限制性股票激励计划首次授予情况 - 公司于2025年6月20日通过董事会和监事会决议，批准向2025年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票 [1] - 首次授予实际完成情况：原计划授予393人12,053,690股，因10名激励对象部分或全部放弃，调整为387人11,968,524股 [2] - 授予价格为每股20.01元，共收到股款239,490,165.24元，安永会计师事务所出具验资报告确认 [2] 股本结构变动 - 本次授予的11,968,524股中，750,524股为二级市场回购的A股普通股，将从无限售条件流通股转为有限售条件流通股 [2] - 公司处于可转债转股期，变动前股本数以2025年7月22日结构为准，最终数据以中国结算上海分公司登记为准 [3] 后续安排 - 公司已向中国结算上海分公司申请办理限制性股票登记手续 [2] - 将根据规定及时完成登记并履行信息披露义务 [3]

英国电动车补贴政策 - 英国政府宣布总额6.5亿英镑的电动车补贴计划 根据车辆生产过程中所用电力的碳排放水平评估补贴资格 价格低于3.7万英镑的电动车中排放最优车型可获3750英镑补贴 排放稍低车型可获1500英镑补贴 [1] - 该政策被部分车企指责"带来混乱" 一些车企设立"作战室"紧急研判各车型排放等级 尤其针对政策中模糊条款 [1] - 行业人士警告该政策可能在短期内抑制新车销量 长期冲击二手电动车价格 在英国绝大多数购车通过融资方式进行 二手价格走低将显著增加首购人每月还款 [1] 行业反应与影响 - 英国车辆租赁与融资协会警告只刺激新车需求而不扶持二手市场会加速二手价格贬值 削弱市场信心并推高新车融资成本 抵消补贴意义 租赁市场(占新电动车销量75%)已因二手电动车价格波动严重呼吁政府出台稳定机制 [2] - 中国驻英国大使馆呼吁英国政府提供开放公平公正不歧视的环境 表示排他性政策和保护主义不利于电动汽车产业发展 [2] - 比亚迪执行副总裁李柯批评该政策"毫无意义" 旨在排除中国品牌 变相成为"后门关税" 表示该政策"像一种毒品"长期将伤害本国市场 [2][3] 比亚迪应对措施 - 比亚迪承诺在英国开设约280家门店 每家雇佣约20名员工 到明年创造5000多个就业岗位 这些门店将只销售比亚迪产品 [3] - 比亚迪计划通过匈牙利和土耳其工厂在欧洲实现本地化生产 并在整个欧洲开设2000家零售门店 [3] - 目前比亚迪等中国品牌在英国和欧洲电动车市场份额已接近5% [3]

智通财经APP获悉，尽管特斯拉(TSLA.US)仍以绝对优势稳居美国电动车制造商榜首，通用汽车 (GM.US)周二宣称已成功抢占行业第二把交椅，并强调其在电动车领域具备"先天优势"。 在周二举行的季度财报电话会议上，通用汽车高管表示公司正全力提升电动车业务的盈利能力。当被问 及如何在特斯拉同样面临困境的情况下实现这一目标时，首席财务官Paul Jacobson指出，在电动车需求 波动时期，通用横跨燃油车与电动车的多元化产品矩阵正是其核心竞争力所在。 Jacobson称："特斯拉的极简产品线和规模效应确实值得称道。他们在几个细分市场表现出色并获得了 可观收益，我们对此表示敬意。但这也导致其过度暴露于剧烈波动的市场需求中。" Valdez预测2025年第三季度将创下新能源车销量新高，但随着补贴退出，第四季度市场将经历"断崖式 下跌"进入"新常态"。 通用汽车首席执行官Mary Barra承认电动车增速不及预期，但在财报会上重申："我们坚信电动车终将 实现盈利，这始终是指引我们前进的北极星。" 巴克莱银行7月17日研报指出，在需求波动背景下，特斯拉的核心业务持续疲软，其自动驾驶和 Robotaxi概念反而成为市场关 ...

特斯拉Model 3保险补贴 - 特斯拉为庆祝Model 3全球销量达300万辆推出8000元保险补贴 活动截止7月31日 [1] - 行业竞争加剧导致公司需通过降价维持销量 包括小米SU7等竞品冲击明显 [3] 特斯拉超级充电餐厅 - 首家超级充电餐厅位于加州好莱坞 占地1000平方米 24小时营业 提供250+座位 日接待量2500人次 [4] - 配备80个V4超充桩 含35台车观影巨幕 支持车内线上下单 15-20分钟车程自动备餐 [7] - 商业模式创新尝试 未来可能拓展会员商店 目的地展厅 酒店等业态 [9] 领克Z20新车上市 - 新增430km版本 推出2款车型 售价10 99-11 89万元 搭载51 2kWh磷酸铁锂电池 [10][11][13] - 430km Pro版配置与530km Pro一致 Plus版减配电动尾门 座椅加热等功能 [12] - 新车采用175kW电驱 零百加速6 9秒 新增斐济绿配色和18英寸轮圈 [12][13]

核心观点 - 大众前CEO迪斯创业选择与中国缙云县小微企业华锐动能合作，共同开发轻型电动车，主打欧洲市场 [1][4][6] - 合作模式为技术出海，华锐负责设计开发，母公司华洋赛车代工生产，Sun Venture负责欧洲市场开拓 [12][13] - 缙云县拥有全国1/3的短途交通工具出口份额，产业链配套完善，是合作的重要基础 [2][11][14] 合作背景 - 迪斯因电动化转型激进离开大众，但仍热衷电动车领域，创业选择轻型电动出行市场 [4][6] - Sun Venture是迪斯创立的德国交通工具技术服务商，专注高性能动力系统及轻量化交通工具 [6][7] - 华锐动能是缙云县2024年引入的企业，拥有三电核心技术，曾为春风动力提供三电方案 [11][12] 合作细节 - 合作产品为Fast Track山地滑板车，主打欧洲市场，计划明年推出 [3][13] - 华锐按照Sun Venture要求设计开发，华洋赛车代工生产，整车销售给Sun Venture [13] - 计划在中国成立研发中心，进行更多车型研发和本地化人才培养 [13] 市场机遇 - 欧美轻型电动车市场快速增长，中国品牌已占欧洲市场一半份额 [6][14] - 缙云县短途交通工具出口占全国1/3，永武缙三县合计占全国1/3 [2][11] - 合作模式从代工升级为合资研发，是产业升级的体现 [14] 企业优势 - 华锐动能拥有三电核心技术（电池、电机、电控），迪斯评价其"身怀绝技" [8][11] - Sun Venture在发动机设计、整车工程开发及国际认证方面有技术优势 [12] - 缙云县有50余家相关配套企业，产业链完善 [12]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 随着行业去库存结束，材料环节盈利下行态势有望扭转，欧洲市场有望二次增长，国内市场在增程乘用车、纯电动商用车推动下有望高增长，行业整体盈利水平有望恢复至合理水平 [8] 根据相关目录分别进行总结 纳科诺尔固态电池关键设备正式交付客户，华盛锂电与安瓦新能源携手合作 - 纳科诺尔固态电池关键设备正式交付头部客户，标志公司在固态电池装备领域技术突破进入产业化应用阶段，为全固态电池量产提供装备支撑 [7][11] - 7月17日，华盛锂电与安瓦新能源举行战略合作签约仪式，双方将在锂离子电池前沿业态研发尤其是固态电池新型材料领域合作，在技术、产品、市场等方面优势互补 [7][11] 本周行情回顾 板块表现 - 本周电新板块上涨0.5%，全行业排名15名，跑输沪深300指数0.59pcts [12] - 本周电新行业子板块中，涨幅前三的是车用电机电控（4.83%）、电机（3.38%）、储能（2.72%）；跌幅前三的是太阳能（-2.53%）、配电设备（-1.37%）、风电（-0.27%） [12] 个股表现 - 本周电动车板块总计190个股票，上涨131个，下跌50个，横盘9个；涨幅前十依次为利元亨、银轮股份等；跌幅前十依次为佛山照明、派能科技等 [17] - 本周美股重点公司多数上涨，涨幅前三的是QUANTUMSCAPE（58.6%）、理想汽车（15%）、蔚来（12.6%）；跌幅前三的是晶科能源（-5.1%）、阿特斯太阳能（-3.6%）、瑞能新能源（0%） [17] 估值情况 行业板块估值情况 - 截至2025年7月18日，电新板块估值为62x，全行业排名第6位，同期沪深300估值水平为13x [24] - 细分板块中，电机（321x）、储能（228x）估值水平相对较高；车用电机电控（58x）等多个细分板块估值低于平均水平 [24] 重要标的估值情况 - 报告给出宁德时代、亿纬锂能等多家重要标的的总市值、本周涨跌幅、归母净利润（2024、2025E、2026E、2027E）及PE（2024、2025E、2026E、2027E）数据 [32] 新能源汽车产业跟踪 锂电池产业链跟踪 - 锂方面，电池级碳酸锂价格6.48万元/吨，环比+2.21%；氢氧化锂价格5.8万元/吨，环比持平 [33] - 钴方面，硫酸钴价格5.08万元/吨，环比+0.69%；四氧化三钴20.84万元/吨，环比+0.92% [34] - 镍方面，硫酸镍价格2.79万元/吨，环比持平 [34] - 三元正极523、622、811价格分别为11.7、12.5、14.4万元/吨，环比-0%、-0%、-0.35%；铁锂正极磷酸铁锂价格3.045万元/吨，环比持平 [34] - 负极天然石墨高端、中端价格5.75、3.7万元/吨，环比持平 [34] - 电解液方面，三元/圆柱/2600mAh电解液价格1.8万元/吨，环比-6.01%；六氟磷酸锂电解液价格4.925万元/吨，环比-1.01% [34] - 隔膜方面，9μm湿法、16μm干法基膜价格0.6875、0.425元/平方米，环比持平；9+3μm涂覆隔膜价格0.8875元/平方米，环比持平 [34] - 铜箔方面，6μm铜箔价格9.89万元/吨，环比+0.25%；铝箔方面，12μm铝箔价格3.415万元/吨，环比+1.19% [34] 重要上市公司公告 - 7月15日，天赐材料全资子公司九江天赐与楚能新能源签订《生产材料采购合作协议》，预计供应电解液系列产品总量不少于55万吨 [46] - 华盛锂电股东张家港东金实业有限公司持有公司股份3,567,000股，占公司总股本2.24% [46] - 7月17日，壹石通收到政府补助款项共计200万元，属于与收益相关的政府补助 [46] 重要产业动态 - 藏格矿业全资子公司藏格锂业因违规开采锂资源被责令停产，系采矿证问题，藏格矿业称两家公司开采资源不同 [48] - 国轩高科旗下储能产品Gotion Grid 5 MWh液冷储能系统获欧盟电池法规合规认证证书，并已本地化量产 [48] - 7月15日晚，*ST威尔拟通过支付现金方式购买紫江新材3028.53万股股份，交易完成后将持有51%股份并纳入合并报表，构成关联交易 [48]

小米与九号公司动态 - 小米近期推出SUV YU7、折叠屏旗舰MIX Flip2、AI智能眼镜等多款产品，其中YU7发布3分钟斩获20万订单，次日股价上涨8%创历史新高[1][2] - 九号公司2025年一季度营收51亿元（同比+99.52%），净利润4.56亿元；2024全年营收141.96亿元，归母净利润10.84亿元均创历史新高[4] - 雷军早期通过小米和顺为资本向九号公司投资8000余万美元，助力其收购Segway并成为平衡车领域全球霸主[12][14][16] 九号公司发展历程 - 2012年成立初期通过明星效应推广平衡车产品，2014年加入小米生态链，2015年通过小米平台售出10万台平衡车（单价1999元），2017-2019年小米渠道收入占比超50%[11][12][17] - 2020年上市后启动"去小米化"，2023年小米定制产品分销收入占比降至4.3%，2025年一季度小米持股比例低于5%退出重要股东行列[21] - 通过收购Segway获得400多项专利，产品线从平衡车扩展至电动滑板车、智能两轮车、割草机器人等[23] 智能化战略与市场表现 - 2019年推出智能电动两轮车C/E系列，主打感应解锁等差异化功能，2020年销量破10万台，2024年达260万台[25][27] - 2023年艾瑞咨询数据显示，九号在5000元以上中高端市场销量第一，7000元以上高端市场份额超50%[29] - 智能化问题频发：黑猫投诉平台累计3900余条投诉，涉及蓝牙连接、减震效果、动力不足等问题[30][31][32] 市场竞争与增量挖掘 - 2024年中国电动两轮车销量同比下降9%至5000万辆，行业竞争加剧[35] - 销售费用大幅增加：2023年一季度1.71亿元，2024年一季度2.43亿元，2025年一季度达4.18亿元[37] - 产品策略：2024年5月推出Q系列女性车型，搭载RideyFUN智驾系统实现导航/通话等功能[39][40] - 海外布局：海外收入占比40%（雅迪不足10%），主攻欧美高端市场但受关税制约，计划通过本地化团队开拓东南亚市场[42][43][45]

股价表现 - 7月21日开盘上涨2 48% 报3 72美元/股 成交16 87万美元 总市值2 90亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年03月31日 收入总额6 82亿人民币 同比增长35 12% [1] - 归母净利润-3884 47万人民币 同比增长29 11% [1] 公司背景 - 成立于2014年 是全球领先的智能城市出行解决方案提供商 [2] - 中国城市出行领域第一家lifestyle品牌公司 传播科技 潮流 自由的品牌理念 [2] - 已推出NQi MQi UQi三个系列电动车及周边文化产品NIU POWER和专业户外运动自行车NIU AERO [2] - MQi和UQi是过去20年中唯一获得全球7项主要设计奖项大满贯的出行产品 [2] 重大事项 - 8月11日(美东)盘前披露2025财年中报 [1]

全球经济与技术竞争 - 2025年全球经济与技术竞争进入白热化阶段，中国在高技术领域的突破对美国构成前所未有的挑战[2] - 中美博弈从贸易扩展到技术与供应链控制，美国通过关税和出口管制试图遏制中国但效果有限[4] - 中国在航空、人工智能、通信、半导体、机器人、核能、量子计算、生物医药、太阳能和电池技术等高技术领域取得突破[6] 中国冲击1.0与2.0的对比 - 中国冲击1.0发生在1999年至2007年，中国利用低成本劳动力和大规模生产能力占领全球低端制造业市场，导致美国制造业就业岗位减少约150万[4] - 中国冲击2.0的目标是高技术领域，这些领域是高附加值经济的支柱，也是国家安全和全球影响力的基石[6] - 中国冲击1.0依赖外资和沿海地区的出口经济，而2.0时代地方政府与民营企业的协作成为核心驱动力[10] 中国高技术产业的突破 - 中国电动车产业在十年间从起步阶段跃升为全球领导者，合肥市通过地方政府设立风险投资基金支持比亚迪、蔚来等企业[8] - 宁德时代成为全球最大的动力电池生产商，大疆在无人机领域、隆基绿能在太阳能领域的领先地位显示了中国企业的竞争力[8] - 中国在半导体领域的进展显著，紫东芯、中芯国际等企业在14纳米芯片量产上取得突破[12] 技术标准与供应链控制 - 中国在5G通信领域通过华为、中兴实现设备出口，并主导了全球5G标准的制定[14] - 中国在稀土资源领域的控制力成为冲击的重要组成部分，稀土供应链高度集中于中国[14] - 中国在人工智能和量子计算领域的进展引发了国际社会对技术标准的争夺[19] 教育与人才储备 - 中国高等教育规模迅速扩大，2023年培养的工程和科技领域毕业生数量位居全球前列[15] - 大疆无人机的成功依赖硬件制造和人工智能、图像处理算法上的突破[15] 全球影响与地缘政治 - 中国冲击2.0重塑了全球技术格局和地缘政治，中国在太阳能和电池技术领域的领先推动了全球向可再生能源的转型[19] - 中美在稀土、半导体等领域的博弈加剧，中国的自主创新能力使其逐步摆脱对外部技术的依赖[21] - 中国的5G基站建设覆盖全球多个地区，为物联网和智能城市布局奠定了基础[19]

欧洲青年协会首席执行官德扬·伊利奥斯基表示，当今世界正处于历史的关键节点，人类在环境方面面 临前所未有的挑战。绿色转型不再是一种选择，而是一种迫切需要，它要求我们从根本上重新思考人类 如何生产、消费、如何与地球和谐共处。在他看来，欧洲和中国的青年组织应为青年助力绿色转型争取 有利条件，搭建青年共享知识的伙伴网络，携手培育青年领导力和创新力，共同打造绿色可持续发展的 未来。 "纵观欧洲、中国乃至全世界，青年在创造变革，他们在开发清洁能源解决方案、开创循环经济模式、 设计可持续技术、倡导气候正义，因此，我们也拥有同样前所未有的全球可持续发展合作的历史性机 遇。"德扬·伊利奥斯基说。 中新网上海7月21日电 (记者 许婧)在瑞金医院感知智慧医疗、走进今潮8弄体验新文化街区......17日至20 日，参加2025年中欧青年领导人研修交流营的国际青年在上海感知传统与现代交融的中华文明，聚 焦"绿色转型和可持续发展"，在互学互鉴中增进中欧青年的友谊。 德国青年联盟国际委员会副主席莫里茨·乌贝穆特表示，全球化背景下，可持续发展不仅是各国政府的 任务，更是全体社会成员——尤其是年轻一代的共同责任。德国深信，当青年被赋予行动 ...