科创板科创成长层正式落地 - 科创板存量32家未盈利企业即日起进入科创成长层 标志着科创成长层正式落地 [1] - 科创成长层是我国资本市场支持科技创新的重大制度创新 通过精准支持未盈利科技型企业等措施增强资本市场对硬科技型企业的包容性 [1] - 预计将吸引更多前沿科技型企业登陆我国资本市场 推动"科技—资本—产业"的深度融合 [1] 科创成长层的准入标准 - 支持技术有较大突破 商业前景广阔 持续研发投入大 上市时处于未盈利阶段的科技型企业发展 [2] - 突出更好支持优质未盈利科技型企业这个改革重点 把好准入关 [2] - 科创成长层股票简称后增加特殊标识"U" 如寒武纪-U 百济神州-U 君实生物-U [3] - 对新注册科创成长层股票添加标签"成" 对存量科创成长层股票添加标签"成1" [3] 科创成长层的调出机制 - 存量企业调出条件保持不变 仍为上市后首次实现盈利 [4] - 新注册未盈利企业调出条件提高 最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元 或最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元 [4] - 上交所原则上在2个交易日内将符合调出条件的企业调出 [4] 科创板未盈利企业的发展情况 - 自2019年科创板开板以来 有54家未盈利企业在科创板上市 [5] - 2024年度 54家上市时未盈利企业合计实现营业收入1744 79亿元 同比增长24% [5] - 其中22家上市时未盈利企业已首次实现盈利并摘"U" [5] - 奥比中光2025年第一季度实现扭亏为盈 营收利润稳步增长 [5][6] 科创成长层支持的前沿科技领域 - 扩大科创板第五套标准适用范围 支持人工智能 商业航天 低空经济等更多前沿科技领域企业适用 [6] - 这些行业普遍具有研发投入大 周期长 技术壁垒高等特点 [6] - 科创成长层将主要赋能具有高成长潜力但尚未盈利的科创企业 [6] 投资者适当性管理 - 本次改革没有对个人投资者参与科创成长层股票交易新增投资交易门槛 仍为具备"50万元资产+2年经验"的资金门槛和投资经验即可 [7] - 增加投资者适当性要求 加强对科创成长层企业股票的专门风险揭示 [7] - 投资新注册的未盈利科技型企业的投资者 应当签署科创成长层企业股票投资专门风险揭示书 [7] 信息披露要求 - 科创成长层公司应当在年度报告中 结合行业特点充分披露尚未盈利的原因 以及对公司现金流 业务拓展等方面的影响 [8] - 在年度报告首页的显著位置提示公司尚未盈利的风险 [8] 科创成长层的市场影响 - 重点扶持未盈利高成长硬科技型企业 同步优化IPO预审机制和专业投资者背书制度 [9] - 预计将有一批具备核心技术的企业加速登陆科创板 涌现一批高成长性标的 [9] - 投资者需重点关注企业的核心技术优势 研发能力和市场前景 [9]

达索航空Falcon商用飞机订单下滑至五年来最低，（美国总统特朗普挑起的）关税造成装配延迟、并让 投资者持币观望。 ...

公司核心事件 - 广联航空控股股东、实控人、董事长王增夺被灌南县监察委立案调查并实施留置，但公司董事会运作及生产经营正常[1] - 王增夺现年62岁，北航计算机专业背景，拥有30余年航空产业链从业经历，2016年起担任广联航空董事长，持股9224.6万股（占比约13%），年薪60万元[4] - 王增夺通过收购与自建方式在全国布局16家子公司，形成"工装研发-零部件生产-整机制造"的协同化产业格局[5] 关联交易争议 - 2024年2月公司以2.01亿元现金收购王增夺及其关联方持有的西安广联40%股权，标的2023年亏损4860.5万元，2024年前11月亏损943.9万元[6][8] - 西安广联评估增值率65.58%达5.39亿元，但2023年净资产仅3.35亿元，应收款项同比激增139%至7395.78万元[7][8] - 该资产2024年7月曾被国家产业基金转让给王增夺，仅半年后即以关联交易形式出售给上市公司，短期股权变动原因不明[8] 财务压力分析 - 公司资产负债率从2020年IPO时的10.03%攀升至2024年的67.42%，流动负债从1.4亿元暴增至14.54亿元[9][10] - 2023年营收增长11.5%但归母净利润下滑30.28%，2024年直接由盈转亏，同期却耗资3.4亿元补充流动资金[10][11] - 对比其他收购标的（如景德镇航胜2023年净利率58%），西安广联的持续亏损与高溢价收购形成显著反差[11] 资本运作轨迹 - 2020年IPO募资9亿元，2023年发行可转债募资7亿元，2024年10月又启动11.34亿元定增（含3.4亿元补流）[8][10] - 上市以来累计募资超27亿元，但负债率持续攀升，2025年一季度达71.17%的历史峰值[8][9]

监管政策 - 国家航天局发布《通知》，要求商业航天项目承担方建立可核查的质量管理体系，实施全寿命周期质量管理和终身追究制 [1] - 《通知》标志着行业从粗放扩张向规范发展转型，推动企业重视品牌建设，加速行业洗牌 [1] - 监管体系完善为产业规模化发展筑牢安全底线，引导资源向技术扎实、管理规范的企业集中 [1] 投融资与项目建设 - 年内商业航天领域投融资案件31起，金额共计21.43亿元，平均每起0.69亿元，已与2024年全年数据持平 [2] - 资本涌入推动卫星通信、可重复使用火箭等技术或应用突破，助力产业集群效应形成 [2] - 星河动力、九宇建木、航天驭星等项目陆续开工或签约，推动基础设施建设和太空竞争力提升 [2] 行业挑战 - 核心技术自主化不足，高端芯片、可重复使用火箭发动机等技术依赖进口 [3] - 多数企业依赖政策补贴或单一订单，尚未形成可持续盈利的商业模式 [3] - 建议组建跨行业联盟整合资源突破技术难点，鼓励探索太空旅游等新业态拓展应用场景 [3] 发展前景 - 商业航天市场前景广阔，监管、投融资、项目建设等多方面齐头并进，行业已驶入发展快车道 [2][3]

波音公司预计：未来20年（至2044年），全球将需要将近240万新的商业飞行员、机械师、以及机舱乘 组人员。 ...

公司动态 - 公司控股股东、实际控制人、董事长王增夺被灌南县监察委立案调查并实施留置 [2] - 公司表示拥有完善的治理结构及内部控制机制，董事会运作正常，生产经营管理情况正常，该事项不会对公司正常生产经营产生重大不利影响 [2] - 王增夺现任广联航空党委书记、董事长，同时担任广联航宇（哈尔滨）新材料科技有限公司董事长和景德镇航胜航空机械有限公司董事长 [2] 公司概况 - 公司成立于2011年2月25日，是专业从事航空航天金属及复合材料零部件制造、航空工艺装备设计制造、飞机设计制造业务的高新技术企业 [2] - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业和黑龙江省技术创新示范企业 [2] 财务表现 - 2024年实现营收10.48亿元，同比增长41.64% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-4909.8万元，由盈转亏，同比下滑146.94% [2] - 公司解释净利润亏损原因为研发投入大幅增加、产品构成战略调整及航空零部件订单价格变动致使盈利规模收窄 [6] - 公司预计随着新产能释放与技术成果转化，经营质量将进入持续改善通道 [6] 市场表现 - 截至7月22日收盘，公司股价报收于23.82元/股，最新市值为70.78亿元 [7]

大赛概况 - 首届全球技术创新大赛在杭州启动 主题为"全球创新浙里赋能" 旨在吸引全球顶尖创新团队和优质技术创新项目落地浙江 推动科技创新与产业创新融合发展 [1] - 大赛聚焦未来产业 设置人形机器人、生物制造、AI+眼健康、航空航天4个专题赛道 分别由杭州市高新区(滨江)、杭州市萧山区、温州市龙湾区、诸暨市承办 赛事持续4个月 [1] 赛道设置 - 航空航天赛道重点聚焦商业航天快速发展中的关键技术难题 遴选具备全球领先水平的创新技术装备项目 [1] - 参赛项目需聚焦航天航空核心技术并具备较大市场应用潜力 方向涵盖低空新型飞行器设计制造、低成本可重复使用运载火箭、卫星互联网、空间智能平台、空间大数据、数字孪生仿真等 [1] 参赛与支持 - 赛事面向全球高校、科研机构及成立5年内的初创企业征集项目 构建"项目指导—政策赋能—金融支持—产业承接"的全方位孵化培育生态 [1] - 诸暨市作为航空航天赛道承办方 为项目提供资金、人才、落地支持 包括最高2000万元的人才科创基金支持 企业租用场地费用补助等 [2] 金融与资源支持 - 财通证券为大赛优质项目提供"三资九惠"金融支持政策 包括设立未来产业基金联盟、专属信贷资金额度、跨境融资政策支持等资金赋能举措 [2] 产业与专家支持 - 大赛赛道由浙江各区县根据本地产业发展需求自主申请 赛道主题与区域产业布局契合 评奖标准由各赛道承办方制定 实现人才和项目对产业的精准赋能 [2] - 大赛专家指导委员会汇聚188名权威专家 包括18名院士 为大赛提供专业性、前瞻性、公平性的智库支持 [2]

粤港澳大湾区商业航天产业招商活动 - 广东省商务厅主办"2025粤港澳大湾区全球招商大会系列活动——商业航天产业与资本对接会"，聚焦商业航天产业创新发展，搭建政府、企业与投资机构合作平台 [1] - 广东省投资促进局向全球商业航天企业和投资机构发出"广东邀约"，强调广东具备电子信息、高端制造和海洋经济产业配套优势，以及横琴、前海、南沙三大平台的制度优势 [1] - 广东省商业航天产业促进会介绍全省商业航天产业发展现状及未来规划，为后续企业路演提供产业背景支撑 [1] 商业航天企业展示与投资需求 - 来自北京、湖南、江苏、浙江及广东的九家商业航天企业参与路演，涵盖火箭研制、卫星制造、通信载荷、核心部件、星座运营与应用服务等重点领域 [2] - 企业展示在低成本发射、低轨互联、激光通信、军民两用技术转化等方面的最新成果与投资需求 [2] - 投资机构认为粤港澳大湾区完善的产业链配套与政策红利可为商业航天项目提供全周期支持，将加快资本布局 [2] 企业合作意向与市场拓展 - 氦星光联科技（深圳）有限公司副总裁表示广东市场广大，将成为企业拓展市场的重要支点 [2] - 北京蓝箭鸿擎科技有限公司资本市场与公共事务总监指出广东新能源汽车、低空经济、消费电子应用场景多，与卫星互联网企业有结合点 [2] - 深圳鹏星智联科技有限公司运营总监透露正在广州挖掘卫星总装配套等合作机会，希望与相关产业深度绑定 [2]

公司动态 - 洛克希德马丁与美国政府及土耳其实体就通用直升机项目达成名义上的重组协议 [1]

行业动态 - 中国eVTOL制造商正在加速产品从研发走向商业运营，探索实用化场景应用新阶段[1] - 2024年被视为"低空经济元年"，首次写入中国政府工作报告，各级政府密集出台支持政策，如上海提出到2027年低空经济核心产业规模达500亿元以上[6] - 行业应用场景构想包括载人客运、货运、公共服务及旅游观光等领域，但载人客运短期内难以规模化运营[7] 公司进展 - 峰飞航空向合利创新智能交付全球首架获颁"适航三证"的吨级以上eVTOL V2000CG凯瑞鸥，标志着吨级以上eVTOL在技术与适航认证上实现突破[2] - V2000CG最大起飞重量2吨，最大商载400公斤，巡航速度最高200公里/小时，适用航程200公里，已完成超过4万公里安全飞行[3] - 公司另一款载人eVTOL盛世龙已完成跨长江首飞，多项审定计划获局方认可，即将进入符合性验证阶段[4] 产品技术 - V2000CG采用纯电动力和无人驾驶设计，结合垂直起降和固定翼巡航功能，便于灵活部署[3] - 公司在飞控航点、三电及核心零部件均具有完全自主知识产权[4] - 产品已完成多种复杂场景飞行验证，覆盖华东平原、西北青海高原、东北大兴安岭等地区及海外国家[3] 应用场景 - V2000CG在低空物流、紧急物资运输和应急救援等领域有广泛应用场景空间[3] - 已完成"低空+物流"长距离超视距复杂货运飞行场景探索，消防应急机型取得突破性进展[8] - 合利智能采用峰飞航空产品开展"低空+医疗"模式实战应用，包括移植器官运输和临床标本远程运输[6] 政策环境 - 中国正在通过完善法规体系为eVTOL商业化做基础准备，民航局已开始为部分产品颁证[7] - 当前低空经济政策导向以"先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区"为原则[7] - 中国企业eVTOL布局优势在于产业链与电动汽车多有重合，能够快速布局研发制造[4]