资金流动性 - 偏股型公募新发份额本周达223.5亿份，创今年3月以来新高，近三年分位数为97%[2][7][10][11][12] - 杠杆资金（两融）本周净流入290.9亿元，近三年分位数达85%，融资余额突破2.47万亿元[2][3][11][16] - 股票型ETF本周净申购192.4亿元，近三年分位数为72.1%[2][11][24] - 南向资金近五月累计净流入超6000亿元，本周净流入251.8亿元，近三年分位数为82%[2][10][11][44] - 股权融资规模本周为184.7亿元，产业资本净减持72.2亿元，均处于近三年72%分位数[10][11][30][33] 交易拥挤度 - 煤炭行业交易热度上升28个百分点至49%历史分位，央企上升27个百分点至59%，银行上升25个百分点至66%[2][8][48][54][59] - 电子行业交易热度下降16个百分点至55%，传媒下降12个百分点至10%，计算机下降8个百分点至25%[2][8][48][68] 投资者情绪 - 散户资金（小单）本周净流入1447.8亿元，较前值上升765.2亿元，处过去五年81.1%分位[2][9][73][91] - 自媒体A股搜索热度因10月28日上证指数突破4000点而整体上行[2][9][74][75] - 公募基金抱团趋势增强，风格偏向价值，行业侧重电子、金融、消费[2][9][73][85]

上市公司整体业绩 - 截至10月31日，境内股票市场共5446家上市公司披露2025年三季报 [1] - 前三季度合计实现营业收入53.46万亿元，净利润4.70万亿元，同比分别增长1.36%和5.50% [2] - 全市场4183家公司实现盈利，盈利面近八成，3182家公司营收正增长，2467家公司净利润正增长，1957家公司营收净利双增长 [2] - 第三季度营收和净利润同比分别增长3.82%和11.45%，环比分别增长2.40%和14.12%，增速较上半年显著提升 [2] 主要宽基指数表现 - 前三季度上证50、沪深300归母净利润增速分别为3.80%和6.46%，较上半年分别提升3.35和3.97个百分点 [2] - 中证500和中证1000归母净利润增速分别为13.13%和3.33%，较上半年分别提升5.83和7.56个百分点 [2] 行业表现 - 营收增速最快行业为半导体和硬件设备，同比分别增长20.9%和16.8%，非银行金融、有色金属、汽车与零部件、机械等行业增速均在7%以上 [3] - 归母净利润增速最快行业为钢铁、软件服务和半导体，同比分别增长402.0%、121.6%和46.6%，传媒、建材、非银金融、有色金属、硬件设备等行业增速均在20%以上 [3] - 影视院线、游戏、交通运输行业营收分别增长9.31%、24.40%和0.25% [6] - 贵金属行业营收增长22.36%，净利润增长55.96% [6] - 券商和保险业净利润增幅超30% [6] 龙头企业营收 - 中国石油以2.17万亿元营收位居首位，中国石化以2.11万亿元紧随其后，中国建筑以1.56万亿元排名第三 [3] - 中国平安和中国移动营收分别为8329.4亿元和7946.7亿元 [3] - 剔除石油石化及金融企业后，中国建筑营收居首，中国移动、中国中铁、中国铁建营收均突破7000亿元 [3] - 工业富联和比亚迪营收分别达到6039.3亿元和5662.7亿元 [3] 龙头企业盈利 - 工商银行、建设银行、农业银行和中国银行净利润均超千亿元，分别为2699亿元、2574亿元、2209亿元和1777亿元 [3] - 剔除金融石油石化类公司后，中国移动以1154亿元净利润位居第一，贵州茅台盈利达到646亿元 [3] 科创板块业绩 - 创业板、科创板、北交所上市公司分别实现营收32486.28亿元、10142.07亿元和1450.68亿元 [4] - 创业板、科创板、北交所净利润分别为2446.61亿元、441.25亿元和92.03亿元，创业板营收和净利润增速均超10% [4] 行业市值与研发 - 全市场总市值达107.32万亿元，电子行业市值位列第一，规模超过银行业，占比12.42%，较年初提升近3个百分点 [4] - 通信和计算机行业市值较年初增加超过9000亿元 [4] - 前三季度上市公司合计研发投入1.16万亿元，同比增长3.88%，全市场研发强度为2.16% [6] - 创业板、科创板、北交所研发强度分别为4.54%、11.22%和4.42%，战略性新兴产业整体研发强度为5.21% [6] 新兴产业发展 - 存储芯片产业上市公司营收增长16.08%，净利润增长26.44% [5] - 全固态电池技术和新能源汽车产业上市公司营收增速超10%，净利润增速超20% [5] - 超硬材料和稀土核心产业营收分别增长10.48%和7.11% [5] - 全国快递业务量再创新高，5家上市公司营收增长9.11% [6] 分红与回购 - 全市场共有1033家上市公司公布现金分红预案，较上年同期增加141家，现金分红总额7349亿元，89家公司年内分红金额超10亿元 [7] - 全市场1195家公司共发布1525单回购预案，已完成899单，累计回购金额923亿元，其中自有资金回购占比36%，注销式回购占比26% [7]

指数整体表现 - 一带一路（399991）指数报收2780.29点，单日下跌0.77% [1] - 指数总成交额为1387.69亿元，换手率为1.15% [1] - 指数成份股中17家上涨，70家下跌，呈现普跌格局 [1] 成份股价格表现 - 包钢股份以5.26%的涨幅领涨指数成份股 [1] - 招商轮船以9.54%的跌幅领跌指数成份股 [1] - 十大权重股中，特变电工上涨1.76%，新易盛上涨0.37%，中国石油上涨0.10%，中国建筑上涨0.18% [1] - 十大权重股中，跌幅居前的为权重3.46%的股票下跌4.07%，权重3.36%的股票下跌3.91%，中兴通讯下跌2.48% [1] 资金流向分析 - 指数成份股整体主力资金净流出64.38亿元 [3] - 游资资金整体净流入15.23亿元，散户资金整体净流入49.15亿元 [3] - 包钢股份获得主力资金净流入6.01亿元，主力净占比8.59% [3] - 新易盛获得主力资金净流入3.27亿元，主力净占比2.68% [3] - 中国中车、三一重工、柳工分别获得主力资金净流入1.17亿元、1.10亿元、8890.19万元 [3]

180资源指数市场表现 - 指数报收5097.01点，下跌2.06%，成交金额371.88亿元，换手率0.48% [1] - 指数成份股中5家上涨，12家下跌，北方稀土以0.41%涨幅领涨，中金黄金以5.18%跌幅领跌 [1] 指数十大成份股详情 - 紫金矿业权重最高为18.36%，股价28.78元，下跌4.07%，总市值7649.02亿元 [1] - 中国神华权重9.55%，股价43.52元，上涨0.23%，总市值8646.78亿元 [1] - 北方稀土权重8.76%，股价49.10元，上涨0.41%，总市值1775.00亿元 [1] - 洛阳钼业权重8.16%，股价15.73元，下跌3.91%，总市值3365.32亿元 [1] - 中国石油权重7.07%，股价9.57元，上涨0.10%，总市值17515.11亿元 [1] - 华友钴业权重6.52%，股价59.90元，下跌4.66%，总市值1135.76亿元 [1] - 陕西煤业权重6.00%，股价23.55元，下跌0.46%，总市值2283.17亿元 [1] - 中国石化权重5.44%，股价5.58元，上涨0.18%，总市值6761.71亿元 [1] - 中国铝业权重5.40%，股价9.85元，下跌3.15%，总市值1689.83亿元 [1] - 山东黄金权重4.44%，股价34.33元，下跌3.81%，总市值1582.59亿元 [1] 指数成份股资金流向 - 指数成份股当日主力资金净流出合计38.96亿元 [1] - 游资资金净流入合计2.62亿元，散户资金净流入合计36.34亿元 [1] - 中国神华主力资金净流入6705.35万元，主力净占比6.73% [2] - 中煤能源主力资金净流入5614.36万元，主力净占比10.26% [2] - 山东黄金主力资金净流出7223.32万元，主力净占比-4.23%，散户资金净流入2.06亿元，散户净占比12.07% [2] 黄金股ETF信息 - 黄金股ETF产品代码159562，跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [4] - 近五日下跌3.10%，市盈率23.23倍 [4] - 最新份额12.6亿份，增加900.0万份，主力资金净流出5774.7万元 [4] - 估值分位为46.29% [5]

上证资源指数市场表现 - 11月4日上证资源指数收于3753.88点，下跌2.0%，成交金额为563.62亿元，换手率为0.77% [1] - 指数成份股中9家上涨，36家下跌，方大炭素以2.37%涨幅领涨，中金黄金以5.18%跌幅领跌 [1] - 指数十大权重股中，有色金属行业公司占多数，包括北方稀土（权重7.42%）、洛阳钼业（权重7.12%）、紫金矿业（权重6.23%）等 [1] 指数成份股资金流向 - 上证资源指数成份股当日主力资金净流出合计50.47亿元，游资资金净流入5.85亿元，散户资金净流入44.62亿元 [1] - 方大炭素主力资金净流入9573.25万元，净占比4.39%，为成份股中表现最佳 [2] - 中国神华主力资金净流入6705.35万元，净占比6.73% [2] - 中煤能源主力资金净流入5614.36万元，净占比10.26% [2] 黄金股ETF情况 - 黄金股ETF（代码159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日下跌3.10% [4] - 该ETF当前市盈率为23.23倍，估值分位为46.29% [4][5] - 最新份额为12.6亿份，增加900.0万份，但主力资金净流出5774.7万元 [4]

资源50指数市场表现 - 11月4日资源50指数报收于4454.84点，单日下跌2.03%，成交额为595.15亿元，换手率为0.68% [1] - 指数成份股中9家上涨，40家下跌，平煤股份以0.82%涨幅领涨，中金黄金以5.18%跌幅领跌 [1] - 指数前十大成份股总市值合计超过5.3万亿元，涵盖有色金属、基础化工、煤炭及石油石化行业 [1] 资源50指数十大成份股详情 - 紫金矿业权重最高为6.41%，股价下跌4.07%至28.78元，总市值7649.02亿元 [1] - 北方稀土权重6.08%，股价微涨0.41%至49.10元，总市值1775.00亿元 [1] - 华友钴业跌幅最大为4.66%，权重4.52%，总市值1135.76亿元 [1] - 中国石油和中国石化分别上涨0.10%和0.18%，总市值分别为17515.11亿元和6761.71亿元 [1] 资源50指数资金流向 - 指数成份股当日主力资金净流出合计54.58亿元 [1] - 游资资金净流入合计7.21亿元，散户资金净流入合计47.38亿元 [1] - 中国神华主力资金净流入6705.35万元，主力净占比6.73% [2] - 中煤能源主力资金净流入5614.36万元，主力净占比10.26% [2] 黄金股ETF相关信息 - 黄金股ETF产品代码159562，跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [4] - 近五日下跌3.10%，市盈率为23.23倍 [4] - 最新份额为12.6亿份，增加900.0万份，主力资金净流出5774.7万元 [4] - 估值分位为46.29% [5]

市场整体表现 - 今日上午沪指下跌0.19% [1] - A股总成交量为831.73亿股，总成交金额为12311.27亿元，较上一交易日减少11.93% [1] - 个股层面1567只上涨，其中55只涨停，3712只下跌，其中5只跌停 [1] 领涨行业分析 - 银行业涨幅最大，达1.99%，成交额290.04亿元，较上日增长19.76%，领涨股厦门银行上涨6.48% [1] - 煤炭行业涨幅为0.67%，成交额102.90亿元，较上日减少15.16%，领涨股安泰集团上涨9.94% [1] - 石油石化行业涨幅为0.55%，成交额78.83亿元，较上日减少27.65%，领涨股统一股份涨停，涨幅10.00% [1] - 公用事业行业涨幅0.42%，成交额233.56亿元，较上日增长2.94%，领涨股德龙汇能涨停，涨幅10.00% [1] 领跌行业分析 - 有色金属行业跌幅最大，为2.16%，成交额645.95亿元，较上日大幅减少30.35%，领跌股国城矿业下跌7.66% [1][2] - 电力设备行业跌幅为1.76%，成交额1653.61亿元，较上日减少8.09%，领跌股通合科技下跌13.79% [1][2] - 美容护理行业跌幅为1.75%，成交额28.09亿元，较上日减少3.29%，领跌股锦波生物下跌4.41% [1][2] - 医药生物行业表现疲软，领跌股常山药业出现下跌 [2] 行业成交额特征 - 电子行业成交额最高，达1884.60亿元，但较上日减少15.44% [1] - 电力设备行业成交额次之，为1653.61亿元 [2] - 计算机行业成交额为1010.92亿元，较上日减少13.74% [1] - 通信行业成交额为587.68亿元，较上日减少6.45% [1]

国内市场表现 - 2025年11月3日，上证综指收于3976.52点，上涨0.55%（上涨21.73点）；深证成指收于13404.06点，上涨0.19%（上涨25.85点）；创业板指上涨0.29%（上涨9.34点）；科创50指数下跌1.04%（下跌14.67点）[1][9] - 万得全A总成交额为21329亿元，较前一日略有下降[1][9] - 30个中信一级行业中，16个行业上涨，传媒、煤炭及石油石化行业涨幅居前；有色金属、家电及汽车行业跌幅较大[1][9] - 市场概念板块中，海南自贸港、光热发电及拼多多合作商等指数表现活跃[1][9] - 当日A股市场共3535只个股上涨，1801只下跌，98只持平；其中272只个股涨幅超过5%，91只个股涨停[10] 海外市场动态 - 2025年11月3日，美国三大股指涨跌不一：道琼斯指数下跌0.48%（下跌226.19点，收于47336.68点）；标普500指数上涨0.17%；纳斯达克指数上涨0.46%（上涨109.76点，收于23834.72点）[2][4] - 万得美国科技七巨头指数上涨1.04%，亚马逊股价上涨4%创历史新高，特斯拉上涨超过2%[2] - 中概股表现分化，阿特斯太阳能上涨近10%，陆控下跌超4%[2] - 德国DAX指数上涨0.73%（上涨174.11点，收于24132.41点）；英国富时100指数下跌0.16%（下跌15.88点，收于9701.37点）[4] 宏观经济与政策要闻 - 中欧举行"升级版"出口管制对话磋商，双方就出口管制领域关切进行深入沟通，同意继续保持交流以促进产业链供应链稳定[3][12] - 美国财长表示若中国继续阻止稀土出口，美国可能对华加征关税；中方回应称对话合作是解决问题的正确途径[3][11] - 中方同意恢复中国公民赴加拿大团队游，并将对法国等国的免签政策延长至2026年12月31日，对瑞典实施免签[3][15] - 广东省政府决定从2025年11月至2026年3月底开展"粤享暖冬 乐游广东"消费季活动，省财政专项新增安排35亿元，省级层面将发放不少于2000万元文旅消费券[3][13][14] 行业与产业发展 - 工信部与水利部联合印发《节水装备高质量发展实施方案（2025—2030年）》，提出到2027年重点节水装备取得突破，培育一批龙头企业；到2030年构建覆盖全面的节水装备体系[16][17] - 前三季度，我国中西部地区外贸进出口创新高：中部地区进出口2.84万亿元，同比增长11.4%，高于全国增速7.4个百分点；对共建"一带一路"国家进出口1.5万亿元，增长14.5%[19] - 前三季度规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.9%，比同期工业高4.7个百分点；9月同比增长11.3%；集成电路产量为3819亿块，同比增长8.6%[19] 全球经济数据 - 美国10月ISM制造业PMI为48.7，连续第八个月萎缩，不及预期的49.5；新订单连续第二个月下降，物价支付指数创今年新低[20] - 截至2025年9月，美国企业宣布裁员人数接近95万，创2020年以来同期最高水平，政府部门裁员近30万个职位[20] - 欧元区10月制造业PMI终值为50，与初值持平，略高于9月的49.8；德国和法国制造业PMI终值分别为49.6和48.8，均处于收缩区间[20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场缩量反弹，当前盘面处于快速轮动阶段，操作难度加大，整体调整不够充分，短期可运用股指期货进行对冲，待调整完成后市场仍将继续上行 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 关注中外关系，美国财长称若中方阻止稀土出口，美方可能加征关税，外交部回应对话合作是正确途径；中欧进行出口管制对话磋商；中方延长45国免签政策，将瑞典纳入免签并恢复赴加拿大团队游业务 [1] - A股三大指数探底回升，沪指涨0.55%收于3976.52点，创业板指涨0.29%，传媒、煤炭等行业领涨，有色金属等行业跌幅居前，沪深两市成交额为2万亿元；海外方面，美联储理事呼吁激进降息，美国三大股指收盘涨跌不一，纳指涨0.46%报23834.72点 [2] - 期货市场基差方面，IF、IH、IC基差回落，成交持仓分化，股指期货成交量下降，仅IM持仓量增加 [2] 策略 - 市场缩量反弹，操作难度大，整体调整不充分，短期可用股指期货对冲，调整完成后市场将上行 [3] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [6][9][10] 现货市场跟踪图表 - 展示国内主要股票指数日度表现，如上证综指涨0.55%、深证成指涨1.95%等 [12] 股指期货跟踪图表 - 呈现股指期货持仓量和成交量情况，其中IF、IH、IC成交量下降，IM持仓量增加 [12][15] - 给出股指期货基差数据，包括当月、次月、当季、下季合约基差及变化值 [38] - 展示股指期货跨期价差数据，如次月 - 当月、下季 - 当月等不同期限的价差及变化值 [47]

市场整体表现 - 沪指微跌0.02%，A股总成交金额为8921.74亿元，较上一交易日显著减少19.08% [1] - 市场成交量603.64亿股，个股表现分化，1534只个股上涨，其中43只涨停，3731只个股下跌，其中7只跌停 [1] 领涨行业分析 - 银行行业涨幅最大，达1.98%，成交额191.14亿元，较上日增长3.20%，领涨股厦门银行涨幅为5.21% [1] - 公用事业行业涨幅为0.57%，成交额166.16亿元，较上日减少7.04%，领涨股德龙汇能涨停，涨幅10.00% [1] - 石油石化行业涨幅0.37%，成交额57.91亿元，较上日大幅减少31.50%，领涨股统一股份涨停，涨幅10.00% [1] 领跌行业分析 - 有色金属行业跌幅最大，为1.71%，成交额454.05亿元，较上日大幅减少39.79%，领跌股盛新锂能跌幅6.49% [1][2] - 美容护理行业跌幅为1.54%，成交额20.79亿元，较上日减少7.23%，领跌股丸美生物跌幅4.10% [1][2] - 计算机行业跌幅为1.50%，成交额715.64亿元，较上日减少24.90%，领跌股达实智能跌幅9.34% [1][2] 行业成交额变化 - 非银金融行业成交额156.02亿元，较上日大幅减少40.11%，为表中成交额缩减幅度最大的行业之一 [1] - 电子行业成交额1384.96亿元，为所有行业中最高，但较上日减少17.56% [1] - 电力设备行业成交额1224.20亿元，仅次于电子行业，较上日减少16.83% [1]