公司战略与合作协议 - 协创数据与广州开发区管委会签署了《光芯片、光模块研发和生产建设项目合作协议书》[1] - 公司将在广州开发区投资设立光模块研发和生产建设项目[1] - 协议签署对公司进入光芯片及光模块行业有积极影响[1] 项目具体内容 - 投资项目为光芯片、光模块研发和生产建设项目[1] - 项目将主要从事利用自主芯片研发超低功耗光模块[1] - 项目产品将适配AI算力中心、超算中心等高端场景业务[1] 预期影响 - 若合作事项签订正式协议并顺利实施，预计将对公司未来的经营业绩产生积极影响[1]

市场整体表现 - A股三大指数集体走强，沪指涨1.19%收报3870.28点，深证成指涨2.40%收报13224.51点，创业板指涨3.39%收报3175.91点 [3] - 沪深两市成交额达18111亿元，较昨日放量870亿元 [3] - 午后市场情绪逆转，午盘时个股下跌与上涨比例约为2:1，收盘时上涨个股数量占据优势，个股涨跌中位数由午盘下跌0.75%转为收盘上涨0.6% [4] - 恒生指数受A股带动由跌转涨，最终上涨0.9%，恒生科技指数上涨1.03% [6] 关键板块与个股动态 - 券商板块午后强势拉升，成为扭转大盘关键，板块指数从下跌0.9%最高冲至2.1%，最终整体上涨1.32% [4] - 龙头券商表现亮眼，中信证券最高涨幅达2.38%，华泰证券一度冲击涨停，收盘涨约6%，但其H股涨幅相对有限仅超2% [4] - 光模块（CPO）板块全天表现强劲，新易盛上涨9.35%，中际旭创上涨6.92%，天孚通信上涨9.27% [5] - 有色金属相关板块全天涨幅居前，保险板块亦有不错表现 [6] - 大消费板块回调幅度较大，航空航天、船舶制造等板块表现相对弱势 [6] - 上证指数上午主要依靠传统权重股支撑，如“四大行”、“三桶油”、“两瓶酒”，避免了3800点失守 [5] 市场资金与情绪分析 - 全天市场成交额达1.8万亿元，较前一交易日略有放大但增量有限，反映投资者对行情逻辑不明晰，整体保持谨慎 [5] - 资金流向呈现结构性特征，午盘主力资金净流出181亿元，午后上海市场继续净流出3.66亿元，而深圳市场转为净流入28.9亿元，资金活跃度向深圳市场倾斜 [5] - 宽基ETF出现短时放量，仅510300（ETF）在半小时内就放量约9亿元 [5] - 新股沐曦股份上市表现极端，以700元/股开盘后最高冲至895元/股，收盘报829.9元/股，中签者单签盈利达40万元，此现象被认为不正常并释放令人担忧的市场信号 [6] 市场驱动因素与传闻 - 券商板块异动核心诱因或为中金公司即将复牌，其此前整合了东兴证券与信达证券，引发市场对券商行业重组的预期 [4] - 市场传闻汇金公司可能再次进场，该消息在券商板块相关领域广泛传播 [5]

市场表现 - 12月17日A股午后大幅异动拉升，AI算力板块强势冲高 [1] - 5G通信ETF（515050）收盘大涨4.83% [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）收盘涨4.70% [1] - 云计算50ETF（516630）收盘上涨2.72% [1] - 联特科技、光迅科技、深南电路、中瓷电子、环旭电子等多股实现涨停 [1] 资金动向 - 截至今年三季度末，社保基金重仓科技股（TMT四大板块）期末市值超过469亿元，创历史同期新高 [1] 行业基本面与前景 - AI算力业绩持续爆发，需求与技术进步共振向上 [2] - 海外云大厂资本开支持续高增，北美以微软、谷歌、Meta、亚马逊为主的云大厂持续加大投入 [2] - 英伟达预计到2030年末，全球AI投资将达到3万亿至4万亿美元，年复合增长率约为40% [2] - 谷歌以其模型-算力-入口-应用形成商业闭环，产生良好示范效应 [2] - 展望2026年，谷歌TPU与英伟达GPU将同台竞技 [2] - Scaleup有望打开高速网络连接空间，1.6T光模块有望开启放量及硅光方案渗透率提升 [2] - CPO、LPO等新技术有望初具规模 [2] - 空芯光纤因其低时延、低损耗等特性有望加快部署 [2] - 随着单AI芯片功耗提升，液冷有望迎来拐点之年 [2] 相关投资工具 - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链 [3] - 5G通信ETF前五大持仓股为中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、兆易创新 [3] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，光模块CPO权重占比超57% [3] - 创业板人工智能ETF前三大权重股为中际旭创（28.1%）、新易盛（19.8%）、天孚通信（4.45%） [3] - 创业板人工智能ETF场内综合费率仅0.20%，位居同类最低 [3] - 云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数，AI算力含量较高 [3] - 云计算50ETF覆盖光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念 [3] - 云计算50ETF为跟踪云计算指数合计费率最低的ETF [3]

行业核心观点 - AI算力需求持续爆发驱动光模块市场高速增长与技术迭代[2] - 光模块行业遵循技术驱动逻辑，降价是技术普及与成本优化的健康结果，领先企业盈利能力得以维持或提升[2][3] - 2026年海外算力投资有望进入“空中加油”新阶段，光模块及配套产业链需求持续高景气[7][8] - 春季躁动行情在即，1月业绩预告催化下，AI算力与存力产业链受关注[9] 光模块行业逻辑与趋势 - 光模块本质是技术驱动型产品，价格遵循“新品高毛利→规模化后平滑下降→技术迭代”的健康规律，非标准大宗品[2] - 技术迭代周期显著缩短，800G光模块已大批量出货，1.6T光模块开始逐步放量，预计2026年规模商用[2] - 行业竞争焦点在于持续创新与整体解决方案，包括产品升级（如向1.6T演进）、前沿技术布局（硅光、CPO、LPO）以及深度客户绑定[4][6] - 1.6T光模块需求持续上调，海外大客户近期将2026年采购计划从1000万只上修至近2000万只[8] - 龙头公司通过规模效应、工艺改进和供应链优化，使成本降速赶上甚至超过价格降速，从而维持单品利润空间，总利润随出货量飙升而增长[3] 市场表现与关键数据 - 12月17日A股光模块板块大涨，新易盛上涨8.81%，中际旭创上涨6.48%[1][5] - 云计算ETF汇添富（159273）当日大涨超3%，其标的指数成分股多数上涨[5] - 博通2025财年四季度营收180.2亿美元，净利润97.1亿美元，预计下一季度AI芯片收入将同比翻倍至82亿美元[10] - 博通四季度新增Anthropic追加的110亿美元AI芯片订单，AI芯片订单储备总额已达730亿美元，预计未来18个月内交付[10] 机构研究与展望 - 国盛证券指出，光模块龙头如新易盛、中际旭创的毛利率和净利率在五年内于震荡中提升[2] - 兴业证券认为，2025年AI算力投资高景气驱动通信板块跑赢大盘，2026年海外算力投入节奏未放缓，有望实现增速提升[7] - 兴业证券具体指出，Blackwell GPU推动数据中心进入“加速兑现期”，1.6T光模块明年有望成为主力需求，龙头公司业绩有望维持高增长[7] - 国信证券建议关注1月业绩催化集中的AI算力与存力链，基于2026年AI端侧创新预期，推荐自主可控及海外算力产业链[9]

市场表现与资金流向 - 12月17日A股午后继续修复，能源金属、光模块、电池板块活跃 [1] - A500ETF基金（512050）当日上涨1.75%，盘中成交额超69亿元 [1] - 近20日，A500ETF基金（512050）累计获得资金净流入超61亿元 [1] - 盘面上，天华新能涨超10%，美年健康、光迅科技、英维克强势涨停，天孚通信、新易盛等走强 [1] 机构市场观点 - 英大证券认为，对市场短期调整无需过分担心，支撑市场的核心因素未变 [1] - 政策层面构成重要托底力量，央行将灵活运用降准降息保持流动性充裕，发改委多措并举促进投资止跌回稳 [1] - 指数出现深度调整概率极低，此次调整被认为是结构性回踩，而非新一轮下跌起点 [1] - 弘业期货展望后市，预计A股在2025年估值修复后，2026年主要驱动力将转向盈利基本面的实质性改善 [2] - 盈利复苏的核心逻辑在于供需格局逐步再平衡，企业利润率已率先企稳，资产周转率有望逐步回升 [2] - A股资金面预计将保持整体充裕，得益于国内居民资产向权益产品转移、外资回流及养老金保险等长期资金稳步入市 [2] - 估值端的合理水平与资金面的积极因素，将为A股市场在2026年的表现提供有力支撑 [2] 相关金融产品特征 - A500ETF基金（512050）跟踪中证A500指数，采用“行业均衡配置+龙头优选”双策略，涵盖A股行业龙头 [3] - 该基金超配AI产业链、医药生物、电网设备、新能源等新质生产力赛道，以及银行、有色等传统行业，形成哑铃型投资结构 [3] - 该基金具备三大特征：费率低廉（综合费率0.2%），流动性充裕（近一周日均成交超80亿元），规模领先（截至12月16日超250亿元） [3] - 该ETF还配置了场外联接（A类：022430；C类：022431；Y类：022979）及A500增强ETF基金（512370） [3]

沐曦股份上市表现 - GPU明星股沐曦股份于科创板上市，开盘后股价最高触及895元/股，盘中一度上涨755% [2] - 截至午间收盘，沐曦股份报824.50元/股，上涨687.79%，半日成交额达92.47亿元，最新总市值3299亿元 [2] - 公司发行价为104.66元/股，按午间收盘价计算，单签盈利约36万元，刷新年内新股盈利纪录 [4] 公司业务与行业地位 - 沐曦股份专注于GPU产品的技术创新和迭代升级，为云端计算提供高能效、高通用性的算力支撑 [5] - 公司重点布局教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等行业应用场景，已成为推动我国智能算力基础设施自主可控的重要力量 [5] CPO/光模块板块动态 - CPO概念早盘震荡反弹，联特科技盘中涨近15%，股价创历史新高 [5] - 截至午间收盘，长飞光纤、环旭电子涨停，光模块龙头新易盛、天孚通信、中际旭创均涨幅居前 [5] - 环旭电子在2025年第三季度业绩说明会上提到，公司从2024年开始布局光模块业务，今年三季度已发布1.6T光模块设计并积极进行样品测试及送样 [6] - 公司目前在1.6T光模块上开发了两个设计方案，并希望于明年四季度开始生产 [6] 光模块行业展望 - 华泰证券研报表示，中国光模块企业或保持竞争优势，可关注北美光模块市场新晋供应商机遇 [7] - 近十余年来，国产光模块厂商凭借成本、研发、交付及快速响应能力，已切入全球头部云厂商供应链 [7] - 在海外CSP加码AI算力投资的背景下，2026年400G、800G、1.6T等高速光模块需求预计将进一步显著扩张，有望带给新晋供应商导入窗口期 [7] 大消费板块表现 - 早盘大消费板块持续活跃，食品饮料、乳业、餐饮旅游等多个方向涨幅居前 [8] - 截至午间收盘，润普食品涨超10%，庄园牧场、曲江文旅、南京商旅涨停 [8] - 去哪儿旅行数据显示，2026年1月1日至1月3日入住热门城市酒店订单量同比增长3倍以上 [9] 消费板块投资观点 - 中银证券研报认为，当前消费风格的诸多细分赛道具备较为明显的盈利-估值性价比 [10] - 医疗服务、航空机场、家电、个护用品、非白酒酒类、调味品等2025年三季报均具有较高的业绩增长，同时估值处于历史中低水平 [10] - 在CPI同比回暖、盈利-估值性价比占优催化之下，消费风格或将迎来轮动补涨机会 [10] 其他市场热点 - 锂电池产业链集体走强，金圆股份开盘3分钟直线封板，天际股份、盛新锂能等多股涨停 [2] - 零售、乳业板块走强，庄园牧场直线拉升涨停 [2]

市场整体表现 - 12月17日早盘A股三大指数集体反弹 创业板指领涨 午间收盘上证指数报3831.43点涨0.17% 深证成指涨0.83% 创业板指涨1.21% [2] - 沪深北三市半日成交额达10402亿元 [2] - AI主线再度活跃 新易盛半日成交131亿元居所有个股首位 中际旭创成交额也超百亿元 [2] 新股表现 - GPU公司沐曦股份今日登陆科创板 发行价104.66元/股 盘中最高涨幅达755% 股价最高触及895元/股 [5][8] - 截至午间收盘 沐曦股份上涨687.79% 报824.50元/股 半日成交额92.47亿元 最新总市值3299亿元 [5] - 按午间收盘价计算 沐曦股份单签盈利约36万元 刷新年内新股盈利纪录 此前纪录由摩尔线程保持 其上市首日上涨425.46% 单签盈利约24万元 [8][9] - 沐曦股份专注于GPU产品 为云端计算提供算力支撑 重点布局教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等行业应用场景 [9] 锂电池产业链 - 锂电池产业链集体走强 金圆股份开盘3分钟直线封板 天际股份、盛新锂能等多股涨停 [4] CPO/光模块概念 - CPO概念震荡反弹 环旭电子涨停 光模块三巨头集体上涨 [4] - 联特科技盘中涨近15% 股价创历史新高 午间收盘涨14.12%报165.48元 [10][11][12] - 截至午间收盘 长飞光纤涨停涨10% 新易盛涨6.46% 天孚通信涨6.30% 中际旭创涨幅居前 [11][12] - 环旭电子在2025年第三季度业绩说明会提到 公司从2024年开始布局光模块业务 今年三季度发布1.6T光模块设计并积极进行样品测试及送样 希望明年四季度开始生产 [12] - 华泰证券研报展望2026年 认为中国光模块企业或保持竞争优势 应关注北美光模块市场新晋供应商机遇 预计2026年400G、800G、1.6T等高速光模块需求将进一步显著扩张 [13] 大消费板块 - 零售、乳业板块走强 庄园牧场直线拉升涨停 [6] - 早盘大消费板块持续活跃 食品饮料、乳业、餐饮旅游等多个方向涨幅居前 [14] - 截至午间收盘 润普食品涨超10% 庄园牧场、曲江文旅、南京商旅涨停 [14] - 旅游概念板块上涨1.01% 曲江文旅涨停涨10.04% 南京商旅涨停涨10.02% [15] - 去哪儿旅行数据显示 2026年1月1日至1月3日入住热门城市酒店订单量同比增长3倍以上 预订量最高的10个城市为广州、南宁、上海、北京、哈尔滨、深圳、南京、重庆、武汉、郑州 [15] - 中银证券研报认为 当前消费风格的诸多细分赛道具备较为明显的盈利-估值性价比 医疗服务、航空机场、家电、个护用品、非白酒酒类、调味品等2025年三季报均具有较高的业绩增长 同时估值处于历史中低水平 [16] - 市场风格层面 随着三季报披露结束进入业绩空窗期 市场风格轮动加速 在CPI同比回暖、盈利-估值性价比占优催化下 消费风格或将迎来轮动补涨机会 [16]

市场整体表现 - 12月17日上午A股三大股指集体上涨，沪指涨0.17%，深证成指涨0.83%，创业板指涨1.21% [1] - 沪深两市半日成交额为1.02万亿元，较上个交易日缩量987亿元 [1] - 市场个股跌多涨少，共1578只个股上涨，3724只个股下跌，30只个股涨停 [1] - 大科技板块集体反弹，锂矿、CPO概念股走高，通信设备、化肥农药、旅游酒店板块涨幅居前 [1] - 海南自贸区、商业航天等概念板块下挫 [1] - 港股恒生指数、恒生中国企业指数上涨，恒生科技、恒生生物科技指数微跌，腾讯控股、阿里巴巴、美团、中芯国际、携程集团、京东集团、百度集团等个股上涨 [1] 新股表现 - 沐曦股份上市首日竞价高开568%，截至午盘报824.5元/股，涨幅达687.79% [3] - 盘中最高涨幅超过700%，中一签最高可盈利39.5万元，成为A股全面注册制以来最赚钱新股 [3] - 沐曦股份中午824.5元的收盘价成为A股第三高价股，总市值达3298.8亿元，居A股热股第一名 [3] 锂矿板块 - 锂矿概念股强势拉升，领涨市场 [4] - 盛新锂能、大中矿业、金圆股份录得10cm涨停，盐湖股份涨超7%，赣锋锂业涨超4%，天齐锂业涨超5%，天华新能涨超13% [5] - 国城矿业、中矿资源、雅化集团、融捷股份、西藏矿业等均涨超5% [5] - 消息面上，碳酸锂期货主力合约连续第二个交易日站上10万元/吨大关，创2024年6月份以来新高 [5] 旅游酒店与商业百货板块 - 旅游酒店板块持续拉升，曲江文旅、南京商旅录得10cm涨停，首旅酒店、西域旅游、西安饮食、华天酒店、九华旅游等纷纷上涨 [7] - 去哪儿旅行数据显示，2026年1月1日—3日入住热门城市酒店订单量同比增长3倍以上，部分热门城市高星酒店订单量同比增长5倍 [7] - 商业百货板块表现活跃，利群股份、百大集团录得10cm涨停，丽尚国潮、丽人丽妆、上海九百、文峰股份等跟涨 [8] - 中央财办表示，扩大内需是明年排在首位的重点任务，要从供需两侧发力提振消费 [9] CPO（光模块）板块 - 光模块（CPO）板块大幅上涨 [11] - 中际旭创涨3.52%，报571.21元/股，最新市值为6347亿元 [12] - 新易盛涨6.46%，报433.5元/股，最新市值为4309亿元 [13] - 天孚通信涨6.3%，报211.86元/股，最新市值为1647亿元 [14] - 联特科技大涨14.12%，光库科技、长芯博创、光迅科技等跟涨 [15] 其他个股异动 - *ST铖昌再次涨停，报70.86元/股，走出9天8板 [16] - 公司发布股票交易异常波动公告，确认经营状况正常，无应披露未披露的重大事项 [16]

市场整体表现 - 早盘市场沪指窄幅震荡涨0.17%，深成指涨0.83%，创业板指涨1.21% [1] - 沪深两市半日成交额1.02万亿元，较上个交易日缩量987亿元 [1] - 全市场超3700只个股下跌，黄白二线分化明显，微盘股指数跌超1% [1] - 早盘涨停数量为26家（不包括ST及未开板新股），炸板率为41%，连板股数量为5家 [1] 新股表现 - 沐曦股份登陆上交所科创板，发行价104.66元/股，上市首日股价最高涨幅超过700%，触及895元，最终收报824.5元，较发行价上涨687.8% [1] - 理论上一签最高或可盈利39.5万元，成为A股全面注册制以来最赚钱新股 [1] 算力硬件与光通信 - 以CPO为代表的算力硬件股展开反弹，长飞光纤、环旭电子涨停，中富电路、天孚通信、新易盛、生益电子、中际旭创等表现活跃 [3] - LightCounting预测2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元 [4] - 800G光模块2025年迎来需求高峰，全球出货量预计达1800-1990万只，同比翻倍 [4] - 1.6T光模块2025年进入商用元年，全球需求预计达250-350万只 [4] - 展望2026年，谷歌TPU与英伟达GPU将同台竞技，1.6T有望开启放量及硅光方案渗透率提升，同时CPO、LPO等新技术亦有望初具规模 [4] - AI产业链近期催化不断，如谷歌新模型性能大幅提升、DeepSeek V3.2正式版发布、亚马逊发布Trainium3以及摩尔线程上市 [23] - 中信建投研报认为，随着短距离数据传输要求不断提高，PCB持续升级，并带动产业链上游升级，覆铜板从M6/M7升级到M8/M9 [30] 锂电与上游资源 - 锂电板块集体走强，天际股份、盛新锂能、大中矿业、金圆股份等涨停 [6] - 碳酸锂期货主力合约震荡走高涨超8%，已逼近11万元/吨大关 [6] - 国金证券研报认为，2025年锂电新一轮扩产潮叠加固态技术突破驱动行业Capex加速，2023年至2025年连续供给侧改革促进产能收敛，行业或开始出现反转，部分环节呈现涨价潮 [13] - 天华新能电池级氢氧化锂产能为年产13.5万吨 [7] - 盛新锂能主要业务为锂矿采选、基础锂盐和金属锂产品的生产销售，主要客户包括比亚迪、宁德时代、中创新航、LG化学等 [11] - 天际股份已建成六氟磷酸锂产能37000吨/年，位居行业前三，与比亚迪、宁德时代、新宙邦等有合作 [13] - 骄成超声是专业提供超声波设备以及自动化解决方案的供应商 [8] - 德福科技已具备覆盖4.5μm-10μm锂电铜箔的量产能力，其中6μm锂电铜箔已成为公司主流产品 [10] 小金属（钨） - 小金属表现活跃，其中金属钨涨幅居前，中钨高新涨超8%再创新高，厦门钨业、章源钨业、翔鹭钨业、洛阳钼业跟涨 [13] - 市场价格呈现加速上行态势，钨精矿每吨价格突破40万元，APT（仲钨酸铵）价格突破每吨60万元，钨粉每公斤价格也逼近千元大关 [13] - 中钨高新作为中国五矿唯一钨产业管控平台，具有钨全产业链优势 [17] - 厦门钨业是目前世界上最大的钨冶炼产品加工企业及最大的钨生产基地之一 [17] - 章源钨业建立了从钨上游采矿、选矿，中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系 [17] - 洛阳钼业是全球最大的白钨生产商之一 [17] 大消费（旅游酒店、零售、食品饮料） - 大消费方向持续活跃，酒店旅游板块涨幅居前，曲江文旅、南京商旅涨停，三峡旅游、首旅酒店、西域旅游等涨幅居前 [4] - 去哪儿旅行大数据显示，截至目前，2026年1月1日-3日入住热门城市酒店订单量同比增长3倍以上 [6] - 零售板块中，百大集团5连板，利群股份2连板 [1][33] - 三部门联合印发《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》，提出精准施策推动惠民生和促消费紧密结合 [32] - 食品饮料板块，庄园牧场直线涨停 [1] - 国家发改委在《求是》杂志发表文章《坚定实施扩大内需战略》，强调要提升居民消费意愿和增强居民消费能力 [37] 其他活跃板块与个股 - 智能驾驶板块，12月15日工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，长安汽车与北汽极狐成为首批获准企业 [28] - AI医疗板块，蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”下载量猛增，16日冲上苹果应用榜总榜第三位 [34][35] - 核电板块，12月上半月，中科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽合计公布中标项目总额超过24亿元 [39] - 液冷IDC相关公司表现活跃，如飞龙股份、英维克、荣亿精密、华光新材、奕东电子、同飞股份 [20] - 商业航天与铜连接概念股盛洋科技涨停 [24] - 其他涨停个股包括：胜通能源（4连板）、嘉美包装（实控人变更）、鹭燕医药（福建+医药商业）、环旭电子（消费电子+AI服务器）等 [41] 行业与政策动态 - 六部门发布《关于加强基层医疗卫生机构特色科室建设的指导意见》，提出到2030年，达到服务能力推荐标准的基层医疗卫生机构至少建成1个特色科室 [41] - 我国侵入式脑机接口临床试验取得新进展，技术实现从二维屏幕光标控制到三维物理世界交互的重大转变，使用者可通过大脑“意念”实现接近常人使用手机和电脑的操作速度 [42]

光模块(CPO)指数及个股市场表现 - 12月17日，光模块(CPO)指数盘中上涨3% [1] - 联特科技股价上涨超过12% [1] - 天孚通信股价上涨8.06% [1] - 光库科技股价上涨7.01% [1] - 长芯博创股价上涨4.89% [1] - 德科立股价上涨4.67% [1]