5月27日，2025 ITB上海国际旅游交易博览会（ITB China）在上海世博展览馆盛大启幕。 这场旅游行业的年度盛会，吸引了来自全球85个国家的700 余家参展商齐聚一堂。其中，土耳其旅游促 进和发展局（TGA）作为ITB的重要参与者与合作伙伴，携手国家旗舰航空公司土耳其航空及众多旅游 企业展商，连续第三年以GoTürkiye品牌展位强势亮相，以全方位展示土耳其从文化遗产到奢华旅行的 丰富旅游资源，以及针对中国市场的GoTürkiye目的地推广项目，进一步深化与中国旅游市场的合作， 巩固土耳其在中国游客心中理想旅游目的地的地位。 值得一提的是，土耳其坚定致力于实现年接待100万中国游客的目标，此次亮相 ITB 上海，正是其深化 中国市场布局、向着目标迈进的关键一步。 土耳其旅游促进和发展局（TGA）执行总经理 Sinan Seha T RKSEVEN 表示，土耳其凭借多元且极具魅 力的旅游资源，完美契合中国游客日益升级的体验式旅行需求。为了更好地服务中国游客，TGA推出 了一系列定制化的旅行营销与服务举措。由中国演员参演的"浪漫土耳其"宣传影片，展现情侣们在土耳 其不同旅游目的地的旅行经历，目前已在多个 ...

端午旅游市场概况 - 端午假期出行市场稳步增长 本地游和周边游占比达50% 融合微度假 避暑及民俗体验等多种元素 [1] - 端午假期国内周边游预订量同比增长23% 热门目的地包括北京 上海 南京 成都等 长三角 珠三角 京津冀 川渝地区旅客需求旺盛 [3] - 端午民俗体验游搜索热度同比增长50% 与"龙舟"和"粽子"相关的搜索量环比增长270% 特色民俗体验游热度同比大增105% [4] 亲子游市场表现 - 亲子家庭旅游订单占比达35% 亲子酒店搜索热度同比上升45% 高星亲子酒店供给超50% [6] - 多孩出行成为特点 亲子房预订量同比增长51% 双床房预订量同比增长42% [6] - 亲子游出游人次占比接近40% 2天或3天行程为主流 占比分别为44%和37% 热门目的地包括上海 广州 北京等 [7] 跨境游市场情况 - 泰国旅游表现突出 2024年前往泰国的中国游客达673万人次 同比增长91.7% 赴华泰国游客超110万人次 [8] - 端午假期入境游酒店搜索热度超1倍 主要客源国为马来西亚 韩国 新加坡等 热门目的地为上海 北京 广州等 [9] - 出境游热度持续走高 "3～4小时飞行圈"目的地受欢迎 日本 韩国 马来西亚等领跑 乌兹别克斯坦 冰岛等或成"黑马" [9]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，新增目标价A$7.1（此前为A$7.0），预期总回报率（TSR）增加35% [3] 报告的核心观点 - WEB于2025年5月27日召开2025财年业绩说明会，当期交易总额（TTV）达49亿澳元，同比增长22%，营收同比增长1%，EBITDA为1.21亿澳元，2025财年首8周业绩表现强劲，TTV（欧元）/订单量同比增长28%/29%，得益于美洲地区增长36% [1] - 2025年总电视收入（以欧元计）增长23%，转化率较2024财年相比+10%，前8周环比增长+29%，WEB同比增长+23%的TTV增长优于主要竞争对手 [2] - 要求26财年EBITDA利润率投资，EBITDA利润率44 - 47%（较之前的48%下降），源于对亚太/美洲地区酒店承包团队的投资，预计FY27将逐季改善，但低于50%的管理指导目标，对直接承包的投资增加提升了中期6.5%的营收/TTV利润率指导信心 [3] - 将FY26/27的TTV/营收预期从~1%调整为1%，将FY26的EBITDA利润率从48%下调至45.5%，导致EBITDA预期下调6%，估值方法不变，但将估值前移至FY27每股收益，与同行进行市盈率比较，WEB目前以FY27e 15倍的市盈率交易，对应FY25 - 28每股收益预期年复合增长率25%，意味着具有吸引力的0.6倍PEG [3] 根据相关目录分别进行总结 关键数据 - 市值21亿澳元 / 14亿美元，企业价值19亿澳元 / 12亿美元，近3个月广告支出总额（ADTV）1100万澳元 / 700万美元，澳大利亚ANZ消费者并购排名2，租赁计入净债务及企业价值 [4] 财务预测 - 收入（百万澳元）：3/25为328.4，3/26E为386.0，3/27E为450.3，3/28E为507.2；EBITDA（百万澳元）：3/25为120.6，3/26E为153.6，3/27E为191.2，3/28E为217.5；EPS（澳元）等多项财务指标有相应预测数据 [4][9] 收益变动摘要 - WebBeds、总TTV、总收入、总息税折旧摊销前利润等多项指标在FY25 - FY28e期间有实际值、旧预测值、新预测值及变化百分比，部分指标有复合增长率数据 [11] 估值 - 估值方法保持不变，将EV/EBITDA倍数滚动至FY27E EBITDA，根据可比公司组将倍数从13倍调整为12倍进行市值重估，目标价7.10澳元，85%基于基本面价值，15%基于理论并购估值 [12][13][15] 分析方法说明 - GS因素分析通过将股票关键属性与市场及其行业同行比较提供投资背景，关键属性包括增长、财务回报、multiples以及综合，各属性有相应计算方式 [18] - 运用并购框架考察股票，根据1至3的评分体系对覆盖范围内的公司进行并购排名，1级或2级排名公司将并购因素纳入目标价计算 [20] - Quantum是高盛专有数据库，可用于公司分析和比较 [21]

入境旅游市场增长 - 2024年1-4月杭州接待入境过夜游客37.6万人次，同比增长16.3% [5] - 五一假期杭州口岸入境外国人达1.65万人次 [5] - 外语导游需求激增，杭州市导游总数超1.7万人，其中外语导游超2500人 [5] 客源结构变化 - 共建"一带一路"国家游客显著增加，包括中亚、中东欧等地区 [6] - 欧美游客接待量与日俱增，日本、韩国仍是最大客群 [6] - 自由行趋势明显，3-5人私家包团取代30-40人大型旅行团 [6] 商旅与科技旅游融合 - 阿里巴巴、海康威视等企业吸引南美商务客户，需20多小时飞行抵达 [7] - 外国游客主动要求参观未来科技城，对无人机送外卖等技术惊叹 [8] - 杭州"数字经济旅游十景"开放预约，涵盖云栖小镇等创新地标 [8] 旅游体验升级 - 游客偏好深度体验，如万松书院相亲角、大马弄菜市场等市井文化 [8] - 导游需具备多技能，包括策划、摄影、视频制作及突发事件处理 [9] - 杭州优化数字化支付、国际航班等基础设施提升入境游便利性 [9] 人才需求与培养 - 外语导游面临供不应求，外贸、翻译从业者转行进入市场 [9] - 复合型导游需掌握文化讲解、科技知识及跨文化沟通能力 [9] - 杭州人才政策吸引全国入境游从业者聚集 [9]

文旅活动扩容 - 南京市文旅局联合多部门推出"跟着演出（赛事）游南京 乐享'1+3'优惠活动"，覆盖景区景点、住宿餐饮、商场购物三重优惠 [1] - 首批参与活动的经营主体达200家，优惠期从5月9日开始 [1] - 6月新增2项3场活动，包括江苏省城市足球联赛南京队对无锡队比赛和音乐话剧《受到召唤·敦煌》 [1][2] 新增活动详情 - 6月1日江苏省城市足球联赛第三轮南京队对无锡队比赛在五台山体育中心举办 [2] - 6月7日、8日音乐话剧《受到召唤·敦煌》在南京青奥体育公园体育馆上演，该剧由田沁鑫执导、张艺兴主演 [1][2] - 优惠有效期覆盖观演（观赛）当日及前后一周，例如足球联赛优惠从即日起至6月8日 [2] 活动热度数据 - "苏超"（江苏城市足球联赛）虎扑App新增频道首日访问量破百万，抖音话题江苏城市足球联赛播放量达2.8亿次 [1] - 音乐话剧《受到召唤·敦煌》因明星阵容和IP主题备受关注 [1]

武汉端午旅游市场概况 - 端午小长假武汉旅游市场呈现火热态势 外地游客订单咨询量持续攀升 主要来自长沙 上海 广州等地 [1] - 旅游产品呈现多元化趋势 单订导游 单订商务车 武汉精华一日游等产品受到市场欢迎 [1] - 深度文化体验需求旺盛 星级导游 中级导游 高级导游在文博场馆的精讲服务受到游客青睐 [1] 热门旅游线路及景点 - 武汉精华一日游经典线路串联黄鹤楼 户部巷 武汉大学牌坊 湖北省博物馆 东湖听涛景区 江汉关 汉口江滩等知名景点 [1] - 湖北省博物馆游客接待量接近饱和 5月31日 6月1日基本陈列已约满 端午期间将延长开放时间 包括6月2日周一也将正常开放 [1] - 亲子家庭和年轻游客构成主要客群 相关旅游产品预订量持续增长 [1] 民宿市场表现 - 武汉精品民宿预订火爆 多家特色民宿房型已售罄 [2] - 黄陂区成为微度假热门选择 木兰湖畔斜阳耒筑·木兰民宿5月31日所有房型 6月1日大部分房型已订满 [2] - 千里走单骑·甘露山民宿多款房型 裕和夫子山度假俱乐部 武汉樾和林泉民宿等端午期间房源紧张 [2] - 江夏区武汉海洋村度假民宿 东湖拾悦民宿等端午假期房源几近售罄 [2] 酒店活动及服务 - 酒店业推出多样化端午主题活动 包括包粽子 做艾草香包等传统文化体验 [3] - 武汉马哥孛罗酒店设置包粽子小课堂 推出小龙虾套餐 中餐厅提供粽子派送服务 [3] - 武汉汉口喜来登大酒店端午家宴预订火爆 自助餐厅开展艾草香包DIY和手工粽子DIY活动 [3] - 武汉光谷金盾大酒店推出童趣嘉年华优惠套票 并向入住家庭赠送端午定制香囊 [3]

宏观动态 - 中方敦促美方彻底取消单边加征关税 美国国际贸易法院判决特朗普全球关税、报复关税和"芬太尼"关税违法并要求撤销 贸易战严重破坏国际经贸秩序和企业生产经营 [1] - 中方坚决反对美方无理取消中国留学生签证 美方做法损害留学生权益并干扰人文交流 [2] - 中国—中亚国际人文旅游专列首发开行 西安—阿拉木图段专列启程 后续将开展人文旅游交流周活动 [3] - 国内航线燃油附加费6月5日起下调 800公里以下航线免征 800公里以上航线每位旅客收取10元 较4月5日标准减半 [4] 金融机构 - 同泰基金、中科沃土基金、南华基金等终止与民商基金销售的销售合作服务 [6] 市场数据 - A股三大指数集体上涨 创业板指涨1.37% 沪指涨0.70% 深证成指涨1.24% 全市场成交额1.2万亿元 较昨日放量20% 逾4400只个股上涨 [7] - 两市融资余额增加2.95亿元 上交所融资余额9099.86亿元 深交所融资余额8832.3亿元 合计17932.16亿元 [8] - 恒生科技指数涨2.46% 众安在线涨逾31% 小鹏汽车涨逾5% 老铺黄金股价涨逾8%创新高 [9] 公司动态 - 特斯拉Model Y自动驾驶车型将于6月交付 已在奥斯汀公共道路完成无驾驶员测试 [10] - 宇树科技更名为杭州宇树科技股份有限公司 系运营常规变更 [11] - 理想汽车一季度收入259亿元同比增1.1% 净利润6.47亿元同比增9.4% 汽车交付量9.29万辆同比增15.5% [12]

5月29日，记者从交通运输部获悉，据初步预测，今年端午节假期全社会跨区域人员流动量预计将达 6.87亿人次，比2024年同期增长约7.7%。 针对今年端午假期新能源汽车出行增长，交通运输部提醒广大新能源车主在出行前，提前做好路径规划 和补能计划，尽量错峰出行、错峰充电。可以通过高速公路可变情报板、导航APP、以及交通运输部 的"e路畅通"应用程序等，提前了解充电设施设备的使用状况，合理选择充电时间和地点，提升充电效 率。新能源车假期出行请按需补能、快速补能，尽量减少大家排队等候的时间。在出行中，如果遇到服 务区充电排队的情况，可以及时询问服务区工作人员，临近充电设施使用情况，以及到对向服务区充电 的条件。 据了解，今年端午节与六一儿童节假期重叠，短途自驾游、家庭亲子游需求将大幅增加，同时部分地区 将举办龙舟赛、非遗体验等活动，多重因素叠加影响下，热门旅游城市及周边区域将形成人流集聚效 应。预计京津冀、长三角、粤港澳大湾区和成渝四大城市群将成为热门出行区域，广州、北京、成都、 深圳、上海等地旅游出行旺盛，将会带动旅游消费增长，形成短期的假日消费热，彰显假日经济新活 力。(完) (责任编辑：朱赫) 高速公路方面， ...

来源：中国文化报 当音符遇见山河，当旅行被谱写成歌，一场音乐与文旅深度融合的视听盛宴拉开帷幕。5月25日，携程 联合网易云音乐共同主办的"如歌的旅程"颁奖盛典在江西南昌举行，海内外实力音乐人与广大乐迷齐聚 赣江之畔，见证百万大奖揭晓时刻，聆听音乐与城市的深度对话。 作为文化和旅游部组织开展的2025年"5·19中国旅游日"主题月系列活动之一，"如歌的旅程"践行文化和 旅游深度融合发展，"以歌为媒、以旅兴城"，开启目的地营销创新模式。当城市文化力量邂逅流行音乐 基因，"如歌的旅程"在跨界共振中绽放，让更多的原创音乐流淌于街头巷尾，引领更多游客"跟着歌声 去旅行"。 星耀英雄城：音乐与城市共振，见证金曲荣耀时刻 颁奖盛典现场群星璀璨，胡彦斌、于文文、马思唯、黄绮珊、陈思思等实力派表演嘉宾倾情献唱，方文 山、姚谦、陈牧荻等特邀颁奖嘉宾现场助阵，与观众一同见证"如歌的旅程"百万神曲的诞生。 国际知名音乐人Chris James与华语歌手程响以一曲《如画江西 如歌旅程》拉开盛典序幕，配合充满江 西山水元素的舞台设计，瞬间点燃全场观众热情。"如歌的旅程"音乐叙事中，刘凤瑶一首《相聚在上 海》唱出奔向星辰梦想的热情，陈思思 ...

旅游行业淡季价格动态 - 全国多地机票价格明显下降，部分航线均价低至300元左右，端午假期价格浮动不大 [1] - 五月中下旬机票折扣力度加大，部分航线低于1.3折，酒店价格较"五一"假期下降近50% [1] - 跟团游产品推出折扣活动，淡季出游成本仅为旺季的一半 [1] 消费者行为趋势 - 暑期前错峰出游需求上升，消费者偏好选择人少、价格低的时段出行 [1] - 端午假期旅游消费以本地游和周边游为主，目的地选择较"五一"更灵活 [1] 行业供需变化 - 旅游市场回归常态化，供需关系调整导致价格下行 [1] - 从业人员建议利用淡季价格优势提前规划行程 [1]