融资余额99.99亿元 [2] - 近10日融资余额增加28.39亿元 环比增长39.66% [2] 财务数据 - 上半年营业收入104.37亿元 同比增长282.64% [2] - 上半年净利润39.42亿元 同比增长355.68% [2] - 基本每股收益3.9700元 加权平均净资产收益率38.12% [2]

公司董事会会议 - 第三届第六十四次董事会会议于2025年8月22日在北京市海淀区林风二路39号院1号楼11层会议室召开 [1] - 会议审议《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》等文件 [1] 营业收入构成 - 2025年1至6月份其他行业收入占比47.9% [1] - 通信行业收入占比40.55% [1] - 电力行业收入占比11.55% [1]

核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入实现47.26%增长但归母净利润出现亏损 [1] - 净利率从2024年同期的8.63%下滑至-2.69% [3] - 毛利率从41.74%降至37.28%且连续三年同期下滑 [3] - 净资产收益率同比下降1.13个百分点至-0.26% [3] 经营效率与财务稳健性 - 存货周转天数增长8.05%至12.32天反映库存管理效率下滑 [5] - 经营活动现金流净额由正转负至-0.07亿元 [5] - 资产负债率达12.50%同比上升1.49个百分点 [5] 市场表现与投资者情绪 - 机构持股家数从2024年同期的18家锐减至2家 [7] - 当前市值69.20亿元较历史最高市值96.64亿元低39.64% [7] - 公司主营业务涵盖移动增值及行业应用、手机游戏与移动互联网产业园 [1]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入构成中传媒科技行业占比45.66% [2] - 通信行业收入占比21.46% [2] - 其他行业收入占比17.93% [2] - 公共安全行业收入占比8.25% [2] - 金融产品相关行业收入占比6.7% [2] 公司治理 - 第六届第二十一次董事会会议于2025年8月21日召开 [2] - 会议采用现场结合通讯表决方式 [2] - 审议通过《2025年半年度报告及其摘要》议案 [2]

公司治理动态 - 公司于2025年8月12日召开第三届第六十三次董事会会议 审议关于聘任财务负责人的议案 [2] - 会议地点位于北京市海淀区林风二路39号院1号楼11层会议室 [2] 业务结构分析 - 2024年度营业收入构成中通信行业占比49.79% 电力行业占比13.32% 其他行业占比36.89% [2] - 通信业务为最大收入来源 接近总收入半数 [2]

行业趋势与预测 - 至2030年75%的企业将采用云计算、大数据及人工智能服务，标志AI时代全面来临 [1] - 数据、软件与计算能力成为社会发展新基石，网络通信技术驱动从互联向智联转变 [1] - 未来通信与计算能力将提升至当前水平的数百倍至数千倍 [3] 技术发展与需求 - 5G-A技术成熟推动通信行业向下一代技术加速迈进 [3] - 消费端AI服务需大带宽、低时延无线网络支持个性化与系统级运行 [3] - 产业端智能化依赖高性能、高可靠性及安全可信的无线通信 [3] - 智慧煤矿等创新方案已显著提升年产能 [3] 无线网络核心挑战 - 行业聚焦十大挑战：基础理论创新、新材料应用、低能耗技术等 [4] - 华为发布挑战并为其提供全方位技术支持 [4] - 三大核心需求：提升网络容量、突破低能耗技术、优化运维智能体 [6] 关键技术突破 - 频谱效率需提升3倍，边缘体验速率需达300-500Mbps [6] - Massive Beam与Cell Free技术为提升通信性能关键 [6] - 广域窄带场强定位、无线定向传能等技术解决AIoT设备连接挑战 [6] - 运维智能体协同RAN数字孪生推动自动驾驶无线网络实现 [7] 5G-A应用与价值 - 5G-A在制造业实现数智化改造，无源物联网支持海量标签接入 [7] - 5G-A大上行能力推动端侧AI应用，网络向"上下行并重"转型 [7] - 中国电信与华为合作通过AI预测信道质量，降低时延并提升上行速率 [7] 行业领导力 - 华为凭借技术积累引领行业明确关键创新方向 [7] - 华为战略研究院提出无线网络十大挑战并分享阶段性成果 [3][4]

创业板指数表现 - 本周创业板指数上涨0 5%，创业板中盘200指数上涨2 2%，创业板成长指数上涨0 4% [1][2] - 创业板ETF（159915）连续4日获净流入，合计超6亿元 [1] - 创业板指数滚动市盈率为33 9倍，分位数为18 0%，显示估值处于历史较低水平 [2][5] 创业板中盘200指数 - 由创业板中市值中等、流动性较好的200只股票组成，信息技术行业占比超40% [4] - 滚动市盈率为124 9倍，因发布未满三年暂不分位数分析 [2][5] - 跟踪该指数的ETF共5只，包括创业板200ETF易方达（159572） [2][4] 创业板成长指数 - 由创业板中成长风格突出的50只股票组成，电力设备、医药生物、通信行业合计占比约60% [4] - 滚动市盈率为31 5倍，分位数为19 7%，估值相对较低 [2][5] - 跟踪该指数的ETF仅1只，为创业板成长ETF易方达（159597） [2][4] 历史涨跌幅数据 - 近1月创业板指数涨6 8%，创业板中盘200指数涨6 7%，创业板成长指数涨9 6% [6] - 近3年创业板指数累计下跌13 4%，创业板中盘200指数上涨19 3%，创业板成长指数下跌10 8% [7] - 基日以来创业板中盘200指数年化涨幅11 8%，创业板成长指数年化涨幅11 0%，创业板指数年化涨幅5 9% [7] ETF产品信息 - 全市场跟踪创业板指数的ETF共16只，跟踪创业板中盘200指数的ETF共5只，跟踪创业板成长指数的ETF仅1只 [4] - 低费率产品管理费率为0 15%/年，托管费率为0 05%/年 [4]

市场表现 - A股三大指数盘涨跌不一 沪指持续走低盘中回到3500点以下 [1] - 通信行业逆市大涨 国防军工再度回调 [1] - 航空航天ETF（159227）跌幅1.27% 成交额达7979万元居同类第一 [1] - 持仓股振芯科技、中航沈飞、纳睿雷达、中航西飞上涨 [1] 资金流向 - 军工板块阶段回调 资金逢跌布局明显 [1] - 航空航天ETF连续13个交易日获资金净流入 合计金额达3.12亿元 [1] - 最新规模5.63亿元稳居同类标的第一 近一个月规模增长1.4倍 [1] 指数特性 - 航空航天ETF跟踪国证航天指数 军工属性极强 [1] - 申万一级军工行业占比98.2% 为全市场军工含量最高指数 [1] - 航空航天装备权重占比高达66.5% 远超中证军工和中证国防指数 [1] 行业展望 - 军工板块业绩修复预期不断被印证 [1] - "九三阅兵"、地缘冲突事件等多重因素催化 [1] - 军工板块后市仍将是全市场关注重点 存在结构性机会 [1]

上市公司半年报业绩预告概况 - 截至7月10日已有187家A股上市公司披露2025年半年报业绩预告 其中139家预增占比74 33% 41家预减占比21 93% 7家不确定占比3 74% [1] 高增长个股行业分布及表现 - 高增长个股主要集中在电力 半导体 风电设备 医药 农林牧渔等景气度持续向好的领域 [2] - 142家上市公司预计上半年净利润同比增长 其中67家增长100%以上 20家增长300%以上 11家增长500%以上 7家增长1000%以上 5家增长2000%以上 [2] - 华银电力以4423%增幅上限成为"预增王" 先达科技2835%位居第二 天保基建2329%位居第三 [2] - 深深房A 北方稀土 翰宇药业 牧原股份 圣农发展等公司预计净利润增幅上限介于2034 17%至830 88%之间 [2] 高净利润公司表现 - 38家公司半年报最高净利润超5亿元 21家超10亿元 12家超20亿元 5家超30亿元 3家超60亿元 [3] - 工业富联暂居榜首 预计半年报净利润上限121 58亿元 牧原股份107亿元位居第二 立讯精密67 45亿元位居第三 [3] - 上海医药 新和成 华友钴业 海大集团 云铝股份等公司预计半年报净利润上限均超28亿元 [3] 业绩增长原因分析 - 华银电力预计上半年净利润1 80亿元至2 20亿元 同比增长3600 70%至4423 07% 主要因发电量增加和燃料成本下降 [4] - 立讯精密通过深化垂直整合战略强化技术护城河 依托全球化产能布局优化资源配置 构建多元业务生态 [4] A股整体盈利趋势 - 2024年度全部A股归母净利润同比增速为-2 94% 2025年一季度同比上涨3 63% 增速较2024年全年回升6 57个百分点 [5] - 电子 通信等行业景气度维持高位 大消费产业链中汽车 家电等行业龙头公司需求回升 [5]